Prabowo Isyaratkan Penghematan Anggaran Tambahan saat Indonesia Hadapi Tekanan MSCI

Janji kesejahteraan menghadapi tekanan baru terhadap keuangan publik

Presiden Prabowo Subianto membuka peluang untuk kembali melakukan penghematan anggaran dalam skala besar, sementara Menteri Keuangan Suahasil Nazara mengatakan langkah itu bertujuan mempertahankan belanja yang meningkatkan kesejahteraan masyarakat. Pernyataan mereka pada 21 Oktober 2026 disampaikan ketika Indonesia menghadapi penurunan tajam pasar saham dan kemungkinan kehilangan klasifikasi pasar berkembang dari penyedia indeks global MSCI.

Berbicara setelah sidang kabinet paripurna di Istana Presiden, Jakarta, Suahasil mengatakan pemerintah akan terus meninjau anggaran negara, yang dikenal sebagai APBN, untuk menemukan penghematan dan membiayai belanja publik yang diperlukan. Dua hari sebelumnya, ia berjanji bahwa peninjauan efisiensi yang berlanjut hingga akhir 2026 tidak akan mengganggu program prioritas.

Pernyataan terbaru presiden itu menyusul upaya penghematan sebelumnya berdasarkan Instruksi Presiden Nomor 1 Tahun 2025, yang menetapkan target sekitar Rp306,69 triliun dari kementerian, lembaga pemerintah, dan belanja yang melibatkan pemerintah daerah. Pemerintah menyatakan penghematan pada tahun pertamanya melampaui Rp300 triliun.

Belum ada jumlah, daftar program yang terdampak, ataupun jadwal pelaksanaan yang diumumkan untuk putaran penghematan berikutnya. Prabowo menyampaikan penghematan tambahan sebagai opsi jika diperlukan, sementara Suahasil menggambarkan efisiensi sebagai tanggung jawab berkelanjutan dalam mengelola anggaran yang telah disetujui.

Dampak langsungnya mencakup layanan publik hingga kepercayaan investor. Pemerintah menargetkan pertumbuhan ekonomi 6% pada 2027, dengan menjaga defisit anggaran sebesar 2,4% dari produk domestik bruto. Pada saat yang sama, regulator keuangan menghadapi tuntutan untuk menangani kepemilikan saham yang tidak transparan dan dugaan perdagangan terkoordinasi, yang menjadi dasar usulan MSCI untuk mengubah klasifikasi Indonesia.

Pernyataan Prabowo dan Suahasil

Prabowo mengangkat kemungkinan penghematan lebih lanjut pada akhir pidato kabinetnya. Presiden mengatakan pemerintah siap kembali memperketat belanja jika keadaan mengharuskannya.

Bapak dan Ibu sekalian, bila perlu, kita akan melakukan penghematan besar-besaran. Kita akan semakin memperketat pengeluaran,

Suahasil, yang malam itu menjelaskan tujuan peninjauan anggaran untuk kesejahteraan, mengatakan pemerintah terus mengupayakan efisiensi dalam APBN. Ia menjelaskan alasannya:

Agar kita bisa membiayai pengeluaran yang diperlukan demi kesejahteraan masyarakat. Itulah tujuannya,

Prabowo juga menggambarkan pekerjaan pemerintahannya sebagai sesuatu yang belum selesai. Ia membandingkan masa lima tahun pemerintahannya dengan pertandingan sepak bola dan mengatakan mereka belum mencapai babak pertama, yang baru akan berakhir setelah dua setengah tahun. Sidang kabinet tersebut berlangsung sehari setelah peringatan dua tahun pelantikannya bersama Wakil Presiden Gibran Rakabuming Raka pada 20 Oktober 2024.

Seruannya memadukan kesabaran dengan kesiapan berkorban. Namun, bagi kementerian dan lembaga, pilihan belanja dalam praktik akan bergantung pada keputusan tentang kegiatan mana yang biayanya dapat ditekan tanpa mengurangi layanan yang dijanjikan.

Efisiensi berarti mempertahankan hasil sambil meninjau biaya

Suahasil memberikan penjelasan lebih terperinci mengenai pendekatan pemerintah setelah pertemuan di kompleks kepresidenan pada 19 Oktober. Alokasi anggaran telah ditetapkan, katanya, tetapi para pejabat akan terus memeriksa apakah setiap kegiatan membutuhkan dana sebesar yang semula direncanakan.

Ia menggambarkan tugas itu sebagai upaya memperbaiki pengelolaan agar program mencapai sasaran dengan pelaksanaan yang lebih efisien. Sederhananya, tujuan yang dinyatakan pemerintah adalah memberikan layanan yang direncanakan sekaligus mengurangi biaya yang dapat dihindari.

Suahasil mencontohkan program Makan Bergizi Gratis, yang dikenal dengan singkatan MBG, sebagai ilustrasi. Ia mengatakan pengelolaan program itu mengalami perubahan besar di bawah kepemimpinan baru Badan Gizi Nasional, atau BGN. Penjelasannya berfokus pada pelaksanaan program dan pencapaian hasil yang dituju.

Dalam program penyediaan makanan, hasil berarti layanan yang diberikan kepada penerima. Karena itu, peninjauan anggaran mencakup aspek dana sekaligus penyaluran: berapa banyak yang dibelanjakan, bagaimana belanja dikelola, dan apakah masyarakat menerima makanan yang diperuntukkan bagi mereka. Suahasil memastikan bahwa program prioritas pemerintah akan tetap berjalan selama peninjauan.

Program publik berskala besar menjadi bagian dari perhitungan belanja

Skala program prioritas Indonesia membantu menjelaskan mengapa Suahasil mengaitkan penghematan dengan kesejahteraan masyarakat. Data pemerintah menyebutkan bahwa penerima manfaat Makan Bergizi Gratis mencapai 56,99 juta orang per 31 Agustus 2026.

Cek Kesehatan Gratis menjangkau 70,3 juta orang pada 2025 dan 99,1 juta orang hingga September 2026. Angka terakhir itu bertambah 28,8 juta, atau sekitar 41%, meskipun periode pelaporan 2026 hanya mencakup sembilan bulan. Angka-angka tersebut menunjukkan jangkauan program pada masing-masing periode; tidak ada jumlah gabungan penerima unik yang diberikan.

Pemerintah juga telah mengalokasikan dukungan untuk merenovasi 10.000 pusat kesehatan masyarakat, yang dikenal sebagai puskesmas, serta membangun dan melengkapi rumah sakit umum daerah. Prioritas pendidikan mencakup Sekolah Rakyat, Sekolah Unggul Garuda, renovasi sekolah dan madrasah, serta pembelajaran digital.

Komitmen tersebut menempatkan penyaluran layanan sebagai inti perdebatan anggaran. Keluarga merasakan belanja publik melalui makanan, pemeriksaan kesehatan, ruang kelas, dan klinik yang berfungsi. Janji pemerintah untuk melindungi program prioritas berarti setiap upaya penghematan harus dinilai berdasarkan layanan yang benar-benar diberikan.

Target pertumbuhan di tengah batas pinjaman

Untuk 2027, pemerintah menargetkan pertumbuhan ekonomi 6% dan defisit anggaran sebesar 2,4% dari produk domestik bruto, atau PDB. PDB mengukur nilai barang dan jasa yang diproduksi dalam perekonomian. Defisit anggaran terjadi ketika belanja pemerintah melebihi pendapatan, sehingga muncul kekurangan yang harus dibiayai.

Defisit sebesar 2,4% dari PDB berarti selisih yang direncanakan antara belanja dan pendapatan setara dengan Rp2,40 untuk setiap Rp100 output ekonomi tahunan. Suahasil menggambarkan APBN sebagai sarana untuk mendukung pertumbuhan, menjaga stabilitas fiskal, dan meningkatkan kesejahteraan.

Upaya penghematan berlangsung di tengah tuntutan yang saling bersaing tersebut. Belanja untuk kesehatan, pendidikan, dan gizi mendukung prioritas pembangunan pemerintah, sedangkan pembatasan defisit menuntut pengendalian atas belanja negara yang melebihi penerimaannya.

Target Rp306,69 triliun dalam instruksi sebelumnya menjadi tolok ukur besarnya ambisi pemerintah. Pernyataan pemerintah bahwa penghematan tahun pertama melampaui Rp300 triliun memberikan gambaran umum tentang hasilnya, tetapi usulan baru ini belum disertai target keuangan khusus untuk tahap berikutnya.

Mengapa MSCI menjadi bagian dari perdebatan

Usulan MSCI akan memindahkan Indonesia dari kategori Emerging Markets ke status Standalone, di luar indeks acuan pasar berkembang dan pasar perbatasan yang luas. Selama masa konsultasi, klasifikasi Indonesia sebagai pasar berkembang masih dipertahankan.

Penyedia indeks menyusun kumpulan saham yang digunakan investor untuk mengukur kinerja atau memandu keputusan investasi. Dana yang dirancang untuk mengikuti indeks pasar berkembang mungkin harus menjual saham suatu negara jika saham tersebut dikeluarkan dari indeks acuan. Karena itu, klasifikasi berpengaruh terhadap permintaan atas saham Indonesia.

Masalah yang mendasari konsultasi tersebut berpusat pada transparansi kepemilikan, saham yang dikuasai segelintir pemilik, serta dugaan perdagangan terkoordinasi. Investor perlu mengetahui siapa yang mengendalikan perusahaan dan berapa banyak saham yang benar-benar tersedia untuk diperjualbelikan. Jika kepemilikan terkonsentrasi, saham yang beredar bebas mungkin relatif sedikit.

Dalam sidang kabinet, Prabowo menanggapi tekanan MSCI dengan nada menantang. Berbicara langsung kepada penyedia indeks itu, presiden mengatakan:

Saya hanya ingin mengatakan kepada MSCI, bangsa Indonesia tidak takut kepada siapa pun dan tidak akan diintimidasi!

Respons di bidang keuangan ditangani melalui pengawasan pasar. Suahasil mengarahkan pertanyaan mengenai pasar modal kepada Otoritas Jasa Keuangan, atau OJK, seraya menyatakan Kementerian Keuangan mendukung pengawasannya terhadap perdagangan dan integritas pasar.

Kerugian pasar menyoroti pengawasan dan penegakan

Indeks Harga Saham Gabungan, yang umum disebut IHSG, turun 11,6% pada 16 Oktober. Perkiraan yang menyertai laporan terbaru mengenai pernyataan presiden itu menyebutkan kerugian kapitalisasi pasar sekitar $85 miliar, atau Rp1.528 triliun; perkiraan lain yang telah dipublikasikan menyebut kerugian sekitar $60 miliar dan $65 miliar.

Kapitalisasi pasar adalah nilai gabungan saham, yang dihitung berdasarkan harga saham dan jumlah saham yang diterbitkan. Penurunan harga mengurangi nilai tersebut dan memengaruhi nilai kepemilikan investor. Pada 19 Oktober, IHSG turun lagi sebesar 3,64% dan ditutup di level 4.996,00, terendah dalam enam tahun.

Regulator sebelumnya telah mengumumkan langkah penegakan. Langkah penegakan pasar oleh OJK mencakup denda administratif Rp2,1 triliun terhadap tiga perusahaan tercatat pada 16 Oktober. OJK juga menemukan indikasi potensi pelanggaran pidana pasar modal pada 31 dari 61 saham dalam daftar perusahaan dengan kepemilikan sangat terkonsentrasi, sedikit lebih dari separuh.

Bursa secara terpisah memberlakukan batas penurunan harian sebesar 7% pada 19 Oktober untuk saham berharga di atas Rp10, menggantikan batas sebelumnya sebesar 15%. Aturan sementara ini berlaku hingga 31 Desember 2026. Aturan tersebut membatasi penurunan harga saham individual selama satu sesi, sementara batas kenaikannya tidak berubah.

Suahasil mengatakan Kementerian Keuangan mendukung tugas OJK dalam mengawasi perdagangan dan menjaga integritas pasar. Pembagian tanggung jawab tersebut membuat kementerian berfokus pada keuangan publik, sementara OJK mengawasi perilaku dan fungsi pasar modal.

Tanggal-tanggal yang menghubungkan belanja dan keputusan pasar

Peninjauan anggaran dan konsultasi pasar kini berjalan dengan jadwal berbeda. Peninjauan efisiensi akan berlanjut hingga akhir 2026, sementara proses pengambilan keputusan MSCI berlanjut hingga 2027. Pengumuman konsultasi MSCI menetapkan 30 April 2027 sebagai tenggat masukan dan 30 Juni 2027 sebagai tanggal paling lambat untuk pengambilan keputusan.

• Januari 2025: Instruksi Presiden Nomor 1 menetapkan target efisiensi sekitar Rp306,69 triliun.
• 15 Oktober 2026: MSCI mengumumkan usulan perubahan klasifikasi Indonesia.
• 16 Oktober: IHSG turun 11,6%, dan OJK mengumumkan denda administratif terhadap tiga perusahaan tercatat.
• 19 Oktober: IHSG ditutup di level 4.996,00, batas perdagangan saham yang lebih ketat mulai berlaku, dan Suahasil mengatakan program prioritas akan dilindungi.
• 21 Oktober: Prabowo mengangkat kemungkinan penghematan besar lebih lanjut dalam sidang kabinet.
• 31 Desember: Pembatasan perdagangan sementara dijadwalkan berakhir, bersamaan dengan periode peninjauan anggaran yang berlanjut.
• 30 April 2027: Tenggat masukan dalam konsultasi MSCI.
• 30 Juni 2027: Tanggal paling lambat yang dijadwalkan untuk keputusan MSCI.

Tuntutan publik menambah urgensi pada tenggat administratif tersebut. Aksi unjuk rasa mahasiswa di berbagai daerah di Indonesia pada 20 Oktober menuntut harga kebutuhan pokok yang lebih murah, lebih banyak lapangan kerja, serta pendidikan dan layanan kesehatan yang lebih terjangkau, disertai tindakan lebih tegas terhadap kebakaran hutan.

Tuntutan tersebut memberikan tolok ukur nyata bagi janji kesejahteraan. Rumah tangga menginginkan layanan yang dapat mereka gunakan dan biaya yang terjangkau. Investor menginginkan transparansi kepemilikan serta pengawasan perdagangan yang kredibel. Keputusan pemerintah berikutnya harus menjawab kedua tekanan tersebut sekaligus menerjemahkan usulan penghematan bersyarat dari presiden menjadi pilihan anggaran yang konkret.

Poin-Poin Utama

• Prabowo mengatakan pada 21 Oktober bahwa Indonesia dapat kembali melakukan penghematan anggaran besar jika diperlukan.
• Suahasil mengatakan peninjauan efisiensi akan berlanjut hingga 2026 dengan tetap melindungi program prioritas.
• Instruksi penghematan sebelumnya menargetkan sekitar Rp306,69 triliun; pemerintah menyatakan penghematan tahun pertama melampaui Rp300 triliun.
• Pemerintah menargetkan pertumbuhan ekonomi 6% dan defisit sebesar 2,4% dari PDB pada 2027.
• MSCI sedang berkonsultasi mengenai pemindahan Indonesia dari Emerging Markets ke status Standalone karena kekhawatiran soal transparansi kepemilikan dan perdagangan.
• Masukan untuk MSCI harus disampaikan paling lambat 30 April 2027, dengan keputusan dijadwalkan paling lambat 30 Juni.