Inflasi Filipina Bisa Mencapai 8,1% pada Oktober, BSP Peringatkan Tekanan Harga BBM dan Tarif Transportasi

Biaya energi dan transportasi mengancam kembali menekan anggaran rumah tangga

Inflasi Filipina bisa mencapai 8,1% pada Oktober 2026, kata Bangko Sentral ng Pilipinas, karena kenaikan harga bahan bakar, tagihan listrik, dan tarif transportasi mengancam mendorong kenaikan tahunan harga konsumen melampaui 7,2% pada September. Bank sentral memperkirakan inflasi berada di kisaran 7,1% hingga 8,1%, dengan harga produk pertanian yang lebih murah diperkirakan memberi sedikit kelegaan.

Perkiraan ini menyusul keputusan menaikkan suku bunga acuan sebesar 50 basis poin, setara dengan setengah poin persentase. Gubernur BSP Eli Remolona Jr. mengatakan keputusan itu mencerminkan kekhawatiran terhadap beberapa bulan mendatang serta prospek tahun depan, ketika inflasi bisa tetap tinggi sebelum kebijakan moneter memberi dampak penuh.

BSP mengidentifikasi faktor utama di balik perkiraan Oktober dalam sebuah pernyataan:

Tekanan kenaikan harga kemungkinan berasal dari kenaikan harga bahan bakar domestik, listrik, dan tarif transportasi.

Bagi keluarga, tekanan tersebut terasa sekaligus melalui beberapa tagihan: biaya perjalanan ke tempat kerja atau sekolah, listrik rumah, dan barang-barang yang diangkut ke toko. Harga pangan yang lebih rendah bisa meredakan tekanan itu, meski bank sentral masih memperkirakan keranjang belanja konsumen secara umum akan jauh lebih mahal dibandingkan setahun sebelumnya.

Arti perkiraan Oktober

Inflasi mengukur seberapa cepat harga naik untuk sekumpulan barang dan jasa yang dibeli rumah tangga. Angka tahunan sebesar 8,1% berarti biaya keranjang tersebut 8,1% lebih tinggi dibandingkan bulan yang sama setahun sebelumnya. Harga barang tertentu bisa naik lebih cepat, lebih lambat, atau justru turun.

Angka 7,2% pada September sudah menunjukkan percepatan tajam dari 6,1% pada Agustus. Jika inflasi Oktober mencapai batas atas perkiraan, angka tahunan akan naik dua poin persentase dalam dua bulan. Perbandingan ini membantu menjelaskan mengapa BSP semakin khawatir terhadap tekanan berkepanjangan pada anggaran rumah tangga.

Negara itu telah mengalami tekanan kenaikan harga pada September ketika peso ditutup pada rekor PHP62,90 per dolar AS pada 8 Oktober. Inflasi beras pada September mencapai 20,3%, sedangkan inflasi transportasi berada di 14,6%. Angka ini menunjukkan bahwa sejumlah kebutuhan pokok naik jauh lebih cepat daripada rata-rata nasional.

Perkiraan BSP untuk Oktober menunjukkan keseimbangan tekanan yang berbeda: energi dan tarif mendorong harga naik, sementara pasokan pertanian yang membaik dapat menekan sebagian harga pangan. Rilis resmi akan menunjukkan bagaimana berbagai pergerakan tersebut berpadu dalam angka inflasi nasional.

Mengapa harga pangan yang lebih murah mungkin hanya memberi kelegaan sebagian

Beras, sayuran, daging, dan ikan merupakan produk pertanian yang disebut bank sentral berpotensi memberi kelegaan. BSP mengaitkan penurunan harga produk-produk itu dengan kondisi pasokan yang menguntungkan, yang berarti barang tersedia dalam jumlah cukup di pasar sehingga tekanan harga mereda.

Bank sentral menjelaskan faktor penyeimbang itu dalam pernyataannya:

Tekanan ini dapat diimbangi sebagian oleh penurunan harga komoditas pertanian utama, seperti beras, sayuran, daging, dan ikan, berkat kondisi pasokan yang menguntungkan.

Pangan memberi pengaruh besar terhadap angka nasional. Pada September, makanan dan minuman nonalkohol menyumbang 35,8% inflasi umum, perumahan dan utilitas 24%, serta transportasi 18,3%. Secara keseluruhan, kategori-kategori tersebut menyumbang 78,1% dari angka nasional.

Angka-angka tersebut menunjukkan mengapa produk pertanian yang lebih murah dapat memberi dampak berarti, sekaligus menjelaskan mengapa penurunan harga pangan saja mungkin belum cukup untuk meringankan tekanan yang dihadapi keluarga. Listrik dan transportasi, bersama pangan, termasuk penyumbang terbesar kenaikan biaya hidup.

El Niño menambah risiko terhadap prospek pangan. BSP memperingatkan bahwa fenomena itu dapat menaikkan biaya input dan produk pertanian. Kondisi yang lebih kering dapat mengurangi ketersediaan air untuk pertanian dan memengaruhi panen, sehingga perbaikan pasokan saat ini perlu terus dicermati dan belum bisa dianggap sebagai gambaran pasti untuk tahun mendatang.

Mengapa BSP menaikkan suku bunga

Remolona mengatakan bank sentral bertindak karena memperkirakan inflasi akan semakin cepat akibat gabungan harga minyak, tarif transportasi, dan kemungkinan dampak cuaca terhadap pangan. Penjelasannya menempatkan perkiraan Oktober dalam periode lebih panjang dengan tekanan harga yang diperkirakan berlanjut.

Gubernur menjelaskan alasan di balik kenaikan tersebut:

Kami mengambil langkah tegas ini karena memperkirakan inflasi akan semakin cepat dalam beberapa bulan mendatang akibat harga minyak, tarif transportasi, dan potensi dampak El Niño terhadap harga pangan.

Kenaikan 50 basis poin berarti suku bunga kebijakan naik 0,50 poin persentase. Suku bunga kebijakan yang lebih tinggi cenderung membuat biaya pinjaman lebih mahal, sehingga mendorong sebagian rumah tangga dan pelaku usaha menunda belanja atau investasi. Permintaan yang lebih lambat dapat mengurangi kemampuan bisnis untuk terus menaikkan harga.

Keputusan itu menyusul seruan untuk memperketat kebijakan lebih lanjut dari mantan pejabat BSP Diwa Guinigundo dan Wilhelmina Mañalac menjelang rapat kebijakan 22 Oktober. Keduanya mendorong agar kenaikan setengah poin persentase dipertimbangkan saat inflasi meluas melampaui pangan dan bahan bakar, meski kegiatan ekonomi masih lemah.

Suku bunga memengaruhi keputusan belanja dan keuangan secara bertahap. BSP berupaya membatasi penyebaran kenaikan biaya agar tidak menjadi kenaikan harga berulang di seluruh perekonomian, sembari mempertimbangkan tekanan yang ditimbulkan oleh pinjaman lebih mahal bagi konsumen dan pelaku usaha.

Kenaikan tarif di luar dugaan dan kenaikan upah yang lebih kecil

Tarif transportasi termasuk perkembangan yang mengejutkan bank sentral. Remolona mengatakan kenaikannya lebih besar dari perkiraan, bersamaan dengan kenaikan harga minyak dan kenaikan lain pada biaya pangan.

Gubernur menggambarkan perkembangan itu sebagai berikut:

Harga minyak naik sedikit. Lalu terjadi lonjakan harga pangan. Namun, terutama karena guncangan pasokan domestik. Tarif transportasi naik lebih besar dari perkiraan kami.

Guncangan pasokan domestik adalah gangguan atau perubahan di dalam negeri yang membuat barang atau jasa lebih sulit atau lebih mahal untuk disediakan. Bagi rumah tangga, kenaikan tarif yang lebih besar berarti porsi pendapatan yang digunakan untuk perjalanan rutin menjadi lebih besar, sehingga lebih sedikit uang tersisa untuk kebutuhan lain.

Tahap pertama kenaikan upah Metro Manila mulai berlaku pada 26 September setelah beberapa kali tertunda. Remolona mengatakan kenaikan tersebut lebih kecil dari perkiraan BSP. Karena itu, penyesuaian upah masuk dalam penilaian bank sentral secara berbeda dari tarif, yang kenaikannya melampaui perkiraan.

Upah memengaruhi kedua sisi perhitungan harga. Kenaikan upah membantu pekerja membayar tagihan, sekaligus menambah biaya bagi pemberi kerja. Besarnya perubahan upah dan tarif membantu BSP menilai bagaimana tekanan dapat menyebar ke perekonomian setelah kenaikan awal harga bahan bakar atau pangan.

Prospek berlanjut hingga 2027 dan 2028

BSP memperkirakan rata-rata inflasi sebesar 6,1% pada 2026 dan 6% pada 2027, dibandingkan target tahunan sebesar 3%. Perkiraan untuk 2026 lebih tinggi 3,1 poin persentase dari target, sedangkan perkiraan untuk 2027 mencapai dua kali lipat target.

Rata-rata tahunan dan puncak bulanan menggambarkan hal yang berbeda. Perkiraan 6% untuk 2027 merupakan gabungan angka inflasi sepanjang tahun; inflasi pada bulan tertentu bisa jauh lebih tinggi. Remolona mengatakan inflasi umum bisa mencapai 8% pada suatu waktu di 2027, dengan kenaikan yang lebih tajam lagi bagi rumah tangga miskin.

Gubernur menyampaikan kekhawatiran tersebut:

Jadi mungkin pada 2027, katakanlah 8%. Namun, bagi masyarakat miskin, dampaknya bahkan lebih buruk, 9% pada 2027,

Rumah tangga miskin dapat mengalami tingkat inflasi yang berbeda karena pola belanja mereka lebih terkonsentrasi pada jenis barang dan jasa tertentu. Ketika kebutuhan pokok mengambil porsi lebih besar dari anggaran keluarga, kenaikan harganya menyisakan lebih sedikit ruang untuk mengurangi pengeluaran lain.

Remolona mengatakan kebijakan moneter membutuhkan waktu sekitar satu tahun sebelum mulai berdampak, dan inflasi diperkirakan bergerak mendekati target pada 2028. Jeda itu membantu menjelaskan mengapa BSP mengambil tindakan sekarang untuk menghadapi risiko yang diperkirakan bertahan hingga tahun depan.

Tanggal dan keputusan yang perlu dicermati

5 November menjadi titik pantau terdekat, saat Philippine Statistics Authority dijadwalkan menerbitkan angka inflasi Oktober. BSP kemudian akan mengkaji angka tersebut bersama data pertumbuhan ekonomi dan perkembangan di Timur Tengah, tempat konflik telah mendorong harga minyak global naik.

Perkembangan utama terjadi pada beberapa tanggal:

• 26 September 2026: Tahap pertama kenaikan upah Metro Manila mulai berlaku.
• September 2026: Inflasi tahunan mencapai 7,2%, naik dari 6,1% pada Agustus.
• Oktober 2026: BSP menaikkan suku bunga acuan sebesar 50 basis poin dan memperkirakan inflasi Oktober sebesar 7,1% hingga 8,1%.
• 5 November 2026: Philippine Statistics Authority dijadwalkan merilis angka resmi inflasi Oktober.
• 17 Desember 2027: Rapat kebijakan moneter terakhir BSP untuk 2027 dijadwalkan berlangsung.
• 2028: BSP memperkirakan inflasi mulai mendekati target seiring berlakunya kebijakan moneter ketat.

Remolona membuka peluang kenaikan suku bunga lebih lanjut, tanpa memastikan besarnya. Ia mengatakan keputusan akan bergantung pada informasi yang masuk:

Saya akan mengatakan bahwa kami tetap membuka kemungkinan kenaikan suku bunga lebih lanjut. Saya tidak bisa mengatakan apakah kenaikannya 50 atau 25 atau lebih besar,

Tugas langsung bank sentral adalah menilai apakah produk pertanian yang lebih murah cukup meringankan tekanan untuk mengimbangi biaya energi dan transportasi. Bagi rumah tangga, rilis November akan memberikan angka nasional untuk menunjukkan keseimbangan itu, sementara prospek jangka panjang BSP mengisyaratkan tekanan terhadap biaya hidup akan berlanjut hingga 2027.

Poin Utama

• BSP memperkirakan inflasi Oktober sebesar 7,1% hingga 8,1%, dibandingkan 7,2% pada September.
• Bahan bakar, listrik, dan tarif transportasi mendorong harga naik; beras, sayuran, daging, dan ikan yang lebih murah dapat memberi kelegaan sebagian.
• Bank sentral menaikkan suku bunga acuan sebesar 50 basis poin dan tetap membuka kemungkinan kenaikan lebih lanjut.
• BSP memperkirakan rata-rata inflasi sebesar 6,1% pada 2026 dan 6% pada 2027, di atas target 3%.
• Angka resmi inflasi Oktober dijadwalkan dirilis pada 5 November.
• Remolona memperkirakan kebijakan moneter akan membantu membawa inflasi lebih dekat ke target pada 2028.