Indonesia Rencanakan Percepatan Belanja Rp 1.300 Triliun, Sementara Penerimaan Menguji Komitmen Defisit

Belanja lebih besar pada kuartal terakhir, dengan janji anggaran yang ketat

Indonesia berencana membelanjakan sekitar Rp 1.300 triliun dalam tiga bulan terakhir 2026, mempercepat belanja pemerintah untuk mendukung pertumbuhan sambil berjanji menjaga defisit anggaran di kisaran 2,85% dari produk domestik bruto. Belanja tersebut akan lebih tinggi Rp 100 triliun, atau sekitar 8,3%, dibandingkan periode yang sama pada 2025.

Suahasil Nazara memaparkan rencana itu setelah bertemu Presiden Prabowo Subianto di kompleks istana kepresidenan di Jakarta pada 19 Oktober. Layanan publik, perlindungan sosial, dan bantuan pangan termasuk dalam prioritas, sementara bantuan pangan untuk kuartal keempat sudah mulai disalurkan.

Pemerintah menghadapi dua tugas sekaligus: menyalurkan dana ke layanan dan rumah tangga dengan cukup cepat untuk mendukung kegiatan ekonomi, serta mengumpulkan penerimaan yang cukup untuk membatasi kesenjangan antara pendapatan dan belanja. Data Kementerian Keuangan mencatat belanja hingga September mencapai Rp 2.660 triliun, dibandingkan target setahun penuh sekitar Rp 3.840 triliun.

Jika ditambah rencana belanja pada kuartal terakhir, total belanja tahunan akan mencapai sekitar Rp 3.960 triliun, kira-kira Rp 120 triliun di atas target tersebut. Ekonom mengatakan hasilnya akan bergantung pada penerimaan, biaya pembiayaan, serta apakah program-program itu menghasilkan layanan dan lapangan kerja yang bermanfaat.

Suahasil, pejabat keuangan yang memaparkan rencana belanja pemerintah, menjelaskan dampak yang diharapkan dalam konferensi pers di istana:

Anggaran negara akan membelanjakan sekitar Rp 1,3 kuadriliun pada kuartal keempat 2026, lebih tinggi daripada Rp 1,2 kuadriliun pada periode yang sama tahun lalu. Ini akan mendorong kegiatan ekonomi, termasuk melalui layanan publik dan perlindungan sosial pemerintah.

Rp 1,3 kuadriliun dan Rp 1.300 triliun adalah jumlah yang sama. Usulan tersebut mencakup belanja dalam keseluruhan anggaran negara, yang dikenal di Indonesia sebagai APBN.

Seberapa cepat belanja harus meningkat?

Belanja pemerintah rata-rata mencapai Rp 295,6 triliun per bulan dari Januari hingga September. Untuk membelanjakan Rp 1.300 triliun selama Oktober, November, dan Desember, pemerintah perlu mengeluarkan sekitar Rp 433 triliun per bulan, kira-kira 47% di atas laju bulanan sebelumnya.

Kuartal terakhir akan mencakup hampir sepertiga dari total tahunan tersirat sebesar Rp 3.960 triliun. Karena itu, percepatan ini jauh melampaui kenaikan 8,3% dibandingkan kuartal yang sama tahun lalu: kementerian dan lembaga juga perlu menjalankan program jauh lebih cepat daripada selama sembilan bulan pertama.

Data Kementerian Keuangan menunjukkan belanja memang sudah meningkat. Total belanja pemerintah hingga September naik 19% dibandingkan tahun sebelumnya, sedangkan belanja pemerintah pusat mencapai Rp 2.060 triliun, naik 29,6%. Belanja pemerintah pusat merupakan bagian dari total belanja negara yang lebih luas.

Suahasil memperkirakan tambahan dana tersebut akan meningkatkan kontribusi belanja pemerintah terhadap kegiatan ekonomi. Bagi rumah tangga, dampak yang paling langsung kemungkinan dirasakan melalui bantuan dan layanan publik. Bagi pengelola program, tantangannya adalah menyalurkan manfaat tersebut dalam sisa bulan yang ada, sekaligus mengendalikan biaya dan pelaksanaan.

Tanggal-tanggal di balik percepatan belanja

Pengumuman Oktober itu menyusul pemantauan anggaran selama beberapa bulan dan komitmen sebelumnya kepada parlemen. Perkembangan utamanya adalah:

• Juli 2026: Pemerintah menyampaikan proyeksi defisit sekitar 2,85% dari PDB kepada Badan Anggaran DPR, menurut Suahasil.
• Akhir Agustus 2026: Kementerian Keuangan mencatat defisit sebesar 0,93% dari PDB dan keseimbangan primer surplus Rp 154 triliun.
• 21 September 2026: Ekonom CORE Indonesia Yusuf Rendy Manilet memperingatkan bahwa percepatan belanja yang lazim terjadi pada kuartal terakhir dapat mendorong defisit mendekati proyeksi 2,85%.
• Akhir September 2026: Defisit mencapai Rp 319 triliun, setara dengan 1,24% dari PDB.
• 19 Oktober 2026: Suahasil mengumumkan proyeksi belanja Rp 1.300 triliun setelah bertemu Prabowo.
• Oktober hingga Desember 2026: Pemerintah berniat mempercepat belanja sambil melanjutkan langkah efisiensi anggaran.

Keseimbangan primer mengukur penerimaan dibandingkan belanja sebelum pembayaran bunga. Surplus primer pada Agustus berarti penerimaan melampaui belanja di luar bunga, meskipun anggaran tetap mencatat defisit setelah biaya bunga diperhitungkan.

Penerimaan akan menentukan ruang fiskal yang tersisa

Yusuf Rendy Manilet, ekonom di Center of Reform on Economics, menguraikan perhitungan di balik risiko fiskal. Dengan asumsi PDB nominal sekitar Rp 25.700 triliun, belanja tahunan Rp 3.960 triliun, dan penerimaan Rp 3.153,6 triliun, defisit akan mencapai sekitar Rp 807 triliun, atau sekitar 3,14% dari PDB.

Defisit adalah selisih ketika belanja pemerintah melampaui penerimaan. PDB mengukur nilai barang dan jasa yang diproduksi dalam perekonomian; PDB nominal menyatakan nilai tersebut berdasarkan harga saat ini. Membandingkan defisit dengan PDB membantu menunjukkan besarnya kesenjangan anggaran relatif terhadap perekonomian.

Dengan asumsi Yusuf, penerimaan perlu mencapai sekitar Rp 3.228 triliun agar defisit dapat dipertahankan pada 2,85% dari PDB. Angka itu sekitar 102% dari target penerimaan Rp 3.153,6 triliun yang digunakan dalam perhitungannya. Untuk menjaga defisit di bawah 3%, penerimaan setidaknya perlu mencapai sekitar Rp 3.190 triliun.

Proyeksi lain yang disebut dalam perdebatan tersebut menempatkan penerimaan tahunan di angka Rp 3.208,1 triliun. Kepala ekonom BCA David Sumual mengatakan pencapaian proyeksi itu akan membantu pemerintah menjaga defisit di kisaran 2,85%. Perhitungan Yusuf membutuhkan penerimaan sekitar Rp 20 triliun lebih tinggi karena asumsi belanja dan PDB yang digunakannya menghasilkan keseimbangan anggaran berbeda.

Penerimaan hingga September mencapai 74,2% dari target dan tumbuh 25,5% dibandingkan tahun sebelumnya, menurut angka yang dikutip Yusuf. Ini memberi pemerintah basis pemungutan yang cukup besar memasuki kuartal terakhir, tetapi hasil akhirnya tetap bergantung pada bulan-bulan yang tersisa.

Angka defisit mana yang dipertahankan pemerintah?

Suahasil berulang kali menyebut sekitar 2,85% dari PDB sebagai proyeksi defisit yang disampaikan kepada parlemen pada Juli dan sasaran kerja pemerintah hingga Desember. Dalam laporan pengumuman pada Oktober, ia juga dikutip menyebut angka 2,58%; pernyataannya yang berulang di istana menyebut 2,85% sebagai proyeksi pada Juli.

Rancangan anggaran awal yang dikutip Yusuf menetapkan defisit sebesar Rp 689,1 triliun, setara dengan 2,68% dari PDB. Dengan demikian, proyeksi 2,85% yang lebih tinggi mencerminkan kesenjangan yang diperkirakan lebih lebar dibandingkan rancangan awal tersebut.

Pengalaman Indonesia pada 2025 menjelaskan sebagian kekhawatiran itu. Defisit pada tahun tersebut berakhir di angka Rp 695,1 triliun, atau 2,92% dari PDB, di atas target awal Rp 616,2 triliun, atau 2,53%. Defisit akhirnya Rp 78,9 triliun lebih besar daripada rencana awal.

Kepala ekonom Maybank Indonesia Juniman memperingatkan bahwa belanja yang terlalu agresif tanpa penerimaan memadai dapat mendorong defisit melewati batas legal 3% dari PDB. Ia mendesak pemerintah mengevaluasi kembali kapasitas belanja, prioritas, dan efisiensi sebelum berkomitmen pada belanja yang tidak dapat ditopang penerimaan.

Bantuan pangan di tengah tekanan harga

Indonesia memasuki kuartal terakhir setelah mencatat pertumbuhan ekonomi 5,45% pada paruh pertama 2026, menurut angka yang disampaikan Suahasil. Inflasi tahunan mencapai 3,28% pada September. Ia menggambarkan perekonomian tetap tangguh di tengah tantangan eksternal, termasuk tekanan inflasi di Amerika Serikat dan ketidakpastian di Eropa.

Harga pangan menjadi perhatian yang lebih mendesak bagi rumah tangga penerima bantuan. Inflasi pada kelompok pangan bergejolak, yang mencakup bahan pangan dengan harga yang dapat berubah tajam, dilaporkan sebesar 5,03% pada September. Angka tersebut 1,75 poin persentase di atas tingkat inflasi umum.

Wijayanto Samirin, ekonom senior di Universitas Paramadina, memperingatkan bahwa dukungan terhadap konsumsi perlu diimbangi pasokan pangan yang memadai. Bantuan tunai memberi keluarga lebih banyak uang untuk dibelanjakan. Jika pasokan terbatas, permintaan yang lebih kuat dapat menambah tekanan terhadap harga.

Pangan yang disalurkan langsung membantu memenuhi kebutuhan penerima tanpa mengharuskan mereka membeli sendiri bahan pangan tersebut. Wijayanto mengatakan dampak kedua pendekatan itu bergantung pada kondisi pasar dan distribusi. Ujian praktisnya adalah apakah bantuan meningkatkan akses terhadap pangan saat pasokan tetap tersedia dengan harga terjangkau.

Suahasil mengatakan penyaluran untuk kuartal keempat telah dimulai, dan menjelaskan dampak yang diharapkan:

Bantuan pangan untuk kuartal keempat 2026 sudah mulai disalurkan. Ini akan mendorong konsumsi dan meningkatkan kontribusi belanja pemerintah terhadap kegiatan ekonomi.

Efisiensi menyasar program makan gratis

Suahasil mengatakan efisiensi anggaran akan berlanjut hingga akhir 2026 sementara program prioritas tetap berjalan. Ia menggambarkan tujuannya sebagai upaya menghasilkan keluaran program yang telah direncanakan dengan penggunaan sumber daya yang lebih efisien, bukan menerapkan pemangkasan pada setiap anggaran.

Program Makan Bergizi Gratis, atau MBG, menjadi contoh utamanya. Ia mengatakan perubahan pengelolaan di Badan Gizi Nasional membuka peluang untuk memperbaiki penggunaan alokasi program tersebut.

Keluarga telah merasakan penyesuaian nyata setelah pemerintah mengurangi penyaluran makanan mingguan dari enam hari menjadi lima hari mulai 31 Maret, dengan target penghematan tahunan sekitar Rp 40 triliun. Saat itu, program tersebut melayani 61 juta orang dan memperoleh alokasi Rp 335 triliun untuk 2026. Daerah terpencil dan wilayah dengan angka stunting tinggi tetap menerima penyaluran selama enam hari.

Perubahan sebelumnya menunjukkan bagaimana keputusan belanja berdampak langsung pada penerima: perubahan jadwal program mengubah dukungan yang diterima rumah tangga. Suahasil tidak memberikan perkiraan penghematan atau jadwal pelaksanaan terperinci untuk perubahan pengelolaan terbaru yang ia sebut pada Oktober.

Akankah tambahan belanja mendorong pertumbuhan mendekati 6%?

David Sumual, kepala ekonom BCA, memperkirakan peningkatan belanja pemerintah akan mendukung kegiatan ekonomi, tetapi pertumbuhan akan bertahan di sekitar 5% dan tidak bergerak tegas mendekati 6%. Ia mengatakan dampaknya bergantung pada sumber pembiayaan dan sektor yang menerima dana.

Ekonomi Indonesia tumbuh 5,39% dibandingkan tahun sebelumnya pada kuartal keempat 2025, ketika belanja pemerintah mencapai Rp 1.200 triliun. Tambahan Rp 100 triliun yang direncanakan tahun ini memberi dukungan belanja publik tambahan bagi perekonomian, sementara dampak akhirnya bergantung pada apa yang disalurkan serta respons rumah tangga dan dunia usaha.

David menyerukan alokasi yang memiliki efek pengganda kuat. Artinya, pembayaran awal menghasilkan kegiatan lanjutan: dana yang dibayarkan melalui suatu program dapat dibelanjakan penerima atau pemasok, sehingga mendukung usaha dan pekerja lain.

Wijayanto juga mendesak pemerintah menilai belanja berdasarkan apakah dana tersebut menjangkau orang yang dituju dan menciptakan lapangan kerja. Ia memperingatkan bahwa pelaksanaan yang terkonsentrasi di akhir tahun dapat mengurangi efisiensi, terutama ketika persiapan dan pengawasan program dilakukan dalam waktu yang terbatas.

Wijayanto mengaitkan pola berulang ini dengan peraturan yang rumit dan kesulitan menerapkan penganggaran lintas tahun. Menurutnya, perencanaan yang lebih baik dari tahun ke tahun akan membuat program berjalan dengan jadwal yang lebih teratur. Ia juga mendorong koordinasi dengan Bank Indonesia dan Otoritas Jasa Keuangan untuk menjaga stabilitas sembari mendukung pertumbuhan.

Biaya pinjaman menambah kendala

Yusuf mengatakan pinjaman pemerintah hingga September mencapai Rp 494,3 triliun, sementara pembayaran bunga mendekati 19% dari penerimaan negara. Dengan rasio tersebut, hampir Rp 19 dari setiap Rp 100 yang terkumpul akan digunakan untuk membayar bunga, sehingga dana yang tersedia untuk belanja lain menjadi lebih sedikit.

Biaya pinjaman tambahan dapat meningkat jika investor meminta imbal hasil lebih tinggi atas surat berharga pemerintah, yang dikenal sebagai SBN. Imbal hasil adalah tingkat pengembalian yang disyaratkan investor untuk memegang surat utang tersebut. Yusuf memperingatkan tekanan di pasar obligasi dan terhadap rupiah dapat membuat pembiayaan lebih mahal jika pemerintah tidak menjelaskan bagaimana tambahan belanja akan didanai.

Yusuf merekomendasikan publikasi proyeksi terbaru untuk belanja tahunan, penerimaan, defisit, dan kebutuhan pembiayaan. Ia juga menyarankan penggunaan saldo anggaran lebih, yang dikenal sebagai SAL, sebagai alternatif pinjaman baru jika pembiayaan kurang dan biaya utang tinggi.

Bulan-bulan terakhir tahun ini akan menguji beberapa unsur anggaran sekaligus: pengumpulan penerimaan, pelaksanaan program, ketersediaan pangan, dan biaya utang. Pemerintah telah berkomitmen mempercepat belanja dan menjaga defisit di kisaran 2,85%; untuk memenuhi kedua sasaran tersebut, berbagai unsur itu harus tetap selaras hingga Desember.

Poin-Poin Utama

• Indonesia berencana membelanjakan sekitar Rp 1.300 triliun selama Oktober hingga Desember 2026, naik Rp 100 triliun dibandingkan periode yang sama pada 2025.
• Rencana tersebut menyiratkan belanja tahunan sekitar Rp 3.960 triliun, kira-kira Rp 120 triliun di atas target belanja yang disebutkan.
• Suahasil mengatakan pemerintah mempertahankan proyeksi defisit di kisaran 2,85% dari PDB.
• Layanan publik, perlindungan sosial, dan bantuan pangan menjadi prioritas, dengan penyaluran pangan yang sudah berjalan.
• Menurut para ekonom, kekuatan penerimaan, biaya pinjaman, pasokan pangan, dan pelaksanaan program akan menentukan manfaat serta risiko fiskal.
• Dengan asumsi Yusuf Rendy Manilet, penerimaan perlu mencapai sekitar Rp 3.228 triliun agar defisit tetap sebesar 2,85% dari PDB.