Utang Gas dan Tagihan Pemasok Pakistan Capai Rs5,454 Triliun saat Rencana Reformasi Disusun

Denda keterlambatan pembayaran hampir menyamai utang gas pokok

Sektor gas Pakistan menanggung utang melingkar sebesar Rs5,454 triliun dan tagihan pemasok yang belum dibayar per 30 Juni 2026, kata Menteri Perminyakan Ali Pervaiz Malik kepada Majelis Nasional dalam jawaban tertulis pada sesi tanya jawab Senin. Hampir separuh utang melingkar itu sendiri terdiri atas denda keterlambatan pembayaran.

Malik menyebut utang melingkar sebesar Rs3,631 triliun dan pembayaran yang masih tertunggak kepada pemasok gas domestik serta gas alam cair (LNG) sebesar Rs1,823 triliun. Dalam angka utang melingkar tersebut, jumlah pokok yang terutang mencapai Rs1,848 triliun, sedangkan denda keterlambatan pembayaran telah mencapai Rs1,783 triliun.

Denda itu mencakup sekitar 49% dari utang melingkar. Sederhananya, setiap Rs100 utang pokok diikuti sekitar Rs96 denda keterlambatan pembayaran. Karena itu, pelunasan tagihan yang belum dibayar mencakup akumulasi denda yang hampir sebesar kewajiban pokoknya.

Pengungkapan ini muncul ketika pemerintah menyusun sejumlah usulan yang saling berkaitan untuk melunasi kewajiban lama, mengubah cara kerja pasar gas, dan menyelaraskan pasokan gas dengan perencanaan listrik. Laporan 19 Agustus 2026 menguraikan usulan penyelesaian sekitar Rs1,49 triliun yang dibiayai melalui dividen perusahaan, pungutan minyak bumi, serta penghematan atau pemulihan dana terkait LNG.

Bagi rumah tangga dan dunia usaha, keputusan ini berdampak lebih luas daripada sekadar pembukuan pemerintah. Persoalannya mencakup siapa yang membayar gas yang sudah dikonsumsi, apakah sebagian biaya dialihkan kepada pengguna bensin dan solar, serta bagaimana pemasok memperoleh cukup dana untuk tetap beroperasi dan berinvestasi.

Utang melingkar terbentuk ketika tagihan yang belum dibayar merambat di sepanjang rantai pasok energi. Perusahaan utilitas yang tidak dapat menagih cukup uang dari pelanggan atau lembaga lain mungkin menunda pembayaran kepada pemasok. Pemasok tersebut kemudian menanggung tekanan keuangan, sementara denda keterlambatan pembayaran dapat terus menambah jumlah utang.

Komponen beban Rs5,454 triliun

Rincian Malik memisahkan saldo utang melingkar sebesar Rs3,631 triliun dari Rs1,823 triliun yang harus dibayarkan kepada pemasok. Pokok utang melingkar terdiri atas empat kategori:

• Rs1,448 triliun berupa selisih tarif.
• Rs131 miliar piutang dari perusahaan listrik.
• Rs210 miliar piutang pajak penjualan dan pajak penghasilan.
• Rs59 miliar terkait perkara hukum.

Keempat angka tersebut berjumlah Rs1,848 triliun. Setelah ditambah Rs1,783 triliun denda keterlambatan pembayaran, saldo utang melingkar mencapai Rs3,631 triliun.

Selisih tarif adalah perbedaan antara pendapatan yang berhak ditagih perusahaan utilitas gas berdasarkan kerangka penetapan harga dan jumlah yang diperoleh melalui tarif konsumen yang disetujui. Dengan nilai Rs1,448 triliun, kategori ini mencakup sekitar 78% dari saldo pokok, sehingga penetapan harga dan penagihan pendapatan menjadi aspek penting dalam penyelesaian apa pun.

Pemasok gas domestik memiliki piutang Rs1,479 triliun, sementara pemasok LNG memiliki piutang Rs344 miliar. Dengan demikian, pemasok domestik mencakup sekitar 81% dari saldo pembayaran kepada pemasok sebesar Rs1,823 triliun. Jumlah untuk LNG mencakup penyesuaian harga LNG yang telah diregasifikasi dan biaya terkait pengalihan pasokan antarkelompok konsumen.

LNG adalah gas alam yang didinginkan hingga menjadi cair agar dapat diangkut dengan kapal. Setelah tiba, LNG dikembalikan menjadi gas untuk disalurkan melalui pipa. Ketika bahan bakar impor dipasok kepada suatu kelompok konsumen dengan harga di bawah biaya yang dapat dipulihkan, selisihnya harus dibiayai di bagian lain rantai pasok.

Kewajiban gas meningkat selama setahun

Angka Divisi Perminyakan menunjukkan utang melingkar sebesar Rs3,288 triliun pada 30 Juni 2025, meningkat menjadi Rs3,631 triliun setahun kemudian. Divisi tersebut menyebut kenaikan tahunan sebesar Rs344 miliar, atau sekitar 10,4% dari saldo sebelumnya.

Tanggal-tanggal penting berikut menunjukkan kaitan pengungkapan utang tersebut dengan respons kebijakan yang lebih luas:

• 30 Juni 2025: Utang melingkar gas mencapai Rs3,288 triliun.
• 30 Juni 2026: Utang melingkar gas mencapai Rs3,631 triliun, dengan tambahan Rs1,823 triliun berupa utang kepada pemasok.
• 19 Agustus 2026: Rincian usulan yang diajukan kepada Komite Kabinet bidang Energi untuk menyelesaikan sekitar Rs1,49 triliun kewajiban gas mulai terungkap.
• 15 Oktober 2026: Perencanaan pasokan musim dingin menyoroti gangguan berkelanjutan pada pengiriman LNG melalui Selat Hormuz.

Malik mengatakan Rencana Pengelolaan Utang Melingkar sedang difinalisasi melalui konsultasi sebelum diajukan kepada badan pemberi persetujuan terkait. Jika disetujui, rencana tersebut akan dibagikan kepada Dana Moneter Internasional (IMF) dalam kerangka kebijakan dan reformasi Pakistan yang berlaku.

Sumber pendanaan usulan penyelesaian

Usulan penyelesaian Divisi Perminyakan yang diajukan kepada Komite Kabinet bidang Energi, yang diketuai Perdana Menteri Shehbaz Sharif, mengidentifikasi lima sumber dana. Jumlah yang disebutkan mencapai total Rs1,495 triliun, kurang lebih sejalan dengan nilai penyelesaian yang diusulkan sebesar Rs1,49 triliun.

• Rs540 miliar dari tambahan dividen Oil and Gas Development Company, Pakistan Petroleum, dan Government Holdings Pvt Ltd.
• Rs270 miliar dari pungutan minyak bumi sebesar Rs5 per liter.
• Rs590 miliar dari pengurangan kargo LNG dan penggantian LNG impor dengan gas alam domestik.
• Rs80 miliar dari pemulihan biaya LNG.
• Rs15 miliar dari klaim take-or-pay.

Alokasi Rs590 miliar untuk pengurangan LNG dan substitusi gas merupakan komponen terbesar, yakni sekitar 39% dari pendanaan yang diusulkan. Tambahan dividen perusahaan mencakup sekitar 36%. Jika digabungkan, kedua langkah ini akan menyediakan sekitar tiga perempat dari total pendanaan.

Oil and Gas Development Company dan Pakistan Petroleum juga termasuk perusahaan eksplorasi yang terdampak ketika perusahaan utilitas gas mengambil bahan bakar tanpa segera membayar. Usulan tersebut mengaitkan upaya penyelesaian dengan tambahan pendapatan dividen dari perusahaan-perusahaan di dalam rantai energi yang sama.

Pungutan minyak bumi akan membebankan sebagian biaya kepada pengguna produk minyak bumi. Dengan volume penjualan tahunan sebesar 18 miliar liter seperti yang disebutkan, pungutan Rs5 per liter akan menghasilkan Rs90 miliar per tahun. Untuk mencapai Rs270 miliar, diperlukan jumlah setara dengan pungutan selama tiga tahun pada volume penjualan tersebut.

Status persetujuan penyelesaian, jadwal pemungutan, dan kaitannya dengan Rencana Pengelolaan Utang Melingkar final tidak dirinci dalam pengungkapan tersebut. Malik menyebut konsultasi masih berlangsung, sementara laporan Agustus menyatakan usulan itu telah diajukan untuk dipertimbangkan.

Pentingnya definisi pembukuan yang seragam

Divisi Perminyakan melibatkan Bank Dunia untuk membantu menetapkan definisi utang melingkar melalui konsultasi dengan para pelaku sektor gas. Bank tersebut juga telah mengembangkan alat pelaporan, sementara pemerintah dilaporkan telah mencapai kesepahaman dengan IMF dan Bank Dunia mengenai beban keuangan bersih yang ditanggung perusahaan gas Sui akibat keputusan kebijakan dan regulasi.

Definisi yang seragam penting karena angka utang yang digunakan dalam berbagai pembahasan kebijakan berbeda-beda. Jawaban Malik kepada parlemen mencatat piutang dari perusahaan listrik sebesar Rs131 miliar, piutang pajak sebesar Rs210 miliar, dan jumlah terkait perkara hukum sebesar Rs59 miliar. Laporan penyelesaian pada Agustus masing-masing menggunakan angka Rs123 miliar, Rs211 miliar, dan Rs58 miliar.

Divisi Perminyakan juga mengusulkan agar Otoritas Pengatur Minyak dan Gas meninjau kekurangan dan kelebihan tarif dibandingkan dengan kebutuhan pendapatan final untuk 2026. Peninjauan itu akan memperbarui jumlah yang berhak ditagih perusahaan utilitas dan selisih yang tersisa setelah pendapatan aktual dihitung.

Angka energi yang lebih luas juga menunjukkan perbedaan: Malik menyebut utang melingkar gas sebesar Rs3,631 triliun, sedangkan analisis pembukuan energi Juni 2026 menggunakan angka sekitar Rs3,611 triliun dan saldo gabungan gas dan listrik sebesar Rs5,286 triliun.

Jika angka gas Malik digabungkan dengan saldo sektor listrik sebesar Rs1,675 triliun, total utang melingkar menjadi Rs5,306 triliun. Angka utama Rs5,454 triliun dalam jawaban kepada parlemen mencakup utang melingkar gas ditambah utang kepada pemasok gas, sehingga cakupan kedua total tersebut berbeda.

Angka listrik menunjukkan pentingnya penambahan tahunan

Sektor listrik Pakistan memberikan perbandingan yang berguna antara jumlah utang pada tanggal tertentu dan tekanan keuangan yang timbul selama setahun. Utang melingkar listrik mencapai Rs1,675 triliun pada Juni 2026, naik Rs61 miliar dari Rs1,614 triliun setahun sebelumnya.

Namun, selama tahun fiskal 2025–26, penambahan bruto mencapai Rs609 miliar. Pengurangan dan penyesuaian pembukuan menurunkan arus yang dilaporkan menjadi sekitar Rs364 miliar, sementara pembayaran atas utang yang terakumulasi, sekitar Rs302 miliar, turut membatasi kenaikan saldo akhir.

Angka sektor listrik mencatat sekitar Rs262 miliar terkait inefisiensi operasional perusahaan distribusi listrik, Rs64 miliar akibat lemahnya penagihan pembayaran, serta Rs194 miliar dari tunggakan K-Electric. Angka-angka itu menunjukkan sejumlah jalur yang membuat kewajiban baru masuk ke rantai energi.

Utang melingkar listrik sebelumnya turun dari Rs2,393 triliun pada akhir tahun fiskal 2023–24 menjadi Rs1,614 triliun pada akhir 2024–25, berkurang sekitar Rs780 miliar. Pemerintah mengaitkan perbaikan itu dengan kinerja perusahaan distribusi yang lebih baik, keringanan bunga keterlambatan pembayaran hasil negosiasi, serta perbaikan ekonomi yang lebih luas.

Pelajaran praktis bagi reformasi gas adalah perlunya memantau saldo yang sudah ada sekaligus penambahan baru. Laporan bulanan yang menunjukkan saldo awal, kewajiban baru, penyesuaian, pembayaran, dan saldo akhir akan membantu pembaca melihat berapa banyak keringanan yang berasal dari penyelesaian utang dan berapa banyak dari perbaikan operasional.

Penghematan LNG menghadapi kondisi pasokan yang sulit

Usulan penyelesaian mengalokasikan Rs590 miliar untuk pengurangan kargo LNG dan substitusi dengan gas domestik. Kesulitan pasokan yang dihadapi Pakistan membuat waktu dan pelaksanaan langkah tersebut sangat menentukan.

Laporan Agustus menyebut pengiriman LNG Qatar dihentikan di tengah perang AS-Iran, sementara kargo pengganti yang dibeli di pasar spot mencapai $19 per juta British thermal unit, satuan kandungan energi. Harga normal kargo Qatar disebut sebesar $12 hingga $13 untuk jumlah energi yang sama.

Dengan harga tersebut, biaya pengganti per unit energi sekitar 46% hingga 58% lebih tinggi. Bahan bakar mahal itu dipasok ke pembangkit listrik, dan biayanya ditagihkan kepada konsumen listrik, sehingga keputusan pengadaan LNG berdampak langsung pada tagihan listrik.

Pada Oktober, peringatan pasokan gas musim dingin Pakistan menguraikan kebutuhan yang diusulkan sebanyak 24 kargo untuk jaringan Sui Northern antara November 2026 dan Februari 2027, termasuk dua pengiriman cadangan. Angka Divisi Perminyakan menunjukkan hanya 10 kargo terjadwal yang tiba berdasarkan pengaturan Pakistan State Oil dengan Qatar antara Maret dan September, sementara 40 kargo tidak dikirim karena keadaan kahar.

Keadaan kahar adalah ketentuan kontrak yang digunakan ketika peristiwa luar biasa menghalangi pemenuhan kewajiban pengiriman. Rencana musim dingin memprioritaskan rumah tangga jika kekurangan pasokan memburuk, sehingga industri, pembangkit listrik, produsen pupuk, dan stasiun gas alam terkompresi (CNG) berisiko mengalami pemangkasan pasokan.

Pengurangan impor dapat menghemat biaya jika produksi domestik menggantikannya dengan biaya lebih rendah. Kekurangan pasokan menghasilkan konsekuensi berbeda: pihak berwenang harus memilih antara membeli pasokan pengganti yang mahal atau mengurangi gas untuk konsumen.

Cadangan domestik membatasi substitusi

Jawaban Malik mengenai cadangan Pakistan yang dapat dipulihkan menambahkan batasan fisik pada rencana keuangan tersebut. Ia menyebut total minyak yang dapat dipulihkan sebesar 1.378 juta barel, dengan 1.102 juta barel telah diproduksi, sehingga tersisa 276 juta barel.

Angka tersebut berarti sekitar 80% dari total minyak yang dinyatakan dapat dipulihkan telah diekstraksi dan sekitar 20% masih tersisa. Cadangan yang dapat dipulihkan merujuk pada jumlah yang dinilai bisa diekstraksi, bukan seluruh minyak yang berada di bawah tanah.

Untuk gas alam, Malik menyebut total volume yang dapat dipulihkan sebesar 68.803 miliar kaki kubik, dengan produksi kumulatif 48.140 miliar kaki kubik dan sisa cadangan yang dapat dipulihkan sebesar 20.664 miliar kaki kubik. Berdasarkan angka tersebut, sekitar 70% telah diproduksi dan sekitar 30% masih tersisa.

Karena itu, substitusi domestik bergantung pada kemampuan lapangan gas memasok, waktu yang dibutuhkan agar gas tersebut mencapai konsumen, dan biayanya. Total cadangan menggambarkan sumber daya yang tersisa; program pengganti impor juga membutuhkan kapasitas produksi dan sambungan pipa yang sesuai.

Reformasi pasar akan mengubah penetapan harga dan tanggung jawab

Menteri Keuangan Senator Muhammad Aurangzeb memimpin peninjauan rancangan peta jalan restrukturisasi gas yang akan diajukan kepada perdana menteri. Kerangka tersebut menyerukan deregulasi bertahap, persaingan yang lebih besar, peningkatan kinerja perusahaan utilitas, dan penyelesaian utang melingkar lama.

Peninjauan itu berfokus pada subsidi silang, kehilangan gas yang tidak tercatat, serta ketidakcocokan antara pasokan dan permintaan. Subsidi silang terjadi ketika satu kelompok pelanggan membayar lebih untuk membantu mempertahankan harga yang lebih rendah bagi kelompok lain. Gas yang tidak tercatat adalah selisih antara gas yang masuk ke jaringan dan gas yang tercatat terjual, termasuk kehilangan serta masalah pengukuran atau penagihan.

Kerangka yang diusulkan mengacu pada reformasi pasar gas di Türkiye dan Inggris, sembari mempertimbangkan lembaga dan kebutuhan konsumen Pakistan. Tujuan yang disebutkan mencakup peningkatan investasi swasta, lebih banyak transaksi langsung antarbisnis, harga yang lebih stabil, dan pengurangan kehilangan melalui insentif kinerja.

Kementerian Keuangan mengatakan transisi tersebut harus melindungi konsumen yang tarifnya diatur dan menjaga keamanan pasokan. Penanganan utang lama dan penentuan cara membiayai subsidi akan menjadi tugas utama bagi perusahaan gas yang direstrukturisasi.

Komite Kabinet bidang Energi juga telah menyetujui amendemen Rencana Listrik Nasional 2023–2027 dan rancangan tingkat tinggi Rencana Energi Terpadu Nasional 2027–2060. Rencana yang terakhir ini menyatukan keamanan energi, aspek ekonomi, akses yang adil, dan persoalan lingkungan dalam kerangka perencanaan bersama.

Bagi konsumen, kaitan antara inisiatif-inisiatif tersebut nyata. Keputusan untuk mengurangi impor LNG mengubah ketersediaan gas; keputusan untuk mengalihkan gas mengubah biaya pembangkitan listrik; dan keputusan untuk memulihkan kewajiban lama mengubah pihak yang menanggung biaya. Perencanaan terpadu akan memperhitungkan pilihan-pilihan tersebut secara bersamaan.

Poin Utama

• Utang melingkar gas dan utang kepada pemasok berjumlah Rs5,454 triliun per 30 Juni 2026.
• Utang melingkar mencapai Rs3,631 triliun, termasuk Rs1,783 triliun denda keterlambatan pembayaran.
• Pemasok domestik memiliki piutang Rs1,479 triliun dan pemasok LNG Rs344 miliar.
• Usulan penyelesaian sekitar Rs1,49 triliun mengandalkan dividen, pungutan minyak bumi, penghematan LNG, dan pemulihan dana.
• Pungutan yang diusulkan sebesar Rs5 per liter akan menghasilkan Rs90 miliar per tahun berdasarkan volume penjualan yang disebutkan.
• Restrukturisasi pasar gas akan menangani utang lama, subsidi, kehilangan jaringan, dan persaingan.
• Sisa cadangan yang dapat dipulihkan diperkirakan mencapai 276 juta barel minyak dan 20.664 miliar kaki kubik gas.