Coupang Catat Rugi Operasional Kuartalan 642,3 Miliar Won akibat Dampak Kebakaran dan Kebocoran Data

Kenaikan penjualan gagal mencegah kerugian besar lainnya

Coupang mencatat rugi operasional sebesar 642,3 miliar won, sekitar $450 juta, pada kuartal ketiga 2026. Kebakaran gudang menambah tekanan keuangan yang masih berlanjut akibat kebocoran data pelanggan besar. Defisit tersebut menjadi rugi operasional kuartalan terbesar kedua sejak perusahaan itu melantai di bursa Amerika Serikat pada 2021, hanya lebih kecil daripada kerugian pada kuartal sebelumnya.

Perusahaan membukukan pendapatan sebesar $9,962 miliar, sekitar 14,22 triliun won, selama Juli hingga September. Pendapatan meningkat 7% dalam dolar AS berdasarkan angka yang dilaporkan dan 11% secara konstan, dengan menghilangkan dampak perubahan nilai tukar. Penjualan dalam won juga naik sekitar 11%, dari 12,85 triliun won setahun sebelumnya.

Coupang membebankan pengeluaran sebesar $248 juta, sekitar 354 miliar won, terkait kebakaran pada Juli di pusat pemenuhan pesanan miliknya di Incheon, sebelah barat Seoul. Pengeluaran itu mencakup sekitar 55% dari rugi operasional kuartalan. Di luar dampak kebakaran, perusahaan masih mencatat rugi operasional $202 juta, sekitar 288,3 miliar won.

Hasil yang dirilis pada awal November itu menunjukkan dua tekanan datang bersamaan: beban besar akibat kerusakan persediaan dan fasilitas, serta profitabilitas yang melemah di bisnis belanja. Jumlah pelanggan dan penjualan terus tumbuh, tetapi pengeluaran untuk operasional, pemasaran, dan pemulihan masih membebani laba.

Pendiri sekaligus CEO Bom Kim mengatakan perusahaan masih berada di jalur yang tepat untuk pulih sekitar pertengahan 2027. Kuartal berikutnya akan menjadi ujian lebih awal, dengan manajemen memperkirakan pertumbuhan pendapatan yang lebih cepat dan peningkatan margin laba yang disesuaikan.

Kerugian selama tiga kuartal melampaui defisit tahunan 2021

Coupang kini telah mencatat rugi operasional selama tiga kuartal berturut-turut. Kerugian pada kuartal ketiga menyusul defisit 354,5 miliar won pada kuartal pertama dan 835 miliar won pada kuartal kedua.

Kerugian kuartal kedua mencakup denda sebesar 624,7 miliar won yang dijatuhkan Komisi Perlindungan Informasi Pribadi Korea Selatan. Pada kuartal ketiga, perusahaan menanggung beban akibat kebakaran gudang, sementara dampak komersial kebocoran data terus terasa sepanjang tahun.

• November 2025: Coupang mengungkap kebocoran data yang berdampak pada lebih dari 37 juta pelanggan.
• Kuartal pertama 2026: Perusahaan mencatat rugi operasional sebesar 354,5 miliar won.
• Kuartal kedua 2026: Rugi operasional mencapai 835 miliar won, termasuk denda terkait privasi.
• 18 Juli 2026: Kebakaran terjadi di pusat pemenuhan pesanan Incheon dan membutuhkan waktu empat hari untuk dipadamkan.
• Kuartal ketiga 2026: Coupang mencatat rugi operasional sebesar 642,3 miliar won.

Total rugi operasional selama sembilan bulan pertama mencapai 1,8318 triliun won. Angka itu sekitar 123 miliar won, atau 7%, lebih besar daripada rugi operasional setahun penuh perusahaan pada 2021, sebesar 1,7088 triliun won.

Hasil terbaru itu juga membalikkan laba operasional sebesar 224,5 miliar won pada kuartal ketiga 2025. Laba operasional mengukur pendapatan yang tersisa setelah biaya menjalankan bisnis dikurangi, sebelum pos seperti pajak penghasilan dan biaya pendanaan.

Biaya kebakaran Incheon

Kebakaran pada 18 Juli bermula di lantai enam sebuah gedung logistik yang memiliki delapan lantai di atas tanah, satu lantai bawah tanah, dan luas lantai sekitar 299.000 meter persegi. Kekhawatiran akan kemungkinan gedung runtuh membuat warga sekitar harus dievakuasi selama keadaan darurat.

Kebakaran itu disebut sebagai insiden kebakaran gudang terlama kedua di Korea Selatan. Insiden yang berlangsung lebih lama terjadi di pusat distribusi Coupang di Icheon pada 2021, ketika api berkobar selama sekitar 130 jam. Incheon dan Icheon adalah dua kota berbeda: Incheon berada di sebelah barat Seoul, sedangkan Icheon terletak di tenggara ibu kota.

Pengeluaran Coupang akibat kebakaran mencakup persediaan, fasilitas, dan kewajiban terkait barang milik penjual yang disimpan di lokasi tersebut. Pusat pemenuhan pesanan menyimpan produk dan menyiapkan pesanan untuk dikirim. Karena itu, kebakaran serius dapat membahayakan barang dagangan sekaligus peralatan yang digunakan untuk memindahkannya.

Beban kebakaran menjelaskan lebih dari separuh defisit operasional kuartal ketiga. Kerugian tersisa sebesar $202 juta menunjukkan besarnya pemulihan yang masih diperlukan di bagian lain bisnis perusahaan.

Biaya tumbuh lebih cepat daripada pendapatan

Harga pokok penjualan Coupang mencapai $7,401 miliar, atau 74,3% dari pendapatan, dibandingkan 70,6% setahun sebelumnya. Kenaikan 3,7 poin persentase itu menyisakan lebih sedikit uang dari setiap dolar penjualan untuk menutup pengeluaran lainnya.

Laba kotor, yakni jumlah yang tersisa setelah harga pokok penjualan dikurangi dari pendapatan, turun 6% menjadi $2,561 miliar. Beban penjualan, umum, dan administrasi naik 17,7% menjadi $3,011 miliar, lebih cepat daripada kenaikan pendapatan dalam dolar yang dilaporkan, sebesar 7%.

Total beban operasional mencapai $10,412 miliar, sementara pendapatan sebesar $9,962 miliar. Selisih $450 juta antara kedua angka tersebut merupakan rugi operasional.

EBITDA yang disesuaikan perusahaan turun 72% menjadi $116 juta dari $413 juta setahun sebelumnya. EBITDA berarti laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi. Ukuran yang disesuaikan ini juga mengecualikan pos tertentu berdasarkan perhitungan perusahaan sehingga memberikan gambaran kinerja yang berbeda dari laba operasional.

Rugi bersih Coupang, yang mencakup pajak dan pos lain di luar beban operasional, mencapai 715,1 miliar won, atau $501 juta, dibandingkan laba bersih 131,6 miliar won setahun sebelumnya. Jika biaya kebakaran dikecualikan, rugi bersihnya sebesar 458,2 miliar won, atau $321 juta.

Bisnis inti belanja menghadapi kesenjangan pengeluaran

Product Commerce, divisi belanja utama Coupang, membukukan pendapatan sebesar $8,374 miliar. Segmen ini mencakup Rocket Delivery, Rocket Fresh, Rocket Growth, dan Marketplace. Pendapatan tumbuh 5% dalam dolar berdasarkan angka yang dilaporkan dan 8% secara konstan, mencapai sekitar 11,95 triliun won.

Divisi tersebut menyumbang sekitar 84% dari total pendapatan perusahaan, berdasarkan perbandingan penjualan sebesar $8,374 miliar dengan total grup sebesar $9,962 miliar. Karena itu, kinerjanya sangat menentukan pemulihan Coupang.

Jumlah pelanggan aktif Product Commerce naik 2% menjadi 25,2 juta, dari 24,7 juta setahun sebelumnya. Namun, EBITDA divisi tersebut turun 45% menjadi sekitar 549,5 miliar won.

Kim mengatakan sejumlah pelanggan yang berhenti menggunakan layanan setelah insiden kebocoran data belum kembali. Anggota baru telah menutup kesenjangan jumlah keanggotaan, tetapi pelanggan baru membutuhkan waktu untuk meningkatkan pengeluaran mereka. Bagi Coupang, memulihkan jumlah anggota dan memulihkan nilai belanja mereka merupakan dua tahap pemulihan yang berbeda.

Keanggotaan mencapai rekor setelah kebocoran data

Coupang mengungkap kebocoran data pada November 2025, dan insiden itu berdampak pada lebih dari 37 juta pelanggan. Perusahaan menghadapi reaksi publik, selain sanksi finansial dan tambahan pengeluaran pemasaran yang ditujukan untuk menarik kembali pelanggan.

Pada Desember 2025, penyelidikan gabungan pemerintah dan sektor swasta telah berlangsung menyusul kebocoran data Coupang. Sejak itu, dampaknya meluas dari penanganan informasi pelanggan hingga aktivitas belanja dan biaya operasional.

Kim mengatakan dalam konferensi telepon laporan keuangan bahwa jumlah anggota berbayar di Korea Selatan telah mencapai rekor. Ia menggambarkan kondisi program langganan WOW perusahaan:

Jumlah anggota WOW kami di Korea berada pada level tertinggi sepanjang sejarah,

Kim juga mengatakan pelanggan yang kembali telah mencapai kembali tingkat belanja sebelumnya dan terus meningkatkan pembelian. Anggota yang bertahan selama masa gangguan mencatat belanja pada level tertinggi.

Karena itu, pemulihan pelanggan Coupang berlangsung tidak merata. Pelanggan yang bertahan dan anggota yang kembali berbelanja lebih banyak, sementara pelanggan yang belum kembali dan pola belanja anggota baru masih memengaruhi penjualan serta pemanfaatan jaringan pengiriman perusahaan.

Manajemen memperkirakan biaya mereda seiring pemulihan pesanan

Kim menyebut tiga tekanan terhadap margin Product Commerce: gangguan rantai pasok, biaya tetap yang disusun berdasarkan permintaan sebelum kebocoran data, serta investasi pemasaran untuk menarik kembali pelanggan.

Biaya tetap mencakup pengeluaran yang terus berjalan meski jumlah pesanan menurun. Gudang tetap membutuhkan fasilitas dan peralatan meski lebih sedikit paket yang diproses. Saat pesanan pulih, biaya tersebut dapat dibagi ke lebih banyak pembelian sehingga biaya per pesanan berkurang.

Kim mengatakan volume yang lebih tinggi semestinya meningkatkan pemanfaatan fasilitas logistik dan memulihkan penghematan yang diperoleh dari penanganan lebih banyak barang. Ia juga mengatakan biaya pemasaran mulai menurun.

CEO itu memaparkan jadwal pemulihan dalam konferensi telepon laporan keuangan:

Product Commerce berada di jalur menuju pemulihan sekitar pertengahan tahun depan, sesuai target yang kami sampaikan pada kuartal lalu. Kami memperkirakan pertumbuhan dan margin yang dilaporkan akan mendekati level historis setelah melewati periode-periode yang terdampak insiden data tahun depan,

Yang dimaksud dengan melewati periode terdampak adalah hasil mendatang akan dibandingkan dengan kuartal-kuartal yang telah tertekan akibat kebocoran data. Manajemen juga memperkirakan margin divisi tersebut akan mendekati level sebelum insiden selama 2027. Perusahaan tidak menyebut tanggal pemulihan yang spesifik selain target sekitar pertengahan tahun.

Taiwan tumbuh, sementara ekspansi membutuhkan investasi lebih besar

Segmen Developing Offerings Coupang, yang mencakup operasi di Taiwan, Coupang Eats, Farfetch, dan Rocket Now di Jepang, membukukan pendapatan sekitar $1,6 miliar, atau 2,27 triliun won. Pendapatan meningkat 27% secara konstan.

Taiwan menjadi fokus utama rencana ekspansi manajemen. Jumlah anggota WOW di sana meningkat lebih dari dua kali lipat dibandingkan setahun sebelumnya, dan pertumbuhannya melaju dari kuartal kedua.

Dawn Delivery, yang diperkenalkan di Taiwan pada kuartal kedua, telah menjangkau lebih dari separuh penduduk pulau itu pada kuartal ketiga. Layanan tersebut memperluas model pengiriman Coupang ke pasar yang jaringan dan basis pelanggannya masih terus dibangun.

Pembangunan jaringan yang lebih cepat juga berarti pengeluaran lebih besar. Direktur Keuangan Gaurav Anand menaikkan proyeksi rugi setahun penuh untuk Developing Offerings hingga $100 juta, dengan alasan investasi infrastruktur di Taiwan yang lebih cepat.

Coupang mengejar dua tujuan keuangan sekaligus: memulihkan profitabilitas bisnis belanja yang jauh lebih besar dan mendanai ekspansi layanan serta pasar baru. Pertumbuhan Developing Offerings sebesar 27% lebih cepat daripada pertumbuhan Product Commerce, tetapi kenaikan proyeksi kerugian menunjukkan biaya langsung dari ekspansi tersebut.

Hal yang akan diuji pada kuartal keempat

Anand memperkirakan pendapatan kuartal keempat tumbuh 13% hingga 14% secara konstan. Angka itu akan lebih tinggi daripada pertumbuhan 11% pada kuartal ketiga dengan ukuran yang sama.

Ia juga memperkirakan margin EBITDA yang disesuaikan meningkat 50 hingga 150 basis poin. Satu basis poin setara dengan seperseratus poin persentase, sehingga kisaran tersebut berarti peningkatan 0,5 hingga 1,5 poin persentase. Margin mengukur laba sebagai bagian dari pendapatan.

Coupang terus mengeluarkan biaya untuk layanan dan operasional selama kuartal tersebut. Perusahaan memperkenalkan layanan yang memungkinkan anggota mencoba produk sebelum membeli, sembari menggunakan kamera berbasis kecerdasan buatan dan peralatan pengemasan otomatis di gudang. Volume belanja bahan pangan segar tumbuh lebih dari dua kali lipat laju pertumbuhan segmen Product Commerce secara keseluruhan.

Perusahaan juga membeli kembali saham senilai $210 juta melalui program senilai $1 miliar yang disetujui awal tahun ini. Pembelian selama kuartal tersebut setara dengan 21% dari nilai program yang disahkan.

Hasil berikutnya akan menunjukkan apakah penjualan yang lebih kuat, pengeluaran pemasaran yang lebih rendah, dan pemanfaatan fasilitas logistik yang lebih besar mulai mempersempit kerugian. Proyeksi manajemen mengindikasikan kemajuan pada kuartal keempat, disusul pemulihan Product Commerce yang lebih luas sekitar pertengahan 2027.

Poin Penting

• Coupang mencatat rugi operasional sebesar 642,3 miliar won pada kuartal ketiga, defisit untuk kuartal ketiga berturut-turut.
• Pendapatan mencapai $9,962 miliar, naik 7% dalam dolar berdasarkan angka yang dilaporkan dan 11% secara konstan.
• Kebakaran gudang Incheon menimbulkan pengeluaran sekitar 354 miliar won, atau kurang lebih 55% dari rugi operasional.
• Di luar dampak kebakaran, rugi operasional mencapai $202 juta, sekitar 288,3 miliar won.
• Total rugi operasional selama sembilan bulan pertama mencapai 1,8318 triliun won, melampaui kerugian setahun penuh yang dicatat pada 2021.
• Jumlah pelanggan aktif Product Commerce mencapai 25,2 juta, sementara keanggotaan WOW di Korea mencatat rekor.
• Manajemen memperkirakan pemulihan sekitar pertengahan 2027 dan memproyeksikan pertumbuhan pendapatan kuartal keempat sebesar 13% hingga 14% secara konstan.