KOSPI Turun Lebih dari 5% di Tengah Kekhawatiran AI, Picu Penghentian Lima Menit atas Penjualan Terprogram

Saham Seoul merosot saat kontrak berjangka memicu pengamanan perdagangan

Indeks KOSPI Korea Selatan turun lebih dari 5% pada 30 Oktober 2026 setelah penurunan tajam harga kontrak berjangka memicu penghentian sementara selama lima menit atas pesanan jual terprogram. Samsung Electronics dan SK hynix termasuk saham utama yang tertekan setelah kerugian di Wall Street kembali memicu kekhawatiran tentang belanja kecerdasan buatan.

Bursa Korea mengaktifkan mekanisme sidecar sisi jual pada pukul 10:04:55. Saat itu, kontrak berjangka KOSPI 200 berada di 887,92, turun 47,92 poin atau 5,12% dari harga acuan sesi sebelumnya sebesar 935,84.

Indeks acuan KOSPI, yang melacak saham di pasar utama Korea Selatan, terus melemah pada pagi hari. Pada pukul 10.16, indeks berada di 5.640,04, turun 5,01%. Angka-angka tersebut menggambarkan perdagangan selama sesi berlangsung, bukan hasil penutupan hari itu.

Faktor langsung dari luar negeri adalah anjloknya saham Alphabet, induk Google, sebesar 12,64% setelah pendapatan kuartal ketiganya tidak memenuhi ekspektasi pasar. Kekhawatiran tentang meningkatnya belanja tunai perusahaan untuk AI menyebar ke saham teknologi lainnya, lalu ke Korea Selatan, tempat perusahaan semikonduktor besar ikut terseret dalam kemerosotan.

Dari pembukaan yang lemah hingga penurunan lebih dalam

KOSPI dibuka di 5.760,35, turun 177,31 poin atau 2,99% dari penutupan sebelumnya. Tekanan jual kemudian mendorong indeks ke bawah 5.700. Sekitar pukul 10.04, indeks berada di 5.655,41, turun 282,25 poin atau 4,75%.

Pada pukul 10.06, indeks berada di 5.661,7, turun 4,68%, sebelum kembali melemah hingga pukul 10.16. Dari level pembukaan hingga angka pada pukul 10.16, indeks turun lagi 120,31 poin. Persentase penurunannya bertambah sekitar dua poin persentase hanya dalam waktu sedikit lebih dari satu jam.

Perkembangan penting pada pagi itu berlangsung dalam urutan berikut:

• 15 Oktober: KOSPI turun 7,57% dan sidecar sisi jual diaktifkan.
• 29 Oktober di New York: Tiga indeks saham utama AS ditutup melemah, dengan Alphabet turun 12,64%.
• 30 Oktober saat pembukaan di Seoul: KOSPI memulai perdagangan di 5.760,35, turun 2,99%.
• Pukul 10:04:55: Bursa Korea mengaktifkan sidecar setelah kontrak berjangka KOSPI 200 memenuhi syarat pemicu.
• Pukul 10.16: KOSPI berada di 5.640,04, turun 5,01%.

Intervensi pada 30 Oktober merupakan yang pertama di pasar KOSPI sejak 15 Oktober. Penurunan 7,57% pada sesi sebelumnya itu lebih besar daripada penurunan yang tercatat hingga pukul 10.16 pada 30 Oktober, meski sesi terakhir masih berlangsung.

Cakupan jeda lima menit

Sidecar sisi jual Bursa Korea berlaku ketika kontrak berjangka KOSPI 200 turun setidaknya 5% dari penutupan sesi sebelumnya dan bertahan pada atau di bawah ambang tersebut selama sedikitnya satu menit. Setelah terpicu, mekanisme ini menangguhkan efektivitas pesanan jual terprogram di pasar utama selama lima menit.

Kontrak berjangka adalah kontrak yang terkait dengan nilai suatu aset atau indeks. Kontrak berjangka KOSPI 200 mengikuti indeks 200 saham utama Korea. Investor menggunakannya untuk mengambil posisi atas arah pasar atau mengurangi risiko kerugian pada saham yang sudah mereka miliki.

Perdagangan terprogram menggunakan sistem komputer untuk memasukkan pesanan berdasarkan kondisi yang telah ditetapkan, terkadang pada sekelompok saham sekaligus. Karena itu, pergerakan cepat pada kontrak berjangka dapat disertai pesanan yang memengaruhi banyak saham sekaligus. Sidecar menghentikan sementara saluran penjualan tersebut.

Langkah ini hanya mencakup pesanan jual terprogram, bukan seluruh perdagangan saham. Harga saham tetap dapat bergerak selama pembatasan berlaku. Durasi lima menit itu menjelaskan mengapa intervensi sekitar pukul 10.04 dapat diikuti penurunan lebih lanjut pada pagi hari.

Pemicu tersebut juga menjelaskan mengapa KOSPI sendiri turun sekitar 4,75% saat pengamanan diberlakukan: aturan ini menggunakan perubahan pada kontrak berjangka KOSPI 200, yang telah turun 5,12%, bukan persentase perubahan indeks pasar tunai yang lebih luas.

Guncangan laporan keuangan Alphabet merambat ke saham Korea

Pendapatan Alphabet pada kuartal ketiga berada di bawah ekspektasi pasar, sementara hasilnya menunjukkan peningkatan tajam dalam penggunaan kas untuk belanja AI. Sahamnya turun 12,64%, dan penurunan itu dilaporkan menghapus sekitar US$500 miliar dari nilai pasarnya.

Nilai pasar adalah harga saham dikalikan jumlah saham suatu perusahaan. Penurunan sebesar itu berarti investor memberi nilai total yang jauh lebih rendah pada ekuitas Alphabet selama sesi berlangsung. Bagi perusahaan teknologi lain, kekhawatirannya adalah apakah investasi besar di bidang AI akan menghasilkan pendapatan dan laba cukup cepat untuk memenuhi harapan pemegang saham.

Bisnis AI membutuhkan kapasitas komputasi yang besar. Belanja untuk kapasitas tersebut dapat menopang permintaan peralatan dan chip, sekaligus menekan kas yang tersedia bagi perusahaan yang melakukan investasi. Hasil Alphabet menyoroti kedua sisi belanja tersebut.

Pelemahan meluas ke luar Alphabet. Intel turun 3,6% selama perdagangan reguler di AS, lalu merosot lebih dari 16% dalam perdagangan setelah pasar tutup. Ketiga indeks utama AS berakhir melemah pada 29 Oktober, sehingga investor Korea menghadapi kondisi internasional yang lemah sebelum Seoul dibuka.

Keterkaitan kedua pasar terlihat jelas pada saham semikonduktor. Samsung Electronics dan SK hynix merupakan perusahaan chip besar Korea, sehingga perubahan ekspektasi belanja teknologi di luar negeri dapat dengan cepat memengaruhi penilaian investor terhadap keduanya di pasar domestik.

Samsung dan SK hynix memimpin kemerosotan yang lebih luas

Samsung Electronics turun lebih dari 4% pada awal sesi dan kemudian diperdagangkan dengan kerugian di kisaran 5%. SK hynix sempat turun lebih dari 7%, dan penurunannya kemudian mencapai kisaran 8%.

Kedua perusahaan merupakan komponen utama KOSPI. Indeks ini memberi bobot lebih besar kepada perusahaan dengan nilai pasar lebih tinggi, sehingga penurunan besar pada anggota terbesarnya dapat menekan indeks acuan, meski pergerakan saham-saham yang lebih kecil tidak separah itu.

Kemerosotan juga meluas ke perusahaan besar lainnya, termasuk SK Square, Samsung Electro-Mechanics, LG Energy Solution, dan Hyundai Motor. Tekanan yang melintasi sektor teknologi, baterai, dan kendaraan menunjukkan bahwa dampaknya tidak terbatas pada dua produsen chip terkemuka.

KOSDAQ, pasar Korea terpisah yang mencakup banyak perusahaan kecil dan bertumbuh, juga dibuka melemah. Indeks itu memulai sesi di 737,76, turun 15,47 poin atau 2,05%. Persentase penurunan saat pembukaannya lebih kecil daripada penurunan KOSPI sebesar 2,99%, meski kedua pasar memulai hari dalam tekanan.

Siapa yang membeli saat pasar turun?

Investor asing dan investor institusional menjadi pembeli bersih pada awal sesi, sementara investor individu menjadi penjual bersih. Pembelian bersih berarti suatu kelompok membeli saham dengan nilai lebih besar daripada nilai saham yang dijualnya selama periode yang diukur.

Arah arus transaksi ini penting karena penurunan indeks berlangsung bersamaan dengan pembelian oleh dua kelompok investor utama. Dengan demikian, angka perdagangan awal memberi gambaran yang lebih terperinci daripada sekadar menyebut investor melakukan aksi jual secara menyeluruh.

Harga saham bergantung pada harga yang disepakati pembeli dan penjual, serta saham mana yang diperdagangkan. Suatu kelompok dapat membeli lebih banyak daripada menjual, sementara pasar tetap turun, terutama jika transaksi berlangsung pada harga yang terus menurun.

Angka arus transaksi awal tidak mencantumkan jumlah untuk setiap kelompok investor. Tanpa angka tersebut, skala pembelian investor asing dan institusional serta nilai penjualan investor individu belum diketahui. Angka-angka itu juga hanya mencakup bagian awal sesi, bukan keseluruhan hari perdagangan.

Intervensi kedua setelah 15 Oktober

Sidecar pada 30 Oktober menyusul aktivasi sebelumnya pada 15 Oktober, ketika KOSPI turun 7,57%. Dua intervensi dalam satu bulan menunjukkan bahwa pasar kontrak berjangka telah mencapai ambang bursa untuk penjualan yang sangat cepat lebih dari sekali.

Bagi investor yang memegang saham Korea, dampak langsungnya adalah penurunan tajam harga pasar, terutama pada saham semikonduktor utama. Bagi mereka yang memasukkan pesanan, intervensi bursa untuk sementara membatasi salah satu bentuk penjualan otomatis, sementara perdagangan di pasar yang lebih luas tetap berlangsung.

Tolok ukur berikutnya untuk sesi tersebut adalah level penutupan. Angka pukul 10.16 menunjukkan penurunan lebih dari 5%, sementara arah sisa perdagangan hari itu belum diketahui. Saat itu, pasar telah bergerak dari pembukaan yang lemah menuju pengamanan yang dipicu kontrak berjangka dan kerugian yang semakin dalam pada indeks pasar tunai.

Poin-Poin Utama

• KOSPI turun 5,01% ke 5.640,04 pada pukul 10.16 tanggal 30 Oktober 2026.
• Bursa Korea mengaktifkan sidecar sisi jual pada pukul 10:04:55, menangguhkan pesanan jual terprogram selama lima menit.
• Kontrak berjangka KOSPI 200 turun 5,12% ke 887,92 saat pengamanan diberlakukan.
• Penurunan Alphabet sebesar 12,64% dan kekhawatiran tentang belanja AI menekan saham teknologi.
• Samsung Electronics turun di kisaran 5% dan SK hynix di kisaran 8% pada pagi hari.
• Investor asing dan institusional menjadi pembeli bersih pada awal perdagangan, sementara investor individu menjadi penjual bersih.
• Aktivasi sidecar KOSPI sebelumnya terjadi pada 15 Oktober, saat indeks turun 7,57%.