Homeplus Terancam Pemutusan Listrik saat Krisis Kas Membayangi Toko, Pekerja, dan Penjualan untuk Menyelamatkan Perusahaan

Peringatan listrik mengungkap krisis kas yang kian parah

Homeplus menghadapi peringatan pemutusan listrik di enam toko pada 27 hingga 30 Oktober 2026. Tagihan utilitas yang belum dibayar, tunggakan upah sekitar 100 miliar won, dan tenggat penjualan yang semakin dekat kembali menekan upaya penyelamatan perusahaan yang telah disetujui pengadilan. Usaha kecil di dalam supermarket yang tutup bisa kehilangan sisa pelanggan jika seluruh gedung harus berhenti beroperasi.

Korea Electric Power Corporation (KEPCO) menyatakan ketentuan pasokannya mengizinkan pemutusan listrik jika tagihan tidak dibayar selama sedikitnya tiga bulan, setelah peringatan diberikan saat tunggakan mencapai dua bulan. Perusahaan utilitas itu berencana mendengarkan pandangan para penyewa sebelum memutuskan apakah dan kapan pasokan akan diputus. Pertemuan untuk membahas waktunya dijadwalkan pada 29 Oktober.

Peringatan saat ini mencakup Pocheon Songu, KINTEX, Goyang Terminal, Namyangju Jinjeop, Paju Unjeong, dan Gajwa. Incheon Songdo telah menerima peringatan untuk November. Empat toko di Busan juga dilaporkan menerima pemberitahuan, sehingga jumlah toko yang terdampak secara nasional sedikitnya mencapai 10.

Homeplus meminta tambahan waktu kepada KEPCO, sementara penasihat penjualannya, Samil PwC, menerima surat pernyataan minat hingga akhir Oktober. Dokumen investasi telah dikirim kepada sekitar 50 calon investor, tetapi belum ada penawar yang jelas.

Krisis ini terjadi kurang dari dua bulan setelah Pengadilan Kepailitan Seoul menyetujui rencana rehabilitasi pada 2 September. Rehabilitasi memberi perusahaan yang sedang kesulitan kesempatan untuk tetap beroperasi sambil menata ulang utangnya. Kini Homeplus membutuhkan cukup uang tunai untuk membeli barang, membayar pekerja, dan merawat gedung sembari mencari pembeli.

Toko mana yang terancam diputus listrik, dan kapan?

Jadwal terperinci peringatan KEPCO berlangsung hingga 30 Oktober. Gajwa tercantum untuk tanggal tersebut, bukan 29 Oktober seperti yang disebutkan dalam keterangan awal. Jadwal itu menetapkan tanggal peringatan; KEPCO akan memutuskan secara terpisah waktu pemutusan listrik yang sebenarnya.

• 27 Oktober: Pocheon Songu.
• 28 Oktober: KINTEX, Goyang Terminal, dan Namyangju Jinjeop.
• 29 Oktober: Paju Unjeong; pertemuan dengan KEPCO juga dijadwalkan untuk membahas pemutusan listrik.
• 30 Oktober: Gajwa.
• Akhir Oktober: Tenggat penyerahan surat pernyataan minat untuk akuisisi.
• November: Incheon Songdo menghadapi peringatan pemutusan listrik.

Toko Centum City, Busan Banyeo, Yeongdo, dan Seobusan di Busan juga tercakup dalam peringatan. Status tiga lokasi lain, Incheon Nonhyeon, Incheon Yeonsu, dan Incheon Sungui, masih diperiksa.

KEPCO menyatakan Homeplus memiliki kontrak listrik terpisah untuk setiap toko. Perusahaan itu menolak mengungkapkan jumlah tunggakan secara persis atau lama tunggakan di enam lokasi tersebut dengan alasan informasi pelanggan. Tunggakan tagihan listrik di seluruh jaringan toko diperkirakan sekitar 10 miliar won, meski KEPCO belum mengonfirmasi angka itu secara terbuka.

Homeplus menghadapi peringatan serupa pada Juli. Saat itu, perusahaan membayar tagihan tertunggak selama satu bulan dan berhasil mencabut peringatan tersebut. Masalah yang kembali muncul sekitar tiga bulan kemudian menunjukkan betapa terbatasnya kas operasional perusahaan.

Penyewa bisa kehilangan listrik meski sudah membayar tagihan

Enam supermarket dalam jadwal peringatan saat ini telah berhenti beroperasi, tetapi sejumlah usaha mandiri masih berada di dalam gedungnya. Pocheon Songu dan Goyang Terminal menghentikan operasional supermarket pada 10 Mei. Sebuah salon di Goyang Terminal termasuk di antara usaha yang berupaya tetap beroperasi.

Perkiraan jumlah penyewa berkisar dari dua atau tiga di sejumlah toko terdampak hingga sekitar 10 di toko lain, termasuk Goyang. Sembilan usaha masih beroperasi di lokasi Homeplus lain yang telah tutup, tempat para pedagang mengatakan mereka menerima pemberitahuan pemutusan listrik.

Listrik dibutuhkan bukan hanya untuk menyalakan lampu. Mesin pembayaran, pompa air, dan peralatan keselamatan kebakaran juga bergantung pada listrik. Homeplus menyatakan pemutusan pasokan dapat mengharuskan seluruh gedung berhenti beroperasi berdasarkan aturan keselamatan kebakaran, sehingga penyewa tidak bisa berusaha meski telah membayar tagihan masing-masing.

Homeplus telah memungut hasil penjualan para penyewa dan memotong biaya pengelolaan serta listrik. Akibatnya, para pedagang ikut menanggung risiko ketika peritel tersebut gagal membayar perusahaan utilitas. KEPCO berencana memberi saran kepada para penyewa mengenai pengaturan pasokan listrik secara individual.

Kang Ye-seul, pedagang penyewa di toko Homeplus yang tutup, menceritakan bahwa ia tetap membayar tagihan meski usahanya merosot:

Entah itu biaya atau ongkos pengelolaan, meskipun situasi kami sangat sulit dan penjualan turun 80 hingga 90 persen, saya membayar semuanya dengan sungguh-sungguh dan memenuhi kewajiban saya. Apa sebenarnya yang sudah dilakukan orang-orang ini…

CEO Jo Ju-yeon mengatakan dalam audit parlemen bahwa Homeplus saat ini tidak memiliki dana untuk memberikan kompensasi terpisah kepada penyewa atas kerugian usaha. Perusahaan membebaskan biaya pemulihan bagi penyewa yang hengkang, tetapi para pedagang masih menghadapi kendala terkait sewa, uang jaminan, dan biaya untuk pindah.

Penjualan merosot tajam sejak pembukaan kembali pada Agustus

Mobile Index memperkirakan Homeplus menerima rata-rata pembayaran kartu kredit dan debit sebesar 2,57 miliar won per hari dari 1 hingga 24 Oktober. Angka itu dibandingkan dengan 7,56 miliar won pada 13 Agustus, saat 67 toko dibuka kembali, dan 11,68 miliar won pada hari libur Hari Pembebasan 15 Agustus.

Rata-rata pada Oktober sekitar 66 persen lebih rendah dibandingkan hari pembukaan kembali. Pada 11 hingga 24 Oktober, rata-rata harian turun lebih jauh menjadi 2,25 miliar won, sekitar 70 persen di bawah angka 13 Agustus. Lonjakan singkat selama musim belanja Chuseok tidak mampu mempertahankan pemulihan awal.

Hanya satu dari 73 hari setelah pembukaan kembali yang mencatat perkiraan pembayaran kartu di atas 10 miliar won, yaitu Hari Pembebasan. Pola ini membuat arus uang yang masuk ke Homeplus jauh lebih kecil daripada yang diharapkan saat perusahaan kembali membuka toko-toko utamanya.

Rencana rehabilitasi memproyeksikan pendapatan tahunan sekitar 4,3 triliun won dari 67 toko pada tahun fiskal 2030, yang mencakup tahun keuangan 2029 hingga 2030. Angka itu setara dengan sekitar 11,8 miliar won per hari. Rencana tersebut juga memperkirakan laba operasional sebesar 162,8 miliar won.

Dengan rata-rata harian pada Oktober, perkiraan pembayaran kartu selama 365 hari akan mencapai sekitar 938 miliar won. Perkiraan pembayaran kartu tidak mencakup uang tunai dan penerimaan lainnya, sedangkan angka dalam rencana rehabilitasi merupakan sasaran pendapatan total pada masa depan. Meski demikian, angka-angka itu menunjukkan besarnya pemulihan yang dibutuhkan Homeplus: proyeksi pendapatan harian perusahaan lebih dari empat kali lipat penerimaan kartu harian yang diperkirakan pada Oktober.

Mengapa pendanaan darurat belum membuat rak kembali penuh

Homeplus memperoleh pendanaan darurat sebesar 200 miliar won sebelum membuka kembali 67 toko utamanya pada Agustus. Pendanaan semacam ini, yang kerap disebut pendanaan DIP, menyediakan uang bagi perusahaan selama proses rehabilitasi agar dapat terus beroperasi.

Jo mengatakan kepada Komite Urusan Politik Majelis Nasional pada 12 Oktober bahwa pendanaan tersebut memungkinkan Homeplus kembali beroperasi, tetapi pengaturan normal dengan pemasok yang diharapkan belum terwujud. Banyak pemasok pergi setelah pembayaran barang dagangan tidak dilakukan.

Homeplus semula berharap dapat mengisi kembali stok melalui kredit dagang. Dalam pengaturan ini, pemasok mengirim barang dan peritel membayar pada tanggal yang disepakati kemudian, yang dapat dilakukan setelah sebagian barang terjual. Namun, Homeplus sebagian besar harus membayar sebelum barang dikirim atau menggunakan pembayaran tunai langsung.

Perbedaan itu terasa setiap kali pelanggan membayar di kasir. Jika peritel harus membayar lebih dahulu, saldo kasnya membatasi jumlah barang yang bisa dipesan. Pilihan barang yang lebih sedikit mengurangi alasan bagi pembeli untuk datang, sementara penjualan yang melemah menyisakan lebih sedikit uang untuk pengiriman berikutnya, upah, dan listrik.

Jaringan operasional juga menyusut dari 126 toko sebelum rehabilitasi menjadi 67, atau berkurang sekitar 47 persen. Sekitar setengah tenaga kerja menjalani cuti berbayar, dan diperkirakan sekitar 400 karyawan mengajukan pensiun sukarela pada Oktober.

Pekerja menghadapi tunggakan upah dan kekurangan dana pensiun

Data Kementerian Ketenagakerjaan dan Perburuhan yang diperoleh Kim Wi-sang, anggota parlemen dari Partai Kekuatan Rakyat, menunjukkan total tunggakan upah dari Desember 2025 hingga Oktober 2026 sekitar 455 miliar won. Sekitar 354,5 miliar won telah dibayarkan, sehingga masih tersisa tunggakan sekitar 100 miliar won.

Jumlah yang belum dibayar mencakup upah Agustus sebesar 19,7 miliar won, upah September sebesar 26,7 miliar won, serta perkiraan upah Oktober sebesar 25 miliar won. Bonus Chuseok yang masih tertunggak berjumlah 16,7 miliar won, ditambah 12,9 miliar won tunjangan pensiun.

Homeplus memberi tahu karyawan bahwa 25 persen upah Agustus yang belum dibayarkan akan dibayarkan pada 23 Oktober dan sisanya 75 persen pada 30 Oktober. Jadwal itu dapat berubah lagi bergantung pada kondisi keuangan perusahaan. Belum ada tanggal pembayaran yang ditetapkan untuk bonus Chuseok yang masih tertunggak.

Pendanaan pensiun menjadi masalah lain. Cadangan dan iuran yang diwajibkan berjumlah 694,59 miliar won, sementara pembayaran aktual mencapai 569,18 miliar won, sehingga terdapat kekurangan 125,41 miliar won.

Rasio pendanaan pensiun manfaat pasti, yang menjanjikan manfaat berdasarkan rumus tertentu, mencapai 79,9 persen per Februari. Sementara itu, rasio iuran pensiun iuran pasti, yang mewajibkan pemberi kerja menyetor dana ke rekening pensiun individu, mencapai 85,9 persen per Juni.

Hingga 25 Oktober, pemerintah telah membayarkan terlebih dahulu hak ketenagakerjaan yang belum dibayar sebesar 6,088 miliar won kepada 940 pekerja. Pemerintah baru berhasil menagih kembali 14 juta won, atau 0,23 persen. Karena itu, para pekerja bergantung pada penyelamatan perusahaan maupun mekanisme pembayaran publik untuk menerima uang yang sudah menjadi hak mereka.

Rencana penyelamatan bergantung pada properti dan toko yang menguntungkan

Rencana rehabilitasi Homeplus memadukan pendapatan dari kegiatan usaha dengan penjualan properti dan pinjaman pada masa depan. Dari 37 toko yang ditetapkan untuk ditutup, perusahaan berencana menjual 19 properti miliknya paling lambat Februari 2028 dan menggunakan hasilnya untuk melunasi utang yang dijamin melalui perwalian, termasuk klaim yang dimiliki Meritz.

Perusahaan akan mempertahankan 38 toko milik sendiri lainnya, yang nilainya ditaksir sekitar 2,8 triliun won. Homeplus berencana meminjam dengan jaminan properti tersebut pada 2030 dan kembali pada 2037 untuk melunasi sisa utang.

Homeplus juga memproyeksikan kas bebas tahunan sebesar 150 miliar hingga 300 miliar won. Kas bebas adalah uang yang tersisa setelah kebutuhan operasional dan belanja investasi, yang dapat digunakan untuk memenuhi kewajiban seperti pembayaran utang.

Tantangannya adalah soal waktu. Penjualan properti dan pinjaman pada masa depan menyediakan jalur pembayaran utang, tetapi pembelian barang dagangan, tagihan listrik, dan penggajian membutuhkan uang sekarang. Nilai taksiran properti tidak bisa langsung digunakan untuk membayar tagihan saat ini sebelum aset dijual atau pinjaman dengan jaminan aset diperoleh.

Penutupan 37 toko yang direncanakan juga menimbulkan kewajiban di luar penghentian transaksi di kasir supermarket. Sejumlah gedung masih ditempati penyewa dan sistem dasarnya harus tetap berfungsi selama usaha masih berada di sana. Toko dapat berhenti menjual bahan makanan, tetapi tetap menanggung biaya utilitas dan pemeliharaan.

Proses penjualan diminati, tetapi belum ada pembeli yang jelas

Samil PwC telah mengedarkan memorandum investasi kepada sekitar 50 investor domestik dan luar negeri, termasuk perusahaan yang mungkin mengelola toko serta investor keuangan yang mencari imbal hasil investasi. Samil menerima surat pernyataan minat hingga akhir Oktober.

Surat pernyataan minat menunjukkan bahwa calon pembeli ingin menjajaki transaksi. Homeplus masih perlu menyepakati struktur transaksi, menuntaskan negosiasi, dan memperoleh persetujuan serta pendanaan yang dibutuhkan untuk penjualan.

Penjualan usaha yang direncanakan mencakup 67 supermarket yang beroperasi, kantor pusat, dan bisnis daring. Sementara itu, 19 properti Homeplus yang telah tutup dipasarkan secara terpisah. Samil PwC juga bersedia membahas pembelian toko operasional tertentu, sehingga pilihan pengaturannya lebih luas.

Seorang pejabat Homeplus mengatakan beberapa pihak telah menyampaikan minat, tetapi perusahaan belum memastikan struktur akuisisi yang mereka inginkan atau apakah mereka akan mengajukan surat pernyataan minat. Serikat pekerja mengatakan tidak mengetahui adanya perusahaan yang menjajaki akuisisi.

Homeplus menyiapkan pengaturan cuti bagi karyawan di lokasi yang berpotensi kehilangan listrik, termasuk mengizinkan staf yang bersedia menggunakan sisa cuti tahunan. Persiapan ini dilakukan saat perusahaan harus terus membayar biaya penting sebelum hasil penjualan diterima.

Pimpinan baru menghadapi risiko likuidasi

Kim Kwang-il, wakil ketua MBK Partners, mengundurkan diri sebagai CEO dan pengurus hukum Homeplus pada 26 Oktober. Jo Ju-yeon akan memimpin proses rehabilitasi. Pengunduran diri Kim menyusul pembatalan tanpa kompensasi atas saham biasa MBK pada September, yang mengakhiri posisinya sebagai pemegang saham terbesar.

Homeplus sebelumnya menghidupkan kembali proses rehabilitasi pada Juli setelah memperoleh pendanaan sebesar 200 miliar won, meskipun pengadilan telah menghentikan proses tersebut. Kini perusahaan memiliki rencana yang telah disetujui. Jika pengadilan memutuskan rencana itu tidak dapat dilaksanakan, pengadilan dapat mengakhiri rehabilitasi dan menyatakan perusahaan pailit.

Hong Hyun-pil, pengacara yang berpengalaman 20 tahun sebagai kurator kepailitan, menjelaskan arti kepailitan bagi perusahaan:

Jika masuk ke proses kepailitan, Homeplus Co. akan menjalani proses likuidasi dengan menjual sebanyak mungkin asetnya untuk membayar utang dan membubarkan badan usaha.

Likuidasi akan mengalihkan fokus dari pemulihan peritel menjadi penjualan aset dan pembagian hasilnya kepada para kreditur. Hong juga mengatakan akan sulit meminta MBK bertanggung jawab secara hukum karena klaim yang menyangkut kesengajaan atau kelalaian berat memerlukan bukti.

Keputusan terdekat akan diambil sebelum kemungkinan itu terjadi: pertemuan KEPCO pada 29 Oktober, rencana pembayaran upah pada 30 Oktober, dan tenggat akuisisi pada akhir bulan. Semuanya akan menguji apakah Homeplus dapat menjaga layanan penting tetap berjalan sambil mencari dana yang dibutuhkan untuk melanjutkan penyelamatan perusahaan.

Poin Utama

• Enam toko Homeplus menghadapi peringatan pemutusan listrik pada 27 hingga 30 Oktober; pemutusan sebenarnya masih menunggu keputusan lebih lanjut dari KEPCO.
• Incheon Songdo menghadapi peringatan pada November, dan empat toko di Busan juga telah menerima pemberitahuan.
• Penyewa independen bisa terpaksa tutup jika kehilangan listrik menyebabkan seluruh gedung berhenti beroperasi.
• Pembayaran kartu harian rata-rata dari 1 hingga 24 Oktober mencapai 2,57 miliar won, sekitar 66 persen di bawah angka pada hari pembukaan kembali.
• Tunggakan upah berjumlah sekitar 100 miliar won, sementara pendanaan pensiun mengalami kekurangan 125,41 miliar won.
• Surat pernyataan minat untuk akuisisi harus diserahkan pada akhir Oktober, tetapi belum ada calon pembeli yang jelas.
• Pengadilan dapat mengakhiri rehabilitasi dan menyatakan perusahaan pailit jika memutuskan rencana yang telah disetujui tidak dapat dilaksanakan.