Surplus Transaksi Berjalan Korea Selatan sebesar $116,63 Miliar Lampaui Gabungan Jerman dan Jepang

Lonjakan chip membawa Korea Selatan ke posisi kedua setelah China

Korea Selatan mencatat surplus transaksi berjalan sebesar $116,63 miliar pada April hingga Juni 2026, melampaui gabungan surplus Jerman dan Jepang untuk pertama kalinya dalam catatan sebanding yang dimulai sejak 1996. Kenaikan harga semikonduktor dan permintaan chip yang digunakan dalam kecerdasan buatan membantu membawa negara itu ke posisi kedua di antara 36 perekonomian utama yang datanya tersedia untuk kuartal tersebut.

Data Dana Moneter Internasional yang tersedia melalui Sistem Statistik Ekonomi Bank of Korea menempatkan China di posisi pertama dengan $193,72 miliar. Jerman menyusul Korea Selatan dengan $52,28 miliar, sementara Jepang mencatat $50,62 miliar. Jika angka Jerman dan Jepang yang ditampilkan dijumlahkan, hasilnya $102,90 miliar, sehingga surplus Korea Selatan lebih tinggi $13,73 miliar.

Angka yang dirilis pada 25 Oktober itu menunjukkan betapa cepat pendapatan eksternal Korea Selatan meningkat. Surplusnya sebesar $28,39 miliar pada kuartal yang sama setahun sebelumnya. Total terbaru sekitar 4,1 kali lipat angka tersebut, naik $88,24 miliar. Surplus Jerman meningkat 11,9% selama periode yang sama, sementara surplus Jepang naik 5%.

Transaksi berjalan mengukur transaksi suatu negara dengan negara-negara lain dalam bentuk barang, jasa, pendapatan investasi, dan transfer. Surplus berarti uang yang diterima dari transaksi tersebut melebihi uang yang dibayarkan ke luar negeri. Ekspor semikonduktor merupakan bagian besar dari pendapatan Korea Selatan, meskipun transaksi berjalan juga mencakup pembayaran seperti pendapatan dari investasi luar negeri.

Ekspor semikonduktor Korea Selatan mencapai $113,89 miliar pada kuartal kedua, naik 181,6% dibandingkan setahun sebelumnya, menurut Kementerian Data dan Statistik. Lonjakan tersebut semakin cepat pada kuartal ketiga, menjadikan keberlanjutan lonjakan chip sebagai faktor utama dalam prospek ekonomi negara itu.

Perbandingan bersejarah dengan Jerman dan Jepang

Keunggulan Korea Selatan atas Jerman saja mencapai $64,35 miliar, selisih terbesar sejak catatan sebanding dimulai pada 1976. Keunggulan sebesar $66,01 miliar atas Jepang merupakan yang terbesar sejak 1996, saat angka untuk ketiga negara tersedia.

Perbandingan itu berubah tajam sepanjang tahun. Pada periode Januari hingga Juni, Korea Selatan mengumpulkan surplus sebesar $191,01 miliar. Jerman mencatat $126,39 miliar dan Jepang $112,12 miliar, sehingga total gabungan keduanya masih melampaui Korea Selatan selama paruh pertama tahun ini. Korea Selatan baru melampaui angka gabungan mereka pada kuartal kedua.

China tetap unggul pada kedua periode, dengan surplus paruh pertama sebesar $378,03 miliar. Surplus Korea Selatan pada kuartal kedua setara dengan 60,2% surplus China, naik dari 22,7% setahun sebelumnya. Di antara kuartal ketika kedua negara mencatat surplus, rasio itu merupakan yang tertinggi sejak kuartal terakhir 2019.

Keunggulan berlanjut pada Juli dan Agustus

Korea Selatan terus mencatat surplus yang lebih besar dibandingkan gabungan Jerman dan Jepang pada Juli dan Agustus. Totalnya selama dua bulan tersebut mencapai $88,19 miliar, dibandingkan $36,85 miliar untuk Jerman dan $43,97 miliar untuk Jepang. Gabungan keduanya sebesar $80,82 miliar, sehingga Korea Selatan unggul $7,37 miliar.

Rangkaian angka tersebut menunjukkan bahwa peningkatan meluas melampaui satu kuartal, meskipun perbandingan internasional untuk kuartal ketiga hanya mencakup Juli dan Agustus. Angka ekspor semikonduktor mencakup hingga September, sehingga kedua rangkaian angka itu merujuk pada periode yang berbeda.

• April hingga Juni 2026: Surplus transaksi berjalan Korea Selatan mencapai $116,63 miliar, melampaui gabungan Jerman dan Jepang.
• Juli dan Agustus: Korea Selatan kembali mencatat surplus sebesar $88,19 miliar, juga melampaui total gabungan kedua negara.
• Juli hingga September: Ekspor semikonduktor mencapai $148,02 miliar, naik 218,7% dibandingkan setahun sebelumnya.
• Oktober 2026: IMF memproyeksikan surplus transaksi berjalan setahun penuh sebesar $421,946 miliar.

Hasil Juli dan Agustus juga membuat akumulasi surplus Korea Selatan selama delapan bulan pertama mencapai $279,20 miliar, dihitung dari total paruh pertama sebesar $191,01 miliar dan tambahan $88,19 miliar setelahnya.

Chip memori menyumbang sebagian besar lonjakan ekspor

Ekspor semikonduktor naik dari $113,89 miliar pada kuartal kedua menjadi $148,02 miliar pada kuartal ketiga, meningkat $34,13 miliar atau sekitar 30%. Dibandingkan periode yang sama setahun sebelumnya, pertumbuhannya meningkat dari 181,6% menjadi 218,7%.

Chip memori menyumbang bagian yang sangat besar dari pendapatan tersebut. Ekspor memori pada kuartal ketiga naik 311,6% menjadi $130,7 miliar. Angka itu mewakili sekitar 88,3% dari ekspor semikonduktor pada kuartal tersebut, berdasarkan perhitungan dari kedua total itu. Chip memori menyimpan informasi yang dibutuhkan komputer untuk memproses tugas, termasuk komputasi intensif yang digunakan sistem AI.

Ekspor semikonduktor pada September saja mencapai $60,33 miliar, naik 262,8% dibandingkan setahun sebelumnya. Bulan tersebut menyumbang sekitar 40,8% dari nilai ekspor semikonduktor kuartal ketiga.

Kenaikan harga merupakan bagian penting dari cerita ini. Perusahaan dapat menerima lebih banyak uang untuk jumlah chip yang sama ketika harga per chip naik. Karena itu, pendapatan ekspor Korea Selatan bergantung pada jumlah yang terjual sekaligus harga yang bersedia dibayar pembeli.

IMF memperkirakan surplus mencapai rekor terhadap output nasional

World Economic Outlook IMF edisi Oktober memproyeksikan surplus transaksi berjalan Korea Selatan sebesar $421,946 miliar pada 2026, menempati posisi kedua di antara 190 negara dan wilayah yang datanya tersedia. China diproyeksikan tetap berada di posisi pertama dengan $863,205 miliar. Korea Selatan menempati posisi kelima pada tahun sebelumnya.

IMF memperkirakan surplus Korea Selatan akan meningkat sebesar $298,892 miliar, kenaikan terbesar di antara perekonomian tersebut. Kenaikan yang diproyeksikan untuk China sebesar $138,803 miliar, sehingga peningkatan Korea Selatan sekitar 2,15 kali lebih besar.

Jika dibandingkan dengan produk domestik bruto, yaitu nilai barang dan jasa yang diproduksi dalam perekonomian, surplus Korea Selatan yang diproyeksikan mencapai 18,8%. Rasio itu akan menjadi yang tertinggi dalam data IMF yang dimulai pada 1980 dan hampir dua kali lipat dari 10,1% yang tercatat pada 1998, setelah krisis keuangan Asia.

Proyeksi yang sebanding adalah 4,0% untuk China, 4,5% untuk Jerman, dan 4,6% untuk Jepang. Di antara 22 perekonomian dengan PDB lebih dari $1 triliun, rasio yang diproyeksikan untuk Korea Selatan menempati posisi kedua setelah Taiwan. Menyatakan surplus sebagai bagian dari PDB membantu menunjukkan besarnya surplus relatif terhadap ukuran tiap perekonomian.

Bank sentral melihat peluang surplus yang lebih besar

Penilaian Bank of Korea lebih optimistis daripada proyeksi tahunan IMF. Dalam Penilaian Kondisi Ekonomi yang diterbitkan pada 22 Oktober, bank sentral menyatakan:

Surplus transaksi berjalan akan tetap tinggi, melampaui perkiraan awal ($450 miliar untuk tahun ini), berkat kuatnya ekspor semikonduktor.

Prospek bank sentral itu mengindikasikan total tahunan dapat mendekati $500 miliar. Angka tersebut sekitar empat kali lipat rekor tahun sebelumnya, yakni sekitar $123,1 miliar. Proyeksi IMF sebesar $421,946 miliar, perkiraan awal bank sentral sebesar $450 miliar, dan kemungkinan hasil mendekati $500 miliar merupakan proyeksi, bukan hasil tahunan yang sudah tercapai.

Lembaga keuangan swasta juga menaikkan ekspektasi mereka. Pada akhir September, rata-rata proyeksi dari delapan bank investasi besar memperkirakan surplus Korea Selatan sebesar 17,5% dari PDB pada 2026 dan 17,4% pada 2027, menurut angka yang dihimpun Korea Center for International Finance. Perkiraan tersebut masing-masing naik 1,5 dan 2,4 poin persentase dibandingkan sebulan sebelumnya.

Harga dan belanja AI memunculkan risiko yang terkonsentrasi

Yang Jun-seok, profesor ekonomi di Catholic University of Korea, menyebut harga sebagai faktor utama di balik peningkatan tersebut:

Surplus ini pada dasarnya berkat semikonduktor, dan lebih disebabkan oleh harga daripada volume.

Yang memperingatkan bahwa investasi AI yang melemah atau persaingan yang meningkat di antara pemasok memori dapat dengan cepat mengurangi pendapatan tersebut:

Jika lonjakan AI mereda atau lebih banyak perusahaan memproduksi memori AI dan persaingan harga meningkat, surplus transaksi berjalan akan turun tajam.

Kim Kwang-seok, kepala kantor riset ekonomi di Korea Institute of Economic and Industry Research, menyoroti pemasok pesaing di Amerika Serikat dan China. Kekhawatirannya berpusat pada Micron dan ChangXin Memory Technologies dari China, yang dikenal sebagai CXMT, serta risiko produsen Korea Selatan kehilangan pangsa pasar seiring dengan peningkatan kemampuan perusahaan-perusahaan tersebut.

Bagi Korea Selatan, permintaan dan persaingan memengaruhi sumber pendapatan yang sama dari arah berbeda. Investasi yang lebih lambat pada infrastruktur AI akan mengurangi permintaan chip. Pasokan yang meningkat dari produsen pesaing dapat menekan harga. Karena memori menyumbang hampir sembilan persepuluh nilai ekspor semikonduktor pada kuartal ketiga, perubahan di pasar tersebut akan berdampak besar.

IMF memperkirakan surplus akan menyusut pada tahun-tahun berikutnya

IMF memproyeksikan surplus transaksi berjalan Korea Selatan akan tetap di atas $400 miliar pada 2027 dan 2028, sebelum turun menjadi $295,656 miliar pada 2029 dan $177,491 miliar pada 2031. Peringkat internasional yang diproyeksikan untuk negara itu akan turun ke posisi ketiga pada 2029 dan kelima pada 2031.

Angka 2031 sekitar 58% lebih rendah daripada proyeksi IMF untuk 2026 sebesar $421,946 miliar. Proyeksi tersebut menggambarkan penurunan besar dari puncak saat ini, tetapi Korea Selatan masih akan mencatat surplus yang besar.

Yang berpendapat bahwa periode pendapatan yang kuat memberi kesempatan untuk merestrukturisasi bisnis yang kesulitan sebelum kondisi melemah. Kim menyerukan pengelolaan risiko keuangan yang lebih baik, dengan menyoroti suku bunga tinggi yang bertahan lama dan kemungkinan pembalikan nilai tukar yang tajam.

Kekuatan ekspor mendorong pertumbuhan, sementara permintaan domestik tetap penting

Lonjakan semikonduktor telah membantu memperbaiki proyeksi ekonomi yang lebih luas. Penilaian IMF edisi Oktober menaikkan perkiraan pertumbuhan Korea Selatan pada 2026 menjadi 3,3%, dari 2,6% pada Juli, serta menaikkan proyeksi 2027 menjadi 2,8%, dari 2,5%.

Peningkatan proyeksi itu menyusul rekor ekspor pada September sebesar $120,9 miliar, termasuk pengiriman semikonduktor yang melampaui $60 miliar. Konsentrasi yang sama yang mendorong pendapatan perdagangan juga membantu mengangkat ekspektasi pertumbuhan ekonomi yang lebih cepat.

Pemerintah telah mengidentifikasi penguatan permintaan domestik sebagai sumber dukungan jika ekspor melambat, dengan investasi di industri baru dan peningkatan daya saing jasa sebagai beberapa prioritasnya. Bagi perusahaan dan pekerja di luar industri chip, persoalan praktisnya adalah sejauh mana pendapatan ekspor mendorong investasi, lapangan kerja, dan belanja di seluruh perekonomian.

Korea Selatan kini memperoleh arus pendapatan yang sangat besar dari transaksi luar negeri. Mempertahankan kekuatan tersebut akan bergantung pada permintaan semikonduktor, harga yang diterima eksportir, serta kemampuan industri lain dan belanja domestik untuk menopang pertumbuhan saat siklus chip mendingin.

Poin Utama

• Surplus transaksi berjalan Korea Selatan pada kuartal kedua mencapai $116,63 miliar, menempati posisi kedua di antara 36 perekonomian utama yang datanya tersedia.
• Surplus tersebut melampaui total gabungan Jerman dan Jepang untuk pertama kalinya dalam data sebanding yang dimulai pada 1996.
• Ekspor semikonduktor pada kuartal ketiga naik 218,7% menjadi $148,02 miliar, dengan chip memori menyumbang sekitar 88,3%.
• IMF memproyeksikan surplus 2026 sebesar $421,946 miliar, setara dengan 18,8% dari PDB.
• Bank of Korea memperkirakan surplus tahunan akan melampaui perkiraan awal sebesar $450 miliar.
• IMF memproyeksikan surplus yang lebih kecil pada tahun-tahun berikutnya, sementara para ekonom yang disebutkan memperingatkan tentang pelemahan belanja AI dan persaingan chip yang semakin ketat.