Rupee Sri Lanka Melemah 6,8% karena Biaya Impor Melampaui Rekor Ekspor

Rekor ekspor belum mampu menutup kesenjangan valuta asing yang kian melebar

Rupee Sri Lanka mengakhiri Oktober 2026 di level Rs. 332.61 per dolar AS. Bank Sentral Sri Lanka melaporkan depresiasi sebesar 6,8% sejak awal tahun. Pelemahan ini terjadi meski ekspor barang pada September mencetak rekor dan pengiriman uang dari warga Sri Lanka yang bekerja di luar negeri meningkat.

Tekanan terlihat pada tagihan impor negara itu. Selama Januari hingga September, impor barang mencapai $18.666 miliar, sedangkan ekspor menghasilkan $10.754 miliar. Defisit perdagangan sebesar $7.912 miliar itu sekitar 53% lebih besar dibandingkan kesenjangan $5.174 miliar yang tercatat pada periode yang sama pada 2025.

Laporan Kinerja Sektor Eksternal Bank Sentral untuk September juga mencatat cadangan devisa bruto sebesar $6.9 miliar, termasuk fasilitas swap mata uang dengan People's Bank of China. Cadangan tersebut setara dengan pembiayaan impor selama 3.3 bulan.

Gubernur Nandalal Weerasinghe mengatakan bank sentral membeli valuta asing secara hati-hati sembari mengupayakan cadangan sekitar $8 miliar pada akhir 2026, sesuai komitmen Sri Lanka kepada Dana Moneter Internasional. Belanja minyak bumi yang lebih tinggi, pendapatan yang melemah dari sejumlah jasa, serta penarikan investasi asing mempersulit upaya tersebut.

Angka-angka ini menunjukkan mengapa ekspor dan remitansi yang kuat belum cukup untuk mencegah pelemahan mata uang. Sri Lanka memperoleh lebih banyak valuta asing melalui sejumlah jalur, tetapi belanja impornya tumbuh jauh lebih cepat selama sembilan bulan pertama tahun ini.

Arti nilai tukar bagi rumah tangga

Rupee bergerak dari Rs. 309.99 per dolar pada akhir 2025 menjadi Rs. 330.83 pada akhir September dan Rs. 332.61 pada akhir Oktober. Bank Sentral mencatat depresiasi sebesar 6,3% hingga September dan 6,8% hingga Oktober.

Dengan demikian, harga satu dolar pada akhir Oktober lebih mahal Rs. 22.62 dibandingkan pada penutupan 2025. Pembayaran sebesar $100 memerlukan Rs. 33,261, bukan Rs. 30,999, atau meningkat Rs. 2,262 sebelum biaya bank.

Harga dolar dalam rupee naik sekitar 7,3%, sementara nilai rupee yang diukur dalam dolar turun sekitar 6,8%. Persentase tersebut menggambarkan pergerakan nilai tukar yang sama dari dua arah berlawanan.

Importir yang membayar bahan bakar, obat-obatan, atau mesin membutuhkan lebih banyak rupee untuk membeli jumlah dolar yang sama. Eksportir dan rumah tangga yang menerima dolar bisa memperoleh lebih banyak rupee saat menukarkan jumlah valuta asing yang sama. Dampak akhirnya terhadap anggaran rumah tangga juga bergantung pada harga, pajak, dan apakah perusahaan meneruskan kenaikan biaya kepada pelanggan.

Perubahan utama berlangsung sebagai berikut:

• Akhir 2025: nilai tukar berada di level Rs. 309.99 per dolar.
• Mei 2026: gubernur mengatakan penurunan mata uang paling tajam tahun itu terjadi saat harga minyak naik di tengah ketidakpastian pasokan.
• Akhir September: rupee berada di level Rs. 330.83 per dolar, sementara cadangan devisa resmi mencapai $6.9 miliar.
• Akhir Oktober: nilai tukar mencapai Rs. 332.61 per dolar, dengan depresiasi sebesar 6,8% sepanjang tahun.
• 4 November: lelang surat perbendaharaan negara senilai Rs. 90 miliar dijadwalkan berlangsung.

Mengapa rekor ekspor September belum cukup

Ekspor barang mencapai rekor bulanan sebesar $1.377 miliar pada September, naik 21% dibandingkan setahun sebelumnya. Angka tersebut melampaui rekor sebelumnya sebesar $1.302 miliar yang dicatat pada Juli 2025, dengan selisih $75 juta.

Impor September naik jauh lebih lambat, yakni 2,9% menjadi $2.109 miliar. Defisit perdagangan bulanan menyempit menjadi $731.3 juta dari $910.1 juta pada September 2025, atau membaik sebesar $178.8 juta.

Angka Januari hingga September menjelaskan tekanan yang masih berlanjut. Ekspor meningkat 5,3%, tetapi impor tumbuh 21,3%. Dengan demikian, belanja impor naik sekitar empat kali lebih cepat daripada pendapatan ekspor.

Defisit perdagangan selama sembilan bulan melebar $2.738 miliar dibandingkan 2025. Kinerja yang lebih kuat pada September mengurangi kesenjangan bulan itu, sementara akumulasi kekurangan tetap jauh lebih besar dibandingkan setahun sebelumnya.

Bank Sentral juga mencatat penurunan nilai tukar perdagangan karena harga impor naik lebih cepat daripada harga ekspor. Sederhananya, harga yang dibayar Sri Lanka untuk barang dari luar negeri meningkat lebih cepat daripada harga yang diterima dari barang yang dijual ke luar negeri.

Belanja minyak bumi membebani penambahan cadangan

Impor bahan bakar menelan biaya sekitar $4.5 miliar selama Januari hingga September, naik 51,5% dibandingkan setahun sebelumnya. Minyak bumi menyumbang sekitar 24% dari tagihan impor barang sebesar $18.666 miliar.

Belanja bahan bakar bulanan turun untuk bulan kelima berturut-turut pada September. Namun, akumulasi biayanya tetap jauh di atas tingkat tahun sebelumnya, menunjukkan bahwa kenaikan pada periode sebelumnya masih memengaruhi kebutuhan valuta asing negara itu.

Weerasinghe mengaitkan perlambatan penambahan cadangan, sebagian, dengan permintaan minyak bumi setelah konflik di Timur Tengah. Ia mengatakan Bank Sentral sebenarnya dapat mengakumulasi tambahan $2 miliar jika tidak ada belanja ekstra tersebut.

Impor kendaraan juga menjadi beban yang cukup besar. Belanja untuk kendaraan pribadi dan komersial turun 34,4% dibandingkan setahun sebelumnya menjadi $188 juta pada September, sementara total Januari hingga September mencapai $1.871 miliar.

Jika digabungkan, bahan bakar dan kendaraan menyumbang sekitar $6.37 miliar, atau sekitar 34% dari impor barang selama sembilan bulan pertama. Biaya gabungan keduanya membantu menjelaskan mengapa hasil ekspor September yang lebih kuat belum menghilangkan tekanan terhadap pasokan valuta asing.

Remitansi meningkat, sementara jasa memberi dukungan lebih kecil

Para pekerja di luar negeri mengirim pulang $734.4 juta pada September, naik 5,6% dibandingkan setahun sebelumnya. Remitansi mencapai $6.865 miliar selama Januari hingga September, meningkat 18,1%.

Transfer tersebut menyediakan valuta asing sekaligus menopang belanja rumah tangga. Pertumbuhannya membantu mengimbangi sebagian kekurangan perdagangan, meski transaksi berjalan juga mencakup jasa dan pembayaran pendapatan.

Surplus jasa Sri Lanka turun 34,3% menjadi $118.7 juta pada September karena pembayaran untuk jasa, terutama perjalanan dan transportasi udara, tumbuh lebih cepat daripada penerimaan. Surplus selama Januari hingga September turun 22,3% menjadi $2.213 miliar.

Sektor pariwisata menunjukkan hasil beragam. Pendapatan September naik 1,5% menjadi $185.6 juta meski jumlah kedatangan turun 0,3%. Selama Januari hingga September, jumlah kedatangan turun 1,8% dan estimasi pendapatan merosot 9,2% menjadi $2.245 miliar.

Estimasi pendapatan pariwisata menggunakan metode revisi yang diperkenalkan Otoritas Pengembangan Pariwisata Sri Lanka pada 2026. Metode itu juga diterapkan pada estimasi bulanan sebelumnya untuk tahun tersebut, sehingga angka 2026 yang diperbarui memiliki dasar perbandingan yang konsisten.

Transaksi berjalan kembali defisit

Sri Lanka mencatat defisit transaksi berjalan sebesar $128.4 juta pada September setelah membukukan surplus pada Agustus. Kekurangan pada September itu lebih kecil dibandingkan defisit $193.8 juta setahun sebelumnya.

Transaksi berjalan mencakup perdagangan barang dan jasa, pendapatan yang dibayarkan lintas batas, serta transfer seperti remitansi pekerja. Defisit berarti pembayaran melampaui penerimaan dalam kategori-kategori tersebut selama periode itu.

Defisit transaksi berjalan kumulatif mencapai $420.4 juta selama Januari hingga September. Remitansi dan surplus jasa menutup sebagian besar kesenjangan perdagangan barang, sementara pembayaran lainnya menambah kekurangan.

Defisit pendapatan primer melebar menjadi $240.6 juta pada September dari $152.4 juta setahun sebelumnya. Bank Sentral mengaitkan sebagian besar kenaikan itu dengan pembayaran dividen yang lebih tinggi atas investasi langsung. Pembayaran tersebut terjadi ketika perusahaan mengirimkan sebagian laba kepada pemilik asing.

Dengan demikian, September menunjukkan perbaikan sekaligus tekanan yang berlanjut: kesenjangan perdagangan menyempit dibandingkan setahun sebelumnya, tetapi dukungan jasa yang melemah dan pembayaran pendapatan yang lebih besar membuat transaksi berjalan tetap defisit.

Investor asing menarik dana dari obligasi dan saham

Investasi asing pada surat berharga pemerintah mencatat arus keluar bersih sebesar $39.9 juta pada September. Bursa Saham Colombo mencatat arus keluar bersih sebesar $4.7 juta lagi dari penerbitan saham baru dan perdagangan saham yang sudah beredar.

Surat berharga pemerintah tetap menarik arus masuk bersih asing sebesar $168 juta selama Januari hingga September, dibandingkan $178 juta pada periode yang sama pada 2025. Arus keluar asing dari bursa saham mencapai $170 juta, dua kali lipat dari $85 juta yang tercatat setahun sebelumnya.

Angka obligasi yang lebih terkini menunjukkan penjualan bersih asing sebesar Rs. 2.818 miliar, atau sekitar $8.5 juta, pada pekan yang berakhir 23 Oktober. Ini merupakan pekan pertama terjadinya aksi jual bersih dalam empat pekan dan membuat arus keluar bersih selama enam pekan mencapai Rs. 13.8 miliar.

Investor asing mencatat pembelian bersih sebesar Rs. 5.5 miliar selama tiga pekan sebelumnya. Mereka menjadi penjual bersih dalam tiga dari 19 pekan sebelumnya, sementara arus masuk bersih ke obligasi pemerintah berdenominasi rupee masih sekitar Rs. 58.3 miliar sepanjang tahun hingga saat itu.

Pergerakan mata uang penting bagi investor tersebut karena mereka menerima bunga dan pelunasan dalam rupee. Saat hasil itu ditukar ke dolar, rupee yang melemah mengurangi nilai uang yang diterima dalam dolar.

Bank Sentral menyeimbangkan cadangan dan pergerakan mata uang

Cadangan devisa bruto berada di angka $6.9 miliar pada akhir September, termasuk fasilitas swap dengan bank sentral China. Swap mata uang adalah kesepakatan antarbank sentral untuk menukarkan mata uang berdasarkan ketentuan yang disepakati. Jumlah yang dapat digunakan di luar fasilitas tersebut tidak disebutkan.

Weerasinghe mengatakan Bank Sentral mengelola pembelian valuta asing dengan mempertimbangkan kondisi pasar. Saat berbicara dalam sebuah forum di Colombo yang diselenggarakan Bursa Saham Colombo dan Komisi Sekuritas dan Bursa Sri Lanka, gubernur itu menjelaskan pendekatan bank sentral:

Kami menambah cadangan tanpa menimbulkan volatilitas di pasar,

Gubernur mengatakan permintaan minyak bumi telah memperlambat penambahan cadangan dan bank sentral membiarkan mata uang bergerak secara bertahap sebagai respons terhadap permintaan dan penawaran. Pembelian dolar menambah cadangan, tetapi juga menciptakan permintaan dolar di pasar domestik.

Target yang disebutkan, sekitar $8 miliar pada akhir 2026, sekitar $1.1 miliar lebih tinggi daripada cadangan pada September. Karena itu, kuartal terakhir menjadi penting untuk penambahan cadangan, sementara importir masih membutuhkan valuta asing.

Harga pasar dan jadwal pembiayaan berikutnya

Kutipan pasar terbaru menempatkan rupee pada kisaran Rs. 332.55 hingga Rs. 332.65 per dolar, dibandingkan Rs. 332.50 hingga Rs. 332.62 pada kutipan Jumat sebelumnya. Angka tersebut menunjukkan mata uang itu masih berada dekat level penutupan Oktober.

Kurs transfer telegrafis yang digunakan untuk transfer bank berada di Rs. 328.10 untuk pembelian dolar dan Rs. 337.10 untuk penjualan dolar. Kurs euro tercatat Rs. 363.8243 untuk beli dan Rs. 377.6051 untuk jual, sedangkan kurs pound sterling masing-masing Rs. 438.1944 dan Rs. 452.3028. Dengan demikian, nasabah yang membeli valuta asing menghadapi kurs berbeda dari mereka yang menjualnya.

Imbal hasil obligasi pemerintah secara umum stabil. Obligasi yang jatuh tempo pada 15 Mei 2030 dikutip pada 11,45% hingga 11,55%, sedangkan obligasi yang jatuh tempo pada 15 Agustus 2036 dikutip pada 12,85% hingga 12,93%. Imbal hasil obligasi menunjukkan tingkat pengembalian yang tersedia pada harga pasarnya.

Indeks Harga Saham All Share naik 0,09% menjadi 20,161, sedangkan S&P SL20 meningkat 0,23% menjadi 5,759. Agenda pembiayaan pemerintah berikutnya yang disebutkan adalah lelang surat perbendaharaan negara senilai Rs. 90 miliar pada 4 November.

Suku bunga juga menjadi bagian dari gambaran kebijakan. Bank Sentral menaikkan suku bunga kebijakannya sebesar 100 basis poin, setara dengan satu poin persentase, pada Mei, setelah pemangkasan kumulatif 825 basis poin selama dua tahun sebelumnya. Suku bunga yang lebih tinggi dapat menopang imbal hasil investasi dalam rupee, sekaligus meningkatkan biaya pinjaman bagi rumah tangga dan perusahaan.

Poin Utama

• Rupee mengakhiri Oktober di level Rs. 332.61 per dolar, dengan depresiasi 6,8% sejak awal 2026.
• Ekspor September mencetak rekor $1.377 miliar, tetapi defisit perdagangan Januari hingga September melebar menjadi $7.912 miliar.
• Impor bahan bakar menelan biaya sekitar $4.5 miliar selama sembilan bulan pertama, naik 51,5% dibandingkan setahun sebelumnya.
• Remitansi pekerja meningkat 18,1% menjadi $6.865 miliar, sementara surplus jasa menurun.
• Transaksi berjalan mencatat defisit $128.4 juta pada September dan defisit kumulatif $420.4 juta.
• Cadangan devisa resmi mencapai $6.9 miliar, termasuk fasilitas swap dengan China, dibandingkan target sekitar $8 miliar pada akhir tahun.
• Lelang surat perbendaharaan negara senilai Rs. 90 miliar dijadwalkan pada 4 November.