Tata Kuasai 89,42% Iveco, Grup Truk Global Petakan Ekspansi ke India

Kepemilikan mayoritas menyatukan dua produsen truk

Tata Motors telah mengakuisisi 238.157.212 saham biasa Iveco Group, sehingga menguasai 89,42% modal saham biasanya, tidak termasuk saham yang dimiliki Iveco sendiri. Penyelesaian awal pada 30 Oktober 2026 menempatkan produsen truk dan bus Eropa itu di bawah kendali Tata melalui anak perusahaannya, TML CV Holdings B.V.

Saham tersebut dibeli dengan harga €14,40 per lembar, sehingga pembayaran awal mencapai sekitar €3,43 miliar. Iveco kini menjadi anak perusahaan tidak langsung Tata Motors. Tata berencana membeli sisa saham dan menghapus pencatatan Iveco dari bursa Milan, sembari mempertahankan kantor pusatnya di Turin dan menjaga kelangsungan merek-mereknya.

Dalam presentasi di Turin pada 3 November, Ketua Tata Sons dan Tata Motors, Natarajan Chandrasekaran, menguraikan rencana untuk mengkaji penjualan kendaraan masing-masing perusahaan di pasar milik perusahaan lainnya. Model Iveco tertentu dapat dirakit di India, sementara kendaraan dan platform kendaraan Tata dapat dipasarkan di wilayah yang dilayani Iveco.

Tata menyebut operasi gabungan itu menempati peringkat keempat dunia dalam penjualan truk berbobot lebih dari enam ton. Skala tahunan yang diumumkan mencapai sekitar 590.000 kendaraan komersial, dengan lebih dari 73.000 karyawan dan operasi di lebih dari 130 negara. Peringkat tersebut khusus berlaku untuk kategori truk itu, bukan untuk semua jenis kendaraan komersial.

Apa yang dibeli Tata dan apa yang tidak termasuk

TML CV Holdings B.V., anak perusahaan tidak langsung yang sepenuhnya dimiliki Tata, menjadi pembeli saham Iveco. Penawaran tender memungkinkan pemegang saham menjual saham mereka kepada penawar dengan harga yang ditentukan dalam jangka waktu tertentu. Penawaran Tata menarik cukup banyak saham untuk melampaui ambang batas penerimaan minimum yang berlaku, yakni 80%.

Akusisi ini mencakup bisnis kendaraan komersial dan sistem penggerak Iveco. Bisnis pertahanannya tidak termasuk dan dialihkan ke transaksi terpisah dengan Leonardo. Batas cakupan ini menjadi unsur utama dalam kesepakatan: pembelian oleh Tata bergantung pada pemisahan operasi pertahanan.

Iveco menghadirkan truk ringan, menengah, dan berat, bus, mesin, serta teknologi sistem penggerak lainnya. Bisnisnya mencakup merek truk IVECO, FPT Industrial, IVECO BUS, HEULIEZ, dan IVECO CAPITAL. Jajaran kendaraan komersial Tata membentang dari kendaraan kargo kecil hingga truk berat, bus, dan kendaraan angkutan umum.

Pengambilalihan ini menyatukan produsen dengan rangkaian produk luas dan kekuatan geografis yang berbeda. Tata memperoleh bisnis kendaraan komersial Eropa yang telah mapan, sementara Iveco mendapat akses ke basis industri dan kehadiran pasar Tata di India.

Perubahan ketentuan dari kesepakatan awal

Tata Motors dan Iveco Group memaparkan kesepakatan awal mereka dalam pengumuman akuisisi bersama tertanggal 30 Juli 2025. Kesepakatan itu mengusulkan pembayaran tunai €14,10 untuk setiap saham biasa, dengan nilai total sekitar €3,8 miliar, tidak termasuk bisnis pertahanan dan hasil pemisahannya. Penyelesaian pada Oktober 2026 menggunakan harga €14,40 per saham; alasan perubahan harga itu tidak disebutkan.

Kesepakatan Juli juga menjelaskan kemungkinan dividen luar biasa sebesar €5,50 hingga €6 per saham yang terkait dengan penjualan bisnis pertahanan. Dividen luar biasa adalah pembayaran khusus kepada pemegang saham di luar jadwal dividen rutin. Perkiraan pembayaran itu terpisah dari harga penawaran tunai dan masih dapat disesuaikan saat transaksi pertahanan rampung.

Dewan Iveco merekomendasikan penawaran awal tersebut dengan suara bulat. Exor, yang saat itu merupakan pemegang saham terbesar Iveco, berkomitmen untuk menjual kepemilikannya yang mewakili sekitar 27,06% saham biasa dan 43,11% hak suara. Komitmen tersebut memberi Tata dukungan besar sebelum proses penerimaan penawaran oleh pemegang saham lainnya.

Kesepakatan awal memperkirakan transaksi rampung pada kuartal kedua 2026, dengan tunduk pada persetujuan dan pemisahan bisnis pertahanan. Pengalihan saham mayoritas akhirnya diselesaikan pada 30 Oktober 2026, lebih lambat dari jadwal awal.

Tanggal penting bagi pemegang saham

Pengalihan kendali menyisakan tahapan lain bagi pemegang saham yang belum menjual sahamnya. Penawaran dibuka kembali pada 2 hingga 6 November 2026 dengan harga €14,40 per saham. Pembayaran untuk saham yang dibeli dalam periode tersebut dijadwalkan pada 13 November.

Tahapan utama transaksi ini adalah:

• 30 Juli 2025: Tata Motors dan Iveco mengumumkan penawaran tunai yang disepakati, dengan syarat bisnis pertahanan dipisahkan.
• 5 September 2026: Tata Motors CV dan Iveco bersama-sama mengumumkan dimulainya penawaran tender melalui TML CV Holdings B.V.
• 30 Oktober 2026: Penyelesaian awal mengalihkan 89,42% modal saham biasa Iveco, tidak termasuk saham treasuri, kepada anak perusahaan Tata.
• 2 hingga 6 November 2026: Penawaran dibuka kembali bagi pemegang saham yang tersisa.
• 3 November 2026: Kedua perusahaan mempresentasikan bisnis gabungan mereka di Turin. Iveco juga memajukan publikasi hasil kuartal ketiganya ke tanggal ini dari jadwal semula pada 5 November.
• 13 November 2026: Pembayaran dijadwalkan untuk saham yang diterima selama penawaran yang dibuka kembali.

Tujuan akhir Tata adalah memperoleh kepemilikan penuh dan menghapus pencatatan Iveco dari Euronext Milan. Penghapusan pencatatan berarti saham Iveco tidak lagi diperdagangkan di bursa tersebut. Rincian lebih lanjut tentang proses akuisisi sisa saham akan diumumkan.

Alasan India dan Eropa cocok dengan rencana ini

Bisnis kendaraan komersial Tata memiliki posisi kuat di India dan hadir di sejumlah wilayah Asia dan Afrika. Iveco membawa operasi yang telah mapan di Eropa dan Amerika Latin. Jangkauan geografis kedua perusahaan memberi bisnis gabungan akses ke pelanggan, dealer, dan jaringan layanan yang akan membutuhkan waktu untuk dibangun secara terpisah.

Pengumuman Juli 2025 memperkirakan Eropa akan menyumbang sekitar 50% dari pendapatan gabungan, India 35%, dan Amerika 15%. Berdasarkan angka tersebut, separuh bisnis akan berada di Eropa dan separuh lainnya di India serta Amerika, sehingga jangkauannya tersebar di beberapa pasar besar.

Dalam pengumuman awal, Chandrasekaran, ketua Tata Motors, menjelaskan keseimbangan geografis yang ingin dicapai:

Ini merupakan langkah logis berikutnya setelah pemisahan bisnis Kendaraan Komersial Tata Motors dan akan memungkinkan grup gabungan bersaing dalam skala global sesungguhnya dengan dua pasar utama di India dan Eropa.

Kedua perusahaan juga berharap dapat menyebarkan biaya investasi ke lebih banyak kendaraan. Pengembangan platform kendaraan, mesin, atau sistem baterai memerlukan belanja sebelum penjualan dimulai. Penggunaan teknologi yang sesuai pada lebih banyak model dan pasar dapat membagi biaya tersebut ke lebih banyak kendaraan.

Kendaraan Iveco mana yang mungkin masuk ke India?

Chandrasekaran mengatakan di Turin bahwa Tata sedang mengidentifikasi produk Iveco yang cocok untuk India. Langkah awal dapat berupa impor model tertentu dalam bentuk semi knock-down, atau SKD, lalu menyelesaikan perakitannya di India.

Perakitan SKD berarti kendaraan tiba dalam keadaan dirakit sebagian, lalu perakitannya dilanjutkan di negara tujuan. Tata tetap perlu menyesuaikan produk tertentu dengan kebutuhan pelanggan dan kondisi operasional di India. Belum ada model, volume produksi, atau tanggal peluncuran spesifik yang diumumkan.

Kendaraan dan platform Tata juga akan dikaji untuk pasar yang dilayani Iveco. Platform kendaraan adalah struktur rekayasa dasar yang dapat digunakan untuk beberapa model. Berbagi platform yang sesuai dapat mengurangi pekerjaan desain berulang, sekaligus memungkinkan kendaraan disesuaikan untuk kebutuhan berbeda.

Kedua perusahaan sedang mengkaji kerja sama di bidang komponen, baterai, dan platform, selain kendaraan utuh. Bagi pemilik armada, nilai praktisnya akan bergantung pada produk yang dipasarkan, biaya pembelian dan operasionalnya, serta dukungan layanan yang tersedia di lokasi kendaraan digunakan.

Jaringan lebih besar, ukuran skala yang berubah

Kedua perusahaan menyebut jaringan gabungan yang terdiri dari 27 pabrik, 25 pusat penelitian dan pengembangan, serta sekitar 9.300 lokasi penjualan dan layanan. Lebih dari 73.000 orang bekerja di bisnis gabungan tersebut, yang menjangkau lebih dari 130 negara.

Dalam presentasi terbaru, penjualan kendaraan tahunan disebut mencapai sekitar 590.000 unit dan pendapatan sekitar ₹2,28 triliun, atau ₹2,28 lakh crore. Pengumuman Juli 2025 sebelumnya memaparkan sekitar 540.000 kendaraan dan pendapatan gabungan €22 miliar. Angka kendaraan terbaru lebih tinggi 50.000 unit, atau sekitar 9,3% dibandingkan angka dalam proposal; perusahaan tidak memberikan periode pengukuran yang sama untuk perbandingan itu.

Operasi Iveco sendiri mempekerjakan sekitar 33.000 orang, dengan 16 lokasi industri dan 22 pusat penelitian dan pengembangan. FPT Industrial menambah keahlian sistem penggerak yang mencakup kendaraan jalan raya, pertanian, konstruksi, peralatan kelautan, dan pembangkit listrik.

Iveco mencatat pendapatan sebesar €13,43 miliar pada 2025, dibandingkan €14,42 miliar pada 2024. Angka itu turun €990 juta, atau sekitar 6,9%. Pendapatan pada 2023 mencapai €15,98 miliar dan mencakup bisnis pertahanan. Tata kini mengendalikan operasi industri besar yang angka penjualan terbarunya juga menunjukkan tekanan terhadap pendapatan.

Turin tetap menjadi pusat saat kepemimpinan berubah

Chandrasekaran menjadi ketua dewan Iveco Group, sementara Olof Persson tetap menjabat sebagai kepala eksekutif. Dewan baru juga mencakup P. B. Balaji, Girish Wagh, Guenter Butschek, dan Charles Nichols. Dipertahankannya Persson memastikan kesinambungan dalam pengelolaan sehari-hari di tengah perubahan kepemilikan.

Turin akan tetap menjadi kantor pusat Iveco. Tata juga berkomitmen mempertahankan merek Iveco, identitas perusahaan, serta struktur operasional dan pelaporannya sendiri. Komitmen ini memungkinkan grup mengoordinasikan investasi dan produk sambil mempertahankan nama serta organisasi yang dikenal pelanggan.

Kesepakatan Juli menetapkan komitmen terkait karyawan, organisasi, tata kelola, dan strategi selama dua tahun setelah penyelesaian. Dua anggota dewan independen diperkirakan akan memantau kepatuhan. Kesepakatan itu juga mewajibkan perusahaan menghormati komitmen belanja modal berdasarkan kontrak yang sudah ada.

Bagi pelanggan, kesepakatan itu menyatakan transaksi ini tidak akan mengubah lokasi produksi dan kontrak pelanggan, termasuk kontrak dengan otoritas transportasi setempat. Operator bus dan armada truk bergantung pada pasokan suku cadang, pemeliharaan, dan dukungan kontrak yang berkelanjutan sepanjang masa pakai kendaraan.

Pekerjaan dan investasi di Italia tetap menjadi perhatian

Serikat pekerja Italia meminta pembicaraan segera dengan manajemen baru mengenai ketenagakerjaan dan jaminan bagi pemasok. Permintaan ini muncul setelah Tata mengambil alih kendali dan mencerminkan pentingnya keputusan terkait belanja pabrik, produksi, serta pengadaan bagi industri otomotif Italia secara lebih luas.

Dalam pertemuan pada 13 Oktober di Kementerian Perusahaan dan Made in Italy, Italia, Persson mengonfirmasi rencana investasi lebih dari €76 juta untuk pabrik-pabrik di Italia selama 2026. Komitmen itu melengkapi janji Tata untuk mempertahankan kantor pusat di Turin dan memanfaatkan kemampuan industri Iveco yang sudah ada.

Kesepakatan awal menyatakan Tata tidak berencana mengurangi jumlah tenaga kerja sebagai dampak langsung dari penggabungan. Tata juga berkomitmen menghormati hak dan tunjangan karyawan yang sudah ada, termasuk pengaturan ketenagakerjaan dan pensiun serta kesepakatan dengan perwakilan karyawan.

Tata juga setuju untuk tidak melakukan restrukturisasi besar atau menutup pabrik Iveco sebagai dampak langsung dari penggabungan. Perlindungan ini berlaku sepanjang periode komitmen dua tahun. Para pekerja dan pemasok kini memiliki pemilik pengendali baru untuk diajak berdialog saat janji-janji tersebut mulai diterapkan.

Poin Penting

• Anak perusahaan Tata mengakuisisi 238.157.212 saham Iveco pada 30 Oktober 2026, sehingga menguasai 89,42% saham dengan nilai sekitar €3,43 miliar.
• Pembelian ini mencakup bisnis kendaraan komersial dan sistem penggerak, tetapi tidak termasuk operasi pertahanan Iveco.
• Penawaran bagi pemegang saham yang tersisa berlangsung pada 2 hingga 6 November, dengan pembayaran dijadwalkan pada 13 November.
• Tata sedang mengkaji kendaraan Iveco tertentu untuk dirakit di India serta produk Tata untuk pasar Iveco.
• Operasi gabungan melaporkan penjualan tahunan sekitar 590.000 kendaraan, 27 pabrik, dan lebih dari 73.000 karyawan.
• Iveco akan mempertahankan kantor pusat di Turin dan merek-mereknya, dengan Chandrasekaran sebagai ketua dan Persson tetap menjabat kepala eksekutif.
• Tata menargetkan kepemilikan penuh dan penghapusan pencatatan Iveco dari bursa Milan.