BeiGene Naikkan Proyeksi 2026 untuk Ketiga Kalinya saat Laba Sembilan Bulan Melonjak 432%

Penjualan zanubrutinib mendorong kenaikan tajam laba

BeiGene menaikkan proyeksi pendapatan 2026 menjadi 46,3 miliar hingga 47,0 miliar yuan pada 5 November, setelah laba yang diatribusikan kepada pemegang saham mencapai 6,055 miliar yuan dalam sembilan bulan pertama, naik 431,8% dibandingkan setahun sebelumnya. Obat kanker zanubrutinib menyumbang hampir tiga perempat pendapatan, dengan Amerika Serikat mencatat sebagian besar penjualan obat tersebut pada kuartal ini.

Perusahaan yang juga dikenal sebagai BeOne Medicines itu melaporkan pendapatan sebesar 34,993 miliar yuan untuk periode Januari hingga September, meningkat 26,8%. Pendapatan kuartal ketiga mencapai 12,774 miliar yuan, juga naik 26,8%, sementara laba kuartalan yang diatribusikan kepada pemegang saham melonjak 304,3% menjadi 2,785 miliar yuan.

Proyeksi terbaru ini merupakan kenaikan ketiga tahun ini. BeiGene mengawali 2026 dengan memperkirakan pendapatan sebesar 43,6 miliar hingga 45,0 miliar yuan. Rentang proyeksi baru menaikkan batas bawah sebesar 2,7 miliar yuan dan batas atas sebesar 2,0 miliar yuan, mencerminkan penjualan yang lebih kuat dan kemampuan yang makin besar untuk mengubah penjualan tersebut menjadi laba.

John Oyler, salah satu pendiri, ketua, sekaligus kepala eksekutif perusahaan, menggambarkan kinerja keuangan itu dalam konferensi telepon laporan keuangan pada 5 November:

Dari sisi keuangan, kami terus mencatat pertumbuhan pesat dan laba yang kuat.

Tahap pertumbuhan berikutnya mencakup obat-obatan yang sudah dipasarkan maupun terapi eksperimental. BeiGene tengah mengupayakan izin untuk menggunakan zanubrutinib lebih awal dalam pengobatan limfoma sel mantel, memajukan sejumlah obat untuk tumor padat, serta memperluas kemitraan dengan Revolution Medicines di pasar Asia tertentu.

Laba tumbuh lebih cepat daripada pendapatan

Laporan laba BeiGene menunjukkan perubahan bisnisnya sejak 2025, ketika pendapatan untuk sembilan bulan pertama mencapai 27,595 miliar yuan dan laba yang diatribusikan kepada pemegang saham sebesar 1,139 miliar yuan. Pendapatan meningkat sekitar 7,4 miliar yuan sejak periode tersebut, sementara laba naik sekitar 4,9 miliar yuan.

Laba yang diatribusikan kepada pemegang saham setara dengan sekitar 17,3% dari pendapatan pada sembilan bulan pertama 2026, dibandingkan sekitar 4,1% setahun sebelumnya. Perhitungan ini menggunakan laba yang dilaporkan dibagi pendapatan. Secara praktis, BeiGene mempertahankan porsi laba yang jauh lebih besar dari setiap yuan penjualannya.

Pertumbuhan penjualan produk dan pengelolaan pengeluaran yang lebih ketat membantu menghasilkan perubahan tersebut. Pengembangan obat dan jaringan penjualan internasional membutuhkan belanja besar. Seiring bertambahnya pendapatan, perusahaan dapat membagi sebagian pengeluaran itu ke bisnis yang lebih besar, sehingga laba tumbuh lebih cepat daripada penjualan.

BeiGene melaporkan laba operasional disesuaikan sebesar 10,702 miliar yuan untuk sembilan bulan pertama, naik 93,1%. Laba bersih disesuaikan mencapai 9,643 miliar yuan, meningkat 103,9%. Angka-angka ini tidak mencakup beban akuntansi tertentu, termasuk kompensasi dalam bentuk saham, depresiasi, amortisasi, dan kerugian penurunan nilai aset yang dimiliki dalam jangka panjang.

Angka pencatatan di Tiongkok daratan dan hasil di Amerika Serikat menggunakan kerangka akuntansi yang berbeda. Berdasarkan prinsip akuntansi yang berlaku umum di AS, BeiGene melaporkan pendapatan kuartalan sebesar $1,89 miliar, naik 33,8%, dan laba bersih sebesar $385 juta, naik 208,2%. Angka untuk Tiongkok daratan adalah pendapatan 12,774 miliar yuan, naik 26,8%, serta laba yang diatribusikan sebesar 2,785 miliar yuan, naik 304,3%.

Laba per saham terdilusi di AS mencapai $0,25 per saham biasa dan $3,28 per saham American depositary, yakni efek yang mewakili saham dasar yang diperdagangkan melalui pencatatan di AS. Laba bersih kuartalan disesuaikan sebesar $539 juta.

Tiga kali kenaikan proyeksi, dengan peningkatan laba yang lebih besar

BeiGene menaikkan proyeksi pendapatannya secara bertahap sepanjang tahun, sebelum melakukan kenaikan lebih besar pada November. Urutan ini menunjukkan perubahan ekspektasi seiring terakumulasinya penjualan:

• Pada awal 2026, proyeksi pendapatan sebesar 43,6 miliar hingga 45,0 miliar yuan.
• Pada 7 Mei, perusahaan menaikkan batas atas menjadi 45,2 miliar yuan, sementara batas bawah tidak berubah.
• Pada 6 Agustus, perusahaan menaikkan rentang proyeksi menjadi 44,9 miliar hingga 46,2 miliar yuan.
• Pada 5 November, perusahaan kembali menaikkan rentang proyeksi menjadi 46,3 miliar hingga 47,0 miliar yuan.

Titik tengah rentang proyeksi pendapatan terbaru adalah 46,65 miliar yuan, sekitar 2,4% di atas titik tengah sebelumnya sebesar 45,55 miliar yuan. Kenaikan proyeksi laba operasional jauh lebih besar.

BeiGene menaikkan proyeksi pendapatan setelah dikurangi biaya dan beban operasional menjadi 8,4 miliar hingga 9,0 miliar yuan, dari 6,5 miliar hingga 7,1 miliar yuan. Titik tengahnya naik sekitar 28%, dibandingkan kenaikan 2,4% pada titik tengah proyeksi pendapatan.

Pendapatan setelah dikurangi biaya dan beban operasional yang disesuaikan kini diperkirakan mencapai 13,1 miliar hingga 13,7 miliar yuan, naik dari 11,5 miliar hingga 12,2 miliar yuan. Dalam dolar, perusahaan memproyeksikan pendapatan sebesar $6,9 miliar hingga $7,0 miliar, laba operasional berdasarkan aturan akuntansi AS sebesar $1,2 miliar hingga $1,3 miliar, serta laba operasional disesuaikan sebesar $1,9 miliar hingga $2,0 miliar.

Proyeksi dalam dolar menggunakan kurs per 1 November. BeiGene menyebut prospek tersebut sebagai penilaian awal yang masih mengandung ketidakpastian, serta tidak memasukkan potensi perkembangan bisnis baru yang material dan pos-pos khusus.

Satu obat menyumbang sebagian besar penjualan

Zanubrutinib, yang dipasarkan dengan nama Brukinsa, menghasilkan penjualan global sebesar 9,424 miliar yuan pada kuartal ketiga, naik 27%. Penjualan untuk sembilan bulan pertama mencapai 25,551 miliar yuan, meningkat 28,1%.

Angka tersebut menjadikan zanubrutinib penyumbang sekitar 73% dari total pendapatan untuk sembilan bulan pertama dan sekitar 74% dari pendapatan produk. Kesuksesannya membiayai sebagian besar ekspansi perusahaan, sekaligus menjadikan permintaan yang berkelanjutan terhadap obat ini faktor utama kinerja keuangan.

Penjualan zanubrutinib di AS pada kuartal tersebut mencapai 6,816 miliar yuan, naik 29,4%, atau sekitar 72% dari penjualan globalnya. Dalam konferensi telepon laporan keuangan, manajemen mengatakan penjualan di AS untuk pertama kalinya melampaui $1 miliar dan mencakup manfaat sekitar $50 juta dari waktu pemesanan dan satu hari pengiriman tambahan.

Zanubrutinib menghambat tirosin kinase Bruton, atau BTK, protein yang terlibat dalam sinyal yang membantu sel kekebalan tertentu yang bersifat kanker bertahan hidup. Obat ini telah disetujui di lebih dari 80 pasar untuk beberapa jenis kanker yang melibatkan sel B, termasuk leukemia limfositik kronis, makroglobulinemia Waldenstrom, limfoma sel mantel, dan limfoma zona marginal.

Oyler juga menyebut enam kumpulan data dari pengobatan rutin leukemia limfositik kronis, yang mencakup tingkat kelangsungan hidup, penghentian pengobatan, serta waktu hingga pasien membutuhkan pengobatan lain. Ia mengatakan seluruh 21 rasio hazard yang dilaporkan mendukung Brukinsa. Rasio hazard membandingkan frekuensi terjadinya suatu peristiwa dari waktu ke waktu pada kelompok pengobatan yang berbeda.

Obat dan wilayah lain memperluas bisnis

Tislelizumab, yang dipasarkan secara internasional sebagai Tevimbra, menghasilkan penjualan global kuartalan sebesar 1,640 miliar yuan, naik 20,3%. Obat ini menghambat PD-1, protein yang dapat menekan respons kekebalan tubuh, sehingga membantu sel kekebalan menyerang kanker.

Produk yang dilisensikan dari Amgen menyumbang tambahan 1,133 miliar yuan, meningkat 19,4%. Bersama zanubrutinib, obat-obat ini menyumbang sebagian besar pendapatan produk BeiGene, yang mencapai 12,560 miliar yuan pada kuartal tersebut, dibandingkan 9,954 miliar yuan setahun sebelumnya.

Pendapatan produk untuk periode Januari hingga September mencapai total 34,357 miliar yuan, naik 25,8%, dan menyumbang sekitar 98% dari total pendapatan. Dengan demikian, penjualan obat, bukan sumber pendapatan lainnya, menjelaskan hampir seluruh basis pendapatan perusahaan.

Angka yang dibahas dalam konferensi telepon laporan keuangan menunjukkan pendapatan kuartalan sekitar $1 miliar di Amerika Serikat, $527 juta di Tiongkok, $234 juta di Eropa, dan $80 juta di wilayah lainnya. Pertumbuhan pendapatan di Tiongkok sebesar 21% mencakup kontribusi tujuh poin persentase dari pergerakan nilai tukar.

Gambaran regional ini memberi BeiGene beberapa sumber permintaan, meskipun Amerika Serikat tetap menjadi pasar terbesarnya. Pergerakan nilai tukar juga memengaruhi pertumbuhan yang dilaporkan ketika penjualan dari berbagai negara dikonversi ke mata uang yang digunakan dalam laporan keuangan.

Regulator meninjau penggunaan lebih awal untuk limfoma sel mantel

Badan Pengawas Obat dan Makanan AS (FDA) memberikan peninjauan prioritas untuk permohonan penggunaan zanubrutinib sebagai pengobatan awal limfoma sel mantel, berdasarkan uji klinis fase 3 MANGROVE. Peninjauan prioritas memberikan jadwal evaluasi yang lebih cepat bagi suatu permohonan.

BeiGene juga telah mengajukan permohonan untuk penggunaan tambahan tersebut kepada Badan Obat-obatan Eropa. Pusat Evaluasi Obat Tiongkok, bagian dari Badan Nasional Produk Medis, telah menerima permohonan itu untuk ditinjau.

Persetujuan akan memperluas kondisi penggunaan obat oleh dokter sesuai label yang telah disahkan. Bagi pasien yang baru didiagnosis menderita limfoma sel mantel, perubahan yang diusulkan menyangkut pengobatan pada awal perawatan, bukan setelah pengobatan lain diberikan.

BeiGene memperkirakan keputusan regulator atas beberapa permohonan penggunaan tambahan obatnya akan keluar pada paruh pertama 2027. Perusahaan tidak memberikan tanggal keputusan masing-masing permohonan.

Perusahaan itu juga sebelumnya mengungkap perkembangan dalam litigasi paten di AS yang melibatkan zanubrutinib. Pharmacyclics, anak perusahaan AbbVie, memutuskan tidak mengajukan banding atas keputusan tertulis final Kantor Paten dan Merek Dagang AS yang menyatakan seluruh klaim dalam Paten AS No. 11.672.803 tidak sah. Paten tersebut menjadi dasar gugatan pelanggaran paten terhadap BeiGene dan anak perusahaannya di AS.

Terapi eksperimental menargetkan kanker paru-paru dan ovarium

BeiGene memaparkan temuan klinis awal untuk beberapa terapi eksperimental dalam Kongres 2026 Perhimpunan Onkologi Medis Eropa. Program-program tersebut memperluas riset perusahaan di luar kanker darah, mencakup tumor padat seperti kanker paru-paru dan ovarium.

BG-C477 adalah konjugat antibodi-obat yang menargetkan CEA, protein yang ditemukan dalam kadar tinggi pada sebagian sel kanker. Konjugat antibodi-obat menggabungkan antibodi yang mengenali target dengan obat yang dirancang untuk membunuh sel sasaran.

FDA memberikan status Fast Track kepada BG-C477 untuk kanker paru-paru bukan sel kecil stadium lanjut atau metastatik dengan kadar CEA tinggi setelah penyakit berkembang meski telah menjalani pengobatan sistemik. Kanker metastatik telah menyebar ke bagian tubuh lain, sedangkan pengobatan sistemik bekerja di seluruh tubuh, bukan hanya pada satu lokasi.

Perusahaan melaporkan tingkat respons terkonfirmasi sebesar 60% untuk terapi CEA pada pasien kanker paru-paru bukan sel kecil yang telah menjalani banyak pengobatan sebelumnya. Tingkat respons mengukur proporsi pasien yang tumornya menyusut hingga memenuhi kriteria penelitian.

BeiGene juga memaparkan temuan awal BGB-58067, penghambat PRMT5 kooperatif MTA. Terapi ini menargetkan proses seluler yang diandalkan kanker tertentu, terutama tumor yang tidak memiliki gen MTAP. Ringkasan konferensi telepon laporan keuangan menyebut tingkat respons terkonfirmasi sebesar 38,5% pada kelompok pasien kanker paru-paru yang telah menjalani pengobatan sebelumnya, serta median kelangsungan hidup bebas progresi selama 8,1 bulan. Artinya, separuh pasien menjalani setidaknya selama itu tanpa kanker mereka memburuk.

Program ketiga, terapi bispesifik GPC3/4-1BB yang dirancang untuk melibatkan dua target biologis, menghasilkan tingkat respons terkonfirmasi sebesar 36% pada kanker hati yang telah banyak diobati. Sekitar 79% pasien yang merespons dilaporkan masih mempertahankan respons setelah enam bulan.

Untuk kanker ovarium, BeiGene telah memulai uji coba fase 3 Starstone-301 terhadap BG-C9074, konjugat antibodi-obat yang menargetkan B7-H4, dalam kombinasi dengan bevacizumab. Uji coba ini mengevaluasi pengobatan pemeliharaan setelah terapi awal dengan tujuan menjaga kanker tetap terkendali. Uji coba yang lebih besar akan menilai berapa lama manfaatnya bertahan dan keamanan pengobatan tersebut.

Arus kas mendukung riset dan kemitraan baru

BeiGene menutup September dengan kas dan setara kas sebesar $5,781 miliar. Aktivitas operasional menghasilkan kas sebesar $1,173 miliar selama sembilan bulan pertama, dan arus kas bebas kuartalan mencapai $474 juta, naik 34%. Arus kas bebas adalah kas yang tersisa setelah belanja untuk aset yang dibutuhkan dalam menjalankan bisnis.

Total aset tercatat sebesar 66,654 miliar yuan pada 30 September, naik 16,3% sejak awal tahun. Ekuitas yang diatribusikan kepada pemegang saham mencapai 39,487 miliar yuan, meningkat 28,9%.

Perusahaan mengalokasikan sumber daya untuk pengembangan internal dan kolaborasi eksternal. Perjanjian dengan Revolution Medicines mencakup evaluasi beberapa terapi kanker eksperimental BeiGene yang dipilih dalam kombinasi dengan empat penghambat RAS(ON) eksperimental. Penghambat ini menargetkan bentuk aktif protein RAS, yang dapat mengirim sinyal pemicu pertumbuhan kanker.

Perjanjian lisensi regional juga memberi BeiGene hak eksklusif untuk mengembangkan dan memasarkan kandidat obat yang tercakup di pasar Asia tertentu. Kesepakatan ini menghubungkan pengujian klinis kombinasi obat dengan hak untuk mengembangkan dan menjual obat-obatan di wilayah tersebut.

BeiGene memperkirakan beban lain-lain bersih sebesar 180 juta hingga 350 juta yuan untuk 2026. Perusahaan juga mengantisipasi kemungkinan pembalikan sebagian penyisihan penilaian pajak pada kuartal keempat. Pembalikan semacam itu akan menghasilkan manfaat pajak secara akuntansi, karena manfaat pajak yang sebelumnya dicadangkan dinilai lebih mungkin untuk dimanfaatkan.

Saham naik, perhatian beralih ke persetujuan berikutnya

Saham BeiGene di Tiongkok daratan ditutup pada 5 November di harga 274,05 yuan, naik 3,84%, sedangkan sahamnya di Hong Kong naik 7,34% menjadi HK$248,60. Saham AS ditutup pada 4 November di harga $377,78, naik 6,42%, dan menguat lebih dari 6% dalam perdagangan sebelum pasar dibuka pada 5 November.

Saham di Tiongkok daratan naik 2,03% sepanjang 2026 hingga 5 November. Kenaikan yang terbatas sepanjang tahun ini memberi konteks bagi penguatan yang lebih besar pada hari tersebut.

Tonggak konkret berikutnya adalah laporan keuangan kuartal keempat, termasuk kemungkinan pembalikan penyisihan pajak, serta keputusan regulator yang diperkirakan keluar pada paruh pertama 2027. Dari sisi komersial, tugas utama perusahaan adalah mempertahankan penjualan zanubrutinib sembari mengembangkan obat-obatan lainnya. Dalam riset, prioritasnya adalah membawa hasil awal yang menjanjikan ke uji coba lebih besar yang dapat mendukung pengajuan izin.

Poin Utama

• BeiGene menaikkan proyeksi pendapatan 2026 untuk ketiga kalinya, menjadi 46,3 miliar hingga 47,0 miliar yuan.
• Laba yang diatribusikan kepada pemegang saham mencapai 6,055 miliar yuan dalam sembilan bulan pertama, naik 431,8%.
• Zanubrutinib menghasilkan penjualan sebesar 25,551 miliar yuan pada periode tersebut, sekitar 73% dari total pendapatan.
• Regulator di AS, Eropa, dan Tiongkok sedang meninjau penggunaan tambahan zanubrutinib sebagai pengobatan awal limfoma sel mantel.
• BeiGene memajukan pengembangan terapi eksperimental untuk tumor padat dan kombinasi dengan kandidat obat Revolution Medicines.
• Sejumlah keputusan atas penggunaan tambahan yang diajukan untuk disetujui diperkirakan keluar pada paruh pertama 2027.