Hang Seng Melonjak 739 Poin, Saham Teknologi dan Konsumer Menguat Meski Investor Daratan China Berjualan

Pasar Hong Kong menguat saat dana dari daratan China keluar

Indeks Hang Seng Hong Kong naik 739 poin, atau 3,09%, menjadi 24.659 saat jeda perdagangan tengah hari pada 5 November 2026, seiring investor membeli saham platform internet, produsen mobil, peritel, dan perusahaan keuangan. Investor daratan China bergerak ke arah berlawanan, mencatatkan penjualan bersih sebesar HK$4,964 miliar melalui jalur perdagangan selatan.

Indeks Hang Seng China Enterprises naik 245 poin, atau 3,04%, menjadi 8.302, sedangkan Indeks Hang Seng Tech melonjak 4,79% menjadi 4.124. Nilai transaksi di papan utama mencapai sekitar HK$198,3 miliar pada sesi pagi.

Kemenangan Demokrat dalam pemilu paruh waktu AS mendorong investor mengalihkan dana antarsektor di Asia. Ekspektasi bahwa pendekatan terhadap perang dengan Iran akan lebih lunak membantu mendorong harga minyak turun tajam, menguntungkan perusahaan yang terdampak belanja rumah tangga dan biaya energi. Saham terkait cip dan perangkat keras kecerdasan buatan menghadapi tekanan jual.

Karena itu, penguatan Hong Kong mencerminkan dua pergerakan berbeda: pulihnya minat terhadap saham secara luas dan penilaian ulang yang lebih selektif terhadap bisnis yang mungkin diuntungkan oleh perubahan politik AS. Indeks acuan China daratan dan Korea Selatan dibuka melemah meski Hong Kong melonjak.

Dari pembukaan kuat hingga kenaikan 3%

Hang Seng dibuka di 24.316, naik 397 poin, kembali menembus 24.000 untuk pertama kalinya dalam sekitar setengah bulan. Indeks kemudian mencapai 24.749,08, sekitar 829 poin di atas penutupan sebelumnya, sebelum melepas sebagian kenaikannya.

Indeks teknologi dibuka di 3.992, naik 1,43%, lalu menembus 4.000 untuk pertama kalinya dalam sekitar setengah bulan. Indeks itu sempat mendekati kenaikan 6% pada sesi pagi sebelum mengakhiri sesi di bawah level tertinggi intraday.

Rangkaian pergerakan ini menunjukkan bahwa pembelian menguat setelah pembukaan:

• Saat pembukaan, Hang Seng naik 397 poin dan Indeks China Enterprises naik 116 poin.
• Pada sesi pagi, Hang Seng mencapai 24.749,08 dan indeks teknologi diperdagangkan di atas 4.100.
• Saat tengah hari, Hang Seng berada di 24.659, Indeks China Enterprises di 8.302, dan indeks teknologi di 4.124.

Investor daratan China menjual saat pasar naik

Investor jalur selatan menjual bersih saham Hong Kong senilai HK$4,964 miliar pada sesi pagi, sehingga arus keluar bersih selama dua sesi berturut-turut mencapai HK$8,241 miliar. Arus keluar terbaru merupakan yang terbesar sejak 22 Oktober.

Perdagangan jalur selatan memungkinkan investor daratan China yang memenuhi syarat untuk membeli dan menjual saham Hong Kong melalui koneksi antar-bursa. Arus keluar bersih berarti nilai penjualan melampaui pembelian. Hal ini dapat terjadi saat pasar menguat, ketika investor lain membeli lebih agresif atau penjual memanfaatkan harga yang lebih tinggi untuk mengurangi kepemilikan mereka.

Arus keluar bersih pada sesi pagi setara dengan sekitar 2,5% dari nilai transaksi papan utama, berdasarkan perbandingan HK$4,964 miliar dengan HK$198,3 miliar. Angka-angka tersebut mengukur hal yang berbeda: nilai transaksi mencakup aktivitas perdagangan, sedangkan angka jalur selatan mengukur selisih pembelian dan penjualan melalui satu jalur.

Arus dana dari daratan China telah berubah arah pada awal pekan. Hingga tengah hari pada 3 November, perdagangan jalur selatan mencatat arus masuk bersih lebih dari HK$12 miliar setelah 14 hari perdagangan berturut-turut mengalami arus keluar. Aksi jual pada 5 November menunjukkan betapa cepatnya pembelian tersebut dapat berbalik arah.

Pada Oktober, penjualan bersih kumulatif melalui jalur selatan mencapai sekitar HK$27,951 miliar, termasuk HK$11,036 miliar selama 26–30 Oktober. Penjualan pada pekan terakhir itu mencakup sekitar 39% dari total bulanan, menunjukkan bahwa tekanan jual terkonsentrasi menjelang akhir Oktober.

Saham platform internet naik, tetapi perangkat keras AI turun

Meituan, Alibaba, Tencent, Xiaomi, dan JD.com semuanya menguat tajam pada sesi pagi, dengan kenaikan kelompok saham itu berkisar dari lebih dari 5% hingga lebih dari 8%. Meituan termasuk yang berkinerja paling kuat. Dalam perdagangan intraday, kenaikannya tercatat sebesar 9,11%, disusul NetEase yang naik 8,09%, Xiaomi 7,51%, Alibaba 6,76%, dan Tencent 6,72%.

Lenovo bergerak berlawanan arah. Sahamnya sempat turun hampir 10% pada awal sesi dan melemah 7,58% saat tengah hari, menjadikannya konstituen Hang Seng dengan kinerja terlemah. Saham terkait model AI, peralatan komputasi, dan sejumlah bagian rantai pasok semikonduktor juga mendapat tekanan.

Investor merespons kemungkinan bahwa kemenangan Demokrat dalam pemilu dapat memperlambat persetujuan atau memicu pembatasan lebih ketat terhadap pusat data di Amerika Serikat. Kandidat yang menentang pembangunan pusat data, termasuk sejumlah kandidat yang berkampanye untuk menghentikan sementara konstruksi, menang di Texas dan Georgia.

Platform internet dan pemasok perangkat keras memiliki eksposur yang berbeda terhadap isu tersebut. Platform menghasilkan uang dari kegiatan seperti belanja, iklan, gim, dan pengiriman, sedangkan pemasok peralatan lebih bergantung langsung pada belanja pembangunan kapasitas komputasi. Pada sesi pagi ini, investor lebih memilih kelompok pertama.

Saham otomotif, peritel emas, dan bank ikut menguat

Laopu Gold naik 8,46%, kenaikan terbesar di antara konstituen Hang Seng saat tengah hari. Li Auto menyusul dengan kenaikan 8,26% dan menjadi saham dengan kinerja terbaik di antara konstituen indeks teknologi. Kenaikan kedua saham itu menempatkan belanja konsumen dan kendaraan listrik di pusat reli.

Saham keuangan juga turut menguat. HSBC naik sekitar 4% hingga tengah hari, sementara AIA serta Hong Kong Exchanges and Clearing menguat hampir 3%. Saham properti menguat, dengan Sun Hung Kai Properties naik lebih dari 4% dan Longfor Group naik hampir 6%.

Produsen minyak China termasuk di antara pengecualian. Tiga perusahaan minyak utama daratan China turun sekitar 2% hingga lebih dari 5% pada awal sesi pagi seiring harga minyak mentah merosot. Harga minyak yang lebih rendah mengurangi pendapatan produsen dari setiap barel yang dijual, meskipun dapat meringankan biaya bagi perusahaan transportasi dan konsumen.

Harga saat pembukaan menunjukkan bahwa pembelian meluas hingga ke luar perusahaan internet terbesar. Produsen perkakas listrik Techtronic Industries melonjak 10% menjadi HK$151,80, menyentuh level tertinggi dalam 52 minggu terakhir. Produsen semikonduktor Hua Hong turun 5,46% menjadi HK$64,95 saat pembukaan, menjadi tanda lain kesenjangan antara saham konsumer dan saham cip.

Hasil pemilu AS mengubah perdagangan minyak

Minyak mentah Brent turun hampir 9% semalam dan diperdagangkan di sekitar US$93,50 per barel pada sesi pagi Asia. Penurunannya sepanjang pekan mendekati 20%, karena trader meningkatkan taruhan bahwa hasil pemilu AS akan mengurangi kemungkinan eskalasi lebih lanjut dalam perang dengan Iran.

Donald Trump mengakui bahwa perang turut berperan dalam kekalahan Partai Republik. Wakil Presiden JD Vance mengaitkannya secara langsung dalam pernyataan di X:

Alasan kami kalah adalah perang.

Chris Weston, kepala riset di perusahaan pialang Pepperstone di Melbourne, menggambarkan kejutan yang dihadapi investor:

Besarnya kemenangan inilah yang membuat pasar terkejut.

Harga energi yang lebih rendah dapat meredakan inflasi dengan mengurangi biaya bahan bakar, transportasi, dan produksi. Harga obligasi naik dan imbal hasil turun saat investor menilai ulang tekanan untuk menaikkan suku bunga. Dolar AS juga melemah, mencapai level terendah dalam sebulan terakhir terhadap euro, yakni US$1,1273 per euro.

Perubahan tersebut membantu menjelaskan mengapa saham dapat naik tajam meski perusahaan minyak dan sebagian industri teknologi melemah. Investor menyesuaikan ekspektasi atas biaya, suku bunga, dan belanja bisnis secara bersamaan.

Hong Kong mengungguli pasar negara tetangga

Pasar China daratan dibuka melemah. Shanghai Composite turun 1,1% menjadi 3.646, Shenzhen Component merosot 1,1% menjadi 11.216, dan ChiNext Index turun 2% menjadi 2.493.

Kospi Korea Selatan dibuka turun 1,82% di 5.580 karena kekhawatiran terhadap saham AI dan semikonduktor membebani perdagangan. Nikkei Jepang dibuka naik 0,32% di 62.384, terbantu oleh harga minyak yang lebih murah, tetapi kemudian berbalik ke zona negatif pada sesi pagi.

Perdagangan di AS memberi dukungan lebih kuat bagi saham internet Hong Kong. Nasdaq Golden Dragon China Index, yang melacak perusahaan China yang tercatat di Amerika Serikat, naik 3,49% semalam menjadi 5.722,71. Alibaba, NetEase, Baidu, dan Bilibili termasuk saham China yang menguat pada sesi tersebut.

Dengan demikian, pasar Hong Kong bergerak berbeda dari sejumlah pasar regional lainnya. Perbedaan itu mencerminkan preferensi pasar hari itu terhadap layanan internet dan bisnis konsumer dibandingkan sejumlah pemasok perangkat keras yang memiliki bobot besar di pasar Asia lainnya.

Perkembangan perusahaan memperkuat alasan untuk membeli

Kenaikan Meituan terjadi setelah JPMorgan mengungkapkan peningkatan besar pada posisi beli bersihnya. Bank tersebut menambah sekitar 49,7671 juta saham pada 29 Oktober dengan harga rata-rata HK$65,9604 per saham, senilai sekitar HK$3,283 miliar. Posisi beli umumnya diuntungkan ketika harga saham naik.

Berita perusahaan Tencent juga menjadi sorotan. Tim Hunyuan milik perusahaan merilis model AI Hy4, yang disebut memiliki 770 miliar parameter, serta memperkenalkan kemampuan visual. Parameter adalah pengaturan numerik yang dipelajari model selama pelatihan; kemampuan visual memungkinkannya memproses gambar selain teks.

Tencent mengatakan berencana merilis bobot model, yakni pengaturan yang telah dipelajari dan diperlukan untuk menjalankan model, serta memberi pratinjau penerus yang lebih besar bernama Hy5. CICC mempertahankan rekomendasi Outperform untuk Tencent dengan target harga HK$666.

Perusahaan lain melaporkan perkembangan yang lebih terkait langsung dengan laba. Operator hotel Peninsula mengatakan pendapatan per kamar tersedia di Greater China naik 18% pada kuartal ketiga, melampaui wilayah lainnya. Operator restoran Cafe de Coral memperkirakan laba interim akan lebih dari dua kali lipat menjadi setidaknya HK$95,8 juta. Kedua saham dibuka menguat.

Valuasi rendah bertemu rebound teknikal yang tajam

Perhitungan China Securities menunjukkan rasio harga terhadap laba ke depan Indeks Hang Seng Tech sekitar 14,5 kali per 25 Oktober, kira-kira berada di persentil ketujuh dari rentang historisnya. Rasio tersebut membandingkan harga saham dengan laba yang diperkirakan. Posisi di persentil ketujuh berarti valuasinya berada di bawah sekitar 93% pengamatan dalam periode perbandingan.

Indikator sentimen teknologi CICC turun ke persentil kedua dari rentangnya sejak 2021 pada 30 Oktober. Saat itu, hanya 13,33% konstituen indeks teknologi yang berada di atas rata-rata pergerakan 50 hari, menunjukkan bahwa harga telah melemah secara luas sebelum rebound.

Hingga jeda tengah hari pada 5 November, Hang Seng telah menembus ke atas rata-rata pergerakan 50 dan 100 hari. Indeks teknologi bergerak di atas rata-rata 20 hari. Rata-rata pergerakan menghaluskan harga harian untuk membantu trader melihat arah pasar terkini.

Langkah dukungan Beijing menjadi sumber minat beli lainnya. Dana yang didukung negara telah mengalirkan sekitar US$11,5 miliar ke sembilan dana yang diperdagangkan di bursa, sementara permohonan pinjaman yang didukung bank sentral untuk membiayai pembelian kembali saham melampaui RMB200 miliar. Dana yang diperdagangkan di bursa memegang sekeranjang efek; pembelian kembali berarti perusahaan membeli kembali saham mereka sendiri.

Sesi sore belum berakhir. Pada tengah hari, gambaran langsungnya adalah pemulihan harga yang tajam, partisipasi luas dari sejumlah industri, dan penjualan bersih yang berlanjut oleh investor daratan China melalui jalur selatan.

Poin Utama

• Hang Seng naik 739 poin, atau 3,09%, menjadi 24.659 pada tengah hari 5 November.
• Hang Seng Tech naik 4,79% menjadi 4.124, sementara nilai transaksi papan utama mencapai sekitar HK$198,3 miliar.
• Investor jalur selatan mencatat penjualan bersih HK$4,964 miliar, sehingga arus keluar selama dua sesi mencapai HK$8,241 miliar.
• Laopu Gold dan Li Auto naik lebih dari 8%; Lenovo turun 7,58%.
• Penurunan harga minyak dan hasil pemilu AS mendukung saham konsumer dan internet, sementara menekan produsen minyak serta sejumlah bisnis perangkat keras AI.
• Indeks acuan China daratan dan Korea Selatan dibuka melemah meski Hong Kong menguat tajam.