Pertumbuhan Indonesia Mencapai 5,47% saat Manufaktur dan Belanja Melampaui Perkiraan

Pertumbuhan lebih kuat di tengah tekanan terhadap anggaran rumah tangga

Ekonomi Indonesia tumbuh 5,47% pada kuartal ketiga 2026 dibandingkan setahun sebelumnya, demikian diumumkan Badan Pusat Statistik pada 5 November. Manufaktur, belanja rumah tangga, dan pengeluaran pemerintah menopang ekonomi terbesar di Asia Tenggara tersebut. Pertumbuhan ini melampaui perkiraan survei ekonom sebesar 5,18% dan meningkat dari 5,29% pada kuartal kedua.

Manufaktur menyumbang 1,20 poin persentase terhadap pertumbuhan tahunan, dengan pengolahan minyak sawit untuk biodiesel termasuk kegiatan yang mendukung produksi. Konsumsi rumah tangga menyumbang 2,62 poin persentase, menjadikan konsumen sumber pertumbuhan terbesar jika ekonomi diukur berdasarkan pengeluaran, bukan industri.

Angka pertumbuhan utama yang lebih kuat itu muncul bersamaan dengan situasi yang lebih sulit bagi banyak keluarga dan pelaku usaha. Belanja rumah tangga tumbuh lebih lambat daripada investasi atau konsumsi pemerintah, rupiah melemah 8,3% terhadap dolar AS selama 2026, dan inflasi Oktober tercatat 3,23%. Kebakaran hutan dan kekeringan juga membebani sejumlah wilayah.

Produksi meningkat 5,45% selama Januari hingga September dibandingkan periode yang sama pada 2025, melampaui asumsi pertumbuhan 5,4% dalam APBN 2026. Hasil tahunan akhir akan bergantung pada kuartal keempat. Ekonom perbankan memperkirakan pertumbuhan berkisar 5,2% hingga 5,4%, sementara Menteri Keuangan Suahasil Nazara memperkirakan sekitar 5,5%.

Makna perbedaan angka pertumbuhan

Badan Pusat Statistik, yang dikenal sebagai BPS, mencatat pertumbuhan dari kuartal kedua ke kuartal ketiga sebesar 1,59%, melampaui perkiraan sekitar 1,3% tetapi di bawah angka kuartal sebelumnya sebesar 3,73%. Angka tahunan dan kuartalan menggambarkan perbandingan yang berbeda: produksi tumbuh lebih cepat dibandingkan periode yang sama tahun lalu, sementara kenaikannya dari kuartal sebelumnya lebih kecil.

Angka kuartalan tidak disesuaikan dengan pola musiman. Karena itu, jadwal hari libur, masa panen, dan waktu belanja pemerintah dapat memengaruhi perbandingan antar-kuartal yang berurutan.

Produk domestik bruto, atau PDB, mengukur nilai barang dan jasa yang diproduksi di dalam suatu negara. PDB Indonesia atas dasar harga berlaku mencapai Rp6.741 triliun pada kuartal tersebut. Perhitungan pertumbuhan menggunakan harga konstan untuk memisahkan perubahan produksi dari perubahan harga.

Linimasa terkini menunjukkan percepatan sekaligus tantangan berikutnya:

• Kuartal ketiga 2025: pertumbuhan PDB tahunan sebesar 5,04%.
• Kuartal kedua 2026: pertumbuhan tahunan mencapai 5,29%.
• Kuartal ketiga 2026: pertumbuhan tahunan naik menjadi 5,47%, sehingga pertumbuhan selama sembilan bulan pertama mencapai 5,45%, dibandingkan 5,01% setahun sebelumnya.
• 5 November 2026: BPS merilis angka kuartal ketiga di Jakarta.
• Desember 2026: OCBC memperkirakan Bank Indonesia akan menaikkan suku bunga acuan dalam rapat kebijakannya.

Manufaktur diuntungkan biodiesel dan investasi pengolahan

Manufaktur tetap menjadi industri terbesar di Indonesia, dengan porsi 19,22% dari PDB atas dasar harga berlaku. Produksinya tumbuh 5,87% dibandingkan setahun sebelumnya dan 5,44% dari kuartal sebelumnya, menjadikannya industri dengan kinerja terkuat dalam perbandingan kuartalan.

Perluasan kewajiban penggunaan biodiesel di Indonesia mendukung pengolahan minyak sawit menjadi bahan bakar. Program ini menciptakan permintaan untuk kegiatan pengolahan di dalam negeri, menghubungkan produksi pertanian dengan produksi industri dan pasokan bahan bakar.

Pengolahan nikel juga menarik investasi ke fasilitas peleburan dan industri yang terkait dengan baterai. Proyek-proyek ini merupakan bagian dari strategi hilirisasi pemerintah, yang bertujuan mengolah bahan mentah menjadi produk bernilai lebih tinggi di dalam negeri sebelum dijual.

Besarnya sektor manufaktur membantu menjelaskan kontribusinya yang tinggi terhadap pertumbuhan. Akomodasi dan makan minum tumbuh lebih cepat, sebesar 11,22% secara tahunan, tetapi industri yang lebih kecil dapat menambah lebih sedikit pada produksi nasional dibandingkan industri yang jauh lebih besar meski tumbuh dengan laju lebih rendah.

Perdagangan menyumbang 0,94 poin persentase terhadap pertumbuhan PDB tahunan, konstruksi menambah 0,62 poin, dan informasi serta komunikasi menyumbang 0,49 poin. Manufaktur, pertanian, perdagangan, konstruksi, dan pertambangan secara bersama-sama mencakup 65,31% perekonomian.

Konsumen tetap menjadi penggerak utama

Konsumsi rumah tangga mencakup 51,97% PDB dan tumbuh 5,04% dibandingkan setahun sebelumnya. Kontribusinya sebesar 2,62 poin persentase mewakili hampir separuh dari total pertumbuhan ekonomi sebesar 5,47%.

BPS mengaitkan kegiatan konsumen dengan pembelian daring, mobilitas yang meningkat, dan pariwisata. Nilai transaksi daring barang dan jasa meningkat 22,02% dibandingkan setahun sebelumnya, sementara akomodasi dan makan minum terus mencatat pertumbuhan kuat.

Meski demikian, belanja rumah tangga hanya menunjukkan sedikit percepatan. Pertumbuhan tahunannya mendekati 5,06% pada kuartal kedua dan di bawah 5,52% pada kuartal pertama. Belanja turun 0,57% dari kuartal sebelumnya, sementara rata-rata indeks keyakinan konsumen Bank Indonesia menurun menjadi 117,8 dari 120,6.

Konsumen masih menopang pertumbuhan, tetapi belanja tidak meningkat lajunya seperti angka utama PDB. Harga pangan, biaya pinjaman, dan peluang memperoleh pekerjaan yang stabil tetap menjadi perhatian nyata bagi rumah tangga saat menentukan besarnya pengeluaran.

Belanja pemerintah meningkat sementara investasi melambat

Konsumsi pemerintah tumbuh 8,95% secara tahunan, kenaikan tercepat di antara komponen utama pengeluaran. Gaji dan tunjangan aparatur sipil negara, pembelian barang dan jasa, serta program makan bergizi gratis turut menopang pengeluaran.

Konsumsi pemerintah meningkat 15,09% selama sembilan bulan pertama 2026. Namun, pertumbuhan tahunan pada kuartal ketiga lebih lambat dibandingkan sekitar 16% pada kuartal kedua, sehingga kontribusinya terhadap pertumbuhan PDB turun menjadi 0,62 poin persentase dari 1,07 poin.

Suahasil Nazara, Menteri Keuangan Indonesia, menyoroti permintaan domestik dan dukungan anggaran sebelum rilis PDB. Ia menjelaskan dasar perkiraan pertumbuhannya:

Jika boleh saya sampaikan seperti ini, pertumbuhan kemungkinan akan tetap kuat, ditopang oleh kegiatan ekonomi domestik,

Suahasil menyebut subsidi, perlindungan sosial, dan upaya menstabilkan harga pangan serta energi, di samping investasi dalam proyek pengolahan dan infrastruktur. Langkah-langkah ini menopang permintaan dengan membantu rumah tangga memenuhi kebutuhan pokok dan mengarahkan belanja ke pelaku usaha serta proyek publik.

Pembentukan modal tetap bruto tumbuh 6,06%, dibandingkan 6,87% pada kuartal kedua. Ukuran ini mencakup investasi pada aset seperti bangunan, mesin, dan peralatan yang dapat mendukung produksi dari waktu ke waktu. Realisasi investasi mencapai Rp528,7 triliun, naik 7,6%, berdasarkan ukuran pemantauan investasi yang terpisah.

Investasi dan belanja publik sama-sama tumbuh kuat, tetapi keduanya melambat dibandingkan kuartal kedua. Percepatan PDB juga ditopang oleh tekanan yang lebih kecil dari ekspor neto dan kontribusi yang lebih besar dari perubahan inventaris, yakni barang yang disimpan pelaku usaha untuk digunakan atau dijual kemudian.

Ekspor membaik, tetapi impor masih mengurangi pertumbuhan

Ekspor barang dan jasa meningkat 7,49% dari kuartal sebelumnya. Secara tahunan, ekspor dalam perhitungan PDB tumbuh 4,59%, sementara impor naik lebih cepat, sebesar 7,31%.

Ekspor neto, yaitu selisih ekspor dan impor dalam perhitungan PDB, mengurangi pertumbuhan tahunan sebesar 0,3 poin persentase. Hambatan ini lebih kecil dibandingkan 0,9 poin persentase pada kuartal kedua, sehingga membantu menjelaskan percepatan pertumbuhan total meski sejumlah komponen belanja domestik melambat.

Impor dikurangkan dalam perhitungan PDB karena belanja rumah tangga, investasi bisnis, dan pembelian pemerintah dapat mencakup barang yang diproduksi di luar negeri. Mesin impor dapat membantu pabrik Indonesia meningkatkan produksi kelak, sementara mesin itu sendiri diproduksi di tempat lain.

Neraca perdagangan barang, yang mencatat barang yang melintasi perbatasan, beralih menjadi surplus sekitar US$7 miliar pada kuartal ketiga dari defisit sekitar US$2 miliar pada kuartal kedua. Surplus September sebesar US$3,36 miliar, sehingga total Januari hingga September mencapai US$10,61 miliar.

Angka perdagangan September juga menunjukkan kerentanan Indonesia terhadap biaya energi. Perdagangan nonmigas mencatat surplus US$5,67 miliar, sementara minyak dan gas mengalami defisit US$2,32 miliar. Harga energi internasional yang lebih tinggi dapat meningkatkan tagihan impor meskipun kinerja ekspor manufaktur dan pertanian baik.

Lapangan kerja bertambah, tetapi manfaatnya tidak merata

BPS melaporkan terdapat 147,99 juta orang bekerja pada Agustus 2026, meningkat 1,44 juta dibandingkan Agustus 2025. Tingkat pengangguran tercatat 4,75%, dengan pertanian, perdagangan, dan manufaktur menyerap jumlah pekerja terbanyak.

Pekerja penuh waktu mencakup 67,47% dari jumlah penduduk bekerja, sementara pekerja formal mencapai 42,07%. Jumlah pekerja dan jenis pekerjaan yang mereka miliki sama-sama relevan bagi keuangan rumah tangga, karena jam kerja, pendapatan, dan perlindungan kerja memengaruhi rasa aman atas penghasilan keluarga.

Mohammad Edy Mahmud, Deputi Bidang Neraca dan Analisis Statistik BPS, mengatakan pertumbuhan yang tidak merata antarindustri dan wilayah dapat menjelaskan mengapa sebagian warga masih mengalami kesulitan keuangan. BPS mengukur perekonomian di seluruh negeri, sementara pengalaman seseorang sangat bergantung pada pekerjaan dan lokasi mereka.

Josua Pardede, ekonom kepala Bank Permata, menyerukan penciptaan lapangan kerja, penguatan daya beli rumah tangga, dan investasi yang menciptakan nilai tambah lebih besar di dalam negeri. Ia mendukung sektor manufaktur yang banyak menyerap pekerja, pertanian, perdagangan, dan usaha kecil, serta pembayaran pemerintah yang tepat waktu untuk proyek-proyek berjalan.

Indeks Pembangunan Manusia Indonesia mencapai 76,59 pada 2026, naik 0,69 poin. Indeks ini menggabungkan ukuran kesehatan, pendidikan, dan standar hidup. DKI Jakarta berada di peringkat tertinggi dan Papua Pegunungan terendah, menunjukkan lebarnya kesenjangan pembangunan antarwilayah di tengah peningkatan nasional.

Rupiah mempersulit keputusan suku bunga

Rupiah menguat sekitar waktu rilis PDB, dengan dolar diperdagangkan di kisaran Rp18.090 tak lama setelahnya. Nilai tukar rupiah sudah menguat sebelum pengumuman seiring pelemahan dolar AS, sehingga angka pertumbuhan domestik dirilis di tengah perbaikan kondisi pasar yang lebih luas.

Meski demikian, mata uang Indonesia tetap berada di bawah tekanan sepanjang tahun. Rupiah melemah 8,3% terhadap dolar, dibandingkan penurunan 7,7% pada peso Filipina dan 6,6% pada baht Thailand. Rupiah yang lebih lemah membuat barang berharga dolar menjadi lebih mahal dalam mata uang lokal.

Bank Indonesia mempertahankan suku bunga acuan di 5,75% pada rapat 20 hingga 21 Oktober dan menaikkan suku bunga fasilitas simpanan menjadi 5,00%. Bank sentral telah menaikkan suku bunga acuan tiga kali sejak Mei, dengan total kenaikan satu poin persentase.

Lavanya Venkateswaran, ekonom senior ASEAN di OCBC, memperkirakan kenaikan 25 basis poin lagi pada Desember. Satu basis poin adalah seperseratus poin persentase, sehingga perkiraan itu berarti kenaikan 0,25 poin persentase. Suku bunga yang lebih tinggi dapat menopang mata uang dengan membuat investasi dalam rupiah lebih menarik, tetapi juga meningkatkan biaya pinjaman.

Inflasi Oktober sebesar 3,23% berada dalam kisaran sasaran Bank Indonesia, yakni 1,5% hingga 3,5%. Cadangan devisa mencapai US$146,3 miliar pada akhir September, setara dengan sekitar 5,3 bulan impor. Kekhawatiran investor terkait rencana fiskal, arah kebijakan, dan risiko penurunan klasifikasi pasar saham terus membebani aset Indonesia.

Kebakaran dan perbedaan perkiraan membentuk prospek

Ekonomi Kalimantan hanya tumbuh 1,31% secara tahunan pada kuartal ketiga, turun dari 3,11% pada kuartal kedua, karena kebakaran hutan parah dan kekeringan mengganggu kegiatan ekonomi. Produksi kehutanan berkontraksi 2,25%, berbalik dari pertumbuhan 6,02% pada kuartal sebelumnya.

Edy Mahmud mengatakan kebakaran berdampak relatif terbatas terhadap pertumbuhan nasional, meski mengganggu wilayah terdampak. Pertambangan dan penggalian juga menunjukkan pelemahan dalam periode yang lebih panjang, berkontraksi 0,94% selama Januari hingga September meskipun pulih dalam perbandingan kuartalan.

Kelompok Riset Makroekonomi, Keuangan, dan Ekonomi Politik di Lembaga Penyelidikan Ekonomi dan Masyarakat Universitas Indonesia memperingatkan potensi gangguan lebih lanjut terhadap pertanian akibat El Niño. Kelompok tersebut menjelaskan bagaimana tekanan cuaca dapat memengaruhi anggaran keluarga:

Jika fenomena cuaca ini terjadi, produksi pertanian dapat terganggu, lebih banyak orang jatuh ke dalam kemiskinan, dan inflasi meningkat, sehingga semakin menggerus daya beli rumah tangga,

Perkiraan mencerminkan penilaian yang berbeda atas risiko tersebut dan keberlanjutan belanja publik. OCBC memperkirakan pertumbuhan tahunan sebesar 5,2%, dengan peluang hasil yang lebih tinggi. Ekonom Bank Danamon Indonesia, Irman Faiz, memperkirakan pertumbuhan 5,4% pada 2026 dan 5,1% pada 2027, serta melihat peluang momentum berlanjut hingga kuartal keempat.

APBN mengasumsikan pertumbuhan 5,4%, sementara proyeksi anggaran pada Juli menetapkan target lebih tinggi, yakni 5,6% hingga 6%. Suahasil memperkirakan sekitar 5,5%, sedangkan kisaran proyeksi Bank Indonesia adalah 4,9% hingga 5,7%. Target jangka panjang Presiden Prabowo Subianto adalah pertumbuhan 8% pada 2029.

Indeks manajer pembelian manufaktur Oktober naik menjadi 54 dari 52 pada September. Angka di atas 50 menunjukkan ekspansi aktivitas bisnis berdasarkan survei, memberikan sinyal awal bahwa momentum industri berlanjut. Biaya energi yang lebih tinggi, tekanan terhadap rupiah, dan daya beli rumah tangga masih menjadi faktor yang saling berlawanan saat Indonesia memasuki kuartal terakhir.

Poin Utama

• PDB Indonesia tumbuh 5,47% secara tahunan pada kuartal ketiga, melampaui perkiraan survei sebesar 5,18%.
• Pertumbuhan Januari hingga September mencapai 5,45%, dibandingkan 5,01% setahun sebelumnya.
• Konsumsi rumah tangga menyumbang 2,62 poin persentase terhadap pertumbuhan, sementara manufaktur menyumbang 1,20 poin dari sisi produksi.
• Konsumsi pemerintah naik 8,95% dan investasi tetap meningkat 6,06%, meski keduanya melambat dari kuartal kedua.
• Jumlah pekerja mencapai 147,99 juta pada Agustus, sementara pekerja formal mencakup 42,07% dari penduduk bekerja.
• Pelemahan rupiah, kerusakan akibat kebakaran di sejumlah wilayah, dan biaya pinjaman mempersulit prospek; OCBC memperkirakan kenaikan suku bunga pada Desember.