Saham Taiwan Turun 3,59% saat Investor Asing Melepas NT$107,31 Miliar dan Saham AI Merosot

Aksi jual besar-besaran membuat Taiwan turun di bawah 44.000 poin

Indeks acuan Taiwan, Taiex, turun 1.612,60 poin atau 3,59% menjadi 43.307,54 pada Selasa, 3 November 2026. Penurunan ini tercatat sebagai penurunan poin terbesar ketujuh dalam satu sesi, ketika investor menjual saham teknologi dan institusi asing melepas bersih NT$107,31 miliar dari pasar utama.

Nilai transaksi mencapai NT$928,06 miliar (US$28,48 miliar), naik dari NT$799,69 miliar pada Senin. Kenaikan NT$128,37 miliar, sekitar 16,1%, terjadi bersamaan dengan pelemahan saham produsen cip, pemasok elektronik, perusahaan keuangan, dan saham berkapitalisasi lebih kecil. Indeks bergerak di kisaran 43.191,58 hingga 44.614,64, lalu ditutup hanya 115,96 poin di atas level terendah hari itu.

Dolar Taiwan melemah seiring dengan saham, ditutup pada NT$32,760 per dolar AS setelah sempat menyentuh NT$32,860. Investor asing kembali mencatat penjualan bersih untuk sesi perdagangan keempat berturut-turut, sementara reksa dana investasi domestik terus membeli.

Saham teknologi menanggung sebagian besar tekanan. Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. turun 1,50%, MediaTek melemah 7,43%, dan ASE Technology Holding merosot 8,61%. Pasar perusahaan yang lebih kecil mengalami penurunan lebih dalam, dengan Indeks TPEx turun 6,42% menjadi 345,52.

Investor mempertimbangkan biaya ekspansi kecerdasan buatan, pelemahan saham semikonduktor Amerika, dan ketidakpastian seputar pemilu paruh waktu AS. Regulator keuangan Taiwan menyoroti pertumbuhan pendapatan perusahaan dan mengatakan telah meminta bursa untuk memantau perkembangan pasar internasional secara saksama.

Mengapa kekhawatiran belanja AI sampai ke Taiwan

Saham teknologi Amerika telah turun sebelum pasar Taiwan dibuka. Indeks Semikonduktor Philadelphia melemah 3,37% semalam, sementara Nasdaq turun 1,07%. Pergerakan itu menekan pasar yang perusahaan-perusahaan terbesarnya memproduksi cip, merakit server, dan memasok peralatan untuk komputasi AI.

Kerry Huang, analis di Concord Securities, mengaitkan tingginya nilai transaksi di Taiwan dengan langkah investor mengurangi kepemilikan setelah saham AI Amerika kembali merosot.

"Lihat saja kenaikan nilai transaksi. Saya pikir banyak investor begitu saja buru-buru mengurangi kepemilikan mereka karena panik setelah menyaksikan kerugian besar lebih lanjut yang dialami saham-saham terkait AI di pasar AS. Kekhawatiran terhadap investasi AI terus membebani sentimen," kata Huang.

Huang juga menjelaskan dampak mahalnya pinjaman terhadap perusahaan komputasi awan besar yang membangun infrastruktur AI.

"Dengan imbal hasil yang bertahan di level tinggi, penyedia layanan komputasi awan besar dapat menghadapi beban keuangan yang lebih tinggi dalam menghimpun dana, sehingga lebih sulit untuk menghasilkan imbal hasil yang memadai," kata Huang.

Imbal hasil obligasi adalah keuntungan yang diminta investor sebagai imbalan atas pinjaman uang. Ketika perusahaan harus menawarkan imbal hasil lebih tinggi untuk meminjam, pembiayaan pusat data menjadi lebih mahal. Investor pun mencermati apakah pendapatan dari layanan AI akan cukup untuk menutup biaya cip, gedung, listrik, dan utang.

Pemasok Taiwan berada tepat di dalam rantai belanja tersebut. Anggaran konstruksi yang besar dapat mendatangkan pesanan, sementara keraguan atas imbal hasil akhirnya dapat mendorong investor menurunkan harga yang bersedia mereka bayarkan untuk saham perusahaan-perusahaan itu.

Penurunan TSMC lebih kecil daripada sejumlah pemasok utama

TSMC ditutup pada NT$2.295, turun NT$35, setelah tanda terima penyimpanan Amerika (ADR) perusahaan itu melemah 1,85%. ADR memungkinkan investor memperdagangkan kepemilikan saham perusahaan di bursa AS.

TSMC mencakup lebih dari 40% nilai pasar utama, sehingga pergerakan harganya berdampak besar terhadap Taiex. Penurunan sahamnya menyumbang sekitar 280 poin terhadap pelemahan pada Selasa, atau sekitar 17,4% dari penurunan indeks sebesar 1.612,60 poin. Sebagian besar penurunan sisanya berasal dari saham lain.

MediaTek, yang merancang cip, turun NT$295 menjadi NT$3.675. ASE Technology, yang mengemas dan menguji semikonduktor, ditutup pada NT$816. Nanya Technology merosot 10%, batas penurunan harian maksimum, menjadi NT$411 setelah aksi jual saham produsen memori Korea Selatan Samsung Electronics dan SK Hynix menambah tekanan pada sektor tersebut.

Hon Hai Precision Industry, perakit iPhone dan produsen server AI, turun 2,19% menjadi NT$245,50. Delta Electronics, pemasok produk manajemen daya, melemah 6,27% menjadi NT$1.270. Quanta Computer turun 2,04% menjadi NT$311,50.

Beragamnya perusahaan yang terdampak menunjukkan luasnya jangkauan perdebatan investasi AI di jaringan produksi Taiwan, mulai dari desain dan manufaktur cip hingga pengujian, perakitan server, dan peralatan listrik.

Penjualan asing selama empat sesi terus bertambah

Data transaksi Bursa Efek Taiwan mencatat penjualan bersih investor asing sebesar NT$107,307 miliar pada Selasa, nilai harian terbesar kedelapan yang pernah tercatat. Penjualan bersih berarti nilai saham yang dijual melebihi nilai saham yang dibeli sebesar jumlah tersebut.

Investor asing telah melakukan aksi jual besar-besaran selama tiga sesi sebelumnya. Rinciannya:

• 29 Oktober: Penjualan bersih NT$68,815 miliar.
• 30 Oktober: Penjualan bersih NT$112,467 miliar.
• 2 November: Penjualan bersih NT$73,520 miliar.
• 3 November: Penjualan bersih NT$107,307 miliar.

Angka harian tersebut berjumlah sekitar NT$353,01 miliar selama empat sesi. Penjualan pada Selasa lebih besar daripada Senin, meski masih di bawah angka 30 Oktober, yang tercatat sebagai penjualan bersih harian investor asing terbesar ketujuh.

Perusahaan sekuritas domestik juga mencatat penjualan bersih NT$59,055 miliar pada Selasa. Aktivitas mereka mencakup sekitar NT$8,704 miliar transaksi untuk rekening sendiri dan NT$50,351 miliar transaksi lindung nilai, yang digunakan untuk mengimbangi risiko keuangan.

Reksa dana investasi bergerak ke arah sebaliknya, membeli bersih NT$19,905 miliar dan mencatat pembelian bersih selama 16 sesi berturut-turut. Pembelian mereka menyerap sebagian aksi jual, sehingga total penjualan bersih tiga kelompok institusi utama mencapai sekitar NT$146,457 miliar.

ETF aktif menjadi sasaran utama penjualan

Aksi jual investor asing tidak hanya menyasar perusahaan satu per satu, tetapi juga merambah ETF yang dikelola secara aktif. ETF memiliki kumpulan investasi dan diperdagangkan di bursa seperti saham. Dalam ETF aktif, manajer memilih dan menyesuaikan kepemilikan, alih-alih sekadar mengikuti indeks tertentu.

Pengurangan terbesar mencakup sekitar 164.000 lot ETF Aktif Pendapatan Taiwan CTBC, 134.000 lot ETF Aktif Pertumbuhan Taiwan UPAMC, dan 101.000 lot ETF Aktif Upgrade 50 UPAMC. Angka tersebut menunjukkan jumlah unit dana yang diperdagangkan, bukan nilai tunai.

Lima dari enam posisi penjualan bersih terbesar oleh investor asing merupakan ETF aktif, dengan total pengurangan lebih dari 460.000 lot. Investor asing juga mengurangi kepemilikan ETF pasif Yuanta Taiwan 50 sekitar 78.000 lot. Besarnya penjualan pada dana menandai pergeseran dari 2 November, ketika perusahaan-perusahaan individual mendominasi daftar penjualan.

Di antara saham individual, investor asing melepas bersih 36.740 lot Winbond Electronics, 33.154 lot Powerchip Semiconductor Manufacturing, dan 13.284 lot Nanya Technology. TSMC mencatat penjualan bersih asing sebanyak 11.703 lot.

Perusahaan plastik, keuangan, dan industri juga masuk dalam daftar pengurangan terbesar, termasuk Nan Ya Plastics, KGI Financial, Innolux, dan Formosa Plastics. Dengan demikian, aksi jual menjangkau jauh lebih luas daripada saham-saham utama terkait AI.

Saham berkapitalisasi kecil dan berharga tinggi mengalami penurunan lebih dalam

Penurunan Indeks TPEx sebesar 6,42% lebih besar 2,83 poin persentase daripada pelemahan Taiex sebesar 3,59%. Saham perusahaan yang lebih kecil di pasar tersebut menghadapi tekanan jual yang sangat kuat, bersamaan dengan saham-saham unggulan teknologi di pasar utama.

Rincian penutupan mencatat 76 saham menyentuh batas bawah harga harian di kedua pasar, terdiri atas 33 saham di pasar utama dan 43 saham di TPEx; penghitungan lain menyebut total gabungan 74 saham. Batas harga harian membatasi seberapa jauh harga saham individual dapat bergerak selama satu sesi perdagangan.

Saham dengan harga NT$1.000 atau lebih termasuk yang paling terpukul. Sebanyak 14 saham dalam kelompok tersebut menyentuh batas bawah, termasuk Largan Precision, MPI, dan Hermes Testing Solutions. Gold Circuit Electronics, Materials Analysis Technology, dan Genius Electronic Optical turun di bawah NT$1.000, sehingga jumlah saham di atas ambang tersebut berkurang dari 46 menjadi 43.

Aspeed Technology awalnya naik ke NT$15.800 sebelum berbalik arah dan ditutup pada NT$14.730, turun NT$895 atau 5,73%. Pembalikan ini menggambarkan bagaimana aksi beli di awal sesi berubah menjadi aksi jual, bahkan pada sejumlah saham dengan harga tertinggi di pasar.

Analis Good Finance, Huang Tzu-tung, menyebut pelemahan dolar Taiwan dan ketidakpastian menjelang pemilu AS sebagai tekanan bagi saham berkapitalisasi besar dan berharga tinggi. Bagi investor luar negeri, mata uang lokal yang melemah dapat mengurangi nilai kepemilikan mereka di Taiwan saat dikonversikan kembali ke dolar.

Pinjaman menambah sumber tekanan lain

Analis Chen Lung menyoroti faktor berbeda dari kekhawatiran belanja AI. Ia berpendapat bahwa penjualan oleh investor yang menggunakan dana pinjaman menjadi pendorong utama penurunan tersebut. Menurutnya, sesi itu mencerminkan pengurangan posisi berleverage karena kepanikan, bukan memburuknya operasional perusahaan.

Perdagangan margin memungkinkan investor meminjam sebagian dana untuk membeli saham. Ketika harga turun, nilai saham yang menjadi jaminan pinjaman itu ikut merosot. Investor mungkin kemudian harus menambah uang tunai atau mengurangi posisi, sehingga memicu lebih banyak penjualan di tengah pasar yang sudah melemah.

Chen memperkirakan pembiayaan margin yang masih berjalan untuk saham tercatat dapat berkurang lebih dari NT$30 miliar. Ia berpendapat pengurangan lanjutan sebesar NT$20 miliar hingga NT$30 miliar mungkin diperlukan sebelum posisi pasar menjadi lebih stabil. Angka tersebut merupakan perkiraannya, bukan data pembiayaan harian yang sudah tercatat.

Biro Sekuritas dan Berjangka mencatat rasio pemeliharaan rekening margin sebesar 173,62% per 2 November. Rasio tersebut membandingkan jaminan yang menopang rekening margin dengan kewajiban pembiayaannya. Angka itu merupakan data untuk pasar secara keseluruhan sebelum penurunan pada Selasa, sementara tingkat eksposur masing-masing investor berbeda-beda.

Chen tetap optimistis terhadap pesanan untuk TSMC, MediaTek, dan ASE seiring dengan ekspansi infrastruktur AI oleh Microsoft, Meta, dan Oracle. Perkiraannya mengenai potensi pemulihan berbanding dengan peringatan Kerry Huang bahwa Taiex dapat menghadapi tekanan lebih lanjut menuju 39.384, level terendah intraday pada 29 Juli. Waktu pemulihan apa pun masih belum pasti.

Dolar Taiwan melemah saat dana mengalir keluar

Dolar Taiwan dibuka pada NT$32,610 per dolar AS, melemah hingga NT$32,860, lalu ditutup pada NT$32,760. Dibandingkan penutupan Senin di NT$32,592, nilai penutupan itu menunjukkan depresiasi NT$0,168 per dolar AS. Transaksi melalui Taipei Forex Inc. mencapai US$3,94 miliar, naik dari US$3,078 miliar pada hari sebelumnya.

Investor asing yang menjual saham Taiwan lalu mengonversi hasilnya ke dolar meningkatkan permintaan terhadap mata uang AS. Keterkaitan ini menyalurkan tekanan dari pasar saham ke pasar valuta asing.

Bank sentral untuk sementara melonggarkan batas harian penjualan dolar AS oleh eksportir. Eksportir yang menerima pembayaran dalam dolar dapat menukarkan pendapatan tersebut ke dolar Taiwan, menambah pasokan dolar ketika investor luar negeri berupaya membelinya.

Huang Ching-lung, ahli strategi valuta asing di OCBC Bank, mengatakan pelonggaran itu dapat membantu membatasi depresiasi lebih lanjut, meskipun berlanjutnya penjualan saham oleh investor asing dan pemindahan dana ke luar negeri akan menghambat pemulihan.

Pemulihan dolar Taiwan menjelang penutupan, dari NT$32,860 ke NT$32,760, mengurangi pelemahan hari itu. Namun, investor tetap menghadapi tekanan di kedua pasar: penurunan harga saham mengurangi nilai lokal kepemilikan mereka, sementara pelemahan dolar Taiwan mengurangi nilainya dalam dolar AS.

Regulator menyoroti pertumbuhan pendapatan di tengah aksi jual

Huang Chung-hao, wakil direktur jenderal Biro Sekuritas dan Berjangka Komisi Pengawas Keuangan, mengaitkan volatilitas dengan kinerja keuangan perusahaan teknologi internasional besar, perbedaan pandangan mengenai valuasi, dan ketidakstabilan geopolitik. Komisi meminta Bursa Efek Taiwan dan TPEx untuk memantau perkembangan internasional dengan saksama.

Biro tersebut menyatakan bahwa perusahaan yang tercatat di bursa dan TPEx meraih pendapatan NT$49,89 triliun selama sembilan bulan pertama 2026, naik 38,21% dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya. Pada akhir September, rasio harga terhadap laba pasar sekitar 26,68, sementara imbal hasil dividen tunai sebesar 1,54%, atau 1,58% jika dividen saham turut diperhitungkan.

Rasio harga terhadap laba membandingkan harga saham dengan laba perusahaan. Angka-angka tersebut membantu menjelaskan kekuatan yang saling berhadapan di pasar: penjualan perusahaan tumbuh pesat, sementara investor menilai ulang berapa banyak yang bersedia mereka bayarkan untuk laba di masa depan.

Ketua Komisi Pengawas Keuangan, Peng Jin-lung, juga menyoroti ekspansi pasar sebelumnya. Ia mengatakan total nilai pasar saham Taiwan meningkat dari NT$98 triliun pada akhir Oktober 2025 menjadi NT$158 triliun setahun kemudian, atau tumbuh lebih dari 61%.

Sejumlah saham naik meski pasar melemah pada Selasa. Taiwan Glass menguat 6,28% menjadi NT$67,70 dan memimpin pembelian saham individual oleh investor asing dengan 54.775 lot. EVA Airways naik 1,27% menjadi NT$43,70, China Airlines menguat 0,24% menjadi NT$20,70, dan Uni-President Enterprises bertambah 0,62% menjadi NT$81,10.

Saham keuangan tetap turun 2,54%, meski reksa dana investasi domestik membeli sejumlah saham di sektor itu. Fubon Financial melemah 3,45% menjadi NT$154, sementara Cathay Financial turun 2,59% menjadi NT$113.

Investor selanjutnya menantikan hasil pemilu AS, laporan laba perusahaan teknologi lainnya, serta laporan ketenagakerjaan AS untuk Oktober yang dijadwalkan rilis pada Jumat, 6 November. Peristiwa-peristiwa itu akan memberi informasi baru mengenai kebijakan, imbal hasil perusahaan, dan kondisi ekonomi yang memengaruhi biaya pinjaman.

Poin Utama

• Taiex ditutup pada 43.307,54 pada 3 November, turun 1.612,60 poin atau 3,59%, dalam penurunan poin harian terbesar ketujuh.
• Nilai transaksi naik sekitar 16,1% dari Senin menjadi NT$928,06 miliar.
• Institusi asing mencatat penjualan bersih NT$107,307 miliar, memperpanjang aksi jual mereka menjadi empat sesi berturut-turut.
• MediaTek, ASE Technology, Nanya Technology, dan Delta Electronics mengalami penurunan persentase lebih tajam daripada TSMC.
• Indeks TPEx turun 6,42%, sementara aksi jual juga meluas ke saham keuangan dan industri.
• Dolar Taiwan ditutup pada NT$32,760 per dolar AS, dibandingkan NT$32,592 pada Senin.
• Regulator menyebut pendapatan perusahaan yang tercatat di bursa dan TPEx tumbuh 38,21% selama sembilan bulan pertama 2026.