Nilai Pasar Taiwan Naik 61% Menjadi NT$158 Triliun Seiring Perluasan Dorongan Pengembangan Manajemen Aset

Kenaikan NT$60 triliun menempatkan sektor keuangan di pusat ambisi Taiwan

Nilai pasar saham Taiwan mencapai NT$158 triliun pada akhir Oktober 2026, naik dari NT$98 triliun setahun sebelumnya, kata Ketua Komisi Pengawas Keuangan Peng Jin-lung pada 3 November. Kenaikan NT$60 triliun, setara sekitar 61,2%, menjadi latar belakang kampanye pemerintah untuk mengubah kekayaan teknologi pulau itu menjadi bisnis manajemen aset internasional yang lebih besar.

Berbicara pada pembukaan Taiwan Week, Peng mengatakan indeks saham TAIEX naik dari sekitar 28.000 poin pada akhir Oktober 2025 menjadi sekitar 45.000 pada akhir Oktober 2026. Ia mengaitkan ekspansi tersebut dengan industri semikonduktor dan kecerdasan buatan Taiwan, serta rekor pendapatan dan laba perusahaan tercatat.

Presiden Lai Ching-te mengatakan Taiwan telah menjadi pasar saham nasional terbesar keempat di dunia, dengan nilai sekitar US$5,3 triliun, di bawah Amerika Serikat, China, dan Jepang serta di atas India. Ia juga menyebut pertumbuhan ekonomi sebesar 14,36% pada kuartal ketiga, yang terkuat untuk kuartal tersebut dalam 48 tahun.

Tugas pemerintah berikutnya adalah menghubungkan skala pasar tersebut dengan lebih banyak layanan investasi, pendanaan internasional, dan peluang menabung bagi rumah tangga. Program Pusat Manajemen Aset Asia menggabungkan perubahan aturan keuangan, perbankan swasta, produk investasi, dan usulan pengurangan pajak atas kontribusi ke Rekening Tabungan Perorangan Taiwan, yang dikenal sebagai TISA.

Arti angka-angka pasar saham

Kapitalisasi pasar adalah gabungan nilai pasar saham perusahaan. Kenaikan Taiwan dari NT$98 triliun menjadi NT$158 triliun berarti ukuran pasarnya meningkat sekitar 1,6 kali lipat dalam satu tahun. TAIEX naik sekitar 60,7% dalam perbandingan Oktober yang sama, berdasarkan angka indeks yang dibulatkan dan disampaikan Peng.

Namun, harga saham sedang turun pada hari pidato tersebut. Pasar telah merosot lebih dari 5.800 poin dari puncak hampir 50.000, penurunan setara sekitar 11,6% dari puncak itu. Karena itu, ekspansi tahunan dan kemerosotan belakangan menggambarkan bagian berbeda dari siklus pasar yang sama.

Peng mengatakan pendapatan dan laba perusahaan yang lebih kuat menopang pertumbuhan pasar. Lai menempatkannya dalam ekspansi ekonomi yang lebih luas, dengan mengatakan Taiwan tumbuh 8,76% pada 2025 dan diperkirakan tumbuh lebih dari 11% pada 2026. Angka terakhir merupakan proyeksi, sedangkan angka kuartal ketiga menunjukkan pertumbuhan yang telah tercatat.

Bagi investor, kombinasi kenaikan tahunan yang besar dan kemerosotan tajam belakangan membuat laba perusahaan sangat relevan. Harga saham yang lebih tinggi meningkatkan jumlah yang harus dibayar investor untuk memiliki saham suatu bisnis; laba di masa mendatang membantu menentukan apakah harga tersebut tetap menarik.

Bagaimana kekayaan teknologi menjadi bisnis manajemen aset

Peng menggambarkan rantai pasok semikonduktor dan AI Taiwan sebagai jaringan industri yang saling terhubung dan membutuhkan akses berkelanjutan ke pendanaan, tenaga kerja terampil, dan mitra internasional. Ambisi pemerintah adalah menjadikan Taiwan tempat lebih banyak dana dikelola, selain diinvestasikan.

Manajemen aset berarti mengelola investasi untuk individu, perusahaan, atau lembaga. Bisnis yang lebih besar dapat mendukung pengelola dana, bank, dan layanan keuangan sekaligus menciptakan lebih banyak jalur bagi tabungan untuk mengalir ke perusahaan dan infrastruktur publik.

Sektor keuangan Taiwan mengelola NT$48,38 triliun pada akhir September, lebih dari NT$15 triliun di atas nilainya pada Juni 2024. Peng secara terpisah menyebut kenaikan tahunan sebesar NT$12 triliun, atau 33%. Perbandingan tersebut menggunakan tanggal awal yang berbeda.

Peng juga dikutip menyebut kenaikan tahunan sebesar NT$42 triliun, dengan tingkat pertumbuhan yang sama, 33%. Angka NT$12 triliun konsisten dengan kenaikan sekitar sepertiga hingga total mendekati NT$48 triliun.

Kebijakan ini memiliki dua sasaran yang saling terkait: mempertahankan lebih banyak kekayaan untuk dikelola di Taiwan dan menarik modal dari luar negeri, lalu menyalurkan investasi ke industri domestik. Langkah-langkahnya mencakup zona manajemen aset, produk investasi yang lebih beragam, kemudahan pendirian operasi perbankan swasta, dan rancangan undang-undang untuk trust investasi real estat, yang menghimpun dana untuk investasi properti.

Kaohsiung dan perbankan swasta menunjukkan ekspansi awal

Menurut Peng, Zona Manajemen Aset Kaohsiung telah menarik 62 lembaga keuangan. Zona tersebut merupakan salah satu langkah praktis pemerintah untuk memperluas layanan keuangan, seiring program nasional perubahan regulasi.

Jumlah nasabah bank dengan aset besar bertambah 7.300 orang selama setahun, sementara aset yang dikelola untuk kelompok nasabah tersebut naik NT$804,1 miliar. Lima operasi perbankan swasta baru dibuka, dengan aset meningkat NT$1,4745 triliun. Peng juga dikutip menyebut kenaikan yang lebih tinggi, yakni NT$1,7745 triliun, untuk aset perbankan swasta.

Perbankan swasta menyediakan layanan investasi dan keuangan terkait bagi nasabah kaya. Ekspansi ini memberi mereka lebih banyak pilihan untuk mengelola uang secara lokal, yang merupakan sasaran utama upaya pemerintah mempertahankan kekayaan di dalam negeri.

Program yang lebih luas juga mencakup pelonggaran aturan bagi dana swasta, dorongan agar pengelola dana asing mendirikan pusat regional, serta pengembangan basis percontohan penggalangan modal inovasi Asia. Secara bersama-sama, langkah-langkah ini menyasar kedua sisi pasar: orang dan lembaga yang menyediakan dana investasi, serta perusahaan yang membutuhkannya.

ETF tumbuh menjadi NT$11,6 triliun

Pasar dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) Taiwan mencapai NT$11,6 triliun, yang menurut Peng menjadikannya terbesar ketiga di Asia Pasifik. Ia juga dikutip menyebut total ETF sebesar NT$1,16 triliun, sedangkan angka NT$11,6 triliun berulang kali muncul dalam pidato pembukaannya sebagaimana disampaikan kepada publik.

ETF memiliki kumpulan investasi dan diperdagangkan di bursa seperti saham perusahaan. Banyak ETF mengikuti indeks. ETF yang dikelola secara aktif memberi keleluasaan kepada pengelola investasi untuk memilih aset dalam dana tersebut sesuai strategi yang dinyatakan.

ETF pertama Taiwan yang dikelola secara aktif tercatat di bursa pada Mei 2025. Aset dalam kategori tersebut mendekati NT$1 triliun dalam waktu sedikit lebih dari satu tahun, setara sekitar 8,6% dari pasar ETF senilai NT$11,6 triliun. Peng menyebut pertumbuhan itu sebagai bukti meningkatnya kapasitas pengelolaan dana lokal.

Taiwan dan Jepang memulai inisiatif pencatatan ganda ETF pada September 2025, dan empat dana telah tercatat berdasarkan pengaturan tersebut. Kerja sama ini memberi kedua pasar jalur lain agar produk investasi dapat menjangkau investor lintas batas.

Papan inovasi juga mencatatkan 12 perusahaan baru, dengan nilai pasarnya naik NT$129,6 miliar. Hal itu menambahkan dimensi penggalangan dana pada ekspansi keuangan, di samping pertumbuhan dana dan manajemen kekayaan.

Dampak usulan pengurangan pajak TISA

TISA diluncurkan pada Juli 2025 dan mencapai 285.400 rekening pada tahap pertamanya. Program ini bertujuan menjadikan investasi rutin sebagai kebiasaan menabung rumah tangga yang lebih mapan, sehingga kampanye manajemen aset tidak hanya menjangkau nasabah kaya perbankan.

Yuan Eksekutif menyetujui tahap kedua insentif pajak pada Oktober 2026. Berdasarkan usulan tersebut, kontribusi tahunan hingga NT$24.000 per orang yang memenuhi syarat dapat dikurangkan dari penghasilan konsolidasi, yang mencakup individu, pasangan, dan anak-anak tanggungan di bawah umur.

Manfaat yang diusulkan akan mengurangi penghasilan kena pajak. Sebagai contoh, kontribusi NT$24.000 yang memenuhi syarat akan mengurangi penghasilan yang digunakan untuk menghitung pajak sebesar NT$24.000. Penghematan pajaknya bergantung pada tarif pajak yang berlaku.

Insentif tersebut belum berlaku. Perubahan pada Undang-Undang Perwalian dan Konsultasi Investasi Sekuritas diperlukan, dan Peng mengatakan FSC akan berupaya segera menuntaskan proses legislasi. Tidak ada tanggal pemberlakuan yang disebutkan.

Batas tahunan tersebut setara dengan NT$2.000 per bulan. Ini memberi gambaran yang berguna bagi rumah tangga untuk memahami besaran usulan, meski batas yang ditetapkan berlaku tahunan. Manfaat akhir bagi penabung akan bergantung pada undang-undang yang disahkan.

Taiwan Week mempertemukan investor dan lembaga

Taiwan Week berlangsung dari 3 hingga 13 November, dengan 45 acara yang terdiri atas 12 acara inti dan 33 kegiatan terkait. FSC menyelenggarakannya bersama Bursa Efek Taiwan, Taipei Exchange, Bursa Berjangka Taiwan, serta Taiwan Depository and Clearing Corporation.

Program ini mencakup manajemen aset, penggalangan dana inovatif, perusahaan rintisan, obligasi, keuangan berkelanjutan, keamanan siber, aset virtual, kontrak berjangka dan derivatif, manajemen kekayaan, serta investasi swasta di infrastruktur publik. Cakupannya mencerminkan upaya pemerintah membangun aktivitas keuangan di luar perdagangan saham.

Menurut Peng, Taiwan Week perdana pada 2025 menarik 28.000 peserta, lebih dari 1.200 peserta institusional, dan lebih dari 250 perwakilan investor internasional. Angka-angka itu menjadi landasan konkret bagi pertemuan 2026 dalam upayanya memperdalam hubungan internasional.

Perwakilan dari Nasdaq, Bursa Efek Tokyo, MediaTek, dan Bloomberg diundang untuk menyampaikan pandangan mereka. Konferensi tahunan ke-25 Asosiasi Tata Kelola Perusahaan Asia juga dijadwalkan berlangsung di Taipei bersamaan dengan Taiwan Week, sementara program tersebut mencakup keterkaitan dengan rapat tahunan Asosiasi Sekuritas Asia.

Lai mengatakan pemerintah akan menjadikan pasar keuangan lebih internasional, melanjutkan reformasi pasar modal, serta memperkuat tata kelola perusahaan dan pengungkapan informasi keberlanjutan. Tata kelola perusahaan menyangkut cara perusahaan diarahkan dan dimintai pertanggungjawaban; pengungkapan informasi keberlanjutan memberi investor informasi tentang hal-hal seperti risiko lingkungan dan sosial.

Tonggak pencapaian di balik kampanye

Ekspansi manajemen aset Taiwan mencakup peluncuran sejumlah produk dan keputusan kebijakan. Urutan waktunya menunjukkan bagaimana pengumuman pada November dibangun di atas berbagai inisiatif yang diperkenalkan sepanjang 2025.

• Mei 2025: ETF pertama Taiwan yang dikelola secara aktif tercatat di bursa.
• Juli 2025: TISA diluncurkan dan kemudian mencapai 285.400 rekening pada tahap pertamanya.
• September 2025: Taiwan dan Jepang memulai inisiatif pencatatan ganda ETF.
• Akhir Oktober 2025: Perbandingan tahunan utama Peng menempatkan TAIEX di sekitar 28.000 poin dan kapitalisasi pasar di NT$98 triliun.
• Oktober 2026: Yuan Eksekutif menyetujui usulan insentif pajak tahap kedua TISA.
• Akhir Oktober 2026: Peng menempatkan TAIEX di sekitar 45.000 poin dan kapitalisasi pasar di NT$158 triliun.
• 3 hingga 13 November 2026: Taiwan Week menyelenggarakan 45 acara.

Peng juga dikutip menggunakan April 2025 sebagai titik awal perbandingan indeks, meski perbandingan utamanya memasangkan akhir Oktober 2025 dan 2026. Tanggal Oktober menjadi dasar perhitungan pertumbuhan tahunan.

Undang-undang khusus menjadi langkah kebijakan berikutnya

Peng mengatakan FSC akan mempercepat penyusunan Undang-Undang Pengembangan Pasar Keuangan dan Manajemen Aset yang khusus. Undang-undang yang diusulkan itu bertujuan memberi landasan hukum yang lebih kuat bagi kampanye manajemen aset dan menyelaraskan aturan Taiwan dengan praktik internasional.

Pekerjaan legislasi tersebut berjalan beriringan dengan perubahan TISA dan rancangan undang-undang trust investasi real estat. Bagi lembaga keuangan, langkah-langkah ini berkaitan dengan layanan dan produk yang dapat mereka kembangkan. Bagi rumah tangga, perubahan TISA berkaitan dengan biaya menabung melalui investasi yang memenuhi syarat.

Peng menilai kemajuan berdasarkan target awal pemerintah untuk menghasilkan dampak nyata dalam dua tahun, perubahan dalam empat tahun, dan keberhasilan dalam enam tahun. Ia mengatakan tahap pertama telah tercapai dan tahap kedua sudah mulai terbentuk.

Posisi Taiwan saat ini menggabungkan pasar saham yang jauh lebih besar, aset dana yang bertumbuh, dan lebih banyak layanan perbankan dengan koreksi pasar belakangan ini. Tahap berikutnya bergantung pada pengubahan usulan aturan menjadi pengaturan operasional, sementara perusahaan menghasilkan laba sesuai harapan investor.

Poin-Poin Utama

• Peng menyebut nilai pasar saham Taiwan mencapai NT$158 triliun pada akhir Oktober 2026, naik sekitar 61,2% dari NT$98 triliun setahun sebelumnya.
• Aset kelolaan sektor keuangan mencapai NT$48,38 triliun pada akhir September.
• Zona manajemen aset Kaohsiung menarik 62 lembaga keuangan.
• Pasar ETF Taiwan mencapai NT$11,6 triliun, sementara ETF yang dikelola secara aktif mendekati NT$1 triliun.
• TISA mencapai 285.400 rekening; usulan pengurangan penghasilan tahunan hingga NT$24.000 per orang yang memenuhi syarat masih memerlukan undang-undang.
• Taiwan Week berlangsung dari 3 hingga 13 November, sementara FSC menyiapkan undang-undang khusus tentang pengembangan pasar keuangan dan manajemen aset.