KOSPI Pangkas Kerugian Tajam saat Investor Ritel Masuk di Tengah Kekhawatiran Belanja AI

Investor ritel menyerap aksi jual saat saham Seoul merosot

KOSPI Korea Selatan pulih dari sebagian penurunan tajam pada pagi hari, 3 November 2026, setelah investor individu membeli saham senilai 946,5 miliar won sementara investor asing dan institusi melakukan aksi jual. Pembelian itu membantu mengangkat indeks acuan kembali ke atas 5.700 setelah kekhawatiran mengenai biaya dan profitabilitas investasi kecerdasan buatan menekan saham semikonduktor.

Menurut data Korea Exchange, KOSPI berada di 5.715,23 pada pukul 11.00, turun 143,85 poin atau 2,46% dari sesi sebelumnya. Indeks sempat merosot hingga 3,77% ke 5.638,06. Catatan intrahari lainnya menyebut titik terendah sekitar 5.626, turun kira-kira 4%.

Pemulihan itu terbatas. Pada pukul 11.20, indeks masih turun 145,02 poin atau 2,48% ke 5.714,06. Samsung Electronics dan SK Hynix masih tertekan, sementara kerugian meluas ke sektor baja, baterai, dan penyulingan minyak.

Investor asing mencatatkan penjualan bersih sebesar 699,8 miliar won di papan utama, sementara institusi menjual 354,3 miliar won. Total penjualan bersih mereka sebesar 1,0541 triliun won melampaui pembelian bersih investor ritel sebesar 107,6 miliar won. Pembelian bersih berarti nilai pembelian melebihi penjualan; penjualan bersih berarti sebaliknya.

Dengan demikian, pada pagi itu terjadi perubahan pihak yang menopang pasar. Institusi telah mendorong pemulihan kuat sehari sebelumnya. Pada 3 November, investor individu masuk saat institusi bergabung dengan penjual asing, sehingga pasar bergantung pada kelompok pembeli yang berbeda.

Pemulihan sehari setelah aksi jual kembali

KOSPI dibuka di 5.715,19, sudah 2,46% di bawah penutupan sebelumnya, dan penurunannya melebar menjadi 3,27% pada pukul 09.06. Pembelian kemudian mengangkat indeks 77,17 poin dari titik terendah yang dilaporkan, 5.638,06, ke level pukul 11.00.

Bahkan setelah pulih, indeks acuan itu telah kehilangan kenaikan pada hari sebelumnya yang membawanya melampaui 5.800. Urutan peristiwa ini menunjukkan betapa cepatnya sumber dukungan berubah:

• 29 Oktober: SK Hynix memulai program pembelian kembali saham senilai sekitar 20 triliun won.
• 2 November: KOSPI naik 2,24% dan ditutup di 5.859,08, ditopang pembelian institusi.
• 3 November, awal perdagangan: Indeks dibuka 2,46% lebih rendah sebelum kerugiannya kian dalam.
• 3 November, menjelang siang: Pembelian ritel membantu indeks kembali ke atas 5.700, meski masih turun lebih dari 2%.

Perbedaan ini penting bagi investor yang memantau pemulihan: harga memang bangkit dari titik terendah pagi hari, tetapi indeks acuan masih jauh di bawah penutupan sebelumnya. Angka penutupan 3 November belum tersedia dalam laporan pagi.

Mengapa belanja AI meresahkan investor saham chip

Saham teknologi AS turun semalam karena investor mempertanyakan seberapa cepat belanja besar-besaran untuk infrastruktur AI akan menghasilkan laba. Nasdaq Composite turun 1,07%, S&P 500 melemah 0,51%, dan Philadelphia Semiconductor Index anjlok 3,37%.

Rencana pendanaan Oracle membuat kekhawatiran itu lebih konkret. Perusahaan tersebut berencana menerbitkan saham senilai $10 miliar dan obligasi senilai $10 miliar untuk mendanai infrastruktur AI, sehingga total pendanaan yang diusulkan mencapai $20 miliar. Sahamnya turun 8,76%.

Penerbitan saham mendatangkan dana dengan menjual kepemilikan di perusahaan. Obligasi menghimpun dana yang harus dibayar kembali, biasanya disertai bunga. Keduanya dapat mendanai ekspansi, tetapi investor juga mempertimbangkan dampak penambahan jumlah saham terhadap kepemilikan yang sudah ada serta biaya pembayaran utang.

Infrastruktur AI mencakup chip, server, dan pusat data yang dibutuhkan untuk melatih dan menjalankan sistem AI. Pemasok dapat diuntungkan dari pembangunan tersebut. Namun, saham mereka juga bisa turun ketika investor meragukan kemampuan pelanggan meraih pendapatan yang cukup dari layanan AI untuk mempertahankan rencana belanja mereka.

Anthropic menggambarkan ketegangan antara pertumbuhan pesat dan ekspektasi yang meningkat. Pendapatan kuartalannya dilaporkan naik lebih dari sebelas kali lipat dibandingkan setahun sebelumnya, sementara pertumbuhan dari kuartal sebelumnya melambat dari sekitar 144% menjadi sekitar 47%. Laporan mengenai rencana belanja lebih dari $895 miliar selama beberapa tahun turut meningkatkan sorotan terhadap besarnya dana yang terlibat.

Kekhawatiran yang menyebar di pasar berkaitan dengan hubungan antara belanja, pendapatan, dan pendanaan. Pertumbuhan penjualan yang pesat sekalipun dapat membuat investor cemas ketika investasi yang dibutuhkan sangat besar.

Pelemahan semikonduktor meluas ke berbagai pasar

Saham chip AS turun secara luas. Nvidia melemah 1,26%, AMD turun 7,52%, Intel merosot sekitar 8,8%, SanDisk turun 6,59%, dan Micron melemah 5,78%. Microsoft juga turun 2,83%, menunjukkan bahwa aksi jual meluas ke luar perusahaan pembuat semikonduktor.

Kioxia dari Jepang telah turun 15,78% pada 2 November setelah proyeksi perusahaan untuk kuartal Oktober hingga Desember berada di bawah ekspektasi pasar. Perlambatan kenaikan harga NAND flash disebut sebagai salah satu kekhawatiran. NAND flash adalah memori yang menyimpan data saat daya dimatikan dan digunakan dalam perangkat penyimpanan.

Samsung Electronics dan SK Hynix awalnya mengalami kerugian tajam di Seoul. Laporan awal menunjukkan Samsung turun 4,59% dan SK Hynix turun 5,2%, sementara pembaruan pagi lainnya menyebut penurunan SK Hynix sebesar 5,57%. Sekitar pukul 11.00, kerugian masing-masing menyempit menjadi 2,95% dan 3,53%.

Perusahaan terkait juga melemah. Hanmi Semiconductor turun 4,17%, Samsung Electro-Mechanics melemah 3,60%, dan SK Square turun sekitar 4%. Aksi jual berdampak pada produsen peralatan dan perusahaan induk investasi, selain produsen chip.

Hebe Chen, analis pasar di Vantage Global Prime, menyebut industri semikonduktor Korea Selatan berada di garis depan penilaian ulang investor terhadap investasi AI global. Tekanan yang terkonsentrasi pada saham chip membantu menjelaskan mengapa penurunan saham semikonduktor AS dengan cepat menjadi persoalan besar bagi Seoul.

Dampaknya juga menjangkau Hong Kong. Produk tercatat XL二南方海力士, yang diperdagangkan dengan kode 07709, turun hampir 10%, sementara XL二南三星, kode 07747, melemah sekitar 7%. Pergerakan tersebut memperluas dampak aksi jual saham chip Korea kepada investor yang memperdagangkan produk terkait di luar Korea Selatan.

Siapa yang menopang reli sehari sebelumnya?

Institusi membeli saham Korea senilai sekitar 1,23 triliun won pada 2 November, saat KOSPI naik 2,24%. Investor ritel menjual sekitar 1,35 triliun won, sementara investor asing menjual sekitar 370 miliar won. Pada hari itu, aksi jual bersih investor asing berlanjut untuk sesi kedua berturut-turut.

Perusahaan-perusahaan lain mencatatkan pembelian bersih sebesar 480 miliar won. Kategori itu mencakup transaksi korporasi seperti pembelian kembali saham, dan sebagian pembelian terkait dengan program SK Hynix yang dimulai pada 29 Oktober.

Pembelian kembali saham terjadi saat perusahaan membeli sahamnya sendiri. Pembelian semacam itu dapat memberikan permintaan ketika investor lain menjual. Angka sekitar 20 triliun won menunjukkan nilai program SK Hynix, bukan jumlah saham yang dibeli dalam satu sesi perdagangan.

Kim Jae-seung, analis Hyundai Motor Securities, mengatakan pembelian dana pensiun dan pembelian kembali saham oleh perusahaan meredakan kekhawatiran mengenai keseimbangan antara pembelian dan penjualan di pasar dengan likuiditas rendah. Menurutnya, dukungan tersebut lebih berperan dalam pemulihan dibandingkan peningkatan signifikan kepercayaan investor.

Kim mengatakan pembelian oleh investor asing dibutuhkan agar pemulihan bertahan, tetapi sejauh ini belum terlihat. Menjelang siang pada 3 November, penjualan bersih investor asing telah mencapai 699,8 miliar won, sekitar 1,9 kali nilai penjualan sekitar 370 miliar won sepanjang sesi sebelumnya.

Pembelian bersih investor ritel senilai 946,5 miliar won mengisyaratkan banyak di antara mereka memandang penurunan baru-baru ini sebagai kesempatan membeli pada harga lebih rendah. Persoalan langsung bagi pasar adalah apakah permintaan itu dapat terus menyerap penjualan dari kelompok investor yang lebih besar.

Kerugian KOSDAQ menunjukkan tekanan di luar perusahaan besar

KOSDAQ, yang mencakup banyak perusahaan teknologi dan pertumbuhan berukuran lebih kecil, berada di 718,54 pada pagi hari, turun 15,82 poin atau 2,15%. Indeks itu dibuka di 723,92 sebelum turun lebih jauh dan kemudian pulih sebagian.

Investor individu membeli bersih senilai 218 miliar won di pasar tersebut. Investor asing menjual 101,2 miliar won dan institusi menjual 104,4 miliar won. Dengan demikian, pembelian bersih ritel melampaui penjualan gabungan kedua kelompok sebesar 205,6 miliar won dengan selisih 12,4 miliar won.

Di KOSPI dan KOSDAQ secara keseluruhan, investor individu membeli bersih senilai 1,1645 triliun won. Angka gabungan itu menunjukkan besarnya partisipasi ritel selama aksi jual, meski kedua indeks tetap melemah.

Perusahaan baterai EcoPro dan EcoPro BM masing-masing turun 3,73% dan 3,47%, sedangkan perusahaan peralatan semikonduktor Jusung Engineering merosot 4,82%. Sejumlah saham lain menguat: Alteogen naik 2,35%, Wonik Holdings naik 1,24%, dan Hugel menguat 4,37%.

Perpaduan kenaikan dan penurunan juga terlihat di papan utama. Samsung Biologics naik 1,90%, Hanwha Aerospace menguat 2,97%, dan Hyundai Mobis naik tipis 0,14%. Investor tetap membeli saham farmasi, pertahanan, dan otomotif pilihan meski pasar secara keseluruhan melemah.

Kerugian meluas ke baja, baterai, dan penyulingan

POSCO Holdings turun 5,3% dan SK Innovation anjlok 7,76% pada perdagangan menjelang siang. Hyundai Motor turun 4,18% dalam laporan pagi, sementara LG Energy Solution melemah sekitar 3%.

Saham peralatan medis dan presisi turun 5,30%, mesin dan peralatan melemah 3,28%, sementara saham listrik dan elektronik turun 3,26%. Saham hiburan dan budaya naik 1,58%, farmasi menguat 0,89%, dan jasa umum bertambah 0,88%.

Pergerakan sektor tersebut menunjukkan bahwa aksi jual semikonduktor menjadi pusat penurunan, sementara tekanan juga menjangkau perusahaan di luar rantai pasok AI. Pada saat yang sama, kenaikan saham farmasi dan hiburan memberikan sedikit dukungan di bagian lain pasar.

Won diperdagangkan di level 1.341 per dolar AS pada pukul 11.20, dengan harga dolar naik 3,4 won dibandingkan penutupan sebelumnya. Artinya, won melemah: lebih banyak mata uang Korea dibutuhkan untuk membeli dolar dalam jumlah yang sama.

Harga minyak turun, suku bunga masih tak pasti

Kontrak berjangka minyak mentah Brent turun 7,63% di tengah harapan Amerika Serikat dan Iran akan melanjutkan pembicaraan. Penurunan harga minyak dapat menekan biaya bahan bakar dan energi lainnya, sehingga meringankan beban perusahaan dan rumah tangga yang menggunakan energi impor.

Han Ji-young, analis Kiwoom Securities, tetap memperkirakan indeks Korea akan dibuka lebih rendah karena kekhawatiran baru mengenai profitabilitas AI menekan saham teknologi AS. Ia menilai penurunan harga minyak dan suku bunga sebagai kondisi ekonomi yang menguntungkan, tetapi dampaknya dikalahkan oleh koreksi saham teknologi.

Data inflasi domestik Korea Selatan menjadi persoalan lain bagi investor. Harga konsumen naik 2,8% pada Oktober dibandingkan setahun sebelumnya, sedikit turun dari 2,9% pada September. Penurunannya sebesar 0,1 poin persentase.

Angka inflasi tersebut memperkuat ekspektasi pelaku pasar bahwa Bank of Korea dapat menaikkan suku bunga kebijakannya pada pertemuan November. Suku bunga yang lebih tinggi membuat biaya pinjaman meningkat, sehingga memengaruhi biaya pendanaan ekspansi dan imbal hasil yang diharapkan investor dari saham.

Investor Korea dengan demikian mempertimbangkan sejumlah faktor sekaligus: minyak yang lebih murah, tekanan terhadap laba perusahaan teknologi, dan kemungkinan kenaikan suku bunga domestik. Pergerakan harga energi yang menguntungkan belum cukup untuk mengimbangi aksi jual langsung terhadap saham-saham teknologi utama.

Pemungutan suara di AS membuat investor berhati-hati

Pemilu paruh waktu AS menambah ketidakpastian dalam sesi perdagangan. Pemungutan suara dijadwalkan berlangsung pada 3 November di Amerika Serikat, sementara hasilnya dipantau di Korea Selatan pada 4 November karena perbedaan waktu.

Suh Sang-young, direktur eksekutif Mirae Asset Securities, mengatakan kekhawatiran mengenai regulasi pusat data menjelang pemilu meningkatkan volatilitas sektor semikonduktor Korea Selatan. Ia menunjuk pelemahan saham chip AS dan sikap hati-hati terkait pemilu sebagai alasan tekanan jual.

Anna Wu, pendiri Floodlines Research, mengatakan investor mengurangi kepemilikan saham teknologi menjelang pemilu dan di tengah risiko geopolitik yang melibatkan Iran. Ia menyebut pergerakan itu sebagai kelanjutan dari aksi jual yang sudah berlangsung.

Kim dari Hyundai Motor Securities mengatakan ketidakpastian dapat mereda setelah hasil pemilu diumumkan, sehingga berpotensi mendorong kenaikan saham. Ia juga mengatakan hasil yang sulit diprediksi membuat investor asing berhati-hati dan cenderung menunggu.

Perkembangan berikutnya yang dipantau investor adalah hasil pemilu yang diperkirakan tiba pada 4 November di Korea dan rapat kebijakan Bank of Korea pada akhir November. Bagi pasar saham, ujian langsungnya adalah apakah modal asing akan kembali dan apakah pembelian institusi serta perusahaan akan berlanjut bersama permintaan ritel.

Poin Utama

• KOSPI berada di 5.715,23 pada pukul 11.00 tanggal 3 November, turun 2,46% setelah pulih dari kerugian pagi yang lebih dalam.
• Investor ritel membeli bersih senilai 946,5 miliar won di papan utama, sementara investor asing dan institusi menjual total 1,0541 triliun won.
• Kekhawatiran mengenai belanja dan pendanaan AI menyusul penurunan 3,37% indeks semikonduktor AS serta menekan Samsung Electronics, SK Hynix, dan perusahaan terkait.
• KOSDAQ turun 2,15% ke 718,54 meski investor ritel mencatatkan pembelian bersih sebesar 218 miliar won.
• Pembelian institusi dan perusahaan menopang reli sehari sebelumnya, tetapi institusi beralih menjadi penjual bersih pada 3 November.
• Hasil pemilu AS dan rapat kebijakan Bank of Korea pada November menjadi agenda berikutnya yang dipantau investor.