Australia menaikkan suku bunga acuan menjadi 4,85% saat prospek inflasi memburuk dan tekanan cicilan KPR meningkat

Kenaikan suku bunga kelima memperpanjang penantian meredanya inflasi

Bank Sentral Australia menaikkan suku bunga acuannya menjadi 4,85% pada 3 November 2026, level tertinggi dalam 18 tahun, sekaligus menunda perkiraan kembalinya inflasi ke kisaran target hingga akhir 2027. Keputusan ini menambah biaya cicilan KPR, meski pengangguran meningkat dan harga rumah turun.

Enam anggota Dewan Kebijakan Moneter memilih menaikkan suku bunga sebesar 0,25 poin persentase, sementara tiga anggota menginginkan suku bunga tetap di 4,60%. Ini merupakan kenaikan kelima tahun ini, setelah langkah serupa pada Februari, Maret, Mei, dan September. Secara keseluruhan, kenaikan tersebut mendorong suku bunga acuan naik 1,25 poin persentase dari 3,60% pada awal 2026.

Bank sentral kini memperkirakan inflasi mencapai batas atas kisaran target 2% hingga 3% sekitar tiga kuartal lebih lambat dari perkiraan sebelumnya. Proyeksi terbaru memperkirakan inflasi kembali ke titik tengah kisaran tersebut, yakni 2,5%, pada pertengahan 2028.

Kenaikan harga bahan bakar dan komoditas yang terkait dengan konflik di Timur Tengah turut menjadi penyebab. RBA juga menyoroti tekanan dari keterbatasan produksi domestik, naiknya biaya usaha, dan investasi pada kecerdasan buatan yang mendorong kenaikan harga barang teknologi.

Gubernur Michele Bullock mengatakan masyarakat akan merasa seolah-olah Australia sedang mengalami resesi, meski bank sentral tidak memperkirakan hal itu terjadi. Peringatan tersebut menggambarkan dilema yang dihadapi rumah tangga: biaya pinjaman makin mahal, sementara lapangan kerja dan belanja sudah melemah.

Apa yang mendorong dewan mengambil tindakan?

Data inflasi yang dirilis pada 28 Oktober menunjukkan harga konsumen naik 4,3% dalam setahun hingga September, meningkat dari 4,0% pada Agustus. Inflasi rata-rata terpangkas tahunan naik dari 3,5% yang telah direvisi menjadi 3,6%. Ukuran ini mengesampingkan perubahan harga yang luar biasa besar untuk memberi gambaran lebih jelas tentang tren yang lebih luas.

Harga juga naik tajam selama kuartal September. Inflasi umum mencapai 1,3% dalam tiga bulan tersebut, sementara inflasi rata-rata terpangkas mencapai 1%. Inflasi inti telah bertahan di atas kisaran target RBA selama 14 bulan berturut-turut.

Para pelaku usaha yang dihubungi Dewan Kebijakan Moneter melaporkan tekanan biaya yang meluas. Banyak perusahaan menaikkan harga atau mempertimbangkan langkah tersebut, dan kenaikan biaya bahan bakar kian merembet ke harga barang serta jasa lainnya.

Dewan menjelaskan keputusannya dalam pernyataan berikut:

Mengingat revisi prospek inflasi dan risiko kenaikan yang masih berlanjut, Dewan menilai pengetatan kondisi keuangan lebih lanjut diperlukan untuk mendukung kembalinya inflasi ke target.

Suku bunga acuan adalah suku bunga pinjaman tanpa jaminan antarbank untuk jangka waktu semalam. Suku bunga ini membantu mengarahkan suku bunga yang dikenakan pemberi pinjaman kepada rumah tangga dan perusahaan. Kenaikannya biasanya mengurangi belanja karena kredit menjadi lebih mahal, sehingga permintaan tumbuh lebih lambat dan tekanan harga mereda.

Minyak dan kecerdasan buatan menambah tekanan dari arah berbeda

Gangguan pasokan minyak global membuat harga energi tetap tinggi. Perusahaan yang mengangkut barang, mengoperasikan mesin, atau menggunakan listrik dalam jumlah besar dapat menghadapi biaya lebih tinggi, yang kemudian bisa dibebankan kepada konsumen melalui kenaikan harga.

Bullock mengatakan minyak hanya salah satu bagian dari persoalan inflasi. RBA menilai tekanan terhadap kapasitas domestik lebih besar dari perkiraan sebelumnya. Sederhananya, permintaan membebani kemampuan perusahaan Australia untuk berproduksi dengan tenaga kerja, peralatan, dan fasilitas yang ada.

Investasi yang terkait dengan kecerdasan buatan menambah sumber permintaan lainnya. RBA mengatakan investasi tersebut mendorong kenaikan harga barang teknologi secara cepat, sementara investasi di pusat data diperkirakan menopang investasi usaha yang lebih kuat dalam waktu dekat.

Lonjakan investasi yang sama membantu mitra dagang utama Australia tumbuh lebih cepat dari perkiraan meski terjadi konflik di Timur Tengah. Karena itu, Australia menghadapi tekanan baik dari gangguan pasokan maupun permintaan yang tetap tangguh.

RBA juga mengatakan sejumlah ukuran ekspektasi inflasi meningkat. Ketika rumah tangga dan perusahaan memperkirakan kenaikan harga yang lebih besar akan berlanjut, ekspektasi tersebut dapat memengaruhi negosiasi upah dan keputusan penetapan harga, sehingga inflasi lebih sulit ditekan.

Perjalanan kenaikan suku bunga sepanjang tahun

Kenaikan pada November menyusul serangkaian keputusan yang secara bertahap menaikkan biaya pinjaman. Kenaikan 25 basis poin berarti 0,25 poin persentase.

• Februari 2026: Suku bunga acuan naik menjadi 3,85%.
• Maret 2026: Kenaikan berikutnya membawanya ke 4,10%, dengan hasil pemungutan suara lima anggota berbanding empat.
• Mei 2026: Suku bunga mencapai 4,35%, dengan delapan anggota mendukung kenaikan dan satu anggota memilih mempertahankan suku bunga.
• September 2026: Dewan menaikkan suku bunga menjadi 4,60%.
• 28 Oktober 2026: Data inflasi menunjukkan kenaikan harga tahunan meningkat menjadi 4,3%.
• 3 November 2026: Dewan menaikkan suku bunga menjadi 4,85%, dengan hasil pemungutan suara enam berbanding tiga.
• 19 November 2026: Kenaikan suku bunga KPR dan deposito variabel yang diumumkan Macquarie mulai berlaku.
• Awal Desember 2026: Dewan menggelar rapat suku bunga terakhirnya tahun ini.

Suku bunga acuan berada di 4,75% hampir sepanjang 2011. Keputusan November membawanya melampaui level tersebut dan kembali ke posisi terakhir yang terlihat selama krisis keuangan global pada 2008, ketika suku bunga justru turun tajam.

Warga Australia kini menanggung utang lebih dari A$2,5 triliun, lebih dari tiga kali lipat jumlah utang 18 tahun sebelumnya. Beban utang yang jauh lebih besar membuat biaya pinjaman terbaru sangat berdampak pada anggaran rumah tangga.

Biaya yang harus dibayar peminjam KPR

Peminjam dengan KPR suku bunga variabel sebesar A$600.000 dan sisa tenor 25 tahun menghadapi kenaikan cicilan bulanan sekitar A$92 akibat kenaikan 0,25 poin persentase. Perkiraan menunjukkan dampak gabungan dari lima kenaikan tahun ini mencapai sekitar A$456 per bulan, atau A$5.472 dalam setahun.

Contoh pinjaman Finder sebesar A$730.000 dengan tenor 30 tahun menunjukkan cicilan bulanan naik dari A$3.919 dengan suku bunga 5% menjadi A$4.495 dengan suku bunga 6,25%. Itu berarti tambahan A$576 setiap bulan. Perbedaan antara contoh-contoh ini mencerminkan besarnya pinjaman, sisa tenor, dan suku bunga awal.

Spesialis keuangan pribadi Finder, Taylor Blackburn, memperkirakan kenaikan terbaru saja akan menambah biaya sekitar A$115 per bulan bagi rata-rata peminjam. Survei Consumer Sentiment Tracker Finder mendapati 35% peminjam sudah kesulitan membayar cicilan.

Macquarie menjadi bank besar pertama yang mengumumkan akan meneruskan seluruh kenaikan tersebut kepada nasabah. Suku bunga acuan KPR variabelnya akan naik 0,25 poin persentase mulai 19 November, lebih dari dua minggu setelah keputusan RBA.

Kepala perbankan pribadi Macquarie, Ben Perham, meminta nasabah yang khawatir dengan cicilan untuk mencari bantuan:

Jika Anda menghadapi kesulitan keuangan atau khawatir tidak dapat memenuhi cicilan KPR, silakan hubungi tim spesialis kami untuk mengetahui pilihan bantuan keuangan yang mungkin tersedia,

Peminjam dengan suku bunga KPR tetap akan mempertahankan suku bunga yang disepakati hingga masa suku bunga tetap berakhir. Mereka yang kemudian beralih ke suku bunga variabel dapat menghadapi beberapa kenaikan yang terakumulasi sekaligus. Pakar KPR Finder, Richard Whitten, menyarankan peminjam untuk meminta suku bunga yang lebih baik kepada pemberi pinjaman atau membandingkan pilihan lain.

Harga rumah yang turun bukan berarti biaya perumahan ikut turun

Perumahan menjadi penyumbang terbesar inflasi konsumen tahunan, dengan biaya naik 5,2%, menurut kepala ekonom Ray White Group, Nerida Conisbee. Di saat yang sama, RBA mengatakan harga rumah yang sudah berdiri turun tajam.

Conisbee menjelaskan bahwa komponen perumahan dalam Indeks Harga Konsumen mencakup sewa, biaya pembangunan hunian baru, dan listrik. Harga beli rumah yang sudah ada tidak termasuk dalam ukuran tersebut. Karena itu, harga rumah yang lebih murah dapat terjadi bersamaan dengan biaya sewa, pembangunan, dan listrik yang lebih mahal.

Suku bunga yang lebih tinggi juga mengurangi jumlah pinjaman yang dapat diperoleh pembeli. Canstar memperkirakan kapasitas pinjaman turun lebih dari A$58.000 bagi seseorang dengan pendapatan tahunan rata-rata A$108.650, dan hampir A$117.000 bagi pasangan yang masing-masing berpenghasilan sebesar itu.

Asosiasi Industri Perumahan mengatakan penjualan rumah baru pada kuartal September berada di level terendah dalam 18 bulan. Lembaga Real Estat Queensland memperingatkan bahwa melemahnya permintaan pembeli dan berkurangnya aktivitas investor dapat mendorong pengembang mengurangi proyek, sehingga target pasokan perumahan makin sulit tercapai.

Commonwealth Bank memperkirakan harga hunian nasional dapat turun sekitar 14% dari puncaknya hingga mencapai titik terendah, termasuk penurunan 18% di Brisbane dan Perth. Angka-angka itu merupakan perkiraan, sementara penilaian RBA telah mencatat penurunan tajam di sektor perumahan.

Dampak berbeda bagi penyewa dan penabung

Sewa nasional naik 0,5% pada kuartal September, menurut Cotality. Tingkat kekosongan hunian berada di 2,1%, dibandingkan rata-rata 3,3% selama satu dekade sebelum COVID-19. Lebih sedikit hunian kosong membuat pilihan penyewa semakin terbatas.

Kepala ekonom RBA, Sarah Hunter, mengatakan harga sewa ditentukan oleh pasokan dan permintaan setempat. Pemilik yang ingin menutup biaya KPR lebih tinggi tetap bersaing dengan properti lain yang tersedia di pasar yang sama. Permintaan yang kuat dibandingkan pasokan memberi pemilik lebih banyak ruang untuk menaikkan harga sewa.

Kepala ekonom PRD, Diaswati Mardiasmo, mengatakan biaya pinjaman yang lebih tinggi dapat memengaruhi harga sewa secara tidak langsung dengan menghalangi investor membeli properti untuk disewakan. Jika jumlah hunian yang tersedia berkurang sementara permintaan tetap kuat, persaingan di antara penyewa dapat meningkat.

Penabung mungkin memperoleh imbal hasil lebih tinggi. Macquarie mengumumkan kenaikan 0,25 poin persentase untuk suku bunga variabel berkelanjutan pada rekening tabungan dan transaksi mulai 19 November. Finder mengatakan suku bunga tabungan tertinggi dapat mencapai 6,50% seiring penyesuaian yang dilakukan pemberi pinjaman.

Ketentuan rekening tetap berpengaruh. Canstar mendapati sejumlah rekening tabungan memberikan suku bunga dasar serendah 0,10% ketika nasabah tidak memenuhi persyaratan untuk memperoleh bunga bonus. Kepala ekonom AMP, Shane Oliver, memperkirakan suku bunga deposito akan naik, seraya mencatat bahwa suku bunga deposito berjangka panjang juga dipengaruhi imbal hasil obligasi dan biaya pendanaan lainnya.

Ekonomi yang melambat mempersulit upaya melawan inflasi

Tingkat pengangguran Australia mencapai 4,7% pada September. RBA kini memperkirakan angka tersebut akan naik lebih tinggi dari proyeksi pada Agustus dan melampaui 5% pada akhir 2028. Lapangan kerja diperkirakan tetap tumbuh, tetapi lebih lambat daripada pertumbuhan angkatan kerja.

Cicilan KPR yang lebih tinggi menyisakan lebih sedikit uang untuk pembelian lainnya. Harga properti yang turun juga dapat membuat rumah tangga lebih berhati-hati, sementara penjualan rumah dan pembangunan yang melemah berdampak pada kontraktor, pemasok, dan usaha terkait. RBA memperkirakan konsumsi rumah tangga dan investasi hunian akan menghadapi tekanan lebih lanjut.

Pertumbuhan produktivitas yang lemah menambah kesulitan. Produktivitas mengukur jumlah output yang dihasilkan pekerja dan perusahaan dari waktu serta sumber daya mereka. Jika pertumbuhannya lambat, ruang bagi ekonomi untuk berkembang tanpa menghadapi tekanan biaya dan kapasitas menjadi lebih terbatas.

Conisbee berpendapat bahwa kenaikan suku bunga lebih lanjut makin sulit dibenarkan karena dampak kenaikan sebelumnya masih merambat ke seluruh perekonomian. Kepala ekonom Bendigo Bank, David Robertson, sebelumnya mendukung penahanan suku bunga pada November berdasarkan data ketenagakerjaan dan belanja terbaru.

Tiga suara yang mendukung penahanan suku bunga menunjukkan bahwa dewan menghadapi pilihan yang tidak mudah. Bullock menyebut alasan di balik perbedaan suara itu sebagai pertanyaan terbuka dan mengatakan ia tidak memperkirakan adanya dampak terhadap stabilitas keuangan.

Perbedaan pandangan politik dan keputusan Desember

Bendahara Jim Chalmers mengakui tekanan yang dihadapi keluarga dan perusahaan, termasuk dampak tertunda dari kenaikan suku bunga sebelumnya. Setelah keputusan diumumkan, ia mengatakan:

Warga Australia sudah kesulitan dan keputusan ini akan semakin membebani anggaran mereka,

Chalmers menyoroti kenaikan harga energi global akibat konflik di Timur Tengah dan mengatakan pemerintah mengakui tanggung jawabnya dalam upaya melawan inflasi. Ia juga mengutip temuan RBA bahwa permintaan sektor publik pada paruh pertama tahun ini lebih lemah dari perkiraan.

Pemimpin oposisi Angus Taylor menyalahkan belanja pemerintah karena menambah tekanan inflasi. Penjelasan RBA menyoroti sejumlah tekanan sekaligus: biaya energi global, keterbatasan kapasitas domestik, dan kenaikan harga berbagai barang serta jasa.

Keempat bank besar Australia telah memperkirakan kenaikan pada November. Dalam survei Finder terhadap 40 pakar, 75% memperkirakan suku bunga akan naik, meski kurang dari sepertiga memperkirakan kenaikan berikutnya setelah November.

Commonwealth Bank kini melihat kemungkinan kenaikan pada Desember. Ekonom ANZ mengidentifikasi risiko signifikan bahwa suku bunga acuan dapat mencapai 5,10% pada Desember atau Februari. Salah satu pendiri Fortlake Asset Management, Christian Baylis, berpendapat suku bunga setidaknya 5% mungkin diperlukan untuk menahan inflasi.

Perkiraan kapan keringanan akhirnya datang membentang hingga 2027. Ekonom Westpac, National Australia Bank, dan Commonwealth Bank memperkirakan pemangkasan suku bunga mulai Agustus, sedangkan ANZ memperkirakannya pada November. Perkiraan tersebut muncul di tengah kemungkinan adanya kenaikan lagi terlebih dahulu.

Bullock mengatakan ia tidak tahu apa langkah berikutnya. Pernyataan November menghilangkan redaksi tegas pada September yang menyebut suku bunga acuan akan dinaikkan lebih lanjut jika diperlukan, tetapi tetap mempertahankan komitmen dewan untuk melakukan apa pun yang dinilai perlu agar inflasi kembali ke target secara berkelanjutan. Keputusan berikutnya akan diambil pada awal Desember.

Poin Utama

• RBA menaikkan suku bunga acuan menjadi 4,85% pada 3 November, kenaikan kelima pada 2026 dan level tertinggi sejak 2008.
• Enam anggota dewan mendukung kenaikan tersebut; tiga anggota memilih mempertahankan suku bunga di 4,60%.
• Inflasi tahunan mencapai 4,3% pada September, sementara inflasi inti naik menjadi 3,6%.
• RBA memperkirakan inflasi mencapai batas atas kisaran target pada akhir 2027 dan mencapai 2,5% pada pertengahan 2028.
• Nasabah dengan KPR A$600.000 dan sisa tenor 25 tahun akan menghadapi kenaikan cicilan bulanan sekitar A$92 akibat kenaikan terbaru.
• Kenaikan suku bunga KPR dan deposito yang diumumkan Macquarie mulai berlaku pada 19 November.
• Harga rumah turun dan pengangguran meningkat, sementara keputusan suku bunga berikutnya akan diambil pada awal Desember.