Meralco Memperingatkan Tarif Listrik Akan Naik Seiring Pelemahan Peso, dengan Pengembalian Dana Dimulai pada November

Biaya dalam dolar menambah tekanan baru pada tagihan listrik

Meralco memperkirakan pelemahan peso akan menaikkan biaya pembangkitan listrik, menambah tekanan bagi rumah tangga yang sudah membayar tarif perumahan Oktober 2026 sebesar P15.0615 per kilowatt-jam. Lebih dari separuh sumber listrik perusahaan bergantung pada valuta asing, menurut Jose Ronald V. Valles, wakil presiden senior sekaligus kepala manajemen regulasi perusahaan.

Peringatan itu disampaikan setelah peso pertama kali menembus P64 per dolar AS. Mata uang tersebut ditutup pada P64.17 pada Selasa, mencatat rekor terendah ke-33, sebelum menguat 14.5 sen menjadi P64.025 pada Rabu. Peso yang lebih lemah berarti pemasok listrik membutuhkan lebih banyak mata uang Filipina untuk membayar tagihan bahan bakar atau biaya lain dalam dolar dengan nilai yang sama.

Valles menjelaskan eksposur tersebut dalam paparan keuangan Meralco pada Rabu:

Dampaknya pasti akan terasa, terutama pada biaya pembangkitan yang dibebankan kepada pelanggan. Lebih dari 50% sumber listrik kami bergantung pada valuta asing (forex), dan hal itu kemungkinan akan menaikkan tarif pembangkitan,

Meralco belum mengumumkan besaran kenaikan tarif pembangkitan berikutnya. Keringanan berikutnya yang telah dijadwalkan adalah pengembalian dana mulai dari penagihan November 2026, sementara tarif distribusi yang baru disetujui juga diperkirakan mulai berlaku pada bulan itu. Penyesuaian tersebut menyangkut bagian tagihan listrik yang berbeda.

Dampak kenaikan Oktober bagi rumah tangga

Pengumuman tarif Oktober Meralco, tertanggal 13 Oktober, menetapkan kenaikan P0.3191 per kWh dari P14.7424 pada September. Penyesuaian ini menyusul penurunan tarif selama dua bulan berturut-turut.

Kilowatt-jam mengukur konsumsi listrik. Peralatan berdaya satu kilowatt yang digunakan terus-menerus selama satu jam mengonsumsi 1 kWh. Karena itu, tagihan rumah tangga bergantung pada harga setiap unit dan jumlah unit yang digunakan.

Meralco memperkirakan kenaikan bagi rumah tangga yang menggunakan 200 kWh sekitar P64; perkiraan lebih rendah sebesar P62 juga dilaporkan. Jika penyesuaian yang diumumkan dikalikan 200, hasilnya P63.82, sehingga tagihan ilustratif pada tarif Oktober menjadi sekitar P3,012.

Dengan konsumsi tetap, penggunaan 300 kWh berarti kenaikan sekitar P95.73 dibandingkan September, sementara penggunaan 400 kWh berarti kenaikan P127.64. Keluarga yang menggunakan lebih banyak listrik menghadapi kenaikan dalam peso yang lebih besar, meskipun penyesuaian per unitnya sama.

Mengapa pembangkit gas dan peso sama-sama berpengaruh

Biaya pembangkitan Oktober naik P0.4973 per kWh, lebih besar daripada kenaikan total tarif perumahan. Biaya yang lebih rendah pada bagian lain tagihan meredam sebagian kenaikan itu.

First Gas dan Prime CoreGen memasok sekitar 24% kebutuhan listrik Meralco selama periode tersebut. Biaya listrik yang dibeli dari keduanya naik P3.2206 per kWh, mencerminkan kenaikan biaya bahan bakar dan pelemahan peso. Meralco mengatakan sekitar 89% biaya mereka ditetapkan dalam dolar.

Pembangkit tersebut menggunakan gas alam cair untuk pasokan September. LNG adalah gas alam yang didinginkan hingga berbentuk cair agar dapat diangkut dengan kapal. Meralco mengaitkan harganya yang tinggi dengan konflik Timur Tengah yang berlanjut, sehingga pelanggan terdampak oleh harga bahan bakar sekaligus nilai tukar yang digunakan untuk membayar biaya dalam dolar.

Perjanjian pasokan listrik, atau PSA, mencakup porsi kebutuhan yang jauh lebih besar, yakni 74%. Biaya dalam kontrak tersebut turun P0.7567 per kWh, terbantu oleh penggunaan gas alam Malampaya oleh South Premier Power Corp. Penghematan itu meredam tekanan nilai tukar yang memengaruhi sekitar 54% biaya PSA.

Angka-angka tersebut menunjukkan mengapa peso saja tidak dapat menentukan tagihan berikutnya. Jenis bahan bakar, bauran pemasok, serta harga dalam tiap kontrak juga memengaruhi jumlah yang dibayar Meralco untuk listrik.

Biaya yang lebih rendah membantu membatasi kenaikan

Pasar Listrik Grosir (WESM) hanya memasok sekitar 2% kebutuhan Meralco, tetapi biayanya naik P3.5167 per kWh. Meralco menyebut penyesuaian penagihan dan pasokan yang lebih ketat di Luzon selama September. Pasar spot adalah tempat listrik diperdagangkan di luar kontrak pasokan, dengan harga yang dipengaruhi oleh ketersediaan pasokan dan permintaan.

Biaya National Grid Corporation of the Philippines bergerak ke arah sebaliknya. Biaya layanan penunjang, yang membantu membiayai cadangan untuk menjaga kestabilan jaringan, turun P0.1321 per kWh bagi pelanggan perumahan. Biaya transmisi turun lagi P0.0063, sehingga total penurunannya mencapai P0.1384.

Pajak dan biaya lainnya mencatat penurunan bersih P0.0398 per kWh. Dalam jumlah tersebut, pajak turun P0.1436 karena meningkatnya porsi gas alam domestik yang bebas pajak pertambahan nilai dan penghapusan PPN atas biaya kehilangan daya sistem. Kenaikan P0.0634 pada biaya universal untuk elektrifikasi wilayah terpencil mengimbangi sebagian penghematan.

Menambahkan kenaikan pembangkitan P0.4973, lalu mengurangkan penurunan biaya jaringan P0.1384 dan penurunan bersih biaya lainnya P0.0398, menghasilkan penyesuaian akhir sebesar P0.3191. Perhitungan ini menjelaskan bagaimana kenaikan biaya pembangkitan hampir 50 sen menjadi kenaikan tarif rumah tangga sekitar 32 sen.

Tarif distribusi mengikuti keputusan terpisah

Meralco membayar biaya pembangkitan kepada pemasok listrik serta biaya transmisi dan layanan penunjang kepada NGCP. Pajak dan biaya kebijakan publik disalurkan kepada pemerintah dan lembaga terkait. Biaya distribusi membayar jaringan penyaluran dan operasional Meralco, termasuk tiang, kabel dan gardu induk, serta memungkinkan perusahaan memperoleh imbal hasil yang diatur.

Ketua sekaligus direktur utama Manuel V. Pangilinan mengatakan pelemahan peso tidak akan memengaruhi penetapan tarif distribusi Meralco karena perusahaan tidak memiliki utang luar negeri. Namun, keputusan regulasi terpisah mengubah tarif distribusi yang disetujui.

Menurut pengumuman Oktober Meralco, Komisi Regulasi Energi (ERC) menyetujui tarif distribusi rata-rata sebesar P1.48 per kWh untuk periode 1 Juli 2026 hingga 30 Juni 2030, setelah lebih dari 15 tahun tanpa penyesuaian tarif. Biaya distribusi yang berlaku sebelumnya adalah P1.35 sejak 2016.

Dalam ERC Case No. 2026-016, regulator menyetujui kebutuhan pendapatan sekitar P342 miliar selama empat tahun, dibandingkan dengan P532 miliar yang diminta Meralco. Pengurangan P190 miliar itu sekitar 36% dari permintaan. Kebutuhan pendapatan adalah jumlah yang diizinkan regulator untuk dipulihkan perusahaan utilitas guna membiayai operasional, investasi dan imbal hasil yang disetujui.

Tarif rata-rata yang disetujui bukanlah tarif final untuk setiap kategori pelanggan. Meralco memperkirakan penerapannya dimulai pada penagihan November, sementara dampak pastinya bagi pelanggan perumahan masih akan ditentukan.

Pengembalian dana baru dimulai pada November

ERC juga menyetujui pengembalian dana P2.64 miliar untuk periode Januari hingga Juni 2026. Pelanggan perumahan akan menerima kredit P0.1733 per kWh mulai November selama enam bulan atau sampai seluruh dana dikembalikan.

Bagi rumah tangga yang mengonsumsi 200 kWh, tarif tersebut setara dengan kredit P34.66 dalam satu bulan penagihan. Rata-rata pengembalian dana untuk seluruh kategori pelanggan lebih rendah, yakni P0.1020 per kWh.

Meralco sedang menerapkan dua pengembalian dana dengan total P1.0139 per kWh bagi pelanggan perumahan, yang mencakup periode Juli 2022 hingga Desember 2025. Kredit terbaru akan ditambahkan ke penyesuaian yang sudah berjalan itu. Tarif distribusi yang baru disetujui maupun pengembalian dana baru tidak tercermin dalam tarif Oktober.

Pengembalian dana tersebut berasal dari selisih antara tarif distribusi yang benar-benar dipungut Meralco dan tarif yang disetujui selama periode tanpa penyesuaian tarif. Dana dikembalikan melalui kredit tagihan, bukan dengan mengubah harga listrik yang ditetapkan pemasok.

Juru bicara Joe Zaldarriaga mengatakan penyesuaian distribusi dan pengembalian dana baru secara keseluruhan dapat menghasilkan sedikit penurunan bersih pada biaya. Biaya pembangkitan tetap bergerak terpisah, sehingga total tagihan pelanggan pada November juga akan bergantung pada biaya pengadaan listrik dan konsumsi mereka.

Tanggal-tanggal di balik perubahan tagihan

Pengumuman Meralco mencakup listrik yang sudah dipasok, tarif yang sedang ditagihkan, serta penyesuaian yang dijadwalkan untuk kemudian hari. Memisahkan tanggal-tanggal tersebut membantu menjelaskan mengapa perubahan nilai tukar tidak langsung menjadi kenaikan tetap pada setiap tagihan.

• 1 Juli 2026: Periode regulasi distribusi yang baru disetujui dimulai. Periode ini berlangsung hingga 30 Juni 2030.
• Agustus 2026: Tahap pertama MTerra Solar mulai beroperasi secara komersial, mendukung bisnis pembangkitan Meralco.
• September 2026: Penggunaan bahan bakar, kondisi pasokan dan biaya pengadaan selama bulan pasokan ini menjadi dasar biaya pembangkitan Oktober.
• 13 Oktober 2026: Meralco mengumumkan kenaikan tarif perumahan sebesar P0.3191 per kWh.
• Selasa sebelum paparan keuangan: Peso ditutup pada P64.17 per dolar. Pada Rabu, peso menguat menjadi P64.025.
• November 2026: Pengembalian dana baru bagi pelanggan perumahan dijadwalkan mulai berlaku, dan Meralco memperkirakan penyesuaian tarif distribusi akan diterapkan.

Valles mengatakan perusahaan sedang mencari cara untuk meredam tekanan nilai tukar:

Kami mencari cara untuk mengelola dan mengimbangi kenaikan yang disebabkan oleh depresiasi valuta asing,

Listrik kontrak yang lebih murah dan biaya jaringan yang lebih rendah pada Oktober menunjukkan bagaimana penghematan di satu bagian tagihan dapat meredam kenaikan di bagian lain. Besarnya penghematan berubah pada setiap periode penagihan.

Biaya pengadaan meningkat seiring penguatan laba

Biaya pembelian listrik Meralco naik 20% menjadi P338.7 miliar dalam sembilan bulan hingga September, dari P281.6 miliar setahun sebelumnya. Kenaikannya mencapai P57.1 miliar.

Tarif listrik ritel rata-rata selama sembilan bulan itu naik 15% menjadi P13.43 per kWh dari P11.63. Pembangkitan mencakup 65% dari rata-rata tersebut, sehingga bahan bakar, kontrak pasokan, biaya pasar dan pergerakan mata uang menjadi faktor utama biaya pelanggan. Rata-rata sembilan bulan ini mencakup periode yang berbeda dari tarif perumahan Oktober.

Meralco juga melaporkan laba yang lebih kuat. Laba bersih inti konsolidasian naik 12% menjadi P44.83 miliar dari P40.02 miliar, sementara laba inti kuartal ketiga meningkat 26% menjadi P18.32 miliar. Laba bersih konsolidasian yang dilaporkan mencapai P44.68 miliar, naik 21%.

Pendapatan tumbuh 19% menjadi P443.04 miliar, termasuk P434.97 miliar dari penjualan listrik dan P8.07 miliar dari bisnis lain. Biaya dan beban naik 20% menjadi P397.70 miliar.

Distribusi menyumbang P20.1 miliar, atau 45%, dari laba inti. Pembangkitan listrik menyumbang P18.2 miliar, atau 41%, dengan labanya naik 24%. Pasokan listrik ritel dan bisnis lain menyumbang 14% sisanya. Dengan demikian, Meralco memperoleh pendapatan dari beberapa bisnis, sementara utilitas distribusinya meneruskan biaya pengadaan listrik kepada pelanggan.

Rencana investasi menghadapi risiko mata uang yang berbeda

Meralco mempertahankan target laba inti 2026 sebesar P56.6 miliar. Hasil sembilan bulannya mencapai sekitar 79% dari target, sehingga perusahaan masih perlu meraih sekitar P11.8 miliar pada kuartal keempat.

Perusahaan menginvestasikan P76 miliar selama sembilan bulan, terutama pada energi terbarukan, penyimpanan baterai dan peningkatan jaringan distribusinya. Tahap pertama MTerra Solar mulai beroperasi secara komersial pada Agustus, menambah kontribusi bisnis pembangkitan.

Presiden sekaligus direktur utama Meralco PowerGen Emmanuel V. Rubio mengatakan depresiasi peso lebih lanjut tidak akan berdampak pada proyek yang sudah mulai dibangun, sedangkan proyek yang belum dimulai perlu terus dipantau. Karena itu, eksposur mata uang berbeda antara jaringan listrik yang sudah beroperasi, proyek dalam pembangunan dan pengembangan di masa depan.

Meralco memperkirakan penetapan ulang tarif distribusi akan memberikan kepastian investasi yang lebih besar hingga 2030. Rencananya mencakup meter canggih, keamanan siber dan modernisasi jaringan. Kepala ekonomi utilitas Larry Fernandez mengatakan usulan untuk mengurangi kehilangan daya sistem telah dimasukkan, meskipun perusahaan belum mengidentifikasi proyek mana yang disetujui, dikurangi atau ditolak ERC, maupun menetapkan target pengurangan dan jadwal spesifik.

Bisnis distribusi melayani 8.4 juta pelanggan pada akhir September, naik 2% dari 8.2 juta setahun sebelumnya. Penjualan energinya mencapai 41,054 gigawatt-jam, sementara penjualan dari distribusi, pembangkitan dan pasokan ritel secara keseluruhan mencapai 52,017 GWh.

Meralco juga memperingatkan bahwa potensi kondisi El Niño dapat meningkatkan permintaan listrik. Perusahaan mengatakan telah mengontrak pasokan yang cukup dan mendorong pelanggan besar untuk mengikuti Program Beban Interupsi (Interruptible Load Program). Dalam program ini, peserta menggunakan generator sendiri atau menggeser jadwal operasional saat terjadi kekurangan pasokan, sehingga pasokan jaringan dapat digunakan pihak lain.

Poin-poin Utama

• Meralco memperkirakan pelemahan peso akan menaikkan biaya pembangkitan karena lebih dari separuh sumber listriknya bergantung pada valuta asing.
• Tarif perumahan Oktober naik menjadi P15.0615 per kWh, menambah sekitar P64 bagi rumah tangga yang menggunakan 200 kWh.
• Kenaikan biaya gas dan pasar spot sebagian diimbangi oleh listrik kontrak yang lebih murah, biaya jaringan yang lebih rendah dan pengurangan pajak.
• Pengembalian dana baru sebesar P0.1733 per kWh bagi pelanggan perumahan dimulai pada November, bersamaan dengan penyesuaian tarif distribusi yang diperkirakan berlaku.
• Besaran kenaikan tarif pembangkitan selanjutnya belum diumumkan.
• Meralco mempertahankan target laba inti 2026 sebesar P56.6 miliar setelah membukukan laba P44.83 miliar dalam sembilan bulan.