Inflasi Inti Jepang Mencapai 2,1% saat Biaya Pangan dan Rumah Tangga Naik

Tekanan harga meluas meski harga beras dan energi turun

Inflasi konsumen inti Jepang naik menjadi 2,1% pada September 2026, melampaui target 2% Bank of Japan untuk pertama kalinya dalam sembilan bulan. Kenaikan harga pangan, barang rumah tangga, dan tarif air lebih besar daripada penurunan harga beras dan energi.

Kementerian Dalam Negeri dan Komunikasi mencatat indeks yang tidak mencakup bahan pangan segar sebesar 102,3, dengan 2025 sebagai tahun dasar 100. Harga naik selama 61 bulan berturut-turut dibandingkan tahun sebelumnya. Data yang dirilis pada 23 Oktober itu meningkatkan ekspektasi kenaikan suku bunga lagi pada Desember, menyusul kenaikan pada September menjadi 1,25%.

Harga pangan di luar bahan segar naik 2,9%, dengan kenaikan terjadi pada 150 dari 181 kategori, atau sekitar 83% dari kategori yang diukur. Sementara itu, harga beras turun 20,6% seiring meningkatnya persediaan. Hal ini menunjukkan bagaimana penurunan tajam pada satu bahan pokok dapat terjadi bersamaan dengan kenaikan tagihan belanja bahan pangan.

Biaya impor yang lebih tinggi, yen yang melemah, dan dampak konflik di Timur Tengah menambah pengeluaran perusahaan. Subsidi pemerintah meredam tagihan energi rumah tangga, sedangkan berakhirnya pembebasan tarif dasar air di Tokyo mendorong tarif naik.

Tantangan kebijakan kini melampaui angka inflasi itu sendiri. Rumah tangga menghadapi kenaikan pengeluaran sehari-hari, perusahaan meneruskan kenaikan biaya bahan dan tenaga kerja kepada konsumen, sementara bank sentral harus menentukan seberapa cepat biaya pinjaman dinaikkan tanpa terlalu menekan kegiatan ekonomi.

Makna ukuran inflasi bagi rumah tangga

Inflasi umum, yang mencakup semua barang dalam keranjang harga konsumen, mencapai 2,1%, naik dari 1,9% pada Juli maupun Agustus. Harga konsumen tidak berubah dari Agustus ke September, setelah naik 0,1% pada Agustus. Dengan demikian, harga dapat tetap sama dalam rentang satu bulan, tetapi masih lebih tinggi dibandingkan setahun sebelumnya.

Rilis IHK September kementerian mencatat indeks umum sebesar 102,2 dan indeks yang tidak mencakup bahan pangan segar maupun energi sebesar 102,8, dengan 2025 sebagai tahun dasar 100. Setelah disesuaikan secara musiman, harga umum naik 0,4% dari Agustus, sedangkan kedua ukuran yang tidak mencakup bahan pangan segar naik 0,5%.

Ukuran inti Jepang tidak mencakup bahan pangan segar, yang harganya dapat berfluktuasi tajam akibat cuaca dan kondisi panen, tetapi tetap mencakup energi. Angka September sebesar 2,1% dibandingkan dengan kenaikan 1,7% pada Agustus dalam tabel September kementerian, bukan angka revisi 1,8% yang sebelumnya disebutkan. Indeks inti naik dari 102,0 pada Agustus menjadi 102,3 pada September.

Ukuran yang lebih sempit, yang tidak mencakup bahan pangan segar maupun energi, mencapai 2,4%, dibandingkan 1,9% pada Agustus dalam tabel September kementerian, bukan angka revisi 2,0% yang sebelumnya disebutkan. Indeksnya naik dari 102,5 menjadi 102,8. Perkiraan lain menempatkan ukuran yang lebih sempit untuk September pada 2,5%. Angka 2,4% merupakan angka yang banyak dikutip dalam rilis kementerian.

Tabel terperinci kementerian menunjukkan kenaikan harga tahunan sebesar 2,8% untuk pangan, 1,1% untuk perumahan, 0,8% untuk bahan bakar, listrik dan air, 6,5% untuk furnitur dan peralatan rumah tangga, serta 1,2% untuk pakaian dan alas kaki. Biaya kesehatan naik 2,8%, transportasi dan komunikasi 2,5%, budaya dan rekreasi 3,9%, serta pengeluaran lain-lain 1,2%. Harga pendidikan turun 3,8%.

Mengeluarkan bahan pangan segar dan energi dari perhitungan membantu pembuat kebijakan mengamati perubahan harga di bagian lain perekonomian. Perusahaan tetap dapat meneruskan biaya listrik, transportasi, dan bahan bakar ke harga makanan, barang manufaktur, dan jasa, sehingga biaya tersebut dapat berdampak secara tidak langsung kepada konsumen.

Mengapa harga beras yang lebih murah tidak menurunkan inflasi bahan pangan

Inflasi pangan di luar bahan segar meningkat dari 2,7% pada Agustus menjadi 2,9% pada September, kenaikan pertama dalam 14 bulan. Harga makanan siap saji, hidangan restoran, dan produk kembang gula termasuk yang naik.

Harga makanan siap saji naik 4,2%, dari 3,3% pada Agustus, sedangkan harga produk kembang gula naik 4,3%, dibandingkan 5,0% pada Agustus. Secara keseluruhan, inflasi pangan melambat dari 3,1% menjadi 2,8% seiring inflasi bahan pangan segar turun dari 6,0% menjadi 2,1%. Dalam klasifikasi barang dan jasa terpisah, harga produk industri pangan naik 4,0%, dari 3,7% pada Agustus.

Harga hidangan restoran naik 2,5% karena perusahaan menghadapi kenaikan biaya bahan baku dan tenaga kerja. Harga daging sapi impor naik 13,1%, sebagian akibat kekeringan di Amerika Serikat. Bagi konsumen, tekanan ini terasa pada makanan yang dibeli di luar rumah maupun bahan masakan yang dibeli untuk dimasak sendiri.

Tabel kategori pangan mencatat inflasi hidangan restoran sebesar 2,5%, naik dari 2,1% pada Agustus. Tabel barang dan jasa terpisah mencatat kenaikan 4,9% untuk makan di luar, dibandingkan 4,5% pada Agustus.

Harga beras turun 20,6%, penurunan terbesar dalam seri historis yang dapat dibandingkan, setelah kenaikan tajam yang tercatat setahun sebelumnya. Persediaan yang bertambah membantu menurunkan harga. Perbandingan tahunan itu juga membandingkan harga September dengan periode ketika harga beras luar biasa tinggi.

Tabel kementerian menunjukkan penurunan harga beras semakin dalam, dari 15,7% pada Agustus menjadi 20,6% pada September. Harga beras nonketan selain Koshihikari turun 21,1%, sementara harga serealia secara keseluruhan turun 5,0%, dibandingkan 3,4% pada Agustus.

Luasnya kenaikan harga menjelaskan mengapa inflasi bahan pangan meningkat meski harga beras turun. Rumah tangga yang membeli beras, makanan siap saji, kue, dan bahan pangan lain akan menghadapi beberapa perubahan harga berbeda dalam satu kali belanja. Pola belanja masing-masing menentukan seberapa dekat tagihan mereka mengikuti rata-rata nasional.

Tarif air dan barang rumah tangga menambah tekanan

Tarif air naik 4,9%, sebagian karena Tokyo mengakhiri program pembebasan tarif dasar. Pemberlakuan kembali tarif yang untuk sementara tidak dibayar rumah tangga meningkatkan jumlah yang harus mereka keluarkan, meski biaya penyediaan air tidak mengalami perubahan setara.

Kenaikan itu menyusul penurunan tahunan tarif air sebesar 3,5% pada Agustus. Perubahan tersebut menambah 0,07 poin persentase pada perubahan inflasi umum antara Agustus dan September.

Harga tisu toilet melonjak 17,8%. Harga barang tahan lama rumah tangga, termasuk lemari es dan penyedot debu, naik 6,2%. Barang-barang ini lebih jarang dibeli dibandingkan bahan pangan, tetapi penggantian peralatan rumah tangga dapat berdampak besar pada anggaran keluarga pada bulan pembelian.

Inflasi barang tahan lama rumah tangga meningkat dari 3,9% pada Agustus, sementara barang tahan lama rekreasi naik 7,4%, dari 4,5%.

Inflasi barang meningkat menjadi 2,8% dari 2,6% pada Agustus. Dalam kategori luas tersebut, inflasi produk industri lainnya mencapai 3,9%, tertinggi dalam 13 bulan, menurut Abhijit Surya, ekonom senior Asia Pasifik di Capital Economics.

Tabel terperinci barang dan jasa kementerian mencatat inflasi produk industri secara keseluruhan sebesar 3,9%, naik dari 3,4% pada Agustus, dan sebesar 4,8% untuk produk industri lainnya, naik dari 4,0%.

Tarif penginapan selama masa liburan juga turut mendorong kenaikan, sementara biaya sewa dan kendaraan bermotor menambah tekanan. Surya mengatakan inflasi sewa menyamai laju tertinggi dalam hampir 25 tahun. Secara keseluruhan, angka-angka itu menunjukkan kenaikan harga yang meluas, dari kebutuhan sehari-hari dan pembelian besar hingga biaya perumahan.

Tarif penginapan naik 4,6% pada September setelah turun 1,4% pada Agustus, sehingga menambah 0,07 poin persentase pada perubahan inflasi umum.

Mengapa tagihan energi turun sementara biaya bahan bakar menekan perusahaan

Harga energi konsumen turun 0,6% dibandingkan setahun sebelumnya, setelah turun 0,7% pada Agustus. Harga bensin turun 2,6% dan tagihan listrik turun 2,4%, dengan dukungan pemerintah membantu menahan biaya yang dibayar rumah tangga.

Penurunan tahunan harga bensin dan listrik tidak berubah dari Agustus. Harga gas propana naik 6,3%, melambat dari 6,9% pada Agustus, sementara minyak tanah naik 15,3%, dibandingkan 15,5%.

Harga gas kota bergerak berlawanan arah, naik 0,2% setelah turun 0,8% pada Agustus. Mekanisme penyesuaian tarif bahan bakar, yang meneruskan perubahan biaya bahan bakar ke tagihan dengan jeda waktu, sebagian mengimbangi perlindungan yang diberikan subsidi.

Ketergantungan Jepang pada impor minyak dan gas membuat negara itu rentan terhadap kenaikan harga energi internasional. Konflik di Timur Tengah mengganggu pengaturan pasokan dan mendorong pembelian dari sumber yang lebih mahal, termasuk Amerika Serikat. Yen yang melemah meningkatkan biaya impor dalam mata uang Jepang karena transaksi dihargai dalam dolar.

Pabrik, perusahaan transportasi, dan restoran juga menggunakan energi. Ketika biaya tersebut naik, perusahaan dapat menaikkan harga produk dan jasa lain. Karena itu, bantuan pemerintah untuk tagihan listrik atau bensin rumah tangga dapat meredam inflasi energi secara langsung, sementara harga pangan dan barang manufaktur terus meningkat.

Upah dan jasa mempersulit keputusan kebijakan

Inflasi jasa naik menjadi 1,5% dari 1,2% pada Agustus. Karena banyak jasa sangat bergantung pada tenaga kerja, harganya membantu Bank of Japan menilai apakah kenaikan upah memicu siklus pertumbuhan pendapatan, belanja, dan harga yang berkelanjutan.

Menteri Keuangan Satsuki Katayama mengatakan kepada parlemen bahwa Jepang mendekati masa ketika upah akan berperan lebih besar dalam inflasi, sembari mengakui kontribusi kenaikan biaya impor. Namun, inflasi jasa masih di bawah 2%, meski ukuran inflasi yang lebih luas telah melampaui angka itu.

Takeshi Minami, kepala ekonom di Norinchukin Research Institute, menggambarkan perpaduan antara permintaan dan kenaikan pengeluaran perusahaan:

Permintaan domestik tidak terlalu kuat maupun lemah, tetapi permintaan dan kenaikan biaya sama-sama berkontribusi pada kenaikan harga.

Minami mengatakan kenaikan biaya bahan baku, depresiasi yen, dan pertumbuhan upah mendorong harga naik meski pemerintah telah mengambil langkah untuk menahannya. Pada saat yang sama, survei bisnis Oktober menunjukkan perekrutan melambat ke laju terlemah dalam 14 bulan, dengan perusahaan jasa memangkas jumlah pegawai untuk pertama kalinya dalam lebih dari setahun.

Menteri Ekonomi Minoru Kiuchi mengatakan kondisi untuk menyatakan secara resmi bahwa deflasi, atau penurunan harga yang berlangsung terus-menerus, telah berakhir belum terpenuhi. Pemerintah ingin memastikan Jepang dapat mempertahankan pertumbuhan harga yang stabil, alih-alih kembali mengalami penurunan harga setelah tekanan biaya sementara mereda.

Jeda pada Oktober diperkirakan, Desember menjadi perhatian

Bank of Japan secara luas diperkirakan akan mempertahankan suku bunga kebijakan di 1,25% pada rapat yang berakhir 30 Oktober. Kenaikan pada September telah membawa suku bunga ke level tertinggi dalam sekitar tiga dekade. Bank tersebut telah menaikkan suku bunga sebesar 0,50 poin persentase secara kumulatif sepanjang tahun ini.

Masato Koike, ekonom senior di Sompo Institute Plus, memperkirakan kenaikan biaya energi dan dampaknya terhadap harga lain pada kemudian hari akan mendorong inflasi inti lebih tinggi. Meski demikian, ia memperkirakan kenaikan berikutnya baru terjadi pada Desember, karena menilai harga tidak meningkat cukup cepat untuk mengharuskan langkah lanjutan segera setelah September.

Banyak ekonom memperkirakan kenaikan pada Desember menjadi 1,50%, dengan puncak pada akhirnya diperkirakan sekitar 1,75% atau 2%. Angka-angka tersebut merupakan perkiraan; Bank of Japan belum mengumumkan keputusan suku bunga berikutnya.

Marcel Thieliant, kepala Asia Pasifik di Capital Economics, melihat risiko bahwa bank sentral harus menaikkan suku bunga lebih jauh daripada perkiraan perusahaannya:

Dengan sedikit bukti bahwa pengetatan kebijakan sejauh ini telah memperlambat perekonomian, risiko kini mengarah pada kemungkinan puncak suku bunga kebijakan yang lebih tinggi daripada perkiraan kami sebesar 2%.

Suku bunga kebijakan yang lebih tinggi cenderung meningkatkan biaya pinjaman seiring waktu, sehingga berdampak pada kredit pemilikan rumah, pinjaman perusahaan, dan investasi. Suku bunga yang lebih tinggi juga dapat meningkatkan imbal hasil tabungan. Proyeksi pertumbuhan dan inflasi terbaru dalam rapat Oktober akan membantu menjelaskan bagaimana bank menyeimbangkan dampak tersebut dengan tekanan harga yang berlanjut.

Keringanan pajak pangan menghadirkan pilihan kebijakan kedua

Majelis Rendah Jepang mulai membahas rancangan undang-undang pada Selasa untuk menurunkan pajak konsumsi atas pangan dari 8% menjadi 1% selama dua tahun. Usulan itu juga mencakup bantuan bagi pekerja yang besarnya didasarkan pada pendapatan. Pemerintah bermaksud memberlakukan penurunan pajak pangan tersebut mulai April 2027.

Kabinet menyetujui rancangan undang-undang itu dan mengajukannya ke Diet pada Jumat. Komite Urusan Keuangan Majelis Rendah dijadwalkan memulai pembahasan terperinci pada Jumat berikutnya. Partai berkuasa menargetkan rancangan itu disahkan selama masa sidang Diet saat ini dengan dukungan partai oposisi; rancangan tersebut belum menjadi undang-undang.

Penerima bantuan berbasis pendapatan dan jumlah yang mereka terima akan ditetapkan melalui peraturan pemerintah. Satuan tugas untuk mengatur bantuan tersebut akan dibentuk di lingkungan Kabinet. Perdana Menteri Takaichi Sanae mengatakan penurunan pajak selama dua tahun akan menjadi jembatan sampai program bantuan sepenuhnya diberlakukan, seraya menyoroti beban biaya pangan dan minuman bagi masyarakat berpenghasilan rendah.

Penurunan pajak yang diusulkan dan bantuan tersebut diperkirakan membutuhkan sekitar 5 triliun yen per tahun. Pemerintah mengatakan akan mencari pendanaan tanpa menerbitkan obligasi untuk menutup defisit dengan meninjau subsidi, langkah perpajakan khusus, pendapatan nonpajak, pengeluaran, dan penerimaan. Rinciannya akan dibahas dalam penyusunan anggaran akhir tahun, sehingga pendanaannya belum dipastikan. Usulan itu menyusul paket stimulus ekonomi besar yang diadopsi pada akhir 2025 dan bantuan untuk biaya energi.

Takaichi memperkirakan beban rumah tangga akan berkurang sekitar 36.000 yen per orang. Ia mengatakan penurunan pajak pangan pada dasarnya akan tercermin dalam harga, tetapi mengingatkan bahwa harga ritel dapat berubah karena berbagai alasan sehingga sulit dipastikan dengan tepat.

Untuk barang pangan seharga 1.000 yen sebelum pajak, pajak 8% menghasilkan tagihan sebesar 1.080 yen. Dengan pajak 1%, tagihannya menjadi 1.010 yen jika harga dasarnya tetap dan seluruh penurunan pajak diteruskan kepada konsumen. Penghematannya 70 yen, atau sekitar 6,5% dari tagihan sebelumnya.

Takaichi mengatakan prioritas saat ini adalah memperkuat langkah untuk mengatasi kenaikan harga di seluruh dunia. Partai oposisi mendesak pemerintah mengajukan alternatif dan memberikan kejelasan lebih lanjut tentang rancangan tersebut. Anggota Komeito, Isa Shinichi, mempertanyakan langkah untuk melanjutkan tanpa terlebih dahulu memperjelas siapa yang akan menerima bantuan berbasis pendapatan, berapa besar bantuan yang diterima, dan bagaimana pendanaannya.

Partai Demokrat untuk Rakyat mengajukan usulan pemotongan pajak penduduk dan bantuan tunai yang ditujukan untuk menghemat hingga 50.000 yen per tahun bagi setiap pekerja. Komeito mengusulkan bantuan sekitar 80.000 yen per orang selama dua tahun, alih-alih pemotongan pajak. Partai Demokrat Konstitusional Jepang menyerukan bantuan tunai pada tahun fiskal ini bagi rumah tangga berpenghasilan rendah yang dibebaskan dari pajak penduduk, sementara Partai Reformasi Demokrat mengusulkan pembayaran segera sebesar 40.000 yen kepada setiap warga negara.

Rencana pajak dan kemungkinan kenaikan suku bunga menangani tekanan yang berbeda. Keringanan pajak akan mengurangi pajak yang dikenakan pada pembelian pangan yang memenuhi syarat. Suku bunga yang lebih tinggi akan membuat pinjaman lebih mahal dan berupaya menahan belanja serta kenaikan harga di seluruh perekonomian. Parlemen masih harus memutuskan rancangan undang-undang tersebut.

Tanggal dan keputusan yang perlu dicermati

Angka inflasi September dirilis setelah kenaikan suku bunga baru-baru ini dan sebelum bank sentral menilai perekonomian berikutnya. Perhatian terdekat tertuju pada prospek Oktober, disusul rapat Desember yang menurut banyak ekonom akan menghasilkan kenaikan lagi.

• Akhir 2025: Pemerintah mengadopsi paket stimulus ekonomi besar.
• Agustus 2026: Inflasi inti tercatat 1,7% dalam tabel September kementerian, bukan angka revisi 1,8% yang sebelumnya disebutkan.
• September 2026: Bank of Japan menaikkan suku bunga kebijakan menjadi 1,25%, sementara inflasi konsumen inti mencapai 2,1%.
• 23 Oktober 2026: Angka inflasi nasional September dirilis.
• 30 Oktober 2026: Rapat kebijakan berikutnya Bank of Japan berakhir, dengan proyeksi pertumbuhan dan inflasi terbaru diperkirakan dirilis.
• Desember 2026: Banyak ekonom memperkirakan suku bunga naik menjadi 1,50%.
• April 2027: Pemerintah bermaksud mulai memberlakukan penurunan sementara pajak pangan yang diusulkan selama dua tahun, dengan syarat rancangan undang-undang disahkan.

Rumah tangga akan mencermati apakah keringanan harga beras dan energi serta kemungkinan penurunan pajak pangan cukup untuk mengimbangi kenaikan di sektor lain. Perusahaan dan peminjam akan mencermati seberapa kuat Bank of Japan memberi sinyal kenaikan lebih lanjut pada biaya pembiayaan.

Poin-Poin Utama

• Inflasi inti Jepang mencapai 2,1% pada September, melampaui target Bank of Japan untuk pertama kalinya dalam sembilan bulan; tabel September kementerian mencatat inflasi Agustus sebesar 1,7%.
• Harga pangan di luar bahan segar naik 2,9%, dengan kenaikan terjadi pada 150 dari 181 kategori.
• Harga beras turun 20,6%, sementara tarif air, barang rumah tangga, dan hidangan restoran menjadi lebih mahal.
• Harga energi turun 0,6% karena subsidi meredam tagihan rumah tangga.
• Bank of Japan diperkirakan mempertahankan suku bunga di 1,25% pada 30 Oktober; banyak ekonom memperkirakan suku bunga naik menjadi 1,50% pada Desember.
• Parlemen sedang mempertimbangkan penurunan sementara pajak konsumsi pangan dari 8% menjadi 1% selama dua tahun mulai April 2027, disertai bantuan berbasis pendapatan. Pembahasan di Majelis Rendah telah dimulai, sementara pembahasan terperinci di komite dijadwalkan pada Jumat.
• Penurunan pajak dan bantuan tersebut diperkirakan membutuhkan sekitar 5 triliun yen per tahun. Pemerintah berupaya mencari pendanaan tanpa obligasi untuk menutup defisit.