Pakistan Memajukan Privatisasi 17 BUMN dan Merencanakan Pengelolaan Swasta atas Tiga Bandara

Sembilan distributor listrik menjadi tumpuan dorongan terbaru

Pakistan tengah mengupayakan privatisasi 17 badan usaha milik negara, termasuk sembilan perusahaan distribusi listrik, sembari mengupayakan pengelolaan swasta atas tiga bandara utamanya di Islamabad, Karachi, dan Lahore. Muhammad Ali, penasihat perdana menteri bidang privatisasi sekaligus ketua Komisi Privatisasi, memaparkan program tersebut dalam CEO Summit di Islamabad pada Kamis, 22 Oktober 2026.

Transaksi di sektor listrik telah memasuki tahap konkret: dewan komisi menyetujui 10 pihak yang berminat untuk melanjutkan proses privatisasi Islamabad Electric Supply Company Limited (IESCO). Transaksi perbankan dan asuransi juga mengalami kemajuan, termasuk perubahan yang dimaksudkan untuk mempertahankan penyaluran kredit pertanian di Zarai Taraqiati Bank Limited (ZTBL) serta pemilihan konsorsium penasihat keuangan pilihan untuk State Life Insurance Corporation of Pakistan.

Bandara ditangani melalui jalur berbeda. Pemerintah tengah mempertimbangkan kontrak pengelolaan atau konsesi komersial, yang memungkinkan perusahaan swasta mengoperasikan fasilitas sesuai ketentuan yang disepakati. Posisi resmi pemerintah adalah investor domestik dan asing harus bersaing melalui tender terbuka.

Ali memaparkan transaksi-transaksi ini sebagai bagian dari program ekonomi yang lebih luas, yang menghubungkan keandalan pasokan listrik, investasi swasta, ekspor, dan keterampilan tenaga kerja. Ia mengatakan Pakistan telah menghadapi kesulitan ekonomi dan fiskal yang berat pada 2022 dan 2023, dan kini membutuhkan pelaksanaan reformasi secara konsisten untuk menopang pertumbuhan.

Bagi rumah tangga, pelaku usaha, petani, dan pelancong, program ini menyentuh layanan yang digunakan sehari-hari: pasokan listrik, pinjaman pertanian, asuransi, dan operasional bandara. Keputusan yang telah diumumkan berkaitan dengan kelayakan investor, rancangan transaksi, dan penasihat; masih diperlukan pekerjaan lanjutan sebelum transaksi dapat diselesaikan.

Sepuluh calon pembeli melaju dalam proses IESCO

IESCO, Faisalabad Electric Supply Company Limited (FESCO), dan Gujranwala Electric Power Company Limited (GEPCO) merupakan kelompok pertama distributor listrik yang dipilih untuk diprivatisasi. Perusahaan-perusahaan ini, yang lazim disebut DISCO, menyalurkan listrik melalui jaringan lokal ke rumah dan tempat usaha, serta memungut pembayaran pelanggan.

Sepuluh pihak yang disetujui untuk IESCO mencakup tiga perusahaan energi Turki: Aktor Elektrik Enerji Yatirimlari, Genvera Enerji, dan Cengiz Enerji. Peserta dari Pakistan mencakup Engro Energy, Sapphire Fibers, Novatex, dan Bestway Cement, serta konsorsium yang dipimpin Artistic Milliners, Hub Power Holding, dan Hasnaat Brothers Construction.

Investor yang disetujui selanjutnya akan memperoleh akses ke ruang data virtual. Ruang ini merupakan kumpulan dokumen bisnis yang aman, yang ditelaah calon pembeli untuk memahami keuangan, operasional, dan kewajiban perusahaan sebelum menentukan penawaran. Penelaahan tersebut dikenal sebagai uji tuntas.

Dewan juga menyetujui anggota tambahan konsorsium Artistic Milliners, yang sebelumnya telah lolos kualifikasi untuk transaksi FESCO. Konsorsiumnya mencakup Lake City Holdings, Fatima Capital, Din Ventures, dan Fazal Cloth Mills. Pengaturan ini memungkinkan partisipasi dalam kelompok pertama transaksi listrik, dengan tetap tunduk pada persyaratan setiap penjualan.

Ali menempatkan energi terjangkau dan andal sebagai salah satu prioritas utama ekonominya. Karena itu, distribusi listrik menghubungkan dua bagian programnya: restrukturisasi badan usaha milik negara dan perbaikan kondisi agar perusahaan lain dapat memproduksi barang, mempekerjakan pekerja, dan bersaing untuk mendapatkan pesanan ekspor.

Bandara beralih ke persaingan terbuka

Pernyataan program bandara Komisi Privatisasi, yang diterbitkan sebagai Siaran Pers No. 02/2026, mengonfirmasi bahwa Bandara Internasional Islamabad telah masuk dalam program privatisasi aktif, bersama proses untuk Bandara Internasional Jinnah di Karachi dan Bandara Internasional Allama Iqbal di Lahore.

Komisi menyebut kontrak pengelolaan dan konsesi komersial jangka panjang sebagai opsi pengaturan. Kontrak pengelolaan menunjuk operator untuk menjalankan kegiatan yang disepakati. Konsesi memberikan hak operasional dan komersial untuk jangka waktu tertentu, dengan tanggung jawab yang diatur dalam kontrak.

Pada November 2025, pemerintah memutuskan beralih dari pengaturan yang dinegosiasikan antarpemerintah ke tender terbuka untuk ketiga bandara. Komisi mengatakan tingginya minat investor mendorong perubahan tersebut dan investor lokal maupun asing yang memenuhi syarat akan memperoleh kesempatan yang sama untuk berpartisipasi.

Komisi juga menanggapi klaim mengenai perjanjian bandara dengan Uni Emirat Arab. Komisi menyatakan bahwa tidak pernah ada perjanjian sewa yang ditandatangani untuk Islamabad maupun salah satu dari dua bandara lainnya. Pembahasan sebelumnya melibatkan entitas dari UEA, Turki, dan Arab Saudi, serta pemangku kepentingan internasional lainnya.

Tujuan yang dinyatakan pemerintah adalah peningkatan layanan, pendapatan, infrastruktur, dan investasi swasta. Bagi penumpang, sasaran tersebut berkaitan dengan mutu fasilitas dan operasional bandara. Tugas pasti operator dan cara mengukur kinerjanya akan bergantung pada kontrak yang nantinya disepakati.

Pembiayaan pertanian dan asuransi menempuh jalur terpisah

Transaksi ZTBL dirancang dengan mempertimbangkan perannya dalam penyaluran pinjaman untuk sektor pertanian. Dewan Komisi Privatisasi menyetujui perubahan struktur transaksi dan rencana restrukturisasi menyusul arahan perdana menteri agar fokus bank pada pembiayaan pertanian dan petani tetap terjaga setelah privatisasi.

Bagi petani, persyaratan itu penting karena transaksi yang direncanakan mencakup kepemilikan sekaligus keberlanjutan fungsi bank. Pendekatan yang disetujui berupaya mempertahankan pembiayaan pertanian sebagai fungsi utama, sementara pemerintah mengubah kepemilikan dan tata kelola lembaga tersebut.

State Life masih berada pada tahap penunjukan penasihat. Dewan memilih konsorsium yang dipimpin Deutsche Bank sebagai kandidat dengan peringkat tertinggi untuk ditunjuk sebagai penasihat keuangan, serta membentuk komite untuk menegosiasikan Perjanjian Jasa Penasihat Keuangan. Penasihat membantu menyiapkan dan menyusun transaksi serta memandu proses penjualan.

Langkah yang diumumkan mencakup uji tuntas investor untuk IESCO dan negosiasi kontrak penasihat untuk State Life; tanggal penyelesaian, harga final, dan persyaratan terperinci untuk transaksi-transaksi ini maupun pengaturan bandara belum disampaikan.

Perubahan program sejak 2024

Perdana Menteri Shehbaz Sharif memperluas kebijakan privatisasi pemerintah pada 14 Mei 2024 dengan mengumumkan rencana privatisasi seluruh badan usaha milik negara, kecuali yang diklasifikasikan sebagai strategis. Pendekatan sebelumnya berfokus pada perusahaan yang merugi. Kebijakan yang lebih luas itu menjadikan kepemilikan komersial oleh negara sebagai salah satu hal yang ditinjau.

Daftar yang dipaparkan pada 2024 mencakup 25 entitas dan aset. Di dalamnya terdapat Pakistan International Airlines, Roosevelt Hotel di Manhattan, dua perusahaan asuransi, empat pembangkit listrik, serta 10 perusahaan pembangkit dan distribusi listrik. Dua pembangkit listrik tersebut masing-masing berkapasitas lebih dari 1.200 megawatt. Saat itu, pemerintah juga membahas transaksi antarpemerintah terkait First Women Bank dan UEA.

Tahapan utama menunjukkan bagaimana kebijakan tersebut bergerak dari pengumuman luas menuju keputusan transaksi satu per satu:

• 14 Mei 2024: Sharif mengumumkan privatisasi badan usaha milik negara selain entitas strategis, dengan prioritas pada perusahaan yang merugi.
• November 2025: Pemerintah memilih tender terbuka untuk pengaturan operasional ketiga bandara.
• 1 Desember 2025: Dewan Komisi Privatisasi merekomendasikan penambahan tiga badan usaha ke dalam program dan penghapusan dua lainnya.
• Dalam pernyataan bandara 2026: Komisi mengonfirmasi bahwa bandara Islamabad masuk dalam program aktif.
• 22 Oktober 2026: Ali memaparkan pekerjaan terhadap 17 badan usaha dan pengelolaan swasta atas tiga bandara dalam CEO Summit di Islamabad.

Angka 2024 merujuk pada daftar entitas dan aset dalam program, sedangkan angka terbaru Ali menggambarkan badan usaha yang sedang ditangani komisi. Komisi juga tengah meninjau perusahaan mana yang sesuai untuk ditransaksikan, sehingga komposisi program tetap menjadi keputusan kebijakan yang aktif.

Sejumlah badan usaha dikecualikan dari penjualan

Pernyataan dewan pada Desember dari komisi menguraikan proses penyaringan tersebut secara terperinci. Dalam rapat ke-243 pada 1 Desember 2025 yang dipimpin Ali, dewan mempertimbangkan penilaian Komite Investasi terhadap 15 badan usaha yang dirujuk kementerian.

Hanya tiga yang dinyatakan layak untuk direkomendasikan masuk program: Saindak Metals Limited, Pakistan Minerals Development Corporation, dan National Insurance Company Limited. Sebanyak 12 lainnya dinilai tidak sesuai untuk diprivatisasi. Artinya, hanya seperlima badan usaha yang diperiksa dalam proses tersebut yang melaju menuju pencantuman dalam program.

Secara terpisah, dewan merekomendasikan penghapusan Sindh Engineering Limited dan Utility Stores Corporation. Sindh Engineering tidak aktif sejak 2007–08, dan satu-satunya aset berwujudnya adalah tanah yang terdampak sengketa hukum. Utility Stores menghentikan operasional setelah keputusan pemerintah, sementara kewajibannya jauh melampaui asetnya.

Komisi mengatakan kementerian dapat mempertimbangkan opsi lain, termasuk likuidasi, bagi badan usaha yang tidak sesuai untuk dijual. Likuidasi berarti membubarkan organisasi dan menyelesaikan pengelolaan aset serta utangnya. Keputusan pada Desember menunjukkan mengapa program privatisasi juga memerlukan pilihan terkait perusahaan yang telah berhenti beroperasi atau memiliki kewajiban yang mempersulit penjualan.

Ali mengaitkan investasi swasta dengan tabungan domestik

Ali menyusun usulan ekonominya dalam kerangka lima bagian yang disebut TRUST: menyasar sektor kompetitif, mempertahankan reformasi, membuka akses ke modal swasta, meningkatkan ekspor, dan mengembangkan talenta. Ia berpendapat prioritas-prioritas ini perlu dijalankan secara bersamaan.

Muhammad Ali, penasihat perdana menteri bidang privatisasi, menyebut kepercayaan dan kesinambungan kebijakan sebagai unsur utama pendekatan tersebut:

Rahasia pembangunan terletak pada satu kata: kepercayaan.

Tabungan domestik Pakistan tercatat sebesar 14% dari produk domestik bruto, dibandingkan dengan 34% di Bangladesh dan 30% di India, menurut angka yang dikutip Ali. PDB mengukur nilai barang dan jasa yang diproduksi dalam suatu perekonomian. Tingkat tabungan menunjukkan seberapa banyak nilai tersebut ditabung dan bukan dibelanjakan.

Berdasarkan angka itu, tingkat tabungan Pakistan 20 poin persentase di bawah Bangladesh dan 16 poin di bawah India. Ali menggunakan perbandingan tersebut untuk mendorong peningkatan tabungan guna membiayai investasi, bersama dengan peningkatan investasi asing dan dukungan bagi usaha baru.

Ia juga menyerukan pencatatan kegiatan ekonomi yang lebih baik agar lebih banyak aktivitas tercakup dalam sistem perpajakan. Tujuan yang disampaikannya adalah memperluas basis pajak tanpa menambah beban bagi masyarakat dan perusahaan yang sudah membayar pajak. Menurutnya, privatisasi dan kemitraan dengan perusahaan swasta dapat mendatangkan modal serta keahlian ke dalam badan usaha dan infrastruktur, sekaligus membebaskan sumber daya publik untuk layanan esensial.

Remitansi melampaui ekspor barang sebesar $11,6 miliar

Pekerja di luar negeri mengirim sekitar $41,6 miliar ke Pakistan pada tahun fiskal sebelumnya, dibandingkan dengan sekitar $30 miliar pendapatan dari ekspor barang, kata Ali. Selisihnya mencapai $11,6 miliar: remitansi sekitar 39% lebih besar daripada ekspor barang.

Remitansi adalah uang yang dikirim pulang oleh orang-orang yang bekerja di luar negeri. Ekspor barang adalah produk yang dijual kepada pelanggan di negara lain. Keduanya mendatangkan valuta asing ke Pakistan, tetapi Ali berpendapat bahwa pertumbuhan berkelanjutan membutuhkan produksi domestik yang lebih kuat dan ekspor bernilai tambah lebih tinggi.

Pertanian dan pengolahan pangan, tekstil dan pakaian, serta teknologi informasi dan layanan digital adalah sektor-sektor yang menurutnya perlu mendapat perhatian prioritas. Ia mengatakan Pakistan harus berfokus pada kegiatan yang memiliki kekuatan yang telah teruji, permintaan internasional, kemampuan menciptakan banyak lapangan kerja, dan kapasitas menghasilkan devisa.

Ali menyebut China, Korea Selatan, Vietnam, dan Bangladesh sebagai contoh perekonomian yang bertumpu pada kekuatan masing-masing sambil mempertahankan arah kebijakan yang konsisten. Usulannya mengaitkan pertumbuhan ekspor dengan program listrik: produsen membutuhkan energi yang andal, investasi, dan pekerja yang mampu memenuhi persyaratan pelanggan.

Pekerja menjadi bagian dari rencana investasi

Pendidikan dan pelatihan teknis menjadi unsur pengembangan talenta dalam kerangka Ali. Ia menyerukan pelatihan yang lebih erat kaitannya dengan kebutuhan industri dan berpendapat bahwa Pakistan perlu mengembangkan tenaga kerjanya sendiri, sekalipun mesin dan modal dapat diperoleh dari luar negeri.

Perempuan juga menjadi bagian dari usulannya. Ali menyerukan akses yang lebih luas terhadap pengembangan keterampilan dan lapangan kerja, dengan mengatakan bahwa peningkatan partisipasi perempuan akan memperbaiki produktivitas dan daya saing. Ia memadukan langkah-langkah tersebut dengan dukungan bagi usaha baru dan dorongan agar perusahaan Pakistan berekspansi ke pasar internasional.

Skala program ini membantu menjelaskan fokus pemerintah. Perkiraan Dana Moneter Internasional yang dikutip dalam perdebatan kebijakan 2024 menyebut aset badan usaha milik negara mencapai 44% dari PDB pada 2019, dengan hampir separuh badan usaha tersebut merugi pada tahun itu. Angka-angka historis tersebut menggambarkan sektor usaha publik yang besar, sementara keputusan dewan terbaru menunjukkan pekerjaan praktis dalam memilih investor, mempertahankan fungsi kelembagaan, dan menentukan transaksi yang dapat dilanjutkan.

Karena itu, dorongan Pakistan saat ini mencakup beberapa tugas: mengalihkan badan usaha ke kepemilikan swasta, mengatur operasional bandara oleh swasta, merestrukturisasi lembaga keuangan, dan membubarkan badan usaha yang tidak layak dijual. Argumen ekonomi Ali yang lebih luas adalah bahwa perubahan tersebut membutuhkan energi yang andal, ekspor yang lebih kuat, investasi, dan keterampilan untuk menghasilkan pertumbuhan berkelanjutan.

Poin Utama

• Komisi Privatisasi menangani 17 badan usaha milik negara, termasuk sembilan distributor listrik.
• Sepuluh pihak yang berminat telah memenuhi syarat untuk melanjutkan proses privatisasi IESCO, termasuk tiga perusahaan energi Turki.
• Bandara di Islamabad, Karachi, dan Lahore disiapkan untuk pengaturan operasional oleh swasta melalui persaingan terbuka.
• Rencana transaksi ZTBL yang telah direvisi berupaya mempertahankan penyaluran kredit pertanian; State Life tengah melangkah menuju penunjukan penasihat keuangan.
• Peninjauan pada Desember 2025 merekomendasikan tiga badan usaha untuk dimasukkan ke program serta penghapusan Sindh Engineering dan Utility Stores.
• Ali mengaitkan privatisasi dengan investasi, ekspor, listrik andal, keterampilan teknis, dan peluang kerja yang lebih luas bagi perempuan.