DeepSeek Dekati Pendanaan 100 Miliar Yuan, Tencent dan CATL Dukung Rencana IPO Shanghai

Upaya pendanaan meningkat dua kali lipat

DeepSeek hampir merampungkan putaran pendanaan senilai sekitar 100 miliar yuan, atau $15 miliar, dengan Tencent dan produsen baterai Contemporary Amperex Technology, yang dikenal sebagai CATL, termasuk di antara pendukung terbesarnya. Pendanaan ini akan memberi perusahaan kecerdasan buatan asal Hangzhou tersebut dana yang jauh lebih besar untuk mengembangkan model, infrastruktur komputasi, dan ekspansi internasional saat bersiap untuk kemungkinan pencatatan saham di bursa Shanghai pada awal 2027.

Rincian yang muncul pada 22 Oktober 2026 menunjukkan betapa cepat nilai transaksi ini membesar. Awalnya DeepSeek mengincar 50 miliar yuan, lalu menaikkan target menjadi 80 miliar yuan dan kemudian mencapai sekitar 100 miliar yuan. Nilai terbaru ini dua kali lipat dari target awalnya.

Sejumlah pihak yang mengetahui transaksi tersebut menyebut DeepSeek telah menghimpun dana itu, sementara pihak lain mengatakan proses finalisasi diperkirakan selesai dalam beberapa hari dan ketentuan keuangan serta daftar investornya masih dapat berubah. Hingga laporan-laporan tersebut muncul, DeepSeek belum mengonfirmasi secara terbuka transaksi, nilai akhir, ataupun ketentuannya.

Pendanaan ini menyusul putaran eksternal pertama yang rampung pada Juni dan upaya penggalangan dana kedua yang dimulai pada Juli. Jika transaksi terbaru ditutup pada nilai yang dilaporkan, DeepSeek akan menghimpun sekitar 150 miliar yuan dari kedua putaran dalam kurun sekitar enam bulan.

DeepSeek menarik perhatian dunia pada 2025 dengan menunjukkan bahwa model AI yang kompetitif dapat dikembangkan dengan biaya relatif rendah, mengguncang investor teknologi dan memicu aksi jual saham teknologi. Rencana belanja perusahaan saat ini menunjukkan tahap berikutnya dari tantangan tersebut: menggabungkan perangkat lunak yang efisien dengan kapasitas komputasi yang memadai untuk melayani lebih banyak pelanggan dan mengembangkan sistem yang lebih mumpuni.

Pertanyaan bisnis utamanya kini semakin konkret. DeepSeek harus mengubah kumpulan modal yang jauh lebih besar menjadi infrastruktur komputasi andal, model yang bermanfaat, dan pendapatan yang mampu menopang biaya operasionalnya secara berkelanjutan.

Siapa yang berinvestasi, dan berapa nilai DeepSeek?

Tencent, operator WeChat, dan CATL kembali menjadi investor. Lebih dari 15 investor dilaporkan terlibat dalam putaran terbaru, yang mencakup perusahaan teknologi, produsen, dan dana investasi.

Peserta yang disebutkan antara lain produsen peralatan rumah tangga Midea, perusahaan pesan-antar makanan Meituan, produsen otomotif Geely, serta perusahaan semikonduktor GigaDevice. Investor lain yang disebut dalam penggalangan dana ini mencakup Stony Creek Capital, China Fortune-Tech Capital, CPE, Legend Capital, Boyu Capital, dan IDG Capital. Sebagian telah terlibat dalam pembahasan sebelumnya, sementara susunan akhir investor dalam putaran ini masih dalam proses penetapan.

Pemegang saham lama dan investor baru diperkirakan masing-masing menyediakan sekitar setengah dari dana. CATL dilaporkan berencana menyumbang sekitar 10 miliar yuan, setelah berinvestasi sekitar 5 miliar yuan pada putaran pertama. Dengan jumlah tersebut, kontribusi terbarunya akan dua kali lipat dari investasi sebelumnya dan sekitar sepersepuluh dari pendanaan baru.

Valuasi DeepSeek sebelum investasi baru dilaporkan sekitar 500 miliar yuan. Valuasi adalah harga yang dipatok investor untuk keseluruhan bisnis, bukan jumlah uang tunai yang dimiliki perusahaan. Berdasarkan perhitungan sederhana, tambahan 100 miliar yuan akan menghasilkan nilai pascainvestasi sekitar 600 miliar yuan, dengan modal baru mewakili kurang lebih seperenam dari total tersebut. Pembagian kepemilikan akhir akan bergantung pada ketentuan transaksi.

Komposisi investor dari sektor industri dan teknologi memberi DeepSeek basis keuangan yang luas. Namun, perjanjian investasi yang dilaporkan tidak memuat rincian terbuka tentang bagaimana perusahaan-perusahaan tersebut akan menggunakan model DeepSeek atau apakah mereka akan memperoleh akses komersial khusus.

Perkembangan penggalangan dana

Pendanaan dan persiapan pencatatan saham DeepSeek berjalan beriringan dengan pengembangan model baru dan pengerjaan perangkat keras komputasi buatan China. Rangkaian ini membantu menjelaskan mengapa putaran terbaru jauh lebih besar daripada target awalnya.

• April 2026: DeepSeek dilaporkan memulai upaya penggalangan dana eksternal pertamanya.
• Akhir Juni: Putaran pertama rampung, menghimpun sekitar $7,4 miliar, atau kurang lebih 50 miliar yuan.
• Juli: DeepSeek memulai putaran kedua, dengan target awal 50 miliar yuan.
• September: Perusahaan merilis DeepSeek-V4.1-Flash dan merekrut Yen Wen-tao sebagai direktur keuangan.
• 30 September: DeepSeek merilis enam komponen perangkat lunak untuk perangkat keras Huawei Ascend.
• 6 Oktober: Laporan penggalangan dana menyebut komitmen mencapai sedikitnya 80 miliar yuan, dengan total yang mungkin mendekati 100 miliar yuan.
• 17 Oktober: DeepSeek merilis V4.1-Flash-1017, yang berfokus pada penyelesaian seluruh proyek pengembangan.
• 22 Oktober: Laporan terbaru menyebut pendanaan mencapai sekitar 100 miliar yuan, dengan proses finalisasi diperkirakan selesai dalam beberapa hari.

Negosiasi dilaporkan berlangsung dari Juli hingga Oktober seiring makin banyak investor yang ingin bergabung. Pada tahap akhir, transaksi ini menjadi sumber modal untuk ekspansi sekaligus langkah menuju penjualan saham kepada investor publik.

Rencana pencatatan saham di Shanghai mulai terbentuk

DeepSeek dilaporkan menargetkan pencatatan saham di Shanghai pada awal 2027 dan telah memilih CITIC Securities untuk membantu menyiapkan kemungkinan penawaran umum perdana saham (IPO) di STAR Market. IPO memungkinkan perusahaan menjual saham di bursa, membuka kepemilikan bagi investor publik, sekaligus menyediakan cara lain untuk menghimpun dana.

STAR Market adalah papan Bursa Efek Shanghai yang berfokus pada perusahaan teknologi. Persiapan dilaporkan mencakup perubahan struktur perusahaan DeepSeek. Sebuah laporan pada Oktober menyebut perjanjian resmi untuk pendampingan pencatatan saham belum ditandatangani; laporan-laporan berikutnya menyebut CITIC Securities telah dipilih atau direkrut.

Yen Wen-tao, mantan investor modal ventura, bergabung sebagai direktur keuangan pada September. Salah satu laporan menyebut ia mulai bekerja pada akhir bulan tersebut. Direktur keuangan biasanya mengawasi pelaporan keuangan, pendanaan, serta persiapan yang diperlukan agar investor dapat menilai bisnis sebelum perusahaan melantai di bursa.

Awal 2027 merupakan target yang dilaporkan, bukan tanggal perdagangan yang telah diumumkan. DeepSeek belum memaparkan secara terbuka besaran penawaran, valuasi akhir saat pencatatan, atau jadwal terperinci. Jika rencana berjalan, perusahaan ini dapat memasuki pasar modal lebih dahulu dibandingkan beberapa pesaing besar yang juga mempertimbangkan pencatatan saham, termasuk OpenAI dan Moonshot AI.

Pendapatan tumbuh, dengan kontribusi dari kenaikan harga

Pendiri Liang Wenfeng dilaporkan mengatakan kepada investor pada September bahwa pendapatan tahunan DeepSeek berdasarkan laju saat ini telah mencapai sekitar $1 miliar. Sebagian pertumbuhan disebut berasal dari kenaikan harga model.

Pendapatan tahunan berdasarkan laju saat ini dihitung dengan memproyeksikan tingkat penjualan terbaru selama satu tahun penuh. Sebagai contoh, bisnis yang menghasilkan sekitar $83 juta per bulan akan berada pada laju sekitar $1 miliar per tahun jika tingkat tersebut berlanjut. Angka DeepSeek menggambarkan laju pendapatan terbarunya, sedangkan pendapatan aktual untuk satu tahun buku penuh bergantung pada penjualan sepanjang tahun tersebut.

Kontribusi kenaikan harga penting karena pendapatan dapat meningkat melalui tarif yang lebih tinggi, penggunaan yang lebih besar, atau kombinasi keduanya. Bagi pelanggan, perhitungan yang relevan adalah seberapa banyak pekerjaan berguna yang dapat dilakukan model dibandingkan dengan biaya yang dikeluarkan. Harga yang lebih tinggi tetap dapat menguntungkan jika sistem menyelesaikan tugas dengan lebih sedikit percobaan atau menggunakan waktu komputasi yang lebih singkat.

Pendanaan sebesar $15 miliar yang dilaporkan itu sekitar 15 kali laju pendapatan tahunan sebesar $1 miliar. Perbandingan tersebut menunjukkan besarnya sumber daya yang dialokasikan untuk ekspansi. Pendapatan mengukur penjualan, sedangkan investasi menyediakan modal yang dapat digunakan untuk membiayai riset, peralatan, dan biaya operasional dari waktu ke waktu.

Potensi penggunaan dana untuk komputasi

DeepSeek meningkatkan belanja untuk pusat data dan model yang komponen dasarnya tersedia untuk publik. Pendanaan baru dilaporkan akan mendukung riset model dan kapasitas komputasi, yang sama-sama penting untuk mengembangkan sistem baru dan menjawab permintaan pelanggan.

Salah satu proyek besar yang diusulkan adalah pusat data di Mongolia Dalam yang akan dilengkapi sedikitnya 160.000 akselerator Huawei Ascend 950DT. Akselerator adalah prosesor khusus yang menjalankan perhitungan dalam jumlah besar untuk AI. Rencana yang dilaporkan itu akan menjadi salah satu instalasi perangkat keras AI Huawei terbesar yang diketahui.

Perkiraan pembelian chip dalam waktu dekat mencapai sekitar 17 miliar yuan. Dibandingkan dengan putaran pendanaan sebesar 100 miliar yuan, jumlah tersebut setara dengan sekitar 17% dana yang dihimpun, belum termasuk biaya gedung, listrik, pendinginan, jaringan, dan peralatan lain. Angka ini merupakan perkiraan pengadaan yang terkait dengan rencana penerapan tersebut.

Wakil ketua sekaligus ketua bergilir Huawei, Eric Xu, mengatakan pada September bahwa sistem Ascend 950DT masih diuji, dengan pasokan dalam skala besar diperkirakan tersedia pada akhir 2026 atau awal 2027. Generasi berikutnya, 960DT, direncanakan mulai dikirim pada kuartal pertama 2027. Jadwal tersebut menjadikan ketersediaan peralatan sebagai kendala praktis bagi ekspansi DeepSeek.

Dorongan pembangunan infrastruktur ini menyusul pengerjaan DeepSeek yang dilaporkan pada proyek chip inferensi untuk menekan biaya berkelanjutan dalam menghasilkan jawaban. Rancangan prosesor sendiri dan rencana penerapan Huawei menyasar dua sisi dari biaya yang sama: memperoleh dan mengoperasikan kapasitas komputasi yang memadai untuk menjalankan layanan AI yang terus berkembang.

Menyesuaikan model agar berjalan di chip China

DeepSeek juga bekerja sama dengan Huawei mengembangkan perangkat pemrograman yang dirancang khusus untuk prosesor Ascend. Pada 30 September, perusahaan merilis enam komponen, termasuk DeepGEMM-Ascend, DeepEP-Ascend, FlashMLA, dan TileLang versi Ascend.

Kompatibilitas perangkat lunak menjadi inti proyek ini. Banyak perangkat pengembangan AI dibangun dengan lingkungan perangkat lunak CUDA milik Nvidia. Memindahkan pekerjaan ke keluarga chip lain mengharuskan para insinyur memastikan perhitungan, komunikasi antarp­rosesor, dan pengelolaan memori berjalan andal di perangkat keras baru.

Pelatihan menghasilkan model dengan memproses data dalam jumlah besar dan menyesuaikan pengaturan internalnya. Inferensi adalah pekerjaan yang dilakukan model terlatih saat menjawab permintaan. Ambisi DeepSeek yang dilaporkan untuk menggunakan perangkat keras China dalam melatih model terdepan akan memperluas penggunaan prosesor domestik ke beban kerja yang sangat berat, yang melibatkan banyak chip bekerja bersama dalam waktu lama.

Persyaratan chip domestik China sebelumnya untuk pusat data yang menerima pendanaan negara juga mendorong industri beralih ke peralatan lokal. Instalasi yang direncanakan DeepSeek akan menambah upaya pengembangan komersial berskala besar dalam pergeseran yang lebih luas tersebut, sehingga pasokan perangkat keras dan perangkat lunak pendukung menjadi faktor utama dalam efektivitas penggunaan modal baru.

Model baru dirancang untuk mengurangi penggunaan memori

DeepSeek menyebut model September-nya, V4.1-Flash, dirancang agar lebih mumpuni, memiliki inferensi lebih cepat, dan mampu memproses lebih banyak pekerjaan. Throughput adalah jumlah pekerjaan yang dapat diproses sistem dalam jangka waktu tertentu, yang memengaruhi banyaknya permintaan pelanggan yang dapat ditangani.

Model tersebut dilaporkan memiliki 552 miliar parameter, yakni pengaturan numerik internal yang membantu menentukan jawabannya. Model mengaktifkan sekitar 8 miliar parameter saat memproses masukan dan 16 miliar saat menghasilkan keluaran. Penggunaan hanya sebagian model pada setiap tahap dapat mengurangi beban komputasi untuk suatu permintaan.

DeepSeek juga menyebut pengurangan sumber daya yang dibutuhkan untuk key value cache, atau cache KV. Penyimpanan sementara ini membantu model mempertahankan informasi dari teks yang sedang diprosesnya. Kebutuhan memori berbandwidth tinggi dilaporkan turun menjadi seperempat dari generasi sebelumnya, sedangkan kebutuhan penyimpanan solid-state turun menjadi seperdelapan.

Angka tersebut setara dengan pengurangan masing-masing 75% dan 87,5% untuk sumber daya cache tersebut. Untuk aplikasi yang berulang kali merujuk teks sebelumnya, menggunakan alat, dan merevisi hasil, kebutuhan memori yang lebih rendah dapat memungkinkan lebih banyak pekerjaan ditangani dengan peralatan yang sama.

Pembaruan 17 Oktober, V4.1-Flash-1017, berfokus pada penyelesaian proyek dari awal hingga akhir. DeepSeek menyebut penggunaan pembelajaran penguatan dengan umpan balik mandiri, yakni pendekatan pelatihan yang membuat sistem belajar dari penilaian atas hasilnya, dan menampilkan sejumlah contoh, termasuk model tiga dimensi Kota Terlarang dan gim balap peramban.

Persaingan beralih dari jawaban murah ke pekerjaan yang tuntas

Pendanaan DeepSeek akan memperkecil kesenjangan sumber dayanya dengan pesaing Amerika, meskipun OpenAI dan Anthropic masing-masing dilaporkan telah menghimpun lebih dari $100 miliar. Dengan demikian, total pendanaan yang dihimpun masing-masing perusahaan itu lebih dari enam kali nilai putaran terbaru DeepSeek yang dilaporkan.

Persaingan di China juga kian intensif. MiniMax merilis M3.1 Flash pada 19 Oktober, yang menyasar tugas pemrograman, pengoperasian komputer, dan agen AI. Agen adalah sistem yang menjalankan beberapa langkah untuk mencapai tujuan, seperti membuka alat, menulis kode, dan memeriksa hasil.

MiniMax mengatakan model barunya menghadirkan kecepatan inferensi hampir tiga kali lipat dari sebelumnya dan memangkas biaya penggunaan sebesar 70%. Pembaruan dari Kimi milik Moonshot AI dan GLM milik Zhipu juga diperkirakan muncul dalam dua pekan berikutnya. Pengembang yang memilih di antara produk-produk ini harus membandingkan hal praktis: biaya, kecepatan, dan keandalan dalam menyelesaikan tugas.

DeepSeek berharap modal baru akan mendukung ekspansi internasional, tetapi perusahaan menghadapi pembatasan di sejumlah pasar. Lembaga pemerintah, termasuk beberapa badan di AS, melarang teknologinya digunakan di perangkat pemerintah karena kebijakan keamanan dan privasi tengah menjadi sorotan. Pembatasan tersebut membatasi akses kepada pelanggan itu, meski kapasitas teknis perusahaan terus berkembang.

Tahap keuangan berikutnya adalah rampungnya putaran investasi. Setelah itu, target pencatatan saham pada awal 2027 yang dilaporkan dan perkiraan pengiriman perangkat keras Huawei akan menempatkan pendanaan, pasokan peralatan, dan persiapan pasar modal dalam periode yang sama. Tantangan DeepSeek adalah menyelaraskan ketiganya sembari terus merilis model yang dinilai layak dibayar oleh pelanggan.

Poin Utama

• Putaran pendanaan terbaru DeepSeek dilaporkan mencapai sekitar 100 miliar yuan, atau $15 miliar, dua kali lipat dari target awal.
• Tencent dan CATL termasuk di antara pendukung terbesar, dengan lebih dari 15 investor dilaporkan ikut serta.
• Proses finalisasi diperkirakan rampung dalam beberapa hari setelah 22 Oktober, sementara ketentuan dan daftar investor masih dapat berubah.
• Valuasi DeepSeek sebelum investasi baru dilaporkan sekitar 500 miliar yuan.
• DeepSeek menyiapkan potensi IPO di STAR Market Shanghai, dengan target awal 2027 menurut laporan.
• Rencana ekspansi mencakup riset model, perangkat keras komputasi China, dan usulan pembangunan pusat data di Mongolia Dalam.
• Liang Wenfeng dilaporkan menyebut laju pendapatan tahunan DeepSeek mencapai $1 miliar pada September, dengan sebagian pertumbuhan berasal dari kenaikan harga.