Bitget Sasar Bursa Kripto Berlisensi di Thailand dalam Kesepakatan yang Ditargetkan Rampung pada 31 Oktober

Lisensi perdagangan Thailand dan bisnis yang merugi jutaan

Bitget berencana memasuki Thailand melalui akuisisi bursa mata uang kripto berlisensi yang mencatat rugi usaha sebesar 74,16 juta baht pada 2025, dengan pendapatan hanya 11,02 juta baht. Rencana pembelian yang diumumkan Bitget pada 20 Oktober 2026 itu akan membawa operator Z.com EX di Bangkok ke dalam rencana ekspansinya, dengan tunduk pada persetujuan regulator.

GMO Internet dari Jepang dan perusahaan induknya di Thailand berencana mengalihkan 7.349.446 saham, setara dengan 99,94% saham GMO-Z.com Cryptonomics (Thailand), kepada BTGT Management (Thailand) atau pembeli yang ditunjuk. Bitget menyatakan memiliki kepentingan di BTGT Management. Pengalihan saham ditargetkan berlangsung pada 31 Oktober 2026.

Pemberitahuan pengalihan saham GMO Internet, yang diterbitkan pada 24 September, memuat struktur kepemilikan terperinci dan catatan keuangan di balik kesepakatan ini. Dokumen itu juga menunjukkan bahwa penjual memutuskan keluar dari bisnis aset digital Thailand beberapa bulan sebelum Bitget secara terbuka mengungkap keterlibatannya dengan pihak pembeli.

Bagi pelanggan di Thailand, rencana ini menjanjikan akses ke platform perdagangan Bitget melalui operator lokal setelah transaksi rampung dan perubahan kendali disetujui. Kesepakatan ini juga menghadirkan tiga tantangan praktis: memperoleh izin regulator, memperbaiki kinerja bisnis yang telah merugi selama beberapa tahun, serta membangun operasional ketika Bitget masih menangani dampak pencurian besar dari dompet digitalnya.

Siapa yang membeli bursa ini?

BTGT Management didirikan pada 22 September 2026, dua hari sebelum dewan GMO Internet menyetujui penjualan tersebut. Perusahaan induk investasi ini memiliki modal terdaftar sebesar 2 juta baht, menurut pengungkapan GMO Internet.

Pemegang saham langsungnya adalah BTGT Investment Holdings Limited dengan kepemilikan 51% dan BTGT Holdings Limited dengan 49%. Dokumen tersebut menyebut Chen Siyu sebagai direktur dan perwakilan perusahaan. Bitget belum mengungkap besarnya kepentingan yang dimilikinya di perusahaan pengakuisisi, sementara harga pembelian dirahasiakan atas permintaan pembeli.

GMO Internet memiliki langsung 3.603.460 saham operator bursa tersebut, setara dengan 49%. Anak perusahaannya, GMO-Z.com Holdings (Thailand), memiliki 3.745.986 saham lainnya, atau 50,94%. Kedua perusahaan akan melepas seluruh kepemilikannya melalui rencana pengalihan tersebut.

Dalam pengumumannya, Bitget juga menyebut pemegang saham lain akan mengalihkan kepemilikan mereka. Porsi yang secara spesifik dihitung dalam dokumen GMO Internet adalah gabungan kepemilikan langsung dan tidak langsung perusahaan Jepang itu sebesar 99,94%. GMO Internet menyatakan harga yang tidak diungkapkan tersebut mencerminkan harga pasar secara wajar dan memperkirakan pelepasan ini hanya akan berdampak minimal terhadap hasil keuangan konsolidasi perusahaan pada 2026.

Apa yang termasuk dalam Z.com EX?

GMO-Z.com Cryptonomics didirikan pada 20 Juli 2018 dan meluncurkan Z.com EX pada 22 Februari 2021. Perusahaan ini beroperasi dari Fortune Tower di Bangkok dan dipimpin oleh CEO Toshiyuki Namiki, menurut dokumen penjual.

Komisi Sekuritas dan Bursa Thailand mencatat perusahaan tersebut sebagai operator bursa aset digital dan penyedia layanan pialang berlisensi. Saat diluncurkan, Z.com EX telah mendapat izin dari SEC dan Kementerian Keuangan, dengan daftar awal aset yang diperdagangkan mencakup bitcoin, ether, XRP, litecoin, bitcoin cash, dan stellar.

Bursa menyediakan tempat bagi pelanggan untuk membeli dan menjual aset digital. Pialang membantu mengatur transaksi tersebut. Bagi Bitget, akuisisi perusahaan ini akan memberinya bisnis yang sudah beroperasi di Thailand, pengalaman operasional, serta kerangka perizinan untuk menghadirkan platformnya.

CEO Bitget Gracy Chen menyebut akuisisi ini sebagai peluang untuk membangun operasional lokal. Dalam pengumuman perusahaan, ia menjelaskan hal-hal yang diperlukan untuk membangun kehadiran di suatu pasar:

Membangun kehadiran di suatu pasar membutuhkan keahlian lokal, pemahaman terhadap lingkungan regulasi, dan komitmen jangka panjang terhadap pasar tersebut.

Chen juga menjelaskan prioritas langsung perusahaan:

Prioritas kami adalah membangun fondasi operasional yang tepat sekaligus menghadirkan pengalaman dan kapabilitas global Bitget ke pasar ini.

Alasan GMO Internet keluar

GMO Internet mengakuisisi operator bursa Thailand beserta perusahaan induknya dari perusahaan induknya, GMO Internet Group, pada Maret 2025. Keduanya termasuk di antara 11 perusahaan yang dialihkan saat itu.

Perusahaan mulai meninjau posisi dan peran bisnisnya pada April 2025 sebagai bagian dari reorganisasi yang lebih luas. Pengungkapan pada September menyebut keputusan untuk mundur diambil setelah mempertimbangkan pasar aset digital Thailand dan prospek bisnis ke depan.

GMO Internet secara resmi mengumumkan rencana penarikannya pada 18 Maret 2026. Perusahaan mempertimbangkan untuk menjual anak usahanya atau menutupnya sebelum memilih rencana pengalihan saham kepada BTGT Management.

Dengan demikian, transaksi ini menghubungkan dua keputusan perusahaan yang berbeda: GMO Internet keluar dari pasar yang ditinjaunya setelah akuisisi internal, sementara Bitget ingin membangun basis operasional lokal. Pembeli akan mengambil alih usaha berlisensi yang kinerja keuangan terbarunya perlu ditingkatkan secara signifikan.

Kerugian menyusut, sementara pendapatan turun

Tabel keuangan GMO Internet menunjukkan rugi usaha sebesar 115,33 juta baht pada 2023, 101,68 juta baht pada 2024, dan 74,16 juta baht pada 2025. Rugi usaha mengukur selisih antara pendapatan dan biaya operasional bisnis, sebelum memperhitungkan sejumlah biaya pendanaan dan pos lainnya.

Rugi usaha pada 2025 sekitar 27% lebih kecil daripada kerugian pada 2024, turun 27,52 juta baht. Pendapatan bergerak ke arah sebaliknya, merosot dari 13,20 juta baht pada 2024 menjadi 11,02 juta baht pada 2025, atau turun sekitar 16,5%.

Rugi bersih bursa tersebut pada 2025, yang mencakup biaya dan penyesuaian tambahan, mencapai 87,55 juta baht. Angka ini dibandingkan dengan rugi bersih sebesar 99,96 juta baht pada 2024 dan 115,05 juta baht pada 2023. Angka rugi usaha dan rugi bersih yang berbeda itu merupakan ukuran terpisah dalam laporan keuangan yang sama.

Pada akhir 2025, operator tersebut memiliki total aset sebesar 451,03 juta baht dan aset bersih sebesar 11,40 juta baht. Aset bersih adalah nilai yang tersisa setelah liabilitas dikurangkan dari aset. GMO Internet juga memberikan pendanaan kepada anak usahanya, termasuk pinjaman 80 juta baht yang disebutkan dalam pelaporan transaksi.

Tugas komersialnya cukup besar: rugi usaha pada 2025 kira-kira 6,7 kali pendapatan tahunan. Untuk mencapai profitabilitas, perusahaan perlu meningkatkan pendapatan, memangkas biaya, atau melakukan keduanya. Harga akuisisi, penanganan pinjaman, serta besarnya investasi baru akan menentukan komitmen keuangan pembeli.

Persetujuan Thailand diperlukan sebelum peluncuran

Thailand mewajibkan izin bagi bisnis aset digital dan telah mengambil langkah untuk memblokir platform asing yang beroperasi tanpa izin lokal. Transaksi yang diusulkan memerlukan persetujuan regulator, termasuk persetujuan atas perubahan kendali dan kepatuhan terhadap aturan pemegang saham utama operator berlisensi.

Ketentuan Bitget sendiri yang diperbarui pada Oktober masih mencantumkan Thailand sebagai yurisdiksi terlarang. Peringatan investor SEC Thailand yang mengidentifikasi Bitget sebagai bisnis aset digital tanpa izin juga tercatat diperbarui pada 19 Oktober.

Bitget berencana melayani pengguna Thailand melalui bursa yang dioperasikan secara lokal setelah akuisisi dan persetujuan yang diperlukan rampung. Perusahaan belum menjelaskan bagaimana pembatasan yang berlaku saat ini akan berubah, bagaimana layanan Thailand akan disusun, atau kapan layanan tersebut akan diluncurkan.

Langkah penegakan hukum di Thailand menjadi alasan konkret untuk mengupayakan bisnis lokal. Pihak berwenang menjadwalkan pemblokiran akses terhadap Bybit, 1000X, Coinex, OKX, dan XT.COM mulai 28 Juni 2025, serta meminta investor yang terdampak menarik aset mereka terlebih dahulu.

Negara itu juga membuka jalur investasi teregulasi. Aturan untuk dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) bitcoin dan ether mulai berlaku pada 16 Oktober 2026, sehingga produk yang memenuhi syarat dapat dicatatkan di Bursa Efek Thailand. Setiap dana tetap memerlukan persetujuan SEC. Produk semacam ini memungkinkan investor memperoleh eksposur melalui instrumen investasi, alih-alih membeli dan menyimpan sendiri mata uang kripto yang mendasarinya.

Insiden keamanan di balik ekspansi

Bitget mengumumkan keterlibatannya dalam akuisisi di Thailand kurang dari sebulan setelah serangan pada 24 September terhadap infrastruktur dompet hot dan warm miliknya. Dompet tersebut mendukung transfer rutin dan memiliki akses yang lebih besar ke sistem operasional dibandingkan dompet cold yang disimpan dengan isolasi lebih ketat.

Perkiraan Bitget yang dirilis kemudian menyebut aset yang ditransfer kepada penyerang bernilai sekitar $387,5 juta, dibandingkan dengan angka awal $38,8 juta yang dikaitkan dengan perusahaan. Bursa itu sebelumnya juga mengeluarkan perkiraan awal sebesar $351,6 juta sebelum merevisi jumlahnya setelah melacak transfer.

Perusahaan menyatakan penyerang memanfaatkan kerentanan pada produk keamanan yang dipasok perusahaan lain, memperoleh kredensial internal, lalu mengeluarkan instruksi penarikan palsu. Bitget menyatakan saldo akun pelanggan tidak terdampak dan dompet cold-nya tetap aman.

Penarikan bitcoin kembali dibuka pada 28 September, disusul pemulihan bertahap layanan mata uang kripto utama lainnya. Bitget menyelesaikan pemulihan penarikan secara bertahap pada 2 Oktober, ketika layanan mata uang fiat dan transaksi peer-to-peer juga kembali tersedia.

Bitget menyatakan Dana Perlindungan Pengguna akan menanggung kerugian. Dana tersebut memiliki lebih dari $464 juta sebelum insiden, dan laporan setelahnya menyebut saldonya telah dipulihkan hingga lebih dari $300 juta. Perusahaan juga menawarkan imbalan sebesar 5% bagi pihak yang membantu membekukan dana curian dan 5% lagi bagi pihak yang membantu memulihkannya.

Penyelidik blockchain Andrey Sergeenkov memperkirakan layanan yang digunakan untuk mencuci aset curian mengumpulkan biaya sekitar $761.725. Upaya pelacakan dan pemulihan berlanjut setelah penarikan dibuka kembali, menambah tuntutan operasional saat Bitget mempersiapkan ekspansi ke Thailand.

Perkembangan dua lini waktu

Keputusan GMO Internet untuk mundur, pendirian perusahaan pembeli, dan respons Bitget terhadap insiden keamanan berlangsung selama beberapa bulan. Persetujuan dewan penjual dan serangan terhadap dompet terjadi pada 24 September, sedangkan Bitget mengungkapkan perannya dalam akuisisi secara terbuka pada 20 Oktober.

• Maret 2025: GMO Internet mengakuisisi operator bursa Thailand dan perusahaan induknya dari GMO Internet Group.
• 18 Maret 2026: GMO Internet mengumumkan rencana untuk keluar dari bisnis aset digital Thailand.
• 22 September: BTGT Management didirikan di Bangkok.
• 24 September: Dewan GMO Internet menyetujui rencana penjualan. Bitget juga mengalami serangan terhadap infrastruktur dompetnya.
• 28 September: Bitget mulai memulihkan layanan penarikan, termasuk bitcoin.
• 2 Oktober: Bitget menyelesaikan pemulihan layanan penarikan secara bertahap.
• 17 Oktober: Bitget mengumumkan satu kali pelaksanaan penghentian layanan bagi pengguna tertentu.
• 20 Oktober: Bitget mengumumkan rencana akuisisi operator bursa Thailand.
• 31 Oktober: Tanggal efektif pengalihan saham yang diperkirakan GMO Internet, dengan tunduk pada persetujuan dan persyaratan lainnya.

Tahap transaksi berikutnya yang dijadwalkan adalah 31 Oktober. Persetujuan regulator dan pemenuhan persyaratan penyelesaian lainnya akan menentukan apakah saham dapat dialihkan pada tanggal tersebut.

Strategi regional di tengah persaingan lokal

Bitget terus menjajaki peluang ekspansi di Asia Tenggara. Upaya lebih luas untuk membangun kehadiran internasional yang teregulasi mencakup rencana mendirikan kantor pusat di Eropa di Wina dan pendaftaran sebagai penyedia layanan keuangan di Selandia Baru.

Thailand telah memiliki sejumlah merek mata uang kripto internasional yang beroperasi melalui perusahaan lokal. KuCoin masuk melalui operator berlisensi ERX pada Juni 2025, sementara Binance hadir secara lokal melalui Gulf Binance. Bitget akan memasuki pasar yang sudah menjadi tempat beroperasinya merek global lainnya melalui perusahaan Thailand.

Bitget dilaporkan melayani lebih dari 125 juta pengguna secara internasional dan menawarkan akses ke perdagangan mata uang kripto, saham tertokenisasi, dana yang diperdagangkan di bursa, komoditas, serta valuta asing. Produk yang ditawarkan kepada pelanggan di Thailand akan bergantung pada struktur operasional lokal dan izin yang berlaku.

Nilai langsung dari akuisisi ini adalah peluang untuk menggabungkan bisnis Thailand berlisensi yang sudah beroperasi dengan teknologi dan pengalaman internasional Bitget. Ujian praktisnya akan terlihat dari persetujuan regulator, peluncuran layanan lokal, dan kinerja keuangan bursa yang kerugiannya telah menyusut, tetapi masih besar dibandingkan pendapatan.

Poin Utama

• Bitget berencana mengakuisisi GMO-Z.com Cryptonomics di Bangkok melalui kepentingannya di BTGT Management.
• GMO Internet dan perusahaan induknya di Thailand berencana mengalihkan 7.349.446 saham, setara dengan 99,94% kepemilikan operator.
• Pengalihan yang diusulkan ditargetkan berlangsung pada 31 Oktober 2026, dengan tunduk pada persetujuan regulator dan persyaratan lainnya.
• Perusahaan sasaran mengoperasikan Z.com EX dan memiliki lisensi bursa serta pialang di Thailand.
• Rugi usaha pada 2025 mencapai 74,16 juta baht dengan pendapatan sebesar 11,02 juta baht.
• Harga pembelian dan persentase kepemilikan Bitget di perusahaan pembeli belum diungkapkan.
• Bitget berencana menghadirkan platform yang dioperasikan secara lokal di Thailand setelah transaksi rampung dan disetujui, tetapi belum mengumumkan tanggal peluncuran.
• Ekspansi ini menyusul serangan terhadap dompet pada September yang kemudian diperkirakan Bitget menyebabkan kerugian sekitar $387,5 juta.