Utang Rumah Tangga Thailand Sebesar 16,4 Triliun Baht Menutupi Tekanan Keuangan Keluarga

Hampir Separuh Keluarga Berpenghasilan Rendah yang Membayar Utang Mengalami Defisit Kas

Utang rumah tangga Thailand mencapai sekitar 16,4 triliun baht, tetapi peringatan yang lebih tajam terlihat dari anggaran bulanan keluarga: 48,8% rumah tangga berpenghasilan tidak lebih dari 15.000 baht per bulan dan membayar utang memiliki pengeluaran tunai yang lebih besar daripada pemasukan tunai. Sebuah simulasi menunjukkan, kenaikan pengeluaran sebesar 10% dapat mendorong 1,2 juta rumah tangga lainnya ke kondisi yang sama, sebagian besar keluarga dengan pendapatan bulanan antara 15.000 dan 50.000 baht.

Temuan ini muncul bersamaan dengan indikator nasional yang tampak membaik. Kasikorn Research Center memperkirakan utang rumah tangga akan turun menjadi 84,0% dari produk domestik bruto (PDB) pada akhir 2026, dibandingkan angka 86,8% yang digunakan untuk akhir 2025. Penilaian tersebut, yang dikaitkan dengan Dr. Kanchana Chokpaisalsilp, eksekutif riset, memperingatkan bahwa perlambatan pinjaman dapat mencerminkan pendapatan yang lemah dan akses kredit yang terbatas, bukan kondisi keuangan rumah tangga yang lebih kuat.

Survei rumah tangga 2025 dari Kantor Statistik Nasional menjadi dasar untuk menelaah kesenjangan tersebut. Survei itu memperkirakan 10.443.678 rumah tangga, atau 42,1% dari total nasional, memiliki utang yang belum dilunasi. Rata-rata pendapatan rumah tangga per bulan mencapai 28.308 baht, pengeluaran 22.420 baht, dan utang rata-rata 153.038 baht untuk seluruh rumah tangga, termasuk yang tidak memiliki utang.

Perbedaan utamanya terletak pada besarnya utang dan kemampuan menanggungnya. Rasio utang nasional dapat turun sementara keluarga masih kesulitan membayar makanan, transportasi, utilitas, dan pinjaman yang ada. Angka defisit kas menunjukkan tekanan di kalangan rumah tangga yang membayar utang, bukan seluruh rumah tangga di Thailand.

Mengapa Penurunan Rasio Utang Bukan Berarti Utang Telah Hilang

Angka yang dilaporkan untuk kuartal kedua 2026 menempatkan utang rumah tangga pada 85,2% dari PDB, turun dari 86,0% pada kuartal sebelumnya. Namun, utang yang belum dilunasi justru meningkat 0,6% dibandingkan setahun sebelumnya dan tetap mendekati 16,4 triliun baht. Jadi, rasionya turun tanpa penurunan sebanding pada jumlah utang.

PDB mengukur nilai produksi ekonomi. Ketika PDB dalam nilai uang tumbuh lebih cepat daripada pinjaman rumah tangga, utang menjadi bagian yang lebih kecil dari PDB meski peminjam berutang lebih banyak baht. Perhitungan itu membantu menjelaskan proyeksi penurunan menjadi 84,0%, tetapi dengan sendirinya tidak banyak menjelaskan apakah keluarga memiliki lebih banyak uang tersisa setelah membayar tagihan.

Perbandingan terpisah dengan pendapatan siap belanja, yakni pendapatan yang tersedia untuk dibelanjakan dan ditabung, menunjukkan beban yang terus bertahan. Sejak 2023, utang rumah tangga rata-rata sekitar 1,5 kali pendapatan siap belanja. Angka ini di bawah sekitar 1,6 kali yang tercatat selama pandemi, tetapi di atas rata-rata 1,4 kali pada 2017 hingga 2019.

Ukuran ini tidak boleh disamakan dengan temuan survei bahwa rata-rata utang setara dengan 5,4 kali rata-rata pendapatan rumah tangga bulanan. Kedua perhitungan menggunakan ukuran pendapatan dan rentang waktu yang berbeda. Keduanya juga bukan persentase pendapatan bulanan yang dialokasikan untuk cicilan, yang perlu dihitung secara terpisah.

Temuan Survei dari Periode yang Berbeda

Laporan enam bulan pertama dari Kantor Statistik Nasional memperkirakan ada 9.908.891 rumah tangga berutang pada 2025, atau 40,7% dari seluruh rumah tangga. Rata-rata utang seluruh rumah tangga sebesar 144.871 baht. Survei tahunan kemudian mencatat angka 42,1% dan 153.038 baht. Angka-angka ini merupakan estimasi untuk periode berbeda, bukan jumlah yang saling bertentangan pada tanggal pengamatan yang sama.

Rangkaian angka ini juga menunjukkan mengapa satu perbandingan saja dapat menyesatkan:

• 2023: Rata-rata utang rumah tangga sebesar 197.255 baht dan 47,9% rumah tangga memiliki utang.
• Januari hingga Juni 2025: Rata-rata utang sebesar 144.871 baht, dengan 40,7% rumah tangga berutang.
• Januari hingga Desember 2025: Rata-rata utang sebesar 153.038 baht, dengan 42,1% rumah tangga berutang.
• Kuartal kedua 2026: Total utang rumah tangga yang dilaporkan sekitar 16,4 triliun baht, setara dengan 85,2% PDB.
• Akhir 2026: Kasikorn Research Center memperkirakan rasio utang sebesar 84,0%.

Rata-rata utang dalam survei turun 44.217 baht, atau sekitar 22,4%, antara 2023 dan 2025. Porsi rumah tangga berutang turun 5,8 poin persentase. Perbaikan ini merupakan temuan nyata dalam survei, tetapi tidak membuktikan bahwa semua kelompok pendapatan merasakan keringanan yang sama.

Rata-Rata Nasional Menutupi Ketatnya Anggaran Bulanan

Survei tahunan menggunakan sampel 57.600 rumah tangga di 3.600 wilayah pencacahan di seluruh provinsi, mencakup wilayah perkotaan dan nonperkotaan. Wawancara dilakukan antara tanggal tujuh dan dua puluh setiap bulan, dari Januari hingga Desember 2025. Survei ini merupakan survei sampel nasional, bukan penghitungan yang hanya didasarkan pada catatan pinjaman bank.

Definisi utang dalam survei mencakup pinjaman yang belum dilunasi dari lembaga keuangan dan orang di luar rumah tangga, serta pembelian secara angsuran, pembelian secara kredit, pinjaman gadai, hipotek, dan kewajiban dari skema tabungan bergilir. Karena itu, estimasi survei dan statistik agregat pinjaman menggunakan metode pengumpulan serta cakupan yang berbeda. Keduanya tidak boleh dianggap sebagai total yang dapat dipertukarkan.

Pada 2025, rata-rata pendapatan melampaui rata-rata pengeluaran sebesar 5.888 baht per bulan. Selisih ini tidak bisa dibaca sebagai tabungan tunai keluarga berutang pada umumnya. Pendapatan dan pengeluaran mencakup barang atau jasa yang diterima dalam bentuk natura, sedangkan analisis pembayaran utang berfokus pada uang yang masuk dan keluar di rumah tangga yang melakukan pembayaran.

Pendapatan juga melemah dibandingkan 2023. Rata-rata pendapatan rumah tangga bulanan turun dari 29.030 menjadi 28.308 baht, sementara pengeluaran turun dari 23.695 menjadi 22.420 baht. Penurunan pengeluaran bersamaan dengan penurunan pendapatan tidak sama dengan pemulihan yang ditopang oleh penghasilan yang lebih kuat.

Distribusi pendapatan membaik menurut sejumlah ukuran. Rata-rata pendapatan berjalan bulanan per orang pada kelompok rumah tangga berpendapatan terendah naik dari 3.556 baht pada 2023 menjadi 4.169 baht pada 2025. Porsinya terhadap pendapatan berjalan rumah tangga meningkat dari 8,7% menjadi 9,9%, sementara porsi kelompok berpendapatan tertinggi turun dari 40,0% menjadi 38,0%. Kenaikan tersebut dapat terjadi bersamaan dengan kekurangan kas di kalangan keluarga berpenghasilan rendah yang menanggung utang.

Cicilan Utang Menghabiskan 40 Baht dari Setiap 100 Baht Pendapatan

Kasikorn Research Center menganalisis sekitar 9,9 juta rumah tangga dengan kewajiban membayar utang dari total populasi sekitar 10,4 juta rumah tangga berutang. Rasio pembayaran utang rata-rata mereka sebesar 26,3%. Rasio ini mengukur pembayaran utang sebagai bagian dari pendapatan, bukan total saldo pinjaman yang belum dilunasi.

Bagi rumah tangga dengan pendapatan tidak lebih dari 15.000 baht per bulan, rasio rata-rata mencapai 40,1%, dibandingkan sekitar 22% hingga 24% pada kelompok pendapatan lain. Dengan pendapatan ilustratif sebesar 15.000 baht, rumah tangga yang membayar sesuai rata-rata kelompok akan mengeluarkan 6.015 baht untuk utang dan menyisakan 8.985 baht sebelum pengeluaran lainnya.

Tekanan tidak merata, bahkan di dalam kelompok pendapatan yang sama. Dari semua rumah tangga yang membayar utang, 15,3% mengalokasikan lebih dari 40% pendapatan mereka untuk pembayaran tersebut. Di kelompok berpendapatan tidak lebih dari 15.000 baht, porsinya mencapai 23,4%. Rata-rata kelompok dan persentase yang melampaui ambang batas menggambarkan aspek beban yang berbeda.

Margin kas mengukur selisih antara pendapatan tunai dan pengeluaran tunai. Angkanya negatif pada 23,8% rumah tangga yang membayar utang. Porsi ini naik menjadi 48,8% pada rumah tangga berpendapatan tidak lebih dari 15.000 baht, dibandingkan 25,0% pada rumah tangga berpendapatan di atas 15.000 hingga 30.000 baht, dan 7,1% pada mereka yang berpendapatan di atas 50.000 baht.

Margin kas negatif tidak otomatis berarti peminjam gagal membayar cicilan. Keluarga dapat menutup kekurangan dengan mengurangi tabungan, memangkas pengeluaran, menerima bantuan, atau meminjam dari tempat lain. Namun, kondisi ini berarti pendapatan tunai saat ini tidak cukup untuk menutup pengeluaran saat ini, sehingga menyisakan lebih sedikit ruang untuk tagihan medis, perbaikan, atau keadaan darurat lainnya.

Kenaikan Pengeluaran yang Terbatas Bisa Menjangkau Keluarga Berpendapatan Menengah

Simulasi pengeluaran mempertahankan pendapatan dan faktor lainnya tetap, sementara pengeluaran tunai dinaikkan 10%. Dengan asumsi itu, porsi rumah tangga yang membayar utang dan memiliki margin kas negatif naik dari 23,8% menjadi 36,0%, atau meningkat 12,2 poin persentase.

Jika diterapkan pada sekitar 9,9 juta rumah tangga, perubahan itu menghasilkan sekitar 1,2 juta keluarga tambahan dengan pendapatan tunai yang tidak mencukupi. Sekitar 73% dari kelompok tambahan tersebut, atau sekitar 880.000 rumah tangga, berpendapatan antara 15.000 dan 50.000 baht per bulan. Hasil ini menunjukkan bahwa tekanan keuangan dapat meluas melampaui kalangan peminjam termiskin.

Kenaikan pengeluaran tunai sebesar 20% membuat sekitar 2,5 juta rumah tangga tambahan mengalami margin kas negatif. Kedua simulasi itu tidak memperkirakan bahwa pengeluaran akan naik sebesar angka tersebut pada 2026. Simulasi itu merupakan uji sensitivitas yang menunjukkan respons anggaran terhadap asumsi tertentu, bukan estimasi peluang terjadinya guncangan.

Kerusakan akibat banjir yang mengharuskan perbaikan rumah dan barang milik merupakan salah satu pemicu yang mungkin terjadi, selain biaya energi, perawatan medis, dan tagihan tak terduga lainnya. Estimasi terpisah yang dikaitkan dengan University of the Thai Chamber of Commerce menyebut kerugian akibat banjir sebesar 22 miliar hingga 30 miliar baht. Estimasi kerugian ekonomi tersebut tidak bisa begitu saja menggantikan asumsi kenaikan pengeluaran dalam simulasi rumah tangga.

Siapa yang Masih Bisa Meminjam dan Ke Mana Uangnya Mengalir

Kondisi pinjaman terbagi dua. Rumah tangga dengan pendapatan tetap, utang yang ada dalam batas wajar, atau aset yang bisa dijaminkan masih dapat memperoleh kredit. Mereka yang berpendapatan lebih dari 50.000 baht per bulan terus meminjam untuk perumahan, termasuk rumah dan kondominium yang sudah ada. Peminjam lain menggunakan properti sebagai jaminan atau beralih ke koperasi simpan pinjam dan pegadaian.

Sementara itu, pinjaman untuk cicilan kendaraan, pekerjaan, pendidikan, dan beberapa kategori kredit tanpa agunan menyusut dibandingkan setahun sebelumnya. Perbedaan ini kerap digambarkan sebagai pola K: kelompok yang berbeda bergerak ke arah berlawanan, alih-alih mengalami pemulihan yang meluas.

Angka yang dilaporkan untuk kuartal keempat 2025 menempatkan total utang rumah tangga pada 16,443669 triliun baht, naik 113,823 miliar baht dari kuartal ketiga. Utang koperasi simpan pinjam meningkat sekitar 48,8 miliar baht menjadi 2,534882 triliun baht, sedangkan utang pegadaian naik sekitar 5,2 miliar baht menjadi 121,339 miliar baht.

Angka-angka tersebut menempatkan rasio utang tanpa penyesuaian pada 86,7%, dibandingkan angka dasar Kasikorn Research Center sebesar 86,8% untuk akhir 2025. Laporan berbeda sebesar 0,1 poin persentase, tetapi penyebabnya belum diketahui. Laporan kuartal keempat itu juga mencantumkan rasio yang disesuaikan secara musiman sebesar 86,3%, turun dari 86,6%. Penyesuaian musiman menghilangkan dampak kalender yang berulang, sehingga seri ini perlu dipisahkan dari perbandingan tanpa penyesuaian.

Utang konsumsi pribadi mencapai sekitar 12,72 triliun baht, atau sekitar 77% dari total agregat, sementara utang untuk pekerjaan atau menghasilkan pendapatan sekitar 2,90 triliun baht. Kategori konsumsi mencakup perumahan dan pembelian lain, jadi tidak semuanya dapat disebut sebagai pinjaman untuk membayar kebutuhan sehari-hari.

Saldo Informal yang Kecil Tetap Dapat Memengaruhi Banyak Keluarga

Survei tahunan menemukan bahwa 93,4% rumah tangga berutang hanya meminjam dari sumber formal, 4,6% hanya dari sumber informal, dan 2,0% dari keduanya. Dua kategori terakhir secara keseluruhan mencakup 691.667 rumah tangga. Rata-rata utang informal untuk seluruh rumah tangga sebesar 2.272 baht, dibandingkan 150.766 baht untuk utang formal.

Porsi kecil dari nilai utang tidak berarti pinjaman informal tak relevan bagi keluarga yang menggunakannya. Analisis kelembagaan oleh Krungsri Research mengidentifikasi terbatasnya akses ke bantuan, kesulitan menjangkau peminjam, dan lemahnya penegakan hukum terhadap pinjaman ilegal sebagai hambatan penyelesaian utang.

Angka kredit lain yang dilaporkan menunjukkan terbatasnya peluang untuk meminjam lebih banyak. Hanya sekitar 5 juta dari 27 juta peminjam di Thailand yang dinilai cukup sehat secara finansial untuk memperoleh kredit tambahan, atau sekitar 19%. Angka tersebut menghitung peminjam, bukan rumah tangga, sehingga tidak dapat dibandingkan secara langsung dengan 10,4 juta rumah tangga berutang dalam survei.

Jumlah akun layanan yang memungkinkan pembelian sekarang dan pembayaran kemudian meningkat dari 620.000 pada 2021 menjadi 6,3 juta pada 2025, sekitar sepuluh kali lipat. Pinjaman yang belum dilunasi mencapai 40,7 miliar baht. Pertumbuhan jumlah akun tidak membuktikan peningkatan setara dalam jumlah pengguna perorangan, karena satu orang dapat memiliki beberapa akun.

Utang Regional dan Aset Rumah Tangga Menggambarkan Hal yang Berbeda

Survei yang mencakup enam bulan pertama 2025 mencatat rata-rata utang regional tertinggi di Timur Laut, sebesar 162.607 baht per rumah tangga, dibandingkan rata-rata nasional 144.871 baht. Rata-rata pendapatan bulanan di wilayah itu sebesar 22.980 baht, di bawah angka nasional 28.151 baht.

Jenis pekerjaan juga mengubah gambaran. Pekerja di sektor pertanian, kehutanan, dan perikanan menghabiskan 86,3% pendapatan untuk pengeluaran yang tercatat dalam survei, dibandingkan 78,1% secara nasional. Rata-rata utang mereka sebesar 55.537 baht, jauh di bawah 386.470 baht yang tercatat untuk manajer dan profesional. Karena itu, saldo utang yang lebih kecil dapat tetap terjadi bersamaan dengan anggaran yang lebih ketat.

Kepemilikan aset membantu menjelaskan mengapa sebagian peminjam dapat bertahan lebih baik daripada yang lain. Analisis kekayaan rumah tangga Krungsri Research, yang diterbitkan pada 1 Oktober 2025 oleh Thansin Klinthanom, menelaah data survei dari 2021 hingga 2023. Aset likuid, termasuk simpanan dan aset lain yang tersedia untuk memenuhi kebutuhan keuangan, meningkat rata-rata 8.218 baht per rumah tangga per tahun.

Bagi rumah tangga berpendapatan di bawah 20.000 baht per bulan, kenaikannya kurang dari 2.000 baht per tahun. Di kalangan mereka yang berpendapatan di bawah 10.000 baht, nilai properti dan kendaraan turun rata-rata 82.294 baht per rumah tangga per tahun. Angka-angka ini berkaitan dengan tahun-tahun sebelumnya, tetapi menunjukkan kelemahan yang juga tercermin dalam analisis margin kas yang lebih baru: terbatasnya cadangan saat pengeluaran meningkat.

Analisis yang sama menemukan bahwa pendapatan pekerja setelah memperhitungkan inflasi pada 2024 berada 3,2% di atas tingkat sebelum pandemi. Untuk pekerja berpendapatan di bawah 7.800 baht per bulan, angka tersebut 18,5% lebih rendah. Angka simpanan dalam analisis itu juga menghitung rekening, bukan orang: 134.097.089 rekening, atau 97,4% dari total, memiliki saldo di bawah 500.000 baht, dan tabungan bersih kelompok ini terus menurun.

Keringanan Bergantung pada Pendapatan dan Restrukturisasi Pinjaman

Krungsri Research berpendapat bahwa restrukturisasi utang dan pengurangan beban bunga dapat memberi keringanan tanpa menyelesaikan masalah pendapatan yang lemah atau pekerjaan yang tidak stabil. Analisisnya memperingatkan bahwa penangguhan pembayaran dapat membuat bunga terus bertambah, sementara sebagian program bantuan mungkin tidak menjangkau peminjam yang catatan pembayarannya masih baik meski pendapatannya memburuk.

Thansin Klinthanom, penulis analisis kelembagaan tersebut, mengaitkan tekanan keuangan ini secara langsung dengan pemulihan belanja:

Kegiatan ekonomi domestik dan belanja rumah tangga tidak dapat pulih sepenuhnya jika sebagian besar rumah tangga tetap rentan secara finansial.

Usulan responsnya mencakup pekerjaan yang lebih stabil, keterampilan tenaga kerja, dukungan bagi usaha yang menciptakan lapangan kerja, perlindungan kesejahteraan yang lebih kuat, serta restrukturisasi utang yang didasarkan pada kemampuan membayar. Semua ini merupakan rekomendasi, bukan kebijakan yang baru diberlakukan atau komitmen yang diumumkan.

Kekhawatiran ekonomi yang lebih luas dapat diukur. Bank of Thailand dilaporkan memperingatkan bahwa utang rumah tangga dapat menghambat pertumbuhan untuk kembali ke perkiraan tingkat potensial sebesar 2,7%. Proyeksi 2026 yang dikutip dari University of the Thai Chamber of Commerce berada di kisaran 2,2% hingga 2,5%. Tidak satu pun dari angka tersebut menunjukkan seberapa besar kekurangan pertumbuhan disebabkan oleh utang semata.

Tolok ukur berikutnya yang disebutkan adalah akhir 2026, saat proyeksi rasio utang 84,0% dapat dievaluasi. Tidak ada jadwal dengar pendapat baru, pemungutan suara kebijakan, atau tenggat bantuan yang disebutkan. Perbaikan keuangan rumah tangga perlu dinilai dari bukti pendapatan yang lebih kuat, cicilan yang lebih terjangkau, dan cadangan kas yang lebih baik, bukan hanya dari rasio nasional yang lebih rendah.

Poin Utama

• Utang rumah tangga yang dilaporkan mencapai sekitar 16,4 triliun baht pada kuartal kedua 2026, atau 85,2% dari PDB.
• Survei tahunan 2025 memperkirakan terdapat 10.443.678 rumah tangga berutang, atau 42,1% dari seluruh rumah tangga.
• Di antara rumah tangga yang membayar utang dan berpendapatan bulanan tidak lebih dari 15.000 baht, 48,8% memiliki margin kas negatif.
• Simulasi kenaikan pengeluaran 10% akan mendorong sekitar 1,2 juta rumah tangga tambahan ke kondisi defisit kas, sebagian besar di kelompok pendapatan menengah.
• Rata-rata utang dalam survei turun antara 2023 dan 2025, tetapi pendapatan, akses kredit, dan cadangan keuangan masih timpang.
• Proyeksi rasio utang sebesar 84,0% pada akhir 2026 tidak dengan sendirinya membuktikan pemulihan keuangan keluarga.