Sensex Turun 876 Poin saat Bank Swasta, Minyak Mahal, dan Arus Keluar Dana Asing Membalikkan Reli

Kerugian bank swasta menghapus lebih dari Rs 5 lakh crore

Saham-saham India mengakhiri pemulihannya pada Senin, 19 Oktober 2026, ketika aksi jual di tiga bank swasta besar, ditambah harga minyak yang mahal dan berlanjutnya penarikan dana asing, menekan pasar. Sensex ditutup di 73,852.90, turun 876.37 poin atau 1.17%, sedangkan Nifty 50 kehilangan 257.20 poin atau 1.11% dan berakhir di 22,888.95.

Total nilai pasar perusahaan yang tercatat di BSE turun dari Rs 4,72,62,167 crore pada Jumat menjadi Rs 4,67,46,191 crore pada Senin. Angka-angka tersebut menunjukkan penurunan sebesar Rs 5,15,976 crore, atau sekitar Rs 5.16 lakh crore. Kapitalisasi pasar merupakan nilai saham tercatat pada harga saat ini, sehingga penurunan tersebut mengurangi nilai kepemilikan investor saat harga saham merosot.

HDFC Bank, ICICI Bank, dan Axis Bank secara keseluruhan menyumbang lebih dari separuh penurunan Sensex, menurut Abhinav Tiwari, analis riset di Bonanza. Bank-bank sektor publik bergerak berlawanan arah, menguat sekitar 2.5% karena investor mengapresiasi hasil kuartalan dan kinerja operasional yang lebih kuat.

Harga minyak mentah Brent di kisaran $108 hingga $109 per barel dan penarikan dana asing dari saham sebesar Rs 49,457.17 crore pada Oktober menambah tekanan. Aksi jual juga menjalar ke perusahaan-perusahaan kecil dan saham teknologi, mengakhiri reli yang mengangkat kedua indeks acuan selama dua sesi sebelumnya.

Angka penutupan utama mencatat Sensex di 73,852.90; angka penutupan lain yang dipublikasikan adalah 73,780. Keduanya menunjukkan penurunan sekitar 876 poin. Kerugian nilai pasar yang dihitung dari total pada Jumat dan Senin juga lebih besar daripada perkiraan sementara sebesar hampir Rs 4.70 lakh crore.

Bagaimana pemulihan berubah menjadi kemerosotan lagi

Penurunan pada Senin terjadi setelah investor merespons positif laporan keuangan perusahaan teknologi, penguatan rupee, dan penurunan harga minyak mentah selama sepekan. Nifty naik 2.8% pada pekan sebelumnya, termasuk lebih dari 2% pada Kamis dan Jumat, sehingga sebagian investor siap merealisasikan keuntungan ketika kondisi memburuk.

Pembalikan arah ini terjadi kurang dari sepekan setelah reli pasar pada 13 Oktober, ketika Sensex naik 1,109.10 poin ke 73,033.78 dan Nifty menguat ke 22,721.95. Saham teknologi dan harapan akan peninjauan pajak investasi turut mendorong kenaikan tersebut. Meski mengalami kerugian terbaru, level penutupan Senin masih lebih tinggi dibandingkan penutupan pada 13 Oktober.

Pergerakan terkini menunjukkan betapa cepat faktor-faktor yang menopang pemulihan berubah:

• 13 Oktober: Sensex naik 1,109.10 poin saat saham teknologi menguat dan investor menyambut pembahasan mengenai kekhawatiran pajak.
• 16 Oktober: Investor asing membeli saham India senilai sementara Rs 1,166 crore, sehingga aksi jual berkepanjangan sempat terhenti.
• 19 Oktober, siang: Penurunan Sensex melampaui 1,000 poin, sementara Nifty turun sekitar 300 poin.
• 19 Oktober, penutupan: Kedua indeks acuan memulihkan sebagian kerugiannya, tetapi berakhir turun lebih dari 1%.
• 20 Oktober: Pasar saham India dijadwalkan tutup karena libur pasar.

Hanya lima dari 30 saham konstituen Sensex yang ditutup menguat. Indeks saham berkapitalisasi menengah dan kecil juga turun sekitar 1%, menunjukkan bahwa kemerosotan meluas jauh melampaui bank-bank yang menjadi penyebab sebagian besar penurunan indeks acuan.

Mengapa kenaikan laba bank gagal menopang saham

Axis Bank turun sekitar 5% selama perdagangan dan ditutup melemah 3.85%. Laba bersih konsolidasi naik 39.4% dibandingkan setahun sebelumnya, sementara laba tersendiri meningkat sekitar 38% menjadi Rs 7,003 crore pada kuartal September tahun finansial yang berakhir pada Maret 2027. Hasil tersendiri mencakup bank itu sendiri, sedangkan hasil konsolidasi juga mencakup anak perusahaannya.

Investor berfokus pada laba yang tidak mencapai ekspektasi serta kekhawatiran mengenai bisnis yang mendasarinya. Laba perusahaan dapat meningkat, tetapi harga sahamnya tetap turun jika pembeli mengharapkan hasil yang lebih kuat atau prospek yang lebih baik.

HDFC Bank turun hampir 3%, meski membukukan laba kuartalan sebesar Rs 19,510 crore, naik sekitar 4.6% dari Rs 18,641 crore setahun sebelumnya. Investor juga meminta kejelasan mengenai pengangkatan manajemen senior, termasuk pengganti Wakil Direktur Pelaksana Kaizad Bharucha.

Kinerja bank dinilai melalui beberapa ukuran: margin bunga bersih, biaya operasional, pendapatan dari investasi keuangan, dan kualitas aset. Margin bunga bersih mengukur selisih antara pendapatan bank dari pinjaman dan investasi dengan biaya pendanaannya. Kualitas aset berkaitan dengan kemampuan peminjam membayar kembali pinjaman mereka.

HDFC Bank, ICICI Bank, dan Axis Bank memiliki bobot besar dalam Sensex. Artinya, pergerakan harga saham mereka berdampak lebih besar pada indeks dibandingkan saham-saham konstituen yang lebih kecil. Kontribusi gabungan mereka yang mencapai lebih dari separuh penurunan hari itu membantu menjelaskan kemerosotan tajam indeks acuan.

Pemberi pinjaman sektor publik mencatat penguatan yang jarang terjadi

Bank-bank sektor publik bertahan di tengah aksi jual, dengan indeks sektor utama mereka di NSE naik sekitar 2.5%, sementara indeks perbankan swasta turun sekitar 1.8%. Selisih keduanya sekitar 4.3 poin persentase, perbedaan besar dalam industri yang sama.

Union Bank of India naik sekitar 5%, didukung oleh kenaikan laba kuartalan sebesar 30% dibandingkan setahun sebelumnya. Punjab National Bank menguat, sementara pembelian saham State Bank of India dan Bank of Baroda juga menopang sektor tersebut. SBI naik 1.12% di Sensex.

Karur Vysya Bank, pemberi pinjaman swasta, menyentuh rekor tertinggi sepanjang masa, menjadi contoh lain bahwa investor merespons kinerja masing-masing bank. Kemerosotan sektor perbankan terkonsentrasi pada beberapa pemberi pinjaman swasta besar, bukan merata di semua bank.

Vikram Kasat, kepala bisnis untuk layanan penasihat dan transaksi di PL Capital, menjelaskan kombinasi faktor yang memicu aksi jual pada sesi tersebut:

"Pelemahan bank swasta, kinerja laba yang mengecewakan dibandingkan ekspektasi, dan sentimen global yang hati-hati memperkuat aksi ambil untung, sementara bank-bank PSU menunjukkan daya tahan relatif," kata Kasat.

Harga minyak tetap mahal meski sempat turun

Minyak mentah Brent diperdagangkan di kisaran $108 hingga $109 per barel selama sesi tersebut. Harga minyak lainnya tercatat di atas $107 setelah turun lebih dari 2%. Minyak mentah West Texas Intermediate AS berada di dekat $100. Penurunan harian itu sedikit memberi kelegaan, tetapi harga minyak masih cukup mahal untuk membebani prospek ekonomi India.

Kekhawatiran berpusat pada pasokan dan pelayaran melalui Selat Hormuz, jalur utama pengiriman energi global. Laporan mengenai serangan terhadap kapal tanker dan ketegangan yang melibatkan Iran meningkatkan kekhawatiran akan gangguan pasokan. Pengecualian sanksi AS terkait Rusia, termasuk pembatasan energi, membantu meredakan harga dengan meningkatkan harapan akan tambahan pasokan.

Menteri Luar Negeri AS Marco Rubio mengatakan Presiden Donald Trump akan membutuhkan waktu hingga 60 hari untuk menilai dampak ekonomi dari pengecualian sanksi tersebut. Penilaian itu menambah perkembangan kebijakan yang perlu dicermati pasar energi, di samping situasi di sekitar Hormuz.

India mengimpor lebih dari 80% kebutuhan minyak mentahnya. Ketika harga minyak naik, importir membutuhkan lebih banyak dolar untuk membeli jumlah bahan bakar yang sama. Hal ini dapat meningkatkan tagihan impor dan menekan rupee, sementara kenaikan biaya transportasi dan produksi dapat berdampak pada perusahaan dan rumah tangga.

Perusahaan yang menggunakan bahan bakar atau produk minyak bumi harus memilih antara menanggung biaya tambahan atau menaikkan harga. Menanggung biaya tersebut mengurangi margin laba; meneruskannya kepada konsumen dapat menambah inflasi. Tekanan ini menjelaskan mengapa penurunan harga minyak mentah dalam sehari hanya memberi sedikit kelegaan bagi investor saham.

Aksi jual asing telah melampaui total tahun lalu

Investor portofolio asing menarik Rs 49,457.17 crore dari saham India pada Oktober, menurut data lembaga penyimpanan tertanggal 19 Oktober, setelah menarik Rs 35,861 crore pada September. Total pada Oktober sudah sekitar 38% lebih besar daripada jumlah yang ditarik sepanjang September.

Kalender Central Depository Services Ltd menunjukkan pembalikan tajam dibandingkan arus masuk sebelumnya. Investor asing menanamkan Rs 20,200 crore ke saham pada Juli dan Rs 29,631 crore pada Agustus, dengan total gabungan Rs 49,831 crore. Penarikan pada September dan Oktober secara keseluruhan mencapai sekitar Rs 85,318 crore.

Baris data Oktober mencatat total penarikan bersih dari seluruh kategori investasi sebesar Rs 41,249.46 crore, berbeda dari penarikan saham. Data tersebut dihimpun dari laporan yang disampaikan kepada SEBI dan lembaga penyimpanan oleh peserta penyimpanan serta kustodian yang ditunjuk, mencakup transaksi hingga satu atau beberapa hari perdagangan sebelumnya.

Penarikan bersih saham oleh investor asing secara kumulatif pada 2026 mencapai Rs 3,09,760.16 crore, atau sekitar Rs 3.10 triliun, dibandingkan Rs 1.66 triliun sepanjang 2025. Dalam sistem penomoran India yang lebih umum, jumlah tersebut sekitar Rs 3.10 lakh crore dan Rs 1.66 lakh crore. Aksi jual tahun ini sekitar 87% lebih besar, sementara masih ada lebih dari dua bulan tersisa. Untuk seluruh kategori investasi, data kumulatif tahun berjalan menunjukkan penarikan bersih sebesar Rs 2,47,042.06 crore.

Pembelian sementara senilai Rs 1,166 crore pada Jumat memberikan jeda singkat. Meski demikian, institusi asing menjadi penjual bersih dalam sembilan dari 11 sesi perdagangan pertama pada Oktober. Aksi jual mereka mencakup saham jasa keuangan dan minyak, sementara pembelian berlanjut di beberapa bidang jasa konsumen, termasuk platform digital, hiburan, restoran, dan layanan kesehatan.

Kenaikan imbal hasil obligasi AS dan penguatan dolar termasuk faktor tekanan yang disebut oleh para ahli strategi investasi. Obligasi yang memberikan bunga lebih tinggi di Amerika Serikat dapat menarik dana dari saham-saham di pasar berkembang. Ahli strategi Geojit Investments V K Vijayakumar mengaitkan perbaikan sementara pada Jumat dengan penguatan rupee dan penurunan imbal hasil US Treasury bertenor 10 tahun, dari di atas 5.3% menjadi 5.08%.

Saham teknologi menghadapi lapisan ketidakpastian tambahan

Infosys turun 2.72%, turut mendorong penurunan Sensex ketika saham teknologi India mengikuti pelemahan di pasar AS. Nasdaq turun 2.19%, sedangkan S&P 500 melemah 1.22%. Investor kembali menilai valuasi teknologi, komitmen belanja, dan proyeksi laba dari kecerdasan buatan.

Perdagangan di Asia beragam. Nikkei Jepang turun 0.64%. Kospi Korea Selatan tercatat naik 1.73% saat penutupan, meskipun laporan pasar sebelumnya menyebut penurunan lebih dari 3%. Gambaran regional yang beragam membuat saham India menghadapi kekhawatiran laba domestik sekaligus situasi internasional yang belum menentu.

Athanasios Vamvakidis, wakil direktur Departemen Pasar Moneter dan Modal Dana Moneter Internasional, menyebut potensi koreksi pada saham-saham terkait AI, kenaikan imbal hasil obligasi pemerintah, dan ancaman keamanan siber sebagai risiko terhadap stabilitas keuangan global.

Vamvakidis mengatakan India dapat terdampak secara tidak langsung jika investor merespons penurunan pasar AI dengan mengurangi investasi di pasar negara berkembang. Ia juga menyebut potensi gangguan terhadap perangkat lunak, layanan teknologi, operasional kantor belakang, dan logistik, sektor-sektor yang menjadi lahan bagi bisnis besar India.

Menurut penilaiannya, laba yang kuat menopang valuasi saat ini, sementara laba yang lebih lemah dapat memicu aksi jual. Ia mengatakan reaksi pasar terhadap kekhawatiran mengenai gangguan AI terkadang berlebihan dan IMF belum melihat dampak sebanding pada data ekonomi riil. Bagi perusahaan teknologi India, fokus praktisnya tetap pada belanja pelanggan, kontrak, dan pekerjaan yang dipilih klien untuk diotomatisasi.

Rupee menguat pada awal perdagangan, lalu kehilangan momentum

Rupee menguat pada awal perdagangan hingga sekitar 94.80 per dolar sebelum kehilangan sebagian besar penguatannya. Angka penutupan sementara menempatkannya di 94.92, turun 3 paise pada hari itu; laporan penutupan lain menyebut kenaikan tipis dan penguatan selama tujuh sesi berturut-turut.

Kedua laporan itu menempatkan mata uang tersebut di dekat 95 per dolar, setelah pulih dari kisaran 97 pada awal Oktober. Rajeev Sharan, kepala riset di Brickwork Ratings, mengutip data Reserve Bank of India yang menunjukkan cadangan devisa turun $8.6 miliar menjadi $726 miliar pada pekan yang berakhir 9 Oktober.

Bank sentral dapat menjual dolar dari cadangannya untuk menopang rupee ketika permintaan mata uang asing meningkat. Total cadangan juga berubah seiring perubahan nilai mata uang dan aset lainnya. Bagi importir, kekhawatiran langsungnya adalah kombinasi harga minyak dan nilai tukar: harga minyak mentah yang mahal membutuhkan lebih banyak rupee ketika mata uang melemah.

Hal yang akan dicermati investor setelah libur

Laporan laba kuartal September, harga minyak, dan arus dana asing akan tetap menjadi faktor utama yang diperhatikan saat perdagangan kembali dibuka setelah libur pada Selasa. Tidak ada tanggal pasti yang disampaikan terkait kejelasan pengangkatan manajemen HDFC Bank yang dicermati investor.

Profesor Abhinav Tripathi, pakar ekonomi senior, menyebut hasil perusahaan yang kemungkinan akan menjadi panduan bagi tahap perdagangan selanjutnya:

"Investor akan mencermati laporan hasil kuartalan mendatang untuk mencari tanda-tanda kekuatan laba perusahaan dan permintaan konsumen. Saham perbankan akan tetap menjadi perhatian saat pasar menilai margin pemberi pinjaman, kualitas aset, dan komentar manajemen," katanya.

Perkiraan teknikal menempatkan potensi tekanan jual pada Nifty di kisaran 23,200 hingga 23,300, dengan zona beli potensial di 22,550 hingga 22,750 menurut salah satu proyeksi. Angka-angka ini merupakan perkiraan berdasarkan pola perdagangan yang menggambarkan area tempat aktivitas beli atau jual dapat meningkat. Penutupan Senin di 22,888.95 menempatkan indeks di bawah level 23,000 yang banyak diperhatikan.

Stabilitas bank swasta akan menghilangkan satu sumber tekanan utama, sementara pemulihan yang lebih luas juga membutuhkan partisipasi saham-saham selain beberapa saham berkapitalisasi besar. Perkembangan pasokan minyak dan angka arus dana asing berikutnya akan membantu investor menilai apakah kembalinya pembelian asing secara singkat pada Jumat dapat berlanjut.

Poin Utama

• Sensex turun 876.37 poin ke 73,852.90, sementara Nifty kehilangan 257.20 poin ke 22,888.95 pada 19 Oktober.
• Nilai pasar perusahaan tercatat di BSE turun Rs 5,15,976 crore berdasarkan total pada Jumat dan Senin.
• HDFC Bank, ICICI Bank, dan Axis Bank menyumbang lebih dari separuh penurunan Sensex.
• Bank-bank sektor publik naik sekitar 2.5%, didukung hasil kuartalan.
• Harga minyak mentah Brent di kisaran $108 hingga $109 dan penarikan dana asing dari saham sebesar Rs 49,457.17 crore pada Oktober menekan sentimen.
• Pasar saham India dijadwalkan tutup pada 20 Oktober.