Nikkei Anjlok 5,25% saat Kekhawatiran Pendanaan AI Memperdalam Aksi Jual Saham di Asia

Kerugian di Tokyo Membesar saat Investor Mempertanyakan Profit AI

Indeks Nikkei Stock Average Jepang anjlok 3.555,14 poin, atau 5,25%, menjadi 64.189,15 pada pukul 12.55 siang, Kamis, 15 Oktober 2026, karena kekhawatiran mengenai biaya dan profitabilitas investasi kecerdasan buatan memicu aksi jual besar-besaran saham teknologi. Penurunan itu menyusul lima sesi perdagangan berturut-turut yang berakhir melemah, saat indeks acuan tersebut telah kehilangan lebih dari 2.900 poin.

Indeks Topix yang lebih luas turun 115,50 poin, atau 2,82%, menjadi 3.981,28. Kedua indeks menunjukkan kemunduran saham Jepang, tetapi penurunan Nikkei yang jauh lebih tajam mencerminkan tekanan terhadap perusahaan teknologi besar dan semikonduktor.

Penurunan tajam obligasi korporasi yang diterbitkan CoreWeave, operator pusat data asal AS yang digunakan untuk komputasi AI, turut memicu kemunduran tersebut. Investor semakin khawatir tentang cara perusahaan membiayai investasi besar-besaran dalam infrastruktur komputasi dan apakah pendapatan akan tumbuh cukup cepat untuk mengimbangi kenaikan biaya.

Aksi jual meluas ke seluruh Asia setelah saham teknologi AS turun pada Rabu. Kospi Korea Selatan merosot 8%, sementara indeks acuan Taiwan kehilangan 3,4%. Inflasi AS yang lebih tinggi dari perkiraan menambah tekanan karena meningkatkan kekhawatiran tentang biaya pinjaman.

Penurunan pada Sesi Keenam Kian Cepat

Penurunan di Tokyo dimulai dengan aksi jual saham peralatan manufaktur semikonduktor dan memburuk setelah jeda tengah hari. Nikkei menutup sesi pagi di 64.489,06, turun 3.255,23 poin. Pada pukul 12.55 siang, indeks itu kembali turun 299,91 poin dari penutupan sesi pagi.

Perdagangan Kamis membawa indeks acuan tersebut ke bawah 65.000 dan memperpanjang tren penurunannya hingga sesi keenam, dengan indeks menyentuh level terendah dalam sekitar dua pekan. Penurunan pada sesi siang saja melampaui total kerugian lebih dari 2.900 poin selama lima sesi sebelumnya.

Perkembangan utama berlangsung selama dua hari perdagangan:

• 14 Oktober: Inflasi AS pada September melampaui ekspektasi, imbal hasil obligasi Treasury naik sementara, dan Nasdaq Composite turun sekitar 1,9%.
• 15 Oktober, sesi pagi: Saham semikonduktor Jepang dijual, sehingga Nikkei turun 3.255,23 poin menjadi 64.489,06 saat penutupan sesi pagi.
• 15 Oktober, pukul 12.55 siang: Kerugian Nikkei melebar menjadi 3.555,14 poin, atau 5,25%, sementara Topix turun 2,82%.

Angka-angka ini menggambarkan perdagangan selama sesi berlangsung. Level penutupan final untuk Kamis belum diberikan.

Mengapa Obligasi CoreWeave Berdampak pada Saham Jepang

CoreWeave berada di bagian industri AI yang membutuhkan modal besar sebelum dapat menghasilkan imbal hasil. Operator pusat data memerlukan cip komputasi, gedung, pasokan listrik, dan peralatan pendingin untuk menyediakan kapasitas yang digunakan pengembang AI.

Perusahaan dapat membiayai pengeluaran tersebut dengan meminjam, termasuk melalui obligasi korporasi. Obligasi adalah pinjaman dari investor kepada perusahaan, yang menjanjikan pembayaran bunga dan pelunasan sesuai ketentuan yang disepakati. Ketika harga obligasi yang sudah beredar turun, imbal hasilnya, yakni pengembalian yang tersedia bagi pembeli baru pada harga tersebut, naik.

Penurunan harga obligasi CoreWeave menyoroti biaya pembiayaan infrastruktur AI. Imbal hasil yang lebih tinggi dapat membuat pinjaman di masa mendatang lebih mahal bagi perusahaan yang menghadapi kekhawatiran serupa. Perusahaan yang harus terus menggalang dana untuk berekspansi pun perlu mempertimbangkan dengan lebih cermat apakah investasinya akan menghasilkan pendapatan yang cukup untuk menutup biaya operasional dan pembiayaan.

Produsen cip dan pemasok peralatan Jepang terdampak oleh perhitungan tersebut karena pelanggan mereka bergantung pada berlanjutnya belanja untuk kapasitas komputasi. Jika investor memperkirakan operator pusat data akan menghadapi anggaran yang lebih ketat, mereka mungkin juga menurunkan harga yang bersedia dibayarkan untuk saham perusahaan pemasok proyek-proyek tersebut.

Obligasi CoreWeave dengan kupon 9,625% yang jatuh tempo pada 2032 menghasilkan imbal hasil 14,8%, sementara obligasi dengan kupon 9,75% yang jatuh tempo pada 2031 menghasilkan sekitar 14,9%. Besaran pasti penurunan harga obligasinya tidak disebutkan. Kekhawatiran yang menyebar di pasar saham berpusat pada pembiayaan dan profitabilitas di masa mendatang.

Inflasi Menambah Tekanan pada Siklus Investasi yang Mahal

Harga konsumen AS naik 3,7% pada September dibandingkan setahun sebelumnya, setelah meningkat 3,4% pada Agustus. Kenaikan tersebut melampaui ekspektasi ekonom dan mencerminkan percepatan inflasi tahunan sebesar 0,3 poin persentase.

Inflasi yang bertahan dapat membuat suku bunga tetap tinggi lebih lama karena bank sentral menggunakan biaya pinjaman untuk menahan permintaan dan kenaikan harga. Bagi perusahaan yang merencanakan investasi besar, suku bunga yang lebih tinggi dapat membuat pinjaman baru dan pembiayaan melalui obligasi menjadi lebih mahal.

Imbal hasil surat utang Treasury AS bertenor 10 tahun sempat naik di atas 5,32% pada Rabu sebelum turun menjadi 5,10%. Imbal hasil itu sempat mencapai 5,35% awal Oktober, level tertinggi sejak 2002. Imbal hasil Treasury memengaruhi kondisi pembiayaan jauh di luar pemerintah AS karena investor menggunakannya sebagai acuan untuk menilai investasi lain.

Bisnis AI menghadapi dua kekhawatiran yang saling berkaitan: biaya penggalangan dana dan seberapa cepat investasi menghasilkan pendapatan. Investor khawatir pertumbuhan pendapatan tidak mampu mengimbangi kenaikan biaya. Beban pinjaman yang lebih tinggi akan menambah tekanan tersebut.

Kenaikan utang pemerintah AS dan kekhawatiran inflasi terkait guncangan energi akibat perang Iran juga membebani pasar obligasi. Bahkan setelah imbal hasil Treasury turun dari puncaknya pada Rabu, saham teknologi di seluruh Asia terus melemah.

Saham Cip dan Teknologi Jepang Menanggung Kerugian Terbesar

Kioxia Holdings, produsen cip memori, turun hingga 11,2% dalam salah satu catatan perdagangan. SoftBank Group, investor di OpenAI, kehilangan 9,6%, sementara produsen peralatan semikonduktor Tokyo Electron turun 7,5%.

Catatan perdagangan lain selama sesi menunjukkan Advantest turun 7,4%, Lasertec turun 8,8%, dan produsen komponen elektronik Taiyo Yuden turun 4,5%. Kerugian meluas ke beberapa bagian rantai pasok teknologi, termasuk memori, pengujian cip, peralatan manufaktur, dan investasi di bisnis AI.

Luasnya aksi jual penting karena perusahaan-perusahaan tersebut menjalankan fungsi yang berbeda. Operator pusat data membeli kapasitas komputasi, produsen cip membuat komponen, sementara pemasok peralatan menjual mesin yang diperlukan untuk memproduksinya. Prospek bisnis mereka saling terkait dengan ekspektasi berlanjutnya investasi AI.

Saham perbankan juga melemah, meski penurunannya lebih kecil. Mitsubishi UFJ dan Sumitomo Mitsui masing-masing turun 1,1%, sementara Mizuho Financial kehilangan 1,8%. Penurunan Topix menunjukkan bahwa kemunduran pasar meluas hingga ke luar perusahaan teknologi yang mengalami kerugian terbesar.

Jepang juga merilis sinyal ekonomi yang lebih menggembirakan: pesanan mesin inti pada Agustus meningkat lebih besar dari perkiraan. Pesanan tersebut dipantau sebagai indikator investasi bisnis. Kerugian pasar pada Kamis menunjukkan bahwa selama sesi berlangsung, kekhawatiran tentang belanja teknologi global dan pembiayaan lebih besar daripada dampak indikator domestik tersebut.

Korea Selatan Mengalami Kemunduran yang Lebih Tajam

Kospi Korea Selatan turun 8% menjadi 5.527,12, penurunan persentase yang lebih besar daripada Nikkei Jepang. Samsung Electronics kehilangan 9,7%, dan produsen cip memori SK Hynix turun 11,1%, menempatkan dua pemasok besar industri elektronik global itu di pusat aksi jual.

Kospi telah turun lebih dari 16% selama bulan sebelumnya. Pada level yang tercatat Kamis, indeks itu juga sekitar 39% di bawah ambang 9.000 yang ditembusnya pada Juni, ketika antusiasme terhadap AI membantu mendorong pasar ke rekor tertinggi. Perbandingan ini menunjukkan seberapa jauh harga telah merosot dari lonjakan sebelumnya.

Taiex Taiwan turun 3,4%. Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., atau TSMC, melemah 1,8% menjelang laporan keuangannya. Perusahaan tersebut memproduksi cip untuk perusahaan lain, sehingga hasil kinerjanya berkaitan erat dengan kekhawatiran investor tentang permintaan komponen komputasi canggih.

Hang Seng Hong Kong turun 1,3% menjadi 24.009,28, dan Shanghai Composite merosot 2% menjadi 3.692,65. S&P/ASX 200 Australia turun jauh lebih kecil, yakni 0,2% menjadi 8.710,20. Perbedaan ini menunjukkan bahwa tekanan terbesar terjadi di pasar dengan perusahaan cip dan AI terkemuka, sedangkan kerugian di tempat lain lebih terbatas.

Kerugian Saham Teknologi Wall Street Menentukan Arah

Perdagangan AS pada Rabu menjadi latar langsung kemunduran pasar Asia. Nasdaq Composite turun sekitar 1,9%, dibandingkan penurunan 1,1% pada S&P 500 dan pelemahan 0,1% pada Dow Jones Industrial Average.

Saham semikonduktor utama mengalami kerugian lebih besar daripada pasar AS secara keseluruhan. Nvidia turun 3,2%, Broadcom kehilangan 3,1%, dan Advanced Micro Devices merosot 5,7%. Pergerakan tersebut mendahului aksi jual saham perusahaan Jepang dan Korea Selatan yang memasok produk serta peralatan terkait.

Kontrak berjangka saham AS juga melemah selama perdagangan di Asia. Bagi investor di Tokyo, Seoul, dan Taipei, tekanan datang dari kekhawatiran pembiayaan perusahaan sekaligus kondisi pasar internasional yang lebih lemah.

Perbedaan antara indeks AS membantu menjelaskan pola tersebut. Saham teknologi mendapat tekanan lebih besar daripada pasar secara keseluruhan pada Rabu, dan kelemahan itu berlanjut ke saham cip Asia pada Kamis. Penurunan Nikkei sebesar 5,25% dan kemerosotan Kospi Korea Selatan sebesar 8% kemudian melampaui persentase kerugian Nasdaq.

Harga Energi Menjaga Kekhawatiran Inflasi Tetap Terasa

Harga minyak turun dalam perdagangan Kamis, tetapi masih tinggi dibandingkan level sebelum perang Iran dimulai pada akhir Februari. Minyak mentah Brent turun 1,5% menjadi US$104,47 per barel, sementara minyak mentah acuan AS turun 1% menjadi US$94,17.

Brent diperdagangkan sekitar US$72 per barel sebelum perang. Pada harga US$104,47, harganya masih sekitar 45% di atas level sebelumnya meski turun pada hari itu. Harga energi yang lebih tinggi dapat meningkatkan biaya transportasi, manufaktur, dan rumah tangga, sehingga membantu menjelaskan mengapa inflasi tetap menjadi kekhawatiran investor.

Infrastruktur AI juga membutuhkan listrik untuk mengoperasikan dan mendinginkan konsentrasi besar peralatan komputasi. Karena itu, biaya energi menjadi bagian dari tantangan pengeluaran industri tersebut, di samping cip, pembangunan, dan pembayaran bunga.

Aksi jual pada Kamis memperhitungkan biaya-biaya tersebut bersama proyeksi pendapatan di masa depan. Perusahaan pemasok infrastruktur AI dinilai dalam kondisi keuangan yang lebih menantang: energi mahal, imbal hasil obligasi tinggi, dan kekhawatiran yang meningkat tentang seberapa cepat investasi besar akan menghasilkan laba.

Poin Utama

• Nikkei turun 5,25% menjadi 64.189,15 pada pukul 12.55 siang, 15 Oktober, memperpanjang tren penurunan hingga sesi keenam.
• Topix merosot 2,82%, menunjukkan bahwa aksi jual meluas ke luar saham teknologi yang paling terpukul.
• Penurunan harga obligasi CoreWeave mempertajam kekhawatiran tentang pembiayaan infrastruktur AI dan kemampuan menghasilkan pendapatan yang cukup untuk menutup kenaikan biaya. Imbal hasil obligasinya yang jatuh tempo pada 2032 dan 2031 masing-masing mencapai 14,8% dan sekitar 14,9%.
• Inflasi tahunan AS meningkat menjadi 3,7% pada September dari 3,4% pada Agustus, menambah tekanan melalui kekhawatiran suku bunga.
• Kioxia, SoftBank Group, dan Tokyo Electron mengalami kerugian tajam, sementara Kospi Korea Selatan turun 8%.
• Brent tetap sekitar 45% di atas level sebelum perang Iran, meski harganya turun selama sesi perdagangan.