Pakistan Pertimbangkan Arbitrase atas Pembayaran Etisalat Senilai $800 Juta di Tengah Berlanjutnya Sengketa Properti PTCL

32 Properti Menghalangi Pakistan Mendapatkan Pembayaran yang Telah Lama Dinantikan

Pakistan mempertimbangkan arbitrase internasional untuk menagih sekitar $800 juta dari Etisalat terkait privatisasi Pakistan Telecommunication Company Limited. Pejabat mengatakan 3.214 dari 3.246 properti yang tercakup dalam transaksi telah dialihkan. Kepemilikan atas 32 properti yang tersisa masih menjadi hambatan utama dalam sengketa pembayaran yang berlangsung sejak 2008.

Seorang anggota komite parlemen mengatakan persiapan untuk proses hukum telah rampung. Namun, uraian prosedurnya lebih berhati-hati: arbitrase masih dalam peninjauan, sementara penilaian jaksa agung diharapkan sebelum perdana menteri atau pemerintah federal menyetujui pemberitahuan niat untuk mengajukan arbitrase. Belum ada tanggal pengajuan atau jadwal arbitrase yang diumumkan.

Gugatan yang diusulkan terhadap grup telekomunikasi Uni Emirat Arab itu, yang kini dikenal sebagai e&, dapat mencakup lebih dari sekadar harga pembelian yang belum dibayar. Sebuah komite pemerintah yang dibentuk pada Juli 2026 merekomendasikan agar Pakistan menuntut kompensasi atas hasil finansial yang bisa diperoleh dari uang tersebut sejak 2008, beserta ganti rugi yang berlaku.

Sengketa ini menyangkut dua kewajiban dalam transaksi yang sama: pembayaran oleh pembeli untuk 26 persen saham dan kendali manajemen, serta pengalihan properti yang termasuk dalam perjanjian oleh Pakistan. Pakistan menyoroti banyaknya properti yang telah dialihkan. Etisalat menahan sisa pembayaran karena beberapa sertifikat kepemilikan belum terselesaikan. Rumusan perjanjian jual beli akan menentukan kaitan antara kedua kewajiban tersebut.

Apa yang Dijual Pakistan dan Kapan Transaksi Tuntas

Pengumuman resmi privatisasi dari Komisi Privatisasi, yang diterbitkan pada 9 Mei 2006, mencatat penawaran pemenang senilai $2.598.960.000 untuk saham PTCL dan kendali manajemen. Dokumen itu menyebut Etisalat International Pakistan LLC sebagai pihak dalam kontrak dan mencantumkan 12 April 2006 sebagai tanggal penyelesaian.

Transaksi ini umumnya disebut sebagai privatisasi 2005 karena proses penawaran berlangsung pada tahun tersebut. Namun, pengumuman itu memuat urutan yang lebih rinci: Etisalat memenangkan lelang pada 18 Juni 2005, menandatangani perjanjian awal pada 30 Juni, lalu menuntaskan pembelian dengan ketentuan yang direvisi pada April berikutnya.

Pemerintah menawarkan 1,326 miliar saham Kelas B, yang mewakili 26 persen PTCL. Saham tersebut memiliki empat suara dalam pemilihan direksi, dibandingkan dengan satu suara untuk setiap saham Kelas A. Untuk dividen dan hak pemegang saham lainnya, pengumuman itu menyatakan kedua kelas saham memiliki kedudukan yang setara.

Pengaturan hak suara itu membantu menjelaskan bagaimana pembeli yang mengakuisisi sekitar seperempat saham PTCL juga dapat mengambil alih kendali manajemen. Transaksi tersebut mencakup pengelolaan PTCL dan perusahaan-perusahaan grupnya, termasuk operator seluler Ufone dan bisnis internet Paknet. Ini merupakan penjualan saham strategis beserta kendali, bukan penjualan seluruh perusahaan.

Jadwal Pembayaran Berubah Sebelum Transaksi Tuntas

Menurut pengumuman Gazette, perjanjian pembelian awal Etisalat berakhir pada September 2005 setelah perusahaan itu gagal membayar sisa kewajiban dalam tenggat yang ditentukan. Pembeli meminta perubahan struktur transaksi, dan Komite Kabinet untuk Privatisasi menyetujui ketentuan revisi dalam beberapa bulan berikutnya.

Penasihat keuangan Komisi Privatisasi menghubungi penawar lain yang memenuhi syarat, China Mobile dan Singapore Telecom, untuk menanyakan minat mereka terhadap ketentuan revisi. Menurut pengumuman tersebut, keduanya tidak bersedia mengikuti proses penawaran baru. Negosiasi lanjutan dengan Etisalat kemudian menghasilkan pengaturan pembayaran yang digunakan untuk menuntaskan transaksi.

Ketentuan revisi mewajibkan pembayaran $1,4 miliar saat transaksi tuntas dan sisa $1,199 miliar dalam sembilan angsuran sama besar yang dibayarkan setiap enam bulan. Perjanjian jual beli yang direvisi ditandatangani pada 12 Maret 2006. Manajemen beralih pada 12 April setelah Etisalat membayar seluruh jumlah awal.

Dengan demikian, Pakistan sepakat menerima sebagian besar harga pembelian setelah kendali manajemen berpindah tangan. Struktur pembayaran tertunda itu menjadi inti sengketa saat ini: Etisalat mengambil alih kendali pada 2006, sementara pemerintah terus menunggu angsuran yang kemudian terhenti.

Catatan Resmi tentang $800 Juta yang Belum Dibayar

Komite Tetap Senat untuk Privatisasi menelaah sisa pembayaran yang belum dilunasi pada 18 Juli 2023. Pernyataan rapat komite itu mencatat pembayaran awal sebesar $1,4 miliar pada April 2006, disusul tiga angsuran dengan total $400 juta. Disebutkan bahwa tidak ada angsuran yang dibayar sejak Januari 2008, sehingga masih tersisa $800 juta.

Catatan resmi menunjukkan perbedaan dalam angka harga pembelian yang disebutkan. Pernyataan Senat pada 2023 menyebut total penawaran sebesar $2,538 miliar, sedangkan pengumuman Gazette yang diterbitkan pada masa itu mencatat $2.598.960.000. Gazette juga mencantumkan jumlah saham secara tepat dan harga penawaran pemenang sebesar $1,96 per saham.

Menurut paparan terbaru, penerimaan tercatat sekitar $1,76 miliar, dibandingkan dengan sekitar $1,8 miliar berdasarkan pembayaran yang disebutkan dalam pernyataan 2023. Tuntutan utamanya tetap sekitar $800 juta, sementara gugatan yang diusulkan juga meminta kompensasi atas lamanya Pakistan menunggu pembayaran.

Komisi Privatisasi mengatakan kepada para senator pada 2023 bahwa pihaknya telah mengadakan pertemuan tingkat tinggi dan mengupayakan solusi damai. Usulan arbitrase yang kembali diajukan menunjukkan bahwa negosiasi terus berlangsung tanpa menyelesaikan sisa pembayaran.

Mengapa Properti yang Tersisa Penting

Pakistan mengatakan telah mengalihkan 3.214 dari 3.246 properti, atau sekitar 99 persen berdasarkan jumlah. Sebanyak 32 properti yang tersisa mewakili sekitar 1 persen. Sengketa hukumnya menyangkut kewajiban kontrak ketika sebagian properti tidak dapat dialihkan dan dampak nilainya terhadap sisa pembayaran.

Sejumlah aset yang tercakup dalam transaksi dilaporkan telah bermasalah kepemilikannya sejak awal. Aset tersebut mencakup properti yang kepemilikannya hanya sebagian, disewakan, ditempati departemen pemerintah meski dimiliki otoritas provinsi, atau bukan milik PTCL. Sertifikat kepemilikan properti merupakan catatan hukum yang mengidentifikasi pemiliknya. Menempati atau menggunakan gedung tidak serta-merta membuat suatu organisasi menjadi pemilik yang berhak mengalihkan properti tersebut.

Anggota komite parlemen itu menyebut penyebab awal masalah ini adalah pemerintah memasukkan properti tanpa terlebih dahulu memastikan secara memadai apakah kepemilikannya dapat dialihkan secara hukum. Akibatnya, Pakistan berupaya memenuhi komitmen yang mencakup aset dengan status hukum yang belum pasti saat perjanjian dibuat.

Karena itu, perjanjian jual beli menjadi sangat penting. Arbitrator perlu menelaah apakah pengalihan setiap properti merupakan syarat pembayaran, bagaimana perjanjian mengatur sertifikat kepemilikan yang belum tersedia, dan upaya hukum apa yang dapat diminta masing-masing pihak. Pejabat mengatakan transaksi itu melibatkan jaminan negara, yaitu komitmen yang dijamin oleh negara, tetapi komite parlemen belum menerima salinan perjanjian aslinya.

Upaya Penyelesaian Melibatkan Beberapa Pemerintahan

Pakistan menempuh negosiasi dan membentuk sejumlah komite pemerintah berturut-turut untuk menagih uang tersebut. Upaya komite telah dilakukan setidaknya sejak 2015. Perbedaan pendapat mengenai penilaian properti dan nilai tukar mempersulit upaya untuk menyepakati pengurangan pembayaran atas aset yang tidak dapat dialihkan.

Sejumlah tonggak utama menunjukkan bagaimana sengketa ini beralih dari pengaturan pembayaran tertunda menjadi kemungkinan gugatan hukum internasional:

• 18 Juni 2005: Etisalat memenangkan lelang untuk 26 persen saham PTCL dan kendali manajemen.
• 12 April 2006: Privatisasi tuntas setelah ketentuan pembayaran revisi disepakati.
• Januari 2008: Sejak saat itu, menurut paparan Senat pada 2023, tidak ada angsuran yang dibayar.
• 2019: Pakistan mempertimbangkan pengurangan sekitar $60 juta untuk properti yang sertifikat kepemilikannya tidak dapat dialihkan.
• Januari 2020: Etisalat dilaporkan menawarkan sekitar $275 juta untuk menyelesaikan sengketa, tetapi tidak tercapai kesepakatan.
• Februari 2022: Menteri keuangan saat itu, Shaukat Tarin, mengupayakan penyelesaian lebih awal dalam pertemuan dengan CEO Etisalat International Group, Hatem Dowidar.
• 18 Juli 2023: Komite Senat meninjau sisa pembayaran sebesar $800 juta.
• Juli 2026: Perdana Menteri Shehbaz Sharif membentuk komite lain, yang merekomendasikan pengajuan arbitrase.

Usulan pengurangan pada 2019 dan tawaran penyelesaian pada 2020 menunjukkan besarnya jarak antara posisi para pihak dalam negosiasi. Pengurangan $60 juta dari sisa $800 juta akan menyisakan sekitar $740 juta. Tawaran sebesar $275 juta yang dilaporkan setara dengan sekitar 34 persen dari pokok utang yang belum dibayar. Tidak satu pun usulan itu menghasilkan penyelesaian.

Apa yang Dapat Diminta Pakistan kepada Arbitrator

Komite yang dibentuk pada Juli 2026 dan diketuai penasihat perdana menteri untuk privatisasi merekomendasikan arbitrase berdasarkan perjanjian jual beli. Tuntutan yang diusulkan mencakup pokok utang yang belum dibayar, biaya peluang atas uang tersebut sejak 2008, dan ganti rugi yang berlaku.

Biaya peluang adalah manfaat yang hilang karena uang tidak tersedia untuk digunakan bagi keperluan lain. Argumen yang diusulkan Pakistan adalah bahwa pembayaran tepat waktu akan memungkinkan negara itu memperoleh imbal hasil atau menggunakan dana tersebut untuk keperluan lain. Agar argumen tersebut menghasilkan putusan finansial, diperlukan dasar kontraktual dan hukum, metode perhitungan, serta penentuan periode kompensasi yang diminta.

Dalam uraian rekomendasi komite, kompensasi tambahan yang diusulkan belum dihitung. Tidak ada suku bunga, jumlah total ganti rugi, atau metode perhitungan yang ditentukan. Karena itu, tuntutan pokok merupakan jumlah paling jelas yang dipersengketakan, sedangkan putusan yang lebih besar akan bergantung pada gugatan yang diajukan dan keputusan tribunal.

Keberatan Etisalat terkait properti juga akan menjadi bagian dari perkara. Pakistan perlu menjelaskan bagaimana tuntutan pembayarannya selaras dengan pengalihan yang belum terselesaikan dan upaya hukum yang diatur dalam perjanjian. Tribunal akan menilai kewajiban kontraktual para pihak beserta bukti pembayaran, pengalihan, dan sertifikat kepemilikan yang belum tuntas.

Langkah yang Harus Ditempuh Sebelum Proses Dimulai

Jaksa agung diperkirakan akan menilai kekuatan perkara Pakistan, peluang keberhasilannya, dan konsekuensi hukum arbitrase. Jika hasil penilaian mendukung, diperlukan persetujuan perdana menteri atau pemerintah federal sebelum pemberitahuan niat diterbitkan.

Arbitrase internasional memungkinkan suatu sengketa diputuskan oleh tribunal yang ditunjuk berdasarkan aturan yang disepakati para pihak, biasanya melalui kontrak mereka. Dalam perkara ini, jalur yang diusulkan adalah melalui perjanjian jual beli. Pemberitahuan niat merupakan salah satu langkah menuju proses tersebut, dan bukan keputusan tribunal tentang pihak yang berutang dan jumlahnya.

Perbedaan antara persiapan hukum yang rampung dan gugatan yang telah disetujui penting bagi keuangan Pakistan. Pejabat mengindikasikan bahwa dana itu kemungkinan tidak akan segera diperoleh tanpa kemajuan melalui proses hukum. Uang tersebut masih menjadi penerimaan privatisasi yang belum terselesaikan, bukan pembayaran yang telah diumumkan dan tersedia untuk pemerintah.

Dari Meja Negosiasi ke Pengujian Kontrak

Langkah yang diusulkan Pakistan akan mengalihkan sengketa dari upaya berulang untuk menegosiasikan kompromi menuju pemeriksaan resmi atas kontrak. Dokumen-dokumen yang sama akan menghubungkan berbagai persoalan utama: harga pembelian, jadwal angsuran, komitmen terkait properti, dan jaminan negara jika ada.

Pengumuman Gazette tahun 2006 mencatat bahwa para penawar diwajibkan melakukan pemeriksaan hukum, keuangan, dan teknis, menerima rancangan dokumen transaksi, serta menyetujui perjanjian final sebelum mengajukan penawaran. Sengketa properti saat ini kembali menyoroti bagaimana kepemilikan diperiksa dan bagaimana para pihak membagi tanggung jawab atas aset yang statusnya belum terselesaikan.

Bagi pemerintah, tugas mendesak adalah memperoleh penilaian hukum dan persetujuan untuk langkah selanjutnya. Bagi Etisalat, pengalihan properti yang belum tuntas tetap menjadi alasan utama perusahaan menahan pembayaran. Setelah bertahun-tahun upaya penyelesaian gagal, hasilnya akan bergantung pada ketentuan perjanjian dan bukti yang diajukan masing-masing pihak.

Poin-Poin Utama

• Pakistan mempertimbangkan arbitrase terkait sekitar $800 juta hasil privatisasi PTCL yang belum dibayar; belum dipastikan bahwa proses telah resmi diajukan.
• Pejabat mengatakan 3.214 dari 3.246 properti telah dialihkan, sementara 32 properti masih belum terselesaikan.
• Gazette resmi mencatat penawaran pemenang senilai $2.598.960.000 dan transaksi yang tuntas pada 12 April 2006.
• Pernyataan Senat pada 2023 menyebut tidak ada angsuran yang dibayar sejak Januari 2008.
• Gugatan yang diusulkan dapat mencakup kompensasi atas hilangnya manfaat penggunaan uang dan ganti rugi yang berlaku.
• Penilaian jaksa agung dan persetujuan pemerintah diperkirakan diperlukan sebelum pemberitahuan niat diterbitkan.