Rusia Menempatkan Empat Bisnis Japan Tobacco di Bawah Pengelolaan Sementara Rusia

Empat perusahaan ditempatkan di bawah pengelola Rusia

Presiden Rusia Vladimir Putin menandatangani dekret pada 5 November yang menempatkan saham di empat perusahaan Rusia milik Japan Tobacco International di bawah pengelolaan sementara oleh perusahaan Rusia, Industrial Assets. Langkah ini mencakup pabrik yang memproduksi rokok dan fasilitas pengolahan tembakau, sehingga sebuah produsen asing besar masuk ke dalam sistem yang telah digunakan Moskow terhadap perusahaan internasional lainnya.

Keempat perusahaan itu adalah Petro, JTI Donskoy Tabak, JTI Yelets, dan Kres Neva. Menurut laporan, total pendapatan mereka pada 2023 sekitar 93,1 miliar rubel, dengan laba bersih gabungan sekitar 15,9 miliar rubel. Angka-angka tersebut menunjukkan skala operasi yang terdampak, tetapi merupakan hasil keuangan perusahaan pada masa lalu, bukan penilaian atas asetnya.

Japan Tobacco International, yang dikenal sebagai JTI, merupakan divisi tembakau internasional Japan Tobacco Inc. Perusahaan itu menyebut dirinya sebagai produsen tembakau terbesar di Rusia berdasarkan volume penjualan dan mempekerjakan sekitar 4.000 orang di pabrik dan kantor-kantornya di Rusia. Ini merupakan kali pertama mekanisme pengelolaan sementara Rusia diterapkan pada aset sebuah grup tembakau global.

Dekret tersebut berlaku sejak diterbitkan. Tidak ada alasan yang dicantumkan atas keputusan itu, dan JTI belum segera memberikan tanggapan. Tidak ada jadwal pengembalian kendali manajemen yang diumumkan.

Perubahan langsungnya menyangkut pihak yang menjalankan kendali atas perusahaan-perusahaan tersebut. Berdasarkan kerangka pengelolaan sementara Rusia, pengelola yang ditunjuk berwenang mengelola properti, sementara kepemilikan secara hukum tidak otomatis berubah. Bagi JTI, ini berarti operasi perusahaan di Rusia kini menghadapi keputusan yang dibuat dalam pengaturan pengelolaan eksternal.

Pabrik mana yang terdampak?

Keempat perusahaan menjalankan fungsi berbeda dalam jaringan produksi JTI di Rusia. Dua perusahaan memproduksi produk tembakau jadi, sedangkan dua lainnya mengolah tembakau mentah yang digunakan dalam produksi. Karena itu, dekret tersebut mencakup beberapa tahap bisnis, bukan hanya satu pabrik atau merek.

• Petro, di St. Petersburg, memproduksi produk tembakau jadi.
• JTI Donskoy Tabak, di Rostov-on-Don, juga memproduksi produk tembakau jadi.
• JTI Yelets, di wilayah Lipetsk, mengolah bahan baku tembakau.
• Kres Neva, di wilayah Leningrad, mengolah bahan baku tembakau.

Rincian kepemilikan menunjukkan saham yang mencakup 100% dari masing-masing perusahaan. Petro dan Kres Neva sepenuhnya dimiliki JTI Investments Sarl. JTI Yelets memiliki tiga pemegang saham: JT International Holding B.V. dengan 65,64%, JTI Russia dengan 18,85%, dan Petro dengan 15,51%.

Hampir seluruh saham JTI Donskoy Tabak dimiliki JTI Russia, yakni sebesar 99,9999%. Pereslavl-Tabak memegang sisa 0,0001%. Meski salah satu keterangan yang diterbitkan menyebut Pereslavl-Tabak sebagai salah satu dari empat fasilitas terdampak, menggantikan Petro, daftar kepemilikan terperinci mengidentifikasinya sebagai pemegang saham di Donskoy Tabak.

Merek JTI mencakup Winston, Camel, LD, Sobranie, dan Mevius, serta sejumlah merek Rusia. Intervensi ini menyangkut saham di perusahaan-perusahaan operasional Rusia, yang mencakup bisnis di balik produksi, bukan pengumuman pembelian merek rokok tertentu.

Makna pengelolaan sementara

Rusia membentuk mekanisme ini melalui dekret presiden April 2023 tentang Pengelolaan Sementara atas Properti Tertentu. Mekanisme tersebut memungkinkan aset milik entitas dari negara-negara yang dianggap tidak bersahabat oleh Moskow ditempatkan di bawah pengelolaan pihak luar sebagai tanggapan atas penyitaan aset Rusia atau pembatasan hak kepemilikan Rusia di luar negeri.

Saham merupakan bagian kepemilikan dalam sebuah perusahaan. Pengelolaan saham tersebut memberi administrator yang ditunjuk wewenang untuk menentukan bagaimana hak kepemilikan dijalankan. Dalam praktiknya, grup asing itu kehilangan kebebasan sebelumnya untuk mengarahkan operasi yang terdampak.

Kerangka tersebut memisahkan wewenang pengelolaan dari wewenang untuk menjual properti. Pengelola sementara dapat mengadministrasikan aset, tetapi tidak dapat melepasnya, termasuk dengan menjualnya. Presiden Rusia dapat mengakhiri pengaturan tersebut.

Bagi karyawan, pemasok, dan pelanggan JTI, persoalan operasional utamanya adalah siapa yang kini mengambil keputusan mengenai perusahaan-perusahaan tersebut. Dekret itu mengubah struktur kendali atas jaringan yang mempekerjakan ribuan orang dan memasok pasar rokok Rusia.

Siapa Industrial Assets?

Pengelola yang ditunjuk adalah perusahaan saham gabungan bernama Promyshlennye Aktivy, yang diterjemahkan ke bahasa Inggris sebagai Industrial Assets. Dekret itu hanya mencantumkan nama tanpa detail identitas lebih lanjut, seperti nomor identifikasi pajak. Lebih dari satu perusahaan Rusia menggunakan nama tersebut, sehingga identitas pasti badan usaha yang ditunjuk sebagai administrator belum jelas.

Hal itu penting karena mengidentifikasi pemilik sebuah perusahaan memerlukan lebih dari sekadar mencocokkan namanya. Nomor registrasi atau pengenal unik lainnya akan memungkinkan badan usaha yang ditunjuk dibedakan dari perusahaan lain dengan nama yang sama.

Catatan perusahaan mengaitkan perusahaan-perusahaan bernama Industrial Assets dengan kepentingan bisnis Rusia lainnya, termasuk penerbit gim World of Tanks di Rusia. Tanpa pengenal unik dalam dekret tersebut, kepemilikan administrator baru itu tidak dapat dipastikan terkait dengan pengusaha atau grup perusahaan tertentu.

Petro menyumbang sebagian besar pendapatan yang dilaporkan

Berdasarkan angka keuangan yang dipublikasikan, Petro merupakan yang terbesar di antara keempat perusahaan. Pendapatannya pada 2023 sekitar 73 miliar rubel dan laba bersihnya 13,2 miliar rubel. Angka lain yang dipublikasikan menyebut pendapatannya sebesar 73,2 miliar rubel, naik dari 55,9 miliar rubel setahun sebelumnya, atau meningkat sekitar 31%.

JTI Donskoy Tabak mencatat pendapatan sebesar 10,3 miliar rubel dan laba bersih 1,3 miliar rubel pada 2023. Kres Neva melaporkan pendapatan 8,5 miliar rubel dan laba 1,28 miliar rubel. JTI Yelets mencatat pendapatan 1,25 miliar rubel dan laba 139,9 juta rubel.

Dengan menggunakan angka pembulatan 73 miliar rubel untuk Petro, total pendapatan keempat perusahaan mencapai sekitar 93,1 miliar rubel. Petro menyumbang sekitar 78% dari total tersebut dan sekitar 83% dari laba bersih gabungan mereka. Karena itu, pabrik di St. Petersburg merupakan pusat keuangan dari kelompok perusahaan yang terdampak.

Pendapatan adalah uang yang diperoleh perusahaan dari penjualan sebelum biaya-biayanya dikurangi. Laba bersih adalah jumlah yang tersisa setelah pengeluaran dan biaya lainnya. Angka-angka ini mengacu pada 2023, tahun terakhir ketika perusahaan-perusahaan grup Rusia tersebut dilaporkan telah menerbitkan laporan keuangan.

JTI bertahan saat grup tembakau lain hengkang

JTI telah beroperasi di Rusia sejak 1999, setelah Japan Tobacco mengakuisisi bisnis tembakau internasional R.J. Reynolds. Perusahaan itu menjadi pemimpin pasar tembakau Rusia pada 2007 dan memperluas operasinya dengan mengakuisisi Donskoy Tabak pada 2018.

Setelah invasi Rusia ke Ukraina pada 2022, JTI menghentikan investasi baru dan kegiatan pemasaran tambahan di Rusia, tetapi tetap beroperasi. Saat itu, perusahaan menyatakan bahwa para karyawan akan tetap bekerja. Pada November 2023, perusahaan mengumumkan akan melanjutkan bisnisnya di Rusia.

Perusahaan tembakau besar lainnya mengambil langkah berbeda. Imperial Brands mengalihkan bisnisnya di Rusia kepada investor Rusia pada 2022. British American Tobacco menjual asetnya di Rusia kepada manajemen lokal pada 2023. Philip Morris International sempat membahas kemungkinan restrukturisasi, termasuk pengalihan aset, tetapi catatan perkembangan ini tidak mencatat adanya transaksi lanjutan.

Rusia tetap penting secara finansial bagi Japan Tobacco. Pada Mei 2024, CEO Masamichi Terabatake mengatakan negara itu menyumbang hampir 20% dari laba seluruh perusahaan. Laba Japan Tobacco pada 2023 dilaporkan mencapai $3 miliar. Karena itu, intervensi pengelolaan ini berdampak pada pasar yang menyumbang hampir seperlima pendapatan grup tersebut.

Rangkaian intervensi terhadap aset asing meluas

Keputusan terkait tembakau ini menyusul intervensi terhadap produsen makanan, peritel, dan perusahaan Eropa lainnya. Pada September, Rusia menempatkan aset terkait Nestle, Auchan, dan Metro di bawah pengelolaan sementara. Pada Oktober, negara itu mengambil alih kendali atas aset milik empat perusahaan Eropa lainnya.

Moskow mengaitkan langkah-langkah pada Oktober tersebut dengan dukungan Eropa untuk Ukraina dan apa yang disebutnya sebagai pengambilalihan properti Rusia secara ilegal. Dekret 5 November memperluas penggunaan pengelolaan sementara ke sebuah grup tembakau besar yang telah lama beroperasi di Rusia.

• April 2023: Rusia membentuk mekanisme pengelolaan sementara atas properti tertentu.
• November 2023: JTI mengumumkan akan melanjutkan bisnisnya di Rusia.
• Mei 2024: CEO Japan Tobacco mengatakan Rusia menyumbang hampir 20% dari laba seluruh perusahaan.
• September sebelum dekret November: Rusia menempatkan aset terkait Nestle, Auchan, dan Metro di bawah pengelolaan sementara.
• Oktober: Moskow mengambil alih kendali atas aset milik empat perusahaan Eropa lainnya.
• 5 November: Putin menandatangani dekret yang mencakup saham di empat perusahaan operasional JTI di Rusia.

Rangkaian ini menunjukkan bahwa langkah tersebut meluas ke berbagai industri. Bagi perusahaan asing yang masih beroperasi di Rusia, risikonya kini mencakup perintah pemerintah yang mengalihkan wewenang pengelolaan, meskipun struktur kepemilikan yang mendasarinya tetap berlaku.

Keputusan ini diambil di tengah ketegangan dengan Jepang

Hubungan Rusia dengan Jepang telah memburuk sebelum dekret terkait tembakau diterbitkan. Pada Oktober, Kementerian Luar Negeri Rusia menyebut penjualan drone oleh sebuah perusahaan Jepang kepada Ukraina sebagai langkah bermusuhan dan memperingatkan akan adanya tanggapan keras.

Rusia juga mengumumkan pada Oktober bahwa pihaknya menahan seorang jurnalis Jepang di wilayah Sakhalin, timur jauh Rusia, atas dugaan spionase. Penahanan itu menambah satu lagi perselisihan dalam hubungan yang telah tegang akibat perang di Ukraina.

Kremlin telah mengaitkan sejumlah tindakan pengelolaan sementara sebelumnya dengan tindakan negara-negara yang dilabelinya sebagai pihak bermusuhan. Dalam kasus JTI, dekret yang diterbitkan tidak memberikan penjelasan yang menghubungkan intervensi aset itu dengan perselisihan diplomatik tertentu.

Bagi Japan Tobacco, konsekuensi konkretnya adalah hilangnya kendali manajemen sebelumnya atas empat perusahaan Rusia. Bagi operasi di Rusia, keputusan selanjutnya mengenai produksi, pengeluaran, dan kepegawaian berada dalam pengaturan administrasi baru, dengan tetap tunduk pada batasan aturan pengelolaan sementara Rusia.

Poin Utama

• Dekret Putin pada 5 November menempatkan saham di empat bisnis JTI di bawah pengelolaan sementara Industrial Assets.
• Perusahaan yang terdampak adalah Petro, JTI Donskoy Tabak, JTI Yelets, dan Kres Neva.
• Total pendapatan keempat perusahaan yang dilaporkan pada 2023 sekitar 93,1 miliar rubel, dengan laba bersih sekitar 15,9 miliar rubel.
• JTI mempekerjakan sekitar 4.000 orang di Rusia dan menyebut dirinya sebagai produsen tembakau terbesar di negara itu berdasarkan volume penjualan.
• Pengaturan ini mengalihkan wewenang pengelolaan tanpa otomatis mengubah kepemilikan. Pengelola tidak dapat menjual aset.
• Dekret itu tidak menyebutkan alasan intervensi maupun jadwal pengembalian kendali, serta tidak mengidentifikasi administrator yang ditunjuk secara unik.