Apple Lampaui Perkiraan Laba, Penjualan iPhone Naik, tetapi Margin Laba Musim Liburan Tertekan

Rekor penjualan berhadapan dengan musim liburan yang lebih mahal

Apple melaporkan pendapatan sebesar $114.48 miliar untuk kuartal yang berakhir pada 26 September 2026 dan memperkirakan kuartal liburan terbesarnya sejauh ini. Namun, kenaikan biaya memori dan prospek margin laba yang lebih rendah membuat sahamnya turun sekitar 4% dalam perdagangan lanjutan pada 2 November. Hasil ini merupakan yang pertama dipaparkan di bawah kepala eksekutif John Ternus, yang menggantikan Tim Cook pada 1 September.

iPhone menghasilkan pendapatan sebesar $57.58 miliar, naik sekitar 17% dibandingkan setahun sebelumnya, sementara pendapatan Mac melonjak 24% menjadi $10.79 miliar. Pertumbuhan ini membantu Apple melampaui ekspektasi pendapatan dan laba, meskipun hasil dari China Daratan, iPad, serta bisnis perangkat wearable, rumah, dan aksesori mengecewakan.

Apple memperkirakan pendapatan tumbuh antara 7% dan 10% pada kuartal Desember, di atas perkiraan rata-rata analis sebesar 6.1%. Dengan demikian, penjualan diperkirakan mencapai sekitar $153.82 miliar hingga $158.13 miliar. Namun, perusahaan memperkirakan akan menyisakan porsi yang lebih kecil dari pendapatan itu setelah membayar biaya langsung produk dan layanannya.

Direktur keuangan Kevan Parekh memaparkan prospek musim liburan dalam konferensi telepon laporan keuangan dan mengatakan bahwa perkiraan itu sudah memperhitungkan keterbatasan pasokan:

Kami memperkirakan total pendapatan perusahaan pada kuartal Desember tumbuh antara 7% dan 10% dibandingkan tahun sebelumnya, yang mencerminkan perkiraan terbaik kami mengenai keterbatasan pasokan. Kami memperkirakan kuartal ini akan menjadi kuartal dengan pendapatan terbaik dalam sejarah perusahaan.

Investor sebelumnya telah memperhitungkan keberhasilan yang cukup besar. Reli sejak akhir Juni telah menambah sekitar $1 triliun pada nilai pasar Apple. Laporan keuangan menunjukkan penjualan yang kuat, tetapi juga biaya produksi yang lebih tinggi, ketersediaan terbatas untuk ponsel lipat barunya, dan pertumbuhan layanan yang lebih lambat.

Gambaran dari angka-angka kuartalan

Pendapatan Apple meningkat dari $102.46 miliar setahun sebelumnya, naik sekitar 12%. Meski demikian, pertumbuhan melambat dari 16% pada kuartal sebelumnya. Laba bersih mencapai $30.71 miliar, sedangkan laba per saham terdilusi naik menjadi $2.10 dari $1.85.

Survei analis memperkirakan pendapatan sekitar $113.4 miliar dan laba sekitar $2 per saham. Dengan demikian, Apple melampaui kedua perkiraan itu, meskipun pengembalian tarif menyumbang 5 sen terhadap laba per saham. Setelah kontribusi tersebut dikurangi, angkanya menjadi $2.05, tetap di atas perkiraan.

Tahun fiskal Apple berakhir dengan pendapatan $478.8 miliar dan laba bersih $132.2 miliar. Kenaikan pendapatan tahunan sekitar $62.7 miliar, dengan kontribusi iPhone sebesar $44.5 miliar, atau sekitar 71%. Layanan menyumbang tambahan $14.1 miliar dan Mac $4.2 miliar, sementara iPad dan aksesori masing-masing sedikit menurun.

Angka-angka ini menunjukkan betapa terpusatnya pertumbuhan Apple. iPhone menghasilkan sedikit lebih dari separuh pendapatan kuartalan, dan kenaikan tahunannya lebih besar daripada gabungan kenaikan semua bisnis lain. Layanan menyumbang sekitar 27.6% dari penjualan kuartalan, berdasarkan perhitungan $31.57 miliar dari total $114.48 miliar.

Apple juga melaporkan bahwa basis perangkat aktifnya melampaui 2.5 miliar. Angka ini merujuk pada perangkat yang masih digunakan, bukan jumlah perangkat yang terjual selama kuartal atau jumlah pelanggan individu. Satu orang yang memiliki iPhone, Mac, dan Apple Watch dapat dihitung sebagai beberapa perangkat aktif, yang masing-masing terhubung ke perangkat lunak dan layanan Apple.

Mengapa prospek margin membuat investor gelisah

Apple memperkirakan margin kotor kuartal Desember sebesar 45% hingga 46%, turun dari 47.9% pada September dan 50.1% pada Juni. Perkiraan analis untuk margin Desember berkisar antara 46.3% hingga sekitar 47%, sehingga seluruh rentang perkiraan perusahaan berada di bawah ekspektasi tersebut.

Margin kotor adalah porsi penjualan yang tersisa setelah biaya langsung untuk menyediakan produk dan layanan dibayarkan. Dengan margin 47.9%, Apple menyisakan sekitar 47.9 sen dari setiap dolar sebelum biaya riset, administrasi, pajak, dan pengeluaran lainnya. Margin 45% hingga 46% berarti tersisa 45 hingga 46 sen.

Margin September mencakup manfaat sekitar satu poin persentase dari pengembalian tarif. Tanpa kontribusi tersebut, angkanya akan berada di sekitar 46.9%. Dengan demikian, perkiraan Desember lebih rendah 0.9 hingga 1.9 poin persentase dibandingkan angka September yang telah disesuaikan.

Parekh menyebut kenaikan biaya memori dan pengeluaran terkait pengenalan Siri AI sebagai tekanan terhadap profitabilitas. Biaya memori sudah lebih tinggi dibandingkan Juni, dan manajemen memperkirakan kenaikan berlanjut setelah Desember. Apple telah menaikkan harga di berbagai lini produk untuk menutup sebagian biaya tambahan, termasuk kenaikan $100 untuk iPhone.

Ternus menyebut situasi harga memori "belum pernah terjadi sebelumnya" dan mengatakan Apple menaikkan harga "dengan berat hati". Bagi pembeli, tekanan biaya itu sudah tercermin pada harga perangkat. Bagi pemegang saham, prospek musim liburan berarti rekor pendapatan bisa dicapai bersamaan dengan kontribusi laba kotor yang lebih kecil dari setiap dolar penjualan.

iPhone memimpin, tetapi jadwal peluncuran menggeser pendapatan

Pendapatan iPhone sebesar $57.58 miliar melampaui perkiraan analis sekitar $56.5 miliar. Kuartal September hanya mencakup periode singkat penjualan iPhone 18 Pro dan Pro Max. Sebagian besar kuartal masih bergantung pada generasi iPhone sebelumnya.

Apple mengubah pola peluncuran biasanya dengan memperkenalkan hanya model Pro baru pada September. iPhone 18 standar dan iPhone Air baru diperkirakan hadir pada paruh pertama 2027. iPhone Duo, ponsel lipat pertama Apple, mulai dijual pada 23 Oktober, setelah kuartal September berakhir.

Kalender peluncuran penting karena penjualan sejumlah produk yang diumumkan secara menonjol baru akan tercatat dalam hasil periode berikutnya. Kuartal Desember mencakup Duo dan Mac baru, sedangkan peluncuran iPhone standar akan berlangsung kemudian. Tanggal-tanggal utamanya adalah:

• 1 September 2026: John Ternus menjabat sebagai kepala eksekutif.
• 18 September: Model iPhone 18 Pro mulai dijual.
• 26 September: Kuartal keempat dan tahun fiskal Apple berakhir.
• 23 Oktober: iPhone Duo mulai dijual.
• 2 November: Apple merilis hasil kuartalan dan prospek musim liburan.
• 6 November: Model Mac baru dijadwalkan tiba di tangan pelanggan.
• Paruh pertama 2027: iPhone 18 standar dan iPhone Air baru diperkirakan hadir.

Kinerja Apple pada musim liburan akan bergantung sebagian pada jumlah perangkat baru yang dapat dikirim sebelum kuartal berakhir. Minat terhadap suatu produk dan penjualan yang tuntas dapat tercatat pada periode berbeda ketika pelanggan harus menunggu lama untuk pengiriman.

Duo menghadapi keterbatasan pasokan dan keluhan layar

iPhone Duo dari Apple dibanderol mulai $1,999, menjadikannya produk mahal dalam jajaran musim liburan. Chief operating officer Sabih Khan mengatakan produksi sedang ditingkatkan, tetapi manajemen tidak menyebutkan kapan pasokan akan mampu memenuhi permintaan.

Pembeli sudah menghadapi perkiraan pengiriman hingga Januari setelah peluncuran Oktober, karena engsel, layar fleksibel, dan perakitan akhir membebani produksi. Target pemasok yang dilaporkan telah dinaikkan, tetapi target-target itu mencakup periode berbeda dan tidak dikonfirmasi Apple.

Apple juga menanggapi keluhan awal mengenai layar Duo. Ternus mengatakan persentase perangkat yang dikembalikan karena masalah layar sangat kecil dan unit terdampak sedang diganti. Apple tidak mengumumkan jumlah pengembalian atau tingkat kegagalan.

Ponsel lipat ini menghadapi tantangan lain selain produksi: membuat layar yang lebih besar benar-benar berguna. Saat diluncurkan, pengalaman aplikasi yang belum merata mencakup aplikasi yang masih menggunakan tata letak untuk ponsel konvensional. Kecepatan pembaruan perangkat lunak akan memengaruhi apa yang dapat dilakukan pelanggan setelah menerima perangkat tersebut.

Karena itu, Apple harus mengelola volume produksi, kualitas produk, dan adaptasi perangkat lunak secara bersamaan. Peningkatan produksi pabrik akan membantu memenuhi pesanan, sementara layar yang andal dan aplikasi yang berguna penting bagi pelanggan yang membayar mahal untuk desain baru ini.

Pemulihan di China belum memenuhi ekspektasi

Pendapatan China Daratan naik 21% menjadi $17.54 miliar, didorong penjualan iPhone dan Mac. Wilayah ini mencakup China daratan, Hong Kong, dan Taiwan. Meski meningkat, pendapatan tersebut lebih rendah dari perkiraan analis yang berkisar antara $18.55 miliar dan $18.75 miliar, atau kurang sekitar $1 miliar hingga $1.2 miliar.

Angka tahunan Apple menunjukkan pemulihan yang lebih kuat dibandingkan kesan dari kekecewaan kuartalan semata. China Daratan menghasilkan $82.4 miliar pada tahun fiskal 2026, naik $18 miliar atau 28%, setelah penjualan turun selama tiga tahun berturut-turut. Kenaikan tahunannya mewakili sekitar 29% dari pertumbuhan pendapatan Apple sebesar $62.7 miliar.

Pentingnya wilayah ini lebih dari sekadar porsinya terhadap penjualan. China Daratan menghasilkan sekitar 17% dari pendapatan tahunan, berdasarkan perhitungan $82.4 miliar dari $478.8 miliar, tetapi menyumbang porsi lebih besar dari pertumbuhan sepanjang tahun. Mempertahankan pemulihan itu penting saat Apple menaikkan harga dan mengatasi kekurangan produk.

Pasar Asia lainnya mencatat arah yang berbeda. Pendapatan di kawasan Asia Pasifik selain China naik 15% menjadi $9.71 miliar, sedangkan Jepang turun sekitar 1% menjadi $6.54 miliar. Amerika tetap menjadi pasar terbesar Apple dengan $48.68 miliar, disusul Eropa sebesar $32.01 miliar.

Pertumbuhan Mac berbanding dengan melemahnya tablet dan aksesori

Pendapatan Mac meningkat 24% menjadi $10.79 miliar, melampaui perkiraan analis sekitar $9.6 miliar hingga $9.7 miliar. Ternus mengaitkan kinerja tersebut dengan MacBook Neo yang berharga lebih terjangkau dan MacBook Pro. Model Mac Studio dan Mac mini baru juga telah diumumkan pada Agustus.

Apple memperkirakan peluncuran lebih banyak komputer akan menopang kuartal Desember. MacBook Pro dengan layar sentuh, iMac yang diperbarui, dan MacBook Pro entry-level dijadwalkan dikirim pada 6 November. Ternus mengatakan Apple tidak berencana menggabungkan macOS dan iOS, sehingga sistem operasi komputer dan ponselnya tetap terpisah meskipun kontrol sentuh hadir di Mac.

Pendapatan iPad turun sekitar 10.4% menjadi $6.23 miliar, di bawah perkiraan analis yang berkisar antara $6.7 miliar dan $6.9 miliar. Penurunan ini menyusul kemerosotan 6% pada kuartal Juni. Ternus menyebut keterbatasan pasokan dan perbandingan yang sulit dengan tahun sebelumnya sebagai penyebabnya.

Pendapatan perangkat wearable, rumah, dan aksesori turun 7.9% menjadi $8.3 miliar, dibandingkan ekspektasi sekitar $9 miliar. Apple memperkenalkan AirPods 5 dan dua jam tangan pintar selama kuartal September, tetapi peluncuran tersebut tidak mencegah penyusutan kategori ini.

Hub rumah pintar HomeView, yang diperkenalkan pada Agustus dan mulai dijual pada kuartal ini, menambah satu produk lagi dalam upaya Apple di segmen rumah. Layarnya menggunakan AI untuk menyajikan informasi bagi anggota keluarga yang berbeda. Hasil kuartal Desember akan mencakup kontribusinya bersama headphone, jam tangan, dan perangkat rumah yang sudah ada.

Siri AI membuka peluang pendapatan sekaligus menambah biaya operasional

Pendapatan layanan naik 9.8% menjadi rekor $31.57 miliar, hampir persis sesuai ekspektasi. Kategori ini mencakup App Store, iCloud, Apple Music, Apple TV, AppleCare, dan perjanjian lisensi. Apple memperkirakan pertumbuhan lebih lambat, sebesar 8% hingga 9%, pada Desember. Parekh menyebut pendapatan lisensi dan nilai tukar mata uang asing sebagai faktor penekan.

Siri AI memberi Apple sumber pendapatan berlangganan baru yang potensial, tetapi juga menimbulkan biaya setiap kali sejumlah fitur digunakan. Tugas yang diselesaikan di ponsel menggunakan prosesornya sendiri. Permintaan yang lebih berat dan dikirim ke server Private Cloud Compute milik Apple membutuhkan sumber daya komputasi yang biaya operasionalnya ditanggung Apple.

Parekh menyebut pengeluaran itu sebagai biaya inferensi. Inferensi berarti menjalankan model AI untuk menghasilkan jawaban atau melakukan tugas, seperti menjawab pertanyaan atau menyunting foto. Ternus mengatakan Siri menangani 2.5 miliar permintaan per hari, meskipun Apple tidak merinci berapa banyak yang memerlukan pemrosesan cloud.

Apple berencana menetapkan batas penggunaan untuk sejumlah fitur yang bergantung pada server dan mungkin menjual akses yang lebih luas melalui langganan iCloud. Harga dan kuota terperinci belum diumumkan. Hal ini memberi pengguna aktif opsi langganan baru sekaligus membuka cara bagi Apple untuk mengenakan biaya atas penggunaan yang lebih intensif.

Ternus juga menyebut AI sebagai salah satu alasan pelanggan membeli perangkat keras yang lebih baru. Saat ditanya soal monetisasi, ia menjelaskan peluang di sisi perangkat keras:

Salah satu contohnya adalah di sisi perangkat keras, bukan?

Ini menawarkan alasan yang kuat untuk melakukan upgrade atau beralih.

Karena itu, Apple menempuh dua jalur komersial: mendorong pembelian perangkat dan berpotensi mengenakan biaya untuk kapasitas cloud yang lebih besar. Keduanya berjalan beriringan dengan biaya langsung untuk mengoperasikan fitur-fitur baru tersebut.

Kas tetap kuat, sementara komitmen dan belanja meningkat

Apple mengakhiri kuartal dengan kas dan surat berharga yang dapat diperdagangkan senilai $137 miliar serta total utang $80 miliar. Arus kas operasional kuartalan sekitar $28.1 miliar, sementara kas yang dihasilkan dari operasi sepanjang tahun fiskal 2026 mencapai sekitar $145.1 miliar.

Perusahaan mengembalikan sekitar $28 miliar kepada pemegang saham selama kuartal tersebut, termasuk sekitar $24 miliar untuk pembelian kembali saham dan $3.9 miliar untuk dividen serta pembayaran setara. Pembelian kembali saham tahunan mencapai $86.4 miliar. Dividen sebesar $0.27 per saham akan dibayarkan pada 16 November kepada pemegang saham yang tercatat hingga 12 November.

Belanja untuk produk masa depan juga meningkat. Beban riset dan pengembangan naik 32% menjadi $11.73 miliar, sementara total beban operasional meningkat 21% menjadi $19.19 miliar. Belanja modal kuartalan, yang mencakup pembelian seperti peralatan dan fasilitas, mencapai $2.24 miliar, di bawah perkiraan analis sebesar $3.33 miliar.

Komitmen pembelian manufaktur Apple meningkat $33 miliar antara kuartal Juni dan September. Komitmen tersebut merupakan kewajiban pembelian di masa depan, bukan jumlah setara yang sudah dibelanjakan. Angka ini menunjukkan skala kesepakatan pasokan yang dibuat Apple ketika harga komponen meningkat.

Untuk Desember, Apple memperkirakan beban operasional sebesar $20.4 miliar hingga $20.8 miliar dan tarif pajak efektif sekitar 17%. Prospek perusahaan mengasumsikan tarif dan kebijakan bea masuk global saat ini tetap berlaku serta kondisi ekonomi tidak memburuk. Tugas langsungnya jelas: mengirim lebih banyak Duo, mengantarkan Mac baru kepada pelanggan, dan mengelola kenaikan biaya komponen serta AI selama periode penjualan tersibuk.

Poin Utama

• Apple melaporkan pendapatan kuartal September sebesar $114.48 miliar dan laba bersih $30.71 miliar.
• Pendapatan iPhone naik sekitar 17% menjadi $57.58 miliar, sementara pendapatan Mac meningkat 24% menjadi $10.79 miliar.
• Penjualan di China Daratan naik 21% menjadi $17.54 miliar, tetapi tidak memenuhi ekspektasi analis.
• Apple memperkirakan pertumbuhan pendapatan Desember sebesar 7% hingga 10%, disertai margin kotor yang lebih rendah, yakni 45% hingga 46%.
• Kenaikan biaya memori dan pengeluaran Siri AI menekan profitabilitas.
• Pasokan iPhone Duo masih terbatas, tanpa kepastian kapan pasokan akan mampu memenuhi permintaan.
• Apple mungkin menawarkan akses lebih luas ke fitur AI berbasis cloud melalui langganan iCloud, tetapi harganya belum diumumkan.