MediaTek Menargetkan Penjualan Chip AI US$2,5 Miliar per Kuartal, dengan Sasaran US$16 Miliar pada 2027

Pengiriman pada September membuka babak yang lebih besar dalam komputasi awan

MediaTek memperkirakan akselerator kecerdasan buatan (AI) kustom pertamanya akan menghasilkan pendapatan US$2,5 miliar pada kuartal keempat 2026, setelah pengiriman perdana pada September. Chief Executive Officer Rick Tsai menyampaikan target kuartalan tersebut dalam panggilan laporan kinerja perusahaan pada 30 Oktober, sekaligus mengungkap ambisi yang jauh lebih besar: sekitar US$16 miliar dari program yang sama pada 2027.

Angka-angka dalam pernyataan dalam panggilan laporan kinerja MediaTek itu menetapkan jadwal yang jelas untuk ekspansi perusahaan ke chip pusat data. MediaTek beralih dari pengiriman awal menuju bisnis yang cukup besar untuk mengubah skala penjualan dan profitabilitasnya, sementara divisi ponselnya menghadapi permintaan yang melemah.

ASIC, singkatan dari application specific integrated circuit, adalah chip yang dirancang untuk tugas tertentu. Akselerator AI MediaTek merupakan chip kustom yang dibuat untuk infrastruktur komputasi pelanggan, yang membantu menjalankan sejumlah besar kalkulasi yang dibutuhkan sistem AI.

Tsai, CEO MediaTek, memaparkan jadwal pengiriman awal dan ekspektasi penjualan kuartalan dalam pernyataan tertulisnya:

Kami telah memulai pengiriman perdana pada September dan yakin dapat membukukan pendapatan US$2,5 miliar pada kuartal keempat.

MediaTek juga telah mengamankan pelanggan ASIC cloud kedua di luar China. CFO David Ku mengonfirmasi bahwa pengerjaan desain bersama sedang berlangsung dan pendapatan diperkirakan mulai diperoleh pada 2028. Peningkatan produksi, pelanggan tambahan, serta jadwal pengembangan hingga 2029 memberi perusahaan beberapa jalur untuk tumbuh, yang masing-masing bergantung pada penyelesaian desain kompleks dan ketersediaan kapasitas manufaktur yang memadai.

Seberapa besar bisnis akselerator ini bisa berkembang?

MediaTek memperkirakan program akselerator pertamanya akan mencapai batas atas kisaran target pendapatan pada 2027, yakni sekitar US$16 miliar. Tsai mengatakan angka tersebut akan setara dengan sekitar 20% pasar ASIC akselerator AI.

Kedua angka itu menyiratkan nilai pasar sekitar US$80 miliar berdasarkan asumsi perusahaan. Perbandingan tersebut memberi gambaran tentang skala yang dibidik MediaTek: pangsa yang signifikan di pasar akselerator AI kustom, segmen khusus dalam industri chip AI yang lebih luas.

Target tahunan US$16 miliar itu juga 60% lebih tinggi daripada US$10 miliar yang akan dihasilkan jika laju penjualan kuartal keempat yang diperkirakan mencapai US$2,5 miliar dipertahankan selama empat kuartal. Dengan demikian, MediaTek memperkirakan ekspansi lebih lanjut setelah kuartal pertama dengan pengiriman berskala besar.

Tsai mengaitkan keyakinan itu dengan prospek pasokan dan mengatakan perusahaan bekerja sama dengan mitra manufaktur untuk memperoleh kapasitas tambahan. Pesanan yang kuat harus diimbangi dengan slot produksi, kapasitas pengemasan, dan komponen sebelum dapat menjadi produk yang dikirim dan pendapatan yang dibukukan.

Pertumbuhan kuartal keempat menyusul kinerja yang lebih kuat

MediaTek memperkirakan total pendapatan kuartal keempat sebesar NT$210,1 miliar hingga NT$221,8 miliar, dengan asumsi nilai tukar NT$31,7 per US$1. Angka itu berarti pertumbuhan 25% hingga 32% dari kuartal ketiga dan 40% hingga 48% dibandingkan setahun sebelumnya.

MediaTek memasuki periode tersebut dengan pendapatan kuartal ketiga sebesar NT$168,1 miliar, naik 10,4% dari kuartal sebelumnya dan 18,3% dari periode yang sama pada 2025. Pendapatan melampaui batas atas proyeksi sebelumnya, NT$159,8 miliar, sekitar 5,2%, berkat permintaan pelanggan yang lebih kuat dan pasokan yang membaik.

Ku melaporkan laba operasional kuartal ketiga sebesar NT$27,1 miliar dan laba bersih NT$28,2 miliar. Laba per saham mencapai NT$17,50, dibandingkan NT$15,28 pada kuartal sebelumnya dan NT$15,84 setahun sebelumnya.

Dengan nilai tukar yang digunakan dalam proyeksi kuartal keempat, US$2,5 miliar setara dengan NT$79,25 miliar, atau sekitar 36% hingga 38% dari proyeksi total pendapatan kuartalan. Manajemen juga menyebut ASIC cloud akan menyumbang sekitar 30% dari penjualan kuartal keempat, tetapi tidak menjelaskan dasar perhitungan porsi yang lebih rendah tersebut.

MediaTek kini memperkirakan pertumbuhan pendapatan setahun penuh dalam dolar AS akan melampaui target sebelumnya, yakni di kisaran satu digit atas. Pelemahan musiman di sektor elektronik konsumen diperkirakan akan mengimbangi sebagian pertumbuhan bisnis akselerator.

Mengapa margin kotor yang lebih rendah tetap bisa berarti laba lebih tinggi

Bisnis pusat data MediaTek memiliki margin kotor lebih rendah daripada rata-rata perusahaan, tetapi manajemen memperkirakan ASIC cloud akan meningkatkan margin operasional perusahaan mulai kuartal keempat. Tsai menargetkan margin operasional setahun penuh melampaui 20% pada 2027.

Margin kotor mengukur porsi pendapatan yang tersisa setelah dikurangi biaya langsung untuk membuat dan memasok produk. Margin operasional melangkah lebih jauh dengan mengurangi biaya seperti riset, pengembangan, dan administrasi. Sebuah bisnis dapat memiliki margin kotor lebih rendah tetapi tetap menyumbang margin operasional lebih tinggi, bergantung pada biaya operasional yang diperlukan untuk mendukung penjualannya.

Margin kotor MediaTek pada kuartal ketiga sebesar 46,3%, sementara margin operasionalnya 16,1%. Target margin operasional setahun penuh di atas 20% akan menempatkan sasaran 2027 lebih dari 3,9 poin persentase di atas patokan kuartalan tersebut.

Proyeksi resmi MediaTek untuk margin kotor kuartal keempat adalah 45%, plus atau minus 1,5 poin persentase, yang berarti 43,5% hingga 46,5%. Manajemen juga menyebut kisaran yang diperkirakan sebesar 44% hingga 46%. Proyeksi resmi rasio beban operasionalnya adalah 26%, plus atau minus dua poin persentase.

Ku mengatakan margin operasional ASIC cloud akan memberikan kontribusi positif terhadap rata-rata perusahaan mulai kuartal keempat. Dengan demikian, bisnis ini diperkirakan mengubah skala pendapatan MediaTek sekaligus porsi laba operasional yang dipertahankan perusahaan dari setiap dolar penjualan.

Jadwal pengembangan berlanjut hingga 2029

Proyek akselerator kedua MediaTek dijadwalkan memasuki produksi massal pada kuartal pertama 2028. Beberapa die, yaitu kepingan silikon individual yang dapat membentuk sebuah chip kompleks, telah menyelesaikan tahap tape out. Die yang lebih rumit dijadwalkan menyusul beberapa pekan setelah panggilan laporan kinerja pada Oktober.

Tape out adalah tahap ketika desain chip dikirim untuk diproduksi. Insinyur masih perlu memastikan silikon yang diproduksi berfungsi dan proses produksi dapat menghasilkan jumlah chip layak pakai yang memadai.

Jadwal manajemen mencakup beberapa tonggak berikut:

• September 2026: Pengiriman perdana akselerator AI pertama dimulai.
• Kuartal keempat 2026: Pendapatan dari program tersebut diperkirakan mencapai US$2,5 miliar.
• 2027: Program pertama menargetkan pendapatan tahunan sekitar US$16 miliar.
• Kuartal pertama 2028: Proyek akselerator kedua dijadwalkan memasuki produksi massal.
• 2028: Pendapatan dari pelanggan ASIC cloud kedua di luar China diperkirakan mulai diperoleh.
• Akhir 2029: Akselerator generasi ketiga yang sedang direncanakan bersama pelanggan utama diperkirakan memasuki produksi massal.

Generasi akselerator kedua dan pelanggan kedua merupakan dua perkembangan terpisah dalam rencana ekspansi perusahaan. MediaTek belum mengungkap nama pelanggan baru tersebut. Tsai memperkirakan satu tahun lagi pertumbuhan yang kuat pada 2028, sementara beberapa kesepakatan pasokan masih dalam tahap finalisasi.

Efisiensi menjadi nilai jual

MediaTek mengatakan proyek akselerator keduanya dirancang untuk menghasilkan kinerja beberapa kali lebih tinggi per watt dan total biaya kepemilikan yang jauh lebih rendah. Kinerja per watt mengukur banyaknya pekerjaan komputasi yang dilakukan chip dibandingkan dengan listrik yang dikonsumsinya.

Total biaya kepemilikan, yang sering disingkat TCO, mencakup biaya pembelian dan pengoperasian sistem dari waktu ke waktu. Untuk pusat data AI, biaya tersebut dapat mencakup listrik, pendinginan, dan peralatan pendukung prosesor. Chip yang lebih efisien dapat membantu pelanggan menjalankan lebih banyak kalkulasi dengan anggaran daya yang tetap.

MediaTek belum memberikan angka peningkatan efisiensi ataupun perbandingan biaya terperinci untuk akselerator baru itu. Peningkatan tersebut masih menjadi target desain seiring proyek bergerak menuju tahap produksi.

Citi mempertahankan proyeksi pendapatan ASIC AI MediaTek sebesar US$40 miliar pada 2028, mencerminkan ekspektasi ekspansi pesat. Angka itu merupakan proyeksi bank tersebut; target US$16 miliar yang disampaikan manajemen hanya mencakup program akselerator pertama pada 2027. Perbedaan tahun dan cakupan bisnis perlu diperhatikan saat membandingkan kedua angka tersebut.

Koneksi lebih cepat dan pengemasan yang lebih kompleks

Investasi teknis MediaTek tidak hanya mencakup kalkulasi yang dilakukan di dalam prosesor. Perusahaan mengembangkan koneksi yang memindahkan informasi antarchip, pengemasan yang menyatukan komponen, serta sistem yang memungkinkan banyak prosesor bekerja sebagai satu kelompok.

Pekerjaan MediaTek mencakup SerDes 448G, pengemasan canggih 3.5D, dan optik terintegrasi dalam kemasan. Sirkuit SerDes mengubah data menjadi aliran cepat untuk dikirim, lalu merekonstruksinya di sisi penerima. MediaTek mengatakan kekayaan intelektual SerDes 448Gbps-nya telah menyelesaikan tahap tape out dan verifikasi, setelah teknologi 224G sebelumnya diproduksi.

Pengemasan canggih menempatkan beberapa keping silikon dan memori dalam jarak dekat agar dapat bertukar data dengan cepat. MediaTek juga menyebut kemampuan integrasi HBM5, generasi memori berbandwidth tinggi, sementara optik terintegrasi dalam kemasan menempatkan koneksi optik dekat dengan komponen komputasi.

Pengemasan masih menjadi tantangan produksi. Citi menilai risiko terkait tingkat hasil produksi dan siklus manufaktur pengemasan EMIB-T masih dalam batas perkiraannya. Tingkat hasil produksi adalah porsi komponen yang berfungsi dengan baik. Tingkat hasil yang lebih rendah atau siklus produksi yang lebih panjang dapat membatasi jumlah produk jadi yang tersedia untuk dikirim.

Kemungkinan penggunaan pengemasan CoWoS atau CoPoS untuk akselerator berikutnya juga telah dibahas dalam proyeksi pasar. Secara lebih luas, MediaTek berkomitmen untuk berinvestasi pada pengemasan canggih, tenaga ahli teknik, dan kemitraan industri seiring desainnya menjadi semakin kompleks.

NVIDIA dan Alphabet membantu mendanai ekspansi

MediaTek menyelesaikan penerbitan obligasi konversi luar negeri senilai US$3,9 miliar pada kuartal ketiga, dengan partisipasi NVIDIA dan Alphabet. Obligasi konversi adalah utang yang dapat ditukar menjadi saham berdasarkan ketentuan yang disepakati.

Tsai mengatakan pendanaan tersebut memperkuat hubungan dengan mitra utama infrastruktur AI dan meningkatkan kemampuan MediaTek untuk mengamankan kapasitas bagi komponen penting. Akses ke modal dan akses ke produksi saling berkaitan erat ketika pemasok harus memesan kapasitas yang terbatas sebelum peluncuran produk besar.

MediaTek juga memperluas bisnisnya dari chip individual ke sistem dan rak lengkap. Melalui program NVLink Fusion dari NVIDIA, perusahaan bertujuan menghubungkan prosesor kustom ke ekosistem NVLink. MediaTek juga mengatakan mendukung UALink, sehingga pelanggan memiliki pendekatan lain untuk menghubungkan perangkat keras komputasi AI.

Tsai mengatakan beberapa calon pelanggan memberikan tanggapan positif terhadap model bisnis NVLink Fusion. MediaTek memperkirakan hubungan ini akan mengurangi pekerjaan yang harus dilakukan pelanggan sebelum peralatan mereka dapat mulai beroperasi dan menghasilkan pendapatan.

Menurut Tsai, TSMC tetap menjadi mitra pemasok terpenting MediaTek, meski ia mengatakan perusahaan tidak bergantung pada satu pemasok saja. Pendekatan itu sejalan dengan upaya perusahaan mengoordinasikan manufaktur, pengemasan, dan komponen lain melalui jaringan pasokan yang lebih luas.

Pertumbuhan cloud hadir saat penjualan ponsel melemah

Bisnis MediaTek yang sudah ada menunjukkan pentingnya pendapatan baru dari akselerator. Chip ponsel menyumbang 37% dari pendapatan kuartal ketiga, dengan penjualan turun 1% dari kuartal sebelumnya dan 17% dibandingkan setahun sebelumnya.

Smart Edge Platforms menyumbang 58% dari pendapatan dan tumbuh 20% dari kuartal sebelumnya serta 63% dibandingkan setahun sebelumnya. Proyek baru yang mulai diproduksi mencakup modem 5G untuk pelanggan ponsel pintar baru, tablet AI, PC AI, dan sistem kokpit otomotif. Chip manajemen daya menyumbang 5% sisanya, dengan pertumbuhan didorong oleh peningkatan bisnis pusat data.

Kerja sama MediaTek dengan NVIDIA juga mencakup komputasi konsumen. Perusahaan mengatakan PC AI RTX Spark yang menggunakan chip N1X, yang menggabungkan teknologi grafis NVIDIA dengan system on a chip MediaTek, mulai tersedia secara komersial melalui produsen PC besar pada pertengahan Oktober. Pengembangan chip generasi kedua sedang berlangsung.

Seri Galaxy Tab S12 Samsung menggunakan Dimensity 9500 dari MediaTek, menandai generasi ketiga berturut-turut tablet AI Samsung yang ditenagai chip unggulan MediaTek. Proyek perangkat ini memberi perusahaan peluang pertumbuhan di samping pesanan yang jauh lebih besar yang dibidiknya di sektor infrastruktur cloud.

Permintaan dan pembiayaan juga membawa risiko

Tsai memperkirakan permintaan komputasi AI akan terus tumbuh dalam satu hingga tiga tahun mendatang, meski ada kekhawatiran penyedia cloud mungkin memperlambat belanja modal. Ia berpendapat bahwa chip berkinerja tinggi yang dikembangkan erat bersama pelanggan utama memberi MediaTek posisi lebih kuat saat pasar bergejolak.

Pelanggan tetap harus membiayai pembelian peralatan dan menghasilkan pendapatan yang cukup dari layanan AI agar dapat terus berinvestasi. MediaTek mungkin mempertimbangkan dukungan pembiayaan bagi pengembang baru model AI terdepan yang memenuhi syarat, yakni model canggih yang berada di garis depan kemampuan, untuk membantu mereka mencapai arus kas yang stabil.

Dukungan semacam itu akan menambah hubungan finansial baru di samping desain dan pasokan chip. MediaTek belum mengumumkan penerima, jumlah, ataupun ketentuannya. Untuk saat ini, tonggak terukur berikutnya adalah peningkatan pengiriman pada kuartal keempat, kemajuan menuju target pendapatan 2027, serta penyelesaian desain yang dijadwalkan mulai diproduksi pada awal 2028.

Poin Utama

• MediaTek memperkirakan pendapatan US$2,5 miliar dari akselerator AI pertamanya pada kuartal keempat 2026, setelah pengiriman perdana pada September.
• Program akselerator pertama menargetkan pendapatan sekitar US$16 miliar pada 2027, yang menurut perkiraan perusahaan setara dengan sekitar 20% pasar ASIC akselerator AI.
• Total pendapatan kuartal keempat diperkirakan mencapai NT$210,1 miliar hingga NT$221,8 miliar, naik 25% hingga 32% dari kuartal ketiga.
• ASIC cloud diperkirakan meningkatkan margin operasional mulai kuartal keempat. Perusahaan menargetkan margin operasional setahun penuh di atas 20% pada 2027.
• Proyek akselerator kedua dijadwalkan memasuki produksi massal pada kuartal pertama 2028. Pelanggan kedua di luar China diperkirakan mulai menyumbang pendapatan pada 2028.
• NVIDIA dan Alphabet berpartisipasi dalam penerbitan obligasi konversi MediaTek senilai US$3,9 miliar saat perusahaan berupaya mengamankan kapasitas produksi.