IndiGo Isyaratkan Kenaikan Tarif Lanjutan saat Tagihan Bahan Bakar Melonjak 67% dan Kerugian Mencapai Rs 1.879 Crore

Kenaikan tarif hanya menutup sebagian lonjakan biaya bahan bakar

IndiGo sedang mempertimbangkan kenaikan tarif lebih lanjut setelah tagihan bahan bakarnya melonjak 67,2% menjadi Rs 9,966.8 crore pada kuartal yang berakhir 30 September 2026. Chief Executive Officer Willie Walsh mengatakan kenaikan tarif, biaya tambahan bahan bakar, dan langkah lainnya baru menutup sekitar 60% dari kenaikan tersebut. Hal ini membuat maskapai terbesar di India itu menghadapi kemungkinan kenaikan biaya bahan bakar lagi pada kuartal Desember.

Perusahaan induk InterGlobe Aviation melaporkan rugi bersih konsolidasi sebesar Rs 1,879.1 crore untuk periode Juli hingga September, dibandingkan Rs 2,582.1 crore setahun sebelumnya. Kerugian yang lebih kecil itu terutama disebabkan berkurangnya dampak selisih kurs. Jika fluktuasi mata uang dikecualikan, maskapai tersebut beralih dari laba setahun sebelumnya menjadi rugi.

Berbicara setelah hasil keuangan diumumkan pada 29 Oktober, Walsh mengatakan besarnya kenaikan biaya bahan bakar akan semakin menekan harga tiket yang harus dibayar penumpang.

"Kami tidak punya pilihan selain mempertimbangkan kenaikan tarif untuk mengimbangi sebagian dari kenaikan tagihan bahan bakar yang sangat signifikan," katanya.

IndiGo telah menaikkan biaya tambahan sekaligus mengurangi sebagian penerbangannya. Jumlah penumpang turun 4,7% selama kuartal tersebut, tetapi pendapatan operasional naik 25,9% karena maskapai memperoleh pendapatan lebih besar untuk setiap jarak yang ditempuh penumpang. Manajemen kini menyeimbangkan kebutuhan untuk menutup biaya dengan upaya menjaga tingkat keterisian kursi.

Biaya yang sudah dibayar penumpang

Peringatan terbaru IndiGo menyusul kenaikan biaya tambahan bahan bakar pada Oktober, yang berlaku untuk pemesanan baru mulai 6 Oktober. Biaya tambahan untuk penerbangan domestik berkisar antara Rs 375 hingga Rs 1,300 per sektor penerbangan, sedangkan untuk penerbangan internasional berkisar antara Rs 1,000 hingga Rs 10,000, bergantung pada rute. Sektor berarti satu segmen penerbangan.

Kenaikan biaya domestik berkisar antara Rs 100 dan Rs 350 per sektor dibandingkan struktur sebelumnya. Untuk perjalanan pulang-pergi dengan dua sektor pada rentang rute 1,501 hingga 2,000 kilometer, kenaikan biaya tambahan bahan bakar saja mencapai Rs 700.

Biaya tambahan bahan bakar merupakan salah satu komponen harga tiket, selain tarif dasar dan biaya lainnya. Karena itu, penumpang yang membandingkan perjalanan perlu membandingkan total harga yang harus dibayar. Perubahan IndiGo pada Oktober berlaku untuk pemesanan baru, bukan tiket yang sudah dibeli.

Walsh tidak menyebutkan jumlah atau tanggal penerapan kenaikan tarif berikutnya. Komentarnya menggambarkan arah kebijakan harga maskapai, sementara keputusan masih bergantung pada biaya bahan bakar dan permintaan penumpang. IndiGo mengangkut hampir dua pertiga lalu lintas penerbangan domestik India, sehingga keputusannya berdampak pada sebagian besar pelancong di negara itu.

Penyebab bahan bakar pesawat semakin mahal

Biaya bahan bakar IndiGo naik dari Rs 5,961.8 crore menjadi Rs 9,966.8 crore, bertambah Rs 4,005 crore dalam setahun. Bahan bakar menyumbang sekitar 38% dari total pengeluaran kuartalan sebesar Rs 26,188.4 crore. Karena itu, kenaikan harga yang relatif kecil sekalipun dapat menambah biaya besar di seluruh jaringan maskapai.

Walsh menyoroti crack spread bahan bakar jet, yakni selisih harga premium bahan bakar jet olahan dibandingkan minyak mentah. Maskapai membeli produk olahan tersebut, sehingga gangguan di kilang dapat menaikkan biaya mereka meskipun harga minyak mentah saja menunjukkan tekanan yang lebih kecil.

Walsh mengatakan spread tersebut secara historis rata-rata sekitar 21% hingga 22%, sedangkan rata-rata yang diperkirakan tahun ini sekitar 65%. Berdasarkan angka tersebut, premiumnya kira-kira tiga kali lipat dari tingkat historis. Ia mengaitkan tekanan itu dengan gangguan yang memengaruhi kapasitas pengilangan.

Harga bahan bakar turbin penerbangan domestik naik 13,2% pada Oktober dibandingkan September dan 46,2% dibandingkan setahun sebelumnya. Harga bahan bakar jet global berada di kisaran $196 per barel pada pekan sebelum pengumuman hasil, dibandingkan sekitar $85 hingga $90 sebelum perang Asia Barat dimulai pada 28 Februari.

Walsh mengatakan indikasi awal menunjukkan kenaikan lebih lanjut pada kuartal Desember, dengan biaya bahan bakar diperkirakan tetap tinggi hingga sisa tahun finansial ini.

Kerugian yang tampak lebih kecil menyamarkan hasil operasional yang melemah

Total pendapatan IndiGo meningkat menjadi Rs 24,311.9 crore dari Rs 19,599.5 crore setahun sebelumnya, naik sekitar 24%. Pendapatan operasional, yang mengukur pemasukan dari kegiatan bisnis maskapai dan bukan seluruh sumber pendapatan, mencapai Rs 23,364 crore.

Meski demikian, total pengeluaran mencapai Rs 26,188.4 crore, naik 18,6% dan melampaui total pendapatan. Pendapatan dari tiket penumpang tumbuh 29,3% menjadi Rs 20,652 crore, sedangkan pendapatan tambahan, yakni pemasukan di luar tiket dasar, naik 15,9% menjadi Rs 2,481 crore.

Kerugian bersih menyusut sekitar Rs 703 crore dibandingkan setahun sebelumnya. Pada periode yang sama, dampak bersih selisih kurs turun menjadi sekitar Rs 1,155 crore dari Rs 2,686 crore. Jika fluktuasi mata uang dikecualikan, IndiGo mencatat kerugian Rs 724 crore, dibandingkan laba Rs 104 crore setahun sebelumnya.

Dengan demikian, pergerakan mata uang menjelaskan sebagian besar perbaikan pada hasil yang dilaporkan, sementara bisnis tanpa memperhitungkan pergerakan tersebut menjadi kurang menguntungkan. Kerugian pada kuartal September juga membesar dibandingkan kerugian Rs 238 crore pada kuartal sebelumnya.

Walsh mengatakan tekanan nilai tukar menambah sekitar 9% pada biaya, dengan 50% hingga 60% biaya nonbahan bakar dinyatakan dalam dolar AS. Rupee yang melemah membuat IndiGo membutuhkan lebih banyak mata uang India untuk memenuhi pembayaran dalam dolar, sehingga menambah beban selain biaya bahan bakar.

Pendapatan meningkat meski penumpang berkurang

IndiGo mengangkut 27,5 juta penumpang selama kuartal tersebut, turun 4,7% dibandingkan setahun sebelumnya. Kapasitas turun 1% menjadi 40,8 miliar available seat kilometres (ASK). Ukuran ini mengalikan jumlah kursi yang ditawarkan dengan jarak penerbangan, sehingga maskapai dapat membandingkan kapasitas pada rute dengan panjang berbeda.

Tingkat keterisian penumpang turun menjadi 80,3% dari 82,5%, atau berkurang 2,2 poin persentase. Tingkat keterisian mengukur seberapa besar kapasitas penumpang yang tersedia telah terisi. Penurunan ini menunjukkan bahwa maskapai mengisi porsi kapasitas yang lebih kecil meskipun jumlah penerbangannya dikurangi.

Yield naik 34,3% menjadi Rs 6.30. Yield adalah pendapatan penumpang untuk setiap kilometer yang ditempuh penumpang berbayar. Yield yang lebih tinggi membantu IndiGo meningkatkan pendapatan meskipun jumlah penumpangnya berkurang.

Walsh mengatakan permintaan tetap cukup baik selama periode yang secara musiman lebih sepi. Maskapai menggunakan pengurangan kapasitas dan manajemen yield, dengan menyesuaikan harga serta komposisi tarif yang dijual, untuk menopang pendapatan. Langkah-langkah tersebut hanya menutup sebagian kenaikan biaya.

Kursi premium dan layanan berbayar menjadi prioritas lebih besar

Walsh juga mencari peluang di luar tarif dasar untuk meningkatkan pendapatan dari setiap pelanggan. Prioritasnya mencakup kursi premium, pendapatan tambahan, dan program loyalitas BluChip. Hal-hal ini memberi IndiGo cara tambahan untuk menghasilkan pendapatan sembari mempertahankan bisnis intinya yang berbiaya rendah.

Metrik pendapatan tambahan per penumpang yang dilaporkan maskapai naik menjadi sekitar Rs 590 dari Rs 525, meningkat sekitar 12,4%. Walsh mengatakan angka tersebut masih lima hingga enam kali lebih rendah dibandingkan Ryanair, yang menunjukkan masih adanya peluang untuk meningkatkan pendapatan dari layanan berbayar.

IndiGo Stretch, produk kursi premiumnya, beroperasi di 23 rute. BluChip mendekati 20 juta anggota dan memiliki lebih dari 30 mitra, sehingga memberi maskapai basis yang lebih besar untuk mendorong pelanggan berulang dan kemitraan komersial.

Pendiri bersama Rahul Bhatia mengatakan pada Mei bahwa model inti maskapai, yang bertumpu pada biaya rendah dan pesawat lorong tunggal, tidak akan berubah. Walsh juga mengatakan ekspansi ke penerbangan internasional jarak jauh tidak seharusnya mengubah cara pengoperasian rute jarak pendek.

Gangguan di Asia Barat mengurangi pilihan penerbangan

IndiGo mengurangi operasinya di Timur Tengah dari sekitar 140 penerbangan sehari menjadi sekitar 100 di tengah gangguan di Asia Barat. Pengurangan sekitar 40 penerbangan ini setara dengan kira-kira 29% dari jadwal sebelumnya.

Walsh mengatakan maskapai meninjau kondisi di Arab Saudi setiap hari dan mengambil keputusan untuk periode tujuh hingga 14 hari agar penumpang dapat merencanakan alternatif. Ia mengatakan keselamatan tetap menjadi prioritas dan penerbangan hanya akan beroperasi jika maskapai menilai kondisinya aman.

Bagi penumpang, jadwal yang lebih terbatas berarti pilihan penerbangan berkurang selama gangguan berlangsung. Bagi IndiGo, kondisi ini menambah tantangan perencanaan jaringan di tengah tekanan harga bahan bakar.

Maskapai memperkirakan pertumbuhan kapasitas dalam kisaran satu digit rendah pada kuartal Desember, dengan pengurangan lebih banyak dilakukan pada operasi internasional. Pendekatan hati-hati dalam jangka pendek ini berbeda dengan panduan yang tetap dipertahankan untuk pertumbuhan kapasitas di kisaran belasan persen pada tahun finansial berikutnya, FY28.

Kas memberi ruang untuk merespons

IndiGo memiliki 442 pesawat per 30 September dan total kas sebesar Rs 52,685 crore, termasuk kas bebas sebesar Rs 39,929 crore. Walsh menyebut likuiditas maskapai dan basis biaya yang efisien sebagai modal untuk mengelola kenaikan biaya operasional sekaligus melanjutkan investasi.

Total utang, termasuk liabilitas sewa operasi yang dikapitalisasi, mencapai Rs 87,303 crore. Liabilitas sewa tersebut merupakan komitmen penyewaan pesawat yang dicatat sebagai kewajiban keuangan, bukan hanya pinjaman konvensional.

Walsh mengatakan maskapai akan terus mencari penghematan, tetapi mengingatkan agar tidak mengharapkan pengurangan biaya dalam jumlah besar. Karena itu, tarif, jadwal penerbangan, dan belanja tambahan penumpang menjadi beberapa langkah utama yang dapat segera ditempuh.

IndiGo juga mungkin akan mempertimbangkan kembali keikutsertaannya dalam Price Stabilisation Fund untuk bahan bakar turbin penerbangan yang dibentuk pemerintah. Maskapai memilih membayar harga pasar yang berlaku setelah skema tersebut diperkenalkan pada Juni. Walsh mengatakan pembicaraan dengan pemerintah masih berlanjut dan keikutsertaan tetap menjadi salah satu opsi.

Perubahan jadwal mulai Oktober hingga peluncuran A350

IndiGo memangkas sebagian biaya jangka pendek sembari mempertahankan rencana penggunaan pesawat yang lebih besar dan pembukaan rute internasional yang lebih panjang. Pengaturan penyewaan pesawat Norse Atlantic berakhir pada Oktober, menghapus biaya yang menurut Walsh membebani kuartal September. IndiGo berencana menggunakan pesawat Airbus A321XLR untuk mempertahankan slotnya di Amsterdam.

Walsh mengatakan guncangan harga bahan bakar tidak akan menunda rencana jangka panjang. Pengiriman Airbus A350 diperkirakan pada 2028, dengan pesawat tersebut ditargetkan mulai beroperasi pada kuartal kedua atau ketiga tahun itu.

• 30 September 2026: Kuartal berakhir dengan kerugian bersih Rs 1,879.1 crore dan biaya bahan bakar Rs 9,966.8 crore.
• 6 Oktober 2026: Biaya tambahan bahan bakar IndiGo yang telah direvisi mulai berlaku untuk pemesanan baru.
• 29 Oktober 2026: Walsh menjelaskan bahwa kenaikan biaya bahan bakar belum sepenuhnya tertutup setelah hasil kuartalan diumumkan.
• Kuartal Desember 2026: IndiGo memperkirakan pertumbuhan kapasitas dalam kisaran satu digit rendah dan menghadapi kemungkinan biaya bahan bakar yang semakin tinggi.
• FY28: Manajemen mempertahankan panduan pertumbuhan kapasitas di kisaran belasan persen, sembari terus meninjau rencana.
• Kuartal kedua atau ketiga 2028: IndiGo memperkirakan Airbus A350 mulai beroperasi.

Kuartal berikutnya akan menjadi ujian langsung: apakah permintaan musiman yang lebih kuat, tarif lebih tinggi, dan jadwal yang disesuaikan dengan cermat dapat menutup lebih banyak kenaikan biaya bahan bakar tanpa membuat lebih banyak kapasitas tidak terisi.

Poin Utama

• Tagihan bahan bakar IndiGo pada kuartal September naik 67,2% menjadi Rs 9,966.8 crore.
• Menurut Walsh, perubahan tarif dan langkah lainnya menutup sekitar 60% kenaikan biaya bahan bakar.
• Kerugian bersih menyusut menjadi Rs 1,879.1 crore, terutama berkat dampak selisih kurs yang lebih kecil.
• Jumlah penumpang turun 4,7%, sedangkan yield yang lebih tinggi menopang pertumbuhan pendapatan.
• Kenaikan tarif lebih lanjut sedang dipertimbangkan, tetapi jumlah dan tanggal penerapannya belum diumumkan.
• IndiGo memperkirakan tekanan biaya bahan bakar berlanjut, tetapi tetap mempertahankan rencana peluncuran A350 pada 2028.