India Setujui Perpanjangan Fasilitas Swap Mata Uang Rs 3.000 Crore untuk Maladewa Mulai 23 Oktober

Dukungan Rupee Diperpanjang saat Maladewa Menghadapi Tekanan Keuangan

India menyetujui perpanjangan pertama fasilitas swap mata uang senilai 30 miliar rupee untuk Maladewa, yang berlaku mulai 23 Oktober 2026. Keputusan ini menyusul permintaan pemerintah Maladewa dan mempertahankan sumber pendanaan mata uang asing yang penting bagi negara kepulauan tersebut di tengah tekanan terhadap cadangan devisa dan keuangan publik.

Fasilitas senilai Rs 3.000 crore dalam sistem penomoran India ini pertama kali dicairkan pada 23 April 2026. Fasilitas tersebut berjalan berdasarkan kesepakatan antara Reserve Bank of India (RBI) dan Maldives Monetary Authority, yang ditandatangani saat kunjungan Presiden Mohamed Muizzu ke India pada Oktober 2024.

Juru bicara Kementerian Luar Negeri India, Randhir Jaiswal, mengumumkan keputusan tersebut dan mengaitkannya dengan kemitraan pembangunan kedua negara.

Kami memiliki kemitraan kerja sama pembangunan yang erat dengan Maladewa. Atas permintaan Pemerintah Maladewa, kami memutuskan untuk melakukan perpanjangan pertama swap mata uang INR 3.000 crore yang berlaku mulai 23 Oktober 2026,

Jaiswal juga menjelaskan manfaat yang diharapkan bagi perekonomian Maladewa.

Perpanjangan ini akan menambah stabilitas keuangan Maladewa,

Keputusan tersebut memperpanjang pengaturan pinjaman yang sudah ada. Bagi Maladewa, manfaat praktisnya adalah akses berkelanjutan ke rupee India ketika pengelolaan pembayaran mata uang asing dan utang pemerintah masih sulit.

Fungsi Swap Mata Uang

Swap mata uang memungkinkan satu bank sentral memperoleh mata uang negara lain dengan ketentuan pembayaran kembali yang disepakati. Dalam hal ini, Maldives Monetary Authority memperoleh akses ke rupee India melalui RBI. Likuiditas, tujuan utama fasilitas tersebut, berarti tersedianya dana saat pembayaran jatuh tempo.

Perpanjangan fasilitas berarti memperpanjang pinjaman, bukan mewajibkan pelunasannya pada tenggat yang berlaku saat ini. Karena itu, Maladewa mendapat lebih banyak waktu untuk mengelola kebutuhan pendanaannya. Fasilitas rupee tersebut tetap merupakan dana pinjaman berdasarkan suatu kesepakatan, dengan kewajiban pembayaran kembali.

Pengaturan ini berada di bawah Kerangka Pengaturan Swap Mata Uang untuk negara-negara South Asian Association for Regional Cooperation (SAARC). Kerangka untuk 2024 hingga 2027 itu menyediakan ketentuan konsesional, termasuk suku bunga yang menguntungkan dan persyaratan lain yang dirancang agar dukungan tersebut lebih mudah dimanfaatkan.

Dua Fasilitas Mata Uang, Riwayat Pembayaran Berbeda

RBI dan Maldives Monetary Authority menandatangani kesepakatan pada 7 Oktober 2024. Kesepakatan itu membuat Maladewa memenuhi syarat untuk memperoleh $400 juta melalui fasilitas dolar AS atau euro, serta 30 miliar rupee melalui fasilitas rupee India yang terpisah.

Pembedaan ini penting karena keputusan terbaru menyangkut fasilitas rupee. Maladewa melunasi swap mata uang senilai $400 juta pada awal 2026, sementara 30 miliar rupee yang pertama kali dicairkan pada April diperpanjang mulai Oktober.

Mata uang yang berbeda melayani kebutuhan pembayaran yang berbeda pula. Pendanaan dalam rupee memberi Maladewa akses ke mata uang India, sedangkan pendanaan dolar memberi akses ke dolar AS. Keduanya dapat membantu mengelola pembayaran eksternal, tetapi jumlah dan riwayat pembayarannya perlu dicatat secara terpisah.

Kesepakatan RBI berlaku hingga 18 Juni 2027. Fasilitas rupee disebut sebagai pinjaman untuk tiga bulan, sementara fasilitas sebelumnya diperpanjang hingga enam bulan. Pengumuman tersebut menyebut 23 Oktober sebagai tanggal mulai berlakunya perpanjangan, tetapi tidak mencantumkan tenggat pembayaran kembali yang baru ataupun suku bunganya.

Tanggal-Tanggal di Balik Keputusan

Perpanjangan pada Oktober ini merupakan bagian dari hubungan keuangan yang telah terjalin sebelum kesepakatan saat ini. Komisi Tinggi India menyebut RBI telah memberikan dukungan swap mata uang kumulatif lebih dari $1,1 miliar kepada Maladewa sejak kerangka regional tersebut dimulai pada 2012.

Tahapan utama dalam pengaturan saat ini adalah:

• 2012: Kerangka swap mata uang SAARC dimulai.
• 7 Oktober 2024: RBI dan Maldives Monetary Authority menandatangani kesepakatan saat ini dalam kunjungan Presiden Muizzu ke India.
• 23 April 2026: Maladewa menerima pencairan pertama sebesar 30 miliar rupee.
• Awal 2026: Maladewa melunasi swap mata uang terpisah senilai $400 juta.
• September 2026: Pembayaran terakhir surat utang negara sebesar $50 juta menuntaskan pelunasan tiga surat utang dengan total $150 juta.
• 23 Oktober 2026: Perpanjangan pertama fasilitas rupee mulai berlaku.
• 18 Juni 2027: Masa berlaku kesepakatan RBI saat ini berakhir.

Pencairan pada April dan perpanjangan pada Oktober berjarak enam bulan. Perpanjangan ini mempertahankan dukungan rupee yang sudah ada, sementara Maladewa terus mengelola pembayaran utang lainnya.

Cadangan Devisa Menjelaskan Kebutuhan akan Ruang Gerak

Data cadangan devisa Maldives Monetary Authority menunjukkan cadangan sebesar $532,55 juta pada September, turun 37,5% dibandingkan bulan yang sama setahun sebelumnya. Angka terpisah menyebut cadangan negara sebesar $547 juta pada akhir September; dasar perbedaan antara kedua ukuran tersebut tidak dijelaskan.

Penurunan 37,5% yang dilaporkan berarti cadangan sebesar $532,55 juta itu kira-kira setara dengan lima perdelapan dari jumlah pada tahun sebelumnya. Berdasarkan persentase tersebut, jumlah sebelumnya diperkirakan sekitar $852 juta, atau berkurang sekitar $320 juta.

Cadangan devisa adalah dana yang disimpan otoritas moneter suatu negara untuk membantu memenuhi pembayaran eksternal dan menopang kepercayaan terhadap mata uangnya. Bagi negara yang menghadapi pembayaran besar ke luar negeri, jumlah dana yang tersedia penting karena kewajiban pemerintah dan kebutuhan mata uang asing lainnya dapat jatuh tempo sebelum dana baru masuk dalam jumlah memadai.

Perpanjangan fasilitas rupee membuat Maladewa tetap memiliki akses ke salah satu sumber pendanaan eksternal. Manfaatnya berdampingan dengan kebutuhan negara tersebut untuk mengelola kewajiban dalam dolar, menambah cadangan devisa, dan memenuhi komitmen belanja pemerintah.

IMF Memperingatkan Tekanan Utang Masih Berlanjut

Dalam penilaian pada Juni, International Monetary Fund (IMF) menyatakan utang publik dan defisit fiskal Maladewa diperkirakan tetap tinggi. IMF menilai risiko tekanan utang secara umum dan risiko yang berkaitan dengan utang eksternal sama-sama tinggi.

Defisit fiskal terjadi ketika belanja pemerintah melebihi pendapatannya. Pinjaman dapat menutup kesenjangan tersebut, tetapi juga menimbulkan biaya pembayaran kembali dan bunga di masa mendatang. Utang eksternal menambah tuntutan lain: pembayaran harus dilakukan kepada kreditur di luar negeri, sering kali dalam mata uang asing.

IMF menyatakan dukungan resmi dari pemerintah lain dan peningkatan cadangan devisa telah membantu meredakan tekanan eksternal yang mendesak. IMF juga merekomendasikan langkah lebih lanjut untuk mempertahankan patokan nilai tukar negara itu dan memulihkan stabilitas keuangan.

Patokan nilai tukar mempertahankan mata uang pada nilai tertentu terhadap mata uang lain. Untuk menjaganya, otoritas perlu mengelola ketersediaan mata uang asing dengan cermat. Penilaian IMF dan penurunan cadangan yang dilaporkan pada September menunjukkan mengapa akses pendanaan berkelanjutan masih menjadi kebutuhan mendesak.

Utang Surat Berharga Negara Menambah Lapisan Dukungan India

Bantuan keuangan India juga mencakup pembelian surat berharga pemerintah Maladewa. Komisi Tinggi India mencatat dua obligasi negara senilai $250 juta dan $100 juta, sehingga total pinjaman jangka lebih panjang mencapai $350 juta.

Obligasi dan surat utang negara merupakan janji pemerintah untuk mengembalikan dana yang dipinjamnya. Obligasi umumnya berjangka lebih panjang, sedangkan surat utang digunakan untuk pinjaman jangka pendek. Ketika India membeli surat berharga tersebut, India menyediakan dana kepada pemerintah Maladewa dengan ketentuan pembayaran kembali yang berlaku.

India juga membeli tiga surat utang negara Maladewa dengan nilai gabungan $150 juta. Maladewa telah melunasi surat-surat utang tersebut. Kementerian Keuangan negara itu mengonfirmasi bahwa pembayaran sebesar $50 juta pada September menuntaskan pelunasan utang yang diambil dalam tiga tahap pada 2019.

Komisi Tinggi India menyatakan Pemerintah India membayar $42,8 juta untuk bunga yang timbul dari dukungan surat utang tersebut. Jumlah itu setara sekitar 28,5% dari pokok gabungan surat utang sebesar $150 juta, yang menggambarkan besarnya bantuan bunga selama periode pinjaman.

Langkah-langkah keuangan tersebut memiliki tujuan yang saling berkaitan, tetapi berbeda: swap mata uang memberi akses ke mata uang lain, sedangkan pembelian surat berharga negara membiayai pinjaman pemerintah. India menggunakan kedua jalur tersebut untuk mendukung Maladewa.

Maladewa Menyambut Perpanjangan

Menteri Luar Negeri Maladewa Iruthisham Adam berterima kasih kepada Menteri Luar Negeri India S Jaishankar dan pemerintah India atas persetujuan perpanjangan tersebut. Ia mengatakan keputusan itu menegaskan kembali persahabatan yang berlandaskan rasa saling menghormati, pengertian, dan iktikad baik.

Tanggapan Maladewa menyoroti akses ke rupee India untuk mendukung likuiditas dan stabilitas keuangan. Bagi otoritas yang mengelola keuangan publik, perpanjangan memberi lebih banyak waktu untuk mengatur pembayaran sembari mempertahankan jalur pendanaan yang telah tersedia.

India menempatkan keputusan tersebut dalam kerangka kebijakan Neighbourhood First dan visi MAHASAGAR. MAHASAGAR merupakan singkatan dari Mutual and Holistic Advancement for Security and Growth Across Regions dan menjadi bagian dari pendekatan yang dinyatakan India untuk menjalin kerja sama di kawasan Samudra Hindia dan sekitarnya.

Kedua pemerintah juga mengadopsi Visi Bersama untuk Kemitraan Keamanan Ekonomi dan Maritim Komprehensif saat kunjungan Muizzu pada Oktober 2024. India menyatakan tetap berkomitmen melaksanakan kesepakatan tersebut, dengan mengaitkan hubungan keuangan kedua negara dengan kerja sama ekonomi dan maritim yang lebih luas.

Perubahan yang Berlaku Mulai 23 Oktober

Perubahan langsungnya adalah akses berkelanjutan ke fasilitas 30 miliar rupee melalui perpanjangan pencairan yang sudah ada. Maladewa memperoleh lebih banyak waktu untuk mengelola pinjaman tersebut di tengah tingginya risiko utang dan penurunan cadangan devisa yang dilaporkan.

Tahapan berikutnya yang memiliki tanggal pasti adalah 23 Oktober 2026, saat perpanjangan mulai berlaku. Kesepakatan yang lebih luas tetap berlaku hingga 18 Juni 2027. Selain tanggal-tanggal tersebut, pelunasan swap dolar dan surat utang negara menunjukkan bahwa Maladewa memperpanjang sebagian kewajiban sekaligus melunasi kewajiban lainnya.

Poin-Poin Utama

• India menyetujui perpanjangan pertama swap mata uang 30 miliar rupee untuk Maladewa, yang berlaku mulai 23 Oktober 2026.
• Maladewa pertama kali mencairkan dana rupee pada 23 April 2026, berdasarkan kesepakatan yang ditandatangani pada Oktober 2024.
• Swap mata uang terpisah senilai $400 juta dilunasi pada awal 2026.
• Data Maldives Monetary Authority menunjukkan cadangan devisa pada September sebesar $532,55 juta, turun 37,5% dibandingkan setahun sebelumnya.
• IMF menilai risiko tekanan utang umum dan eksternal Maladewa tinggi.
• Maladewa telah melunasi tiga surat utang negara senilai total $150 juta; India membayar $42,8 juta untuk bunga.
• Kesepakatan swap mata uang RBI saat ini berlaku hingga 18 Juni 2027.