AMD Menaikkan Prospek Pertumbuhan 2027 di Atas 80% karena Agen AI Mendorong Permintaan CPU dan Akselerator

Pusat data mengubah bisnis AMD

AMD memperkirakan pendapatan akan tumbuh lebih dari 80% pada 2027 karena belanja kecerdasan buatan (AI) mendorong permintaan terhadap akselerator AI dan prosesor server yang membantu menjalankan layanan AI yang kian kompleks. Proyeksi ini menyusul pendapatan kuartal ketiga sebesar $13.377 miliar, naik 45% dari setahun sebelumnya, serta penjualan pusat data yang mencetak rekor sebesar $8.55 miliar.

CEO Lisa Su memaparkan prospek yang lebih kuat setelah AMD merilis hasil kinerjanya pada 3 November 2026. Perusahaan memperkirakan pendapatan kuartal keempat sebesar $17 miliar, dengan selisih plus atau minus 3%, serta memproyeksikan pendapatan AI pusat data akan melampaui pendapatan CPU server untuk pertama kalinya pada kuartal tersebut.

Argumen AMD tidak hanya berkisar pada penjualan lebih banyak chip untuk melatih model AI. Su mengatakan agen AI, yakni perangkat lunak yang dapat menjalankan tugas seperti menulis kode, menganalisis data, dan mengoordinasikan pekerjaan di berbagai aplikasi, menciptakan sumber permintaan baru untuk unit pemrosesan pusat atau CPU.

AMD kini memperkirakan pendapatan CPU servernya akan kira-kira berlipat ganda pada 2027, meningkat dari proyeksi pertumbuhan sebelumnya yang lebih dari 70%. Pusat data dapat menyumbang sekitar 80% dari pendapatan perusahaan tahun depan, dibandingkan dengan sekitar 64% pada kuartal terbaru.

Peluang ini menjangkau jauh ke dalam industri elektronik Taiwan, mulai dari manufaktur chip dan pengemasan canggih hingga pengujian, perakitan server, pendinginan, dan penyimpanan. Untuk mewujudkan pertumbuhan tersebut, beberapa bagian rantai pasok harus berkembang secara bersamaan, sementara kenaikan harga komponen sudah menekan pasar komputer konsumen.

Gambaran dari hasil terbaru

Pendapatan AMD pada kuartal ketiga naik 16% dibandingkan kuartal sebelumnya dan melampaui perkiraan analis sekitar $13.1 miliar. Laba bersih berdasarkan prinsip akuntansi yang berlaku umum, atau GAAP, mencapai $2.428 miliar, dengan laba terdilusi sebesar $1.46 per saham.

Laba yang disesuaikan, yang tidak memasukkan biaya tertentu, mencapai $2.09 per saham, naik 74% dari setahun sebelumnya dan melampaui perkiraan $1.97. Laba operasional yang disesuaikan meningkat 75% menjadi sekitar $3.9 miliar. Angka yang disesuaikan dan angka GAAP menggunakan perlakuan akuntansi berbeda, sehingga memberikan dua gambaran tentang profitabilitas.

Pendapatan pusat data melonjak 97% dari setahun sebelumnya menjadi $8.55 miliar, melampaui perkiraan $8.20 miliar sebesar $350 juta, atau sekitar 4.3%. Permintaan terhadap prosesor server EPYC dan akselerator AI Instinct mendorong kenaikan tersebut.

Pusat data menyumbang 64% dari pendapatan AMD, dibandingkan dengan 47% setahun sebelumnya, naik 17 poin persentase. Dalam praktiknya, hampir dua dari setiap tiga dolar pendapatan AMD pada kuartal tersebut berasal dari bisnis ini.

Proyeksi AMD untuk kuartal keempat menunjukkan pendapatan antara $16.49 miliar dan $17.51 miliar. Titik tengah sebesar $17 miliar berarti pertumbuhan sekitar 27% dari kuartal ketiga dan melampaui ekspektasi analis sekitar $16.3 miliar.

Mengapa agen AI membutuhkan lebih dari GPU

Akselerator AI, yang umumnya dibangun dengan unit pemrosesan grafis atau GPU, menjalankan banyak kalkulasi sekaligus. Hal ini menjadikannya berguna untuk melatih model AI dan menghasilkan respons. CPU menangani cakupan pekerjaan komputasi yang lebih luas, termasuk mengelola aplikasi, memindahkan informasi, dan mengoordinasikan tugas.

Agen AI mungkin perlu melakukan jauh lebih banyak daripada sekadar menjawab pertanyaan. Permintaan untuk memperbaiki masalah perangkat lunak dapat mencakup membaca berkas, menjalankan pengujian, mencari informasi, dan menggunakan beberapa program. Model AI memberikan keputusan atau instruksi, sementara sistem komputasi lain menjalankan dan mengatur pekerjaan tersebut.

Su memperkirakan penggunaan agen-agen ini secara lebih luas akan meningkatkan permintaan terhadap CPU maupun GPU. Karena itu, AMD melihat prosesor server sebagai peluang AI yang semakin besar, berdampingan dengan bisnis akseleratornya.

Proyeksi CPU yang direvisi memberikan sasaran terukur untuk argumen tersebut: pertumbuhan pendapatan sekitar 100% pada 2027, dibandingkan dengan proyeksi sebelumnya yang lebih dari 70%. Pelanggan perlu beralih dari uji coba ke penerapan berskala besar agar permintaan berkembang sesuai laju yang diperkirakan AMD.

Helios membawa persaingan ke sistem lengkap

Platform Helios dari AMD menggabungkan sumber daya komputasi ke dalam rak server lengkap, alih-alih mengharuskan pelanggan merakit sistem dengan chip satu per satu. Konfigurasi unggulannya memadukan akselerator MI455X dengan prosesor server Venice generasi berikutnya.

Chief Financial Officer Jean Hu mengatakan kuartal ketiga mencakup pengiriman pertama akselerator MI455 dan rak Helios yang menghasilkan pendapatan. AMD memperkirakan pengiriman akan meningkat tajam pada kuartal keempat dan terus bertambah sepanjang 2027.

Meta, Microsoft, OpenAI, dan Oracle disebut sebagai penerima pengiriman MI455X, sementara Anthropic juga termasuk di antara perusahaan yang dikaitkan dengan penerapan Helios. Sistem Helios awal sedang menjalani pengujian di Meta, sehingga validasi pelanggan berlangsung bersamaan dengan dimulainya pengiriman komersial. Prosesor Venice dilaporkan telah menarik minat untuk digunakan di lebih dari 240 platform.

Helios menempatkan AMD dalam persaingan yang lebih langsung dengan sistem Grace Blackwell dan Vera Rubin dari Nvidia. Pelanggan yang membeli dalam skala ini mempertimbangkan biaya pengoperasian seluruh instalasi, termasuk perangkat keras, daya, dan operasional, serta kinerja setiap chip. AMD masih jauh tertinggal dari Nvidia dalam akselerator AI, sehingga keberhasilan pengiriman sistem menjadi bagian utama dari ekspansinya.

Tonggak penting di balik proyeksi 2027

Jadwal AMD menggabungkan produk yang mulai menghasilkan pendapatan dengan proyeksi volume yang jauh lebih besar. Tonggak pentingnya meliputi:

• Paruh kedua 2026: Kesepakatan baru dengan Microsoft dan Anthropic mendukung ekspektasi percepatan pertumbuhan chip dan sistem AI pusat data.
• Kuartal ketiga 2026: Pengiriman pertama akselerator MI455 dan rak Helios yang menghasilkan pendapatan dimulai, sementara pendapatan pusat data mencapai $8.55 miliar.
• 3 November 2026: AMD merilis hasil kuartalannya dan menaikkan proyeksi pertumbuhan untuk 2027.
• 4 November 2026: Su membahas kendala pasokan dan persiapan ekspansi dalam pertemuan daring dengan investor.
• Kuartal keempat 2026: AMD memperkirakan pendapatan akselerator AI akan melampaui pendapatan CPU server dan total pendapatan perusahaan mencapai sekitar $17 miliar.
• 2027: AMD menargetkan pertumbuhan total pendapatan lebih dari 80%, pendapatan CPU server kira-kira berlipat ganda, serta kontribusi pusat data sekitar 80% dari penjualan.

Hu juga mengindikasikan bahwa pendapatan pusat data pada kuartal keempat dapat meningkat sekitar 50% dibandingkan kuartal sebelumnya. Jika diterapkan pada angka kuartal ketiga sebesar $8.55 miliar, nilainya akan mencapai sekitar $12.8 miliar. Ini menunjukkan betapa besarnya ketergantungan rencana pertumbuhan jangka pendek pada pusat data.

Pasokan bergantung pada koordinasi sejumlah pabrik

Su mengatakan permintaan untuk beberapa produk komputasi canggih melampaui pasokan. AMD mengoordinasikan akses terhadap wafer, substrat, pengemasan canggih, memori, dan komponen lain untuk mendukung rencana pengirimannya.

Masing-masing memiliki fungsi berbeda. Wafer adalah cakram tempat chip diproduksi. Substrat menghubungkan chip yang sudah dikemas ke papan sirkuit. Pengemasan canggih menempatkan beberapa chip berdekatan agar dapat bertukar informasi dengan cepat, sementara memori menyimpan data yang dibutuhkan chip tersebut.

Kekurangan pada satu tahap saja dapat menunda produk jadi, meskipun prosesornya sudah siap. Su menekankan bahwa penambahan kapasitas pada satu proses manufaktur saja tidak cukup; manufaktur, pengemasan, pengujian, dan material harus berkembang secara bersamaan.

Ketika ditanya soal kenaikan biaya komponen, Su menjelaskan pengaturan yang mencakup sebagian hubungan pembelian dan penjualan AMD. Ia mengatakan perusahaan telah mengamankan:

kesepakatan jangka panjang dengan sejumlah pemasok maupun pelanggan kami

AMD juga membahas cara berbagi kenaikan biaya dengan pelanggan. Memori menjadi perhatian khusus, termasuk memori bandwidth tinggi atau HBM, yang ditempatkan dekat dengan akselerator agar dapat memasok data dalam jumlah besar dengan cepat. Kenaikan biaya juga mencakup komponen lain.

Peluang Taiwan melampaui produksi wafer

TSMC memegang peran sentral dalam produk generasi berikutnya AMD melalui proses manufaktur canggihnya, termasuk teknologi 2 nanometer, serta teknologi pengemasan CoWoS. CoWoS menghubungkan prosesor dan memori dalam satu kemasan yang terintegrasi erat, sehingga mendukung arus data besar yang dibutuhkan sistem AI.

ASE Technology Holding, bisnis semikonduktor ASE, dan Siliconware Precision Industries juga terlibat dalam pengembangan dan validasi koneksi pengemasan generasi berikutnya bersama AMD. Pekerjaan mereka mencakup teknologi yang menggunakan jembatan kecil untuk menghubungkan chip di dalam satu kemasan.

Powertech Technology bekerja sama dengan AMD dalam teknologi koneksi jembatan berbasis panel dan sedang menjalani proses validasi produk pengemasan fan-out tingkat panel, dengan sasaran produksi massal pada 2027. Fasilitas pengemasan canggihnya di Hsinchu diperkirakan akan menjadi basis produksi utama.

ASE Technology Holding memperkirakan pendapatan dari bisnis pengemasan dan pengujian canggih mutakhirnya, yang dikenal sebagai LEAP, akan berlipat ganda hingga mencapai $8 miliar pada 2027. Perusahaan itu juga memproyeksikan pendapatan lebih dari $1 miliar dari operasi pengemasan canggih yang mencakup seluruh proses produksi. Powertech mengatakan pengemasan canggih sudah menyumbang lebih dari 30% pendapatan grup.

Penerima manfaat potensial lainnya mencakup produsen substrat Unimicron, Nan Ya PCB, dan Kinsus; perusahaan pengujian King Yuan Electronics; serta pemasok antarmuka pengujian WinWay. Kinsus memasok substrat ABF, King Yuan menyediakan pengujian chip jadi untuk platform AI AMD, dan WinWay memasok soket pengujian koaksial.

Produsen server Hon Hai dan Quanta, pemasok komponen pendingin Jentech, serta pembuat pengendali penyimpanan Phison termasuk di antara perusahaan Taiwan lain yang berpeluang memperoleh manfaat dari permintaan infrastruktur AI. Di luar Taiwan, mitra dan penerima manfaat potensial mencakup Cerebras, Supermicro, Dell, Samsung, dan Micron. Nilai serta waktu pesanan tambahan AMD untuk perusahaan-perusahaan tersebut belum diungkapkan.

PC dan gim menghadapi pasar yang berbeda

Divisi klien dan gim AMD membukukan pendapatan kuartal ketiga sebesar $3.722 miliar, turun 8% dari setahun sebelumnya. Di dalam total tersebut, kedua bisnis bergerak berlawanan arah.

Pendapatan klien, yang sebagian besar terkait dengan prosesor PC, naik 7% menjadi $2.949 miliar. Pendapatan gim turun 40% menjadi $773 juta, mencerminkan melemahnya penjualan chip untuk konsol dan produk grafis. Dengan demikian, bisnis gim menyumbang sebagian besar penurunan divisi gabungan tersebut.

Su memasukkan penurunan pengiriman PC global setidaknya 10% dalam asumsi perencanaan AMD untuk 2027. Kenaikan harga memori dan komponen membuat harga komputer jadi lebih mahal, sehingga pembelian lebih sulit bagi pelanggan dengan anggaran terbatas. AMD berencana berfokus pada produk komersial dan premium untuk berupaya mengungguli pasar secara keseluruhan.

Margin laba juga perlu dicermati. AMD memperkirakan margin kotor kuartal keempat yang disesuaikan sekitar 55%, turun dari 56% pada kuartal ketiga. Margin kotor adalah porsi pendapatan yang tersisa setelah dikurangi biaya langsung produk yang dijual. Proyeksi ini menunjukkan pertumbuhan penjualan yang pesat, tetapi dengan porsi yang sedikit lebih kecil tersisa pada tahap tersebut.

Investor memperhitungkan bisnis AI yang jauh lebih besar

Saham AMD naik hingga 8% dalam perdagangan setelah hasil kinerja dirilis, setelah sebelumnya lebih dari dua kali lipat sepanjang 2026. Reaksi tersebut muncul di tengah kekhawatiran mengenai biaya infrastruktur AI dan prospek hati-hati dari Intel.

Proyeksi Su bahwa pendapatan akan tumbuh lebih dari 80% pada 2027 melampaui ekspektasi analis sekitar 75% hingga 77%. Sebuah penilaian investasi menempatkan AMD pada sekitar 39 kali estimasi laba 2027, valuasi yang membuat laju pertumbuhan laba ke depan menjadi sangat relevan. Pada harga saham yang tidak berubah, kenaikan proyeksi laba akan menurunkan kelipatan tersebut.

Dua risiko bisnis menonjol: agen AI mungkin menghasilkan permintaan CPU yang lebih kecil daripada perkiraan AMD, dan perusahaan komputasi awan mungkin lebih banyak menggunakan prosesor khusus berbasis desain Arm. Penundaan pasokan atau kenaikan biaya juga dapat memengaruhi kecepatan permintaan yang meningkat berubah menjadi pendapatan dan laba.

AMD juga memperluas ambisi teknologinya melalui akuisisi. Pada September, perusahaan sepakat membeli World Labs, perusahaan yang didirikan peneliti AI Fei-Fei Li, senilai $8.2 miliar dalam bentuk saham. World Labs mengembangkan teknologi AI untuk membangun model lingkungan tiga dimensi. AMD juga mengumumkan pembelian perusahaan chip inferensi Taalas, memperluas minatnya pada perangkat keras yang digunakan untuk menjalankan model AI terlatih.

Ujian komersial dalam waktu dekat lebih konkret: meningkatkan pengiriman pada kuartal keempat, menjaga kelancaran pasokan komponen, dan mengubah rencana penerapan pelanggan menjadi penjualan berkelanjutan. Proyeksi AMD memadukan bisnis akselerator yang tumbuh pesat dengan peluang baru bagi CPU, sementara sisi komputasi konsumen menghadapi permintaan yang lebih lemah.

Poin Utama

• AMD melaporkan pendapatan kuartal ketiga sebesar $13.377 miliar, naik 45%, dan pendapatan pusat data sebesar $8.55 miliar, naik 97%.
• Proyeksi pendapatan kuartal keempat sebesar $17 miliar, dengan selisih plus atau minus 3%, serta margin kotor yang disesuaikan sekitar 55%.
• AMD memperkirakan pendapatan perusahaan akan tumbuh lebih dari 80% pada 2027 dan pendapatan CPU server kira-kira berlipat ganda.
• Pendapatan akselerator AI diperkirakan melampaui pendapatan CPU server pada kuartal keempat seiring meningkatnya pengiriman Helios.
• Ekspansi pasokan bergantung pada wafer, substrat, pengemasan, memori, dan pengujian, sehingga membuka peluang di berbagai sektor industri semikonduktor Taiwan.
• AMD memperkirakan pengiriman PC global akan turun setidaknya 10% pada 2027, sementara pendapatan gim terbaru perusahaan turun 40%.