Harga Minyak Sawit Sentuh Level Terendah dalam Tiga Bulan saat Indonesia Mengupayakan Tarif Nol AS untuk Ekspor Utama

Pasar bergerak saat harga merosot dan Jakarta mengupayakan keringanan tarif

Kontrak berjangka minyak sawit turun ke level terendah dalam hampir tiga bulan karena penguatan ringgit Malaysia, pelemahan minyak nabati pesaing, dan meredanya permintaan menekan harga. Kontrak acuan turun sekitar 1,7 persen hingga diperdagangkan di bawah 4.250 ringgit per ton pada Kamis, menandai penurunan selama empat sesi berturut-turut. Selama sebulan terakhir, kontrak berjangka melemah sekitar 2,9 persen dan turun sekitar 9,2 persen dibandingkan tahun lalu, menurut data perdagangan yang melacak tolok ukur global. Penurunan ini terjadi ketika Indonesia, produsen minyak sawit terbesar di dunia, mendesak Washington memberikan akses bebas tarif untuk minyak sawit, kakao, dan karet. Strategi ini dimaksudkan untuk menyamai terobosan Malaysia baru-baru ini dalam kesepakatan dengan Amerika Serikat.

Kondisi mata uang menjadi faktor pendorong utama. Ketika ringgit menguat, minyak sawit yang dihargai dalam ringgit menjadi lebih mahal bagi pembeli yang menggunakan mata uang lain, sehingga dapat menekan pembelian. Tekanan dari minyak nabati lain turut memperdalam penurunan, dengan minyak kedelai dan minyak pesaing lainnya diperdagangkan lebih rendah di Dalian dan Chicago. Pola musiman juga berpengaruh. Menjelang musim dingin, konsumsi produk berbasis sawit biasanya melambat di negara pembeli besar seperti India dan China, tempat importir sering mengurangi pembelian setelah menimbun persediaan menjelang musim perayaan.

Dari sisi pasokan, produksi Indonesia diperkirakan meningkat hingga sekitar 56 juta ton metrik tahun ini, menurut data industri, melampaui perkiraan sebelumnya. Momentum ekspor beragam. Pengiriman pada 1-25 Oktober turun tipis sekitar 0,3 hingga 0,4 persen dibandingkan bulan sebelumnya, berdasarkan catatan perusahaan survei kargo. Ada sejumlah sinyal yang mendukung di lingkungan perdagangan yang lebih luas. Gedung Putih menyatakan optimistis terhadap perundingan dengan Beijing, sementara Presiden AS Donald Trump menyampaikan pandangan positif tentang peluang tercapainya gencatan dagang dengan pemimpin China Xi Jinping. Di Asia Tenggara, Malaysia memperoleh tarif nol untuk minyak sawit, kakao, dan karet dalam kesepakatan baru dengan Amerika Serikat, meskipun tarif umum 19 persen tetap berlaku untuk barang Malaysia lainnya. Jakarta menginginkan perlakuan yang sama dan menyatakan perundingannya dengan Washington hampir mencapai tahap akhir.

Ketua negosiator Indonesia, Menteri Koordinator Bidang Perekonomian Airlangga Hartarto, mengatakan pembahasan dengan Amerika Serikat akan dilanjutkan setelah KTT Kerja Sama Ekonomi Asia Pasifik di Korea Selatan. Ia menyebut sebagian besar kesepakatan telah rampung dan mengatakan fokus kini beralih ke penyusunan hukum final, dengan target penyelesaian pada November 2025.

Apa yang mendorong kemerosotan harga?

Tiga faktor menekan harga minyak sawit pekan ini. Pertama, penguatan mata uang Malaysia menaikkan harga lokal kontrak berjangka jika dihitung dalam konteks global. Kedua, pedagang komoditas merespons pelemahan minyak nabati pesaing. Perbedaan harga minyak sawit, kedelai, rapa, dan bunga matahari mendorong substitusi terus-menerus dalam industri makanan, dan penurunan harga salah satunya kerap menyeret yang lain. Ketiga, pola pembelian berubah menjelang musim dingin di pasar-pasar utama, sehingga permintaan jangka pendek menurun.

Pergerakan mata uang dan substitusi antarminyak

Minyak sawit dihargai dalam ringgit di Bursa Malaysia. Ketika ringgit menguat terhadap dolar, harga efektif yang harus dibayar pembeli internasional meningkat. Hal ini dapat menunda pembelian di pasar spot dan memperlambat tender baru. Pada saat yang sama, pengguna minyak nabati, mulai dari perusahaan makanan besar hingga kilang yang lebih kecil, membandingkan minyak sawit dengan minyak kedelai, bunga matahari, dan rapa. Penurunan harga minyak kedelai di Chicago Board of Trade atau di pasar Dalian China dapat mendorong produsen makanan mengubah campuran minyak dan mengurangi pembelian minyak sawit. Pergerakan lintas pasar ini kerap berlangsung cepat melalui arbitrase dan lindung nilai.

Pola permintaan musiman

Sifat minyak sawit yang semi padat pada suhu ruang membuatnya menarik untuk berbagai penggunaan pangan, tetapi minyak ini mungkin kurang diminati pada bulan-bulan yang lebih dingin. Di India dan China, importir kerap mempercepat pembelian menjelang festival, lalu memperlambatnya saat musim dingin mendekat. Dengan persediaan yang memadai di kedua pasar, pedagang melaporkan pelemahan musiman yang lazim terjadi. Hal ini membantu menjelaskan mengapa pembelian spot belum meningkat meskipun harga kontrak berjangka telah turun.

Perundingan tarif Indonesia-AS

Pada awal Agustus, Amerika Serikat menetapkan tarif umum 19 persen atas barang-barang Indonesia setelah pembahasan sebelumnya menurunkan tarif yang lebih tinggi. Pejabat Indonesia mengupayakan pengecualian untuk barang yang tidak diproduksi di dalam negeri oleh Amerika Serikat, terutama minyak sawit, kakao, dan karet alam. Airlangga Hartarto, yang memimpin tim negosiasi Indonesia, mengatakan kedua pihak pada prinsipnya telah sepakat menghapus tarif atas barang-barang tersebut setelah naskah hukum difinalisasi.

Ia mengatakan kepada wartawan bahwa hampir seluruh unsur teknis telah disepakati dan penyusunan hukum menjadi rintangan terakhir sebelum kesepakatan dapat ditandatangani. Ia menambahkan, hasil yang ditargetkan adalah tarif nol atau mendekati nol untuk minyak sawit, kakao, dan karet.

Airlangga Hartarto, menteri koordinator bidang perekonomian sekaligus ketua negosiator Indonesia, menjelaskan perkembangan perundingan di Jakarta.

Kami sebenarnya telah berhasil merampungkan hampir seluruh bagian kesepakatan. Namun, kami masih harus menyusun naskah hukumnya.

Ketika menjelaskan perlakuan yang diharapkan untuk minyak sawit, kakao, dan karet, ia merangkum sasaran terkait pos tarif tersebut.

Tarifnya akan nol atau mendekati nol.

Perundingan juga mencakup kerja sama perdagangan dan investasi. Jakarta menawarkan pembelian minyak mentah Amerika, gas minyak cair, pesawat, dan produk pertanian. Pejabat Indonesia mengatakan mereka terbuka terhadap investasi AS di infrastruktur energi, termasuk fasilitas penyimpanan bahan bakar, melalui kerja sama dengan dana kekayaan negara dan perusahaan energi milik negara Pertamina. Indonesia juga mengusulkan tarif yang sangat rendah untuk sebagian besar barang AS yang masuk ke pasarnya. Strategi ini mencerminkan sejumlah unsur dalam kesepakatan terbaru Malaysia, ketika Washington memberikan tarif nol untuk komoditas utama sambil mempertahankan tarif umum atas barang lainnya.

Bagaimana tarif nol akan mengubah arus perdagangan?

Tarif adalah pajak yang dibayarkan di perbatasan. Penghapusan tarif impor sebesar 19 persen berdampak langsung pada biaya minyak sawit yang tiba di Amerika Serikat. Dengan harga sekitar 899 dolar per ton, tarif 19 persen menambah biaya sekitar 171 dolar per ton sebelum ongkos angkut dan penanganan. Penghapusan biaya tersebut akan membuat pengiriman dari Indonesia lebih murah bagi pembeli AS, sehingga meningkatkan margin importir atau menurunkan harga akhir bagi produsen makanan dan perusahaan barang konsumsi.

Amerika Serikat bukan pelanggan terbesar Indonesia, tetapi merupakan pasar yang stabil dan bernilai tinggi. Indonesia mengirim sekitar 1,39 juta ton minyak sawit ke Amerika Serikat pada 2024. Pangsa ini jauh lebih kecil dibandingkan India atau China, tetapi AS menarik karena permintaannya yang beragam untuk penggunaan pangan, rumah tangga, dan industri. Kesepakatan tarif nol dapat meningkatkan volume minyak sawit Indonesia ke Amerika Serikat dan membantu Jakarta mempertahankan pangsa pasar dari Malaysia, yang sudah menikmati tarif nol untuk komoditas tersebut.

Potensi keuntungan dan hal yang perlu dicermati

Perkebunan dan kilang Indonesia dapat memperoleh harga bersih yang lebih baik untuk kargo tujuan AS. Produsen makanan ringan, mi instan, sabun dan kosmetik, serta pencampur biodiesel di AS dapat diuntungkan oleh biaya bahan baku yang lebih rendah. Pedagang mungkin memperhitungkan permintaan AS yang lebih kuat, yang dapat menopang kontrak berjangka setelah pelemahan saat ini. Ada sejumlah hal praktis yang perlu dicermati. Tanggal mulai berlakunya kesepakatan penting bagi kontrak yang kargonya sudah dalam perjalanan. Klausul pengaktifan kembali yang memungkinkan Washington memulihkan tarif jika terjadi sengketa akan menambah ketidakpastian. Pelaku pasar juga akan memantau dampak kesepakatan terhadap pengaturan pasokan jangka panjang yang sudah ada dan posisi Malaysia.

Keunggulan Malaysia dan kepentingan kawasan

Kesepakatan Malaysia dengan Amerika Serikat memberikan tarif nol untuk minyak sawit, kakao, dan karet, sementara tarif umum 19 persen tetap berlaku untuk barang Malaysia lainnya. Hal itu menjadi tolok ukur persaingan langsung bagi Indonesia. Analis industri mengatakan Jakarta perlu mengamankan perlakuan setara agar persaingan di pasar Amerika tetap seimbang.

Bhima Yudhistira Adhinegara, direktur eksekutif Center of Economic and Law Studies, mengatakan keberhasilan Malaysia seharusnya mendorong Indonesia berunding lebih keras dan memperluas cakupan permintaannya.

Melihat isu minyak sawit, Malaysia bisa memperoleh tarif nol persen, artinya Indonesia seharusnya menggunakan daya tawarnya dengan lebih efektif.

Ia menambahkan bahwa Indonesia sebaiknya memperluas perundingan di luar komoditas.

Indonesia seharusnya mendorong pengurangan tarif besar-besaran untuk pakaian dan alas kaki karena kedua komoditas itu mencakup porsi besar ekspor kita ke Amerika Serikat.

Indonesia masih mendominasi pasar minyak sawit AS dengan perkiraan pangsa 85 hingga 90 persen. Ketua Gabungan Pengusaha Kelapa Sawit Indonesia Eddy Martono mengatakan industri ini tidak menghadapi tekanan boikot di Amerika Serikat sebesar yang kerap ditemui di Eropa, sehingga membantu mempertahankan daya saing Indonesia.

Kami tidak menghadapi kampanye negatif sebesar yang terlihat di Eropa, sehingga posisi pasar kami di sana tetap kuat.

Prospek permintaan di pasar utama

India dan China tetap menjadi faktor terpenting dalam pembentukan harga. Di India, sektor pangan memilih antara minyak sawit, kedelai, dan bunga matahari berdasarkan harga relatif dan penggunaan musiman. Persediaan tinggi yang dibangun menjelang festival terbaru mengurangi kebutuhan impor jangka pendek. Di China, tanda-tanda perlambatan ekonomi menekan konsumsi nonpokok, sementara margin pengolahan dan tingkat persediaan memengaruhi pembelian minyak pesaing yang turut memengaruhi permintaan minyak sawit. Ringgit yang lebih kuat membatasi pembelian oportunistis oleh sebagian importir yang membayar dalam dolar.

Di Amerika Serikat, pengguna akhir mencakup produsen makanan ringan, makanan panggang, produk perawatan diri, dan bahan bakar. Penghapusan tarif akan mendorong sebagian peralihan ke minyak sawit, terutama ketika selisih harganya terhadap minyak kedelai melebar. Dalam jangka lebih panjang, program pencampuran biodiesel domestik Indonesia menopang konsumsi lokal yang stabil dan dapat mengimbangi gejolak ekspor. Kebijakan ini membantu menstabilkan pendapatan petani, tetapi dapat memperketat ketersediaan ekspor ketika pencampuran domestik meningkat.

Keberlanjutan dan aturan Uni Eropa

Kebijakan perdagangan hanyalah salah satu bagian dari kisah minyak sawit. Kepatuhan terhadap aturan lingkungan semakin menentukan akses pasar. Uni Eropa dan Indonesia baru-baru ini merampungkan pakta perdagangan luas yang bertujuan menerapkan keringanan tarif secara bertahap untuk sebagian besar ekspor Indonesia pada 2027. Namun, minyak sawit menghadapi aturan terpisah terkait deforestasi yang mulai berlaku pada Desember. Aturan tersebut mewajibkan bukti bahwa produk tidak berasal dari lahan yang baru dibuka. Perusahaan besar umumnya dapat menyediakan dokumentasi ketertelusuran, tetapi petani kecil, yang mengelola lebih dari 40 persen perkebunan kelapa sawit Indonesia, mungkin menganggap proses ini mahal dan rumit.

Para pemimpin industri di Jakarta mendesak percepatan kemajuan sistem ketertelusuran nasional. Tanpa sistem tersebut, sebagian pengiriman berisiko tertunda atau ditolak di Eropa. Amerika Serikat tidak menerapkan aturan deforestasi yang sama, yang antara lain menjelaskan sikapnya yang lebih mendukung pasokan Indonesia. Meski begitu, merek konsumen semakin sering menerapkan standar pengadaan mereka sendiri. Memenuhi kriteria keberlanjutan yang kredibel akan tetap menjadi syarat komersial untuk mengakses pembeli premium di semua kawasan.

Hal yang selanjutnya dipantau pelaku industri

Dalam jangka pendek, pedagang akan memantau pergerakan ringgit, harga minyak kedelai di Chicago, serta arus logistik dari Indonesia dan Malaysia. Pemulihan harga minyak pesaing dapat meredam tekanan turun terhadap minyak sawit. Dari sisi pasokan, cuaca di Asia Tenggara dapat mengubah ekspektasi hasil panen, dan sektor ini tetap sensitif terhadap pola curah hujan yang memengaruhi panen serta kandungan minyak dalam buah.

Dari sisi kebijakan, titik pantau berikutnya adalah dimulainya kembali perundingan Indonesia-AS setelah APEC dan penyusunan hukum yang mendahului pengumuman resmi. Pelaku pasar juga akan memantau pembaruan komitmen perdagangan timbal balik dan kerja sama investasi yang menjadi landasan kesepakatan. Data survei kargo untuk Oktober akan membantu memastikan apakah penurunan ekspor baru-baru ini hanya sementara atau menandakan permintaan yang melambat menjelang musim dingin.

Intinya

• Kontrak berjangka minyak sawit turun ke level terendah dalam hampir tiga bulan, dipicu penguatan ringgit, pelemahan minyak pesaing, dan permintaan musiman.
• Indonesia merundingkan tarif nol untuk minyak sawit, kakao, dan karet dengan Amerika Serikat, dengan tujuan menyamai kesepakatan Malaysia.
• Airlangga Hartarto mengatakan sebagian besar unsur kesepakatan telah rampung. Penyusunan hukum dan perundingan pasca-APEC akan berlangsung sebelum target penyelesaian pada November 2025.
• Penghapusan tarif AS sebesar 19 persen akan memangkas biaya sekitar 171 dolar per ton pada harga saat ini, sehingga menurunkan biaya minyak sawit yang tiba bagi pembeli AS.
• Indonesia mengirim sekitar 1,39 juta ton minyak sawit ke Amerika Serikat pada 2024. Angkanya lebih kecil dibandingkan India atau China, tetapi tetap menjadikan AS pasar penting.
• Analis mendesak Jakarta memperluas perundingan hingga mencakup pakaian dan alas kaki, sementara kelompok industri memperkirakan Indonesia akan mempertahankan pangsa pasarnya di AS.
• Aturan deforestasi Uni Eropa diperketat mulai Desember, sehingga ketertelusuran semakin penting dan menjadi tantangan lebih besar bagi petani kecil dibandingkan perusahaan besar.
• Sinyal utama yang perlu dipantau mencakup pergerakan ringgit, harga minyak kedelai, data pengiriman Indonesia, dan waktu pengumuman final tarif AS.