Apa yang baru saja terjadi
Saham global merosot setelah China meningkatkan konfrontasi dagangnya dengan Washington dengan melarang perusahaan-perusahaan China berbisnis dengan anak perusahaan Hanwha Ocean, perusahaan pembuat kapal asal Korea Selatan, di Amerika Serikat. Langkah ini diambil ketika investor sudah diliputi kekhawatiran atas putaran baru pengendalian ekspor bahan-bahan penting, ancaman tarif terbaru, serta kenaikan biaya pelabuhan di kedua pihak. Sentimen semakin melemah setelah Menteri Keuangan Amerika Serikat Scott Bessent memperingatkan bahwa upaya Beijing untuk memperlambat ekonomi global akan berbalik merugikan China.
Daftar Isi
Aksi jual meluas di berbagai kawasan. Kontrak berjangka saham Amerika Serikat turun menjelang pembukaan pasar dan S&P 500 merosot hampir 1 persen pada awal perdagangan, lalu tetap melemah pada sesi awal. Dalam data pagi, S&P 500 turun 0,83 persen dan kontrak berjangkanya melemah 0,87 persen. Indeks Stoxx 600 Eropa turun 0,49 persen, sementara FTSE 100 Inggris stagnan. Asia mencatat penurunan terbesar, dengan Nikkei 225 Jepang merosot 2,58 persen, CSI 300 China turun 1,2 persen, Kospi Korea Selatan melemah 0,63 persen, dan Nifty 50 India turun 0,42 persen. Bitcoin diperdagangkan lebih rendah di kisaran 111,8 ribu dolar.
Aksi jual ini menandai pembalikan tajam dari sesi sebelumnya, ketika harapan akan pertemuan Presiden Donald Trump dan Presiden China Xi Jinping di KTT APEC mendorong minat terhadap aset berisiko. Sanksi baru terhadap unit-unit Hanwha yang terkait dengan Amerika Serikat dengan cepat mengalihkan perhatian kembali pada rantai pasok, pekerjaan pertahanan, dan jalur perdagangan maritim yang bergantung pada kerja sama lintas negara yang stabil.
Mengapa sanksi pelayaran penting
Hanwha Ocean merupakan pembuat utama kapal komersial dan kapal perang. Operasinya menjangkau Amerika Serikat melalui anak-anak perusahaan yang mendukung perbaikan kapal, pemeliharaan, dan pasokan komponen. Dengan melarang perusahaan China bertransaksi dengan entitas-entitas tersebut, Beijing membatasi akses terhadap suku cadang, jasa, dan pembiayaan dari China yang kerap terhubung dengan jaringan pembuatan kapal global, mulai dari produsen baja dan mesin hingga pemasok elektronik dan operator pelabuhan. Bahkan pembatasan tidak langsung dapat merambat ke kontrak perbaikan dan peremajaan kapal, menunda jadwal proyek, serta menaikkan biaya bagi pembeli yang harus mencari pemasok alternatif.
Pelayaran berada di pusat perdagangan dunia. Langkah apa pun yang menghambat kunjungan kapal ke pelabuhan, dokumentasi, atau pembayaran dapat memperlambat arus barang. Langkah terbaru ini menyusul serangkaian biaya pelabuhan baru yang diberlakukan masing-masing pihak terhadap kapal-kapal yang dimiliki atau dioperasikan oleh entitas yang terkait dengan negara lain. Pusat perdagangan di Asia Timur dan Eropa sangat peka terhadap gangguan sekecil apa pun, sehingga sanksi yang menyasar perusahaan pembuat kapal ternama dengan keterkaitan ke Amerika Serikat berdampak jauh melampaui satu perusahaan.
Logam tanah jarang dan mineral penting menjadi front kedua
Pembatasan ekspor terbaru Beijing terhadap unsur logam tanah jarang dan magnet terkait menambah risiko bagi produsen di sektor kedirgantaraan, pertahanan, otomotif, dan energi bersih. Ini bukan larangan menyeluruh, tetapi pembatasan tersebut mewajibkan lisensi khusus dan dapat menghentikan pengiriman sementara aturan diterapkan. Analis memperkirakan proses perizinan akan menyebabkan keterlambatan untuk logam tanah jarang menengah dan berat, yang paling sulit digantikan. Amerika Serikat sangat rentan dalam hal ini. China mendominasi pemrosesan logam tanah jarang berat yang digunakan dalam sistem pemandu presisi, aktuator jet, sonar kapal selam, dan radar canggih. Magnet yang bergantung pada bahan-bahan ini juga sangat penting bagi turbin angin dan kendaraan listrik.
Mengapa bahan-bahan ini sulit digantikan
China menguasai porsi besar pasokan dan pemrosesan global untuk sejumlah bahan baku penting. Negara itu menyumbang bagian besar dari produksi grafit dan antimon, serta mayoritas besar galium dan kapasitas pemurnian logam tanah jarang berat. Grafit sangat penting untuk anoda baterai litium-ion, antimon digunakan dalam bahan tahan api dan amunisi, sedangkan galium dan germanium digunakan dalam cip, sensor, dan optik canggih. Amerika Serikat dapat melakukan diversifikasi dengan beralih ke pemasok di Afrika, Amerika, dan Australia, sementara Departemen Pertahanan telah menginvestasikan ratusan juta dolar untuk membangun kemampuan produksi dari tambang hingga magnet di dalam negeri. Proyek-proyek tersebut terus berjalan, tetapi skalanya masih jauh di bawah kapasitas China saat ini, terutama dalam pemisahan logam tanah jarang berat dan pembuatan magnet.
Pengalaman sebelumnya menunjukkan betapa cepatnya sistem perizinan dapat memperlambat perdagangan. Bahkan ketika pemerintah hanya berniat menyaring ekspor, dokumen dapat menumpuk, jadwal pengiriman mundur, dan pembeli bergegas mencari sumber alternatif. Harga dapat melonjak jika persediaan penyangga terbatas. Karena itu, perusahaan yang produknya bergantung pada bahan-bahan ini mencermati seberapa cepat lisensi diproses dan aturan penggunaan akhir yang diberlakukan.
Eskalasi tarif dan langkah balasan
Sanksi pelayaran ini muncul di tengah konfrontasi yang lebih luas terkait tarif dan pengendalian ekspor. Washington mengancam akan mengenakan tarif tiga digit atas impor dari China, di atas rangkaian bea masuk yang luas. Beijing merespons dengan tarif tambahan besar terhadap barang-barang Amerika Serikat, memperketat pengendalian ekspor logam tanah jarang, dan memperluas daftar entitas tidak tepercaya yang membatasi bisnis dengan perusahaan sasaran. Para pejabat Eropa mengkritik arah konfrontasi ini dan menyiapkan langkah-langkah untuk melindungi industri mereka jika perdagangan yang dialihkan membanjiri pasar mereka.
Aksi saling balas ini terjadi setelah pengadilan perdagangan Amerika Serikat pada awal tahun ini membatalkan sebagian program tarif Gedung Putih karena dinilai melampaui kewenangan presiden. Hal ini menjadi pengingat bahwa pengawasan hukum dapat memengaruhi waktu penerapan dan cakupan bea masuk baru. Bahkan ketika tarif berubah di atas kertas, perdagangan dapat dengan cepat beralih rute. Para ekonom memperingatkan adanya pengalihan perdagangan global, ketika barang-barang yang tidak lagi masuk ke Amerika Serikat dalam volume sebelumnya mencari tujuan lain, sehingga menguji kapasitas dan toleransi politik negara-negara ketiga.
Pernyataan pejabat dan analis
Bessent berpendapat bahwa China, sebagai salah satu pemasok utama dunia, akan menanggung biaya terbesar jika menekan pertumbuhan global demi memaksa para pesaingnya. Ia juga menyebut pengendalian logam tanah jarang sebagai sinyal kelemahan, bukan kekuatan.
