China Sasar Nvidia dan Produsen Chip AS dengan Tuduhan Antimonopoli dan Dumping di Tengah Meningkatnya Ketegangan Teknologi

Mengapa China Bergerak Sekarang

China meningkatkan kampanye tekanan terhadap perusahaan semikonduktor Amerika Serikat, menuduh Nvidia melanggar aturan antimonopoli dan membuka penyelidikan antidumping besar-besaran terhadap sejumlah chip buatan Amerika yang menggerakkan mobil, pabrik, dan perangkat elektronik konsumen. Kedua langkah itu muncul saat perundingan perdagangan sensitif antara pejabat senior Amerika dan China berlangsung di Madrid, hanya beberapa hari setelah Washington memasukkan 23 perusahaan China ke Entity List dengan alasan keamanan nasional. Waktu pengumuman ini menegaskan bahwa kebijakan teknologi dan perdagangan telah menyatu menjadi persaingan tunggal terkait rantai pasok dan ketahanan nasional.

Administrasi Negara China untuk Regulasi Pasar mengatakan penyelidikan awal menemukan Nvidia tidak memenuhi komitmen terkait akuisisi Mellanox Technologies pada 2020, perusahaan spesialis jaringan asal Israel yang perangkat kerasnya menghubungkan prosesor grafis untuk melatih model kecerdasan buatan. Regulator mengatakan penyelidikan akan berlanjut. Secara terpisah, Kementerian Perdagangan membuka penyelidikan antidumping penuh atas sirkuit terpadu antarmuka komoditas dan chip penggerak gerbang dari Texas Instruments, Analog Devices, Broadcom, dan ON Semiconductor. Komponen-komponen itu bukan prosesor mutakhir yang menjadi pusat sanksi sebelumnya, tetapi sangat penting bagi perangkat elektronik modern dan dijual dalam volume yang sangat besar.

Data industri yang disampaikan kepada Beijing menyebutkan bahwa dari 2022 hingga 2024, impor chip yang menjadi sasaran ke China meningkat 37 persen, sementara harga rata-ratanya turun 52 persen. Pengaduan tersebut menuduh adanya margin dumping hingga 300 persen dan menyatakan chip asal Amerika Serikat menguasai 41 persen pasar domestik. Jika angka-angka itu terbukti dalam penyelidikan resmi, perkara ini dapat menjadi dasar pengenaan tarif tinggi atau pembatasan lain terhadap pemasok Amerika selama bertahun-tahun.

Perseteruan ini terjadi saat kedua pemerintah menguji batas-batas hukum perdagangan untuk mencapai tujuan strategis. Washington memperketat kontrol atas semikonduktor canggih dan peralatan manufaktur yang ditujukan ke China. Beijing kini memberi sinyal akan menggunakan aturan antimonopoli dan upaya pemulihan perdagangan untuk mengawasi pemasok asing yang dinilai merugikan produsen domestik atau tidak memenuhi janji sebelumnya.

Pokok Perkara Antimonopoli terhadap Nvidia

Saat China menyetujui pembelian Mellanox oleh Nvidia pada 2020, persetujuan itu disertai persyaratan yang bertujuan menjaga persaingan dan memastikan pembeli China mendapat akses yang andal. Temuan terbaru menyatakan Nvidia melanggar sejumlah unsur dalam komitmen tersebut. Mellanox menjual perangkat dan perangkat lunak jaringan InfiniBand dan Ethernet yang menghubungkan ribuan akselerator di pusat data. Sejak akuisisi itu, Nvidia memosisikan rangkaian produknya, dari chip hingga interkoneksi dan perangkat lunak, sebagai platform terintegrasi erat bagi pelanggan kecerdasan buatan.

Regulator China membuka penyelidikan pada Desember dan kini menyatakan perkara itu masih diselidiki. Sanksi yang dapat dijatuhkan berkisar dari denda hingga kewajiban mengubah praktik bisnis. Dalam perkara sebelumnya yang melibatkan kesepakatan teknologi global, China menuntut pasokan tanpa diskriminasi, penetapan harga yang transparan, dan komitmen kontraktual untuk mencegah praktik bundling yang menyingkirkan pesaing. Regulator belum menyebutkan langkah khusus yang sedang dipertimbangkan terhadap Nvidia atau apakah mereka akan meminta perubahan struktural dalam cara bisnis jaringan ditawarkan dan didukung di China.

Ketergantungan Nvidia pada China telah berubah setelah aturan Amerika Serikat membatasi ekspor akselerator paling bertenaga. Perusahaan itu membuat sejumlah varian yang mematuhi aturan tersebut, termasuk chip H20 yang baru-baru ini diizinkan Washington untuk dikirim. Namun, lembaga-lembaga China mengangkat kekhawatiran keamanan dan mendorong sebagian pembeli lokal untuk memilih produk domestik. Dorongan tersebut, ditambah pengawasan antimonopoli terbaru, menambah ketidakpastian pada rencana penjualan Nvidia di negara itu.

Tuduhan Antidumping dan Chip yang Menjadi Sasaran

Perkara antidumping China berfokus pada komponen analog dan sinyal campuran berbasis teknologi proses matang, bukan prosesor mutakhir. Pengaduan yang diajukan Asosiasi Industri Semikonduktor Jiangsu menyatakan pemasok Amerika Serikat mengirimkan chip antarmuka komoditas dan sirkuit terpadu penggerak gerbang dalam jumlah besar dengan harga yang sangat rendah dan tidak mencerminkan nilai wajar. Kementerian Perdagangan mengatakan telah memulai penyelidikan penuh atas penjualan oleh Texas Instruments, Analog Devices, Broadcom, dan ON Semiconductor.

Chip analog mengatur daya, mengukur suhu dan tekanan, mengendalikan motor, serta mengelola sinyal antara dunia fisik dan sistem digital. Penggerak gerbang mengendalikan transistor daya pada kendaraan listrik, peralatan industri, dan perangkat konsumen. Komponen-komponen ini merupakan bagian mendasar bagi mobil, otomasi pabrik, peralatan rumah tangga, manajemen baterai, panel layar, dan sistem energi. Perubahan harga yang besar untuk komponen semacam ini dapat berdampak ke banyak sektor.

Dalam hukum perdagangan, dumping berarti menjual di bawah nilai normal, biasanya harga di pasar domestik atau biaya yang dihitung, sehingga merugikan industri dalam negeri. Margin yang diselidiki menunjukkan selisih antara harga ekspor dan tolok ukur tersebut. Jika otoritas mengonfirmasi margin yang besar, mereka dapat mengenakan bea untuk mengimbangi selisihnya. Berdasarkan praktik China yang mencerminkan aturan Organisasi Perdagangan Dunia, tindakan sementara dapat diberlakukan setelah temuan awal, sedangkan bea final biasanya berlaku selama lima tahun dan dapat diperpanjang. Perusahaan terkadang mengajukan komitmen harga untuk menghindari atau mengurangi bea, tetapi hal itu memerlukan persetujuan regulator dan pengawasan ketat.

Pemberitahuan Beijing mengindikasikan bahwa pemerintah akan meneliti pola pengiriman dan harga sejak 2022 serta menguji klaim bahwa produksi bersubsidi di Amerika Serikat atau diskon agresif untuk merebut pangsa pasar telah mendistorsi pasar China. Pemerintah mengatakan peninjauan ini menanggapi keluhan industri lokal, yang umum menjadi dasar untuk memulai perkara semacam itu.

Peran Subsidi dan Chips Act dalam Perselisihan

Pejabat China juga mengindikasikan akan memeriksa apakah hibah dan keringanan pajak dari Chips and Science Act Amerika Serikat, bersama insentif di tingkat negara bagian, memberi produsen chip analog Amerika keunggulan biaya yang tidak adil. Argumennya, dukungan pemerintah di dalam negeri dapat memengaruhi harga ekspor, yang pada gilirannya merugikan pesaing China. Klaim semacam ini termasuk dalam ranah tindakan imbalan, yang berbeda dari penyelidikan antidumping meski sering kali berkaitan dengannya.

Chips Act mengalokasikan dana puluhan miliar dolar untuk manufaktur semikonduktor, riset, dan program tenaga kerja Amerika. Washington menyebut kebijakan ini sebagai respons terhadap guncangan pasokan dan kekhawatiran keamanan nasional, mengingat produksi chip canggih terkonsentrasi di Asia Timur. Beijing berpendapat langkah-langkah tersebut, ditambah kontrol ekspor, membuat persaingan tidak seimbang. Belum diketahui apakah China akan mengupayakan bea imbalan selain bea antidumping, tetapi sinyal yang ada menunjukkan regulator menginginkan keleluasaan luas untuk merespons perubahan harga yang mereka nilai tidak wajar.

Kondisi Industri Chip China dan Pentingnya Chip Teknologi Matang

Teknologi proses semikonduktor menunjukkan perkiraan ukuran fitur yang diukir pada chip. Teknologi proses matang dimulai dari sekitar 28 nanometer ke atas. Teknologi proses kelas atas saat ini mencakup 5 nanometer dan di bawahnya. Pabrik pengecoran chip China seperti SMIC berpengalaman pada kisaran 14 hingga 28 nanometer dan memiliki kapasitas terbatas di sekitar 7 nanometer. Hal ini menyisakan kesenjangan pada prosesor paling canggih, seperti yang digunakan untuk pelatihan kecerdasan buatan kelas atas. Namun, chip teknologi matang juga menjadi komponen utama produksi lokal dan memenuhi sebagian besar permintaan di China.

Meski kontrol ekspor menghalangi akselerator pusat data paling bertenaga, pasar China masih membeli komponen analog, manajemen daya, mikrokontroler, dan sensor dalam volume sangat besar. Komponen-komponen ini digunakan di berbagai produk, dari mobil dan stasiun pangkalan telekomunikasi hingga robot industri dan peralatan rumah tangga. Perkara antidumping ini langsung menyasar segmen pasar tersebut, yang sangat sensitif terhadap harga dan telah lama menjadi tempat merek-merek Amerika membangun beragam lini produk.

Kebijakan China mendorong kemandirian lebih kuat. Pejabat mendorong proyek komputasi sektor publik untuk mengutamakan chip produksi domestik, dan sejumlah panduan meminta produk lokal mencapai porsi mayoritas di pusat data publik. Perusahaan China sedang mengembangkan akselerator dan perangkat keras jaringan sendiri. Kapasitas fabrikasi untuk teknologi proses matang terus bertambah melalui produsen seperti SMIC dan Hua Hong, meski perlu waktu untuk mengembangkan portofolio analog yang menandingi keluasan dan keandalan pemasok Amerika Serikat yang telah lama beroperasi.

Produsen perangkat dan perusahaan desain chip China juga mengambil langkah untuk mengurangi risiko pasokan. Shanghai Fudan Microelectronics, yang menghadapi pembatasan baru dari Amerika Serikat, mengatakan telah menambah cadangan wafer dan bahan penting serta mendiversifikasi hubungan dengan pemasok untuk meningkatkan ketahanan. Langkah-langkah semacam itu kini lazim di seluruh sektor karena perusahaan berupaya mengantisipasi perubahan regulasi.

Reaksi Pasar dan Potensi Sanksi

Saham Nvidia, Texas Instruments, dan Analog Devices melemah setelah pengumuman Beijing. Texas Instruments dan Analog Devices termasuk saham dengan kinerja terlemah pada awal perdagangan, sementara saham Nvidia turun tipis ketika investor mempertimbangkan risiko denda atau kewajiban mengubah perilaku bisnis di China, di tengah pembatasan yang masih berlaku terhadap ekspor chip berdaya tinggi dari Amerika Serikat. Indeks semikonduktor yang lebih luas melepas kenaikan sebelumnya karena para pelaku pasar memperhitungkan kemungkinan tarif baru dan hambatan harga di China.

Dalam perkara antimonopoli, SAMR berwenang memerintahkan perubahan praktik bisnis dan menjatuhkan sanksi finansial. Dalam tindakan sebelumnya, regulator mengenakan denda hingga 5 persen dari penjualan perusahaan pada tahun sebelumnya di China dan mewajibkan komitmen pasokan tanpa diskriminasi. Dalam perkara perdagangan, bea antidumping dapat sebesar margin yang dihitung dan berlaku selama lima tahun. Jika tindakan sementara diberlakukan, bea dapat berdampak pada importir dalam hitungan minggu setelah temuan awal, sehingga menaikkan biaya bagi pembeli di China pada sektor seperti otomotif dan elektronik industri.

Menanggapi putusan antimonopoli tersebut, Nvidia mengatakan akan bekerja sama dengan regulator. Perusahaan itu menyatakan ingin terus menjual produk yang mematuhi aturan di China meski menghadapi situasi kebijakan yang kompleks.

Juru bicara Nvidia: "Kami mematuhi hukum dalam segala hal."

Agenda Perundingan dan Waktunya

Menteri Keuangan Amerika Serikat Scott Bessent dan Wakil Perdana Menteri China He Lifeng bertemu di Madrid untuk membahas tarif, kontrol teknologi, dan keamanan terkait platform digital. Putaran perundingan sebelumnya di London, Jenewa, dan Stockholm menghasilkan jeda sementara atas kenaikan tarif, tetapi belum menyelesaikan perselisihan yang lebih mendasar terkait akses ke teknologi canggih dan data. Ketegangan baru terkait Nvidia dan chip analog menambah risiko politik dalam agenda tersebut.

Pejabat senior Amerika secara terbuka mempertanyakan waktu pengumuman Beijing. Mereka mengatakan langkah-langkah itu memperumit sejumlah isu yang sudah menumpuk, termasuk jadwal keputusan terkait platform media sosial TikTok dan potensi berakhirnya tarif.

Menteri Keuangan Amerika Serikat Scott Bessent: "Kami membahas buruknya waktu penyelidikan Nvidia pada hari perundingan ini berlangsung."

Dalam beberapa pekan terakhir, Washington juga mengizinkan pengiriman sejumlah akselerator Nvidia H20 yang memenuhi aturan ekspor, sementara lembaga China menandai risiko keamanan pada komponen tersebut. Situasi tarik-ulur ini menunjukkan bagaimana peninjauan perdagangan dan keamanan dapat bergerak ke arah yang berlawanan. Perusahaan terus melobi untuk mendapatkan izin terbatas agar tetap bisa berbisnis, sementara kedua ibu kota mempertahankan hak untuk memperketat kontrol dalam waktu singkat.

Pandangan Pakar tentang Strategi dan Risiko

Pakar hukum dan industri mengatakan langkah China dirancang untuk menciptakan daya tawar dalam perundingan dan mengarahkan permintaan kepada pemasok lokal. Sebagian menilai tindakan antimonopoli ini sebagai cara untuk mendorong Nvidia meresmikan komitmen pasokan dan harga bagi pembeli China, sementara perkara antidumping dapat menaikkan biaya chip analog Amerika dan mendorong penggantian komponen pada mobil dan pabrik.

Para ahli strategi pasar berbeda pendapat mengenai dampak yang mungkin terjadi. Sebagian menyebut pengumuman tersebut sebagai alat tawar-menawar, bukan perubahan struktural dalam waktu dekat. Yang lain memperingatkan bahwa bea dapat menggeser pangsa pasar secara signifikan di segmen yang memiliki alternatif domestik atau dapat dipasok oleh perusahaan Eropa dan Jepang.

Jordan Klein, analis meja perdagangan di Mizuho Securities: "Hanya kegaduhan dan gertakan belaka."

Pengacara antimonopoli mencatat bahwa China semakin bersedia membuka perkara yang melibatkan perusahaan teknologi asing dan mempertahankannya selama bertahun-tahun. Hal ini dapat memengaruhi perilaku pengadaan meski belum ada sanksi final, sebab pembeli lokal berisiko menjadi sorotan jika memusatkan belanja pada perusahaan yang sedang diselidiki. Seorang praktisi senior yang menjadi penasihat perusahaan multinasional di Beijing mengatakan pejabat China kini secara terbuka menyatakan akan menggunakan seluruh perangkat regulasi untuk membentuk hasil di industri strategis.

Lester Ross, mitra yang mengepalai kantor Wilmer Hale di Beijing: "Ini bagian dari upaya yang lebih luas oleh pemerintah China untuk menggunakan instrumen regulasi yang dimilikinya, serta perundingan diplomatik, guna meningkatkan akses China terhadap semikonduktor canggih sekaligus mengungguli pesaing asing dan pada akhirnya mengurangi ketergantungan pada mereka."

Hal yang Perlu Dicermati Perusahaan dan Rantai Pasok

Jika China memberlakukan bea antidumping sementara atas chip antarmuka komoditas dan penggerak gerbang, produsen otomotif dan industri di China perlu meninjau kembali sumber pasokan. Dampak jangka pendek kemungkinan berupa kenaikan biaya input dan lebih banyak pesanan yang dialihkan ke desain domestik atau pemasok non-Amerika di Eropa dan Jepang. Pergeseran itu dapat mempercepat upaya yang sedang berlangsung oleh perusahaan China untuk mendapatkan persetujuan penggunaan komponen lokal pada kendaraan, sistem daya, dan peralatan pabrik.

Bagi Nvidia, pertanyaan utamanya adalah apakah SAMR hanya akan menjatuhkan denda dan mewajibkan perubahan perilaku, atau juga mendorong perubahan yang akan mengubah cara paket produk jaringan dan akselerator ditawarkan di China. Sanksi yang mewajibkan akses mandiri ke perangkat keras Mellanox dengan ketentuan standar, serta dukungan tanpa diskriminasi yang ketat, akan memberi fleksibilitas lebih besar kepada produsen server China. Sanksi yang lebih luas, seperti pembatasan fitur perangkat lunak eksklusif yang terkait dengan interkoneksi Nvidia, dapat menghambat pembangunan pusat data baru dan mengarahkan pembeli ke akselerator domestik jika memungkinkan.

Risiko eskalasi juga ada. Washington dapat merespons dengan pembatasan baru atas perangkat lunak desain chip, peralatan pengemasan canggih, atau layanan yang terkait dengan komputasi kelas atas. Beijing dapat memperluas perkara dagangnya ke jenis komponen lain atau mengajukan petisi bea imbalan yang menargetkan dugaan manfaat subsidi. Langkah yang dipilih para perunding di Madrid akan menentukan apakah perkara-perkara ini tetap terpisah atau menjadi bagian dari rangkaian tindakan yang lebih luas, yang secara langsung menaikkan harga dan mengubah sumber pasokan di kedua pihak.

Perusahaan dapat bersiap dengan memetakan eksposur terhadap kode tarif tertentu yang sedang ditinjau, mencari sumber alternatif untuk komponen analog, dan memperbarui klausul kontrak agar memungkinkan penerusan bea kepada pembeli. Produsen perlu mengantisipasi periode terbatasnya pasokan untuk sejumlah penggerak gerbang dan chip antarmuka jika importir menunda pesanan sampai kepastian mengenai bea tersedia. Semakin luas cakupan bea dan semakin lama perkara antimonopoli berlangsung, semakin besar kemungkinan pembeli China mengamankan pasokan komponen domestik dan mengurangi ketergantungan pada pemasok Amerika Serikat.

Poin Utama

• China menyatakan Nvidia melanggar undang-undang antimonopoli terkait akuisisi Mellanox pada 2020 dan memperpanjang penyelidikan.
• China membuka penyelidikan antidumping atas sirkuit terpadu antarmuka komoditas dan chip penggerak gerbang dari Texas Instruments, Analog Devices, Broadcom, dan ON Semiconductor.
• Dari 2022 hingga 2024, impor chip yang menjadi sasaran ke China naik 37 persen, sementara harga rata-rata turun 52 persen; margin dumping yang dituduhkan mencapai 300 persen.
• Chip asal Amerika Serikat disebut menguasai 41 persen pasar China untuk produk yang sedang diselidiki.
• Langkah-langkah ini menyusul penambahan 23 perusahaan China ke Entity List oleh Washington dan berlangsung bersamaan dengan perundingan perdagangan di Madrid.
• SAMR dapat memerintahkan perubahan praktik bisnis Nvidia dan menjatuhkan denda, sementara Kementerian Perdagangan dapat mengenakan bea antidumping yang berlaku selama lima tahun.
• Reaksi pasar negatif terhadap Nvidia, Texas Instruments, dan Analog Devices karena investor memperhitungkan risiko regulasi.
• Analis menilai langkah-langkah tersebut sebagai alat tawar dalam perundingan yang berpotensi mendorong pembeli China beralih ke alternatif domestik di sektor otomotif dan elektronik industri.