Agenda Reformasi Malaysia 2025: Pajak, Subsidi, Upah, dan Perubahan bagi Semua

Mengapa dorongan reformasi semakin cepat

Pemerintahan Madani Malaysia terpilih dengan janji membenahi keuangan publik, meningkatkan pendapatan, dan membangun perekonomian yang lebih adil. Tekanan untuk bertindak memang nyata. Penerimaan pajak mencapai sekitar 12,4 persen dari PDB pada 2024, termasuk yang terendah di kawasan. Pada saat yang sama, utang berada di kisaran RM1,3 triliun dan pembayaran bunga mencapai RM54,7 miliar, lebih besar daripada anggaran Kementerian Kesehatan. Dengan latar belakang itu, pemerintah berupaya meningkatkan penerimaan secara terukur, menargetkan subsidi bagi mereka yang membutuhkan, dan mengalihkan belanja ke bidang-bidang yang mendukung pertumbuhan dan perlindungan sosial.

Anggaran 2025 sejauh ini merupakan perwujudan paling ambisius dari rencana tersebut. Totalnya RM421 miliar, dengan RM335 miliar untuk belanja operasional dan RM86 miliar untuk proyek pembangunan. Tujuannya adalah meningkatkan penerimaan menjadi sekitar RM340 miliar, menurunkan defisit fiskal menjadi 3,8 persen dari PDB pada 2025, dan bergerak menuju 3 persen dalam jangka menengah. Target ini didukung aturan fiskal baru berdasarkan Undang-Undang Keuangan Publik dan Tanggung Jawab Fiskal, serta diawasi Komite Kebijakan Fiskal yang diketuai Perdana Menteri. Tinjauan komite pada Agustus 2025 menegaskan kembali fokus ganda pada stabilitas dan pertumbuhan saat Malaysia memasuki periode Rencana Malaysia ke-13.

Pejabat menekankan bahwa reformasi fiskal bukanlah penghematan anggaran. Tujuannya adalah menyeimbangkan kembali siapa yang berkontribusi dan siapa yang menerima manfaat, memperluas basis agar lebih banyak kegiatan ekonomi tercakup dalam sistem pajak tanpa membebani kelompok rentan, serta memprioritaskan belanja dengan dampak publik terbesar. Karena itu, subsidi menyeluruh dipersempit, sementara bantuan tunai dan layanan bagi rumah tangga berpendapatan rendah dan menengah diperluas. Hal ini juga mendorong perluasan Pajak Penjualan dan Jasa agar mencakup lebih banyak belanja non-esensial dan kegiatan ekonomi digital, sementara kebutuhan pokok tetap dikecualikan.

Arti sebenarnya dari perluasan SST

Pajak Penjualan dan Jasa Malaysia merupakan sistem satu tahap. Pajak penjualan dipungut satu kali saat barang diproduksi atau diimpor, sedangkan pajak jasa dikenakan atas layanan tertentu. Sistem ini berbeda dari pajak pertambahan nilai yang berlaku di setiap tahap produksi. Karena merupakan pajak konsumsi, para kritikus menyebutnya regresif. Pembuat kebijakan menjawab bahwa rancangan Malaysia membatasi dampak tersebut dengan mengecualikan kebutuhan sehari-hari dan menyasar barang serta jasa non-esensial, sehingga mereka yang lebih banyak berbelanja berkontribusi lebih besar.

Pada 2025, cakupannya diperluas agar mencakup lebih banyak jasa komersial, sebagian barang non-esensial, barang impor premium, serta pengawasan yang lebih ketat terhadap layanan digital. Otoritas juga memperkuat kepatuhan penyedia layanan digital asing agar penerimaan dari ekonomi daring yang tumbuh pesat dapat dipungut. Ambang batas bagi usaha kecil tetap relatif tinggi agar usaha mikro tidak terbebani administrasi yang rumit, dan pajak penjualan tetap dikenakan pada tingkat produsen atau importir, bukan di setiap tahap rantai pasok.

Mengapa GST masih ditangguhkan

Pemerintah untuk saat ini tidak menghidupkan kembali pajak barang dan jasa. Perdana Menteri Anwar Ibrahim mengakui bahwa GST dapat menjadi instrumen pemungutan yang efisien, tetapi berpendapat bahwa pajak tersebut baru seharusnya diberlakukan kembali ketika pendapatan masyarakat meningkat dan jaring pengaman sosial lebih kuat. Pengamat eksternal, termasuk lembaga pemantau fiskal kawasan, kerap menyatakan bahwa GST akan menghasilkan basis pajak yang lebih luas dan tahan lama. Malaysia memilih terlebih dahulu memaksimalkan opsi perluasan cakupan SST, meningkatkan penegakan, menutup kebocoran melalui faktur elektronik, serta meminta kelompok dengan belanja dan keuntungan tertinggi untuk berkontribusi lebih besar. Pertimbangan politiknya jelas: menempuh jalur yang lebih mulus, melindungi daya beli sekaligus membangun kepercayaan terhadap penggunaan uang publik.

Rasionalisasi subsidi: perubahan bagi pengemudi, rumah tangga, dan perusahaan

Tagihan subsidi Malaysia melonjak dalam beberapa tahun terakhir seiring kenaikan tajam harga global. Pada Juni 2024, pemerintah menghapus subsidi diesel menyeluruh, sehingga harga di pompa naik dari RM2,15 menjadi RM3,35. Langkah ini mengurangi penyelundupan dan memangkas pengeluaran bahan bakar yang sebelumnya membengkak. Langkah berikutnya, yang direncanakan pada 2025, adalah mengalihkan subsidi bensin RON95 agar tidak lagi dinikmati 15 persen kelompok berpendapatan tertinggi. Sebagian besar rumah tangga akan terus menerima dukungan secara langsung atau melalui pengendalian harga yang dipertahankan. Pemerintah menerapkan pendekatan bertahap dan akan mengandalkan bantuan tunai untuk meredam dampak transisi.

Lembaga internasional mendukung langkah ini. Pada Desember 2024, IMF menyelesaikan tinjauan rutin bersama otoritas Malaysia dan memuji peralihan dari subsidi universal ke dukungan yang lebih terarah serta pengesahan kerangka fiskal baru Malaysia. Kepala misi IMF Masahiro Nozaki mengatakan reformasi tersebut menjadi landasan bagi perekonomian yang inklusif dan tangguh serta mendorong kemajuan berkelanjutan dalam agenda tersebut.

IMF menyambut baik reformasi ekonomi Malaysia, termasuk pengesahan Undang-Undang Keuangan Publik dan Tanggung Jawab Fiskal serta keberhasilan reformasi subsidi listrik dan diesel, dan mendorong percepatan lebih lanjut demi perekonomian yang inklusif dan tangguh.

Bantuan yang lebih terarah juga diperluas secara bersamaan. Sumbangan Tunai Rahmah dan program bulanan SARA menjangkau jutaan rumah tangga. Pembayaran Penghargaan Sara satu kali sebesar RM100, dengan biaya RM2,2 miliar, menjadi simbol manfaat awal konsolidasi fiskal. Total bantuan tunai pada 2024 melampaui RM15 miliar. Strategi ini menyalurkan dukungan kepada mereka yang paling membutuhkan, sekaligus membebaskan dana untuk kesehatan, pendidikan, dan infrastruktur yang bermanfaat bagi perekonomian secara luas.

Pajak baru atas dividen, perusahaan global, dan karbon

Anggaran 2025 menambahkan pajak moderat atas pendapatan dividen yang lebih tinggi dan menyelaraskan Malaysia dengan aturan global mengenai keuntungan perusahaan multinasional. Mulai Januari 2025, pajak 2 persen dikenakan atas pendapatan dividen individu di atas RM100.000. Kebijakan ini ditujukan untuk keadilan, bukan pemungutan pajak secara massal, dan berdampak pada sebagian kecil investor. Perluasan SST dan peningkatan penegakan diperkirakan akan menghasilkan penerimaan yang jauh lebih besar.

Malaysia juga akan menerapkan pajak minimum global bagi perusahaan multinasional besar mulai 2025. Kebijakan ini menanggapi agenda internasional Base Erosion and Profit Shifting dan mengatasi insentif yang mendorong pengalihan laba lintas negara. Agar tetap menarik bagi investor, pemerintah berencana menyempurnakan insentif pajak, mempertimbangkan Kredit Pajak Investasi Strategis, dan meningkatkan penggunaan insentif nonpajak seperti proses persetujuan yang lebih ringkas serta dukungan infrastruktur. Perusahaan penasihat mendorong grup multinasional untuk meninjau paket insentif sejak dini, memodelkan dampak aturan baru, dan menjalin komunikasi dengan otoritas agar tidak menghadapi kejutan.

Langkah-langkah hijau berjalan beriringan dengan perubahan ini. Pajak karbon untuk sektor dengan emisi tinggi ditargetkan mulai berlaku pada 2026, sementara cukai minuman berpemanis naik lebih cepat. Kebijakan terkait plastik sekali pakai bergerak maju, disertai perluasan keringanan untuk investasi teknologi hijau. Peta Jalan Transisi Energi Nasional menerima pendanaan baru, dan program tenaga surya diperpanjang untuk mempercepat pemanfaatan energi terbarukan. Langkah-langkah ini mendorong industri menuju produksi yang lebih bersih dan membantu Malaysia memenuhi komitmen iklim sekaligus memperluas basis pajak.

Ekspektasi bagi investor dan UKM

Kerangka Insentif Investasi berfokus pada sektor berdampak besar seperti semikonduktor, manufaktur canggih, layanan digital, dan teknologi hijau. UKM terus menerima dukungan melalui fasilitas pembiayaan dan insentif modernisasi. Sejumlah kebijakan berlaku hingga 2030, termasuk pengurangan ganda untuk program magang guna memperkuat pasokan tenaga berbakat. Pajak jasa kini mencakup platform digital dan layanan profesional tertentu secara lebih konsisten, meski otoritas memberi waktu bagi perusahaan untuk mendaftar dan memenuhi kewajiban. Perubahan ini diundangkan pada Juni 2025, dan Departemen Bea dan Cukai mengumumkan masa tenggang hingga akhir tahun tanpa penuntutan bagi perusahaan yang berupaya dengan itikad baik untuk memenuhi kewajibannya.

Upah, pekerjaan, dan perlindungan sosial

Agenda pengupahan Malaysia bergerak seiring dengan reformasi fiskal. Kebijakan Upah Progresif direncanakan diterapkan sepenuhnya pada 2025, dengan upah minimum naik menjadi RM1.700 per bulan mulai Februari. Pemerintah juga memberi sinyal bahwa pekerja asing nantinya harus ikut menyetor ke Kumpulan Wang Simpanan Pekerja. Bersama kenaikan batas bawah upah, kebijakan ini dapat meningkatkan biaya bagi sektor yang mengandalkan tenaga kerja berketerampilan rendah. Pembuat kebijakan berpendapat bahwa langkah ini akan mendorong investasi dalam pelatihan dan teknologi serta mengurangi ketergantungan pada model upah rendah yang membuat penghasilan tidak banyak berubah selama bertahun-tahun.

Perlindungan sosial diperkuat secara bertahap. Cakupan bantuan tunai diperluas dan kebijakan bagi pekerja informal diperbaiki, meski analis masih menyoroti adanya kesenjangan. Pendanaan disediakan untuk pendidikan dan keterampilan, termasuk pendidikan dan pelatihan teknis serta vokasi. Sistem Asuransi Ketenagakerjaan diperkuat untuk menangani guncangan, sementara dukungan listrik dan bahan bakar yang lebih terarah membantu meredam tekanan harga selama reformasi.

Kondisi moneter tetap mendukung. Bank Negara Malaysia mempertahankan suku bunga kebijakan di angka 2,75 persen dalam tinjauan September, dengan menilai pertumbuhan stabil dan inflasi moderat hingga 2026. Kondisi ini memberi ruang bagi kebijakan fiskal dan reformasi upah untuk berdampak pada perekonomian tanpa menambah pengetatan kredit bagi rumah tangga dan perusahaan.

Analis mengingatkan bahwa kebijakan yang terarah dapat lebih membantu sektor rentan daripada penyesuaian suku bunga yang sering. Dalam catatan yang dilaporkan The Star, MBSB Research berpendapat Malaysia sebaiknya mengandalkan instrumen fiskal untuk mengelola risiko eksternal, alih-alih terus mengubah suku bunga.

Dukungan terarah bagi industri rentan yang terdampak ketidakpastian eksternal akan lebih efektif.

Dukungan semacam itu dapat mencakup jaminan bagi eksportir UKM, percepatan pengadaan publik untuk menjaga kesinambungan pesanan, dan keringanan berbatas waktu bagi industri yang sangat terdampak. Penghematan dari rasionalisasi subsidi menjadi sumber pendanaan utama bagi penyangga ini, terutama jika guncangan perdagangan dari mitra utama semakin kuat.

Rambu-rambu penggunaan uang publik

Reformasi bukan hanya soal pajak baru dan subsidi yang lebih terarah. Perubahan tata kelola menjadi landasan seluruh upaya ini. Parlemen mengesahkan Undang-Undang Keuangan Publik dan Tanggung Jawab Fiskal untuk menetapkan aturan pengurangan defisit dan pengelolaan utang. Amendemen Undang-Undang Audit memperkuat akuntabilitas. Komite Kebijakan Fiskal kini meninjau kondisi secara berkala dan menentukan arah konsolidasi dengan tetap melindungi pertumbuhan dan lapangan kerja. Dalam pembaruan resminya, komite menegaskan kembali target defisit 3,8 persen pada 2025 dan sasaran 3 persen atau lebih rendah dalam jangka menengah.

Perdana Menteri Anwar Ibrahim, yang mengetuai komite tersebut, menyatakan mandatnya adalah menyeimbangkan kebutuhan ekonomi saat ini dengan keberlanjutan jangka panjang. Kementerian Keuangan menyoroti prinsip tersebut dalam siaran pers yang menjadi landasan siklus anggaran berikutnya.

Menyeimbangkan keberlanjutan fiskal dan pertumbuhan ekonomi

Langkah berikutnya sedang berjalan. Undang-Undang Pengadaan Publik tengah disiapkan untuk memperkuat transparansi dan persaingan dalam proses pengadaan. Penerapan faktur elektronik secara bertahap sedang berlangsung untuk menutup celah pajak, dan sistem registrasi digital tengah dikembangkan agar bantuan sosial lebih tepat sasaran. Langkah-langkah ini dapat meningkatkan penerimaan tanpa menaikkan tarif dan memperbaiki penggunaan setiap ringgit.

Pertumbuhan dan harga pada 2025

Perekonomian Malaysia tumbuh sekitar 4,4 persen pada paruh pertama 2025, dengan proyeksi pertumbuhan setahun penuh yang secara luas berada di kisaran 4,0 hingga 5,5 persen, bergantung pada kondisi eksternal. Inflasi tetap rendah pada 2024, sementara perkiraan untuk 2025 menunjukkan kenaikan moderat seiring berlangsungnya reformasi bahan bakar yang lebih terarah. Inflasi utama diperkirakan tetap berada dalam kisaran moderat. IMF memproyeksikan inflasi sekitar 2,6 persen untuk 2025 dan menyatakan kebijakan moneter hanya perlu diperketat jika risiko kenaikan benar-benar terjadi. Bank Negara mempertahankan pendekatan berbasis data dan membiarkan nilai tukar fleksibel untuk menyerap guncangan.

Sistem keuangan tetap kuat. Penyangga modal dan likuiditas perbankan kokoh, dan belum ada indikasi risiko sistemik yang luas. Kewaspadaan tetap diperlukan terhadap peminjam dengan tingkat utang tinggi dan keterkaitan dengan lembaga nonbank, serta risiko iklim dan siber. Dengan latar belakang itu, konsolidasi fiskal dapat berlanjut tanpa mengganggu pemulihan, asalkan transfer sosial tetap tepat sasaran dan investasi publik berjalan sesuai rencana.

Risiko eksternal dan penyangga

Kondisi global akan menentukan seberapa besar capaian Malaysia pada 2025. Ketegangan perdagangan tetap menjadi kekhawatiran, termasuk tarif yang diumumkan atas sejumlah ekspor Malaysia ke Amerika Serikat. Pergerakan ringgit berpengaruh terhadap harga impor dan daya saing. Permintaan domestik tetap tangguh dan pariwisata membaik, tetapi pelemahan eksternal di China atau permintaan elektronik masih dapat membebani pertumbuhan.

Kebijakan dapat meredam guncangan ini. Lembaga pemantau kawasan menyarankan penggunaan ruang fiskal yang moderat untuk mendukung permintaan domestik melalui investasi publik yang tepat waktu dan bantuan terarah jika kondisi global memburuk. Langkah itu mencakup lebih banyak jaminan bagi eksportir UKM, pencairan belanja pembangunan yang lebih cepat, dan bantuan cepat bagi industri yang terdampak kebijakan perdagangan. Melanjutkan pengalihan sasaran subsidi dan memperluas basis pajak akan menjaga penyangga fiskal tetap sehat agar dukungan penyeimbang siklus ekonomi tersedia saat dibutuhkan.

Artinya bagi rumah tangga dalam keseharian

Banyak rumah tangga akan melihat pajak jasa dalam tagihan restoran, langganan layanan streaming, dan biaya menginap di hotel. Sejumlah barang dan jasa premium kini dikenai pajak tidak langsung yang lebih tinggi. Bahan pangan dan kebutuhan pokok lainnya tetap dikecualikan dalam skema SST. Subsidi bensin bagi sebagian besar warga Malaysia akan tetap berlaku melalui mekanisme penargetan, sementara kelompok berpendapatan lebih tinggi akan menerima lebih sedikit dukungan di pompa bensin. Bantuan tunai dan subsidi listrik berlanjut bagi rumah tangga berpendapatan rendah. Pertumbuhan upah diperkirakan meningkat berkat kenaikan upah minimum dan penerapan upah progresif. Pembeli rumah pertama kali mendapat keringanan bunga pinjaman perumahan, dan pengecualian pajak untuk pengasuhan diperluas hingga mencakup perawatan lansia. Program hijau dan investasi baru ditujukan untuk menciptakan lapangan kerja di sektor transisi energi dan manufaktur canggih.

Pokok-pokok penting

• Anggaran 2025 berjumlah RM421 miliar dan menargetkan defisit 3,8 persen pada 2025, dengan penerimaan mendekati RM340 miliar.
• Penerimaan pajak sekitar 12,4 persen dari PDB pada 2024, tergolong rendah menurut standar kawasan dan menjadi pendorong reformasi.
• SST diperluas agar mencakup lebih banyak jasa, barang non-esensial, barang impor premium, dan penyedia digital, sementara kebutuhan pokok tetap dikecualikan.
• Subsidi diesel dihapus pada 2024 dan subsidi bensin RON95 akan ditargetkan pada 2025, dengan bantuan tunai untuk meredam dampaknya bagi kelompok berpendapatan rendah.
• Pajak baru sebesar 2 persen dikenakan atas pendapatan dividen di atas RM100.000 mulai Januari 2025.
• Aturan pajak minimum global bagi perusahaan multinasional besar mulai berlaku pada 2025, bersamaan dengan penyempurnaan insentif investasi.
• Langkah hijau mencakup rencana penerapan pajak karbon pada 2026 serta insentif yang lebih kuat untuk energi terbarukan dan teknologi hijau.
• Upah minimum naik menjadi RM1.700 pada 2025 sebagai bagian dari kebijakan upah progresif.
• Peningkatan tata kelola mencakup undang-undang tanggung jawab fiskal, pengawasan audit yang lebih kuat, dan rencana Undang-Undang Pengadaan Publik.
• Bank Negara mempertahankan suku bunga kebijakan di angka 2,75 persen, dengan pertumbuhan diproyeksikan sekitar 4,0 hingga 4,8 persen dan inflasi diperkirakan tetap moderat.
• Otoritas merencanakan dukungan terarah bagi sektor yang terdampak guncangan eksternal, menggunakan penghematan dari rasionalisasi subsidi dan peningkatan pemungutan penerimaan.