Pengiriman Nintendo Switch 2 Turun 41% saat Biaya yang Lebih Tinggi Menguji Kinerja Tahun Keduanya

Lebih sedikit konsol terjual, laba meningkat

Nintendo mengirimkan 2,67 juta konsol Switch 2 pada Juli hingga September 2026, turun 41% dari 4,54 juta pada periode yang sama setahun sebelumnya. Kenaikan biaya memori dan harga ritel menekan kinerja konsol itu pada tahun keduanya. Namun, hasil perusahaan untuk enam bulan hingga September menunjukkan gambaran berbeda: laba operasional naik 49,1% menjadi 216,5 miliar yen, ditopang penjualan perangkat lunak, belanja digital, dan pengembalian tarif AS dalam jumlah besar.

Hasil yang diumumkan pada 5 November untuk tahun fiskal yang berakhir Maret 2027 itu menunjukkan Nintendo menghadapi dua tantangan berbeda. Perusahaan perlu meyakinkan lebih banyak rumah tangga untuk membeli konsol terbarunya, sekaligus meningkatkan pendapatan dari orang-orang yang sudah memiliki konsol Nintendo. Bisnis gim dan karakter turut menopang laba meski pengiriman perangkat keras menurun.

Pendapatan pada April hingga September turun 12,1% menjadi 966,041 miliar yen. Pengiriman Switch 2 mencapai 6,49 juta unit, turun 37,4%, sementara pengiriman Switch orisinal turun 32,7% menjadi 1,27 juta unit. Angka ini mengukur konsol yang dikirim ke saluran distribusi, bukan pembelian langsung oleh masing-masing pemain.

Nintendo mempertahankan target tahunannya, termasuk pengiriman 16,5 juta konsol Switch 2 dan laba operasional 370 miliar yen. Untuk mencapai target perangkat keras itu, perusahaan kini perlu mengirimkan 10,01 juta unit pada Oktober hingga Maret, sehingga musim belanja liburan menjadi penentu bagi rencana perusahaan.

Perlambatan melampaui perbandingan dengan masa peluncuran

Pengiriman Switch 2 turun dari 3,82 juta unit pada April hingga Juni menjadi 2,67 juta unit pada Juli hingga September, atau sekitar 30%. Perbandingan ini penting karena menunjukkan perlambatan dalam tahun fiskal berjalan, di samping penurunan lebih besar dibandingkan periode peluncuran konsol tersebut.

Nintendo meluncurkan Switch 2 pada Juni 2025 dan menjual 19,86 juta unit dalam sekitar 10 bulan pertama. Target tahunan saat ini sebesar 16,5 juta unit lebih rendah 3,36 juta, atau turun 16,9%. Dengan demikian, perusahaan merencanakan pengiriman konsol selama satu tahun fiskal penuh dalam jumlah lebih rendah daripada yang dicapai pada tahun peluncuran yang lebih singkat.

Harga yang lebih tinggi, meredanya lonjakan pembelian saat peluncuran, dan jadwal rilis gim besar turut menjelaskan tekanan terhadap permintaan. Nintendo perlu mengubah minat terhadap gim tertentu menjadi pembelian konsol yang dibutuhkan untuk memainkannya.

Hingga 30 September, total pengiriman Switch 2 mencapai 26,35 juta konsol, dengan 73,21 juta gim terjual. Basis Switch orisinal jauh lebih besar, yakni 157,2 juta konsol dan sekitar 1,594 miliar gim sepanjang masa edarnya. Nintendo melayani kedua kelompok pemain itu sembari berupaya mengalihkan lebih banyak pengguna ke sistem yang lebih baru.

Biaya memori terasa hingga ke konsumen

Perubahan harga Nintendo membawa tekanan biaya produksi langsung kepada konsumen. Harga di AS dijadwalkan naik dari $449.99 menjadi $499.99 pada 1 September, bertambah $50 atau sekitar 11,1%. Di Jepang, perubahan yang diumumkan berlaku pada 25 Mei, dari 49.980 yen menjadi 59.980 yen, naik 10.000 yen atau sekitar 20%.

Kenaikan harga juga diperkirakan terjadi di Eropa dan Kanada. Nintendo mengaitkan perubahan tersebut dengan kondisi pasar dan situasi ekonomi global, sembari memperkirakan dampak gabungan sekitar 100 miliar yen akibat kenaikan biaya komponen dan kebijakan tarif. Perkiraan itu mencakup lebih dari sekadar cip memori.

Cip memori membantu konsol menyimpan informasi yang dibutuhkan untuk menjalankan gim. Meningkatnya permintaan dari pusat data yang digunakan untuk kecerdasan buatan memperketat persaingan memperebutkan pasokan memori, sehingga menambah tekanan pada biaya produksi perangkat keras gim. Tagihan komponen yang lebih tinggi membuat produsen harus menentukan berapa banyak biaya yang akan ditanggung sendiri dan berapa banyak yang dibebankan kepada konsumen.

Sony juga menaikkan harga PlayStation 5 dalam beberapa bulan terakhir. Bagi Nintendo, waktunya tidak menguntungkan: konsol yang saat diluncurkan sudah berharga sekitar 50% lebih mahal daripada Switch orisinal kini semakin mahal, sementara perusahaan berupaya menjangkau pembeli di luar pelanggan awalnya.

Mengapa laba kuartalan turun saat laba semester naik

Laba operasional Nintendo pada Juli hingga September turun 16% menjadi 73,9 miliar yen, di bawah ekspektasi pasar sebesar 88 miliar yen. Laba operasional mengukur pendapatan dari kegiatan usaha setelah biaya produksi dan operasional, sebelum pos-pos seperti pajak.

Total enam bulan tetap meningkat karena mencakup kinerja yang lebih kuat pada April hingga Juni. Jika laba operasional kuartal terbaru sebesar 73,9 miliar yen dikurangi dari total semester sebesar 216,5 miliar yen, laba operasional kuartal pertama mencapai 142,6 miliar yen.

Pengembalian tarif AS membantu kinerja pada periode sebelumnya. Nintendo mengurangi sekitar $300 juta dari beban pokok penjualan pada kuartal pertama setelah menerima pengembalian tarif yang dikenakan berdasarkan Undang-Undang Kekuasaan Ekonomi Darurat Internasional, atau IEEPA. Beban tercatat yang lebih rendah meningkatkan porsi pendapatan yang tersisa sebagai laba.

Perangkat lunak juga menyumbang porsi bisnis yang lebih besar. Margin laba kotor Nintendo, yakni bagian pendapatan yang tersisa setelah dikurangi biaya langsung barang yang terjual, naik dari 36,2% menjadi 50,4%. Margin laba operasional meningkat dari 13,2% menjadi 22,4%, meski belanja penelitian dan pengembangan serta biaya operasional lainnya naik.

Perubahan itu menjelaskan bagaimana pendapatan bisa turun saat laba meningkat. Nintendo menjual lebih sedikit konsol, tetapi komposisi penjualan yang lebih menguntungkan dan pengembalian tarif meningkatkan jumlah pendapatan yang dapat dipertahankan perusahaan. Laba bersih semester yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham naik 11% menjadi 220,917 miliar yen.

Gim menopang kedua konsol

Penjualan perangkat lunak Switch 2 mencapai 24,49 juta kopi pada April hingga September, naik 18,8%. Angka untuk Juli hingga September mencapai 15,03 juta kopi, naik 26%. Ini menunjukkan pembelian gim meningkat saat pengiriman konsol menyusut.

Angka berbeda sebesar 46,95 juta gim Switch 2 juga dilaporkan bersamaan dengan hasil kuartalan, tanpa penjelasan yang jelas mengenai periode pengukurannya. Rincian semester mencatat penjualan sebesar 24,49 juta kopi, sementara target tahunan Nintendo yang tidak berubah adalah 60 juta kopi.

Splatoon Raiders, yang dirilis pada Juli, terjual 2,42 juta kopi, sedangkan Fire Emblem: Fortune's Weave yang dirilis pada September terjual 1,34 juta kopi. Star Fox, yang dirilis pada Juni, terjual 1,17 juta kopi, dan Mario Kart World menambah 1,78 juta kopi selama semester tersebut. Pokémon Pokopia juga terus terjual setelah menjadi salah satu judul unggulan platform itu.

Switch orisinal menyumbang porsi besar dari pembelian gim. Penjualan perangkat lunaknya naik 6,8% menjadi 65,73 juta kopi, lebih dari dua kali total Switch 2 dalam enam bulan yang sama. Tomodachi Collection: Wakuwaku Life, yang dirilis pada April, terjual 8,81 juta kopi, sementara Rhythm Heaven: Miracle Stars yang dirilis pada Juli terjual 2,89 juta kopi.

Karena itu, konsol lama Nintendo tetap bernilai secara komersial meski penjualan perangkat kerasnya menurun. Jutaan pemilik konsol yang sudah ada dapat membeli gim baru tanpa harus membeli mesin lain, sehingga menopang laba selama peralihan ke Switch 2.

Belanja digital dan karakter memperluas bisnis

Pendapatan digital Nintendo pada paruh pertama tahun fiskal mencapai 249,6 miliar yen, naik 60,5%, dan menyumbang 60,7% dari pendapatan perangkat lunak. Pada Juli hingga September, pendapatan digital naik 37% dan menyumbang 59,8%. Persentase yang berbeda ini mencakup periode yang berbeda.

Pendapatan digital mencakup gim yang diunduh, konten tambahan gim, dan layanan Nintendo Switch Online. Porsinya diukur berdasarkan pendapatan, sehingga menunjukkan jumlah uang yang berasal dari pembelian digital, bukan persentase kopi gim yang diunduh.

Pendapatan dari aktivitas terkait kekayaan intelektual dan bisnis terkait lainnya naik 87,9% menjadi 62,7 miliar yen. Kategori ini mencakup konten film, pembayaran melalui layanan ponsel pintar, biaya lisensi, dan barang dagangan yang dijual melalui toko resmi.

Film The Super Mario Galaxy Movie turut meningkatkan pendapatan terkait film dan meraup hampir $900 juta di bioskop seluruh dunia. Penjualan tiket bioskop dan pendapatan Nintendo merupakan ukuran yang berbeda: pendapatan perusahaan berasal dari keterlibatannya dalam film serta pengaturan komersial terkait.

Nintendo masih sangat bergantung pada perangkat keras dan perangkat lunak gim. Sistem gim khusus menyumbang sekitar 97% pendapatan pada tahun fiskal sebelumnya. Film dan barang dagangan menjadi sumber pendapatan yang kian berkembang, sementara bisnis konsol tetap menjadi penggerak utama.

Tahun peluncuran sudah menunjukkan tekanan biaya

Pendapatan Nintendo pada tahun fiskal yang berakhir Maret 2026 mencapai sekitar 2,3 triliun yen, naik 98,6%, seiring masuknya Switch 2 ke pasar. Penjualan yang hampir berlipat ganda itu disertai lonjakan biaya produksi yang jauh lebih besar.

Biaya pokok penjualan melampaui 1,4 triliun yen, lebih dari tiga kali lipat dibandingkan tahun sebelumnya. Biaya material kira-kira berlipat ganda menjadi sekitar 1,2 triliun yen. Laba kotor naik 28% menjadi 909 miliar yen, jauh lebih lambat daripada pertumbuhan pendapatan, dan masih di bawah tingkat yang dicapai pada tahun fiskal yang berakhir Maret 2024.

Laba operasional naik 27,5%, tetapi marginnya sebesar 15,6%. Angka-angka ini menunjukkan mengapa penjualan konsol dalam jumlah besar dapat menghasilkan pendapatan yang mengesankan tanpa kenaikan laba yang setara: biaya produksi mesin menyerap porsi besar dari harga jualnya.

Jumlah pemain aktif tahunan juga stagnan sejak tahun fiskal yang berakhir Maret 2025. Nintendo mengukur jumlah ini melalui akun yang menjalankan perangkat lunak setidaknya sekali dalam setahun. Angka yang relatif datar menunjukkan bahwa sebagian besar bisnis awal Switch 2 berasal dari pemain lama yang beralih ke konsol baru. Karena itu, memperluas basis pemain juga menjadi prioritas komersial.

Tanggal-tanggal penting menjelang musim liburan

Jadwal rilis dan perubahan harga Nintendo menempatkan sejumlah peristiwa penting di sekitar pengumuman hasil terbaru. Rangkaian ini menghubungkan lonjakan saat peluncuran konsol, perlambatan saat ini, dan rilis hiburan yang diperkirakan menopang permintaan.

• Juni 2025: Switch 2 diluncurkan, memulai periode yang menghasilkan pengiriman 19,86 juta unit hingga Maret 2026.
• 25 Mei 2026: Kenaikan harga di Jepang yang diumumkan menaikkan harga konsol dari 49.980 yen menjadi 59.980 yen.
• Juli hingga September 2026: Pengiriman Switch 2 turun menjadi 2,67 juta unit, sementara Splatoon Raiders dan Fire Emblem: Fortune's Weave dirilis.
• 1 September 2026: Kenaikan harga di AS yang diumumkan menaikkan harga konsol dari $449.99 menjadi $499.99.
• 5 November 2026: Nintendo mengumumkan hasil semester dan mempertahankan proyeksi tahunannya.
• 6 November 2026: Pemaparan hasil dijadwalkan untuk memberikan rincian lebih lanjut mengenai profitabilitas dan rencana penjualan konsol.
• 31 Maret 2027: Tahun fiskal Nintendo saat ini berakhir.
• 30 April 2027: Film laga hidup Legend of Zelda dijadwalkan tayang.

Remake The Legend of Zelda: Ocarina of Time juga menjadi salah satu sorotan dalam prospek penjualan musim liburan. Dalam laporan awal hasil keuangan, gim itu disebut sebagai rilis mendatang, sedangkan dalam ulasan pasar 5 November disebut sebagai gim eksklusif Switch 2 yang dirilis pada Rabu, 4 November, dengan skor Metacritic 96.

Jadwal rilis film itu pada April jatuh setelah tahun fiskal saat ini berakhir. Promosinya tetap dapat menarik perhatian ke Zelda selama periode penjualan Nintendo saat ini, sementara gim tersebut memberi pembeli alasan yang lebih langsung untuk mempertimbangkan Switch 2.

Target penjualan Nintendo berikutnya

Nintendo perlu mengirimkan 10,01 juta Switch 2 pada Oktober hingga Maret untuk mencapai target tahunan 16,5 juta unit. Jumlah itu sekitar 54% lebih banyak daripada 6,49 juta unit yang dikirim pada paruh pertama. Untuk perangkat lunak, pencapaian target 60 juta kopi memerlukan tambahan 35,51 juta kopi, sekitar 45% di atas total paruh pertama.

Perusahaan juga mempertahankan proyeksi pendapatan tahunan sebesar 2,05 triliun yen, turun 11,4%, dan laba bersih 310 miliar yen, turun 26,9%. Target laba operasional sebesar 370 miliar yen mencerminkan pertumbuhan 2,7%, menunjukkan bahwa berbagai ukuran laba diperkirakan bergerak ke arah yang berbeda.

Citi, bank yang menilai hasil tersebut, memperkirakan pasar saham akan langsung merespons negatif kekurangan capaian kuartalan itu. Citi menyatakan:

"Karena hasil Juli-September berada di bawah konsensus, kami memperkirakan saham akan bereaksi negatif dalam waktu dekat," tulis Citi.

Citi juga memperkirakan Zelda dan kegiatan komersial lainnya akan mendukung pemulihan berikutnya. Bank tersebut menyatakan:

"Dengan mempertimbangkan pendorong pertumbuhan ini, kami memperkirakan saham akan pulih setelah koreksi sementara," kata bank tersebut.

Saham Nintendo telah turun hampir 50% dari puncaknya pada Agustus sebelumnya. Pemegang saham akan menerima dividen interim sebesar 76 yen per saham, naik dari 42 yen, sementara proyeksi dividen tahunan tetap 162 yen, di bawah 219 yen pada tahun sebelumnya.

Ujian bisnis dalam waktu dekat sangat jelas: Nintendo harus mengirimkan jauh lebih banyak konsol pada paruh kedua sambil mengelola biaya produksi yang lebih tinggi. Penjualan gim yang kuat dapat menopang laba, tetapi pencapaian proyeksi perangkat keras juga menuntut lebih banyak pelanggan bersedia menerima harga konsol yang lebih tinggi.

Poin Utama

• Pengiriman Switch 2 pada Juli hingga September turun 41% menjadi 2,67 juta unit dan pada paruh pertama turun 37,4% menjadi 6,49 juta unit.
• Laba operasional kuartalan turun 16% menjadi 73,9 miliar yen, sementara laba operasional semester naik 49,1% menjadi 216,5 miliar yen.
• Penjualan perangkat lunak, belanja digital, dan pengembalian tarif AS menopang kenaikan laba semester.
• Kenaikan harga Switch 2 yang diumumkan menambah $50 di AS dan 10.000 yen di Jepang.
• Nintendo mempertahankan target tahunan sebanyak 16,5 juta konsol Switch 2 dan 60 juta gim.
• Perusahaan perlu mengirimkan tambahan 10,01 juta konsol sebelum 31 Maret 2027 untuk mencapai target perangkat kerasnya.