Mongolia Meminta Masukan Publik tentang Penggunaan Dividen Oyu Tolgoi yang Diperkirakan Mencapai 3 Triliun Tugrik

Pembayaran dari tambang memicu persaingan antara tabungan dan investasi publik

Mongolia meminta warga menentukan penggunaan dividen Oyu Tolgoi yang diperkirakan mencapai 3 triliun tugrik pada 2027. Perdana Menteri Uchral Nyam-Osor mengusulkan agar sepertiganya ditabung dan sisanya dibelanjakan untuk listrik, sekolah, pos perlintasan perbatasan, dan produksi. Konsultasi berlangsung melalui e-Mongolia dan platform digital E-Zasag mulai 14 Oktober 2026 pukul 09.00 hingga 28 Oktober pukul 22.00.

Pemerintah telah memasukkan perkiraan pendapatan dan usulan investasi tersebut ke dalam rancangan anggaran 2027. Tanggapan warga akan diteruskan kepada kelompok kerja Khural Agung Negara, parlemen Mongolia. Dengan demikian, konsultasi ini menjadi masukan bagi proses anggaran yang mengharuskan anggota parlemen mempertimbangkan usulan belanja sekaligus rancangan undang-undang yang menyertainya mengenai kebutuhan sosial dan infrastruktur dasar.

Uchral mengusulkan agar 1 triliun tugrik dimasukkan ke dana akumulasi berdasarkan Undang-Undang Dana Kekayaan Nasional. Sebanyak 2 triliun tugrik lainnya akan digunakan untuk mendukung investasi publik. Ia berpendapat Mongolia harus mengelola kekayaan mineralnya dengan hati-hati, menghindari belanja yang mendorong kenaikan harga, dan mewariskan aset kepada generasi mendatang, bukan utang.

Kelompok parlemen Partai Demokrat di pihak oposisi menginginkan pendekatan berbeda. Anggotanya berpendapat undang-undang mewajibkan dividen perusahaan milik negara disalurkan ke rekening tabungan atas nama warga. Menurut perhitungan mereka, jumlah dividen itu setara sekitar 835.000 tugrik per warga.

Pilihan ini lebih luas daripada sekadar daftar proyek pembangunan. Mongolia sedang menentukan berapa banyak pendapatan tambang yang diperkirakan akan menjadi tabungan pribadi dan berapa banyak yang digunakan untuk membiayai layanan bersama. Keputusan itu diambil ketika inflasi dilaporkan mencapai 12,5 persen dan pemerintah berupaya meningkatkan belanja publik secara substansial.

Dividen adalah pembayaran yang dibagikan perusahaan kepada pemegang sahamnya dari keuntungan. Dalam usulan anggarannya, Mongolia memperhitungkan pendapatan dari saham Oyu Tolgoi yang dimiliki negara, menyusul perundingan untuk menurunkan biaya pembiayaan dan pengelolaan proyek serta mempercepat pembagian hasil.

Bagaimana revisi persyaratan tambang dapat mempercepat pembagian dividen

Mongolia dan Rio Tinto sepakat mengubah perjanjian pemegang saham Oyu Tolgoi pada 11 September, setelah hampir dua tahun berunding. Persyaratan keuangan yang direvisi itu dimaksudkan agar dividen dapat dibagikan lebih cepat. Pendapatan yang diperkirakan sedikitnya 3 triliun tugrik telah dimasukkan ke dalam anggaran Mongolia untuk 2027.

Suku bunga pinjaman pemegang saham akan turun dari SOFR ditambah 6,5 poin persentase menjadi SOFR ditambah 4 poin persentase. SOFR adalah suku bunga acuan. Penambahan margin pada suku bunga tersebut menentukan besarnya biaya yang dibayar peminjam, sehingga perubahan ini memangkas margin sebesar 2,5 poin persentase.

Biaya pengelolaan juga akan dipangkas separuh. Mongolia memperkirakan pengurangan biaya gabungan sekitar 30 triliun tugrik, termasuk sekitar 22 triliun tugrik dari bunga pinjaman pemegang saham dan 8 triliun tugrik dari biaya pengelolaan serta biaya yang tumpang tindih. Biaya yang lebih rendah akan menyisakan lebih banyak dana di dalam proyek untuk memenuhi komitmen keuangan lainnya dan membagikan hasil kepada pemegang saham.

Kesepakatan September itu juga disebut akan memberi Mongolia manfaat sebesar 13 triliun tugrik. Anggaran berfokus pada angka yang lebih kecil dan spesifik: dividen 3 triliun tugrik yang diperkirakan untuk 2027. Perundingan kelompok kerja mengenai dividen masih berlangsung saat rencana belanja dibahas. Jadwal pembayaran final dan rincian perlakuan atas perkiraan manfaat yang lebih besar tersebut belum diumumkan.

Tanggal-tanggal menjelang konsultasi publik

Usulan dividen ini menyusul serangkaian perubahan kebijakan dana kekayaan Mongolia dan hubungan keuangannya dengan Oyu Tolgoi. Berikut tanggal-tanggal utamanya:

• 2024: Parlemen mengesahkan undang-undang yang membentuk kerangka dana kekayaan negara Mongolia.
• Februari 2026: Pemerintah mencapai kesepakatan awal dengan perusahaan-perusahaan untuk mengalokasikan 60 persen manfaat dari cadangan mineral strategis ke dana kekayaan tersebut.
• 10 September 2026: Mongolia menandatangani nota kesepahaman dengan BlackRock Financial Markets Advisory untuk menjajaki penjualan saham di perusahaan milik negara.
• 11 September 2026: Mongolia dan Rio Tinto sepakat merevisi persyaratan keuangan Oyu Tolgoi.
• 15 September 2026: Parlemen membuka masa sidang musim gugur, dengan anggaran sebagai salah satu agenda utama.
• 14 Oktober 2026, pukul 09.00: Konsultasi publik mengenai penggunaan dividen dimulai.
• 28 Oktober 2026, pukul 22.00: Konsultasi berakhir dan hasilnya akan dikirim kepada kelompok kerja parlemen.

Pemerintah memutuskan meminta masukan publik setelah memaparkan usulan investasi dalam rapat kabinet. Proyek-proyek tersebut sudah tercantum dalam rancangan anggaran, sehingga konsultasi ini menjadi kesempatan untuk memengaruhi usulan yang sedang dibahas parlemen.

Menabung sepertiga atau memasukkan seluruhnya ke rekening warga

Usulan Uchral untuk menyetorkan 1 triliun tugrik ke dana akumulasi akan mempertahankan sekitar 33,3 persen dari perkiraan dividen sebagai tabungan. Sisanya, 66,7 persen, akan digunakan untuk layanan sosial dan infrastruktur dasar. Dana kekayaan negara adalah dana publik yang menyimpan dan mengelola kekayaan nasional, sering kali dengan menggunakan pendapatan dari sumber daya alam.

Anggota parlemen Partai Demokrat berpendapat Undang-Undang Dana Kekayaan Nasional mengarahkan dividen tersebut ke rekening tabungan individu. Perkiraan mereka, sekitar 835.000 tugrik per orang, mencerminkan alokasi yang mereka dukung, bukan pembayaran yang telah disetujui untuk dibagikan.

Kesepakatan awal Februari untuk memasukkan 60 persen manfaat dari cadangan strategis ke dana kekayaan menambahkan komitmen kebijakan lain dalam perdebatan ini. Kesepakatan tersebut mencakup kategori manfaat mineral yang lebih luas, sedangkan konsultasi saat ini membahas perkiraan dividen Oyu Tolgoi dan usulan penggunaannya pada 2027.

Nota kesepahaman September dengan BlackRock Financial Markets Advisory menempatkan pembahasan dana kekayaan dalam konteks upaya lebih luas untuk mereformasi perusahaan milik negara. Kerangka tersebut menjajaki penjualan saham di pasar domestik dan internasional. Karena itu, pertanyaan mengenai penabungan pendapatan mineral dibahas bersamaan dengan persoalan pembiayaan dan pengelolaan perusahaan publik.

Bagi rumah tangga, kedua usulan tersebut menawarkan jenis manfaat yang berbeda. Dana yang dibukukan dalam rekening tabungan pribadi memberi warga bagian individual dari pendapatan mineral. Sementara itu, investasi untuk listrik, pemanas, dan pendidikan mengarahkan sebagian pendapatan tersebut ke layanan yang digunakan masyarakat.

Listrik dan pemanas mendapat porsi investasi terbesar

Rancangan undang-undang infrastruktur yang menyertai usulan pemerintah mengalokasikan sekitar 40 persen dari paket investasi senilai 2 triliun tugrik untuk sektor energi. Usulan belanja itu mencantumkan 789,7 miliar tugrik untuk pembangunan Pembangkit Listrik Tenaga Termal VI berkapasitas 300 megawatt, serta perbaikan dan peningkatan fasilitas di pembangkit yang sudah ada.

Pembangkit baru itu diusulkan dibangun di samping Pembangkit Listrik Tenaga Termal III, yang peralatannya juga dijadwalkan untuk diperbarui. Megawatt mengukur kapasitas daya. Angka 300 megawatt menunjukkan kapasitas pembangkitan yang direncanakan untuk pembangkit baru tersebut, sedangkan alokasi 789,7 miliar tugrik mencakup beberapa proyek energi, bukan hanya pembangkit itu.

Pemerintah juga meminta masukan mengenai kelanjutan proyek pembangkit pemanas yang mangkrak di 10 pusat provinsi. Uraian sebelumnya menyebut sembilan pembangkit di provinsi dan mengusulkan pembiayaan 30 persen dari biaya penyelesaiannya melalui dividen. Karena itu, rencana yang sedang dikonsultasikan memerlukan daftar proyek yang pasti ketika anggota parlemen menetapkan alokasi.

Tekanan di sektor energi Mongolia tidak hanya menyangkut listrik. Negara itu mengimpor lebih dari 95 persen produk minyak bumi olahan dari Rusia. Kelangkaan bahan bakar selama musim panas dan gugur 2026 mendorong pembicaraan dengan China National Petroleum Corporation. Pembahasan pada September mencakup impor 10.000 ton minyak bumi olahan, 4.000 ton bahan bakar jet, dan 3.000 ton solar.

Pasokan bahan bakar dan pembangkitan listrik membutuhkan jenis investasi berbeda. Usulan pembangkit termal ditujukan untuk menambah kapasitas listrik, sedangkan pembelian dari China akan mendiversifikasi pasokan bahan bakar transportasi dan penerbangan.

Sekolah daerah, asrama, dan pemanas yang lebih bersih

Pendidikan akan menerima sekitar 29 persen dari paket investasi senilai 2 triliun tugrik. Rincian usulan mencakup 257 miliar tugrik untuk sekolah dengan kurikulum Cambridge, sekolah menengah khusus, serta asrama berkapasitas 300 tempat tidur di enam wilayah pedesaan.

Rencana sebelumnya menyebut dua sekolah berkurikulum Cambridge dan satu sekolah menengah khusus di setiap wilayah. Rancangan anggaran yang menyertai usulan itu juga mencantumkan 15 asrama baru untuk sekolah di daerah dan sekolah yang menawarkan program internasional. Asrama menyediakan tempat tinggal bagi siswa yang tinggal terlalu jauh untuk bepergian ke sekolah setiap hari.

Sebanyak 315,7 miliar tugrik lainnya diusulkan untuk 100 sekolah yang dirancang agar menggunakan lebih sedikit energi, menerapkan teknologi modern, dan beroperasi tanpa rumah ketel sendiri. Konsultasi ini menguraikan rencana mengubah sekolah agar mengikuti model tersebut, sedangkan uraian anggaran yang menyertainya menyebut pembangunan 100 sekolah hijau dan cerdas.

Dua alokasi pendidikan yang disebutkan berjumlah 572,7 miliar tugrik. Angka itu setara sekitar 28,6 persen dari paket investasi 2 triliun tugrik yang diusulkan, hampir sama dengan porsi pendidikan yang disebutkan, yakni 29 persen. Angka-angka tersebut menunjukkan bahwa gedung sekolah, akomodasi, dan peningkatan efisiensi energi menjadi salah satu penggunaan dividen terbesar yang direncanakan setelah infrastruktur listrik.

Fokus pada daerah penting bagi pemerataan manfaat. Usulan ini mengarahkan investasi pendidikan ke luar ibu kota dan menggabungkan penyediaan ruang belajar dengan akomodasi. Dengan demikian, perdebatan belanja dapat mencakup lokasi sekolah sekaligus akses siswa untuk menjangkaunya.

Produksi dan pos perlintasan perbatasan melengkapi sebagian besar daftar

Produksi pertanian dan manufaktur untuk menggantikan barang impor akan menerima 82,2 miliar tugrik. Kegiatan yang diusulkan mencakup pabrik obat-obatan dan vaksin hewan, serta pengolahan kulit. Menggantikan impor berarti memproduksi di dalam negeri barang-barang yang saat ini dibeli Mongolia dari luar negeri.

Pemerintah juga mengusulkan 170,8 miliar tugrik untuk meningkatkan kapasitas dan akses ekspor di pos perlintasan perbatasan Arts Suuri, Khavirga, dan Khangi. Rencana sebelumnya menyebut peningkatan fasilitas di dua pos, sedangkan usulan dalam konsultasi mencantumkan tiga. Fasilitas-fasilitas ini merupakan tempat barang melewati bea cukai dan melintasi perbatasan negara.

Lima alokasi investasi yang dirinci, yakni untuk energi, dua program pendidikan, produksi, dan pos perlintasan perbatasan, berjumlah 1,6154 triliun tugrik. Jika ditambah 1 triliun yang disisihkan untuk tabungan, total alokasi yang disebutkan mencapai 2,6154 triliun tugrik. Artinya, 384,6 miliar tugrik dari perkiraan dividen tidak termasuk dalam lima pos investasi tersebut.

Uraian anggaran yang lebih luas juga mencantumkan belanja kesehatan dan lingkungan sebagai kategori yang masih tersisa. Rincian tersebut memberi warga gambaran substansial mengenai program yang direncanakan, sementara anggaran final perlu menjabarkan distribusi lengkap dari alokasi investasi 2 triliun tugrik yang diusulkan.

Anggaran yang lebih besar menambah tekanan pada penggunaan dividen

Pengajuan anggaran pemerintah menetapkan belanja 2027 sebesar 43,6 triliun tugrik, sedangkan uraian lain mengenai usulan tersebut mencantumkan total 41,3 triliun tugrik dan defisit 2,3 triliun tugrik. Pengajuan belanja itu disebut 10 triliun tugrik lebih tinggi daripada jumlah yang disetujui untuk 2026.

Berdasarkan angka belanja tersebut, jumlah yang disetujui untuk 2026 adalah 33,6 triliun tugrik, sehingga kenaikan yang diusulkan sekitar 29,8 persen. Dividen Oyu Tolgoi yang diperkirakan mencapai 3 triliun tugrik setara sekitar 6,9 persen dari belanja yang diusulkan sebesar 43,6 triliun. Ini merupakan sumber pendapatan baru yang cukup besar dalam anggaran yang jauh lebih besar.

Inflasi sebesar 12,5 persen membuat peringatan Uchral mengenai belanja dan harga relevan saat ini. Inflasi berarti harga yang dibayar rumah tangga terus meningkat. Pembangunan dan belanja publik lainnya juga membutuhkan tenaga kerja, peralatan, dan bahan, sehingga waktu pelaksanaan dan besarnya program sama pentingnya dengan pilihan proyek.

Anggota parlemen Partai Demokrat menyebut perluasan anggaran tersebut diarahkan untuk pemilu 2027. Parlemen juga bekerja di tengah perpecahan di Partai Rakyat Mongolia yang berkuasa. Sebanyak 68 anggota legislatif partai itu disebut terbagi ke dalam dua kelompok beranggotakan 30 dan 38 orang. Kegagalan baru-baru ini mencapai kuorum yang diwajibkan, yakni jumlah minimum kehadiran untuk menjalankan urusan parlemen, menunjukkan sulitnya proses penganggaran secara politik.

Rencana energi lain menunjukkan besarnya kebutuhan yang bersaing

Proyek pembangkit listrik tenaga air Erdeneburen menjadi tolok ukur lain bagi dorongan Mongolia membangun infrastruktur. Kantor Presiden mengumumkan bahwa pembangunan telah mencapai 40 persen setelah kunjungan pada September. Proyek yang didukung pinjaman China sekitar $288 juta itu dirancang untuk memasok listrik ke Provinsi Khovd, Bayan-Ulgii, Uvs, Zavkhan, dan Govi Altai.

Wakil Perdana Menteri Dorjkhand Togmid juga mengumumkan minat terhadap pusat data pada Agustus dan mengaitkannya dengan perluasan pembangkitan listrik terbarukan. Pusat data menampung komputer untuk menyimpan dan memproses informasi digital, sehingga membutuhkan pasokan listrik yang andal serta air untuk pendinginan.

Perkiraan Brookings yang dikutip dalam pembahasan inisiatif tersebut menyebut konsumsi air harian sebesar 300.000 galon untuk pusat data pada umumnya dan hingga 5 juta galon untuk fasilitas besar. Studi OECD pada 2025 menyoroti kelangkaan air di Mongolia dan distribusi sumber daya air yang tidak merata. Rencana semacam itu akan menambah kebutuhan infrastruktur di samping pembangkit, sekolah, dan pabrik yang diusulkan dibiayai dari dividen.

Keputusan terdekat tetap mengenai alokasi untuk 2027. Warga dapat menyampaikan pendapat melalui e-Mongolia atau E-Zasag hingga 28 Oktober pukul 22.00. Setelah itu, hasilnya akan diterima kelompok kerja parlemen. Anggota parlemen kemudian harus mempertimbangkan keterkaitan usulan tabungan, rancangan undang-undang investasi, dan anggaran yang lebih luas.

Poin Utama

• Mongolia memperkirakan dividen Oyu Tolgoi mencapai 3 triliun tugrik pada 2027 setelah revisi persyaratan pembiayaan dan pengelolaan.
• Pemerintah mengusulkan untuk menabung 1 triliun tugrik dan menginvestasikan 2 triliun tugrik pada layanan publik dan infrastruktur.
• Sektor energi akan menerima sekitar 40 persen dari paket investasi, sedangkan pendidikan sekitar 29 persen.
• Anggota parlemen Partai Demokrat berpendapat seluruh dividen seharusnya dimasukkan ke rekening tabungan atas nama warga.
• Konsultasi publik berlangsung dari 14 hingga 28 Oktober 2026 dan hasilnya akan diserahkan kepada kelompok kerja parlemen.
• Alokasi dividen menjadi bagian dari perdebatan anggaran yang lebih luas, mencakup kenaikan belanja, inflasi, dan perpecahan politik.