Hong Ra-hee Berencana Menghibahkan Saham Samsung Senilai 2,6 Triliun Won kepada Lee Jae-yong

11,158 Juta Saham Siap Berpindah Tangan

Ketua Samsung Electronics Lee Jae-yong dijadwalkan menerima 11.158.000 saham perusahaan dari ibunya, Hong Ra-hee, direktur kehormatan Leeum Museum of Art, dalam hibah senilai sekitar 2,6 triliun won. Perjanjian ditandatangani pada 12 Oktober, dengan pengalihan direncanakan pada 12 November 2026, menurut laporan yang mengulas pengungkapan regulasi perusahaan pada 13 Oktober.

Pengalihan itu akan menambah kepemilikan Lee dari 105.219.053 saham menjadi 116.377.053 saham, sehingga kepemilikan sahamnya yang dilaporkan naik dari 1,58% menjadi 1,75%. Meski kenaikannya hanya 0,17 poin persentase dari Samsung Electronics, saham yang dihibahkan setara dengan sekitar 10,6% dari kepemilikan Lee saat ini. Ini merupakan peningkatan signifikan pada investasi pribadinya tanpa mengubah total kepemilikan keluarga pengendali.

Hibah ini menyusul pembelian saham terpisah dari Hong dan terjadi setelah bertahun-tahun pengalihan aset terkait harta peninggalan suaminya, mantan Ketua Samsung Lee Kun-hee, yang meninggal pada 2020. Perbedaan antara kedua transaksi ini penting: pembelian memberi Hong uang tunai, sedangkan hibah mengalihkan kepemilikan tanpa pembayaran dan menimbulkan kewajiban pajak potensial bagi Lee.

Estimasi pajak hibah berkisar antara 1,55 triliun hingga 1,56 triliun won. Nilai pajak maupun nilai saham yang dikenai pajak belum final. Keduanya bergantung pada periode penilaian yang berlangsung setelah tanggal pengalihan yang dijadwalkan, dengan besaran pajak diperkirakan ditetapkan pada awal 2027.

Apa yang Berubah dalam Angka Kepemilikan?

Angka utama kepemilikan Lee konsisten di berbagai laporan: ia akan menerima 11.158.000 saham biasa dan kepemilikannya menjadi 116.377.053 saham, setara dengan 1,75% saham yang dilaporkan. Salah satu laporan menyebut total saham Samsung Electronics yang telah diterbitkan sebanyak 6.648.649.811 lembar. Berdasarkan total tersebut, hibah ini mewakili sekitar 0,168%, yang dibulatkan menjadi 0,17%.

Laporan berbeda mengenai persentase kepemilikan Hong. Beberapa menyebut kepemilikannya sebesar 0,98% sebelum pengalihan dan 0,81% setelahnya. Laporan lain menyebut 0,99% sebelum dan 0,82% setelahnya. Kedua versi menunjukkan penurunan 0,17 poin persentase, tetapi angka awal dan akhir secara tepat tidak konsisten.

Perbedaan antara persentase dan poin persentase juga membantu menjelaskan besarnya kenaikan kepemilikan Lee. Perubahan dari 1,58% menjadi 1,75% menambah 0,17 poin persentase kepemilikannya di perusahaan. Namun, dibandingkan dengan jumlah saham yang telah dimilikinya, kenaikan ini sekitar sepersepuluh. Pengalihan tersebut memperkuat kepemilikan langsungnya, bukan memperbesar total kepemilikan keluarga.

Mengapa Nilainya Sekitar 2,6 Triliun Won

Laporan menyebut tiga harga penutupan berbeda untuk Samsung Electronics pada 13 Oktober: 232.000 won, 233.500 won, dan, dalam salah satu laporan, 236.000 won. Masing-masing menghasilkan valuasi yang mendekati 2,6 triliun won, tetapi ketiganya tidak boleh dianggap sebagai harga pasti yang sama.

Dengan harga 232.000 won per saham, nilai hibah mencapai 2.588.656.000.000 won, atau sekitar 2,589 triliun won. Dengan harga 233.500 won, nilainya 2.605.393.000.000 won, atau sekitar 2,605 triliun won. Jika menggunakan harga 236.000 won, nilainya sekitar 2,633 triliun won. Selisih antara perhitungan terendah dan tertinggi sekitar 44,6 miliar won.

Estimasi dalam dolar juga berbeda. Sejumlah laporan menyebut nilai hibah sekitar US$1,8 miliar atau US$1,94 miliar. Nilai dalam won merupakan ukuran transaksi yang lebih konsisten. Tak satu pun dari angka tersebut merupakan uang tunai yang dibayarkan kepada Hong, dan tidak ada yang menetapkan nilai yang pada akhirnya akan digunakan untuk menghitung pajak hibah.

Salah satu laporan yang menggunakan harga penutupan 232.000 won menyebut saham Samsung Electronics turun 18.500 won, atau 7,39%, pada hari itu. Laporan lain mencatat penurunan dari 259.500 won pada 11 September menjadi 233.500 won pada 13 Oktober, sekitar 10%. Pergerakan ini menunjukkan mengapa valuasi berdasarkan satu harga penutupan bisa berbeda dari rata-rata yang digunakan untuk keperluan pajak. Namun, pergerakan tersebut tidak membuktikan bahwa transaksi keluarga menyebabkan penurunan harga saham.

Pembelian Sebelumnya Direvisi Sebelum Rampung

Pembelian saham sebelumnya menjelaskan sebagian perbedaan angka dalam pemberitaan tentang transaksi keluarga tersebut. Rencana pada September menyebut Lee akan membeli 7.188.793 saham dari Hong dengan harga 269.500 won per saham, senilai sekitar 1,94 triliun won. Sejumlah laporan menggambarkan rencana pembelian itu sebagai penjualan yang telah selesai pada September atau tetap menggunakan jumlah saham tersebut saat membahas transaksi berikutnya.

Laporan yang lebih terperinci menyebut pembelian yang rampung pada 12 Oktober melibatkan 7.667.100 saham dengan harga 250.500 won per saham. Angka tersebut menghasilkan total 1.920.608.550.000 won, atau sekitar 1,921 triliun won. Menurut penjelasan yang dilaporkan, perubahan harga saham mengubah jumlah saham dan harganya antara pengungkapan pada September dan penyelesaian transaksi.

Dengan demikian, pembelian yang rampung melibatkan 478.307 saham lebih banyak daripada rencana awal, dengan harga 19.000 won lebih rendah per saham. Kepemilikan Lee yang dilaporkan naik dari 1,47% menjadi 1,58% setelah pembelian itu, sebelum hibah yang direncanakan akan meningkatkannya menjadi 1,75%.

Jika menggunakan angka pembelian yang rampung, yakni 7.667.100 saham, pembelian dan hibah tersebut secara keseluruhan akan mengalihkan 18.825.100 saham dari Hong kepada Lee. Jumlah itu setara dengan sekitar 0,283% dari total saham yang disebutkan telah diterbitkan. Laporan yang menggunakan angka 7,19 juta saham menyebut total yang berbeda, sehingga perbedaan antara rencana awal dan transaksi yang dilaporkan telah rampung menjadi penting.

Bagaimana Pajak Hibah Akan Dihitung

Aturan valuasi saham tercatat yang dilaporkan menggunakan rata-rata harga penutupan selama dua bulan sebelum dan dua bulan setelah tanggal hibah aktual. Jika pengalihan berlangsung sesuai jadwal pada 12 November, harga yang relevan kira-kira mencakup periode dari pertengahan September 2026 hingga pertengahan Januari 2027.

Artinya, harga penutupan pada 13 Oktober hanya menjadi acuan awal. Harga yang lebih rendah selama periode valuasi akan menurunkan rata-ratanya, sedangkan harga yang lebih tinggi akan menaikkannya. Bagian periode yang akan datang harus berakhir sebelum nilai saham yang dikenai pajak dapat ditetapkan.

Estimasi tagihan pajak sebesar 1,55 triliun won dalam satu laporan dan sekitar 1,56 triliun won dalam beberapa laporan lainnya. Salah satu laporan secara eksplisit menyebut bahwa estimasinya mencakup premi yang diterapkan saat menilai saham yang dimiliki pemegang saham pengendali. Laporan lain menyebut tarif pajak hibah tertinggi adalah 50% untuk bagian dasar pengenaan pajak yang melebihi 3 miliar won.

Estimasi sekitar 1,56 triliun won setara dengan sekitar 60% dari nilai pasar utama sebesar 2,6 triliun won. Angka ini tidak boleh ditafsirkan sebagai tarif pajak resmi sederhana sebesar 60%. Premi dapat meningkatkan nilai yang dinilai untuk keperluan pajak di atas nilai pasar wajar saham. Rincian penetapan akhir dan cara Lee membayar pajak belum diungkapkan dalam laporan-laporan tersebut.

Pajak Warisan Membentuk Pengalihan Saham Hong

Transaksi ini merupakan bagian dari upaya keluarga mendanai pembayaran pajak warisan setelah Lee Kun-hee meninggal pada 2020. Satu laporan terperinci menyebut keluarga Samsung membayar 12 triliun won dalam enam kali cicilan sejak 2021 dan menyelesaikan proses pembayaran pada April 2026.

Hong dilaporkan meminjam sekitar 1 triliun won dengan menjaminkan saham untuk membantu memenuhi kewajiban pajak warisan. Penjualan sebelumnya kepada Lee disebut sebagai cara untuk melunasi pinjaman yang terkait dengan pajak tersebut. Rampungnya pembayaran pajak warisan tidak serta-merta berarti semua pinjaman yang digunakan untuk membiayainya juga telah dilunasi.

Laporan terperinci yang sama menyebut Hong mewarisi 83.091.066 saham biasa Samsung Electronics pada April 2021, sehingga jumlah kepemilikannya saat itu menjadi 137.244.666 saham. Setelah itu, ia menjual saham secara bertahap, dimulai dengan pelepasan 19.941.860 saham pada Maret 2022 melalui transaksi besar di luar jam perdagangan reguler.

Pelepasan saham berikutnya terjadi pada 2024, Oktober 2025, dan paruh pertama 2026. Menurut laporan tersebut, pelepasan-pelapasan itu, bersama pembelian terbaru oleh Lee dan hibah yang direncanakan, berjumlah 83.091.066 saham, sama dengan jumlah saham yang diwarisinya. Ini bukan berarti Hong tidak akan lagi memiliki saham Samsung Electronics. Kedua versi persentase kepemilikan yang dilaporkan menunjukkan bahwa ia masih akan memiliki saham setelah hibah.

Tanggal Penting dan Hibah Samsung C&T yang Terpisah

Pengalihan saham Samsung Electronics merupakan bagian dari rangkaian peristiwa, bukan kejadian yang berdiri sendiri. Tanggal-tanggal utama yang dilaporkan menunjukkan perjalanan dari kewajiban pajak warisan ke pembelian dan kemudian hibah:

• 2020: Mantan Ketua Samsung Lee Kun-hee meninggal, meninggalkan kewajiban pajak warisan yang besar bagi keluarga.
• April 2021: Hong mewarisi 83.091.066 saham biasa Samsung Electronics.
• Maret 2022: Hong memulai serangkaian pelepasan saham dengan menjual 19.941.860 saham.
• April 2026: Keluarga dilaporkan menyelesaikan proses pembayaran pajak warisan dalam enam kali cicilan.
• September 2026: Rencana Lee untuk membeli saham dari Hong diungkapkan.
• 12 Oktober 2026: Perjanjian hibah ditandatangani, dan laporan terperinci menyebut pembelian terpisah rampung pada tanggal ini.
• 13 Oktober 2026: Hibah yang direncanakan diungkapkan.
• 12 November 2026: Hibah dijadwalkan berlangsung.
• Awal 2027: Besaran pajak hibah diperkirakan ditetapkan setelah periode valuasi saham berakhir.

Hong juga mengalihkan seluruh kepemilikan Samsung C&T-nya kepada Lee, tetapi laporan berbeda mengenai tanggal dan jumlah saham secara tepat. Sejumlah laporan menyebut hibah itu dilakukan pada akhir tahun sebelumnya, termasuk Desember lalu, sebanyak 1.808.577 saham atau sekitar 1,06%. Laporan lain menyebut pengalihan terjadi pada Januari 2026 dan mencatat 1.808.557 saham, selisih 20 saham.

Perbedaan tersebut membuat uraian yang tepat mengenai pengalihan sebelumnya itu tidak dapat dipastikan. Hal yang konsisten dalam laporan adalah Hong memberikan seluruh kepemilikan saham Samsung C&T-nya kepada Lee sebelum hibah saham Samsung Electronics terbaru yang direncanakan, menambah pengalihan kepemilikan keluarga ke nama Lee.

Kepemilikan Langsung Bertambah, Tanpa Dana Baru untuk Perusahaan

Hibah ini mengalihkan saham yang sudah ada antara dua pemegang saham. Transaksi tersebut tidak menambah jumlah saham Samsung Electronics yang beredar, mengurangi porsi kepemilikan investor lain, ataupun memasukkan dana baru ke perusahaan. Pembelian sebelumnya juga membayar Hong, bukan Samsung Electronics.

Samsung menyatakan tidak memiliki sikap korporasi tersendiri karena kesepakatan itu merupakan transaksi pribadi antara pemegang saham utama. Perusahaan juga memperkirakan dampak pasar dari pengalihan di dalam keluarga akan terbatas. Penjelasan itu berkaitan dengan mekanisme transaksi, bukan jaminan mengenai harga pasar pada masa mendatang.

Kepemilikan langsung Lee yang lebih besar juga perlu dilihat dalam konteks struktur kepemilikan yang lebih luas. Samsung Life Insurance dilaporkan memiliki 8,51% saham Samsung Electronics. Kelompok pemegang saham terbesar, termasuk afiliasi Samsung, anggota keluarga, dan eksekutif terkait, dilaporkan memiliki 19,7% saham dengan hak suara.

Karena itu, proyeksi kepemilikan Lee sebesar 1,75% tidak serta-merta memberinya kendali mayoritas. Struktur kelompok yang lebih luas, yang disebut berpusat pada Samsung C&T, akan tetap berlaku. Yang berubah adalah distribusi kepemilikan di dalam struktur tersebut: lebih banyak saham Samsung Electronics akan dimiliki langsung oleh Lee, sementara lebih sedikit dimiliki Hong.

Dividen Bisa Bertambah, tetapi Rencana Pendanaan Belum Jelas

Kepemilikan saham yang lebih besar akan membuat Lee berhak atas pendapatan dividen yang lebih banyak setiap kali Samsung Electronics membagikan dividen untuk saham tersebut. Hibah ini menambah jumlah sahamnya sekitar 10,6%, sehingga jika dividen per saham tidak berubah, dividen yang berasal dari kepemilikan ini akan meningkat dengan proporsi yang sama setelah ia memenuhi syarat untuk menerima pembayaran.

Salah satu laporan menyebut Samsung Electronics telah mengumumkan pengembalian kepada pemegang saham sebesar 90 triliun hingga 110 triliun won untuk tahun ini. Laporan itu juga menyebut proyeksi KB Securities mengenai pembayaran dividen sebesar 70 triliun won pada paruh kedua tahun ini. Angka-angka tersebut memiliki arti berbeda: pengembalian kepada pemegang saham belum tentu seluruhnya berupa dividen, dan proyeksi perusahaan sekuritas bukan pembayaran yang telah dipastikan.

Laporan yang sama mengangkat kemungkinan pemajakan terpisah untuk pendapatan dari pembayaran dividen tinggi jika Samsung Electronics memenuhi persyaratan yang relevan. Namun, laporan itu tidak memastikan bahwa perusahaan telah memenuhi syarat atau bahwa Lee akan mendapat perlakuan pajak tersebut.

Belum ada rencana yang diungkapkan mengenai cara Lee membiayai estimasi pajak hibah. Dividen pada masa mendatang dapat menambah pendapatannya, tetapi angka yang dilaporkan tidak menunjukkan bahwa sejumlah pembayaran tertentu telah disisihkan untuk tagihan tersebut. Tahapan terdekat adalah penyelesaian pengalihan pada 12 November, berakhirnya periode valuasi sekitar pertengahan Januari, dan penghitungan pajak yang diperkirakan dilakukan pada awal 2027.

Poin Utama

• Hong Ra-hee berencana menghibahkan 11.158.000 saham Samsung Electronics kepada Lee Jae-yong pada 12 November 2026.
• Kepemilikan Lee akan naik menjadi 116.377.053 saham, sehingga porsi kepemilikannya yang dilaporkan meningkat dari 1,58% menjadi 1,75%.
• Nilai hibah sekitar 2,6 triliun won, meski laporan berbeda mengenai harga penutupan acuan.
• Sisa kepemilikan Hong dilaporkan sebesar 0,81% atau 0,82%; total kepemilikan keluarga tidak akan berubah.
• Laporan terperinci menyebut pembelian sebelumnya oleh Lee mencakup 7.667.100 saham senilai sekitar 1,921 triliun won, setelah direvisi dari rencana September.
• Pajak hibah diperkirakan sebesar 1,55 triliun hingga 1,56 triliun won, dengan jumlah final diperkirakan diketahui pada awal 2027.
• Pengalihan ini tidak menciptakan saham Samsung Electronics baru dan tidak memberikan pendanaan baru kepada perusahaan.