Nvidia Upayakan Peningkatan Produksi H200 setelah Pesanan China Melampaui 2 Juta Chip

Pesanan China melampaui persediaan Nvidia lebih dari 1,3 juta chip

Perusahaan teknologi China telah memesan lebih dari 2 juta chip kecerdasan buatan Nvidia H200 untuk 2026, sementara persediaan yang dilaporkan hanya sekitar 700.000 unit. Nvidia telah menghubungi Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. mengenai tambahan produksi, yang diperkirakan mulai pada kuartal kedua 2026, menurut laporan yang diterbitkan pada 31 Desember 2025.

Angka-angka tersebut menunjukkan kesenjangan persediaan langsung lebih dari 1,3 juta chip. Stok yang ada hanya akan mencukupi kurang dari 35% pesanan yang dilaporkan, sekalipun seluruh unit yang tersedia dialokasikan kepada para pembeli tersebut. Jumlah pesanan tambahan ke TSMC belum diungkapkan, sehingga pembicaraan produksi itu belum menunjukkan seberapa besar kesenjangan tersebut dapat ditutup Nvidia.

Peluang komersial ini bergantung pada keputusan di Washington dan Beijing. Presiden Donald Trump mengumumkan pada Desember bahwa pelanggan China yang mendapat otorisasi dapat membeli chip H200 dengan dikenai biaya 25%. Saat pembicaraan produksi itu dilaporkan, otoritas China belum menyetujui impor.

Ketidakpastian tersebut muncul di tengah tingginya kebutuhan akan kapasitas komputasi. Perusahaan internet besar China dilaporkan menyumbang sebagian besar pesanan karena menganggap H200 sebagai peningkatan signifikan dibandingkan perangkat keras yang saat ini tersedia bagi mereka. Sementara itu, Beijing mendorong penggunaan chip domestik dan dilaporkan membatasi prosesor asing di pusat data baru yang menerima pendanaan negara.

Akibatnya, pasar ini menghadapi persoalan yang terpisah: permintaan, izin impor, dan izin penggunaan. Pesanan menunjukkan apa yang ingin dibeli pelanggan. Namun, pesanan tidak memastikan chip dapat masuk ke China atau digunakan di setiap fasilitas yang direncanakan.

Dua varian chip dan jadwal produksi

Persediaan Nvidia yang dilaporkan mencakup sekitar 100.000 superchip GH200 Grace Hopper dan sekitar 600.000 chip H200 yang berdiri sendiri. Kedua varian tersebut diperkirakan akan ditawarkan kepada pelanggan di China. GH200 menggabungkan unit pemrosesan pusat Grace dari Nvidia dengan prosesor grafis Hopper, menyatukan dua jenis perangkat keras komputasi dalam satu produk.

H200 termasuk dalam generasi Hopper Nvidia dan menggunakan proses manufaktur 4 nanometer milik TSMC. Nvidia tengah mengupayakan tambahan produksi sembari memperluas produk Blackwell yang lebih baru dan mempersiapkan lini Rubin mendatang. Langkah ini akan memperpanjang produksi generasi lama karena produk tersebut tetap menarik bagi pelanggan yang aksesnya terhadap perangkat keras lebih baru dibatasi.

Pengiriman awal diperkirakan berasal dari persediaan yang ada, dengan batch pertama ditargetkan tiba sebelum libur Tahun Baru Imlek pada pertengahan Februari 2026. Produksi tambahan yang dimulai pada kuartal kedua tidak akan memenuhi jadwal pengiriman pertama tersebut. Dimulainya produksi juga tidak memastikan tanggal pengiriman chip yang sudah selesai dibuat.

Urutan peristiwa yang dilaporkan sejauh ini adalah:

• Desember 2025: Trump mengumumkan izin penjualan H200 kepada pelanggan China yang mendapat otorisasi dengan biaya 25%.
• 31 Desember 2025: Laporan menyebutkan pesanan untuk 2026 mencapai lebih dari 2 juta unit dan Nvidia tengah berdiskusi dengan TSMC.
• Sebelum Tahun Baru Imlek pada pertengahan Februari 2026: Nvidia menargetkan pengiriman awal dari persediaan yang ada, dengan tetap bergantung pada persetujuan.
• Kuartal kedua 2026: Produksi tambahan di TSMC diperkirakan dimulai, tetapi jumlahnya belum ditentukan.

Mengapa pembeli menganggap H200 menarik

Nvidia dilaporkan menawarkan harga sekitar $27.000 per chip kepada pelanggan China, meski harga sebenarnya akan bervariasi menurut jumlah pesanan dan kesepakatan dengan pelanggan. Modul delapan chip diperkirakan berharga sekitar 1,5 juta yuan, dibandingkan dengan sekitar 1,2 juta yuan untuk modul H20 yang sebelumnya tersedia.

Harga modul tersebut menunjukkan kenaikan 25%. Namun, peningkatan kinerja yang dilaporkan jauh lebih besar: H200 disebut memiliki kinerja sekitar enam kali lipat H20, produk dengan kemampuan yang dikurangi dan dirancang Nvidia untuk China, yang kemudian dilarang Beijing masuk ke negara itu.

Angka enam kali lipat tersebut tidak berarti setiap aplikasi AI akan berjalan enam kali lebih cepat. Hasil sebenarnya bergantung pada perangkat lunak, tugas, dan komponen lain dalam sistem komputasi. Meski demikian, perbedaan yang dilaporkan menjelaskan mengapa pembeli mungkin bersedia membayar lebih demi memperoleh kapasitas komputasi yang lebih berguna.

Harga modul yang diperkirakan itu juga disebut sekitar 15% lebih rendah daripada produk alternatif yang dijual melalui pasar abu-abu, dengan harga di atas 1,75 juta yuan. Perbandingan 1,5 juta yuan dengan 1,75 juta yuan menghasilkan diskon sekitar 14,3%, sejalan dengan perkiraan tersebut karena harga pasar abu-abu yang dilaporkan melampaui angka pembanding itu.

Harga chip dalam dolar dan harga modul dalam yuan merujuk pada skema pembelian yang berbeda. Keduanya tidak menunjukkan jumlah tagihan akhir yang berlaku universal, dan laporan tersebut tidak menjelaskan secara pasti bagaimana biaya 25% yang diumumkan akan dicantumkan dalam kontrak masing-masing pelanggan.

ByteDance berencana meningkatkan anggaran Nvidia

ByteDance dilaporkan berencana menghabiskan sekitar 100 miliar yuan untuk chip Nvidia pada 2026, jika China mengizinkan penjualan H200. Angka itu dibandingkan dengan sekitar 85 miliar yuan pada 2025, atau naik 15 miliar yuan, sekitar 17,6%.

Anggaran tersebut menunjukkan skala belanja yang direncanakan, tetapi bukan total pembelian H200 yang sudah dipastikan. Anggaran itu mencakup chip Nvidia, dan rencana yang dilaporkan masih bergantung pada persetujuan China. Karena itu, membagi seluruh anggaran dengan satu harga chip yang dikutip akan menghasilkan perkiraan menyesatkan tentang jumlah unit H200 yang hendak dibeli ByteDance.

Angka pesanan yang lebih luas menunjukkan bahwa akses ke prosesor dengan kemampuan lebih tinggi tetap bernilai bagi perusahaan internet besar China, meskipun ada dorongan untuk beralih ke alternatif domestik. Permintaan tersebut terkonsentrasi pada perusahaan dengan kebutuhan komputasi AI yang besar, bukan digambarkan sebagai peningkatan umum di seluruh sektor ekonomi.

Tencent menggabungkan belanja modal dengan kapasitas di luar negeri

Tencent juga disebut tengah mengupayakan tambahan pendanaan dan kapasitas komputasi. Perusahaan itu dilaporkan berencana menerbitkan obligasi senilai $5 miliar sebagai bagian dari perluasan infrastruktur AI. Belanja modalnya pada kuartal kedua dilaporkan mencapai 52,8 miliar yuan, naik 176% dibandingkan setahun sebelumnya, dengan sebagian besar dana diarahkan untuk komputasi AI dan pusat data.

Kenaikan 176% berarti belanja tersebut sekitar 2,76 kali tingkat pembanding pada periode sebelumnya. Angka belanja modal itu mengukur komitmen infrastruktur yang lebih luas, bukan pesanan chip H200 yang diungkapkan. Laporan tersebut tidak merinci berapa banyak dana yang digunakan untuk prosesor dibandingkan dengan perangkat pusat data lainnya.

Tencent juga dilaporkan menandatangani perjanjian lima tahun senilai sekitar $7 miliar dengan Oracle untuk memperoleh akses ke sekitar 100.000 chip AI canggih melalui pusat data di Asia Tenggara. Akses melalui fasilitas di luar negeri merupakan jalur yang berbeda dari mengimpor prosesor untuk dipasang di China.

Perbedaan ini penting untuk memahami permintaan. Perusahaan dapat meningkatkan kapasitas komputasinya melalui layanan atau skema sewa tanpa menerima chip fisik di lokasi domestik. Perjanjian Oracle yang dilaporkan tidak menyebut sekitar 100.000 prosesor tersebut sebagai H200, sehingga jumlah itu tidak semestinya ditambahkan ke total pesanan H200 China yang dilaporkan.

Nvidia menyatakan penjualan ke China tidak akan mengurangi pasokan AS

Rencana perluasan produksi memunculkan persoalan praktis mengenai alokasi: Nvidia akan memenuhi kembali permintaan dari China sembari terus memasok pelanggan lain dan meningkatkan produksi produk yang lebih baru. Kesenjangan persediaan yang dilaporkan menunjukkan mengapa stok yang ada saja tidak cukup untuk memenuhi seluruh pesanan China.

Juru bicara Nvidia, yang menanggapi pertanyaan mengenai usulan penjualan dan pasokan, mengatakan ekspor berizin tidak akan memengaruhi kemampuan perusahaan melayani pelanggan di Amerika Serikat:

Penjualan H200 berizin kepada pelanggan yang mendapat otorisasi di China tidak akan berdampak pada kemampuan kami memasok pelanggan di Amerika Serikat.

Pernyataan tersebut tidak mengungkap jumlah pesanan tambahan ke TSMC, jadwal pengiriman untuk seluruh pesanan tertunda dari China, ataupun kapasitas produksi yang dialokasikan ke setiap generasi produk. TSMC menolak berkomentar mengenai pembicaraan yang dilaporkan, sehingga rencana produksi itu belum mendapat konfirmasi publik dari pihak manufaktur.

Nvidia juga berpendapat bahwa mengecualikan chip Amerika dari China akan menguntungkan pesaing asing. Pernyataan itu merupakan bagian dari alasan perusahaan untuk membuka kembali penjualan, bukan bukti bahwa regulator akan menyetujui impor atau pembatasan pembelian domestik akan dilonggarkan.

Izin ekspor AS hanyalah satu persetujuan

Keputusan Trump pada Desember membuka kembali kemungkinan ekspor H200, yang sebelumnya dilarang berdasarkan pembatasan pemerintahan AS sebelumnya terhadap chip AI canggih. Skema yang diumumkan berlaku untuk pelanggan yang mendapat otorisasi dan mencakup biaya 25%. Skema itu tidak memberikan akses tanpa batas ke seluruh lini produk Nvidia.

Saat laporan pada 31 Desember diterbitkan, Beijing masih mempertimbangkan apakah akan mengizinkan impor H200. Pejabat China disebut khawatir akses ke chip asing canggih dapat memperlambat pengembangan produsen semikonduktor AI domestik, meski mereka belum menyatakan penolakan langsung terhadap pengiriman H200.

Salah satu usulan yang dilaporkan tengah dipertimbangkan mewajibkan pembeli membeli sejumlah chip produksi domestik tertentu untuk setiap pembelian H200. Rasio yang ditetapkan belum diungkapkan dan usulan itu tidak boleh dianggap sebagai ketentuan yang telah diberlakukan.

Skema semacam itu akan menjawab tujuan kebijakan yang berbeda dari biaya yang ditetapkan AS. Syarat yang diumumkan Washington berkaitan dengan akses ke teknologi Amerika. Sementara itu, persyaratan pembelian dari China akan bertujuan mempertahankan permintaan bagi produsen lokal sembari memungkinkan perusahaan membeli prosesor asing. Dalam laporan-laporan ini, keputusan akhir China mengenai impor maupun tenggat waktunya belum diumumkan.

Pendanaan negara dapat membatasi penggunaan chip asing

Sebuah arahan China terpisah yang dilaporkan mewajibkan proyek pusat data baru yang menerima pendanaan negara menggunakan chip AI domestik. Proyek yang penyelesaiannya kurang dari 30% dilaporkan diminta melepas chip asing yang sudah terpasang atau membatalkan rencana pembelian. Proyek yang lebih maju akan dinilai secara individual.

Cakupan aturan yang dilaporkan perlu dijelaskan secara hati-hati. Regulator penerbit arahan tidak disebutkan, dan belum jelas apakah panduan itu berlaku secara nasional atau hanya di provinsi tertentu. Karena itu, terlalu dini untuk menyebutnya sebagai larangan nasional yang diumumkan secara resmi dan mencakup setiap pusat data baru.

Arahan yang dilaporkan itu mencakup prosesor Nvidia H20, H200, dan B200. Laporan tentang ketersediaan H200 dan B200 melalui jalur pasar abu-abu merujuk pada periode sebelumnya, saat kontrol ekspor AS melarang penjualannya ke China. Keputusan Trump berikutnya mengenai H200 mengubah jalur potensial ekspor produk tersebut, tetapi tidak memastikan ekspor B200 juga diizinkan.

Dampak finansial aturan yang dilaporkan itu bisa meluas. Tinjauan dokumen tender pemerintah mencatat dukungan negara untuk proyek pusat data AI China mencapai lebih dari $100 miliar sejak 2021. Banyak fasilitas menerima bentuk pendanaan publik tertentu, meski jumlah yang terdampak arahan tersebut belum diketahui.

Setidaknya satu proyek yang direncanakan di China barat laut, dikembangkan oleh perusahaan teknologi swasta dengan dukungan negara dan dirancang menggunakan chip Nvidia, dilaporkan ditunda sebelum konstruksi dimulai. Karena itu, kepemilikan swasta saja belum tentu membuat sebuah proyek terbebas dari pembatasan yang terkait dengan pendanaan publik.

Beijing menyoroti kemajuan domestik tanpa memutuskan impor

Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional China menyampaikan keterangan resmi mengenai perkembangan komputasi domestik pada 31 Desember. Dalam transkrip konferensi pers komisi tersebut, juru bicara Li Chao mengatakan permintaan atas berbagai jenis chip komputasi tumbuh pesat seiring inisiatif AI Plus China, dan produk domestik tengah disesuaikan untuk beragam aplikasi.

Li menyoroti teknologi interkoneksi klaster, termasuk supernode, sebagai peluang bagi kapasitas komputasi domestik untuk mendekati tingkat terdepan di dunia. Teknologi ini menghubungkan kelompok prosesor agar dapat bekerja bersama menangani tugas-tugas besar. Teknologi tersebut berkaitan dengan kinerja sistem komputasi, bukan sekadar kemampuan satu chip.

Li juga mengatakan kerja sama yang lebih erat di seluruh rantai pasok akan terus meningkatkan kapasitas komputasi domestik. Pernyataan itu sejalan dengan fokus Beijing pada pengembangan lokal, tetapi tidak mengumumkan keputusan impor H200, mengonfirmasi arahan pusat data yang dilaporkan, ataupun menyajikan hasil tolok ukur perbandingan.

Laporan menyebut produk China telah mencapai kinerja yang sebanding dengan H20, sementara belum ada padanan domestik H200. Pernyataan Li mengenai kemajuan melalui klaster yang saling terhubung merujuk pada ukuran yang berbeda. Sistem yang lebih kuat dengan sejumlah prosesor tidak dengan sendirinya membuktikan bahwa satu chip domestik mampu menyamai H200.

Persoalan utama yang belum terjawab adalah bagaimana kebijakan-kebijakan ini akan berpadu dengan permintaan komersial. Nvidia memiliki pesanan tertunda yang dilaporkan melampaui persediaannya, pelanggan memiliki rencana belanja besar, dan Beijing mendorong pemasok lokal. Tahap konkret berikutnya adalah persetujuan impor, ketentuan akhir mengenai pembelian, serta konfirmasi jumlah produksi tambahan dan jadwal pengiriman.

Poin Utama

• Perusahaan China dilaporkan memesan lebih dari 2 juta chip H200 untuk 2026, sementara persediaan Nvidia sekitar 700.000 unit.
• Nvidia telah menghubungi TSMC mengenai tambahan produksi yang diperkirakan dimulai pada kuartal kedua 2026; jumlahnya belum diketahui.
• Pengiriman awal ditargetkan sebelum Tahun Baru Imlek pada pertengahan Februari, dengan tetap bergantung pada persetujuan.
• Harga yang dilaporkan sekitar $27.000 per chip atau 1,5 juta yuan untuk modul delapan chip, dengan ketentuan yang bervariasi menurut pelanggan.
• ByteDance dilaporkan merencanakan anggaran 100 miliar yuan untuk chip Nvidia pada 2026 jika China mengizinkan penjualan H200.
• Izin AS mencakup biaya 25%, sedangkan keputusan impor China dan kemungkinan rasio pembelian chip domestik belum diputuskan.
• Pembatasan yang dilaporkan terhadap pusat data penerima pendanaan negara dapat membatasi penggunaan chip, tetapi cakupan geografisnya belum jelas.
• Komisi pembangunan China menyatakan chip domestik dan teknologi klaster terus berkembang, tanpa mengumumkan keputusan impor H200.