Bank Dunia Naikkan Proyeksi Pertumbuhan Uzbekistan pada 2026 Menjadi 7,9% saat Ekonomi Regional Melambat

Proyeksi yang lebih kuat di tengah prospek regional yang melemah

Bank Dunia menaikkan proyeksi pertumbuhan ekonomi Uzbekistan pada 2026 menjadi 7,9%, dari 6,4% yang diperkirakan pada April. Revisi sebesar 1,5 poin persentase itu menempatkan Uzbekistan di posisi kedua di antara negara berkembang di Eropa dan Asia Tengah, di bawah proyeksi pertumbuhan Kyrgyzstan sebesar 9,6%.

Pembaruan ekonomi Bank Dunia pada 6 Oktober juga menaikkan proyeksi Uzbekistan untuk 2027 dari 6,7% menjadi 7,5%, dengan pertumbuhan sebesar 7,1% diperkirakan pada 2028. Angka-angka ini merupakan proyeksi, bukan hasil yang sudah tercatat. Ekonomi Uzbekistan tumbuh 7,7% pada 2025, dibandingkan 6,7% pada 2024.

Prospek Uzbekistan yang lebih kuat kontras dengan perlambatan regional. Pembaruan ekonomi Oktober Bank Dunia, berjudul Europe and Central Asia Economic Update: Making AI Work: Jobs, Firms, and Productivity, memproyeksikan pertumbuhan di negara-negara berkembang kawasan itu sebesar 2,2% pada 2026, turun dari 2,6% pada 2025. Harga energi yang lebih tinggi, ketidakpastian geopolitik, dan pertumbuhan yang lebih lemah di antara mitra dagang utama membebani aktivitas ekonomi.

Bagi Uzbekistan, kenaikan upah, lapangan kerja, belanja rumah tangga, dan investasi menjadi penggerak domestik yang lebih kuat. Remitansi yang mencapai rekor mendukung pendapatan, sementara perdagangan yang meningkat dengan China dan negara-negara tetangga di Asia Tengah membantu ekspor nonemas.

Perbedaan ini penting: proyeksi Uzbekistan termasuk yang tertinggi di kawasan, tetapi bukan yang tertinggi pada 2026. Pertumbuhan yang diproyeksikan melampaui angka regional sebesar 5,7 poin persentase dan angka Asia Tengah sebesar 2,1 poin. Bank Dunia memperkirakan Uzbekistan akan menempati posisi teratas di kawasan pada 2027, saat pertumbuhannya diproyeksikan sebesar 7,5%.

Belanja rumah tangga dan investasi mendorong ekspansi

Ikhtisar negara Uzbekistan Bank Dunia menyebut permintaan domestik sebagai pendorong utama ekonomi. Konsumsi swasta naik 9,5% secara riil pada 2025, sementara investasi meningkat 10,5%. Sektor jasa, pertanian, dan industri semuanya berkontribusi terhadap kenaikan produk domestik bruto sebesar 7,7%.

Pertumbuhan riil berarti pertumbuhan yang sudah memperhitungkan kenaikan harga. Karena itu, angka konsumsi menunjukkan bahwa rumah tangga membeli lebih banyak barang dan jasa, bukan sekadar membayar lebih mahal untuk barang dan jasa yang sama. Kenaikan upah dan uang yang dikirim pulang dari luar negeri membantu membiayai peningkatan tersebut.

Investasi di bidang infrastruktur, energi, dan perumahan juga menopang permintaan. Menurut penilaian regional, sumber asing, termasuk investasi langsung dan pinjaman, membiayai lebih dari 70% total investasi. Angka ini tidak boleh diartikan sebagai porsi yang seluruhnya dibiayai oleh investasi asing langsung: pinjaman juga termasuk di dalamnya.

Bank Dunia memperkirakan konsumsi swasta dan investasi akan tetap menjadi penopang utama pertumbuhan pada 2026. Prospek negaranya memperkirakan kontribusi yang hanya moderat dari ekspor neto dan remitansi seiring melambatnya pertumbuhan di Rusia dan China, mitra dagang utama Uzbekistan. Ekspor neto mengukur ekspor dikurangi impor, sehingga peningkatan penjualan ekspor belum tentu banyak menambah PDB jika impor tumbuh lebih cepat.

Remitansi yang mencapai rekor membawa risiko terkonsentrasi

Remitansi ke Uzbekistan mencapai $9,2 miliar pada paruh pertama 2026, rekor untuk periode tersebut dan naik 13% dibandingkan setahun sebelumnya. Sekitar 70% berasal dari Rusia, setara dengan kira-kira $6,4 miliar jika persentase itu diterapkan pada total.

Transfer uang tersebut membantu rumah tangga membiayai kebutuhan sehari-hari dan dapat mendukung pembangunan, pendidikan, serta usaha kecil. Besarnya remitansi menjelaskan mengapa belanja di Uzbekistan dapat tetap kuat meskipun ekonomi regional yang lebih luas kehilangan momentum.

Angka yang sama juga menunjukkan kerentanan. Dengan sekitar tujuh dari setiap sepuluh dolar berasal dari Rusia, pelemahan ekonomi Rusia dapat memengaruhi pekerjaan dan pendapatan orang-orang yang mengirim uang ke rumah. Bank Dunia memproyeksikan pertumbuhan Rusia hanya 0,8% pada 2026 dan menyebut remitansi yang lebih lemah sebagai risiko bagi prospek Uzbekistan.

Ekspor nonemas meningkat, tetapi ukuran yang digunakan berbeda

Ekspor Uzbekistan di luar emas meningkat hampir 30%, didukung oleh peningkatan penjualan ke China dan negara-negara tetangga di Asia Tengah. Penilaian regional juga mencatat penurunan total ekspor karena pengiriman emas berkurang. Periode acuan dan dasar harga yang tepat untuk angka-angka tersebut tidak disebutkan dalam laporan yang diterbitkan, sehingga perbandingan langsung dengan data perdagangan tahunan terbatas.

Ikhtisar negara Bank Dunia menyajikan ukuran yang berbeda: total ekspor naik 2,5% secara riil pada 2025, sementara impor meningkat 7,7%. Kegiatan ekspor mencakup emas, tembaga, seng, uranium, pangan, pupuk, dan jasa. Pembelian energi, mesin, dan barang setengah jadi mendorong peningkatan impor.

Angka-angka ini menggambarkan kategori dan periode yang berbeda. Kenaikan hampir 30% tidak mencakup emas; angka 2,5% mencakup total ekspor pada 2025 setelah disesuaikan dengan harga. Keduanya tidak dapat dianggap sebagai perkiraan yang saling bertentangan atas perubahan yang sama.

Defisit transaksi berjalan menyempit dari 4,7% PDB pada 2024 menjadi 3,9% pada 2025, membaik 0,8 poin persentase. Transaksi berjalan mencatat perdagangan barang dan jasa serta pendapatan dan transfer, termasuk remitansi. Bank Dunia memperkirakan defisit akan melebar pada 2026 karena energi yang lebih mahal meningkatkan tagihan impor Uzbekistan.

Asia Tengah memimpin meski pertumbuhan melambat

Asia Tengah tetap menjadi subkawasan dengan pertumbuhan tercepat di negara-negara berkembang Eropa dan Asia Tengah, meskipun ekspansinya diproyeksikan melambat dari 7,1% pada 2025 menjadi 5,8% pada 2026. Bank Dunia memperkirakan perlambatan lebih lanjut menjadi 5,4% pada 2027 dan 5,1% pada 2028.

Untuk 2026, proyeksi pertumbuhan negara-negara di kawasan itu menempatkan Kyrgyzstan di angka 9,6%, Uzbekistan 7,9%, Tajikistan 7,5%, dan Kazakhstan 4,6%. Permintaan domestik yang kuat serta investasi pemerintah di bidang transportasi dan energi terus menopang subkawasan ini. Proyek besar yang disebutkan dalam penilaian tersebut mencakup jalur kereta api yang menghubungkan China, Kyrgyzstan, dan Uzbekistan, koridor transportasi Trans-Kaspia, serta pembangkit listrik tenaga air Rogun.

Rusia menyumbang sekitar 40% dari output seluruh kawasan negara berkembang Eropa dan Asia Tengah, sehingga pertumbuhannya yang lemah berpengaruh besar terhadap rata-rata regional. Tanpa Rusia, pertumbuhan diproyeksikan turun dari 3,7% pada 2025 menjadi 3% pada 2026. Bahkan dengan dasar perbandingan itu, proyeksi Uzbekistan lebih tinggi 4,9 poin persentase.

Di kawasan lain, Balkan Barat diproyeksikan tumbuh 3,1%, naik dari 2,6% pada 2025. Ekspansi Polandia diproyeksikan sebesar 3,6%, sementara Ukraina diperkirakan tumbuh 1,2% di tengah kerusakan infrastruktur penting dan gangguan ekspor. Dukungan pemerintah sementara telah meredam dampak kenaikan harga energi di sejumlah negara, tetapi juga menambah tekanan terhadap keuangan publik.

Inflasi, utang, dan emas membentuk prospek keuangan

Bank Dunia memproyeksikan inflasi Uzbekistan sebesar 7% pada 2026, lalu berangsur mendekati target 5% pada 2028. Utang publik diperkirakan tetap sekitar 28% PDB pada 2026 dan 2027. Penilaian regional memperkirakan defisit anggaran 2026 sebesar 2,2% PDB, dengan kenaikan belanja sosial dan investasi diperkirakan diimbangi oleh pertumbuhan pendapatan serta pengurangan subsidi energi dan pinjaman terarah kepada badan usaha milik negara.

Cadangan devisa internasional mencapai $66,3 miliar pada Januari 2026, meningkat $25,1 miliar dibandingkan setahun sebelumnya. Ini berarti cadangan devisa pada Januari 2025 sebesar $41,2 miliar. Emas mencakup 86% dari total terbaru, atau sekitar $57 miliar.

Komposisinya sama pentingnya dengan jumlahnya. Cadangan devisa memberikan perlindungan terhadap guncangan keuangan eksternal, tetapi porsi emas yang sangat besar juga membuat nilai yang dilaporkan sensitif terhadap pergerakan harga emas. Harga emas dan mineral kritis yang lebih tinggi termasuk potensi keuntungan yang disebut Bank Dunia bagi Uzbekistan, bersama dengan investasi asing langsung yang lebih kuat.

Risiko juga dapat bergerak ke arah sebaliknya. Sebagai pengimpor energi neto, Uzbekistan rentan terhadap kenaikan harga terkait konflik di Timur Tengah. Bank Dunia memperkirakan konflik itu akan sedikit mendorong inflasi dan memperlebar defisit transaksi berjalan. Ketegangan geopolitik yang meningkat, kondisi pembiayaan yang lebih ketat, dan harga komoditas yang bergejolak dapat melemahkan prospek.

El Niño yang lebih kuat juga dapat mendorong kenaikan harga pangan global dan memperburuk keterbatasan air pada 2027, sehingga berdampak pada pertanian dan inflasi. Pengelolaan air sudah menjadi prioritas regional: kesepakatan pembatasan air regional yang disetujui di Avaza pada 7 Oktober mencakup musim 2026 hingga 2027 di luar periode utama budidaya tanaman. Alokasi tiap negara tidak diungkapkan, sehingga kesepakatan itu saja tidak memastikan apakah pasokan mendatang akan memenuhi permintaan.

Pertumbuhan harus menciptakan lebih banyak pekerjaan yang stabil

Tingkat kemiskinan nasional Uzbekistan turun dari 17% pada 2021 menjadi 5,8% pada 2025, berkurang 11,2 poin persentase. Bank Dunia menyebut 3,7 juta orang keluar dari kemiskinan, sementara kelas menengah meningkat dari 37% menjadi lebih dari 72% populasi.

Peningkatan pendapatan lebih besar di kalangan rumah tangga miskin. Rata-rata pendapatan riil rumah tangga pada seperlima terbawah tumbuh 26% selama 2024 dan 2025, dibandingkan 13% pada seperlima teratas. Meski demikian, Bank Dunia memperkirakan 22% penduduk masih rentan kembali jatuh miskin.

Kualitas pekerjaan merupakan tantangan tersendiri, terpisah dari angka pertumbuhan utama. Lebih dari 60% pekerjaan sektor swasta di Uzbekistan, Kyrgyzstan, dan Tajikistan masih bersifat informal, dengan sedikit perubahan selama lima tahun terakhir. Pekerjaan informal umumnya berada di luar hubungan kerja formal, sehingga pekerja mungkin memiliki akses yang kurang andal terhadap perlindungan dan tunjangan.

Populasi Uzbekistan mencapai 38,5 juta jiwa pada 1 Juli 2026, terbesar di Asia Tengah. Berbeda dengan sebagian besar kawasan yang lebih luas, yang diperkirakan akan mengalami penyusutan populasi usia kerja, Uzbekistan perlu menciptakan peluang bagi angkatan kerja yang terus bertambah. Target pemerintah untuk 2026 mencakup pekerjaan stabil bagi satu juta orang, pengentasan kemiskinan bagi 181.000 keluarga, serta penurunan tingkat pengangguran dan kemiskinan menjadi 4,5%.

Agenda reformasi mencakup pengurangan dominasi negara, pembukaan sektor-sektor utama, dan perbaikan iklim usaha serta investasi. Bank Dunia menyatakan bahwa keanggotaan Organisasi Perdagangan Dunia dapat menjadi landasan reformasi tersebut dan meningkatkan PDB hingga 17%. Angka itu merupakan potensi dampak keanggotaan, bukan proyeksi pertumbuhan tahunan atau keuntungan yang ditetapkan untuk tahun tertentu.

Paparan terhadap AI melampaui penerapan praktis

Pembaruan ekonomi tersebut juga mengkaji kecerdasan buatan sebagai salah satu kemungkinan solusi atas lemahnya pertumbuhan produktivitas. Sekitar satu dari lima pekerja di Eropa dan Asia Tengah memiliki pekerjaan yang secara signifikan terpapar AI, terutama pekerja muda, orang berpendidikan tinggi, dan perempuan. Paparan berarti AI dapat memengaruhi tugas mereka; hal itu tidak menunjukkan bahwa pekerjaan mereka akan hilang.

Kurang dari satu dari sepuluh perusahaan di kawasan ini menggunakan AI dalam operasional bisnis, sekitar setengah dari proporsi di Uni Eropa. Sebagian besar penggunaan masih terbatas pada kegiatan rutin seperti menjawab pertanyaan pelanggan, menyiapkan dokumen, dan mengelola informasi internal, tanpa dampak produktivitas yang terukur.

Bank Dunia menyebut keterbatasan sumber daya komputasi, keterampilan manajemen, dan data yang dapat digunakan sebagai hambatan. Kapasitas pusat data regional sekitar 2,1 megawatt per satu juta penduduk, dibandingkan 31,6 di negara-negara berpendapatan tinggi di luar kawasan. Berdasarkan ukuran ini, kapasitas di negara pembanding sekitar 15 kali lebih besar. Megawatt di sini menunjukkan kapasitas daya listrik yang menopang operasional pusat data, bukan ukuran langsung kinerja AI.

Permintaan akan pekerja AI di kawasan ini hampir empat kali lipat. Indikasi awal pasar tenaga kerja lebih mengarah pada berkurangnya perekrutan daripada tergantikannya pekerja yang sudah ada, sementara AI juga membantu sebagian pekerja menjalankan tugas mereka saat ini. Bank Dunia menilai penerapan yang tidak memadai dan tidak merata sebagai risiko yang lebih besar dalam dekade mendatang dibandingkan penerapan yang berlebihan.

Dalam penilaian regionalnya, Bank Dunia menjelaskan bagaimana pemerintah dapat mendorong investasi di infrastruktur komputasi:

Pemerintah dapat membantu menarik modal tersebut dengan memperluas akses ke daya komputasi yang murah,

Bank Dunia juga menyebut kemungkinan mengekspor layanan infrastruktur komputasi jika tersedia permintaan yang memadai. Peluang itu bergantung pada infrastruktur dan permintaan komersial, bukan otomatis muncul dari penggunaan AI yang lebih luas.

Kesenjangan keterampilan Uzbekistan dan tonggak berikutnya

Pekerja administrasi menghadapi paparan AI tertinggi di antara kelompok pekerjaan di Uzbekistan, tetapi penggunaan teknologi yang mereka laporkan lebih rendah dibandingkan kalangan profesional dan manajer. Dalam survei Listening to Uzbekistan pada Maret 2026, 48% profesional dan 43% manajer mengatakan mereka menggunakan AI di tempat kerja, dibandingkan 27% pekerja kantoran.

Bahkan di antara pekerja dalam pekerjaan yang dinilai hampir tidak memiliki potensi otomatisasi, 16% melaporkan penggunaan AI. Hal ini membantu membedakan penggunaan alat AI oleh seseorang dari porsi pekerjaannya yang dapat diotomatisasi. Kedua ukuran tersebut tidak dapat digunakan sendiri untuk memprediksi hilangnya pekerjaan.

Putaran survei berikutnya menemukan bahwa hampir 39% responden yang bekerja tidak dapat menyalin atau memindahkan berkas di ponsel atau komputer tanpa bantuan. Ini merupakan hasil survei pekerja, bukan tingkat adopsi perusahaan, sehingga tidak boleh dibandingkan langsung dengan angka regional bahwa kurang dari satu dari sepuluh perusahaan menggunakan AI.

Uzbekistan termasuk negara yang menjalankan program keterampilan berdasarkan kebutuhan industri. Bank Dunia merekomendasikan penguatan keterampilan dasar, digital, dan manajemen; akses komputasi yang terjangkau; pengelolaan data yang lebih baik; serta program yang mendukung pekerja menghadapi perubahan pekerjaan. Program Bank Dunia di Uzbekistan mencakup 24 proyek dan komitmen bersih sebesar $5,4 miliar per 5 Oktober 2026, dengan lebih dari 60% dibiayai melalui kredit konsesional dari Asosiasi Pembangunan Internasional.

Tanggal utama dan tonggak proyeksi meliputi:

• April 2026: Proyeksi pertumbuhan sebelumnya adalah 6,4% untuk 2026 dan 6,7% untuk 2027.
• 6 Oktober 2026: Pembaruan regional menaikkan proyeksi tersebut menjadi 7,9% dan 7,5%.
• 2027: Uzbekistan diproyeksikan memimpin pertumbuhan di antara negara-negara berkembang kawasan ini.
• 2028: Pertumbuhan diproyeksikan sebesar 7,1%, sementara inflasi diperkirakan mendekati 5%.
• 2030: Strategi pembangunan nasional menargetkan status negara berpendapatan menengah atas dan penghapusan kemiskinan absolut.

Proyeksi tersebut tidak menjamin hasil-hasil itu akan tercapai. Laju investasi domestik, kondisi di Rusia dan China, harga energi, ketersediaan air, serta kemajuan dalam menciptakan pekerjaan formal yang produktif akan menentukan seberapa besar manfaat ekspansi yang diproyeksikan dapat dirasakan rumah tangga.

Poin Utama

• Proyeksi pertumbuhan Uzbekistan pada 2026 naik menjadi 7,9%, meningkat 1,5 poin persentase dari April.
• Negara itu menempati posisi kedua dalam proyeksi regional 2026, di bawah Kyrgyzstan yang mencapai 9,6%.
• Konsumsi swasta dan investasi tumbuh masing-masing 9,5% dan 10,5% secara riil pada 2025.
• Remitansi mencapai $9,2 miliar pada paruh pertama 2026, dengan sekitar 70% berasal dari Rusia.
• Inflasi diproyeksikan sebesar 7% pada 2026 dan utang publik sekitar 28% PDB pada 2026 dan 2027.
• Pekerjaan informal dan lemahnya keterampilan digital dasar tetap menjadi tantangan meski pertumbuhan kuat.
• Bank Dunia menilai adopsi AI yang tidak merata, bukan paparan semata, sebagai risiko utama bagi produktivitas.