Hong Kong vs. Singapura: Persaingan Menjadi Pintu Gerbang Global China

Keputusan Pertama yang Harus Dihadapi Setiap Pengusaha China

Saat pendiri perusahaan teknologi dari Shenzhen naik pesawat untuk berekspansi ke luar negeri, tujuannya bisa saja Jakarta, Dubai, atau London. Namun, sebelum menetapkan pilihan pada salah satu pasar itu, pengusaha tersebut harus lebih dulu memilih kantor pusat. Bagi perusahaan China yang merambah pasar global, pilihannya kian mengerucut pada dua kota: Hong Kong atau Singapura. Keduanya menawarkan pasar modal yang kuat, sistem hukum berlandaskan common law, dan kumpulan tenaga kerja berbahasa Mandarin. Keduanya memosisikan diri sebagai persinggahan pertama yang tepercaya bagi perusahaan yang menempuh perjalanan ekspansi internasional yang kompleks. Namun, di balik kemiripan tersebut terdapat perbedaan mendasar dalam pelaksanaan yang membentuk ulang cara perusahaan China menyongsong dunia.

Dalam konteks ekspansi bisnis Asia modern, landasan peluncuran jauh lebih dari sekadar alamat surat-menyurat. Fungsinya adalah sebagai pusat operasional tempat perusahaan membangun kantor pusat regional, menyalurkan modal melalui rekening luar negeri, mengoordinasikan rantai pasok lintas negara, dan menguji model bisnis sebelum merambah wilayah yang belum dikenal. Apa pun tujuan akhirnya, Asia Tenggara, Timur Tengah, atau Eropa, kualitas titik awal ini dapat menentukan keberhasilan atau kegagalan seluruh usaha global tersebut.

Formula Unggulan Singapura: Layanan Tanpa Pintu yang Salah

Singapura telah menyempurnakan pendekatannya dalam menyambut perusahaan internasional, yang oleh para pemimpin bisnis disebut sebagai pengalaman “tanpa pintu yang salah”. Gambarkan perjalanan seorang pendiri perusahaan teknologi yang baru tiba di Bandara Changi. Dalam waktu satu jam setelah mengunjungi Dewan Pembangunan Ekonomi (EDB), seorang petugas sudah mengatur seluruh proses masuk pengusaha itu ke dalam ekosistem. Pejabat tersebut mengoordinasikan lembaga mana saja yang perlu ditemui sang pendiri, sekaligus mendampinginya di setiap tahap berikutnya.

Perbedaan filosofi administrasi terlihat jelas dalam rinciannya. Panduan Mitra Layanan Profesional EDB Singapura berfungsi sebagai peta jalan komprehensif yang terbagi dalam dua bagian: Mengembangkan Bisnis di Singapura dan, yang tak kalah penting, Bereksansi ke Asia Tenggara. Pendekatan ganda ini memungkinkan pendiri perusahaan mengidentifikasi bukan hanya konsultan pajak lokal, tetapi juga perusahaan tertentu yang dapat mendukung langkah selanjutnya ke Bangkok atau Jakarta. Singapura secara efektif menyiapkan langkah berikutnya bagi pengusaha itu bahkan sebelum operasi lokalnya terbentuk.

Pendekatan sistematis ini menjadikan Singapura tempat berlindung di tengah meningkatnya ketegangan geopolitik. Menurut Peter Chun, pendiri perusahaan perbankan investasi yang berbasis di Hong Kong, Silverbear Capital, perusahaan China lebih mudah memperoleh pendanaan dari investor internasional jika berbasis di Singapura. “Bagi perusahaan yang ingin menghimpun modal dari pasar Barat, Singapura jauh lebih mudah,” kata Chun, seraya menyoroti bagaimana netralitas politik negara kota itu membantu perusahaan menghadapi ketegangan perdagangan AS-China.

Pandemi COVID-19 mempercepat pergeseran ini secara dramatis. Sementara Hong Kong mempertahankan kebijakan nol COVID yang ketat hingga sebagian besar 2022, Singapura mulai membuka kembali wilayahnya secara bertahap pada Agustus 2021. Pada April 2022, pelaku perjalanan yang telah divaksinasi penuh dapat memasuki Singapura tanpa tes sebelum keberangkatan atau karantina. Perbedaan kebijakan perbatasan ini memicu migrasi tenaga kerja; lebih dari 113.000 warga Hong Kong meninggalkan kota itu antara pertengahan 2021 dan pertengahan 2022. Survei Kamar Dagang Amerika menemukan bahwa 80% responden memilih Singapura sebagai pesaing terbesar Hong Kong.

Dari Ilmu Hayati hingga Kantor Keluarga

Ekosistem Singapura terbukti sangat menarik bagi sektor-sektor khusus. Di bidang bioteknologi, negara kota ini telah membangun infrastruktur menyeluruh, mulai dari riset penemuan hingga manufaktur komersial. AstraZeneca menginvestasikan $1,5 miliar untuk fasilitas manufaktur konjugat obat-antibodi pertamanya di Tuas, sementara perusahaan penciptaan usaha seperti Flagship Pioneering mendirikan pusat regional untuk menjalankan kemitraan strategis di industri dan akademisi.

Sektor kantor keluarga tumbuh lima kali lipat sejak 2017. Pada akhir 2020, ada 400 kantor keluarga tunggal yang beroperasi di Singapura. Lembaga keuangan besar, termasuk UBS, HSBC, dan Citi, telah memperkuat tim khusus untuk melayani ekosistem pengelolaan kekayaan ini. Namun, masuknya pelaku usaha dalam jumlah besar memunculkan tantangan: harga sewa di kawasan ekspatriat utama melonjak 22,7% dalam 18 bulan, sementara harga Sertifikat Hak Kepemilikan kendaraan mencapai rekor tertinggi, di atas S$114.000.

Serangan Balik Hong Kong: Dominasi IPO dan Misi Pemerintah

Meski Singapura mencatat kemajuan, Hong Kong memiliki statistik kuat yang mendukung statusnya sebagai landasan peluncuran. Menurut laporan Deloitte China, sekitar 80% perusahaan China Daratan memilih Hong Kong sebagai landasan peluncuran global mereka, dan sekitar 60% investasi langsung ke luar negeri tahunan China melewati kota itu. Angka-angka ini menegaskan peran Hong Kong yang tetap penting sebagai pusat perbendaharaan dan investasi bagi perusahaan daratan.

Pasar modal wilayah tersebut menunjukkan ketangguhan luar biasa. Menurut data Hong Kong Exchanges and Clearing, tahun lalu kota itu menempati peringkat pertama sebagai pusat penghimpunan dana IPO di Asia dan kedua di dunia, dengan 119 IPO yang menghimpun total $37 miliar. Bonnie Chan, CEO operator bursa tersebut, mengatakan sekitar 300 perusahaan saat ini berada dalam antrean untuk melantai.

Sejumlah pencatatan saham besar baru-baru ini menunjukkan momentum tersebut. Manycore Tech, perusahaan pertama dari enam startup AI “Little Dragons” yang terkenal dari Hangzhou yang melantai di bursa, menghimpun $130 juta melalui IPO di Hong Kong. Sahamnya ditutup 144% di atas harga penawaran. Perusahaan kecerdasan spasial itu memilih Hong Kong, alih-alih rencana sebelumnya untuk mencatatkan saham di AS. Ketua perusahaan, Victor Huang, menyatakan bahwa saat ini pasar Hong Kong adalah yang terbaik bagi perusahaan AI China. Demikian pula, perusahaan peleburan aluminium Chuangxin Industries Holdings menghimpun hingga $707 juta, dengan investor jangkar, termasuk Glencore dan Hillhouse Group, berkomitmen menanamkan $351 juta.

Pemerintah Hong Kong secara aktif menandingi upaya diplomatik Singapura melalui InvestHK, yang baru-baru ini menyelesaikan misi bisnis ke Singapura pada 7 hingga 10 Oktober. Delegasi yang dipimpin Wendy Chow, Kepala Teknologi Digital dan Infrastruktur Data, mencakup sejumlah unicorn dari daratan, seperti FanRuan, eSignGlobal, dan Deepexi. Misi itu berfokus memperkuat posisi Hong Kong sebagai pusat unggulan sekaligus membangun kemitraan di bidang kecerdasan buatan, pengelolaan data, dan otomasi.

“Posisi strategis Hong Kong sebagai pusat keuangan dan inovasi global, ditambah peluang besar di Kawasan Teluk Besar, menjadikannya batu loncatan ideal bagi perusahaan China Daratan untuk berekspansi ke luar negeri,” kata Chow dalam misi tersebut. Jin Hongzhou, CEO eSignGlobal, menyampaikan pandangan serupa dengan menyebut Hong Kong sebagai pintu gerbang ideal untuk ekspansi global.

Sistem Versus Mesin

Di balik kekuatan tersebut, Hong Kong menghadapi tantangan organisasi penting yang tampaknya telah diatasi Singapura. Tahun lalu, Hong Kong meluncurkan Gugus Tugas GoGlobal yang menyatukan berbagai biro, organisasi publik, dan badan profesional. Di atas kertas, inisiatif ini menyerupai pusat kendali untuk mengoordinasikan investasi ke luar negeri. Namun, dalam praktiknya, pengusaha dari Beijing atau Shanghai menghadapi labirin lembaga yang saling bersaing tanpa titik masuk yang jelas.

Analisis tersebut menyoroti kegagalan mendasar ini: Semua komponennya sudah tersedia, tetapi kita gagal membangun mesinnya. EDB Singapura menyediakan satu titik koordinasi yang memandu pengusaha dalam berinteraksi dengan setiap lembaga. Sebaliknya, struktur serupa di Hong Kong mengharuskan para pendiri perusahaan menghadapi sendiri kerumitan birokrasi.

Hambatan administratif ini sangat berpengaruh bagi perusahaan China yang berekspansi global, sebuah narasi ekonomi yang mendefinisikan dekade ini. Pilihan landasan peluncuran menentukan akses ke pasar modal, perlindungan hukum, dan kumpulan tenaga kerja. Hong Kong menawarkan keunggulan tak tertandingi berupa koneksi ke Kawasan Teluk Besar, yang memberikan akses langsung ke kemampuan manufaktur Shenzhen dan basis konsumen China yang sangat besar. Namun, Singapura menawarkan kejelasan regulasi dan sikap netral secara geopolitik yang memberi rasa aman bagi investor Barat.

Inovasi Infrastruktur Keuangan

Hong Kong terus mengandalkan kecanggihan sektor keuangannya sebagai pembeda. Persetujuan terbaru bagi penerbit stablecoin, dengan HSBC dan usaha patungan yang dipimpin Standard Chartered memperoleh lisensi dari Otoritas Moneter Hong Kong, menempatkan kota itu di garis depan infrastruktur keuangan digital. HSBC berencana mengintegrasikan stablecoin ke aplikasi PayMe yang memiliki 3,3 juta pengguna, yang berpotensi mengubah transaksi sehari-hari sekaligus mempertahankan patokan mata uang terhadap dolar AS yang disukai investor internasional.

Singapura juga menarik minat IPO dari perusahaan China yang ingin mengantisipasi ketegangan perdagangan AS. Sedikitnya lima perusahaan daratan tengah bersiap melantai di Bursa Singapura dalam 12 hingga 18 bulan ke depan. Namun, para penasihat mencatat bahwa basis investor SGX yang konservatif dan standar pencatatan yang ketat menjadi kendala, berbeda dengan pasar Hong Kong yang lebih likuid.

Kolaborasi atau Persaingan: Perdebatan Dua Macan

Saat Perdana Menteri Singapura Lawrence Wong dan Kepala Eksekutif Hong Kong John Lee Ka-chiu bertemu baru-baru ini, narasi diplomatik bergeser ke arah kerja sama, alih-alih persaingan murni. Para analis menilai kedua Macan Asia itu memiliki lebih banyak kesamaan daripada perbedaan, dengan peran strategis yang saling melengkapi, bukan tumpang tindih.

Hong Kong berfungsi sebagai pintu gerbang luar negeri utama menuju China Daratan, sementara Singapura menjadi landasan peluncuran strategis menuju sembilan negara ASEAN lainnya. Perusahaan Singapura telah mendirikan hampir 600 kantor di Hong Kong, dan kedua kota sama-sama menjadi jalur bagi arus modal. Karena itu, hubungan keduanya dapat berkembang menjadi sistem dua pintu gerbang. Perusahaan teknologi dari daratan mungkin memulai operasinya di Hong Kong untuk mengakses sumber daya Kawasan Teluk Besar, lalu bermitra dengan inkubator berbasis di Singapura seperti SGInnovate untuk memperluas skala bisnis di Asia Tenggara.

Pendekatan berlapis ini mengurangi risiko sekaligus memaksimalkan akses pasar. Perjanjian Kolaborasi FinTech Hong Kong-Singapura dan Perjanjian Perdagangan Bebas ASEAN-Hong Kong telah membantu perdagangan dan investasi lintas negara. Seiring Hong Kong mengembangkan Northern Metropolis menjadi koridor inovasi seluas 30.000 hektare dan Singapura memperluas kemampuan manufaktur bioteknologinya, kedua kota itu dapat berfungsi sebagai pusat yang saling melengkapi, bukan pesaing yang terjebak dalam persaingan menang-kalah.

Poin Utama

• Sekitar 80% perusahaan China Daratan memilih Hong Kong sebagai landasan peluncuran global, dengan 60% investasi langsung ke luar negeri China disalurkan melalui kota itu
• Dewan Pembangunan Ekonomi Singapura menawarkan pengalaman layanan tanpa pintu yang salah dengan koordinasi melalui satu pintu masuk, sementara Gugus Tugas GoGlobal Hong Kong masih terpecah-belah secara birokratis
• Tahun lalu, Hong Kong menempati peringkat pertama sebagai pusat penghimpunan dana IPO di Asia dan kedua di dunia, dengan 119 pencatatan saham yang menghimpun $37 miliar serta 300 perusahaan dalam antrean
• Singapura menarik investasi bioteknologi besar dan ekspansi kantor keluarga, dengan 400 kantor keluarga tunggal serta fasilitas manufaktur farmasi utama
• Netralitas geopolitik dan kebijakan pembukaan kembali setelah COVID-19 mendorong pergeseran tenaga kerja dan perusahaan ke Singapura, meski Hong Kong tetap unggul dalam konektivitas Kawasan Teluk Besar
• Kedua kota menjajaki strategi dua pintu gerbang yang kooperatif, dengan Hong Kong sebagai gerbang menuju China dan Singapura sebagai landasan peluncuran ke ASEAN