Bagaimana Perang di Asia Barat Menekan Perekonomian India, dari SPBU hingga Dapur

Saat Konflik Jauh Berdampak di Dalam Negeri

Meski New Delhi berjarak sekitar 2.500 kilometer dari Teheran, perang yang berkecamuk di Asia Barat telah menerobos perbatasan India melalui jalur lain: ekonomi. Konflik antara Amerika Serikat, Israel, dan Iran secara efektif telah menutup Selat Hormuz, jalur pelayaran sempit yang dilalui hampir separuh impor minyak mentah India. Gangguan ini memicu rangkaian konsekuensi ekonomi, mulai dari pompa bensin hingga meja makan, dari indeks pasar saham hingga tagihan katering pernikahan.

Perhitungan rumah tangga biasa di India berubah dengan cepat. Harga minyak mentah Brent melonjak lebih dari 25% hingga mencapai $117 per barel pada 9 Maret, naik 50% sejak permusuhan dimulai. Analis di DBS Bank memperkirakan harga dapat bertahan di kisaran $100 hingga $150 per barel jika pelayaran melalui Selat Hormuz terus terganggu secara signifikan. Bagi negara yang mengimpor lebih dari 89% kebutuhan minyak mentahnya, dengan sekitar 2,6 juta barel per hari melewati Selat Hormuz, kerentanannya sangat besar dan langsung terasa.

Madan Sabnavis, Kepala Ekonom Bank of Baroda, menggambarkan realitas domestik ini dengan tepat. Ia menyebut pasokan gas sebagai masalah utama dan mencatat bahwa kenaikan harga restoran akan langsung berdampak pada kelas menengah, sementara tempat makan kesulitan memperoleh bahan bakar. Pengamatan ini menunjukkan kenyataan yang lebih luas: konflik di Asia Barat bukan sekadar mengubah geografi atau menambah catatan sejarah; dampaknya terasa dalam anggaran bulanan jutaan keluarga.

Selat Hormuz dan Ketahanan Energi

Selat Hormuz berfungsi sebagai jalur vital perdagangan energi global, dengan sekitar 20% pengiriman minyak dunia melintasinya. Bagi India, angkanya menunjukkan ketergantungan yang besar. Pada 2025, India mengimpor minyak mentah dan produk minyak bumi senilai sekitar $70 miliar dari Asia Barat, dengan minyak mentah saja mencapai $50,8 miliar atau 48,7% dari total impor minyak mentah. Kawasan itu juga memasok 68,4% impor gas alam cair (LNG) India senilai $9,2 miliar, serta 46,9% impor gas minyak cair (LPG) senilai total $13,9 miliar.

Cadangan domestik India hanya memberi bantalan terbatas. Persediaan minyak mentah saat ini cukup untuk kurang dari 30 hari konsumsi, sementara cadangan LPG hanya bertahan sekitar dua minggu. Bantalan yang tipis ini membuat gangguan pasokan dengan cepat memicu tekanan harga dan krisis ketersediaan. Kerentanan tersebut sudah terlihat nyata: Petronet LNG dari Qatar menghentikan pengiriman LNG kepada GAIL mulai 4 Maret 2026 dengan alasan pembatasan pergerakan kapal melalui perairan yang dipersengketakan.

Komposisi impor energi India menciptakan sejumlah titik rawan tertentu. Gas alam merupakan bahan baku penting bagi pabrik pupuk, pembangkit listrik berbahan bakar gas, serta jaringan distribusi gas perkotaan yang memasok gas alam terkompresi (CNG) untuk kendaraan dan gas alam melalui pipa untuk memasak di rumah. Ketika aliran ini menyusut, dampaknya merambat secara bersamaan ke berbagai sektor ekonomi.

Aditi Nayar, Kepala Ekonom ICRA, mengukur risiko inflasi dengan sejumlah angka spesifik. Ia memperkirakan bahwa setiap kenaikan 10% harga minyak mentah akan mendorong Indeks Harga Grosir (WPI) naik 80 hingga 100 basis poin, sementara Indeks Harga Konsumen (CPI) meningkat 40 hingga 60 basis poin, dengan asumsi kenaikan sepenuhnya diteruskan ke harga bahan bakar eceran. Kenaikan harga yang bertahan lama dapat menimbulkan risiko kenaikan signifikan terhadap proyeksi inflasi WPI ICRA sebesar 2,7% dan proyeksi CPI sebesar 4,0% untuk tahun fiskal 2027 (FY27), bergantung pada seberapa besar biaya tersebut diteruskan kepada konsumen di pompa bensin dan agen LPG.

Krisis Dapur: Kelangkaan LPG dan Ekonomi Pangan

Dampak domestik perang di Asia Barat yang paling kentara mungkin adalah kelangkaan mendadak tabung LPG komersial, yang membuat industri jasa makanan India kacau. Asosiasi Restoran Nasional India (NRAI), yang mewakili 500.000 anggota, mengeluarkan imbauan mendesak pada 10 Maret, menyarankan pengurangan jam operasional dan penghentian sementara menu yang memerlukan waktu lama untuk dimasak dengan api kecil atau digoreng rendam. Asosiasi itu juga meminta anggotanya menggunakan tutup saat memasak untuk menghemat gas semaksimal mungkin.

Di Bengaluru, Asosiasi Hotel Bengaluru memperingatkan bahwa sejumlah tempat usaha mungkin menghentikan operasional sepenuhnya mulai Selasa setelah pasokan tabung LPG komersial terhenti mendadak. P C Rao, presiden kehormatan asosiasi tersebut, menyebut hanya sekitar 10% hotel dan restoran di kota itu yang menerima pengiriman LPG pada Senin, sehingga layanan makanan bagi ribuan orang yang mengandalkan hotel untuk makan sehari-hari terancam. Mumbai melaporkan kondisi serupa. Asosiasi Hotel dan Restoran India (AHAR) menyatakan lebih dari separuh hotel di kota itu dapat tutup dalam beberapa hari jika pasokan tidak kembali.

"Hotel-hotel di Bengaluru mungkin menghentikan operasional mulai Selasa setelah pasokan tabung LPG komersial terhenti mendadak," kata Asosiasi Hotel Bengaluru, menyoroti ancaman langsung terhadap kelangsungan usaha kecil dan menengah di bidang makanan.

Krisis ini memaksa pelaku usaha di sektor pangan menyesuaikan operasional. Restoran Annapoorna di Coimbatore mengumumkan menu terbatas yang hanya berfokus pada hidangan pokok, dengan beberapa produk hanya tersedia pada jam-jam tertentu. Riset JM Financial mencatat bahwa gangguan pasokan dapat berdampak signifikan terhadap sektor restoran cepat saji India, memaksa jaringan seperti McDonald's, Domino's Pizza, dan KFC menghadapi kenaikan biaya, penurunan penjualan, serta kemungkinan perubahan menu jika kelangkaan LPG berlanjut.

Pekerja ekonomi gig juga menyuarakan kekhawatiran. Mitra pengantar yang bekerja melalui platform seperti Swiggy dan Zomato melaporkan bahwa kelangkaan bahan bakar dan kenaikan harga LPG menekan pendapatan mereka. Harga saham Eternal Ltd. dan Swiggy Ltd. turun lebih dari 4% pada 12 Maret, mencerminkan kekhawatiran investor terhadap kelangsungan operasional jaringan pesan-antar makanan jika tekanan bahan bakar berlanjut.

Konsumen rumah tangga menghadapi tekanan serupa. Perusahaan pemasaran minyak menaikkan harga tabung LPG nonsubsidi 14,2 kg sebesar Rs 60 di kota-kota besar, berlaku mulai 7 Maret, sehingga harga di Delhi naik menjadi Rs 913. Untuk mencegah penimbunan, pihak berwenang memperpanjang masa tunggu minimum pemesanan ulang LPG rumah tangga dari 21 hari menjadi 25 hari. Namun, pejabat menekankan bahwa rumah tangga biasanya hanya menghabiskan enam hingga tujuh tabung per tahun dan perlu memesan ulang setiap 50 hingga 55 hari.

Respons Pasar dan Tekanan Mata Uang

Pasar keuangan domestik bereaksi tajam terhadap guncangan minyak. Pada 9 Maret, rupee India anjlok ke rekor terendah 92,33 per dolar AS, sementara indeks Sensex dan Nifty turun hampir 3%, mencapai level terendah dalam 11 bulan. Indeks acuan terus melemah pada sesi-sesi berikutnya, dengan Sensex turun lebih dari 500 poin lagi dan Nifty merosot di bawah level 23.700.

Pelemahan mata uang memperbesar biaya impor secara menyeluruh. Ketika rupee melemah, setiap barel minyak mentah yang dihargai dalam dolar menjadi lebih mahal dalam mata uang lokal, menciptakan lingkaran yang memperburuk tekanan inflasi. Lembaga pemeringkat Moody's memperingatkan bahwa impor energi yang mahal akan semakin melemahkan rupee, menaikkan inflasi, memperburuk neraca transaksi berjalan, serta mempersulit kebijakan moneter dan fiskal jika pemerintah memperluas subsidi.

ICRA memproyeksikan bahwa jika harga minyak rata-rata mencapai $100 per barel pada tahun fiskal 2026/27, defisit transaksi berjalan India dapat melebar menjadi 1,9% hingga 2,2% dari PDB, naik dari proyeksi 0,7% hingga 0,8%. Elara Securities memperkirakan pengeluaran tahunan pemerintah pusat dapat meningkat sebesar Rs 3,6 triliun ($39 miliar) dalam skenario harga minyak yang sama, dengan tagihan subsidi pupuk saja berpotensi naik Rs 200 miliar.

Riset State Bank of India menyajikan skenario yang lebih suram jika harga tinggi bertahan lama. Jika harga minyak bertahan di sekitar $100 per barel hingga tahun fiskal berikutnya, pertumbuhan PDB dapat turun menjadi 6,6% dari proyeksi di atas 7%, sementara inflasi naik menjadi 4,1%. Menurut analisis bank tersebut, jika harga mencapai $130 per barel, pertumbuhan dapat anjlok menjadi 6%.

Dampak di Berbagai Sektor: Lebih dari Sekadar Bahan Bakar

Dampak ekonomi konflik di Asia Barat menjalar jauh melampaui konsumen energi langsung. Sektor pertanian India menghadapi risiko besar melalui rantai pasokan pupuk. Sekitar sepertiga urea yang diperdagangkan secara global melewati Selat Hormuz, karena kawasan Teluk Persia memasok gas alam murah yang penting untuk produksi amonia. Pada 2025, India mengimpor pupuk senilai $3,7 miliar dari Asia Barat. Pupuk campuran (NPK) mencapai $2,2 miliar, sedangkan pupuk nitrogen berjumlah $1,5 miliar. Gangguan pasokan dapat menunda pengiriman pupuk berbasis nitrogen, menurunkan hasil panen, dan meningkatkan tagihan subsidi pemerintah.

Industri berlian yang terkonsentrasi di Surat, Gujarat, merupakan titik rawan lainnya. Pada 2025, India mengimpor berlian kasar senilai $6,8 miliar dari Asia Barat, atau 40,6% dari total impornya. Berlian tersebut diproses di pusat pemotongan dan pemolesan di India sebelum diekspor ke pasar global. Menurut ICRA, pembatalan penerbangan pada awal Maret sudah menunda pengiriman selama dua hingga tiga hari. Konflik berkepanjangan dapat mengakibatkan kerugian bisnis yang signifikan mengingat pentingnya kawasan tersebut sebagai pusat permintaan.

Manufaktur industri menghadapi kekurangan bahan baku dalam berbagai kategori. India mengimpor polimer polietilena senilai $1,2 miliar dari Asia Barat, atau 35,6% dari total impor, yang penting untuk kemasan, pipa plastik, dan lembaran irigasi pertanian. Sektor konstruksi bergantung pada batu kapur senilai $483 juta (68,5% dari impor) dan gipsum senilai $129 juta (62,1% dari impor) dari kawasan itu, yang penting untuk produksi semen. Produsen baja bergantung pada besi reduksi langsung senilai $190 juta (59,1% dari impor) serta kawat tembaga senilai $869 juta (50,7% dari impor), yang digunakan untuk transmisi listrik dan infrastruktur energi terbarukan.

Sektor penerbangan menghadapi kombinasi sempurna antara kenaikan biaya dan gangguan operasional. Bahan bakar jet menyumbang 30% hingga 40% dari pengeluaran maskapai India. Kinjal Shah dari ICRA mencatat bahwa konflik berkepanjangan dapat mendorong kerugian bersih sektor ini melampaui perkiraan yang sudah mencapai Rs 17.000 hingga 18.000 crore untuk FY2026. Sekitar 2.600 penerbangan dibatalkan antara 28 Februari dan 8 Maret, setara dengan sekitar 45% penerbangan internasional, sementara penerbangan yang dialihkan rutenya menghabiskan lebih banyak bahan bakar karena menghindari wilayah udara Asia Barat.

Produsen farmasi melaporkan bahwa harga obat dapat melonjak setelah biaya bahan baku farmasi aktif (API) meningkat sekitar 30% dalam dua minggu terakhir. Kelangkaan kapal kontainer telah mengganggu pengiriman bahan baku dari China, pemasok API terbesar bagi produsen obat India, sehingga importir terpaksa meneruskan biaya langsung kepada produsen dan pada akhirnya kepada konsumen.

Perusahaan barang konsumsi yang bergerak cepat (FMCG) tengah mempertimbangkan pengurangan ukuran kemasan atau kenaikan harga untuk mengatasi biaya bahan baku yang lebih tinggi, terkait turunan minyak mentah yang digunakan dalam kemasan plastik. Fenomena yang kerap disebut penyusutan isi kemasan ini berarti konsumen mungkin membayar harga yang sama untuk jumlah deterjen, cat, dan barang rumah tangga berbahan plastik yang lebih sedikit.

Respons Pemerintah dan Langkah Mitigasi

New Delhi telah mengaktifkan sejumlah instrumen kebijakan untuk meredam dampak ekonomi. Pada 10 Maret, pemerintah pusat menerbitkan pemberitahuan resmi yang merevisi kerangka prioritas alokasi gas alam produksi domestik. Produksi LPG kini menempati tingkat prioritas tertinggi, bersama CNG dan gas untuk memasak yang disalurkan melalui pipa, sehingga sektor-sektor ini menerima pasokan penuh sebelum dialokasikan kepada pengguna lain. Sektor pupuk berada di prioritas kedua dan dijamin memperoleh setidaknya 70% dari rata-rata permintaan, sedangkan perkebunan teh dan unit manufaktur berada di prioritas ketiga, dengan alokasi dibatasi hingga 80% dari konsumsi sebelumnya.

Pemerintah memberlakukan Undang-Undang Barang Kebutuhan Pokok 1955 untuk mengendalikan produksi, pasokan, dan distribusi produk minyak bumi serta gas alam. Instrumen hukum ini memungkinkan pihak berwenang mencegah penimbunan, mengelola distribusi, dan mengamankan pasokan bahan bakar vital selama krisis. Pihak berwenang juga menginstruksikan kilang minyak untuk memaksimalkan produksi aliran hidrokarbon C3 dan C4 (propana, butana, propilena, dan butena) agar disalurkan ke dalam pasokan LPG, dengan hasil produksinya dikhususkan bagi konsumen domestik.

Di bidang diplomasi, Menteri Luar Negeri S. Jaishankar telah berkomunikasi dengan para mitranya di Rusia, Uni Eropa, dan negara-negara Asia Barat untuk menstabilkan aliran energi dan melindungi kepentingan India. Perdana Menteri Narendra Modi menggelar rapat evaluasi tingkat tinggi bersama Menteri Perminyakan Hardeep Singh Puri untuk menilai gangguan pasokan dan merencanakan langkah kontingensi. Pemerintah telah mengamankan kesepakatan pasokan LPG alternatif dengan Amerika Serikat, Aljazair, Norwegia, dan Kanada, meski waktu pengiriman lebih lama.

Dalam perdagangan, India memperluas basis pemasok minyak mentah dari 27 menjadi 40 negara di enam benua, sehingga mengurangi ketergantungan pada satu titik sempit jalur pelayaran. Pembelian minyak mentah Rusia meningkat untuk mengimbangi gangguan pasokan dari Timur Tengah, dan Rusia tetap menjadi pemasok minyak mentah terbesar India pada Februari 2026. AS memberikan pengecualian selama 30 hari kepada India untuk pembelian minyak Rusia guna membantu menstabilkan pasokan global, meski pejabat India menyatakan bahwa keputusan pengadaan tidak memerlukan persetujuan pihak luar.

Para pejabat menolak seruan untuk melepas cadangan minyak strategis, dengan alasan bahwa persediaan ini hanya diperuntukkan bagi gangguan pasokan, bukan untuk mengendalikan harga. Saat ini India memiliki lebih dari 250 juta barel minyak mentah dan produk olahan, yang menyediakan bantalan untuk sekitar tujuh hingga delapan minggu bagi keseluruhan sistem. Meski harga minyak mentah global mencapai $120 per barel, pemerintah menyatakan belum berencana menaikkan harga eceran bensin dan solar, yang mengindikasikan perusahaan pemasaran minyak mungkin menyerap biaya untuk sementara.

Konteks Regional: Ketahanan India Dibandingkan Negara Tetangga

Saat India menghadapi keterbatasan pasokan dan tekanan inflasi, kondisi di Pakistan memperlihatkan ketahanan ekonomi New Delhi yang relatif lebih kuat. Islamabad terjerumus ke dalam krisis akut, dengan harga bensin melonjak menjadi 321,17 rupee Pakistan per liter dan solar berkecepatan tinggi mencapai Rs 335,86 per liter, atau naik 17% dalam beberapa pekan terakhir. Pemerintah Pakistan memberlakukan langkah penghematan darurat, termasuk pekan kerja empat hari bagi pegawai pemerintah, giliran kerja dari rumah bagi 50% pegawai, penutupan sekolah, dan pemotongan gaji legislator sebesar 25%.

Krisis Pakistan menegaskan kerentanan ekonomi dengan cadangan devisa terbatas dan ketergantungan tinggi pada impor. Cadangan strategis India yang lebih besar, basis pemasok yang beragam, dan posisi fiskal yang lebih kuat membuat negara itu terhindar dari guncangan langsung pada harga eceran, meski kedua negara menghadapi gangguan yang sama di pasar minyak global. Saat Pakistan bergegas mengamankan persediaan bahan bakar untuk 28 hari, bantalan pasokan India yang mencakup beberapa pekan dan pengaturan sumber alternatif memberi stabilitas lebih besar.

Prospek Ekonomi dan Risiko yang Berlanjut

Meski upaya mitigasi telah dilakukan, para ekonom memperingatkan adanya risiko berkepanjangan jika konflik terus berlangsung. Reserve Bank of India mempertahankan target inflasi sebesar 4%, sementara inflasi CPI aktual berada di 2,75% pada Januari, sehingga masih ada ruang sebelum langkah kebijakan diperlukan. Namun, harga minyak yang bertahan di $100 per barel dapat menambah inflasi sebesar 40 hingga 60 basis poin, berpotensi mendorongnya ke batas atas kisaran yang dianggap aman oleh bank sentral.

Tekanan fiskal menjadi risiko jangka panjang yang paling besar. Jika harga minyak tetap tinggi, pemerintah dihadapkan pada pilihan sulit: membiarkan harga bahan bakar eceran naik sehingga menekan anggaran rumah tangga dan modal politik, atau mempertahankan pengendalian harga yang memperbesar defisit fiskal dan membebani neraca perusahaan minyak. Menteri Keuangan Nirmala Sitharaman menyatakan bahwa kenaikan 10% harga minyak mentah biasanya hanya mendorong inflasi sekitar 30 basis poin, yang menunjukkan keyakinan terhadap mekanisme penyangga saat ini.

Oposisi politik memanfaatkan tekanan ekonomi tersebut. Pemimpin Kongres Rahul Gandhi menuduh Perdana Menteri Modi menghindari perdebatan di parlemen tentang konsekuensi ekonomi dan menyatakan pemerintah enggan membahas dampaknya terhadap warga biasa. Ia mengaitkan konflik tersebut dengan pelemahan pasar saham, kenaikan harga LPG, dan lonjakan harga minyak mentah global, serta mengeklaim bahwa Perdana Menteri telah berada di bawah tekanan dan tidak mampu melindungi kepentingan India.

Bulan-bulan mendatang akan menguji diplomasi energi dan pengelolaan ekonomi India. Dengan musim panas yang segera tiba dan permintaan pendingin ruangan diperkirakan mencapai puncaknya, kebutuhan pembangkit listrik akan semakin menekan pasokan gas. Musim pernikahan, yang biasanya mendorong permintaan jasa katering dan transportasi, terancam terganggu karena kelangkaan gas komersial memaksa pengurangan menu dan skala acara. Bagi rumah tangga biasa, perang jauh di Asia Barat sudah terasa dalam bentuk antrean lebih panjang di agen gas, tagihan restoran yang lebih mahal, dan tagihan bahan bakar yang tak menentu.

Poin-Poin Utama

• Perang di Asia Barat secara efektif telah menutup Selat Hormuz, mengancam 48,7% impor minyak mentah dan 68,4% pasokan LNG India.
• Harga minyak mentah Brent melonjak 50% sejak konflik dimulai, mencapai $117 per barel pada 9 Maret. Analis memperkirakan harga berpotensi melonjak hingga $100-$150 per barel.
• Kelangkaan LPG komersial membuat restoran di Mumbai, Bengaluru, dan Chennai mempertimbangkan penutupan, sementara harga tabung rumah tangga naik Rs 60 menjadi Rs 913 di Delhi.
• Rupee India mencapai rekor terendah 92,33 per dolar, sementara Sensex dan Nifty turun 3% hingga menyentuh level terendah dalam 11 bulan pada 9 Maret.
• Pemerintah memberlakukan Undang-Undang Barang Kebutuhan Pokok dan memprioritaskan produksi LPG domestik, sekaligus mengamankan pasokan alternatif dari AS, Aljazair, Norwegia, dan Kanada.
• Setiap kenaikan 10% harga minyak mentah dapat mendorong inflasi WPI sebesar 80-100 basis poin dan CPI sebesar 40-60 basis poin, sehingga mengancam target inflasi 4%.
• Sektor yang menghadapi gangguan parah meliputi pertanian (pupuk), penerbangan (pembatalan dan biaya bahan bakar), berlian (impor batu kasar), dan farmasi (biaya API).
• India memiliki cadangan minyak mentah untuk sekitar 30 hari dan telah memperluas jumlah pemasok dari 27 menjadi 40 negara guna mengurangi kerentanan terhadap titik sempit jalur pelayaran.