Kebangkrutan Perusahaan Jepang Diperkirakan Kembali Melampaui 10.000 pada 2025, saat Usaha Kecil Tertekan Biaya dan Kekurangan Tenaga Kerja

Mengapa kebangkrutan kembali meningkat

Jepang berada di jalur untuk mencatat lebih dari 10.000 kebangkrutan perusahaan selama dua tahun berturut-turut. Lembaga riset kredit Tokyo Shoko Research mencatat 9.372 kebangkrutan pada Januari hingga November 2025, masing-masing dengan kewajiban sedikitnya 10 juta yen. Dengan laju saat ini, jumlah kebangkrutan sepanjang 2025 kemungkinan kembali melampaui angka 10.000. Ambang tersebut terlampaui pada tahun kalender 2024 untuk pertama kalinya dalam 11 tahun, sementara tahun fiskal 2024 (April 2024 hingga Maret 2025) berakhir dengan 10.144 kasus. Kenaikan biaya input, yen yang melemah, dan kekurangan tenaga kerja kronis menjadi benang merah dalam banyak kasus kebangkrutan terbaru. Tekanan paling berat dirasakan perusahaan kecil dan menengah yang terbatas kemampuannya untuk meneruskan kenaikan biaya kepada pelanggan.

Jumlah kasus sempat mereda pada November. Tercatat 778 kebangkrutan pada bulan itu, turun 7,5 persen dibandingkan setahun sebelumnya. Total kewajiban yang terkait dengan kebangkrutan pada November turun 48,6 persen menjadi 82,4 miliar yen setelah jumlah kasus besar dengan utang 500 juta yen atau lebih berkurang separuh. Sektor jasa tetap mencatat kasus terbanyak pada bulan tersebut, yakni 250.

Gambaran data terbaru pada 2025

Menurut Tokyo Shoko Research, jumlah kebangkrutan pada April hingga September 2025 mencapai 5.172, tertinggi untuk paruh pertama tahun dalam 12 tahun. Tren ini meningkat selama empat tahun berturut-turut. Angka bulanan berfluktuasi. Teikoku Databank melaporkan 835 kasus pada Mei, penurunan pertama dibandingkan setahun sebelumnya setelah periode panjang kenaikan. Pada September tercatat 873 kasus, naik menjadi 965 pada Oktober, lalu turun menjadi 778 pada November. Jumlah sejak awal tahun hingga November, yakni 9.372, membuat angka setahun penuh berada di jalur untuk melampaui 10.000.

Definisi standar yang digunakan lembaga-lembaga kredit utama menghitung kebangkrutan dengan utang sedikitnya 10 juta yen, sehingga penutupan usaha yang sangat kecil tidak masuk hitungan. Bahkan dalam definisi tersebut, data terbaru menunjukkan pergeseran ke perusahaan yang lebih kecil dan kewajiban yang lebih rendah per kasus. Karena itu, total utang dalam kebangkrutan dapat turun meski jumlah kasus meningkat.

Sektor yang paling tertekan

Usaha jasa menanggung beban terbesar. Restoran, bar, hotel, layanan pribadi, dan usaha lain yang mengandalkan permintaan lokal menghadapi kenaikan biaya pangan dan energi serta persaingan upah yang kian ketat. Pada tahun kalender 2024, sektor jasa mencatat lebih dari 3.300 kebangkrutan, meningkat dibandingkan tahun sebelumnya. Pada November 2025, sektor jasa menyumbang 250 kasus, tetap menjadi bagian terbesar meski jumlahnya turun dibandingkan setahun sebelumnya.

Sektor konstruksi muncul sebagai titik masalah utama kedua. Biaya material masih tinggi dan tenaga kerja terbatas. Batas lembur baru membuat penjadwalan lebih sulit dan mahal. Jumlah kebangkrutan konstruksi pada 2024 meningkat menjadi sedikit di bawah 1.950 kasus. Kebangkrutan di sektor manufaktur juga bertambah seiring kenaikan biaya suku cadang dan energi. Tahun lalu, sektor transportasi menunjukkan sedikit perbaikan karena lebih banyak operator meneruskan biaya kepada klien, tetapi ruang untuk menanggung kesalahan tetap sempit di bidang logistik, ritel, dan properti.

Mengapa inflasi dan yen yang lemah masih menekan

Kebangkrutan terkait inflasi kembali meningkat pada 2025. Tokyo Shoko Research mengaitkan 700 kasus dalam 11 bulan pertama dengan tekanan harga, meningkat dibandingkan setahun sebelumnya. Yen yang melemah membuat bahan bakar, pangan, dan bahan baku impor lebih mahal dalam mata uang lokal. Tekanan ini berat bagi perusahaan yang membayar dalam yen, tetapi membeli input dengan harga dalam dolar atau euro.

Banyak pemasok kecil dan usaha toko tidak memiliki daya tawar untuk segera menaikkan harga. Pelanggan yang lebih besar sering menolak atau menunda revisi harga. Cadangan kas mereka tipis. Kenaikan tagihan utilitas dan harga grosir yang relatif kecil sekalipun dapat membuat neraca keuangan yang rapuh jatuh ke kondisi insolven. Dampaknya terlihat pada bertambahnya kasus dengan kewajiban relatif kecil, meski total nilai yen yang terkait dengan kebangkrutan cenderung lebih rendah dibandingkan tahun-tahun dengan lonjakan sebelumnya.

Kekurangan tenaga kerja memperberat tekanan

Jepang menghadapi pasar kerja yang ketat, tenaga kerja yang menua, dan perubahan aturan kerja. Kebangkrutan yang dikaitkan dengan kekurangan tenaga kerja melonjak ke laju tertinggi pada paruh pertama tahun fiskal 2025, dengan lebih dari 200 kasus. Pada tahun kalender 2024, kebangkrutan terkait tenaga kerja meningkat menjadi 289, tertinggi dalam beberapa tahun. Pengusaha kecil melaporkan kehilangan staf yang pindah ke pesaing lebih besar yang mampu menawarkan gaji lebih tinggi dan kondisi kerja lebih baik. Di sektor jasa, operator yang tidak mampu merekrut atau mempertahankan staf mengurangi jam operasional dan kehilangan penjualan, sehingga arus kas memburuk.

Regenerasi usaha menjadi tantangan tersendiri. Pada 2024, sebanyak 462 kebangkrutan terkait dengan ketidakmampuan menemukan penerus. Para pemilik mendekati masa pensiun tanpa anggota keluarga atau pembeli yang siap mengambil alih, sementara tuntutan kepatuhan dan penggajian meningkat. Sebagian usaha tutup tanpa melalui proses kebangkrutan resmi, sementara lainnya berakhir di pengadilan ketika utang tak lagi dapat dibayar. Kombinasi kenaikan upah, kekurangan pekerja, dan ketiadaan penerus sangat membebani perekonomian daerah yang dipenuhi perusahaan kecil.

Kondisi kredit setelah pandemi dan normalisasi suku bunga

Program darurat era pandemi mulai berakhir. Pinjaman tanpa agunan dan tanpa bunga yang membantu perusahaan bertahan selama 2020 dan 2021 kini mulai dibayar kembali atau dibiayai ulang. Pada tahun fiskal 2024, terdapat 529 kebangkrutan perusahaan yang pernah menerima pinjaman tersebut, menandakan tekanan yang meningkat saat pembayaran jatuh tempo. Kebijakan penangguhan pajak juga berakhir, menambah kewajiban bulanan perusahaan kecil yang sebelumnya mengandalkan keringanan tersebut.

Bank sentral Jepang mulai mengambil langkah hati-hati untuk meninggalkan suku bunga sangat rendah. Para pembuat kebijakan memantau data kebangkrutan bersama upah dan harga untuk mengukur kondisi perekonomian. Arah suku bunga berpengaruh terhadap peminjam kecil yang menghadapi biaya bunga lebih tinggi saat kredit diperpanjang. Meski suku bunga utama masih rendah menurut standar global, pengetatan penilaian kredit dan premi risiko yang lebih tinggi dapat mendorong usaha dengan kondisi keuangan rentan ke ambang kebangkrutan. Tokyo Shoko Research menyoroti meningkatnya porsi kasus kecil, yang menurunkan rata-rata utang per kebangkrutan sekaligus menaikkan jumlah kasus.

Pola berdasarkan wilayah dan ukuran perusahaan

Tren berbeda-beda menurut wilayah dan bulan. Teikoku Databank melaporkan bahwa pada Mei 2025, kebangkrutan lebih sedikit dibandingkan setahun sebelumnya di tujuh dari sembilan wilayah. Wilayah Kanto mencatat kasus terbanyak, sedangkan Chugoku mengalami penurunan terbesar. Jeda tersebut tidak bertahan lama karena jumlah nasional pada musim panas dan awal musim gugur meningkat sebelum turun pada November.

Profil perusahaan yang bangkrut menunjukkan kerentanan di antara usaha terkecil. Perusahaan dengan kurang dari 10 karyawan menyumbang hampir sembilan dari 10 kasus pada 2024. Sebagian besar kebangkrutan pada 2025 melibatkan utang di bawah 100 juta yen. Perusahaan-perusahaan ini mencakup toko lingkungan, kontraktor kecil, dan produsen mikro yang menggerakkan perekonomian lokal. Keuangan mereka sangat sensitif terhadap harga energi, tarif pengiriman, dan ketentuan pemasok.

Hal yang perlu dicermati selanjutnya

Fluktuasi arus kas musiman dapat sangat berat bagi perusahaan kecil. Pembayaran bonus akhir tahun, tagihan utilitas musim dingin, dan pembayaran pelanggan yang terlambat sering kali terjadi bersamaan pada Desember dan Januari. Jika yen menguat dan biaya energi impor mereda, tekanan dapat berkurang. Jika penerusan kenaikan harga semakin meluas dalam kontrak pemasok, lebih banyak perusahaan dapat membayar upah dan utang tepat waktu.

Ada tiga indikator utama yang perlu dicermati. Pertama, kesepakatan upah di perusahaan kecil dalam perundingan tenaga kerja berikutnya akan menunjukkan apakah kenaikan gaji meluas ke luar perusahaan eksportir besar. Kedua, laju kenaikan biaya pangan, energi, dan bahan konstruksi akan memengaruhi margin perusahaan jasa dan konstruksi. Ketiga, kondisi kredit, mulai dari sikap bank dalam menyalurkan pinjaman hingga skema pembiayaan ulang yang didukung pemerintah, akan menentukan berapa banyak perusahaan bermasalah yang dapat bertahan hingga permintaan pulih.

Poin Utama

• Sebanyak 9.372 kebangkrutan perusahaan tercatat pada Januari hingga November 2025, mengindikasikan jumlah setahun penuh akan melampaui 10.000 untuk tahun kedua.
• Jumlah kasus pada November turun 7,5 persen dibandingkan setahun sebelumnya menjadi 778, sementara total kewajiban bulan itu turun 48,6 persen menjadi 82,4 miliar yen.
• Tahun fiskal 2024 berakhir dengan 10.144 kebangkrutan, jumlah terbanyak dalam 11 tahun, sedangkan tahun kalender 2024 berakhir dengan 10.006 kasus.
• Sektor jasa terus mencatat kebangkrutan terbanyak, dengan 250 kasus pada November dan lebih dari 3.300 pada tahun kalender 2024.
• Kebangkrutan terkait inflasi mencapai 700 kasus dalam 11 bulan pertama 2025, didorong kenaikan biaya impor akibat yen yang melemah.
• Kekurangan tenaga kerja mencapai tingkat tertinggi sebagai penyebab kebangkrutan, dengan lebih dari 200 kasus pada paruh pertama tahun fiskal 2025 dan 289 kasus pada 2024.
• Sebagian besar kebangkrutan melibatkan perusahaan kecil yang terbatas kemampuannya untuk meneruskan kenaikan biaya, sehingga rata-rata utang per kasus lebih rendah.
• Dukungan era pandemi mulai berakhir, sementara pembayaran kembali pinjaman tanpa bunga menekan arus kas perusahaan rentan.
• Kebijakan Bank of Japan, tren upah di perusahaan kecil, dan pergerakan harga energi menjadi variabel utama yang perlu dicermati pada awal 2026.