Negara dengan Cadangan Emas Terbesar di Asia Tenggara

Thailand unggul dalam persaingan emas di Asia Tenggara

Thailand memimpin Asia Tenggara dalam cadangan emas resmi, dengan kepemilikan lebih dari 230 ton menurut data pertengahan 2025 yang digunakan bank sentral. Cadangan ini dibangun selama sekitar dua dekade seiring negara itu mendiversifikasi komposisi cadangannya agar tidak terlalu bergantung pada mata uang seperti dolar dan euro. Hasilnya adalah penyangga yang lebih besar untuk menghadapi gejolak nilai tukar dan pasar utang, saat harga emas terus mencetak rekor. Posisi Thailand menempatkannya di atas pusat keuangan regional dan negara tetangga yang kaya sumber daya. Peringkat ini mencerminkan kebijakan yang disengaja, bukan semata kondisi geologis.

Cadangan emas merujuk pada emas batangan yang dimiliki otoritas moneter suatu negara. Emas batangan ini merupakan bagian dari cadangan devisa resmi, bersama uang tunai dan obligasi pemerintah. Bank sentral menyimpannya karena emas bukan kewajiban pihak mana pun, sangat likuid saat krisis, dan dapat mengurangi paparan terhadap satu mata uang tertentu. Kepemilikan dilaporkan dalam ton metrik dan dicatat oleh Dana Moneter Internasional. Emas dapat disimpan di dalam negeri atau di luar negeri, biasanya di brankas dengan keamanan tinggi. Perubahan dilaporkan dengan jeda, sehingga angka yang disajikan umumnya berupa estimasi untuk kuartal tertentu.

Berdasarkan ukuran tersebut, kepemilikan Thailand sekitar 234 ton. Singapura menyusul di kawasan ini dengan sekitar 200 ton, sedangkan Filipina memiliki hampir 130 ton. Angka-angka ini berubah seiring waktu ketika bank sentral membeli atau menjual emas, dan dapat berbeda akibat jeda pelaporan atau revisi. Yang menonjol adalah Thailand telah mengukuhkan keunggulan yang jelas atas negara-negara Asia Tenggara lainnya setelah periode akumulasi aktif pada awal 2020-an dan penambahan bertahap pada tahun-tahun sebelumnya.

Mengapa cadangan emas penting pada 2025

Harga emas melonjak ke rekor tertinggi sepanjang masa tahun ini, diperdagangkan antara 3.400 dan 4.000 dolar per ons dalam beberapa pekan terakhir. Lonjakan ini meningkatkan nilai pasar simpanan emas nasional. Amerika Serikat menyatakan nilai pasar emas batangan yang dimilikinya kini melampaui 1 triliun dolar, jauh di atas harga resmi lama yang tercatat dalam pembukuannya. Bank-bank sentral telah menjadi pembeli tetap selama tiga tahun berturut-turut, dengan total penambahan lebih dari 1.000 ton per tahun. Survei menunjukkan sebagian besar pengelola cadangan memperkirakan pembelian akan berlanjut. Emas juga meningkat porsinya dalam cadangan global. Sejumlah estimasi menempatkan porsinya sekitar seperlima, di atas euro.

Kondisi ini penting bagi Asia Tenggara. Bank sentral China terus menambah simpanan emasnya dari bulan ke bulan, sembari mendorong negara mitra menyimpan emas batangan dalam sistem perdagangannya. Strategi ini merupakan bagian dari upaya yang lebih luas untuk mengurangi ketergantungan pada mata uang dan saluran transaksi Barat. Pergeseran tersebut, bersama tarif yang bergejolak dan ketegangan geopolitik, memperkuat alasan untuk menyimpan lebih banyak emas dalam neraca keuangan negara-negara di kawasan ini.

Bagaimana Thailand membangun cadangan emasnya

Kepemilikan emas Thailand meningkat tajam selama satu dekade terakhir, dengan kenaikan yang jelas pada awal 2020-an. Alasan untuk membeli emas cukup sederhana. Emas membantu meredam dampak gejolak mata uang terhadap cadangan, berkinerja baik saat terjadi guncangan, dan tidak memiliki risiko gagal bayar. Bank of Thailand telah menekankan diversifikasi selama bertahun-tahun. Pendekatan ini tecermin dalam data yang menunjukkan simpanan emas negara itu kini melampaui 230 ton.

Pasar domestik yang kuat turut memperkuat kebijakan tersebut. Thailand memiliki salah satu pasar emas ritel paling aktif di Asia. Ketika harga naik sepanjang 2024 dan 2025, pembelian emas batangan dan koin meningkat, sementara beberapa negara tetangga mengalami pelemahan permintaan. World Gold Council mencatat pertumbuhan dua digit dalam pembelian emas batangan dan koin di Thailand pada pertengahan 2025. Minat konsumen ritel ini membantu menjaga likuiditas dan menyebarkan pemahaman tentang harga di seluruh perekonomian.

Pasar ritel yang matang dan aplikasi emas digital

Platform digital memperluas akses. Aplikasi seperti Pao Tang memungkinkan investor kecil membeli emas dalam jumlah pecahan, menyelesaikan transaksi secara instan, serta beralih antara uang tunai dan emas saat pasar bergejolak. Program Gold247 dari dewan tersebut mendorong penerapan standar global di balik layar. Inisiatif Gold Bar Integrity menggunakan catatan yang tahan manipulasi untuk melacak emas batangan dari tambang hingga brankas. Usulan Standard Gold Unit menetapkan satuan digital bersama untuk perdagangan. Wholesale Digital Gold bertujuan menghubungkan bank dengan persediaan yang transparan dan dapat dilacak. Adopsi perangkat ini di Thailand menarik lebih banyak penabung muda ke pasar.

Bagaimana posisi negara-negara Asia Tenggara lainnya

Singapura berada di posisi kedua di Asia Tenggara. Negara kota itu meningkatkan kepemilikan resmi dalam beberapa tahun terakhir hingga sekitar 200 ton, sekaligus menjadi pusat logistik dan perdagangan emas batangan milik swasta. Bank sentralnya mengelola portofolio cadangan yang terdiversifikasi dan dapat menyesuaikan eksposur emas sesuai kebutuhan likuiditas. Sektor keuangan yang kuat, kapasitas penyimpanan di brankas, dan perdagangan terbuka menjadikan negara itu tempat alami bagi pemurni emas batangan, pedagang, dan dana yang diperdagangkan di bursa.

Filipina memiliki sekitar 130 ton, sebagian ditopang oleh produksi tambang domestik dan program jangka panjang ketika bank sentral membeli emas dari produsen lokal. Indonesia merupakan negara tambang yang besar dan tahun ini telah mengoperasikan proyek-proyek baru, meski kepemilikan resminya jauh lebih kecil dibandingkan negara tetangga. Vietnam tidak mengungkapkan angka pasti cadangan resmi, tetapi permintaan rumah tangga tetap kuat meski harga tinggi.

Laos menargetkan diri menjadi pusat perdagangan regional

Laos mengusung rencana ambisius untuk menjadi pusat perdagangan emas pada 2030. Lao Bullion Bank ingin membangun ekosistem layanan lengkap yang mencakup pemurnian, penyimpanan, dan produk keuangan berbasis emas. Para pejabat merujuk pada survei geologis yang mengindikasikan adanya cadangan besar yang belum dimanfaatkan. Angka-angka tersebut membutuhkan waktu bertahun-tahun untuk diverifikasi dan dikembangkan, tetapi menunjukkan niat untuk menjadikan emas batangan sebagai landasan stabilitas keuangan. Cadangan resmi di masa depan akan bergantung pada pilihan kebijakan bank sentral, bukan hanya besarnya simpanan emas di dalam tanah.

Kekuatan global yang membentuk pembelian emas oleh bank sentral

Sejumlah faktor mendorong permintaan tetap dari bank sentral. Ekspektasi penurunan suku bunga mengurangi biaya peluang untuk memegang logam yang tidak memberikan kupon. Gesekan perdagangan dan risiko perang mempertahankan permintaan terhadap aset lindung nilai. Inflasi masih sulit dikendalikan di banyak perekonomian. Survei World Gold Council menunjukkan bahwa sebagian besar pengelola cadangan memperkirakan tren peningkatan kepemilikan resmi akan berlanjut. Pembelian yang dilaporkan pada kuartal kedua 2025 juga tetap tinggi menurut standar historis.

Peran China sangat besar bagi kawasan ini. People's Bank of China melaporkan rangkaian pembelian yang berkelanjutan. Pada saat yang sama, Beijing mengajak negara-negara mitra membeli emas batangan dan menyimpannya dalam jaringan Shanghai Gold Exchange. Tawaran itu dapat menarik minat pemerintah yang ingin mengurangi paparan terhadap sanksi atau gangguan di pusat keuangan Barat. Namun, ada kompromi dalam hal likuiditas karena London tetap menjadi pusat kliring utama.

Dapatkah ASEAN menjadi pilar ketiga permintaan emas global

World Gold Council menyatakan Asia Tenggara dapat menjadi pusat gravitasi ketiga permintaan emas, bersama China dan India. Gagasan ini bertumpu pada dua hal. Pertama, membangun lebih banyak kapasitas pemurnian regional agar logam yang ditambang di Indonesia dan Filipina dapat diolah dan dijual di kawasan ini. Kedua, menyebarkan pengetahuan pasar dari Thailand ke negara-negara tetangga yang masih mengembangkan saluran ritel dan investasi.

Shaokai Fan, kepala urusan bank sentral dan kepala Asia Pasifik (kecuali China) di dewan tersebut, menyampaikan peluang ini dengan jelas.

Dengan pasar emas Thailand yang sudah sangat mapan, ada peluang untuk berkolaborasi menjadikan Asia Tenggara pilar ketiga dalam hal permintaan emas, dengan China sebagai yang pertama, India kedua, dan Asia Tenggara berpotensi menjadi yang ketiga.

Perangkat digital baru merupakan bagian dari visi tersebut, termasuk kepemilikan gabungan yang memungkinkan bank dan investor besar memiliki klaim pecahan atas emas tertentu yang disimpan di brankas. Satuan yang terstandarisasi dan pelacakan hingga tingkat batangan dapat mendukung kepercayaan lembaga lintas negara.

Risiko dan faktor yang dapat mengubah peringkat

Keunggulan Thailand jelas saat ini, tetapi peringkat dapat berubah. Jika Singapura kembali melakukan pembelian besar, atau Filipina memperluas simpanan emas resminya, kesenjangan dapat menyempit. Sebaliknya, Thailand dapat memutuskan untuk mempertahankan jumlah saat ini atau bahkan mengurangi cadangan jika memprioritaskan aset dengan imbal hasil lebih tinggi. Langkah resmi biasanya dilakukan secara bertahap dan dilaporkan dengan jeda.

Emas memiliki sejumlah kompromi bagi pengelola cadangan. Emas likuid saat kondisi tertekan, tetapi tidak memberikan bunga. Penyimpanan dan asuransi menimbulkan biaya. Bagi perekonomian yang lebih kecil, pembelian terlalu cepat dapat membebani cadangan devisa. Kondisi geologis juga tidak otomatis menjadi kepemilikan resmi. Suatu negara dapat menambang banyak emas, tetapi memilih mengekspornya alih-alih menyimpannya.

Terlepas dari berbagai catatan tersebut, kisah emas Asia Tenggara berakar pada sejarah panjang dan inovasi modern. Sumber-sumber kuno India dan China menggambarkan sebagian wilayah daratan ini sebagai Suvarnabhumi (negeri emas). Kini kawasan ini membangun infrastruktur digital, kilang pemurnian, dan kapasitas penyimpanan yang dapat mempertahankan lebih banyak nilai di dalam negeri. Jumlah cadangan Thailand berada di pusat perjalanan tersebut.

Poin Penting

• Thailand memiliki cadangan emas bank sentral terbesar di Asia Tenggara, sekitar 234 ton.
• Singapura berada di posisi kedua dengan sekitar 200 ton, sementara Filipina memiliki hampir 130 ton.
• Harga emas yang mendekati rekor tertinggi telah meningkatkan nilai pasar simpanan resmi di seluruh dunia.
• Bank-bank sentral telah menambah lebih dari 1.000 ton per tahun selama tiga tahun berturut-turut.
• China terus membeli emas dan mengajak negara mitra menyimpan emas batangan dalam jaringan perdagangannya.
• World Gold Council menyatakan ASEAN dapat menjadi pilar ketiga permintaan emas global bersama China dan India.
• Pasar ritel Thailand yang matang dan aplikasi emas digital telah memperluas partisipasi investor lokal.
• Laos sedang menjalankan rencana untuk menjadi pusat perdagangan dan pemurnian emas regional pada 2030.
• Peringkat dapat berubah jika negara-negara menyesuaikan strategi cadangannya, karena pembelian emas dilaporkan dengan jeda.