Krisis Kelebihan Kapasitas China: Ketidakstabilan Domestik dan Gelombang Kejutan bagi Perdagangan Global

Krisis Kelebihan Kapasitas China: Mengapa Ini Penting di Dalam Negeri dan di Seluruh Dunia

Kebangkitan China yang luar biasa sebagai pusat manufaktur global telah mengubah rantai pasok dunia dan menghadirkan barang terjangkau bagi miliaran orang. Namun, di balik kisah sukses industri ini terdapat krisis yang kian membesar: kelebihan kapasitas. Mulai dari kendaraan listrik (EV) dan panel surya hingga baja dan perumahan, China memproduksi jauh lebih banyak daripada yang dapat diserap pasar domestiknya. Kelebihan pasokan ini bukan sekadar masalah ekonomi bagi China—dampaknya mengguncang pasar global, memicu ketegangan perdagangan, dan membentuk ulang tatanan ekonomi internasional.

Memahami akar masalah, dampak, dan kemungkinan solusi atas masalah kelebihan kapasitas China sangat penting bagi pembuat kebijakan, pelaku usaha, dan konsumen di seluruh dunia. Artikel ini membahas penyebab kelebihan kapasitas China, dampaknya terhadap perekonomian China, serta efek berantainya yang terasa dari Asia Tenggara hingga Eropa dan kawasan lainnya.

Apa Itu Kelebihan Kapasitas dan Mengapa Ini Menjadi Masalah?

Kelebihan kapasitas terjadi ketika kemampuan produksi suatu industri jauh melampaui permintaan atas barang yang dihasilkannya. Di China, ini berarti pabrik, fasilitas produksi, dan proyek infrastruktur terus berkembang—meski konsumsi domestik mandek. Akibatnya, produk tak terjual membanjiri pasar, harga turun, laba menyusut, dan utang perusahaan serta pemerintah daerah menumpuk.

Meski kelebihan kapasitas bukan masalah yang hanya terjadi di China, skalanya belum pernah terjadi sebelumnya. Menurut Rhodium Group, surplus perdagangan manufaktur China melonjak sebesar $775 miliar antara 2019 dan 2023. Kapasitas produksi China untuk kendaraan listrik sekitar tiga kali lipat dari jumlah yang dapat dijual di dalam negeri. Hal ini memicu pemangkasan harga secara agresif, kerugian bagi produsen, dan lonjakan ekspor berbiaya rendah yang mengganggu pasar global.

Bagaimana China Bisa Sampai ke Situasi Ini?

Krisis kelebihan kapasitas China berakar pada model pertumbuhannya. Selama beberapa dekade, pemerintah memprioritaskan investasi di bidang manufaktur dan infrastruktur sebagai motor pembangunan ekonomi. Subsidi besar, pembiayaan murah, dan kebijakan industri mendorong perusahaan milik negara maupun swasta untuk terus berekspansi, sering kali tanpa banyak mempertimbangkan permintaan riil.

Pendekatan ini mendorong pertumbuhan pesat dan kemajuan teknologi, terutama di sektor seperti kendaraan listrik, panel surya, dan kereta cepat. Namun, karena konsumsi domestik tidak mampu mengimbangi, ketimpangan antara pasokan dan permintaan semakin parah. Pandemi COVID-19 dan langkah-langkah stimulus setelahnya kian memperburuk masalah, karena produksi meningkat sementara belanja rumah tangga tetap lemah.

Sektor Mana yang Paling Terdampak?

Kelebihan kapasitas China meluas dan berdampak pada industri tradisional maupun teknologi tinggi:

• Kendaraan Listrik (EV): China mampu memproduksi jauh lebih banyak kendaraan listrik daripada yang dapat dijual di dalam negeri, sehingga memicu perang harga, kerugian, dan lonjakan ekspor.
• Panel Surya dan Baterai: Kapasitas produksi peralatan surya dan baterai litium China jauh melampaui permintaan global. Hal ini menekan harga, sekaligus mengancam produsen di negara lain.
• Baja, Aluminium, dan Bahan Konstruksi: Kelebihan pasokan yang berkepanjangan memicu deflasi, kehilangan pekerjaan, dan kesulitan keuangan bagi produsen.
• Perumahan dan Infrastruktur: Persediaan rumah tak terjual yang menumpuk selama bertahun-tahun dan proyek infrastruktur yang kurang dimanfaatkan, terutama di kota-kota kecil, membuat pemerintah daerah dan pengembang terlilit utang besar.
• Teknologi Baru: Kelebihan kapasitas kini mulai muncul di sektor seperti semikonduktor generasi lama, mesin industri, dan elektroliser untuk hidrogen hijau.

Presiden Xi Jinping telah mengakui masalah ini dan mendesak pemerintah daerah agar menghindari investasi berlebihan di bidang AI dan kendaraan listrik. Namun, sifat sistemik kelebihan kapasitas—yang didorong oleh kebijakan industri dan upaya mencapai kemandirian—membuat masalah ini sulit diatasi dengan cepat.

Dampak di Dalam Negeri: Laba Tertekan, Utang, dan Deflasi

Dampak domestik dari kelebihan kapasitas sangat parah. Saat perusahaan bersaing untuk menjual barang berlebih, harga turun dan laba menguap. Banyak perusahaan hanya bertahan berkat “kendala anggaran lunak”—yakni anggapan bahwa pemerintah atau bank akan menyelamatkan mereka, alih-alih membiarkan mereka bangkrut. Kondisi ini membuat perusahaan lemah terus bertahan, sehingga inefisiensi dan utang berlanjut.

Deflator PDB China—ukuran perubahan harga di seluruh perekonomian—turun selama sembilan kuartal berturut-turut hingga Juni 2025, menandakan deflasi yang berkepanjangan. Ini merupakan sinyal yang mengkhawatirkan bagi pembuat kebijakan, karena deflasi dapat menghambat investasi, menekan upah, dan membuat beban utang semakin sulit dikelola.

Dampaknya tampak jelas di sektor seperti kereta cepat. Meski sebagian jalur menghasilkan laba, 80-85% beroperasi merugi dan China Railway terlilit utang besar. Pembangunan berlebihan, korupsi, dan lokasi stasiun yang kurang tepat memperburuk masalah. Sektor perumahan menghadapi tantangan serupa, dengan pembentukan rumah tangga yang menurun dan permintaan pada masa depan diperkirakan hanya separuh dari tingkatnya pada dekade sebelumnya.

Pejabat senior China telah mengidentifikasi kelebihan kapasitas sebagai hambatan besar bagi pemulihan ekonomi. Namun, media pemerintah kerap mengecilkan atau menyangkal masalah ini dengan menggambarkan kekhawatiran negara-negara Barat sebagai bermotif politik. Pesan yang beragam ini mempersulit respons kebijakan di tingkat daerah, tempat para pejabat terjepit di antara arahan yang saling bertentangan.

Gelombang Kejutan Global: Ketegangan Perdagangan dan “Guncangan China Kedua”

Kelebihan kapasitas China bukan hanya masalah domestik—fenomena ini membentuk ulang perdagangan global dan memicu ketegangan internasional. Ketika perusahaan China mengekspor barang surplus dengan harga murah, industri di negara lain kesulitan bersaing. Situasi ini disebut oleh sebagian pihak sebagai “guncangan China kedua”, mengingatkan pada dampak disrupsi ketika China bergabung dengan Organisasi Perdagangan Dunia pada 2001.

Dampak terhadap Negara Berkembang

Negara berkembang, terutama di Asia Tenggara (ASEAN) dan Amerika Latin, merasakan dampak terbesar dari lonjakan ekspor China. Menurut Asia Society, ASEAN telah menjadi pasar ekspor terbesar China. Impor barang dari China menggeser industri lokal dan memperlebar defisit perdagangan. Sektor seperti tekstil, furnitur, baja, dan mesin sangat rentan, sehingga memicu kehilangan pekerjaan dan penutupan pabrik di negara seperti Indonesia dan Vietnam.

Investasi China di ASEAN—terutama di sektor kendaraan listrik, baterai, dan panel surya—membawa modal dan teknologi, tetapi juga meningkatkan ketergantungan dan dapat menggeser pemasok lokal. Para pembuat kebijakan di kawasan ini merespons dengan langkah-langkah perdagangan, pajak atas impor bernilai rendah, dan upaya diversifikasi rantai pasok. Namun, menyeimbangkan hubungan ekonomi dengan China dan melindungi industri domestik tetap menjadi tantangan yang kompleks.

Dampak terhadap Negara Maju

Negara maju, termasuk Amerika Serikat dan Uni Eropa, juga bergulat dengan dampak kelebihan kapasitas China. AS memberlakukan tarif tinggi atas baja, kendaraan listrik, panel surya, dan produk China lainnya dengan alasan praktik perdagangan yang tidak adil dan kekhawatiran keamanan nasional. Uni Eropa meluncurkan penyelidikan antidumping dan menaikkan bea masuk untuk kendaraan listrik China karena khawatir gelombang barang berharga murah akan melemahkan basis industrinya.

Laurent Saint-Martin, menteri perdagangan Prancis, menggambarkan suasana di Eropa:

Kita perlu menyeimbangkan kembali hubungan perdagangan antara Uni Eropa dan China agar selaras dengan industri, keamanan ekonomi, dan agenda rendah karbon kita. Pada saat yang sama, kita perlu menerapkan kebijakan perdagangan yang sangat tegas terhadap mereka, terutama untuk memerangi kelebihan kapasitas, khususnya di tengah situasi perang dagang yang sangat spesifik ini.

Ada pula kekhawatiran bahwa tarif AS akan mengalihkan ekspor China ke Eropa, sehingga persaingan bagi perusahaan lokal yang sudah tertekan semakin ketat.

Dampak terhadap Negara-negara Selatan Global

Bagi negara-negara Selatan Global, kelebihan kapasitas China menghadirkan peluang sekaligus risiko. Di satu sisi, barang-barang China yang murah—terutama teknologi ramah lingkungan seperti panel surya—membuat energi bersih lebih terjangkau. Di sisi lain, produsen lokal kesulitan bersaing dan defisit perdagangan dengan China kian melebar. Sejumlah negara, seperti India, Brasil, dan Argentina, merespons dengan tarif dan persyaratan kandungan lokal untuk melindungi industri mereka. Negara lain mendorong investasi China dengan persyaratan transfer teknologi dan penggunaan sumber lokal.

Uni Eropa melihat peluang untuk mendukung perekonomian negara-negara Selatan Global dengan membantu mereka memperkuat kerangka regulasi dan mendiversifikasi basis industri, sekaligus menawarkan alternatif terhadap model China yang bertumpu pada ekspor.

Transisi Hijau: Berkah atau Bencana?

Kelebihan kapasitas China paling kentara dalam teknologi ramah lingkungan—panel surya, baterai, dan kendaraan listrik. Kondisi ini telah menekan harga global, mempercepat adopsi energi bersih dan kendaraan listrik. Sebagai contoh, kebijakan industri China berkontribusi pada penurunan harga modul surya sebesar 80% antara 2011 dan 2021, sehingga energi surya lebih mudah diakses di seluruh dunia.

Namun, dominasi ini juga memunculkan kekhawatiran mengenai ketergantungan rantai pasok dan kelangsungan industri hijau domestik di negara lain. Konsumen diuntungkan oleh harga barang yang lebih murah, tetapi pembuat kebijakan khawatir kehilangan kendali atas sektor-sektor penting dan menghadapi risiko gangguan pasokan pada masa depan.

Negara berkembang menghadapi dilema: haruskah mereka mengandalkan barang ramah lingkungan China yang terjangkau atau berinvestasi dalam produksi domestik demi kemandirian? Negara-negara kaya mampu menerapkan langkah proteksionis, tetapi negara-negara yang lebih miskin sering kali kekurangan sumber daya untuk bersaing.

Respons Internasional: Tarif, Hambatan Perdagangan, dan Penyaringan Investasi

Pemerintah di seluruh dunia merespons kelebihan kapasitas China dengan berbagai langkah perlindungan:

• Tarif dan Bea Masuk Antidumping: AS, Uni Eropa, India, dan negara lain memberlakukan tarif atas baja, kendaraan listrik, panel surya, serta produk China lainnya untuk melindungi industri domestik.
• Penyaringan Investasi: Negara-negara maju mengawasi investasi China, terutama di sektor strategis, dengan alasan keamanan nasional.
• Langkah-langkah Perdagangan dan Persyaratan Kandungan Lokal: Negara berkembang menggunakan instrumen ini untuk melindungi industri lokal dan mendorong transfer teknologi.
• Diversifikasi Rantai Pasok: Berbagai upaya dilakukan untuk mengurangi ketergantungan pada input dari China, terutama di sektor penting seperti semikonduktor dan teknologi ramah lingkungan.

Meski berbagai langkah ini diberlakukan, China tetap menjadi produsen dan eksportir utama dunia untuk banyak barang, dan kerap menyerap biaya tarif atau mengalihkan ekspor melalui negara ketiga. Hal ini mendorong pengembangan instrumen antipengelakan, yang memperluas cakupan tarif hingga barang China yang diekspor melalui pasar lain.

Mengapa Kelebihan Kapasitas Sulit Diatasi?

Kelebihan kapasitas China telah tertanam kuat dalam model ekonominya. Fokus pemerintah pada kebijakan industri, kemandirian, dan keamanan ekonomi membuat profitabilitas dan efisiensi kerap tersisih oleh tujuan strategis. Dukungan negara, subsidi, dan intervensi pasar membuat perusahaan yang tidak menguntungkan tetap bertahan, sehingga kekuatan pasar sulit memperbaiki ketimpangan.

Upaya untuk mengatur perluasan kapasitas—seperti menetapkan standar mutu yang lebih tinggi atau membatasi penerbitan izin baru—hanya memberikan hasil terbatas. Mendorong permintaan domestik dipandang sebagai solusi yang lebih berkelanjutan, tetapi kepercayaan konsumen masih rendah dan konsumsi rumah tangga belum cukup meningkat untuk menyerap kelebihan produksi.

Ekspor selama ini mengimbangi lemahnya permintaan domestik, tetapi era kemudahan akses ke pasar global mulai memudar seiring meningkatnya hambatan perdagangan. Meski China mempererat hubungan dengan negara-negara Selatan Global, banyak negara berkembang juga memberlakukan hambatan perdagangan untuk melindungi industri lokal.

Adakah Jalan ke Depan? Kerja Sama, Reformasi, dan Upaya Mencari Keseimbangan

Para ahli sepakat bahwa langkah perdagangan sepihak atau bilateral kemungkinan tidak akan menyelesaikan krisis kelebihan kapasitas. Sebaliknya, diperlukan kerja sama multilateral dan reformasi sistem perdagangan global untuk mengatasi ketimpangan struktural dan memulihkan stabilitas.

Pembicaraan AS-China baru-baru ini menghasilkan sejumlah penurunan tarif dan pembentukan mekanisme dialog kerja sama. Namun, faktor mendasar yang mendorong kelebihan kapasitas—seperti kekurangan permintaan yang terus berlangsung dan subsidi industri—memerlukan reformasi yang lebih mendalam, baik di dalam China maupun dalam aturan yang mengatur perdagangan internasional.

Sejumlah analis mengusulkan agar perusahaan China didorong berinvestasi di luar negeri, seperti yang dilakukan Jepang pada 1980-an. Langkah ini dapat membantu menyerap kelebihan kapasitas dan menghasilkan manfaat bersama. Pihak lain berpendapat bahwa hanya perubahan mendasar pada model pertumbuhan China—menuju ekonomi yang lebih bertumpu pada konsumsi dan jasa—yang dapat memberikan solusi berkelanjutan. Perubahan ini memerlukan pelonggaran kendali negara, penerapan praktik yang lebih berorientasi pasar, dan peningkatan pendapatan rumah tangga.

Untuk saat ini, pembuat kebijakan di seluruh dunia harus menyeimbangkan manfaat barang China yang terjangkau dengan risiko ketergantungan berlebihan dan kebutuhan untuk melindungi industri masing-masing. Taruhannya besar: cara China dan mitra dagangnya menangani krisis kelebihan kapasitas akan membentuk masa depan perdagangan global, pembangunan industri, dan transisi hijau.

Ringkasan

• Krisis kelebihan kapasitas China berakar pada model pertumbuhan yang digerakkan investasi dan kebijakan industri, sehingga menyebabkan kelebihan pasokan kronis di sektor seperti kendaraan listrik, panel surya, baja, dan perumahan.
• Di dalam negeri, kelebihan kapasitas menghancurkan laba, menambah utang, dan memicu deflasi. Banyak perusahaan hanya bertahan berkat dukungan pemerintah.
• Secara global, ekspor barang surplus memicu ketegangan perdagangan, mengganggu industri di negara berkembang maupun negara maju, dan mendorong langkah perlindungan seperti tarif dan penyaringan investasi.
• Dominasi China dalam teknologi ramah lingkungan telah mempercepat transisi energi bersih global, tetapi juga menciptakan ketergantungan baru dan tantangan persaingan.
• Upaya mengatasi kelebihan kapasitas memerlukan kerja sama multilateral, reformasi model ekonomi China, dan keseimbangan cermat antara tujuan perdagangan, industri, dan lingkungan.
• Hasilnya akan berdampak luas terhadap stabilitas ekonomi global, pembangunan industri, dan upaya melawan perubahan iklim.