IMF Naikkan Proyeksi Pertumbuhan Taiwan Menjadi 10,7% di Tengah Lonjakan AI yang Membuatnya Unggul di Asia-Pasifik

Proyeksi pertumbuhan Taiwan lebih dari dua kali lipat seiring lonjakan permintaan chip

International Monetary Fund (IMF) menaikkan proyeksi pertumbuhan ekonomi Taiwan pada 2026 menjadi 10,7%, dari 5,2% pada April. Angka ini menempatkan Taiwan di atas semua perekonomian lain di kawasan Asia-Pasifik, seiring investasi kecerdasan buatan (AI) mendorong permintaan perangkat keras komputasi. Kenaikan sebesar 5,5 poin persentase itu membuat proyeksi Taiwan jauh melampaui perkiraan pertumbuhan global IMF sebesar 3,1%.

World Economic Outlook edisi Oktober yang bertajuk Resilience under Strain, Urgent Choices memproyeksikan surplus transaksi berjalan Taiwan sebesar 22,0% dari produk domestik bruto (PDB). Menurut IMF, Taiwan dan Korea Selatan secara bersama menyumbang 62% perdagangan bersih global perangkat keras komputasi terkait AI. Angka ini menunjukkan betapa terkonsentrasinya rantai pasok di balik lonjakan investasi tersebut.

Proyeksi itu mengacu pada PDB riil, yang mengukur output ekonomi setelah disesuaikan dengan perubahan harga. Angka tersebut merupakan perkiraan untuk satu tahun penuh, bukan hasil pertumbuhan yang telah dipastikan. Meski telah direvisi tajam, estimasi IMF masih 0,35 poin persentase di bawah proyeksi 11,05% yang dirilis pada Agustus oleh Direktorat Jenderal Anggaran, Akuntansi dan Statistik Taiwan.

Sejumlah laporan berbeda pendapat mengenai apakah Taiwan satu-satunya perekonomian yang diperkirakan mencatat pertumbuhan di atas 10%. Sebagian menyebut demikian, sementara laporan lain mencantumkan Guyana sebesar 22,3% dan Sudan Selatan sebesar 10,5%. Angka-angka tersebut menempatkan Taiwan di urutan kedua di antara perekonomian yang disebutkan, setelah Guyana dan sedikit di atas Sudan Selatan. Kesimpulan yang konsisten adalah Taiwan memimpin kawasan dan mengalami ekspansi yang luar biasa pesat.

Prospek ini juga memuat peringatan: pertumbuhan Taiwan diperkirakan melambat menjadi 4,3% pada 2027. Manfaat langsung dari belanja AI cukup besar, tetapi pertumbuhan berkelanjutan pada laju ini maupun hasil akhir investasi tersebut belum terjamin.

Perubahan prospek antara April dan Oktober

Revisi tersebut menempatkan Taiwan pada jalur pertumbuhan yang lebih kuat dibandingkan perkiraan IMF enam bulan sebelumnya. Proyeksi tingkat pertumbuhan 2026 kini sedikit lebih dari dua kali lipat estimasi April dan 1,9 poin persentase di atas pertumbuhan 8,8% yang tercatat pada 2025.

Rangkaian proyeksi menunjukkan bagaimana perkiraan berubah seiring berjalannya tahun:

• April 2026: IMF memperkirakan pertumbuhan tahunan Taiwan sebesar 5,2%, inflasi 1,5% dan surplus transaksi berjalan 18,1% dari PDB.
• Agustus 2026: Direktorat Jenderal Anggaran, Akuntansi dan Statistik Taiwan memproyeksikan pertumbuhan tahunan sebesar 11,05%.
• 12 Oktober 2026: Laporan tentang World Economic Outlook edisi Oktober menyebut proyeksi pertumbuhan IMF sebesar 10,7%, inflasi 2,0% dan surplus transaksi berjalan 22,0% dari PDB.
• 13 Oktober 2026: Pejabat IMF membahas prospek global di Bangkok. Para ekonom juga menilai prospek Taiwan dalam pertemuan tahunan IMF dan Bank Dunia.
• 2027: IMF memproyeksikan pertumbuhan Taiwan sebesar 4,3%, inflasi 1,8% dan surplus transaksi berjalan 23,1% dari PDB.

Laporan menyebut prospek tersebut diterbitkan pada 12 Oktober, sementara pemberitaan mengenai pemaparan dan pembahasannya di Bangkok bertanggal 13 Oktober. Proyeksi-proyeksi itu berasal dari edisi Oktober yang sama.

Perlambatan yang diperkirakan tahun depan cukup besar: pertumbuhan 4,3% berarti 6,4 poin persentase di bawah proyeksi 2026. Meski demikian, ekonomi tetap akan tumbuh, bukan mengalami kontraksi. Tidak ada proyeksi 2027 yang sebanding dari badan statistik Taiwan dalam laporan ini, sehingga estimasi Agustus dan Oktober hanya dapat dibandingkan langsung untuk 2026.

Posisi Taiwan dibandingkan negara-negara tetangga

Proyeksi ekspansi Taiwan melampaui Vietnam sebesar 8,4%, India 7,0%, Indonesia 5,1% dan Singapura 5,0%. IMF memperkirakan pertumbuhan China sebesar 4,5%, Hong Kong 3,8%, Korea Selatan 3,3% dan Jepang 0,7%.

Kesenjangannya besar, bahkan di antara perekonomian yang mendapat manfaat dari permintaan teknologi. Proyeksi Taiwan 7,4 poin persentase di atas Korea Selatan, meski kedua negara sama-sama penting dalam rantai pasok semikonduktor. Angka itu juga lebih dari dua kali proyeksi pertumbuhan China, yakni 10,7% berbanding 4,5%.

Pertumbuhan Taiwan yang pesat bukan berarti Asia secara keseluruhan mengalami percepatan. IMF memproyeksikan pertumbuhan kawasan sebesar 4,8% pada 2026, turun dari 5,0% pada 2025, lalu menjadi 4,4% pada 2027. Untuk negara-negara maju di Asia, proyeksi 2026 adalah 3,2%.

Korea Selatan diperkirakan tumbuh 2,8% pada 2027, sementara pertumbuhan China diproyeksikan melambat menjadi 4,0%. Laporan-laporan sepakat mengenai proyeksi akhir China, tetapi berbeda pendapat soal arah revisi terbaru: satu laporan menyebut proyeksi dinaikkan, sementara yang lain menyatakan kedua estimasi tahunan diturunkan 0,1 poin persentase dari proyeksi Juli. Angka yang sama-sama dicantumkan adalah 4,5% untuk 2026 dan 4,0% untuk 2027.

Mengapa belanja AI berdampak langsung pada Taiwan

Sistem AI membutuhkan chip berdaya tinggi dan infrastruktur komputasi untuk melatih model maupun menjalankannya setelah diterapkan. Pelatihan mengembangkan model berdasarkan data; inferensi adalah proses ketika model yang telah dilatih menghasilkan jawaban atau menjalankan tugas. Investasi pada kedua kegiatan ini menciptakan permintaan atas perangkat keras yang dipasok sektor teknologi Taiwan.

IMF menggambarkan industri ini sebagai sektor yang terkonsentrasi di dua ujung rantai: perangkat keras komputasi canggih di sisi hulu, serta pengembangan dan pengoperasian model AI terdepan di sisi hilir. Taiwan dan Korea Selatan menempati posisi sentral dalam rantai pasok perangkat keras.

Angka 62% secara khusus merujuk pada gabungan pangsa mereka dalam perdagangan bersih global perangkat keras komputasi AI. Sebagian laporan menggambarkannya secara lebih luas sebagai pangsa industri perangkat keras AI, tetapi angka itu tidak boleh dianggap sebagai ukuran seluruh aktivitas AI, pendapatan perangkat lunak atau produksi chip. Perdagangan bersih memperhitungkan ekspor setelah dikurangi impor.

Menurut ulasan atas grafik IMF, Taiwan, Korea Selatan, Malaysia, Meksiko dan Belanda secara bersama menyumbang hampir 80% ekspor perangkat keras terkait. Amerika Serikat dan China menyumbang hampir 80% impor. Pola ini menghubungkan belanja pasar-pasar utama AI dengan produksi di sejumlah negara manufaktur.

IMF juga memodelkan potensi manfaat bagi Singapura, Vietnam, Malaysia dan Jepang apabila ekspor komputer, elektronik dan produk optik Taiwan serta Korea Selatan meningkat 40%. Ini merupakan simulasi hipotetis rantai pasok, berbeda dari laporan bahwa ekspor peralatan elektronik dan optik Taiwan tumbuh hampir 40%.

Kekuatan ekspor tidak menggambarkan seluruh kondisi dalam negeri

Proyeksi surplus transaksi berjalan Taiwan naik dari perkiraan April sebesar 18,1% menjadi 22,0% dari PDB, atau meningkat 3,9 poin persentase. Transaksi berjalan mencatat perdagangan barang dan jasa, aliran pendapatan serta transfer dengan negara-negara lain. Surplus berarti penerimaan dari luar negeri melampaui pembayaran ke luar negeri dalam kategori-kategori tersebut.

IMF memperkirakan surplus sebesar 20,0% dari PDB pada 2025 dan memproyeksikannya mencapai 23,1% pada 2027. Peningkatan pangsa itu menandakan kekuatan eksternal yang berlanjut, meski pertumbuhan PDB tahunan diperkirakan melambat.

Indikator domestik menunjukkan perubahan yang tidak sedramatis itu. Inflasi harga konsumen diperkirakan sebesar 2,0% pada 2026, naik dari 1,5% pada April, sementara pengangguran diproyeksikan sebesar 3,4% pada 2026 dan 2027. Inflasi diperkirakan turun menjadi 1,8% tahun depan.

Angka-angka tersebut tidak menunjukkan bagaimana manfaat pertumbuhan terbagi di antara rumah tangga atau industri. Pertumbuhan PDB mengukur total output, bukan apakah upah, konsumsi atau lapangan kerja membaik secara merata. Proyeksi pengangguran yang tidak berubah juga menunjukkan bahwa revisi besar pada output tidak otomatis menghasilkan perubahan sebanding pada indikator utama pasar tenaga kerja.

Komposisi pertumbuhan ekspor juga penting. Sebuah ulasan atas analisis IMF menyebut kenaikan nilai perdagangan perangkat keras AI sebagian besar didorong oleh harga, bukan peningkatan volume pengiriman dalam skala serupa. Karena itu, kenaikan penerimaan ekspor tidak boleh dianggap sebagai bukti bahwa jumlah perangkat yang dikirim meningkat dengan laju yang sama.

Ekonom melihat peluang pertumbuhan yang berlanjut setelah tahun ini

Para ekonom yang menghadiri pertemuan tahunan di Bangkok secara umum menilai kuatnya permintaan semikonduktor sebagai penjelasan yang masuk akal bagi proyeksi Taiwan. Ekonom Inggris Paul Temperton mengatakan peran Taiwan sebagai pemasok chip untuk infrastruktur AI membuat proyeksi pertumbuhan tersebut dapat dipahami, mengingat ketergantungan negara itu pada ekspor.

Temperton menilai permintaan tersebut dapat bertahan selama beberapa tahun dan tidak menganggap industri ini sudah berada dalam gelembung. Menurutnya, tolok ukur yang perlu diperhatikan adalah pendapatan yang dihasilkan perusahaan AI pada tahun-tahun mendatang, bukan belanja investasi saja.

Iyabo Masha, direktur Intergovernmental Group of Twenty-Four, juga memperkirakan kegiatan semikonduktor akan terus berkembang dalam dua hingga tiga tahun ke depan, meski pertumbuhan dapat melambat saat sektor tersebut stabil. G24 mengoordinasikan posisi negara-negara berkembang terkait isu moneter dan pembangunan internasional.

Emma Rafaelof dari Asosiasi Industri Semikonduktor AS menyatakan optimisme terhadap perkembangan pasar AI. Laporan-laporan menyebutnya dengan jabatan yang berbeda-beda, yakni ekonom atau direktur kebijakan global asosiasi tersebut. Ia mengatakan ekspansi berkelanjutan membutuhkan kerja sama antara Amerika Serikat, Taiwan dan negara-negara lain, serta komunikasi yang konsisten untuk mendukung kerja sama itu.

Pandangan-pandangan ini mendukung prospek pertumbuhan lebih lanjut, bukan menjanjikan bahwa Taiwan akan mengulangi ekspansi tahunan sebesar 10,7%. Proyeksi IMF sendiri, yakni 4,3% pada 2027, menunjukkan laju yang lebih lambat meski output tetap meningkat.

Lonjakan global dengan manfaat yang kian tidak merata

IMF memperkirakan pertumbuhan global sebesar 3,1% pada 2026 dan 3,4% pada 2027. Estimasi tahun ini sedikit di atas proyeksi Juli sebesar 3,0%, tetapi di bawah ekspansi 3,5% yang tercatat pada 2025. Investasi AI membantu mengimbangi guncangan energi yang berkaitan dengan perang di Timur Tengah.

Dukungan tersebut tidak merata. IMF menyebut 32 perekonomian kini menyumbang 95% pertumbuhan global, dibandingkan 54 perekonomian pada April, dan telah menurunkan proyeksi untuk 47% perekonomian. Negara pemasok infrastruktur AI mendapat manfaat, sementara banyak negara pengimpor energi di luar rantai pasok tersebut menghadapi biaya lebih tinggi dan daya beli yang melemah.

Amerika Serikat diproyeksikan tumbuh 2,3% pada 2026 dan 2027. Pertumbuhan kawasan euro diperkirakan sebesar 1,1% tahun ini, sementara India diperkirakan tumbuh 7,0% pada kedua tahun tersebut. Sebaliknya, IMF memproyeksikan kontraksi sebesar 3,3% di Arab Saudi, 16% di Irak, 16,7% di Kuwait dan 15,6% di Qatar selama 2026.

Silvana Tenreyro, penasihat ekonomi IMF sekaligus direktur departemen riset, memperingatkan bahwa kemampuan untuk menyerap guncangan berulang kian melemah:

Ekonomi global telah menunjukkan ketahanan, tetapi batas ketahanan itu mulai tercapai. Karena itu, kita perlu beralih dari sekadar bertahan menuju membangun kembali.

Petya Koeva Brooks, wakil direktur riset IMF, mengatakan langkah-langkah seperti menguras cadangan energi, beralih pemasok dan mengurangi permintaan minyak telah mencegah pertumbuhan global turun menjadi 2,5% tahun ini. Namun, efek perlindungan tersebut kian memudar seiring berlanjutnya konflik.

Energi dan imbal hasil AI menjadi risiko utama

Proyeksi utama IMF mengasumsikan Selat Hormuz dibuka kembali pada Maret 2027 dan kondisi pelayaran secara umum kembali seperti sebelum perang pada Oktober 2027. Proyeksi itu mengasumsikan harga minyak rata-rata sebesar $96 per barel pada 2026 dan $87 pada 2027. Ini adalah asumsi untuk proyeksi, bukan tanggal atau harga yang telah dipastikan.

Cadangan minyak global berkurang sekitar 2,7 juta barel per hari. Dalam skenario buruk ketika perang yang memburuk membuat harga minyak bertahan di $130 per barel hingga kuartal pertama 2027, IMF memperkirakan pertumbuhan akan turun 0,2 poin persentase pada 2026 dan 0,5 poin persentase pada 2027. Inflasi global tahun depan akan naik menjadi 5,2%, dibandingkan proyeksi utama sebesar 4,1%.

AI menghadirkan risiko tersendiri. Belanja untuk chip, pusat data dan kapasitas listrik berlangsung sebelum peningkatan produktivitas yang luas terbukti. Jika pendapatan dan peningkatan efisiensi tidak sesuai harapan, investasi dan harga aset bisa turun secara bersamaan.

Dalam salah satu skenario IMF yang menggabungkan manfaat AI yang mengecewakan dengan tekanan pasar keuangan, saham AS turun 20% dan output global pada 2028 berada 1,1% di bawah skenario dasar. Output Asia dapat turun hingga 1,7%. Skenario yang lebih terbatas, yakni kemunduran investasi, menempatkan PDB Asia sekitar 0,5% di bawah skenario dasar pada 2029.

Skenario-skenario ini menggunakan asumsi yang berbeda dan tidak boleh dijumlahkan. Skenario tersebut menggambarkan kemungkinan penyimpangan dari proyeksi utama IMF, bukan ramalan bahwa kerugian itu pasti terjadi. Sebaliknya, adopsi dan investasi AI yang lebih cepat dapat menambah 0,6% pada PDB global hingga 2029, dengan sebagian besar manfaat mengalir ke Amerika Serikat dan China.

Mengubah lonjakan chip menjadi pertumbuhan yang lebih luas

Masha mendesak Taiwan menggunakan tambahan pendapatan pemerintah dan sumber daya lain dari ekspansi untuk mengembangkan industri di luar sektor teknologi. Eric LeCompte, direktur eksekutif Jubilee USA Network, organisasi nirlaba yang mengadvokasi penghapusan utang bagi negara-negara berkembang, menyampaikan argumen serupa mengenai lapangan kerja dan risiko ekonomi.

LeCompte mengatakan diversifikasi akan membantu Taiwan melindungi diri dari optimisme berlebihan terhadap AI:

Menurut saya, langkah paling penting bagi pemerintah Taiwan untuk mengelola risiko atau mengurangi kekhawatiran terhadap risiko adalah mendiversifikasi sumber pertumbuhan ekonomi dan sektor lapangan kerjanya,

Dewan Pembangunan Nasional Taiwan mengatakan revisi IMF mengakui momentum ekonomi negara tersebut. Dewan itu berencana melanjutkan inisiatif yang disebut Sepuluh Proyek Infrastruktur AI Baru dan Tiga Belas Industri Strategis Inti, dengan memanfaatkan adopsi AI, pendanaan, pengembangan talenta, perubahan regulasi dan ekspansi internasional untuk memperluas kegiatan ekonomi di luar manufaktur chip.

Laporan-laporan tersebut tidak merinci tenggat pelaksanaan, anggaran atau hasil terukur dari inisiatif itu. Perbedaan ini penting: rencana pemerintah untuk menyebarkan manfaat belum menjadi bukti bahwa ekspansi telah menjangkau semua sektor.

Tantangan kebijakan utama Taiwan adalah mengubah permintaan ekspor yang luar biasa menjadi sumber pendapatan dan lapangan kerja yang lebih beragam. Proyeksi tersebut menunjukkan keunggulan langsung dalam rantai pasok AI global, sementara perlambatan yang diperkirakan dan berbagai skenario risiko menjelaskan mengapa mengandalkan keunggulan itu saja akan membuat ekonomi rentan.

Poin Utama

• IMF menaikkan proyeksi pertumbuhan PDB riil Taiwan pada 2026 dari 5,2% menjadi 10,7%, angka tertinggi yang diproyeksikan di kawasan Asia-Pasifik.
• Estimasi tersebut masih di bawah proyeksi resmi Taiwan pada Agustus sebesar 11,05%.
• Taiwan dan Korea Selatan menyumbang 62% perdagangan bersih global perangkat keras komputasi AI.
• Surplus transaksi berjalan Taiwan diproyeksikan sebesar 22,0% dari PDB, inflasi 2,0% dan pengangguran 3,4% pada 2026.
• IMF memperkirakan pertumbuhan Taiwan melambat menjadi 4,3% pada 2027.
• Laporan yang mencantumkan pertumbuhan Guyana sebesar 22,3% dan Sudan Selatan 10,5% bertentangan dengan klaim bahwa Taiwan satu-satunya perekonomian yang diproyeksikan tumbuh di atas 10%.
• Para ekonom mendorong pengembangan industri yang lebih luas, sementara gangguan energi dan imbal hasil AI yang mengecewakan mengancam prospek.