Revolusi Senyap dalam Pembiayaan Sumber Daya
Pada Oktober 2025, Zambia diam-diam mencetak sejarah. Bank Zambia mengumumkan bahwa perusahaan pertambangan China yang beroperasi di negara penghasil tembaga terbesar kedua di Afrika itu kini dapat membayar kewajiban pajak dan royalti mereka menggunakan yuan China, bukan dolar AS. Ini menjadi kali pertama sebuah negara Afrika menerima renminbi untuk pembayaran di sektor pertambangan, sekaligus menetapkan pola baru bagi negara kaya sumber daya dalam mengelola hubungan mereka dengan Beijing.
Daftar Isi
Perubahan kebijakan ini bukan didorong oleh ambisi geopolitik yang muncul tiba-tiba. Sebaliknya, langkah tersebut lahir dari kebutuhan ekonomi yang mendesak. Zambia menghadapi kelangkaan likuiditas dolar AS yang parah, sementara menanggung kewajiban utang lebih dari enam miliar dolar kepada kreditur China. Dengan mengizinkan perusahaan tambang China membayar pajak dalam yuan, Lusaka membuka jalur langsung untuk membayar utang tersebut tanpa konversi mata uang yang mahal dan selama ini menguras cadangan devisa negara.
Skema ini berjalan melalui mekanisme yang dibentuk pada 2018, ketika Zambia pertama kali mewajibkan perusahaan pertambangan menjual valuta asing kepada bank sentral untuk membayar pajak. Aturan itu awalnya hanya menyasar royalti mineral dan menetapkan dolar AS sebagai mata uang pembayaran. Pada 2020, otoritas memperluas cakupannya ke seluruh pajak pertambangan, tetapi tetap mewajibkan pembayaran dalam dolar. Pembaruan terbaru memperkenalkan opsi dua mata uang, yang memungkinkan perusahaan menjual dolar ataupun yuan kepada Bank Zambia dengan kurs yang dipublikasikan.
Mekanisme Perubahan Moneter
Untuk mendukung opsi pembayaran baru ini, Bank Zambia mulai menerbitkan kurs resmi renminbi terhadap kwacha pada Desember 2025. Perusahaan pertambangan kini memiliki pilihan sederhana saat jatuh tempo pembayaran pajak. Mereka dapat menjual dolar AS kepada bank sentral dengan kurs dolar-kwacha yang dipublikasikan, atau menjual yuan dengan kurs renminbi-kwacha. Bank sentral kemudian menyimpan mata uang tersebut sebagai cadangan.
Sistem ini dibangun di atas perubahan regulasi selama bertahun-tahun. Peraturan 2018 yang pertama kali mewajibkan perusahaan tambang menyerahkan valuta asing dirancang untuk memperkuat cadangan pemerintah di tengah krisis utang yang kian memburuk. Dengan memperluas aturan tersebut agar menerima yuan, otoritas menciptakan siklus tertutup yang menyelaraskan arus masuk dan keluar mata uang. Perusahaan tambang China kerap menerima pembayaran ekspor tembaga ke China dalam renminbi. Kini mereka dapat langsung menyerahkan yuan yang sama kepada pemerintah Zambia, yang kemudian bisa menggunakannya untuk membayar pinjaman dari China.
Efisiensi yang dihasilkan cukup besar. Sebelumnya, Zambia menerima dolar dari perusahaan tambang lalu mengonversinya kembali ke yuan untuk membayar utang. Setiap transaksi menimbulkan biaya perbankan dan selisih kurs. Dengan menghapus proses konversi bolak-balik ini, Zambia menghemat biaya pada setiap transfer. Bagi negara yang sedang kesulitan likuiditas, penghematan ini berarti.
Tekanan Ekonomi Bertemu Solusi Praktis
Dr Charles Mak, dosen sekaligus asisten profesor di Fakultas Hukum Universitas Bristol, memandang langkah ini sebagai pragmatisme ekonomi, bukan keberpihakan politik. Menurutnya, keputusan tersebut merupakan respons terhadap keterbatasan likuiditas yang parah.
Bagi pemerintah yang menghadapi tekanan likuiditas berat, menerima mata uang dari kreditur dan mitra dagang terbesarnya merupakan cara rasional untuk meredakan tekanan neraca pembayaran, mengurangi biaya transaksi, dan mengelola pembayaran utang secara lebih efisien.
Partai Persatuan untuk Pembangunan Nasional yang berkuasa menerima penafsiran ini. Mark Simuuwe, direktur media partai tersebut, menyebut kebijakan ini sebagai respons pragmatis terhadap realitas ekonomi struktural. Ia mengatakan China merupakan kreditur bilateral terbesar Zambia sekaligus pembeli utama ekspor tembaganya.
Kebijakan ini merupakan keputusan pragmatis, strategis, dan didorong pertimbangan ekonomi, yang berpijak pada realitas perdagangan, profil utang, dan struktur sektor pertambangan Zambia.
Simuuwe menyebut sejumlah keuntungan spesifik di luar pembayaran utang. Penggunaan yuan mengurangi paparan terhadap fluktuasi kurs selama proses konversi. Langkah ini juga memangkas biaya transaksi yang terkait dengan sistem kliring pihak ketiga yang berbasis di New York, sehingga menyederhanakan operasional pemerintah maupun pelaku sektor swasta.
Pola di Seluruh Benua
Zambia bukan satu-satunya negara yang beralih menggunakan yuan. Kenya telah mengambil langkah serupa dengan mengonversi pinjaman kereta api senilai lima miliar dolar dari Bank Ekspor-Impor China menjadi kewajiban berdenominasi yuan. Nairobi memperkirakan restrukturisasi ini akan menghemat sekitar dua ratus lima puluh juta dolar per tahun dengan menghilangkan konversi mata uang yang tidak perlu.
Ethiopia telah memulai pembicaraan awal mengenai skema serupa, sementara Zambia sendiri menyatakan kemungkinan akan mengonversi utang tambahan ke yuan. Langkah-langkah ini merupakan bagian dari pergeseran yang lebih luas di Afrika, seiring negara-negara mencari alternatif atas kewajiban berdenominasi dolar di tengah kelangkaan valuta asing yang terus berlangsung.
Tren ini mencerminkan perubahan pola perdagangan. China telah menjadi mitra dagang terbesar bagi sebagian besar negara Afrika, membeli sebagian besar ekspor mineral benua itu dan menyediakan infrastruktur melalui Inisiatif Sabuk dan Jalan. Seiring menguatnya hubungan komersial, arsitektur keuangan pun menyesuaikan diri dengan arus tersebut.
Ambisi Mata Uang Beijing
Bagi China, meluasnya penggunaan yuan dalam sektor pertambangan dan pembiayaan pemerintah di Afrika merupakan kemajuan menuju tujuan strategis jangka panjang. Selama lebih dari satu dekade, Beijing berupaya menjadikan mata uangnya lebih mendunia, dengan tujuan mengurangi ketergantungan global pada dolar AS dan melindungi sektor keuangannya dari potensi sanksi Barat.
Kemajuannya berlangsung bertahap. Yuan masih mencakup kurang dari dua persen cadangan devisa global, meski porsinya dalam pembiayaan perdagangan meningkat dari sekitar dua persen menjadi hampir tujuh persen dalam lima tahun terakhir. Afrika menjadi ajang uji coba, tempat ambisi tersebut bertemu dengan peluang praktis.
Negara-negara di benua itu yang kaya sumber daya dan dibebani utang menawarkan kondisi ideal untuk memperluas penggunaan yuan. Negara dengan utang besar kepada China dan ekspor komoditas ke negara itu dapat membentuk siklus mata uang alami yang sepenuhnya menghindari dolar. Bank Ekspor-Impor Afrika dan Standard Bank Afrika Selatan telah bergabung dengan Sistem Pembayaran Antarbank Lintas Batas China, sebuah alternatif bagi jaringan SWIFT yang memungkinkan perusahaan menyelesaikan transaksi langsung dalam renminbi.
Menyeimbangkan Efisiensi dan Ketergantungan
Meski pertimbangan ekonomi untuk menerima yuan tampak meyakinkan, para ahli memperingatkan adanya potensi risiko. Ketergantungan yang lebih besar pada mata uang China dapat memperdalam ketergantungan terhadap Beijing dan membatasi keleluasaan kebijakan di masa depan. Yuan masih tidak sebebas dolar untuk dikonversi, dan nilai tukarnya masih dipengaruhi keputusan kebijakan China, bukan semata-mata kekuatan pasar.
Negara-negara yang bergantung pada sumber daya harus menimbang penghematan biaya jangka pendek dengan pertimbangan strategis jangka panjang. Penumpukan cadangan yuan dalam jumlah besar menimbulkan risiko konsentrasi jika akses ke pasar keuangan China dibatasi. Bank sentral perlu mengembangkan kerangka manajemen risiko yang canggih untuk mengelola portofolio multi-mata uang tanpa menciptakan paparan berlebihan terhadap satu perekonomian.
Joseph Jalasi, mitra senior di unit lokal Dentons di Zambia, mengatakan keberhasilan penerapan kebijakan ini bergantung pada kebijakan pengelolaan cadangan dan mekanisme penetapan harga bank sentral. Panduan operasional yang transparan akan sangat penting untuk menjaga kepercayaan perusahaan pertambangan dan mitra internasional.
Rancangan untuk Masa Depan
Terlepas dari berbagai catatan tersebut, eksperimen Zambia telah menghasilkan cetak biru nyata bagi negara-negara Afrika lain yang menghadapi situasi serupa. Model ini membutuhkan kondisi tertentu: perdagangan bilateral yang substansial dengan China, kewajiban utang yang besar kepada kreditur China, serta kapasitas kelembagaan untuk mengelola operasional multi-mata uang.
Ghana, dengan ekspor emas ke China dan utang infrastruktur yang terus meningkat, berpotensi menjadi kandidat berikutnya. Tanzania, dengan investasi China yang besar di sektor pertambangannya, mungkin akan mengikuti seiring berkembangnya kapasitas kelembagaannya. Preseden regional ini menunjukkan bahwa program percontohan yang dimulai di Zambia dapat meluas ke berbagai wilayah pertambangan di seluruh benua dalam beberapa tahun mendatang.
Perubahan ini melampaui pembiayaan pemerintah. Perusahaan pertambangan multinasional yang beroperasi di seluruh Afrika kini harus meningkatkan kemampuan mengelola berbagai mata uang. Perusahaan Kanada First Quantum Minerals dan Barrick Gold, yang menghasilkan sekitar dua pertiga tembaga Zambia, harus menyesuaikan diri dengan sistem yang mengakomodasi pembayaran dolar seperti biasa sekaligus opsi baru dalam yuan. Operator China, termasuk China Nonferrous Mining, diuntungkan oleh keselarasan alami antara pembiayaan, penerimaan ekspor, dan kewajiban pajak mereka.
Seiring harga tembaga melonjak dan mencatat kenaikan tahunan terkuat sejak 2009, pertaruhan dalam keputusan mata uang ini semakin besar. Persaingan untuk mendapatkan aset pertambangan produktif kian ketat, dan efisiensi operasional dalam pembayaran pajak dapat memengaruhi arus investasi di seluruh benua.
Poin-Poin Utama
- Zambia menjadi negara Afrika pertama yang menerima yuan China untuk pembayaran pajak dan royalti pertambangan pada Oktober 2025
- Perusahaan pertambangan China kini dapat membayar kewajiban pajak dalam renminbi, sehingga membuka jalur langsung untuk membayar utang Zambia kepada China
- Bank Zambia menerbitkan kurs resmi renminbi-kwacha untuk memfasilitasi transaksi
- Kenya telah mengonversi pinjaman kereta api dari China senilai lima miliar dolar menjadi kewajiban berdenominasi yuan, dengan perkiraan penghematan tahunan sebesar dua ratus lima puluh juta dolar
- Ethiopia menjajaki skema utang serupa, yang mengindikasikan pergeseran lebih luas di benua itu menuju penggunaan yuan
- Para ahli menyebut langkah ini sebagai respons pragmatis terhadap kelangkaan likuiditas dolar, bukan keberpihakan geopolitik
- Kebijakan ini berpotensi menjadi cetak biru bagi negara-negara Afrika kaya sumber daya lainnya yang memiliki hubungan perdagangan dan utang signifikan dengan China
