Indonesia berupaya membuka jalan bagi investasi asing di bidang iklim

Mengapa Indonesia mengubah aturan sekarang

Indonesia bersiap meluncurkan upaya baru untuk menarik modal swasta ke proyek-proyek yang mengurangi emisi dan memperkuat ketahanan iklim. Sebuah kertas putih yang akan terbit dijadwalkan memaparkan serangkaian langkah untuk menarik lebih banyak investor dan bank asing, didukung Komite Keuangan Berkelanjutan yang baru untuk menyelaraskan aturan yang selama ini terpecah di berbagai lembaga. Tujuannya sederhana tetapi ambisius: mengubah pasar yang besar dan berpotensi kuat menjadi pasar yang lebih mudah dipahami, dibiayai, dan diwujudkan.

Kebutuhan ini mendesak. Dalam Kontribusi yang Ditetapkan Secara Nasional (NDC) terbaru yang disampaikan kepada Perserikatan Bangsa-Bangsa, Indonesia memperkirakan emisi akan mencapai puncaknya sekitar 2030 dalam skenario pertumbuhan ekonomi utama. Untuk memenuhi target tersebut dibutuhkan modal besar. NDC memperkirakan setidaknya US$472.6 miliar diperlukan untuk mencapai target iklim negara itu. Ruang fiskal Indonesia terbatas untuk peningkatan skala sebesar itu. Pemerintah melaporkan bahwa 702.9 triliun rupiah telah dialokasikan untuk program terkait iklim pada 2018 hingga 2023, hanya sebagian kecil dari kebutuhan selama dekade mendatang.

Upaya memobilisasi dukungan eksternal menunjukkan kemajuan yang beragam. Kemitraan Transisi Energi Berkeadilan, berupa komitmen US$20 billion dari sejumlah negara mitra untuk mendukung sektor ketenagalistrikan yang lebih bersih, sejauh ini menghasilkan sekitar US$3 billion pembiayaan yang disetujui dan empat proyek. Momentum kemitraan ini terpukul ketika Amerika Serikat menarik diri pada Maret. Di dalam negeri, Presiden Prabowo Subianto menetapkan target ambisius untuk mengalihkan ekonomi yang bergantung pada batu bara ke energi terbarukan pada 2035. Hal ini membutuhkan sinyal kebijakan yang lebih jelas, perizinan yang lebih cepat, dan perangkat pengurangan risiko yang lebih andal untuk meraih kepercayaan lembaga keuangan global.

Peran Komite Keuangan Berkelanjutan

Pemerintah telah merampungkan struktur tata kelola dan rencana pelaksanaan Komite Keuangan Berkelanjutan yang akan berada di bawah Kementerian Keuangan. Badan ini kemungkinan akan beranggotakan sekitar 20 orang dari jajaran senior Kementerian Keuangan, Otoritas Jasa Keuangan (OJK), dan Bank Indonesia. Komite akan memiliki sekretariat dan kelompok kerja, dengan keanggotaan yang diperkirakan terbentuk pada kuartal pertama 2026. Landasan hukum komite tersebut disahkan pada 2023.

Prioritas segera

Pemerintah bermaksud agar komite ini memberi investor panduan yang jelas untuk memahami aturan sektoral, mengakses insentif, dan menemukan daftar proyek kredibel yang siap dikembangkan. Komite juga ditujukan untuk memetakan dan memperluas perangkat pengurangan risiko agar pemberi pinjaman swasta dapat memperhitungkan risiko proyek iklim Indonesia dengan lebih yakin. Perangkat tersebut mencakup penjaminan kredit, platform pembiayaan campuran bersama bank multilateral, dan sarana praktis untuk mengelola risiko mata uang. Salah satu fokusnya adalah standardisasi, misalnya perjanjian jual beli listrik untuk energi terbarukan, panduan yang jelas tentang dukungan untuk menutup kesenjangan kelayakan proyek, serta jadwal perizinan dan pembebasan lahan yang transparan.

Keterkaitan dengan reformasi yang sudah berjalan

Badan baru ini dirancang untuk menyatukan hasil berbagai reformasi terbaru. Undang-Undang Cipta Kerja Omnibus 2020 mengurangi hambatan masuk, dan pada 2021 Indonesia meliberalisasi sebagian besar sektor serta meluncurkan sistem perizinan dalam jaringan satu pintu berbasis risiko. Badan Pengelola Investasi Daya Anagata Nusantara, lembaga dana kekayaan negara, dibentuk untuk berinvestasi bersama dalam infrastruktur. Kawasan ekonomi khusus terus menawarkan insentif. Komite diharapkan mengurangi duplikasi, memperbaiki koordinasi di tingkat nasional dan daerah, serta menyelaraskan standar dan pengungkapan yang penting bagi investor institusional. Analis kebijakan sejak lama menyoroti kendala seperti aturan yang terfragmentasi, persetujuan yang memakan waktu, dan standardisasi pelaporan ESG yang terbatas. Satu badan yang memperjelas aturan dan meningkatkan koordinasi dapat mengatasi banyak masalah ini.

Seberapa jauh Indonesia dari target iklimnya

NDC terbaru Indonesia mencantumkan angka besar: kebutuhan investasi setidaknya US$472.6 billion. Perkiraan sebelumnya menyebut kebutuhan sekitar US$247 billion untuk periode 2018 hingga 2030. Apa pun angkanya, anggaran hanya dapat menutup sebagian kebutuhan. Belanja pemerintah untuk iklim rata-rata setara beberapa miliar dolar per tahun, sehingga pembiayaan swasta dan mitra internasional berperan besar untuk menutup sisanya.

Ke mana dana itu akan disalurkan Sektor ketenagalistrikan membutuhkan pembangkit yang lebih bersih, jaringan yang lebih kuat, serta penghentian dini atau pemanfaatan ulang PLTU batu bara. Industri berat harus beralih ke produksi dengan emisi karbon lebih rendah. Program kehutanan dan tata guna lahan, termasuk restorasi lahan gambut dan hutan bakau, penting untuk mengurangi emisi sekaligus mendukung adaptasi. Transportasi perkotaan, ketahanan air, dan sistem kesehatan membutuhkan investasi agar mampu menghadapi peningkatan suhu, hujan yang lebih lebat, risiko kekeringan, dan perubahan pola penyakit akibat perubahan iklim.

Kemitraan Transisi Energi Berkeadilan masih menjadi ujian penting. Meski US$20 billion telah dijanjikan, hanya sebagian kecil yang mulai disalurkan, sementara mundurnya salah satu donor utama mempersulit pelaksanaan. Meski demikian, kemitraan ini membentuk proyek-proyek awal untuk peningkatan jaringan listrik dan energi bersih, serta mendorong penyelesaian isu sulit seperti penghentian dini PLTU batu bara. Transaksi tersebut memerlukan pinjaman lunak, penjaminan, dan terkadang pendapatan karbon untuk menutup kesenjangan keekonomian dibandingkan jika pembangkit terus beroperasi.

Dapatkah pasar karbon membuka akses ke modal swasta

Indonesia kembali mengaktifkan perdagangan kredit karbon internasional setelah terhenti selama empat tahun. Peraturan presiden baru mengizinkan perdagangan unit karbon yang memenuhi aturan nasional atau standar Perserikatan Bangsa-Bangsa, serta mengamanatkan registri transparan waktu nyata untuk mencegah penghitungan ganda. Indonesia telah menandatangani pengaturan saling pengakuan dengan program kredit karbon internasional, sehingga memberi pengembang proyek jalur yang lebih jelas untuk menjual kredit kepada pembeli asing. Kebijakan ini ditujukan untuk menarik modal ke upaya pelestarian hutan hujan, perlindungan lahan gambut, serta proyek energi dan industri yang mengurangi emisi.

Mengapa bursa karbon belum berkembang

Meski potensinya besar, pasar karbon Indonesia belum mencapai skala yang diharapkan. Perdagangan di bursa domestik masih terbatas. Pendekatan hibrida yang rumit, yang menggabungkan sistem batas emisi dan perdagangan dengan pajak karbon sebagai opsi cadangan, menimbulkan ketidakpastian. Ambang batas emisi untuk PLTU batu bara yang ditetapkan terlalu tinggi dapat melemahkan permintaan atas kuota atau kredit. Pajak karbon juga belum diterapkan. Mandat yang tumpang tindih antarkementerian memperlambat pengambilan keputusan dan membingungkan pelaku pasar. Pembaruan terbaru terhadap peraturan karbon nasional bertujuan memperbaiki integrasi, memperkuat transparansi, dan menyelaraskan aturan dengan praktik internasional. Dampaknya bergantung pada pelaksanaan yang cepat dan aturan yang jelas.

Artinya bagi pengembang proyek

Pasar karbon yang berfungsi baik dan terhubung dengan pasar internasional dapat mengubah pengurangan emisi di masa depan menjadi sumber pendapatan. Pendapatan itu dapat dijaminkan kepada pemberi pinjaman dan digunakan untuk meningkatkan kelayakan pembiayaan proyek, baik untuk konservasi hutan, restorasi hutan bakau, energi terbarukan, maupun efisiensi energi. Indonesia menggunakan paviliun nasionalnya di COP30 untuk memamerkan puluhan proyek dan melaporkan minat calon pembeli terhadap kredit karbon yang mencapai jutaan ton. Integritas merupakan kunci. Investor internasional akan mencari pemantauan dan verifikasi yang kuat, pembagian manfaat yang adil dengan masyarakat, serta perlindungan keanekaragaman hayati dan hak-hak masyarakat setempat.

Dari mana sumber pendanaan

Bank pembangunan publik dan dana iklim tetap berperan penting. Dana Iklim Hijau telah mendukung program kesiapan untuk memperkuat koordinasi, meningkatkan kapasitas lembaga terakreditasi, dan menyiapkan daftar proposal berkualitas lebih tinggi. Hibah dan pinjaman lunak dari Bank Pembangunan Asia dan Bank Dunia dapat mendorong masuknya modal swasta jika dipadukan dengan penjaminan dan tranche penyerapan kerugian pertama. Otoritas Nasional yang Ditunjuk Indonesia dan Badan Pengelola Dana Lingkungan Hidup berperan sentral dalam menyelaraskan aliran dana tersebut dengan prioritas dalam negeri.

Investor negara dan institusional merupakan pilar lainnya. Badan Pengelola Investasi Daya Anagata Nusantara dibentuk untuk berinvestasi bersama mitra internasional di bidang infrastruktur, termasuk energi bersih. Sejumlah dana dari Teluk dan Asia telah menyatakan minat terhadap aset hijau. Australia meningkatkan pembiayaan regional, termasuk fasilitas A$2 billion untuk energi bersih dan infrastruktur di Asia Tenggara, dan lembaga kredit ekspornya telah meningkatkan eksposur di kawasan ini. Melalui Kemitraan Pembiayaan Iklim Australia, pinjaman lunak US$15 million membantu memperluas pembangkit panas bumi Muara Laboh di Sumatera Barat. Survei terhadap perusahaan Australia menunjukkan meningkatnya minat menjadikan Indonesia sebagai pasar prioritas untuk ekspansi. Kemitraan semacam ini tidak hanya membawa modal, tetapi juga keahlian teknis di bidang jasa pertambangan, rantai pasok baterai, dan manajemen proyek.

Pasar modal juga penting. Indonesia rutin menerbitkan obligasi hijau negara dan sukuk hijau yang sesuai dengan permintaan investor terhadap aset yang sesuai prinsip syariah dan selaras dengan target iklim. Taksonomi keuangan berkelanjutan OJK, panduan obligasi hijau, dan aturan pengungkapan yang lebih kuat membantu bank dan perusahaan menerbitkan instrumen mereka sendiri. Platform pembiayaan campuran, penjaminan dari Indonesia Infrastructure Guarantee Fund, dan fasilitas lindung nilai mata uang dapat membantu mengurangi risiko bagi pemberi pinjaman asing yang menghadapi eksposur mata uang lokal dan ketidakpastian kebijakan.

Risiko yang masih dilihat investor asing

Kejelasan kebijakan menempati urutan teratas dalam daftar pemeriksaan investor. Target yang diumumkan, seperti peralihan sepenuhnya ke energi terbarukan pada 2035, memerlukan peta jalan transparan tentang cara PLTU batu bara akan dihentikan, cara kapasitas baru akan diperoleh, dan cara jaringan listrik akan diperkuat. Pajak karbon belum memiliki kejelasan. Perubahan sinyal terkait kemitraan internasional dapat membuat investor yang berhati-hati mundur. Analis memperingatkan bahwa pesan yang tidak konsisten dapat memperlambat aliran transaksi, bahkan di pasar dengan fundamental kuat.

Risiko di tingkat proyek sama pentingnya. Sektor ketenagalistrikan Indonesia bertumpu pada PLN sebagai pembeli listrik, sehingga perjanjian jual beli listrik yang layak dibiayai dan pengaturan jaminan pembayaran yang kredibel sangat penting. Pembebasan lahan, perizinan daerah, dan analisis dampak lingkungan dapat memakan waktu lebih lama dari perkiraan investor. Penegakan kontrak bisa tidak konsisten. Keterlambatan birokrasi dan risiko korupsi menambah biaya. Banyak investor menginginkan penjaminan risiko parsial, asuransi risiko politik, atau pembiayaan bersama dari lembaga multilateral sebelum berkomitmen.

Standar dan integritas juga menjadi perhatian. Investor asing besar mengikuti aturan ESG yang ketat dan membutuhkan data yang dapat dipercaya. Ini mencakup akuntansi gas rumah kaca yang selaras dengan norma internasional, perlindungan masyarakat, dan pembagian manfaat yang transparan dalam proyek kehutanan. Komite Keuangan Berkelanjutan dapat mengurangi hambatan dengan menyelaraskan standar nasional dengan kerangka global serta menerbitkan seperangkat templat dan ekspektasi pengungkapan yang jelas bagi proyek yang ingin menarik modal asing.

Sinyal dari mitra dan pasar

Mitra regional semakin terlibat. Lembaga Australia telah memperluas pembiayaan untuk Asia Tenggara dan mendorong dana pensiun besar untuk mempertimbangkan energi bersih dan infrastruktur di Indonesia. Perdagangan dan investasi dua arah meningkat, didukung oleh Perjanjian Kemitraan Ekonomi Komprehensif Indonesia-Australia. Perusahaan melihat peluang bisnis di bidang energi terbarukan, peralatan jaringan listrik, pendidikan dan keterampilan, jasa teknologi, serta rantai pasok pangan dan pertanian yang dibutuhkan untuk ekonomi yang tengah mengurangi emisi karbon.

China tetap menjadi pemain utama dalam transisi energi dan kebijakan industri Indonesia. Kerja sama mencakup manufaktur kendaraan listrik, pengolahan mineral kritis, dan penerapan energi surya. Para pembuat kebijakan juga berupaya melakukan diversifikasi dengan melibatkan Jepang, Eropa, negara-negara Teluk, dan Amerika Serikat, dengan tujuan menyeimbangkan biaya, akses teknologi, dan otonomi kebijakan. Pada saat yang sama, lembaga keuangan global mulai menjauhi batu bara. Semakin banyak bank dan dana yang menerapkan kebijakan pengecualian batu bara. Langkah sejumlah negara bergabung dengan aliansi yang menolak batu bara menandakan bahwa modal akan semakin mencari proyek bersih. Indonesia dapat menarik lebih banyak modal tersebut dengan aturan yang jelas, jadwal yang kredibel, serta proyek yang menciptakan lapangan kerja dan nilai tambah lokal.

Hal yang perlu dicermati selanjutnya

Semua pihak menantikan kertas putih dan seberapa cepat Komite Keuangan Berkelanjutan dibentuk. Tonggak awal mencakup panduan praktis yang memetakan perizinan dan insentif bagi proyek hijau, katalog perangkat pengurangan risiko, daftar proyek prioritas, serta proses penyelarasan standar nasional dengan kerangka internasional terkemuka. Pelaksanaan aturan pasar karbon yang telah diperbarui dan kejelasan mengenai pajak karbon akan sangat memperbaiki sinyal harga. Data dan pelaporan yang lebih baik, termasuk penyelarasan dengan standar pengungkapan keberlanjutan internasional, akan mengurangi ketidakpastian bagi investor institusional.

Di tingkat proyek, pantau transaksi penghentian dini PLTU batu bara yang menggabungkan pembiayaan lunak dan pendapatan karbon, proyek panas bumi dan tenaga surya skala utilitas baru, serta investasi transmisi yang lebih kuat untuk menghubungkan pulau-pulau dan membuka akses ke sumber daya terbarukan. Aliran proyek layak pembiayaan yang stabil, didukung penjaminan dan kontrak transparan, akan menjadi bukti paling jelas bahwa reformasi pembiayaan iklim Indonesia berjalan efektif.

Poin Utama

• Indonesia akan menerbitkan kertas putih dan membentuk Komite Keuangan Berkelanjutan untuk menyelaraskan aturan investasi iklim di berbagai lembaga.
• Komite akan mencakup pejabat senior Kementerian Keuangan, OJK, dan Bank Indonesia, serta dilengkapi sekretariat dan kelompok kerja.
• NDC Indonesia memperkirakan setidaknya US$472.6 billion investasi dibutuhkan untuk mencapai target iklim, jauh melampaui belanja publik saat ini.
• Kemitraan Transisi Energi Berkeadilan telah menyetujui sekitar US$3 billion dan empat proyek, sementara Amerika Serikat telah menarik diri sebagai donor.
• Perdagangan karbon bagi pembeli internasional telah dimulai kembali berdasarkan peraturan baru, dengan perjanjian saling pengakuan dan rencana pembentukan registri waktu nyata.
• Investor masih menyebut ketidakpastian kebijakan, keterlambatan pembebasan lahan dan perizinan, risiko mata uang, serta penegakan kontrak yang tidak konsisten sebagai kendala utama.
• Sumber pendanaan mencakup bank multilateral, Dana Iklim Hijau, Badan Pengelola Investasi Daya Anagata Nusantara, obligasi hijau dan sukuk, serta mitra regional seperti Australia.
• Kecepatan pelaksanaan, perangkat pengurangan risiko yang lebih kuat, serta standar ESG dan pengungkapan yang jelas akan menentukan besarnya modal asing yang dapat ditarik Indonesia.