Impor dari China dan ketegangan tarif AS memperlebar defisit perdagangan Thailand

Perubahan tajam dalam neraca perdagangan: apa yang ditunjukkan data Oktober

Thailand mencatat defisit perdagangan bulanan terbesar sejak awal 2023 setelah lonjakan tajam impor melampaui pertumbuhan ekspor pada Oktober. Data Kementerian Perdagangan menunjukkan, pengiriman barang yang masuk melonjak 16 persen dibandingkan setahun sebelumnya, sementara ekspor naik 5,7 persen. Hasilnya adalah defisit sebesar 3,4 miliar dolar, berbalik tajam dari surplus 1,3 miliar dolar sebulan sebelumnya. Perubahan paling mencolok terjadi pada perdagangan dengan China. Impor barang modal dan bahan baku dari negara itu naik 34 persen menjadi 9,8 miliar dolar, tertinggi dalam sebulan sepanjang tahun ini. Pada saat yang sama, ekspor Thailand ke Amerika Serikat naik 33 persen menjadi 6,7 miliar dolar, didorong komputer dan suku cadang, mesin, serta baja.

Angka Oktober mengakhiri periode panjang pertumbuhan ekspor, tetapi momentumnya melunak seiring normalisasi pesanan global. Ekspor tumbuh selama 16 bulan berturut-turut, tetapi lajunya lebih lambat dibandingkan September. Secara nilai, pengiriman pada Oktober mencapai 28,8 miliar dolar, sedangkan impor berjumlah 32,2 miliar dolar. Selama sepuluh bulan pertama 2025, ekspor naik menjadi 282,98 miliar dolar dan impor menjadi 286,85 miliar dolar, sehingga defisit kumulatif mencapai 3,87 miliar dolar. Elektronik tetap menjadi titik terang, sementara ekspor pertanian menyusut akibat banjir dan hasil panen yang lebih rendah, yang menekan volume.

Pola perdagangan dipengaruhi kebijakan tarif Amerika Serikat. Rezim tarif timbal balik Washington telah meningkatkan biaya bagi banyak eksportir Asia dan mendorong perubahan rute pasokan. Barang yang mahal jika dikirim langsung ke AS semakin sering melewati negara-negara Asia terlebih dahulu. Perusahaan Thailand dan produsen asing yang beroperasi di Thailand merespons dengan lebih banyak memasok bahan baku dari China, lalu mengirim barang jadi atau setengah jadi ke Amerika. Analis menyebut dua faktor yang saling tumpang tindih di balik perubahan tajam pada Oktober: pengalihan perdagangan ke Asia Tenggara dan praktik yang lebih berisiko, yaitu transshipment, yang berupaya menyamarkan asal barang yang sebenarnya.

Bagaimana tarif AS mengubah rute perdagangan Asia

Tarif dapat mengubah jalur yang dilalui barang dan lokasi pemrosesannya sebelum mencapai konsumen. Pengalihan perdagangan terjadi ketika perusahaan mengubah rute pengiriman untuk menghindari biaya lebih tinggi di satu pasar, dengan memilih tujuan alternatif atau persinggahan. Di Asia Tenggara, hal ini berarti masuknya lebih banyak komponen dan peralatan dari China. Sejumlah perkiraan independen menunjukkan bahwa produk industri China senilai puluhan miliar baht, yang semula ditujukan untuk pasar AS, dapat dialihkan ke Thailand selama tiga tahun ke depan. Riset terpisah memperkirakan hingga 2,4 miliar dolar barang China berpotensi dialihkan ke Thailand dalam periode yang sama. Peralatan telekomunikasi, mobil dan suku cadang, serta perangkat keras komputer menjadi pusat pergeseran ini.

Transshipment adalah persoalan yang berbeda. Praktik ini melibatkan pengiriman barang melalui negara ketiga tanpa perubahan substansial, terkadang untuk menyamarkan asal barang dan menghindari tarif. Data Oktober kembali memunculkan alasan untuk mencermati praktik tersebut. Ekspor komputer dan suku cadang Thailand ke AS melonjak 110 persen menjadi 2 miliar dolar, sementara impor suku cadang komputer dari China naik 35 persen menjadi 559 juta dolar. Pola serupa terlihat pada baja: impor dari China naik 58 persen menjadi 422 juta dolar dan ekspor ke AS naik 55 persen menjadi 147 juta dolar. Otoritas AS memperingatkan bahwa barang yang dikategorikan sebagai hasil transshipment dapat dikenai tarif hingga 40 persen. Penentuan asal barang mengacu pada aturan asal barang, yang menilai seberapa besar nilai tambah di negara yang mengklaim mengekspor produk jadi tersebut.

Kebijakan AS juga bergerak melalui jalur bilateral. Washington dan Bangkok telah merumuskan kerangka perdagangan timbal balik yang bertujuan memperluas akses pasar dan mengatasi penghindaran bea masuk. Kerangka tersebut mengarahkan Thailand untuk menghapus tarif atas hampir semua barang dan meniadakan hambatan nontarif bagi ekspor industri dan pertanian AS. Kerangka itu juga mencakup komitmen di bidang perdagangan digital serta kerja sama terkait pengendalian ekspor dan verifikasi asal barang. Pihak AS berencana mempertahankan tarif dasar sebesar 19 persen atas impor dari Thailand, dengan sejumlah pengecualian khusus produk, sembari memprioritaskan upaya menghentikan transshipment. Perpaduan antara pembukaan pasar dan penegakan aturan ini menjelaskan mengapa eksportir, importir, dan otoritas bea cukai Thailand kini berada dalam pengawasan lebih ketat.

Hubungan dengan China: apa yang diimpor Thailand dan alasannya

Sebagian besar perubahan tajam pada Oktober dapat ditelusuri ke China, sumber terbesar impor mesin dan elektronik Thailand. Dalam empat bulan pertama 2025, Thailand mencatat defisit perdagangan sebesar 19,23 miliar dolar dengan China, dengan total impor 31,56 miliar dolar dan ekspor 12,33 miliar dolar. April mencatat rekor bulanan impor dari China sebesar 8,82 miliar dolar. Impor terbesar meliputi mesin listrik dan suku cadang, mesin umum dan komponennya, peralatan rumah tangga, komputer dan suku cadang terkait, serta bahan kimia. Para pemimpin bisnis mengatakan produsen menimbun bahan baku karena ketidakpastian tarif AS dan risiko kenaikan biaya di kemudian hari.

Tren ini tetap kuat hingga kuartal kedua. Selama lima bulan pertama 2025, total perdagangan dengan China mencapai 57,71 miliar dolar, naik lebih dari seperempat dibandingkan setahun sebelumnya. Impor melonjak menjadi 40,50 miliar dolar, melampaui ekspor yang mencapai 17,21 miliar dolar dan memperlebar defisit menjadi 23,29 miliar dolar. Komposisi impor ini penting. Banyak di antaranya merupakan barang modal, bahan baku, atau bahan setengah jadi yang meningkatkan kapasitas produksi. Barang-barang itu dapat mendukung produksi di masa depan, tetapi memperbesar defisit saat ini. Untuk ekspor, Thailand mengirim komputer dan suku cadang, buah-buahan, produk karet, biji plastik, serta barang pertanian dan industri lainnya ke China, tetapi nilai pengiriman tersebut lebih rendah dibandingkan barang berteknologi tinggi yang diimpor.

Bagi produsen Thailand, masuknya mesin dan komponen berbiaya lebih rendah membawa dua dampak. Hal ini dapat menekan harga bahan baku dan membantu pabrik-pabrik besar meningkatkan pesanan untuk AS, Eropa, dan Asia. Namun, arus tersebut juga memperketat persaingan di dalam negeri, terutama bagi perusahaan kecil dan menengah yang menghadapi gelombang barang jadi dari China. Para ekonom mendorong penerapan langkah perlindungan untuk mengelola penyesuaian ini: sistem peringatan dini untuk mendeteksi lonjakan impor, aturan asal barang dan ketertelusuran yang lebih ketat guna menghindari tuduhan transshipment, standar mutu yang lebih ketat untuk kategori sensitif, serta pendanaan terarah untuk membantu perusahaan domestik meningkatkan peralatan dan keterampilan.

Apakah Thailand menjadi pusat transshipment atau pemenang manufaktur?

Angka Oktober mendukung kedua pandangan tersebut. Lonjakan ekspor elektronik ke AS dapat mencerminkan keunggulan Thailand dalam perakitan, pengujian, dan pengemasan akhir produk seperti laptop, server, dan panel kontrol. Namun, kenaikan impor suku cadang dari China secara bersamaan menunjukkan bahwa sebagian besar nilai produk berasal dari tempat lain. Sebagian ekspor Thailand mungkin berupa pengiriman transit dengan kandungan lokal terbatas, yang dapat meningkatkan angka ekspor tanpa diikuti kenaikan nilai tambah domestik atau lapangan kerja industri yang setara. Analis perbankan dan peneliti sektor swasta memperingatkan bahwa jika pola ini berlanjut, perekonomian dapat menjadi rentan ketika pengecualian tarif diperketat atau nilai tukar bergerak merugikan eksportir.

Arus perdagangan baja menggambarkan sulitnya menjaga keseimbangan. Thailand mengimpor baja senilai 422 juta dolar dari China pada Oktober, naik lebih dari separuh dibandingkan setahun sebelumnya, sementara pada bulan yang sama negara itu mengekspor baja senilai 147 juta dolar ke AS. Jika baja impor mengalami perubahan substansial di Thailand, produk tersebut dapat memenuhi syarat sebagai barang asal Thailand. Jika tidak, otoritas AS dapat mengklasifikasikannya sebagai hasil transshipment dan mengenakan bea tambahan. Penyelidikan biasanya mengkaji lokasi proses utama, besarnya nilai tambah lokal, serta kesesuaian dokumen dengan proses produksi yang sebenarnya.

Pejabat Thailand bekerja sama dengan AS dalam menyusun aturan kandungan lokal untuk produk sensitif. Para pembuat kebijakan menyatakan bahwa ambang batas apa pun harus setara dengan ketentuan yang ditawarkan kepada mitra lain. Tujuannya adalah mempertahankan kegiatan perakitan dan manufaktur yang sah di Thailand sekaligus mencegah penghindaran bea masuk. Keseimbangan ini penting bagi sektor elektronik, baja, suku cadang mobil, dan sektor lain yang rantai pasok regionalnya terintegrasi erat dan terdampak oleh perubahan tarif suatu negara yang dapat merambat ke rencana produksi banyak perusahaan.

Penguatan mata uang, risiko pertumbuhan, dan tantangan bank sentral

Baht menguat lebih dari 5 persen terhadap dolar tahun ini, sehingga meningkatkan daya beli impor tetapi membuat barang Thailand lebih mahal di luar negeri. Defisit perdagangan yang lebih besar dapat mengurangi tekanan terhadap mata uang dengan memangkas surplus transaksi berjalan, yang pada gilirannya dapat mendukung eksportir jika penguatan baht berhenti. Perubahan ini tidak mudah dikelola. Mata uang yang menguat terlalu cepat menekan margin pabrik yang menetapkan harga dalam dolar, sedangkan pelemahan mendadak dapat menaikkan biaya impor energi dan bahan baku utama. Menjaga nilai mata uang tetap stabil menjadi salah satu alasan arus perdagangan dan kebijakan tarif kini penting dalam penentuan kebijakan moneter.

Ekspor menyumbang lebih dari separuh PDB Thailand, sehingga berbulan-bulan pengiriman yang lebih lemah dapat menekan pertumbuhan dan mempersulit keputusan suku bunga. Ada pula faktor penyeimbang. Aktivitas manufaktur meningkat, dengan PMI Manufaktur S&P Global mencapai angka tertinggi sejak pertengahan 2023, sementara permintaan peralatan teknologi digital tetap kuat. Pada saat yang sama, jumlah wisatawan yang datang melambat dibandingkan tahun lalu dan banjir mengurangi hasil sejumlah tanaman. Perpaduan ini mengarah pada pertumbuhan yang stabil tetapi tidak merata, dengan elektronik sebagai penopang, pertanian tertekan, dan jasa pulih lebih lambat dari yang diharapkan.

Langkah Bangkok untuk mengelola tekanan AS

Otoritas Thailand menempuh respons melalui dua jalur. Secara diplomatik, Bangkok berunding dengan Washington mengenai perdagangan timbal balik dan aturan khusus sektor yang dapat mempertahankan akses bagi produk-produk utama. Pejabat mengatakan Thailand siap mengatasi hambatan nontarif dan meningkatkan kerja sama dalam verifikasi asal barang. Untuk meredakan kekhawatiran AS atas ketidakseimbangan bilateral, pemerintah berencana meningkatkan impor jagung, kedelai, minyak mentah, dan etana, serta mengkaji tambahan impor daging sapi dan minuman beralkohol dari AS. Pemangkasan tarif untuk produk Amerika tertentu sedang ditinjau. Tujuannya adalah mempersempit surplus perdagangan barang AS yang dilaporkan dan membatasi risiko sanksi tarif yang lebih luas.

Taruhannya besar. Pejabat perdagangan memperingatkan bahwa ekspor Thailand dapat merugi 7 hingga 8 miliar dolar jika penyetaraan tarif menaikkan tarif efektif AS sekitar 11 poin persentase pada kategori-kategori utama. Pengiriman semikonduktor telah ditandai berisiko terkena tarif sebesar 25 persen, yang akan berdampak ke pabrik-pabrik perakitan cip dan perangkat elektronik. Di luar AS, Bangkok terus menggelar pembicaraan dengan Eropa. Kementerian Perdagangan memperkirakan ekspor tahun ini mencapai sekitar 332 hingga 334 miliar dolar, naik dua digit dari 2024, tetapi memperingatkan pertumbuhan tahun depan kemungkinan melambat seiring memudarnya efek basis dan dampak perubahan tarif mulai terasa.

Pemenang dan pihak yang dirugikan di industri Thailand

Elektronik dan perangkat keras digital menjadi sektor yang mencatat kinerja paling menonjol. Pesanan komputer, sirkuit elektronik, panel sakelar listrik, dan panel kontrol telah menopang produksi pabrik selama lebih dari setahun. Perhiasan selain emas juga turut mendukung. Sebaliknya, sektor yang terkait dengan manufaktur tradisional dan komoditas menghadapi kondisi lebih sulit. Ekspor pertanian menyusut dalam beberapa bulan terakhir, dengan pengiriman buah-buahan terdampak cuaca dan logistik, sementara kendaraan bermotor dan suku cadang menghadapi permintaan yang tidak merata serta prospek bea AS yang lebih tinggi. Produk baja terjepit antara impor berbiaya rendah dan aturan yang lebih ketat di luar negeri.

Dukungan kebijakan disesuaikan dengan kondisi tersebut. Upaya promosi ekspor kini melampaui pasar-pasar yang telah mapan dan menjangkau pasar sekunder di Asia Selatan, Timur Tengah, dan Amerika Latin. Di dalam negeri, kelompok usaha mendorong percepatan prosedur bea cukai, keringanan pajak terarah, serta pembiayaan yang membantu perusahaan kecil mengadopsi peralatan baru dan memenuhi standar pengadaan yang lebih ketat. Semakin cepat Thailand meningkatkan keterkaitan antara kegiatan ekspor dan penciptaan nilai domestik, semakin tangguh negara itu menghadapi perubahan tarif dan nilai tukar.

Hal yang perlu dicermati selanjutnya

Beberapa titik perubahan akan menentukan arah dalam beberapa bulan ke depan. Pertama, hasil pembicaraan tarif AS yang sedang berlangsung dengan mitra-mitra utama akan memengaruhi sejauh mana perdagangan global terus dialihkan melalui Asia Tenggara. Sikap AS yang lebih keras terkait aturan asal barang atau penerapan tarif hukuman yang lebih luas terhadap pengiriman mencurigakan akan semakin menekan eksportir Thailand yang mengandalkan bahan baku impor. Kedua, perubahan strategi ekspor China, termasuk harga dan komposisi produk, akan memengaruhi skala impor yang masuk ke Thailand. Ketiga, pergerakan baht akan berpengaruh terhadap harga dan profitabilitas di berbagai sektor. Keempat, kemajuan kerangka perdagangan timbal balik dengan AS dan perjanjian perdagangan bebas Thailand-UE akan membantu menentukan akses pasar untuk 2026 dan seterusnya.

Defisit Oktober merupakan sinyal peringatan, tetapi juga gambaran sesaat dari sistem perdagangan yang berubah cepat. Tantangan Thailand adalah mempertahankan manfaat sebagai pusat manufaktur regional sekaligus menghindari jebakan perdagangan transit. Untuk itu diperlukan pelacakan asal barang yang lebih ketat, pengelolaan impor yang lebih cermat, dan fokus yang lebih tajam pada nilai tambah domestik. Jika langkah-langkah tersebut berjalan seiring dengan perluasan akses pasar, neraca perdagangan dapat stabil meski siklus tarif bergejolak.

Poin-Poin Utama

• Thailand mencatat defisit perdagangan sebesar 3,4 miliar dolar pada Oktober, terbesar sejak awal 2023, setelah impor naik 16 persen dan ekspor tumbuh 5,7 persen.
• Impor dari China melonjak 34 persen menjadi 9,8 miliar dolar, didorong mesin, elektronik, dan bahan baku.
• Ekspor ke Amerika Serikat naik 33 persen menjadi 6,7 miliar dolar, dengan komputer, mesin, dan baja sebagai pendorong utama.
• Analis memperingatkan risiko transshipment, sementara otoritas AS mengisyaratkan tarif hingga 40 persen untuk barang yang dinilai menghindari aturan asal barang.
• Defisit perdagangan Thailand dengan China melebar pada awal 2025, mencapai 23,29 miliar dolar dalam lima bulan pertama karena impor melampaui ekspor.
• Baht menguat lebih dari 5 persen tahun ini, menekan margin eksportir sekaligus menurunkan biaya impor.
• Pejabat tengah merundingkan kerangka perdagangan timbal balik dengan AS dan berencana meningkatkan impor barang dari AS untuk mengurangi surplus bilateral.
• Elektronik tetap tangguh, sektor pertanian menyusut, sedangkan otomotif menghadapi tekanan tarif dan permintaan yang tidak merata.
• Kementerian Perdagangan memperkirakan ekspor 2025 mencapai 332 hingga 334 miliar dolar, dengan pertumbuhan kemungkinan melambat pada 2026 seiring meningkatnya dampak tarif.